1、小微企业融资问题研究一、绪论一研究背景目前，我国中小微企业已占全国企业总数的99%，其不仅为我国提供了80%的就业岗位，完成了超70%的技术创新，还奉献了约50%的税收，创造了近60%的产值。显然，小微企业在增加社会就业、推动科技创新、促进经济增长，以及保障社会团结稳定等方面都起到了不可替代的作用。然而，实际上我国很多小微企业却是在夹缝中求生存，困境中寻开展，其所面临的最主要障碍就是融资问题。可以说，融资难、融资贵几乎成为每个小微企业主的噩梦。但是，同小微企业为社会所创造的价值相比，其所得到的金融支持明显不匹配：据 2023年博鳌亚洲论坛发布的小微企业融资开展报告显示，我国约四成以上的小微企业
2、融资本钱超过10%，即便如此，也只有将近38%的小微企业可以借到款，融资难度可见一斑1。 报告中，在对企业最大借款来源进行分析时发现，约有24.3%的处于起步阶段或规模较小的微型企业选择向亲戚朋友借款，这主要是因为他们普遍认为向银行申请贷款较为困难，但也依然有超过66%的小微企业主将银行贷款放在了寻找资金来源的首位。显然，对于一般小微企业来说，其融资的首选渠道仍是银行贷款。尽管如此，银行贷款仍是“惠而不普的选择，在此背景下，小贷公司和P2P网贷平台因其贷款门槛低、资金到位快、覆盖范围广等明显优势而迅速开展起来，很快便成为解决小微企业融资困境的重要途径。然而，通过这些渠道而融通的款项其借款本钱却
3、高得离谱。最近有调查显示，约九成以上的小贷公司和P2P网贷平台其产品的月利率超过2%，这就意味着其年利率高达24%，相当于目前银行一年期贷款利率的4倍还多。小贷及P2P网贷的“普而不惠也使得小微企业融资现状不容乐观。那么，究竟是怎样的金融环境和原因导致小微企业生存得如此艰难，甚至到了寸步难行的地步；又有哪些新途径、新政策能够解决其面临的种种融资难题；此外，企业本身又可以通过哪些渠道提高其融资成功率，最大限度地降低融资风险和借款本钱，已成为当前各组织和学者研究的主要方向。二研究目的小微企业虽然在提供就业时机、促进经济增长、推动科技开展等方面做出了重要奉献，但金融资源供应缺乏的问题却一直困扰着广阔
4、小微企业，难融资、融资本钱居高不下已成为普遍制约小微企业开展的主要原因。本课题研究将从小微企业自身特点、宏观经济环境以及政府政策支持力度等方面入手，将目前小微企业的融资问题作为研究对象，分析找出其融资问题产生的主要原因，进而探索小微企业融资的新渠道、新模式、新方法，并有针对性的提出对策与建议。意在为小微企业未来融资提供有利参考，帮助其真正突破融资瓶颈，走出开展困境，为小微企业未来开展提供动力支持。三研究现状及成果1国外研究现状通过对一系列国外参考文献的研究，笔者发现了诸多对我国小微企业融资问题研究也有借鉴及参考意义的内容。Jan Bartholdy, Cesario Mateus2023认为由
5、于小微企业的管理层和股东往往是同一个人，股权和内部产生的资金没有信息不对称本钱，因此股权融资是本钱最低的融资渠道2。Augusto de la Torre，Mara Soledad Martnez Pera等人2023针对面向小微企业进行金融效劳的“小银行优势论提出了自己的观点，他们认为随着经济环境的不断变迁，大银行对小微企业的态度也将发生了一定程度的改变，并且逐渐将目光转移到小微企业信贷业务上面，使其成为新的开展战略重心3。2国内研究现状由于各自研究的方法和关注的侧重点不同，因而当前国内对于小微企业融资问题的研究、论证和分析也各有特色。其中，主要分为小微企业融资模式研究、融资问题产生原因研究
6、、信用担保体系研究、相关金融机构研究等几个侧重点。 1融资模式研究田彩英(2023)提出，对于处在不同生命周期的小微企业来说，采取与其开展周期相适应的融资方式，不仅可以将筹资成功的概率提高，还可以保证企业在一个良好的融资环境中生存，这对于小微企业未来的可持续开展有积极作用4；魏国雄(2023)认为，可以通过增加融资供应，来缓解小微企业融资难的窘境，具体来说，他建议央行每年确定货币信贷方案，把小微企业信贷安排单独列出，实现针对小微企业的特别利率，以利率政策引导和鼓励商业银行调整信贷结构5；梁卓，徐荣贞(2023)认为，与传统融资方式相比，基于民间资本的网络融资新模式在解决信息不对称及融资效率等方
7、面具有明显优势，这对缓解小微企业融资困难十分有利6。2融资问题产生原因研究牛爱平(2023)认为小微企业经营管理理念落后、财务不透明、抗风险能力差等是造成小微企业融资难的主要原因7；王晓辉，汪榜江(2023)提出困扰小微企业开展的瓶颈主要是融资难问题，其产生的关键原因在于资金供求双方存在信息不对称8；李笑，罗栋梁(2023)认为小微企业、政府效劳和金融环境这三者是影响小微企业融资的主要因素9；付雨果等(2023)指出由于小微企业规模小，技术及装备水平落后，信用观念淡薄，缺乏信誉，效益不稳定，因此很难吸引信贷资金等10。 3信用担保体系研究赵迪琼2023认为，我国为小微企业效劳的信用担保体系其资
8、金实力普遍较弱、担保价格过高、风险防范机制不健全，目前我国现有担保体系未能有效缓解小微企业融资难的问题11；陈晓红(2023)认为，造成中小企业融资困难最根本的原因在于其信用欠佳，只有想方法提升中小企业的信用，建立健全社会信用体系才能真正解决中小企业的融资难题12；周丹涯等(2023)指出我国目前还尚未建立针对担保资金的再担保制度，这使得担保机构在运营过程中需要承当大局部的风险10。4相关金融机构研究李雪梅(2023)认为我国商业银行只有加快对小微企业产品效劳的创新，形成统一的小微企业信贷管理模式，才能真正改善小微企业目前的融资环境与融资规模13；张承惠(2023)提出进行金融机构差异化监管制
9、度，以此来解决小微企业融资问题14。四研究方法及研究内容本论文拟采用对文献资料进行归纳等方法，从小微企业融资现状入手，通过选取典型案例进行研究，总结出小微企业融资过程中所普遍存在的问题，并针对其问题提出相应的解决方法。二、小微企业融资现状及问题调查一小微企业现状分析小微企业，主要针对小型企业、微型企业、家庭作坊式企业和个体工商户的统称。一般来说，小微企业从业人员的文化程度普遍不高；组织松散、不稳定，员工更换频繁且缺乏忠诚度；此外，企业技术含量普遍不高，多以模仿性和低端加工型为主，偏向劳动密集型；其生产形式多由家庭作坊式生产开展而来，且管理上多依赖于情感管理，缺乏标准性、专业性，团队精神、企业文
10、化更是匮乏15。因此，小微企业虽然能够吸纳并解决一局部的社会就业问题，为当地政府奉献出一定的财政收入，但却依然不能引起当地政府部门的重视，与其他大中企业相比仍处于弱势地位。具体来说，主要是小微企业的产品竞争力小、企业实力弱，因而得不到当地政府大力扶持、也经常受到当地金融机构的忽略或歧视。根据今年年初广发银行发布的2023中国小微企业白皮书显示，截至2023年底，全国小微企业融资需求约为39.52万亿元；同年，中国银监会也有相关数据显示，全国用于小微企业的贷款余额约17.76万亿元，即使如此，小微企业仍有22万亿元的资金缺口未能有效解决。有趣的是，我国小微企业即使在资金缺口十分严重的今天，仍将内
11、源融资放在了寻求资金的首位。当内部资金无法满足其融资需求时，企业会把目光转向外源融资，而在进行外源融资时，银行贷款又成为其首选的解决途径。根据博鳌亚洲论坛2023年发布的小微企业融资报告：中国现状及亚洲实践显示，目前在我国，有超过62%的小微企业尚未发生没有任何形式的借款，而在余下的38%有借款的企业中，有将近80%的小微企业在最近一年里仅有一或两次的借款经历1。小微企业不参与融资、借款次数过少并不是因其不需要资金，而是因为小微企业进行融资的过程太为艰难：自身积累、亲朋借款缺乏以填补资金空缺；银行贷款门槛高、程序复杂且时间久，惜贷现象严重；固定资产少，优质抵押品更少，导致抵押贷款方式也难行得通
12、；而民间借贷、互联网金融虽然资金到位快且门槛低，但是却缺乏有效监管，融资本钱更是高到离谱贷款利率超过高利贷的小微企业竟有六成多。小微企业这种资金严重缺乏却又求贷无门的现状使得我国的小微企业一直在夹缝中生存，艰难程度可想而知。二小微企业融资所存在问题1融资渠道狭窄对于广阔小微企业来说，从业人员数量少，技术含量不高，规模与产值相对较小，拥有固定资产少、缺乏抵押物等是其所拥有的显著特点，因而也导致了小微企业在融资渠道选择方面过于单一。具体来说，向亲朋借款构成其主要融资渠道，内源融资已成为局部小微企业主首选甚至唯一的选择，这就造成广阔小微企业无法抵御大的市场波动和国家政策影响，在面临一些市场突发情况时
13、变得不堪一击。但是，因其受自身经济实力、企业规模和管理水平等的限制，小微企业内部融资能力实际并不高，这使得许多小微企业主将目光投向了外部融资。然而，大多数小微企业外源融资主要来自于银行，但由于企业内部固定资产少，优质抵押品更是匮乏，企业资信情况平均较差，导致从银行等金融机构获得期限较长的抵押贷款相对较难，而想申请到信用贷款更是难上加难。可见，小微企业这种内源融资为主、外源融资为辅的选择也是出于无奈之举，而随着企业规模的不断扩大，资金需求量也将逐步增加，仅仅依靠内源融资将使小微企业在未来的开展过程中举步维艰。2融资本钱高根据博鳌亚洲论坛2023年发布的小微企业融资报告显示，借款本钱在5%-10%
14、之间的小微企业约有六成；而余下的近四成小微企业，其借款本钱超过10%。而即使在央行进行降息之后，小微企业也普遍成认未感到降息带来的本钱降低1。这主要是由于小微企业盈利水平不稳定、抗风险能力差、缺乏适宜抵押物，从而导致其贷款议价能力较弱，央行降息的效力大局部被大企业所吸收1。更重要的是，小微企业大多存在着资金需求“额小、期短的特性，银行等金融机构在利益驱动下更倾向于把款项贷给盈利稳定、贷款规模大的大企业，而非小微企业。可见，小微企业想要从银行获得贷款也不是一件容易的事。图1小微企业主所认为的融资本钱排行1此外，银行贷款门槛高、手续繁琐，当小微企业急于用钱时，向银行申请贷款并非是最好的选择，小贷公
15、司、P2P网贷平台等一系列新生融资方式便应运而生。然而，这些新的融资方式和传统民间借贷一样，存在着融资本钱高、管理体系不健全等问题，甚至最近有调查显示，约九成以上的小贷公司和P2P网贷平台其融资产品的月利率超过2%，折合成年利率竟高达24%，足足比一年期银行贷款利率的4倍还要多。这对盈利本就不高的小微企业来说着实是很大的负担，当其资产负债率过高时，经营风险也会随之加大，严重时甚至会有破产的危险。3融资获得性低由于小微企业普遍存在着生产规模小、经营灵活等特点，因此其资金需求在时间和数量上均具有较大的不确定性，具体表现为一次性融资的资金需求量少、融资频率高并且需求迫切16。“少、频、急这一资金使用
16、特点使小微企业在漫漫融资路上走得愈发艰难，银行的“嫌贫爱富、“抓大放小、只爱“批发不爱“零售迫使小微企业把融资目标转向民间借贷、互联网金融等领域，但这也同时增加了融资的单位本钱，导致其真正融通的资金使用数量偏低，不得不继续寻求资金支持。4财务风险大在剧烈的市场竞争中，小微企业地位较弱，在与上游供货商议价时处于较为被动的位置，与其他大中型企业相比生产本钱居高不下；同时，小微企业自身资信状不佳，企业实力、生产规模都无法与大中型企业相比，所以往往需要预付局部货款。类似地，为了取得业务、扩大销售，小微企业在向下游经销商进行销货时，又不得不采取赊销等具有吸引力的手段。这样一来，企业的资金被大量占用，在资金本就不充裕的情况下为了维持经营，小微企业
