1、Globe环球712023/02中国石化2023年国际能源价格有望回落 赵公正欧洲地缘冲突危机成为2022年全球能源价格再度暴涨的催化剂。在俄能源出口被制裁的情况下，全球能源供需格局大幅调整，石油、天然气、煤炭都出现区域性、阶段性短缺，价格异常上涨并剧烈波动。预计2023年全球经济下行背景下，能源价格会高位回落，而供需关系再平衡需要时间。从具体品种看，油价回落幅度有限，天然气价格在冬季有冲高可能，煤炭价格会有所回德国政府宣布提供2000亿欧元能源补贴，以应对能源危机冲击。图为2022年10月12日，深受高价天然气之苦的德国法兰克福。视觉中国 供图2022年上半年，受需求恢复、美西方对俄制裁，以
2、及货币宽松政策和财政刺激等一系列因素综合影响，国际能源价格大幅上扬，多个品种创阶段高位或历史新高。2022年6月起，美国加息更激进，随后全球多数央行跟进采取史无前例的加息措施，能源价格大幅回落。2023年，全球经济、地缘政治、新冠疫情和金融市场将综合影响能源市场供需和价格走势，预计原油价格维持在80美元/桶附近，天然气价格在冬季有冲高可能，煤炭价格会高位回落。Globe环球722023/02中国石化落。欧洲地缘冲突仍是影响2023年能源价格的重要因素。2022年国际能源价格剧烈波动2022年上半年，受需求恢复、美西方对俄制裁，以及货币宽松政策和财政刺激等一系列因素综合影响，国际能源价格大幅上扬
3、，多个品种创阶段高位或历史新高，一些国家出现了40多年来罕见的高通胀。6月开始，美国加息更为激进，随后全球多数央行也跟进采取史无前例的加息措施，能源价格大幅回落。12月底，国家发改委价格监测中心编制的能源类大宗商品价格指数为85点，比6月上旬的年度最高点下跌了35%，但仍比年初高9%。国际油价巨幅震荡，大幅上涨后显著回落。2022年2月至3月，国际油价快速上行，短短7个交易日先后突破每桶100美元和110美元。6月上旬，纽约WTI、伦敦布伦特油价最高分别达每桶123.7美元、127.98美元，随后震荡回落。2022年底，两市油价分别降至80美元、86美元左右，较最高点下降了35%、33%。全年
4、，纽约WTI、伦敦布伦特原油期货价格分别为每桶95美元、99美元，比2021年分别上涨40%、41%。天然气价格大起大落。2022年18月，国际市场天然气价格震荡上涨，8月下旬在“北溪-1”停运影响下，美国纽约天然气HH现货、欧洲TTF天然气现货和东北亚天然气现货价格普遍升至阶段性高位，分别为每百万英热单位9.8美元、91.7美元、71.3美元，较年初分别上涨162%、290%、143%，其中欧洲TTF价格创历史新高。10月下旬开始，欧洲库存接近存储上限（94%）。受库容限制，且港口仍有大批LNG船只等待卸货，天然气价格快速下跌。年末，美国HH、欧洲TTF和东北亚LNG现货价格分别降至每百万英
5、热单位5.7美元、25.5美元、28.2美元，较前期高位分别大幅下降42%、72%、60%。煤炭价格持续高位运行。为维护自身能源供应安全，日本、德国、意大利、奥地利和荷兰等国相继表示将增加燃煤发电量，煤炭需求快速增加，导致国际煤炭价格持续高位运行。2022年底，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭出口离岸价为每吨403美元，较年初上涨129%。能源价格上涨对我国进口有重大影响原油进口量下滑，进口金额大幅增加。根据海关数据，2022年111月，全国原油进口量4.60亿吨，同比下降1.4%；进口金额3346亿美元，同比增加44.6%。2022年1011月，原油进口有复苏势头，同比增幅均超过12%。受液化天然气进
6、口下降的拖累，天然气进口总量首次出现负增长。欧洲旺盛的需求造成欧亚价差不断扩大并催生LNG转售潮，国内广汇、九丰等公司将LNG资源转售至欧洲。在此形势下，2022年111月，我国天然气进口9900万吨，同比下降9.7%；进口金额624亿美元，同比增长32.8%。我国海关的数据显示，2022年111月，我国煤炭进口总量为2.62亿吨，同比减少10.1%；进口金额384亿美元，同比增长24.9%。其中，蒙古国、俄罗斯、美国、加拿大、印尼五国贡献了总进口量的94%。从我国更紧缺的炼焦煤看，2月以来蒙煤和俄煤供应增长带动炼焦煤进口持续扩大。2023年国际能源需求下降将抑制价格全球经济、地缘政治、新冠疫
7、情和金融市场将综合影响2023年能源市场供需和价格走势。总Globe环球732023/02中国石化体看，2023年全球经济陷入滞胀的风险在不断加大。当前关注的重点是“激进加息”政策可能导致全球经济衰退，及其对能源需求的抑制作用。近期，各主要国际机构纷纷下调2023年全球经济增长预估：国际货币基金组织预计2023年GDP增长预估为2.7%，低于2022年增长预估0.5个百分点；世界银行认为全球将在较长时间处于增长乏力、通胀高企的阶段，将2023年全球经济增长预期下调至1.9%；世界经合组织预计2022年增速为3%，2023年放缓至2.2%。2023年原油价格可能维持在80美元/桶附近，但均价较上
8、年明显下降。从原油定价权的博弈情况看，欧佩克（OPEC）+与美国拜登政府油价目标不一致。美国多次大幅度投放原油储备来降低油价，而OPEC+却大幅减产与之对抗。国际油价在连续下跌后，2022年10月初OPEC+达成减产协议，沙特和俄罗斯等主要产油国在11月和12月联合减产200万桶/日，油价大幅反弹。2023年，博弈仍是主导油价的最主要因素，预计OPEC+的减产策略可能略占上风，主要原因是美国战略原油储备大幅减少、继续释放潜力有限且后期有补库需求。在油价略低（低于70美元/桶）时，美国可能会购买增加战略储备，实际上提高了国际油价的下限。相比之下，OPEC+的减产决定和欧盟对俄罗斯石油禁运将加剧市
9、场供应紧张，预计2023年国际油价总体仍维持80美元/桶附近的较高位，但均价较上年会明显下降。路 透 社 每 月 都 对 布 伦 特 和 W T I 原 油 未 来 价格进行调查，2022年12月底的调查数据显示：2023年布伦特和WTI油价预测均值分别为每桶89美元、85美元，比上一期预测值下调4美元/桶左右，较2022年实际值下降10美元/桶左右。调查包括更长期（到2026年）的预测数据，见表。天然气价格在春季或后期将有所回落，取暖季期间仍有冲高可能，但幅度有较大不确定性。欧洲地缘政治危机对天然气冲击的影响远大于原油，由于需求弹性低，供应不足易造成天然气价格异常波动。每年11月至次年3月为
10、欧洲冬季取暖期，取暖需求强弱决定欧洲天然气的去库存速度。随着天气变化，阶段性寒潮会放大供应紧张程度，预计今年欧洲仍会高价抢购LNG资源。根据有关机构测算，如果俄罗斯经过乌克兰通往欧洲的天然气管道在2023年出现6个月以上的完全断供，欧洲缺口仍会超过200亿立方米。预计煤炭价格会高位回落。从煤炭需求情况看，为应对能源短缺和保障供应安全，欧洲恢复燃煤电厂，日韩也加大煤炭采购力度。总体看，由于新增产能不足，以及2023年欧盟禁运俄煤，预计国际动力煤维持紧平衡状态。价格走势看，在供取暖季结束后，煤炭价格会出现回落，价格回落幅度仍取决于俄罗斯煤炭供应减量与澳大利亚等主要出口国增量的平衡。（作者单位：国家发展改革委价格监测中心）布伦特WTI时间20232024202520262023202420252026均值89.3784.8281.1980.2984.8482.0178.5277.81最大值10010511012895100112124最小值7665656271606057表 路透社12月对国际油价的预测调查表 单位：美元/桶
