1、全国流通经济72经营管理三全食品公司财务绩效研究丁佳琪刘盛楠（哈尔滨商业大学会计学院，黑龙江 哈尔滨 150028）摘要：伴随着我国经济发展进入新形势，各行各业都开始在这股浪潮中进行蜕变，为了寻求发展之路，企业越发关注对绩效的评价。食品制造业的发展与国计民生息息相关，其地位举足轻重，该类公司的发展状况也越来越受相关利益者的关注。本文通过选取三全食品公司 20172021 年的相关数据，分析企业的偿还债务的能力，经营运行的能力以及获取利润额的能力。对其中表现三种能力强弱的九个指标进行深入分析，希望找寻出该企业在以上三方面存在的问题，提出相应的建议。关键词：财务绩效；食品制造业；绩效研究中图分类号
2、：F275文献识别码：A文章编号：2096-3157（2023）07-0072-04一、引言自改革开放以来，经济水平不断提升，我国国民对食品的需求不仅仅要求在数量方面更加的关注，在质量层面的要求也越来越严格。食品行业发展越来越繁荣，与此同时竞争也变得越来越激烈，近年来我国人均购买力水平逐渐增长，国民群众对食品的口味、新鲜程度以及营养含量等方面也越发的关注。近几年来，我国大多食品制造企业生产线进行不断的升级改造，生产力水平已经不能同日而语了。在满足国内市场的需求下，仍能在国外的市场中占据一定的市场，使得食品行业逐渐成为不可缺少且地位超群的一部分。食品制造行业的发展不仅关系到国民身体素质的提高更关
3、乎着人民的生活水平。因此，本文章通过研究食品制造业上市公司三全食品公司的财务绩效，分析三全食品公司的经营状况，分析得出该企业在经营中存在的问题并有针对性地提出相应的解决策略和办法，从而改善三全食品公司的经营状况来促进经济的繁荣发展。二、三全食品公司简介三全食品是中国最早生产速冻食品的企业之一，其由陈泽民先生于 1992 年创办于河南省郑州市，目前三全食品的产业有规模庞大、市场网络广泛的特点，三全食品产地占地面积如今已经达到了 8 万多平方米，拥有现代化的生产线也已经达到了几十条，在发展规模的同时，三全食品也不忘兼顾品质，自其成立以来，始终把“全面”放在首位，致力于向老百姓提供全面优质的食品。在
4、短短的几十年间，已经成长为当之无愧的大型速冻食品生产企业。我国最早生产出速冻汤圆和速冻粽子的企业就是来自于三全食品，该公司是国民中间知名度较高的品牌，深受国人的喜爱。该企业产品远销欧美等国家和地区，销量和市场的占有量稳居全国同行业的首位，在具有权威性的世界级排行榜中，已经连续四年荣登中国 500 最具价值品牌，显示其在国内外的良好口碑。三、三全食品公司财务绩效分析1.偿债能力分析偿债能力指的是企业偿还债务能力，通常流动保持 2：1 为佳。文章分别对企业的短期偿债能力和长期偿债能力进行了具体的分析。（1）短期偿债能力分析在分析三全食品短期偿债能力时，笔者选取了三个主要指标，分别是流动比率、速动比
5、率和现金比率。其中，流动比率是指将货币资金等一些变现能力强的资产转换为现金，并将转换来的现金用于偿还债务的能力。而速动比率是指可以将货币资金等资产快速转换的能力，在这个过程中没有等待的时间，可以第一时间偿还债务。从两者的定义可以看出，流动比率和速动比率都可以用于衡量企业的短期偿债能力，当流动比率和速动比率增长时，表明企业变现资产的变现能力也越强，从而使短期偿债能力也在不断增强。对于现金比率，可以表明企业需要偿还债务时，是否能够立即偿还债务的能力。现金越高，说明变现能力越强1。表120172021年三全食品公司的短期偿债能力比率表报告期流动比率速动比率现金比率2017年1.100.620.322
6、018年1.050.620.362019年1.080.590.332020年1.330.890.702021年1.310.890.68资料来源：三全食品20172021年年报。DOI:10.16834/ki.issn1009-5292.2023.07.018全国流通经济73经营管理对三全食品公司的偿债能力进行分析，首先进行短期偿债能力的分析。就流动比率而言，它 20172021 年的数据经计算分别为 1.10、1.05、1.08、1.33 和 1.31。从数据的变化趋势中看出，三全食品在 20172019 年流动比率基本保持在1.05 左右，在近五年的比率值中处于较低水平，但是 2020 年和
7、 2021 年又缓慢上升，并且在 2020 年上升至 1.33，达到五年中的最高值，也就是说从流动比率的总体变化趋势来看，近五年是处于增长态势的，从该变化中我们可以看出，就短期偿还债务的能力来说，三全食品的能力还比较不俗的。速动比率变化较为平稳，除了 2019 年达到最低值 0.59 以外，20172018年为 0.62，20202021 年为 0.89，总体呈上升趋势，表明企业近两年存货周转可能不利，现金短缺，对于短期债务的偿还比较吃力。对于现金比率，其五年的数据分别为 0.32、0.36、0.33、0.70 和 0.68，纵观近五年的现金比率，三全食品的现金比率在近三年一直处于增长状态，并
8、在 2020 年达到 0.70，表明了该企业在近三年现金是在不断增加的，只不过在 2021 年现金比率又出现微小的下降，但是就总体而言，三全食品现金支付能力总体在向好的方向转变，在一定程度上对于弥补短期偿债风险可以起到缓解作用。同时，还需要注意的是，现金比率在 2020 年变化幅度增加较大，表明该企业流动资产运用情况不稳定，现金类资产变现能力不理想的状况。但是从企业总体财务状况来看，三全食品 20172021 年偿债能力仍然比较乐观。（2）长期偿债能力分析在分析三全食品的长期偿债能力时，本文选取了资产负债率，资产负债率在一定程度上代表着企业的财务风险，也代表着企业对债权人获利的保障。选取产权比
9、率和股东权益比率，股东权益比率指标反映出了三全食品公司所拥有资本的多少。三全食品的资产负担不起所欠下的债务，说明其总资产是比负债金额少的，此时公司运营很可能会出现问题。这个时候，公司股东的权益将会逐渐变少乃至消耗殆尽。表2 20172021年三全食品公司的长期偿债能力比率表报告期资产负债率产权比率股东权益比率2017年54.07%118%-2018年55.26%123%92.492019年57.82%137%213.962020年50.09%100%143.172021年50.89%104%509.44资料来源：三全食品20172021年年报。通过分析三全食品公司近五年的年报，计算出该公司近五
10、年的资产负债率分别为 54.07%、55.26%、57.82%、50.09%和50.89%，由上述数据的变化可知，三全食品公司近 5 年来资产负债率保持在较为平稳的水平，基本上处于 55%左右，只有在近两年下降至 50%，而对于股东权益比率，其近四年的数据分别为 92.49、213.96、143.17 和 509.44，将资产负债率同股东权益比率的变化相比较，股东权益比率总体呈上升状态，虽然在 2020 年下降到 143.17，但是于 2021 年又达到了 509.44，可以看出，企业长期偿债能力较强，但是在一定程度上也承担一定的风险。对于产权比率，从 2017 年的 118%逐渐上升到 20
11、19年的 137%，从 2019 年开始逐年下降，在 2021 年回升至 104%，从产权比率和资产负债率的变化来看，该公司从 2017 年到2019 年一直仍然处于较高的状态，但近两年有小幅度的下降，从 2019 年的 137%下降至达到 2020 年的 100%，总体呈较好水平，可以看出这个期间企业偿债能力较强。2.营运能力分析营运能力指的是企业经营运行能力，对该能力，文章选取应收账款周转率、总资产周转率和存货周转率进行分析。存货周转率能反映存货的管理水平的高低，当企业存货周转率水平良好，反映存货的管理水平越高。除了存货，应收账款也可以很好的反映企业流动资产的水平，应收账款周转率越高，表明
12、企业在外的赊销账款越少，收回账款的速度越快。表3 20172021年三全食品公司的运营能力比率表报告期应收账款周转率存货周转率总资产周转率2017年13.053.441.232018年14.023.501.232019年17.193.211.212020年21.803.731.232021年19.434.091.10资料来源：三全食品20172021年年报。三全食品公司近五年存货周转率分别为 3.44、3.50、3.21、3.73 和 4.09。存货周转率从 2019 年一直增长，至 2021 年达到4.09，说明了公司近三年存货出售情况良好，存货周转速度加快，销售成本逐渐变低。对于应收账款周
13、转率，近五年的数据分别为 13.05、14.02、17.19、21.80 和 19.43，应收账款周转率在前四年一直处于上升态势，除了在 20202021 年有小幅度的下降，说明近年来企业应收账款余额逐渐减少，造成公司资产余额减少。而总资产周转率近五年一直较为平稳，一直处于 1.20左右，较为稳定，是在 2021 年降到 1.10，表明该企业最新一年销售水平表现不佳，销售收入减少，企业经营运行的能力不如之前。但是总体上来看该企业盈利能力较为良好。从三项数据的变化可知，该公司应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率总体呈较为稳定的状态。3.盈利能力分析盈利能力，顾名思义是指企业在生产运作中，创造
14、出利润多少的能力。对该能力，本文选取了净资产收益率分析企业的盈利能力，同时也能间接反映企业管理者的管理能力，选取净资产收益率，用来衡量股东权益的收益水平，也能直接反映出全国流通经济74经营管理来公司在运用自有资本的时候，其利用的效率。也就是说，当该指标变的越大时，表明一个企业在进行投资时获得的收益就越高。销售净利率，通俗来讲就是用来衡量在一段特定的区间内，一个企业所具有的能够销售多少产品的能力，一般来说销售净利率和一个企业的获利能力是正相关的。表420172021年三全食品公司的盈利能力比率表报告期销售净利率销售毛利率净资产收益率2017年1.37%33.92%3.69%2018年1.83%3
15、5.52%5.02%2019年3.66%35.17%10.25%2020年11.08%29.87%29.41%2021年9.22%27.17%20.58%资料来源：三全食品20172021年年报。该公司近五年销售净利率分别为 1.37%、1.83%、3.66%、11.08%和 9.22%，而 净 资 产 收 益 率 分 别 是 3.69%、5.02%、10.25%、29.41%和 20.58%。从数据的变化趋势中可以看出，该公司销售净利率和净资产收益率 20172020 年比较稳定，呈现小幅度的上升，然而在 2021 年前后下降了 2%和 9%左右，表明企业近五年来虽然销售能力逐渐增强，盈利能
16、力不断提高，但是在 2021 年由于新冠疫情等情况的影响，能力有所下降。对于销售毛利率来说，近五年的数据分别为 33.92%、35.52%、35.17%、29.87%和 27.17%，从中可以看出在 20172019 年能够保持的比较稳定，基本保持 35%左右，而从 2018 年的 35.52%开始，陡然下降至 2021 年的 29.87%，下降趋势较为明显，表明该企业在这段时间产品变现能力出现下滑，经济效益不景气。四、存在的问题 1.资产利用不够充分通过分析可知，三全食品公司流动比率速动比率以及现金比率虽然一直是呈现上升的趋势，但是近五年增长却十分缓慢，甚至在 2021 年出现了停滞和回落了将近 9 个百分点，有持续降低的趋势。三全食品则由于这种资金结构比较强，而且拥有大量的资产的原因，对于对债权人来说是一个很重要的支撑与保障，但是这种保障同时也使得三全食品的营运能力降低，产生诸如导致其资产的堆积增多、资产周转速度开始减慢、资本成本较高等一系列问题。从三全的公司年报可以分析得到，目前三全食品公司的企业资产负债率在近五年的时间一直是居高不下的，属于处在一个不太稳定健康的企业资本市场结构
