1、会计根底理论课程论文会计根底理论课程论文实验四 浙江海纳科技股份财务预警案例分析一、实验目的掌握基于EXCEL工作表的综合模式财务预警模型的创立与应用。二、实验根底实验前学生对诱发财务危机的根源、财务危机预警的涵义、财务危机指标必须具备的根本特征和财务危机预警指标体系有一定深入地了解。实验内容 财务预警是以财务会计信息为根底，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机实施的实时监控和预测警报。该实验主要内容是计算出Z值来判别企业当前财务状况的风险程度。四、实验结果财务风险预警研究有着广阔的开展前景，当前日益为人们所关注，但是从目前来讲财务风险预警的开展不可能在短期
2、内到达比拟完美的效果，它还需要随着时间的推移来不断加以丰富和完善。对财务风险预警进行了深入的研究，构建一个有效的财务风险预警系统。一财务是现代企业面对市场竞争的必然产物，产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，尤其是在我国市场经 济发育不健全的条件下更是不可防止，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。财务管理是企业管理的中心，是根据财经法规制度，按照财务管理的原那么，组织企业财务活动，处理财务关系相关事务的经济管理。财务管理的对象是资金及其流转，资金是企业的在企业中，一切涉及到资金的收支活动都与财务管理有关。财务管理就是利用价值形式对企业生产经营过程的管理，与企业各方面
3、具有广泛联系，触角伸向企业经营的各个部门我国相当多的中小企业由于管理思想僵化落后，无视了财务管理的核心地位，未能充分发挥财务管理的作用；宏观经济环境变化和体制的影响也使中小企业在加强财务管理方面遇到了阻碍；组织结构不健全，管理手段落后也是重要影响因素。浙江海纳财务危机的最终爆发主要在于大股东掏空，即实际控制人的“隧道行为浙江海纳实际控制人所采用的“隧道行为方式主要有种： 自邱忠保入驻海纳后，便以海纳为平台，为其多家关联企业提供担保。资料显示：2004年5月，海纳为中油飞天实业投资开发的8000万元银行借款提供连带责任担保；2004年6月，为武汉民生石油液化器3000万元的银行借款提供担保；20
4、04年8月，海纳和中油龙昌又共同为南京恒牛工贸实业3500万元的银行借款提供连带责任担保；同时还为珠海溶信和海南皇冠1.46亿元债务承当连带责任担保等等。根据浙江监管局2022年4月5日的关于要求浙江浙大海纳科技股份进行限期整改的通知，公司违规担保涉及金额高达2.91亿元。2.控股股东直接占用上市公司资金根据关于要求浙江浙大海纳科技股份进行限期整改的通知，公司被“飞天系直接占用的资金包括：招商银行上海大木桥支行账户余额与公司该银行存款账户余额之间的差额20230万元，国债投资1845万元，关联方资金拆借8804万元及其在中国银行廊坊分行的银行存款1350万元，金额合计32199万元。从公司历年
5、的其他应收款净额和当年度计提的坏账准备可以看到，公司的其他应收款在2002年以前数值较为平稳，维持在1100万元左右，而在2004年，其他应收款高达3亿多元，几乎全部为关联方占用资金。财务危机的预警方法-多变量模型表1 浙江海纳19992022年其他应收款 金额单位:万元年度 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2022 2022 其他应收款 925.70 1172.91 1154.02 1185.62 2523.99 30761.55 3265.96 3350.76 公司高管变动频繁，主要高层人员受实际控制人控制。邱忠保全面掌控公司之后，公司高管人员变动频繁。在200
6、3年中期、2003年底、2022年股东大会后均发布了关于更换公司总裁、公司财务总监及董事长等高管要职的公告等迹象也从另一个侧面反映了浙江海纳的财务危机。财务危机 2003 2004 2022 2022 主营业务收入(万元) 13,421.11 17,361.76 11,096.13 12,526.64 每股经营活动现金流元 0.29 -2.90 0.37 0.19 每股净资产元 4.34 4.03 -3.03 -3.20 每股收益元 0.13 -0.31 -7.07 0.13 净利润万元 1,186.45 -2,814.37 -63,585.69 1,207.37 净利润增长率 -6.24%
7、-337.21% -2159.32% 101.90% 预计负债万元 0.00 0.00 36948.43 46391.61 负债总额万元 17,766.41 19,470.63 44,185.93 50,582.02 负债比率 30.32% 33.40% 255.54% 227.12% 审计意见 标准无保存意见 保存意见 无法表示意见 无法表示意见 鉴于研究年份我国股市非流通股无市场价格及其他因素，表3列示了与“Z分数模型相关的财务指标值，并对“Z分数模型中的各项指标设定作以下调整： X1：营运资金/总资产=流动资产-流动负债/总资产； X2：留存收益/总资产=未分配利润+盈余公积/总资产；
8、X3：息税前利润/总资产=税前利润+财务费用/总资产； X4：股权市价总值/总负债=每股市价流通股数+每股净资产非流通股数/总负债； X5：主营业务收入/总资产。 表3 浙江海纳20022022年与Z分数相关的财务指标值年度 X1 X2 X3 X4 X5 2002 0.4187 0.0886 0.0332 5.9455 0.3340 2003 0.4575 0.0988 0.0377 3.2233 0.2291 2004 0.4812 0.0510 -0.0094 2.7986 0.2979 2022 -1.9157 -3.5054 -3.5920 -0.0860 0.6417 2022 -1
9、.5699 -2.7952 0.1107 -0.1238 0.5625 从盈利能力看，2004、2022年公司净利润与每股收益均为负数，且在2022年出现6.36亿元的巨额亏损。其根本原因在于浙江海纳在这两年对占用资金计提大量坏账准备和对未解除违规担保计提了巨额预计负债。公司在2022年计提预计负债3.7亿。五、财务危机的解救方法破产重整2022年9月14日，杭州市中级人民法院依法受理了债权人申请浙江海纳破产重整一案；10月19日，十五家债权人向浙江海纳管理人申报了债权；10月24日，浙江海纳第一次债权人会议召开，并通过了海纳破产重整方案(草案)；11月21日浙江省杭州市中级人民法院裁定，批准
10、浙江海纳重整方案，终止重整程序。浙江海纳成为2022年6月破产法公布实施后按破产重整程序成功实施债务重整的第一家公司。草案提出浙江海纳的实际大股东深圳市大地投资开展以浙江海纳持续经营条件下的资产价值11072.87万元为基数，提供等值现金，用于完成浙江海纳重整方案。其中1227.26万元现金用于购置浙江海纳截至重整受理日的全部对外应收款，以提高浙江海纳的资产质量，转让价格为资产的账面价值，公司收到转让款后，优先支付重整期间发生的重整费用和共益债权799万元，剩余428.26万元全部用于清偿债权人；另外9845.61万元现金由大地投资代浙江海纳直接用于清偿债权人，大地投资代偿后，形成对浙江海纳9
11、845.61万元新的债权。因此，可用于清偿债权的现金合计达10273.87万元。普通债权人在重整方案执行期内获得上述现金一次性清偿后，免除浙江海纳剩余本金债权和全部利息债权及其他债权，免除债务近3个亿。经专业评估机构的评估，浙江海纳债权总金额为5.42亿元，债权本金总额为4.05亿元，而其资产价值仅为1.107亿元，已严重资不抵债。如果浙江海纳破产清算，其重整申请受理日的资产清算价值为99,640,667.51元，而在持续经营假设条件下，其重整申请受理日的资产价值为110,728,700.00元；破产清算条件下，浙江海纳债权人可获得的本金清偿率为19.84%，而在破产重整条件下，可获得25.3
12、5%的清偿；假设浙江海纳破产清算，所有非流通股股东和所有中小流通股股东的投资权益为零，且其资产将大幅贬值，浙江海纳本部及下属公司的员工也将会失业，增加社会负担，造成社会不稳定因素，而破产重整可防止此类不良结果产生。浙江海纳在债务重组以后，公司生产经营根本恢复正常公司于2023年4月3日公布了股改说明书，正式启动股改，。浙江海纳拟以12.21元/股向浙大网新科技股份发行44,724,054股收购浙大网新所持有的网新机电100%的股权经评估机构评估价值为546亿元，认购完成后，浙大网新持有浙江海纳32.05%的股份，成为其第一大股东。并且浙江浙大网新集团承诺，在2023年6月30日前将轨道交通类资产以合规、合理的方式注入浙江海纳，优化资产，提高盈利能力。刚刚开始做在这次实验中，我学到很多东西，加强了我的动手能力，并且培养了我的独立思考能力。特别是在做实验报告时，因为在做数据处理时出现很多问题，如果不解决的话，将会很难的继续下去。
