1、中小企业资产证券化融资困境及对策提要 随着我国市场经济的不断开展，社会创业、经营环境的不断成熟，有很多处于创业中的中小型企业努力谋求经营规模的快速增长，很多企业面临的主要阻碍都是资金，融资问题依然是主要问题之一，而通过资产证券化渠道进行融资也成为很多中小企业融资过程中的主要方式。但目前中小企业在通过资产证券化进行融资过程中还会遇到一系列问题，需要找到对策有的放矢进行解决。关键词：中小企业;资产证券化;融资;困境;对策中图分类号：F83 文献标识码：A收录日期：2023年12月10日一般而言，年销售额低于5亿元人民币的都可以被称作中小企业。随着市场经济的不断开展，中小企业的开展环境也日趋向好，在
2、推动我国经济开展过程中所起的作用日益明显。然而，对于中小企业而言，不管是扩张还是开展，资金问题仍然是其面对的主要问题。由于中小企业自身资产质量不佳，再加上我国资本市场结构的不合理，导致其不管是从银行贷款还是从民间贷款都变得十分困难，而且其融资本钱也是非常之高，这就使得很多中小企业不得不面临资金链断裂最终破产的结局。而资产证券化的出现，为广阔中小企业解决融资难问题提供了一个新的解决方法，然而由于多种因素，中小企业在通过资产证券化进行融资的过程中还是会遇到一系列问题，制约了中小企业通过资产证券化进行融资的有效性。如果能够寻找到切实可行的解决对策，将能够有助于中小企业更加稳步开展。一、中小企业实施资
3、产证券化融资的意义所谓资产证券化是通过特殊目的机构将企业流动性较差但具有稳定性收益的资产和企业自身资产重组，并进行信用评级和一定的信用增级后，以根底资产未来收益，将其转化为可以在金融市场上交易的证券化产品。比方，某交通开发公司为了修建一条公路，但是面临融资难题，于是将一些具有收益能力的非流动性资产打包成证券产品，然后用这条高速公路将来20年的收益为担保来进行融资，这种融资行为就可以看作是一种资产证券化融资行为。资产证券化融资具有不限制规模、筹资时间等特点，中小企业通过资产证券化进行融资，拓宽了企业的融资渠道，同时还能合理地躲避风险，降低融资本钱，解决中小企业当前的资金困境，因此中小企业推行资产
4、证券化融资有很重要的意义。（一）加快资金的流动。通过资产证券化，中小企业能够将应收账款或者银行对自身贷款證券化获取所需资金，从而促进中小企业进一步深入资本市场进行融资行为，并且也能够同时促进资本市场的开展，加快资金的流动性。（二）融资要求低。由于中小企业固有的属性，很多中小企业的整体资信评级水平并不高，中小企业从银行贷款需要完全担保而且手续复杂，而资产证券化对于中小企业设定的融资条件是只要拥有具备稳定的预期现金流资产就可以，因此对于一些自身信用级别有限的中小企业，进一步拓宽其融资渠道。（三）融资本钱低。资产证券化存在破产隔离，不需要破产风险补偿相应融资，同时，与商业银行贷款等传统融资方式相比，
5、资产证券化融资的本钱更低，一般要比银行贷款的融资本钱低60100个基点。而且不用去承当货币政策的风险，这将能够明显降低中小企业的融资本钱。（四）融资风险低。通过资产证券化进行融资，投资者往往会更加关注并加强对投资风险的控制，从而不断促进资本的利用率。资产证券化实际上是发行人即企业将贷款发行到市场上交易，那么风险就由众多投资者进行共担风险，从而将这一局部的资产的风险降低和分散。二、中小企业资产证券化融资的困境资产证券化融资为中小企业提供了一条快捷方便的融资渠道，但是在推进资产证券化融资的过程中有很多问题，主要表达在企业自身的信用增级和信用评级方面。（一）中小企业资信水平较低。中小企业资产规模小，
6、拥有的固定资产薄弱，自身经营能力欠缺，自身积累比拟薄弱，所以很多中小企业资信水平都处于较低水平。比方，信息披露标准性缺乏、财务透明性缺乏、信息不对称等，使得投资者往往难以获得对称的企业信息，影响了投资者投资的信心。（二）我国信用担保机制不完善。目前，很多中小企业在通过资产证券化进行融资过程中，为了能够降低融资本钱，以及吸引更多投资者，往往需要引入有效的信用担保机制，但是目前我国信用担保行业本身开展就不是很健全，整个社会信用担保体系尚未建立，使得许多中小企业信用观念相对淡薄，信用意识总体不强，信用根底相对薄弱，信用管理水平较低，财务信息虚假现象严重，使得中小企业难以获得完善的信用担保。这在很大程
7、度上堵塞了中小企业的融资渠道，限制了中小企业自身融资的能力。（三）企业信用评价等级不合理。由于中小企业缺乏有关部门的严格监管，公司财务的透明度较低，导致信息不对称，使得金融机构无法通过对企业财务数据的分析来判断企业的信用评价等级，无法了解对中小企业资产证券化融资的风险。同时，我国的企业信用评价等级机制还有诸多的不合理之处。比方，地方保护色彩浓厚、监管不到位、评级标准性缺乏等，都可能导致评级结果的公允性、真实性缺乏，而信用评级作为资产证券化运作过程中的重要依据，其本身的失真性和无序性将直接导致市场对资产支撑证券的接受程度。（四）企业对资产证券化缺乏认识。资产证券化是一种新型的融资方式，是金融创新
8、的产物，这种融资方式不同于传统的融资方式，在资金来源、融资本钱以及结算方式上都有着很大的区别。这就使得很多中小企业对这种复杂的融资方式缺乏正确的认识，且这种融资方式有可能违背一些中小企业的融资理念， 让资产证券化融资在中小企业开展中极为不利。三、提升中小企业资产证券化融资有效性的对策由于企业自身资质水平不高，增级机构和评级机构的不合理，这就导致了中小企业实行资产证券化融资举步维艰，因此针对上述问题提出以下对策：（一）提高中小企业资信水平。中小企业要加强企业财务资产管理，健全内部制度，标准各类会计信息，确保各类信息收录的真实性和及时性，完善企业应收账款和固定资产的管理，设立相应的制度条款进行监督
9、和审核，聚焦现代企业管理制度，提升公司管理水平，尤其是要强化公司治理的合规性以及经营管理的科学性，使得中小企业能够具备良好的开展能力，提高投资者投资信心。对于地方政府及监管部门要加强对中小企业信息披露的监管，要对中小企业的信息披露工作加强关注，尤其是披露的充分性和完整性，同时对一些重点且敏感的信息如财务信息、风险状况、经营问题等要进行重点关注，确保信息披露机制能够真正发挥相应作用，提高企业的社会信誉度。完善外部审计机制。监管部门以及地方政府应当要对中小企业聘用的外部审计机构进行把关，并且对外部审计机构的工作标准性、准确性以及真实性也要进行持续关注，使得外部审计机构审计工作能够真正实现客观公正。
10、（二）建立完善的信用评价等级。作为相关监管部门，应当要通过强化登记备案管理制度，进一步完善市场准入条件，政府部门也应当要对信用评价机构进行监管和整治，不断促进信用评价机构工作的客观性和真实性，同时做好与证券管理部门的沟通，促进相关工作更加具有针对性。在信用评价的过程中，应当要在科学合理的评价维度之下，坚持客观公正的原那么，全面评估企业经营管理工作的合规性、有效性，以及资产质量和盈利能力，在此根底上形成真实合理的信用评价，同时相关评级机构还要就评级结果出具书面承诺书，承诺在一定期限内对信用评级的结果承当相应的法律责任。另外，相关监管部门要做好对中小企业信用等级的動态观察和调整工作，确保广阔投资者
11、的正当权益能够得到保障。（三）提高资产支持证券的信用等级。要进一步建立健全中小企业信用担保体系，政府相关部门可以通过建立市场退出机制，来进一步推动信用担保行业的有序化和标准化开展;拓宽担保途径，去除对商业银行单一份额的担保，将保险公司或者其他金融机构作为担保;也可以建立适合中小企业资产证券化的SPV，并借助政府背景提高SPV的资信水平，确保中小企业为主的证券市场变得稳定，提高资产证券的资信评级以吸引投资者进入资产证券化市场。（四）加强企业对资产证券化融资的认识。政府相关部门可以建立相关机构以帮助中小企业进行资产证券化融资，普及资产证券化融资相关知识，补充企业内部相关人才缺失的问题，帮助企业转变
12、传统融资思路，加快资产证券化融资在中小企业的开展;同时，中小企业要注重相关人才的培养，及时接纳新的金融理念和金融创新产品，跟上时代开展，接受新鲜的理念。资产证券化为广阔中小企业提供了更加丰富的融资途径，也可以看出资产证券化融资与中小企业的特点十分契合，在未来的开展中，如果企业的管理者能够合理地运用资产证券化融资，那么就能够使企业更加快速地扩张开展，还能够促进国家经济飞速增长，从而创造一个良好开展的经济空间。主要参考文献：1胡威.资产证券化的运行机理及其经济效应J.浙江金融，2023.1.2陈涛.我国商业银行不良资产证券化的法律障碍及对策J.金融理论与实践，2023.7.3王元璋，涂晓兵.试析我国资产证券化的开展及建议J.当代财经，2023.3.4宋立温，徐丽娟.基于资产证券化的中小企业融资问题研究J.潍坊工程职业学院学报，2023.11.5蔺威.中小企业资产证券化融资问题分析J.现代经济信息，2023.1.6宋立温，王建花.中小企业资产证券化融资理论研究：综述与展望J.潍坊学院学报，2023.8.7李沐.中小企业资产证券化融资研究J.商场现代化，2023.9.8卜振兴.从融资角度解析中小民营企业开展困境J.现代经济管理，2023.11.
