1、案 例 分 享 企业落实股权激励对绩效的影响研究 以 公司为例王月平日本电产（东莞）有限公司，广东 东莞 摘 要：文章以 公司为例，简要分析实施股权激励对公司绩效的影响，重点强调 公司股权激励方案存在的不足，并以公司优化股权激励方案建议作为切入点，对完善绩效考核评价、提高对核心技术人员的激励、合理设置股权激励期限以及完善内部治理机制等方面进行研究，期望能够为相关人员提供参考。关键词：企业；股权激励；绩效中图分类号：文献标识码：文章编号：（）股权激励是公司激励员工的一种手段，能够有效调动员工的积极性，提高工作效率。而对企业落实股权激励对绩效的影响进行研究分析，则能为落实股权激励提供依据，并为促进
2、企业发展，调动员工积极性提供便利。一、案例概况（一）公司简介 公司是中国科学院旗下的东方科仪公司的子公司，该公司是一家于 年 月在中关村科技园注册并在深圳证券交易所上市的高科技公司。公司是国内一流的测试技术与技术服务公司，向包括政府部门在内的客户销售增值仪器、技术租赁、系统集成和其他综合服务。多年来，公司扎根于测试测量这一领域，并在新基建、通信、大数据、新能源、云计算、工业和消费电子以及人工智能等领域提供了拥有较强竞争力的综合测试方案，提高服务水平。公司始终坚持将科技无限、服务创新、持续技术研发为使命，探寻测量技术的应用前沿以及相关技术，并把硬科技领导当作公司的发展方向。（二）公司股票激励计划
3、笔者在深圳证券交易所网站上收集到了 公司股票激励意见书。以公司 年股权激励计划为例，激励计划的基本内容详见表。表 公司 年股权激励方案激励模式限制性股票激励对象激励对象为 人，其中高层 人，中层 人激励数目授予的限制性股份数为 万股，在本激励计划草案公告时，占公司股权资本总数 万股的。其中，首次授予 万股，占。剩余 万股占，预备部占此次总额的 首次授予价格 股限售期在股票登记完成后的 个月有效期从第一次授予日（年 月 日）起不到 个月的时间段，到授予奖励对象的所有限制性股份被解除销售限制或回购之日 表 列出了限制性股票禁令解除期间的时间表以及各期间首次发行激励计划的时间表。表 公司 年股权解除
4、限售规则解除限售期解除限售时间解除限售比例首次发行限制性股票的初始发行期限自第一批限制性股票登记后 个月的第一个交易日起至第一批限制性股票登记后 个月的最后一个交易日止首次发行限制性股票的第二次发行期限自第一批限制性股票登记后 个月的第一个交易日起至第一批限制性股票登记后 个月的最后一个交易日止首次发行限制性股票的第三次发行期限自第一批限制性股票登记后 个月的第一个交易日起至第一批限制性股票登记后 个月的最后一个交易日止 根据表 和表 数据能够得知，公司解除限售作者简介：王月平（），女，汉族，江西宜春人，中级会计师。主要研究方向：股权激励、企业内部控制。案 例 分 享 股份限制的第一年为 年至
5、 年，在这三个年度中，公司必须每年都展开相应评估。最后根据评估不难发现，公司近三年净资产收益率超过。根据 年 公司的发展情况，接下来三年间，公司的营业利润增长率分别不低于 和、。与此同时，公司的主要营业在总营业收入的比重高于。若公司不满足上述两个条件，则所有激励目标将按照当年所获得的股份进行计量，并且所有股票不可以解除限售，全部由公司进行回购注销，同时股票回购的价格应和售价一致。二、实施股权激励对公司绩效的影响公司绩效分析主要根据财务指标来进行；因为 公司的评价指标仅为净资产收益率与主要经营业务增长率。所以为了更好地反映出股权激励计划的实施对公司绩效所造成的影响，文章在 公司的财务指标中加入了
6、资产负债率与总资产周转率等数据分析。如表 所示，文章对 公司 年资产负债率、净资产收益率、总资产周转率以及主营业务增长率等数据进行分析。这些数据分别代表了公司的偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力。观察股权激励前后 项指标的具体变化，以此来评估股权激励的实际效果。表 公司 年财务数据年份主要业务收入增长率 资产负债率 净资产收益率 总资产周转率 所谓盈利能力是指公司在经营发展过程中获取利润的能力，体现着公司的经营情况。盈利能力对公司而言非常重要，决定着公司的成长状况与发展状况，对公司发展前景有着深远影响。文章选择净资产收益率，来表示 公司的盈利能力。净资产收益率是体现公司盈利水平的重要指标
7、。通过上表中的财务数据不难发现，公司在落实股权激励方案后，其净资产收益率在整体上呈现增长趋势，代表 公司在落实股权激励方案后，其盈利水平得到了显著提升，扩大了公司的经济效益，使公司能够更好地发展。特别是在 年，公司净资产收益率更是增加了以上。这能够体现出，股权激励方案的落实，对 公司的盈利能力有着显著提升，能够有效推动 公司发展进步，提高 公司的利润。此外，公司在 年和 年间，其净资产收益率也都高于，符合解除限售股份的首要条件。所谓发展能力是指公司扩大规模以及壮大实力的能力，也被称为成长能力。年 公司主营业务增长率呈现高速增长这一趋势，特别是在 年，公司主营业务增长率更是达到了，这代表当 公司
8、落实股权激励计划后，主营业务得到了快速发展。虽然在未来两年内 公司主营业务增长率开始放缓，但是依然对 公司经营发展起着促进作用，使主营业务的数量依然在不断增加。由此可以得出结论，落实股权激励方案对公司主营业务数量的增长有着促进作用，能够有效促进公司发展进步，扩大公司业务数量。在调查 公司的财务报告后不难发现，该公司主要经营业务收入和营业收入相当，年 公司主要经营业务的收入是 万元。若将 年数据作为依据，则 年 公司主营业务收入增长率是，而 年 公司的主营业务增长率是，符合解除限售股份第二条件。所谓营运能力是指公司运用各种资产获取利润的能力。总资产周转率是以营业收入和总资产的比率来表示公司营运能
9、力的指标，周转率越高，则 公司的营运能力也就越强。但根据 公司财务数据不难发现，其在 年总资产周转率呈现下降趋势，而在 年 公司的总资产周转率出现小幅上升。这代表在这段时间，公司的营运能力较差，公司总资产的经营效率下降，严重影响了公司的运营发展，使公司的经济效益受到损害，这需要得到重视。偿债能力反映一个公司的财务情况与经营风险，一个公司只有具备相应的债务偿还能力，才可以持续、健康地生存发展。在文章用资产负债率来表示 公司的偿债能力。资产负债率表示总负债在总资产中的比率，通常来说，公司资产负债率越高，表示总资产中借助负债所获得的资产比率也就越大。根据表 可以看出，年 公司的资产负债率仅为，但是在
10、落实股权激励方案后，公司资产负债案 例 分 享 率全部超过。这代表当公司落实股权激励方案后，其负债比重增加，偿债能力也得到了提升，能够更好地促进公司发展，提升公司的经济效益。三、公司股权激励方案存在的不足（一）激励考核指标单一绩效考核是大型企业的重要管理工具，能够科学、合理地管理员工，并对员工在日常工作中的绩效进行评价。公司只有两个绩效考核指标分别为主营业务增长率以及净支出收益率。对上市公司而言，这两个会计指标都可以被公司操纵，无法确保公司的业绩能够得到真实反映。因此为了更好地评估公司的盈利能力与发展能力，将 年的营业收入作为评估基础，每年的净资产收益率都必须要超过固定比例，不能反映出公司未来
11、价值。此外，公司没有将非财务指标（客户满意度以及核心员工流失率等）纳入绩效考核当中。因此，若公司在对员工进行绩效考核评价时，若激励评价指标单一，就无法准确地对员工进行评价，从而难以掌握激励目标在日常工作中对企业的贡献，导致员工在工作中缺乏积极性，工作效率低下，不利于公司发展进步，使得公司的经济效益受到影响。（二）激励对象不合理 公司属于科技型公司，因此核心技术人员是整个公司的关键，对公司发展起着至关重要的作用，并在公司发展中扮演着非常重要的角色，甚至对企业的长远发展造成影响。然而在实际操作中，公司的激励目标只针对高级管理人员，忽视了对核心技术人员的激励。这可能会引起核心技术人员的不满，导致他们
12、丧失工作热情，甚至辞职，从而增加了人才流失率，最终对企业的经营发展造成严重影响，使企业的经济效益受到损害，阻碍企业发展，并导致股权激励方案难以发挥出应有的作用与价值，只能留存于形式当中。（三）激励计划期限不合理相较于其他公司而言，公司股权激励期限相对较短，使得股权激励效果不佳，难以实现预期目标。根据上述财务数据分析表不难发现，当 公司落实股权激励方案后，其财务绩效指标有了明显的改善，有效提高了公司的经济效益，对公司发展产生积极影响，从而推动公司发展进步。但是当激励期结束后，公司的财务绩效呈现下降趋势，不利于公司发展。因此能够得出结论，公司的激励方案期限不合理，对公司的全面发展造成了严重影响。四
13、、公司优化股权激励方案建议（一）完善绩效考核评价体系在当今竞争激烈的市场中，各行各业的企业都面临着巨大的发展压力。绩效考核作为一种有效的监控体系，不仅是企业进行自我监控、自我评价和自我控制的重要手段，也是企业保持核心竞争力的重要管理工具。公司只通过净资产收益率与主营业务增长率开展绩效考核，显然是不准确的，难以保障绩效考核的可靠性以及准确性。因此为了确保绩效考核具有准确性，公司必须要对绩效考核指标进行优化，将资产负债率以及总资产周转率也加入绩效考核指标当中。通过这种方式不仅可以有效提高绩效考核的准确性以及可靠性，还可以加强对股权激励方案的优化，使股权激励方案得到更好落实，并展现出应有的效果，以此
14、来推动公司发展进步，确保绩效考核评价准确无误。此外，通过对 公司财务数据进行分析不难发现，公司在落实股权激励方案中，存在负债比重高以及经营效率低下的情况，使得股权激励方案对绩效考核的影响较弱，无法保证绩效考核结果的准确性。因此为了解决这一问题，公司还可以将市盈率、市净率等市场指标加入绩效考核当中，这样不仅可以让绩效考核工作更加简单，还能够增加公司操作难度，防止公司对绩效考核指标进行操作，从而导致绩效考核指标缺乏准确性与可靠性。同时 公司还可以将员工流失率以及客户满意度等非财务指标加入绩效考核指标当中，如此能够准确展现出公司的实际情况。所以，必须要完善绩效考核体系，并加强对绩效考核的重视，使其能
15、够贯彻落实到管理当中，为股权激励的开展提供数据支持。而且，改进绩效考核体系既能够消除绩效考核过程中的人为操纵，提高员工的积极性，而且还能够发现和纠正公司管理中存在的问题，提高公司管理水平与质量，让公司能够更好地发展进步，使公司的经济效益得到提升。案 例 分 享 （二）提高对核心技术人员的激励核心技术人员是科技企业创造价值的最重要力量。因此公司要想更好发展，完善股权激励方案，确保股权激励方案得到落实，就必须要加强对核心技术人员的重视，认识到核心技术人员的重要性，从而不断提高核心技术人员的激励工作。通过这种方式增强核心技术人员的归属感，并调动核心技术人员的积极性，使其能够积极主动地开展工作，提高工
16、作效率与产品创新能力，使公司的市场竞争力得到提升，促进公司发展进步。不仅如此，对核心技术人员开展股权激励，能够把核心技术人员的长期利益和公司利益联系在一起，通过这种方式能够有效防止人才流失，确保公司在发展过程中拥有充足的人才，保证公司的经济效益得到提升，提高公司盈利能力、发展能力、偿债能力以及营运能力，从而促进其更好地发展。（三）合理设置股权激励期限根据上述数据不难发现，公司股权激励期限相对较短，使得员工在实际工作中，过度重视眼前利益，忽视了对长远利益的关注，难以有效调动员工的积极性，无法将员工长远利益与公司发展联系在一起，严重制约了企业绩效的长期发展。因此为了解决这一情况，公司就必须要调整股权激励期限，根据自身实际情况以市场形势科学、合理地设置股权激励期限。通过这种方式可以转变员工思想观念，让员工更加重视长远利益，积极参与到公司发展当中，为公司发展贡献出自己的力量。而且，这样也可以有效防止人才外流，增强公司吸引力，满足公司在发展过程中对人才的需求，提高公司市场竞争力。不仅如此，公司还要结合自身发展情况合理设置绩效考核指标，避免出现绩效考核过高或者过低的情况，以此来发挥出绩效考核的作用
