1、新医改政策对医院有四个方面的影响：一是医院要向公益性进行转变，二是医保管理机构规范医生的诊疗行为，三是政府加大对医院的投入来缓解患者就医的压力，四是公立医院改革可全方位调动医务人员的积极性和工作热情。医改方案在定价方面为“国家制定基本药物零售指导价格，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格”。在采购配送方面为“实行公开招标采购，统一配送”。在基本药物使用方面为明确提出“2009年公布国家基本药物目录”，并首次提出“在零售药房也必须配备和使用基本药物”。 基本药物定价采用了市场化机制，由政府制定零售指导价。同时，仍然指定城乡基层医疗机构全部配备、使用基本药物，其他医疗机
2、构首选基本药物，基本药物报销比例高。另外，药品审批将更加严格，商业贿赂会逐步治理，医药流通会得到整治。 新医改将給医药行业带来上千亿的市场扩容机会，但并不是所有的医药企业都能受益。中投顾问医药行业分析师许玲妮特别提醒道，医改的根本目的是解决老百姓看病贵的问题，所以药价降低是必然，那些无竞争优势（净值，档案，基金吧）、依赖低成本竞争的中小企业将被淘汰，而核心竞争力凸显的龙头企业将牢牢把握住市场扩容机会而长期受益。 在备受关注的公立医院改革方面，新方案中提出“推进医药分开，积极探索多种有效方式逐步改革以药补医机制”。医改不仅将医药分离，还会取消公立医院对药品加成15%的收益，医院收入将大幅减少，而
3、有限的政府投入很有可能无法弥补这部分损失。每年全国医院用药大约有4000亿元，按15%的提成算，那么医院在药品上的利润就有600亿元。现在如果要取消医院在这一部分的利润收益，而国家又不能及时补充这一部分钱给医院，那么医院肯定会通过其他方式来弥补，肯定很大一部分就要让药企让利，那么，那些质量不过硬又无成本优势的中小企业就有被市场淘汰的危险。 新医改规定由生产企业直接投标而不是由流通企业投标，将引发医药流通企业的洗牌。中投顾问分析师许玲妮指出，由于生产企业直接面对终端的政策规制，客观上加强了生产企业在与流通企业博弈中的优势，提高了生产企业在药品流通中的地位;而流通企业处于夹缝中生存的状态，在博弈中
4、的地位将会下降。流通中间环节将大幅减少，使得药品流通市场份额将大幅压缩。流通企业惟一的出路就是做大做强，成为生产企业不得不依靠、医疗机构不得不利用的中间环节。在这个阶段，流通企业的洗牌和淘汰将进一步加剧。资金雄厚的大企业必将大力扩张、拓展渠道，而小企业被生产厂家选为配送企业的几率极小，可能面临被淘汰的命运。 新医改的根本目的，从老百姓的角度来讲，是要解决老百姓看病难、看病贵的问题，从医药行业的角度来来，是要对医药行业进行整合、完善和升级，这有利于提高行业可持续竞争力，所以，判断新医改对医药行业的影响，不能局限于短期，而要从长期看，事实上，医改对医药行业的长期健康发展具有积极影响。金融界网站：近
5、期新医改政策频繁出台，您认为这些政策对我国的医药行业会产生什么影响？ 涂羚波：新医改政策的出台对医药行业影响短期不明显，长期看会有较大影响。一方面是因为政策的细则尚未出台，另一方面未来政策的执行还存在不确定性。 彭海柱：新医改对医药行业的影响要从宏观和微观两方面来看待，宏观上对医药行业整体增长有长期利好，从微观上看对进入基本药物目录和拥有独家药品的药企更加更加利好。 金融界网站：不久前正式发布的关于公立医院改革试点的指导意见中，鼓励社会资本建盈利性医院，对我国的医疗格局将会产生什么影响？这对哪些企业带来发展机会？ 涂羚波：允许鼓励社会资本建盈利性医院，增加了民营医院和国营医院公平竞争的可能性，
6、因为国营医院过去享受着国家的补贴。另一方面这对于本身拥有医院资源的公司如马应龙（600993）、通策医疗（600763）等来说更是利好。不仅带来大量可以收购的医疗资源，同时民营医院在医保补助方面会获得比原来更好的竞争待遇。 彭海柱：新出台的公立医院改革指导意见虽然比较笼统，但是让医院这个一直处于计划体制下的领域逐步放开，使民营资金进入减少了障碍。 金融界网站：在此次推行的新医改中，实行基本药物目录和取消医院药品加成的政策这对降低药价是否会产生实质性效果？在实行这样的政策后，是否会影响到上市药企的盈利？ 涂羚波：医院可能会减少使用高价自研药品，而基本目录和国家医保范围的药品使用将增加。取消药品加
7、成其实主要影响到医院的收益，缩减流通领域的费用，但对药企的的影响不是很大。 彭海柱：目前药价虚高的主要是未进入基本药物目录的药品，进入目录的药品药价泡沫很少，因此取消药品加成不会对药企产生太大影响 金融界网站：随着新医改的逐步推进，您认为对国内医药企业会产生什么影响？哪类药企具有较大的投资价值？ 涂羚波：逐步取消药品加成的政策，短期对整个医药行业的格局会冲击不大，长期会带来实质的影响。这意味着政府的投入会加大，同时一些比较贵的药，如原研药的使用量会减小，而比较廉价的基本药物、医保药物的使用量会增加。因此，对于进入基本药物目录和具有较强品牌优势的药企未来受益更大，更具有投资价值。 彭海柱：新医改
8、首先对进入进入基本药物目录的企业利好，其次是创新型的药企，国家对他们的产品定价一般都会区别对待，另外则是是医药流通企业。 金融界网站：随着中国居民消费增长加快和公共卫生服务体系的建设，我国的医疗卫生费用支出水平将具有极大的提升空间。在医疗领域将会新产生哪些投资机会？ 涂羚波：由于医院将逐步摆脱对药品收入的依赖。对药品收入依赖减少了，一些耗材的使用可能会加大。 彭海柱：药品配送的龙头医药流通企业对于降低整个行业的采购成本有很大影响，因此随着医药行业规模的扩大，这类企业的发展空间也将大增。 金融界网站：伴随着医改深入，药企的重组整合是否也将成为行业结构性调整的趋势？ 涂羚波：优势资源将向优势企业集
9、中，强者恒强的规则依然有效。 彭海柱：受到政策影响，医疗行业中没有技术含量的企业未来很可能被行业中的强者兼并重组。 金融界网站：未来看好行业的哪些上市公司？ 彭海柱：根据上述分析逻辑，我看好拥有独家品种的中医药企业、创新研发能力强的药企和大型医药商业企业三类上市公司。 金融界网站：预测今年医药板块走势如何？ 涂羚波：医药行业属于防御性品种，但目前的估值比较贵。在大盘报复性反弹时，可能跑不过大盘，但大盘弱势的情况下，则会跑赢大盘。 金融界网站：未来还有哪些值得关注的政策将会对医药行业产生较大影响？ 涂羚波：未来主要看药品招标采购制度、基本药物目录（扩展版）等何时出台，同时前期政策落实也需要时间观察。 彭海柱：新医改的主要政策框架已经出台，未来主要关注相关细则和执行的力度。
