1、环境规章对企业利润率的影响 我们使用中国36个工业行业20222023年的面板数据，实证分析了环境规制对企业利润率的影响。结果显示：环境规制对销售利润率没有显著影响，但是对滞后1期的本钱费用利润率有显著的正向影响，这说明，从长期看环境规制对企业利润率的提高有一定程度的积极作用。导致这一结果产生的原因是，环境规制促进了企业的技术创新，弥补并超过了环境规制给企业生产带来的不利影响，从而导致企业利润率提高。实证分析还显示，环境规制对企业拥有专利数有显著的正向影响。 关键词环境规制；企业利润率；技术创新 一、引言 从20世纪70年代环境保护运动开始，人们在加强环境规制治理工业污染的同时，就对环境规制政
2、策实施可能对企业生产率和利润率等带来的影响，给与了极大的关注。对于环境规制与企业利润率的关系，学术界主要有两种观点。第一种观点认为，环境规制将导致企业效益的下降。由于环境规制要求企业投资于污染防治或者缴纳污染税费，导致企业生产本钱增加，这不仅会使得生产率下降，而且会造成产出减少、价格提高和利润率的降低。此外，环境投资还可能挤占企业的其他生产性、盈利性投资，从而对企业的利润率产生不利影响。第二种观点认为，合理设置的环境规制政策通过刺激企业进行技术创新，可以提高企业经济效益和国际竞争力。后一观点由迈克尔波特等人（1991）提出，被称为“波特假说。他们认为，恰当设计的环境规制政策可以促进企业的技术创
3、新，从而产生创新补偿作用，弥补甚至超过环境规制给企业生产本钱和利润率等带来的不利影响，到达环境绩效和企业经济绩效同时改进的“双赢状态。 虽然众多学者对环境规制与企业利润率等之间的关系进行了大量的实证分析，但是并没有得出一致的结论。branlnnulun，fareandgrosskopf（1995）使用1989年和1990年41家瑞典纸浆和造纸企业数据，采用非参数的技术模型比较了受规制与不受规制下企业利润的不同，结果发现，有些企业由于环境规制导致利润下降，也有些企业利润不受规制的影响。sancho，tadeoandmartinez（2022）使用效率指数对西班牙木制品和家具制造企业在环境规制下的
4、产出和生产效率进行了实证分析，发现环境规制对产出和生产效率都有负的影响。ajpay，buccolaandkerkvliet（2022）使用利润函数考察了环境规制对美国和墨西哥食品加工企业利润率和生产率的影响，发现在19711994年间，环境规制对墨西哥食品加工企业的利润率影响为负，但是对生产率的影响为正；环境规制对美国食品加工企业的利润率影响不显著，对生产率有负的影响。黄德春和刘志彪（2023）通过在robert模型中引入技术系数，分析了环境规制对企业生产的影响。结果说明，环境规制在给企业带来直接费用的同时，也会激发一定程度的技术创新，局部或全部地抵消这些本钱，因此，环境规制可以同时减少污染和
5、提高生产效率。 作为开展中国家，我国面临着严峻的环境保护与经济开展、工业污染防治与企业经济效益提高间的权衡问题，这就要求环境规制政策在到达污染防治目标的同时，尽可能减少对企业利润率等的不利影响，甚至到达污染控制与企业经济效益提高的“双赢目标。因此，研究环境规制与我国企业经济效益之间的关系有着非常重要的意义，有鉴于此，本文使用我国36个工业行业20222023年的面板数据，实证分析环境规制对企业利润率的影响，并针对我国实际情况提出一些政策建议。 二、模型与数据 我们采用固定效应的面板数据模型考察环境规制对企业利润率的影响，选择销售利润率和本钱费用利润率作为利润率的指标。由于影响企业利润率的因素很
6、多，需要在模型中加以控制，我们的控制变量主要是企业规模。我们对模型采用双对数形式，这样可缓解变量的多重共线性和方程的异方差性。建立的根本回归模型为：销售利润率，cost是本钱费用利润率，size是企业规模，e是随机干扰项。具体而言，上述计量模型中各变量的含义如下： 1销售利润率。反映产品销售利润的实现程度，是衡量企业销售收入收益水平的指标。销售利润率（）=销售利润产品销售收入20230。 2本钱费用利润率。反映企业投入的生产本钱及费用的经济效益，同时也反映企业降低本钱所取得的经济效益。本钱费用利润率（）=利润总额本钱费用总额x20230。 3环境规制强度：对于环境规制强度（environmen
7、talregulationintensity）的衡量，学者们倾向采用污染治理支出和本钱作为环境规制强度的衡量指标。原因在于，当企业面临较严格的环境规制时，会花费较多的支出和本钱在污染治理上，污染治理本钱和支出会随着环境规制强度的提高而增加，所以，使用污染治理支出和本钱能够较好地反映企业面对的环境规制强度。因此，我们采用污染治理设施运行费用（本钱）作为企业环境规制强度的衡量指标。由于对于不同生产规模的企业，相同污染治理本钱的意义是不同的，对企业的本钱负担而言也不同，所以，衡量环境规制强度必须考虑企业规模的差异。我们将污染治理本钱除以企业产值以消除这种差异，即以每千元工业产值的污染治理本钱作为环境
8、规制强度的衡量指标，计算公式为：环境规制强度（元千元）=（污染治理设施运行本钱工业产值）202300。 4企业规模。采用工业总产值作为企业规模的测量指标。企业的生产总规模（生产能力）可能会影响到企业的利润率，所以将企业规模作为控制变量以防止估计偏误。 我们选取的是我国36个工业行业20222023年的面板数据，数据主要来源于中国环境年鉴和中国统计年鉴。销售利润率、本钱费用利润率及工业总产值，是根据中国统计年鉴中公布的36个行业全部国有及规模以上非国有工业企业主要指标等相关数据整理计算得到；环境规制强度是根据中国环境年鉴中公布的各行业工业废水和工业废气污染排放及处理情况中的有关数据计算得到的。各
9、变量的描述性统计见下表： 三、结果与分析 由于企业利润率对环境规制强度的反响可能有滞后期，所以我们分别考察环境规制强度对销售利润率和本钱费用利润率即期和滞后1、2期的影响。我们使用eviews5.0提供的面板数据固定效应模型进行估计。具体结果见表2。 据表2可以得出以下结论： （1）环境规制对销售利润率没有显著的正向或负向的影响，但是对滞后1期的本钱费用利润率有显著的正向影响，环境规制强度每提高1，本钱费用利润率增加0.11。 （2）企业规模对销售利润率和本钱费用利润率 均有显著的正向影响，企业规模每提高1，二者分别增加0.28和0.14。 实证结果显示，环境规制对企业利润率并没有产生不利的影
10、响，反而从长期看对企业利润率有一定程度的正效应。根据波特等人的观点，产生这一结果的原因在于，合理设置的环境规制政策，能够通过为企业提供技术改进的信息和进行技术创新的动力，使企业在面对较高污染治理本钱时，投资于创新活动以满足规制政策的要求，从而产生创新补偿效应。创新补偿效应包括产品（创新）补偿和生产过程（创新）补偿，通过产品补偿增加产品价值或降低产品本钱；通过过程补偿导致产出增加或投入要素的降低等。这些创新补偿效应甚至会超过由环境规制导致的生产本钱增加，从而提高企业的经济效益。 为了考察环境规制对我国企业利润率产生的积极影响，是否来源于环境规制对企业技术创新的鼓励作用，我们采用固定效应的面板数据
11、模型考察环境规制对企业技术创新的影响。建立的根本回归模型为：log（patentit）=a+p1log（erii。）+p2log（sell）+p3log（spjt）+8it。 在模型中，我们采用企业拥有创造专利数（patent）作为技术创新的衡量指标。专利数作为反映技术创新水平的重要指标，它在某种程度上也是科技实力的一种度量，专利活动的规模和水平，可以从一个侧面反映一个企业的创新能力。控制变量包括科技活动经费内部支出总额（se）和企业科技活动人员数（sp）。技术创新过程就是一个利用各种资源（包括科技人员、设备、资金等）创造出一种新知识的过程。资金投入是进行科技活动的根底，也是影响技术创新水平的
12、主要因素之一，我们用科技活动经费内部支出总额（se）表示资金投入；科技人员是开展科学技术活动的核心力量，也是衡量科技进步程度的重要因素，我们用科技活动人员数来衡量技术创新的人力投入（sp）。 我们使用我国36个工业行业20222023年的面板数据，估计环境规制对企业技术创新的影响，数据要来源于中国环境年鉴和中国科技统计年鉴。我们使用eviews5.0提供的面板数据固定效应模型进行估计。具体结果见表3。 根据上述回归结果可以得出，环境规制对企业拥有专利数有显著的正向影响，环境规制强度每提高1，专利数增加0.23，说明环境规制对企业技术创新产生了鼓励作用。正是由于环境规制对企业技术创新产生了促进作
13、用，从而弥补并超过了环境规制对企业生产本钱等产生的不利影响，导致了企业利润率的提高。 四、结语 本文运用我国36个工业行业20222023年的面板数据，实证分析了环境规制对企业利润率的影响。结果显示，环境规制政策在中长期对我国工业企业利润率有一定的正向影响，导致这一结果产生的原因是，环境规制对企业的技术创新产生了积极的促进作用，弥补并超过了环境规制对企业生产本钱等产生的不利影响，从而导致了企业利润率的提高。根据上述研究结论，可以得出如下政策建议： 1适当提高环境规制标准和强度，进一步鼓励企业进行技术创新，通过创新补偿作用抵消并超过环境规制给企业利润率等带来的不利影响。根据本文的实证分析，目前我
14、国的环境规制政策虽然对企业技术创新有一定的鼓励作用，但是从鼓励程度上看还很小，因此通过创新补偿作用而对企业经济效益产生的积极影响还不够大。为此，建议适当提高我国环境规制强度，进而提高对企业技术创新的鼓励程度，以到达环境绩效和企业经济绩效的同时改进。 2被规制企业应采取积极的应对措施，实行清洁生产，开展生态工业，开展循环经济，充分发挥技术创新的补偿作用，减少环境规制给企业经济效益带来的消极影响。环境规制对企业的影响，不仅反映了规制政策本身的质量和有效性，也反映了企业应对环境规制的能力和水平。作为被规制企业应当认识到，环境规制不仅仅会给企业生产本钱和经济效益等带来一定的不利影响，它也是企业借以提高经济效益获得竞争优势的时机。通过开展技术创新，推行清洁生产，开展循环经济，能够降低污染治理本钱，减少规制给企业经济效益带来的不利影响，进而到达污染控制和企业经济效益提高的“双赢目标。 第8页 共8页
