1、新地王再现绝非社会福音地王再现 是让资产泡沫继续累积，还是真的要下决心调控，这里的政策成了雾里看花。就在国务院总理要求控制房价反弹的当口，北京再现新地王。在央企劝退的背景下，民营企业中赫置地异军突起。 7月2023日，经历了2023次网上报价、46轮现场竞价以及300多轮配建回购房面积竞争，被称为“准地王的北京海淀万柳地块拍卖落下帷幕。民企中赫置地以26.3亿元的最高上限价格、配建16400平方米回购房的条件力压群雄，这一价格折合楼面价约4.42万元/平方米，刷新了北京单价地王的纪录。金融危机期间，国家刺激投资背景下，地王不断，土地价格已经飞涨超过风险极限，而在此极限之上，目前北京新地王再现，
2、实际上这可能是地产行业的一次垂死挣扎，其累积的巨大风险也相伴而来，绝非社会福音。 我国房地产业突飞猛进的时期出现在202223年，国家为防范金融危机扩散到我国，出台了四万亿经济刺激方案，一时间信贷规模扩大至2023万亿，土地财政特色明显。保利地产、招商地产、万科地产等纷纷炒作土地，地王不时更换，使得土地价格与住宅价格疯狂上涨。尽管国家层面在2023年后出台了多个控制房价的调控政策，但房地产业的高泡沫资产已形成规模，各地债务平台也开始累积债务。从国家货币供应来看，m2目前已高达90万亿，是目前gdp规模的230%左右，大量的资金沉淀在资产泡沫上。今年以来，面对经济下行压力，央行不断地降准、降息，
3、但从政策出台博弈角度来看，非常矛盾，是让资产泡沫继续累积，还是真的要下决心调控，这里的政策成了雾里看花。 不少开发商高价拿地后，在土地管理政策上地方政府往往是网开一面，使得过去许多地王未开发土地得以继续。今年7月1日开始执行的国土部关于闲置土地处置方法（修订草案）中显示，开发商在拿地之后两年内没有开工建设，经批准后可以无偿收回土地使用权，这个规定触动了众多开发商的神经。那么打几片桩或找个理由就成为未开工建设的依据，地方政府往往因各种利益而网开一面。从市场信息来看，国家应建立起土地信息公布制度，企业信息完整公开制度。7月2023日北京新地王的出现，我们很难看清其是央企还是民企，但地方政府土地财政
4、依赖却非常明显。 从中国目前房地产现状来看，可以肯定资产泡沫是非常严重的。一般而言，国际标准的房产租售比为1202301200，被称为国际租售比警戒线。202223年房价飙涨后，我国的租售比曾到达1700，局部地区甚至到达1800以上。远远偏离正常轨道的租售比没有成为房价回归的价值尺度，但市场规律显示，任何过大的泡沫化资产总要回归其本来面目，而从国家推出合理房价政策及收入比的巨大价格差来看，许多城市房价泡沫难以维系，因此目前出现的新地王，我认为其存在炒作与配合性利益推升的可能。 总体来看，在m2/gdp高达230%的市场环境中，过多资产泡沫将难以希望政府通过货币放松来维持高价或推升，过量的资产泡沫存在于房地产业之中，对于中国未来并非幸事。虽然地方政府对土地财政仍情有独钟，但其累积的社会风险需要由消费者来买单，其企业社会责任何在，风险的冲击来临后或企业也将破产。对于新地王在近年土地价格飞涨后、资产泡沫居高不下的时期再次出现，其存在炒作推升、利益关联的可能，也可能是一种泡沫破裂前的垂死挣扎。 第3页 共3页
