1、第1 页，共 111 页 证券代码：831941 证券简称：兴荣高科 公告编号：2015-003 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014兴荣高科 NEEQ:831941 年度报告 第2 页，共 111 页 2014 年 9 月，公司被重新认定为高新技术企业，获得高新技术企业证书，证书编号：GR201432001257。2014 年 10 月 10日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司受理了本公司的挂牌申请。2014 年 10 月 14 日，经工业和信息化部批准工信部公告（2014 年第 63 号），空调与制冷设备用铝包铜管YS/T 960-2014、空调与制冷设备用内螺纹铝包铜管YS/T 9
2、61-2014两项行业标准发布，将于2015年4月1日起实施。本公司是这两项行业标准的起草单位。公 司 年 度 大 事 记 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第3 页，共 111 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.8 第三节会计数据和财务指标摘要.10 第四节管理层讨论与分析.12 第五节重要事项.20 第六节股本变动及股东情况.22 第七节融资及分配情况.24 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.25 第九节公司治理及内部控制.27 第十节财务报告.30 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第4 页，共 111 页 释义释义 释义项目释义
3、项目 释义释义 公司本公司股份公司兴荣高科 江苏兴荣高新科技股份有限公司 兴隆高新 常州市兴隆高新金属制品有限公司 兴荣兆邦 江苏省兴荣兆邦金属股份有限公司 兴荣美乐 江苏兴荣美乐铜业有限公司 百洋实业 江苏百洋实业有限公司 青岛四方 青岛四方车辆研究所有限公司 主办券商、东海证券 东海证券股份有限公司 会计师、会计师事务所 江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）报告期 2014 年度 去年同期 2013 年度 本说明书、公开转让说明书 江苏兴荣高新科技股份有限公司的公开转让说明书 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第5 页，共 111 页 第一节 声明与提示 声明 公司董事
4、会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。重要风险事项 重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 原材料价格波动风险 公司主要产品矿物绝缘电缆用铜管（报告期内其销售收入约占公司营业收入的 35%）的主要原材料是铜
5、管坯（其成本约占矿物绝缘电缆用铜管成本的 90%），铜管坯的主要原材料是阴极铜。目前，整个铜加工产业链基本都采取“阴极铜价格约定加工费”的定价模式以规避铜价波动风险。公司铜加工产品也通过采用“订单日长江有色金属网阴极铜价格（以下简称“阴极铜价格”）约定加工费”的定价模式以赚取相对固定的加工费，另外，公司还通过原材料采购合同与销售合同挂钩、对无合同对应的铜管坯进行套期保值等方式，使公司能够尽可能地规避铜价波动对业绩的影响。近几年，铜价总体呈现逐年走低的趋势，对公司降低营运资金占用水平和稳定毛利率水平起到了积极作用，但不排除未来铜价走高给公司带来的营运资金占用风险、收入及毛利率波动风险以及储备库存
6、价值波动风险。行业竞争加剧风险 公司生产的铜管加工设备主要用于空调、冰箱等制冷行业用精密铜管的生产。近年来，随着中国经济的快速增长，空调、冰箱等下游制冷行业保持了较高的增长速度，这带动了铜加工行业的快速增长。目前我国已是全球最大的铜材生产国和消费国，但同发达国家相比，我国铜加工行业的行业集中度还比较低、整体技术水平也不高，行业竞争还相当激烈。公司自成立以来一直专注于铜加工领域的生产经营，经过十几年的积累，公司在技术上已经具备了一定的独到之处，生产工艺在行业内也较为先进，在产品生产成本江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第6 页，共 111 页 上具有一定优势，从而在竞争中处于较为
7、有利的地位。但未来行业竞争存在着进一步加剧的可能，公司面临的行业竞争压力有可能加大。新技术研发风险 本公司自成立以来，高度重视技术创新，不断研发新工艺、新产品，在技术创新领域，公司一直都走在行业的前列。公司是目前国际上首家能提供精密铜管连铸连轧工艺及全套生产线设备、并拥有完整知识产权的企业；是目前独家掌握铜铝复合管及其生产工艺和成套装备制造的企业。目前，公司多项重要新产品和新技术的研发均已取得阶段性成功。虽然公司在铜加工技术研发领域一直居于领先地位，但由于新工艺、新技术和新产品不断涌现，如果公司关键新产品和新技术的研发达不到预期效果，则会影响公司在行业中的技术领先地位。铜铝复合管产品市场开拓风
8、险 制冷用铜铝复合管产品是由本公司原创性发明的有色金属复合管材，实现了铜、铝两种金属间的原子扩散冶金结合，将铜的瞬间吸热能力和铝良好的散热能力有效地结合起来，不仅能够大大地节约原材料成本，更能提高空调的能效比，有助于下游空调厂商加快实现技术进步、提高产品盈利能力。该产品的研发成功，受到了国内外各大空调生产厂家的高度关注和积极试用，部分厂家已开始批量使用。虽然公司制冷用铜铝复合管拥有众多优点，但由于该类产品的行业标准刚刚公布，公司也没有投入足够的资金进行市场推广，目前该类产品仍处于市场导入及培育的阶段，若公司不能采取有效的市场推广措施，该产品的市场需求仍可能难以取得爆发性增长。汇兑损失风险 报告
9、期内，公司出口收入占营业收入比重约 16%，公司出口主要以美元和欧元为报价和结算货币，汇率的波动对公司经营业绩会有一定影响。公司 2013 年和2014 年汇兑净损益分别为 12.90 万元和-78.39 万元，占各期利润总额的比例分别为 0.38%和-2.39%。虽然公司报告期内出口业务量不高，出口收入占比较低，汇兑净损益对公司业绩的影响尚小，但若公司出口规模继续增加，且不能采取有效的汇率波动应对措施，将可能对公司的业绩产生较大的影响。实际控制人不当控制风险 公司第一大股东肖克建与第二大股东朱建平为夫妻关系，两人合计持有公司 55.01%的股份，为公司的实际控制人。虽然报告期内公司一直规范运
10、作，且有健全的包括“三会”议事规则、关联交易管理办法等在内的一系列内部控制制度并认真执行，但不能排除实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权等形式对公司的生产、经营、管理、人事安排进行控制和干预，做出损害公司和其他股东利益行为的可能性。江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第7 页，共 111 页 本期重大风险是否发生重大变化：否 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第8 页，共 111 页 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 江苏兴荣高新科技股份有限公司 英文名称及缩写-证券简称 兴荣高科 证券代码 831941 法定代表人 祁威 注册地址 江苏常州新区太湖
11、西路 108 号 办公地址 江苏常州新区太湖西路 108 号 主办券商 东海证券股份有限公司 主办券商办公地址 江苏省常州市延陵西路 23 号投资广场 18 层 会计师事务所 江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 戴伟忠、何泰锋 会计师事务所办公地址 常州市天宁区晋陵中路 517 号赢通商务大厦 10 楼 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 蔡贤平 电话 0519-85121156 传真 0519-85130098 电子邮箱 zxwxr- 公司网址 www.xr- 联系地址 江苏常州新区太湖西路 108 号 邮政编码 213125 公司指定信息披露平台的网址 公司年
12、度报告备置地 江苏常州新区太湖西路 108 号 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-02-16 行业（证监会规定的行业大类）C 类制造业 主要产品与服务项目 铜管加工设备、矿物绝缘电缆用铜管、铜铝复合管及轨道交通架修设备的研发、生产和销售 普通股股票转让方式 协议 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第9 页，共 111 页 普通股总股本（股）61,192,869 控股股东 肖克建、朱建平夫妇 实际控制人 肖克建、朱建平夫妇 四、注册情况 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 320400000019469 否 税务登记证号码
13、320400703618448 否 组织机构代码 70361844-8 否 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第10 页，共 111 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 360,984,320.99 417,025,659.15-13.44%毛利率 15.78%14.76%-归属于挂牌公司股东的净利润 31,230,168.69 31,892,273.56-2.08%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 19,746,686.34 21,936,122.32-9.70%加权平均净资产收益率 10.57
14、%11.97%-基本每股收益（元/股）0.51 0.52-1.92%二、偿债能力 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 602,831,734.14 583,206,892.92 3.36%负债总计 266,265,964.01 277,343,623.48-3.99%归属于挂牌公司股东的净资产（元）311,151,992.83 279,956,709.78 11.14%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）5.08 4.57 11.14%资产负债率 44.17%47.55%-流动比率 1.22 1.14-利息保障倍数 17.26 39.07 三、营运情况 本期本期 上
15、年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 6,501,411.34-8,096,580.65 应收账款周转率 4.95 4.89-存货周转率 6.06 13.42-江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第11 页，共 111 页 四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 3.36%1.49%-营业收入增长率-13.44%29.65%-净利润增长率-0.82%0.46%-五、股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）61,192,869 61,192,869 0.00%计入权益的优先股数量（股
16、）-计入负债的优先股数量（股）-带有转股条款的债券（股）-期权数量（股）-六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元）（元）非经常性损益合计 11,881,089.24 所得税影响数 336,903.74 少数股东权益影响额（税后）60,703.15 非经常性损益净额 11,483,482.35 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第12 页，共 111 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司的产品大致分为两类，一类是设备（包含铜管加工设备和轨道交通车辆架修设备），一类是铜加工产品，均按订单生产。铜管加工设备采用直销模式，以自有品牌对外销售；轨道交通
17、车辆架修设备主要由公司与青岛四方合作，青岛四方负责市场开拓及产品设计，公司负责架修设备机械部分的制造。报告期内，公司铜管加工设备的客户为国内外铜管生产企业。轨道交通车辆架修设备主要向青岛四方车辆研究所有限公司（北车控股子公司）提供。铜加工产品采用直销模式，产品以自有品牌对外销售，采用“阴极铜价格+约定加工费”的定价方式。其中矿物绝缘电缆用铜管主要向宝胜科技创新股份有限公司等国内知名电缆生产企业提供，由于公司产品具有较高的价格及质量竞争力，公司采取较为严格的销售政策；铜铝复合管主要向金鸿盛及其他制冷电器生产企业提供，由于公司是全球独家供应商，公司的铜铝复合管采取“阴极铜价格+约定加工费”的定价策
18、略，且要求现款现货。报告期内公司的商业模式无重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或否是或否-所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 报告期内，实现营业收入 36098.43 万元，同比下降 13.44%，净利润 3073.74 万元，同比下降 0.82%。实现归属于挂牌公司股东的净利润 3123.02 万元，较去年同期下降2.08%。1、公司管理方面:报告期内，公司按照既定
19、发展规划和目标，将各项制度和内控体系贯穿落实于各业务运作中，取得预期成效。公司进一步完善了运营体系，生产体系，保障体系，全面实施以研发为核心，以市场为龙头，各业务单元协同配合的管理模式。2、公司业务方面:轨道交通架修设备的市场份额增长较快，铜铝复合管稳步发展。铜管加工装备因国内市场相对疲软、交货周期较长的影响，销售有所下降，但铜管加工装备在国际市场上仍取得了较好的业绩。江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第13 页，共 111 页 3、公司研发方面:在铜及铜合金管、带的短流程工艺及装备上的研发上取得了明显进展，为产业化的实施奠定了坚实的技术基础。1.1.主营业务分析主营业务分析
20、(1)(1)利润构成利润构成与现金流与现金流分析分析 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收占营业收入的比重入的比重 金额金额 变动比变动比例例 占营业收占营业收入的比重入的比重 营业收入 360,984,320.99-13.44%-417,025,659.15 29.65%-营业成本 304,012,901.24-14.48%84.22%355,483,356.00 31.56%85.24%管理费用 25,219,020.65 8.93%6.99%23,151,405.79-8.19%5.55%销售费用 13,012,117.49 17.
21、99%3.60%11,028,535.78 85.93%2.64%财务费用 1,197,069.95 1,583.59%0.33%71,102.15-90.84%0.02%营业利润 20,858,787.77-15.99%5.78%24,830,676.55 7.38%5.95%资产减值损失 2,155,518.39-27.05%0.60%2,954,726.66 91.80%0.71%营业外收入 12,054,015.57 15.06%3.34%10,476,335.40-20.04%2.51%营业外支出 186,358.53-86.93%0.05%1,425,536.57 1,220.89
22、%0.34%所得税费用 1,989,058.48-31.92%0.55%2,921,452.67-44.88%0.70%净利润 30,737,386.33-0.72%8.51%30,960,022.71 0.46%7.42%经营活动产生的现金流量净额 6,501,411.34 180.29%-8,096,580.65-635.77%-投资活动产生的现金流量净额-9,260,860.92 34.54%-14,146,996.94 44.04%-筹资活动产生的现金流量净额-4,150,676.22-130.44%-13,637,522.13 28.77%-项目变动及重大差异产生的原因：1、营业收入
23、同比下降 13.44%，主要包括两个方面，一方面是铜管加工设备因国内市场相对疲软以及设备交货周期较长的影响，销售额有所下降；另一方面是其他业务收入下降。2、营业成本下降 14.48%，是因为营业收入下降。3、销售费用增加 17.99%，是因为运输费、销售佣金增加(国外的销售佣金一般是延后支付)。4、财务费用增加 1,583.59%，主要是因为本期银行承兑汇票贴现费用增加；利息收入减少。5、营业利润减少 15.99%，是因为营业收入下降。6、资产减值损失下降 27.05%，是由于公司加大了货款回收力度。7、营业外收入增加 15.06%，主要是客户毁约赔偿收入增加。8、营业外支出减少 86.93%
24、，主要是对工伤员工的离职赔偿支出和其他支出减少。9、所得税费用减少 31.92%，是因为公司自营业务利润下降。现金流量分析：江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第14 页，共 111 页 1、经营活动产生的现金流量净额同比增加 180.29%，主要是公司加大了应收款的回收力度，回款增加。2、投资活动产生的现金流量净额同比增加 34.54%，主要是减少了固定资产的购入支出。3、筹资活动产生的现金流量净额同比减少 130.44%，主要是减少了部分银行贷款。(2)(2)收入构成分析收入构成分析 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%上期收入金额上期
25、收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%铜管加工设备 68,323,096.35 18.93%127,160,770.39 30.49%矿物绝缘电缆用铜管 124,794,767.50 34.57%147,743,115.30 35.43%铜铝复合管 19,500,276.40 5.40%20,284,103.49 4.86%轨道交通架修设备 114,861,799.48 31.82%72,735,542.08 17.44%收入构成变动的原因 铜管加工设备因国内市场相对疲软、以及设备交货周期较长的影响，销售额有所下降。轨道交通架修设备受益于高铁、地铁产业的发展，销售额增长较大。(3)(3)营运
26、分析营运分析 主要销售客户的基本情况：客户名称 产品类别 营业收入（元）占营业收入的比例 客户 1 轨道交通架修设备 94,714,952.87 26.24%客户 2 铜管加工设备 41,187,649.60 11.41%客户 3 矿物绝缘电缆用铜管 20,784,481.21 5.76%国外某客户 铜管 17,028,621.53 4.72%国外某客户 铜管加工设备 16,952,953.00 4.70%合计 190,668,658.21 52.82%公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员和持有公司 5%以上股份的股东与上述客户不存在关联关系。主要供应商的基本情况：序号 供应商名称 采购
27、金额（元）占采购总额的比例 1 兴荣美乐 98,730,091.81 24.06%2 供应商 2 31,445,128.21 7.66%3 供应商 3 19,657,555.56 4.79%4 供应商 4 19,624,610.51 4.78%5 供应商 5 16,577,040.00 4.04%除兴荣美乐外，公司与前五大供应商中的其他供应商不存在关联关系。重要订单的基本情况：1、江苏某客户，2014 年 1 月 28 日签订，铜管加工设备，合同总额 6200 万元。2、国外某客户，2014 年 7 月 28 日签订，铜管加工设备，合同金额 388.20 万美元。3、山东某客户，2014 年
28、6 月 7 日签订，轨道交通架修设备，合同金额 2226.686 万元 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第15 页，共 111 页 2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期末上年期末 占 总 资占 总 资产 比 重产 比 重的增减的增减 金额金额 变 动 比变 动 比例例 占 总 资 产占 总 资 产的比重的比重 金额金额 变 动 比变 动 比例例 占 总 资 产占 总 资 产的比重的比重 货币资金 29,556,661.79 9.42%4.90%27,012,908.51-38.10%4.63%0.27%应收账款 49,76
29、9,512.40-35.20%8.26%76,808,721.71 60.14%13.17%-4.91%存货 71,197,579.45 168.69%11.81%26,497,632.81-34.31%4.54%7.27%长期股权投资 174,138,813.65 3.64%28.89%168,025,682.97 0.45%28.81%0.08%固定资产 137,753,769.68 19.04%22.85%115,722,718.46-8.79%19.84%3.01%在建工程 48,010,253.60-29.69%7.96%68,288,688.75 31.35%11.71%-3.75
30、%短期借款 28,000,000.00 34.62%4.64%20,800,000.00-13.55%3.57%1.07%长期借款 0.00-0.00-总资产 602,831,734.14 3.36%-583,206,892.92 1.49%-项目变动原因：1、应收账款减少，是公司加大了应收款回收力度，回款增加。2、存货增加，因为铜管设备、轨道交通架修设备的加工交付的周期较长，在产品增加。3、固定资产增加及在建工程减少，主要是控股子公司在报告期内，厂房及相关设备由在建工程转入固定资产所致。4、短期借款增加，主要是控股子公司的借款增加。3.3.投资情况分析投资情况分析 (1)(1)主要控股子公司
31、、参股公司分析主要控股子公司、参股公司分析 1、兴隆高新，注册资金 1,200 万元。一般经营项目：轧辊，芯棒，拉伸内、外模具的制造；从事相关技术开发、转让、咨询、服务；从事自有厂房租赁及相关物业管理。本公司持股比例 61%。2、兴荣兆邦，注册资金 8,000 万元。一般经营项目：金属及合金加工技术的研发；金属及合金制品生产和销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家禁止或限定企业经营的商品和技术除外）。本公司持股比例 70%。上述两公司的投资收益对公司净利润的影响不到 10%。(2)(2)对外股权投资情况对外股权投资情况 兴荣美乐，本公司持股比例 42.5%。项目 期末余额/本期发生额
32、 期初余额/上期发生额 流动资产 509,841,676.30 443,301,329.32 非流动资产 118,719,696.72 138,367,473.19 资产合计 628,561,373.02 581,668,802.51 流动负债 218,822,987.96 186,396,338.21 非流动负债 负债合计 218,822,987.96 186,396,338.21 归属于母公司股东权益 409,738,385.06 395,272,464.30 按持股比例计算的净资产份额 174,138,813.65 168,025,682.97 江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年
33、度报告 第16 页，共 111 页 对联营企业权益投资的账面价值 174,138,813.65 168,025,682.97 营业收入 1,175,468,112.27 1,024,475,555.81 净利润 14,465,920.76 2,934,049.94 其他综合收益 综合收益总额 14,465,920.76 2,934,049.94 本年度收到的来自合营企业的股利 委托贷款情况：(三三)外部环境的分析外部环境的分析 高端装备是国家鼓励发展的产业。本公司的铜管连铸连轧成套加工装备、轨道交通架修设备都属于高端装备，随着“一带一路”的实施推进，国际市场前景看好。铜铝复合管作为新型高性能换
34、热材料，是制冷铜管的替代材料之一，属于国家鼓励发展的高新技术领域，行业标准的发布实施，将有助于该产品的市场推广。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、技术创新能力强，并能迅速将技术优势转化市场竞争优势。本公司高度重视技术创新，先后完成了精密光亮铜管连铸连轧工艺及全套装备、冶金结合铜铝复合管产品及生产工艺和成套装备的开发及产业化实施，被科技部、国资委、全国总工会认定为国家级创新型企业。目前正在研发相关的短流程生产技术，并取得了预期进展。2、知识产权方面的优势 公司对自主技术的技术，从工艺、产品以及关键的生产装备、以及下游应用领域申请相应的发明或实用新型专利，形成立体、交叉式的保护。报告期内公司共
35、有有效的授权专利 21 项，其中发明专利 7 项，还有多项专利申请已被受理，正在审查之中。在铜铝复合管上，公司起草的 2 项行业标准，已得到有权部门的批准和发布。3、高效的技术创新平台和较长的产业链优势 公司建立了包括科研所、设备制造厂、产品生产厂在内的完整的创新平台，各环节之间互为支撑、彼此检验、互相促进，形成具有协同效应的技术创新体系。公司的产品覆盖了装备制造、铜加工产品以及衍生产品，逐步形成了上下游一体的较长的产业链，具有较高的质量和成本控制优势。4、公司具有较强的风险控制能力和市场议价能力 近年来，铜价波动较大，给铜加工企业带来了一定的风险，本公司通过以销定产、铜铝原材料价格锁定等手段
36、，控制铜价大幅波动所带来的经营风险。针对设备制造所用钢材等原材料涨价和人民币升值等因素，公司在设备销售上充分发挥技术优势，通过优化设计、改进设备性能、完善技术服务等措施，相应保障了公司设备业务的销售价格。5、公司产品的品牌优势 经过多年的积累，公司的铜管连铸连轧全套生产线设备已成为国际同行业中的第一品牌，其优势已不仅仅是价格低廉，更主要的是体现在工艺完整、设备配套、性能优异，代表了高性能、高质量，展现了中国铜管装备的全新水平，许多国际大客户主动到公司现场考察和订购。(五五)持续经营评价持续经营评价 持续经营评价：报告期内，公司流动比率 1.22，利息保障倍数 17.26,表明公司偿还短期负债的
37、能力较强；公司资产负债率为 44.17%，负债低，风险较低；公司加权平均净资江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第17 页，共 111 页 产收益率 10.57%，每股收益率 0.51，表明公司经营稳健，盈利能力较好；公司整体财务指标良好，说明公司整体盈利能力优良，偿债能力良好，可持续经营发展能力良好。二、未来展望(一一)行业发展趋势行业发展趋势 行业发展趋势 中国是世界上最大的制冷铜管生产和消费国，铜管行业已成为充分竞争的行业。但铜管作为基础材料，在国际国内市场仍有较大的刚性需求。铜管加工装备在国内市场面临竞争加剧的形势，但在国际市场上仍有较大的需求及替代空间。铜铝复合管作为新
38、型高性能换热材料，是制冷铜管的替代材料之一，属于国家鼓励发展的高新技术领域，行业标准的发布实施，将有助于该产品的市场推广。轨道交通是国家鼓励发展的产业，不仅国内市场看好，随着“一带一路”的实施推进，公司轨道架修设备还可能进军国际市场。(二二)公司发展战略公司发展战略 在技术创新上，继续改进铜管生产装备，提高性能；重点研发铜及铜合金材料的短流程加工技术及装备，包括铜的替代技术和产品，努力提高公司的核心竞争力，把兴荣高科建设成为在国际铜加工领域具有重大影响的集研发、装备制造、产品生产三位一体的领军型企业。在产能规模上，整合公司内外部的相关资源，用几年的时间在控股子公司兴荣兆邦集中建设 4-6 万吨
39、的有色金属材料加工基地，产品包括铜管、铜铝复合管、铜带、铜合金管等。设备制造厂将在维持现有铜管设备业务的基础上，积极拓展轨道交通市场，努力保持已有规模，重心是为公司科研、扩大产能提供装备支撑。在规范运行上，努力完善治理机制，加强内部管理，积极进军资本市场，为公司的长远发展提供制度保障。(三三)经营计划或目标经营计划或目标 公司将加大新产品的开发，积极拓展市场，进一步扩大产能，为公司未来的快速增长打下良好的基础；同时，通过加大研发投入、积极实施人才补充计划，增进公司自主创新能力，提升公司的核心竞争力。具体的计划包括：1、产品与技术开发计划 铜带连铸热连轧工艺及装备、铜合金管连铸连轧工艺及装备的研
40、发已取得预期进展，争取在 2-3 年完成产业化实施。2、市场和业务的开拓计划 铜管设备：基本保持现有业务量，国内以已有客户的设备更新及维修为主，重点开拓国际市场，尤其以中东、南美、中亚、东南亚等新兴市场。轨道交通设备：稳定现有轨道交通架修设备市场，努力开展轨道车辆配件业务，与相关合作方配合，大力开拓国际市场。金属材料加工：稳步发展铜铝复合管、铝合金管，积极推进新技术、新产品的产业化建设。(四四)不确定性因素不确定性因素 未发现对公司未来发展战略或经营计划有重大影响的不确定性因素。江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第18 页，共 111 页 三、风险因素(一一)持续到本年度的风险
41、因素持续到本年度的风险因素 1、原材料价格波动风险 公司主要产品矿物绝缘电缆用铜管（报告期内其销售收入约占公司营业收入的 35%）的主要原材料是铜管坯（其成本约占矿物绝缘电缆用铜管成本的 90%），铜管坯的主要原材料是阴极铜。目前，整个铜加工产业链基本都采取“阴极铜价格约定加工费”的定价模式以规避铜价波动风险。公司铜加工产品也通过采用“订单日长江有色金属网阴极铜价格（以下简称“阴极铜价格”）约定加工费”的定价模式以赚取相对固定的加工费，另外，公司还通过原材料采购合同与销售合同挂钩、对无合同对应的铜管坯进行套期保值等方式，使公司能够尽可能地规避铜价波动对业绩的影响。近几年，铜价总体呈现逐年走低的
42、趋势，对公司降低营运资金占用水平和稳定毛利率水平起到了积极作用，但不排除未来铜价走高给公司带来的营运资金占用风险、收入及毛利率波动风险以及储备库存价值波动风险。2、行业竞争加剧风险 公司生产的铜管加工设备主要用于空调、冰箱等制冷行业用精密铜管的生产。近年来，随着中国经济的快速增长，空调、冰箱等下游制冷行业保持了较高的增长速度，这带动了铜加工行业的快速增长。目前我国已是全球最大的铜材生产国和消费国，但同发达国家相比，我国铜加工行业的行业集中度还比较低、整体技术水平也不高，行业竞争还相当激烈。公司自成立以来一直专注于铜加工领域的生产经营，经过十几年的积累，公司在技术上已经具备了一定的独到之处，生产
43、工艺在行业内也较为先进，在产品生产成本上具有一定优势，从而在竞争中处于较为有利的地位。但未来行业竞争存在着进一步加剧的可能，公司面临的行业竞争压力有可能加大。3、新技术研发风险 本公司自成立以来，高度重视技术创新，不断研发新工艺、新产品，在技术创新领域，公司一直都走在行业的前列。公司是目前国际上首家能提供精密铜管连铸连轧工艺及全套生产线设备、并拥有完整知识产权的企业；是目前独家掌握铜铝复合管及其生产工艺和成套装备制造的企业。目前，公司多项重要新产品和新技术的研发均已取得阶段性成功。虽然公司在铜加工技术研发领域一直居于领先地位，但由于新工艺、新技术和新产品不断涌现，如果公司关键新产品和新技术的研
44、发达不到预期效果，则会影响公司在行业中的技术领先地位。4、铜铝复合管产品市场开拓风险 制冷用铜铝复合管产品是由本公司原创性发明的有色金属复合管材，实现了铜、铝两种金属间的原子扩散冶金结合，将铜的瞬间吸热能力和铝良好的散热能力有效地结合起来，不仅能够大大地节约原材料成本，更能提高空调的能效比，有助于下游空调厂商加快实现技术进步、提高产品盈利能力。该产品的研发成功，受到了国内外各大空调生产厂家的高度关注和积极试用，部分厂家已开始批量使用。虽然公司制冷用铜铝复合管拥有众多优点，但由于该类产品的行业标准刚刚公布，公司江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第19 页，共 111 页 也没有投
45、入足够的资金进行市场推广，目前该类产品仍处于市场导入及培育的阶段，若公司不能采取有效的市场推广措施，该产品的市场需求仍可能难以取得爆发性增长。5、汇兑损失风险 报告期内，公司出口收入占营业收入比重约 16%，公司出口主要以美元和欧元为报价和结算货币，汇率的波动对公司经营业绩会有一定影响。公司 2013 年和 2014 年汇兑净损益分别为 12.90 万元和-78.39 万元，占各期利润总额的比例分别为 0.38%和-2.39%。虽然公司报告期内出口业务量不高，出口收入占比较低，汇总净损益对公司业绩的影响尚小，但若公司出口规模继续增加，且不能采取有效的汇率波动应对措施，将可能对公司的业绩产生较大
46、的影响。6、实际控制人不当控制风险 公司第一大股东肖克建与第二大股东朱建平为夫妻关系，两人合计持有公司 55.01%的股份，为公司的实际控制人。虽然报告期内公司一直规范运作，且有健全的包括“三会”议事规则、关联交易管理办法等在内的一系列内部控制制度并认真执行，但不能排除实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权等形式对公司的生产、经营、管理、人事安排进行控制和干预，做出损害公司和其他股东利益行为的可能性。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 -四、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：-审计意见类型：-董事会就非标准审计意见的说明：-江苏兴荣高新科
47、技股份有限公司 2014 年度报告 第20 页，共 111 页 第五节重要事项 一、重要事项索引 事项事项 是或否是或否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 否-是否存在对外担保事项 是 本节二、（一）是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况 否-是否存在日常性关联交易或偶发性关联交易事项 是 本节二、(二)是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产事项 否-是否存在经股东大会审议过的对外投资事项 否-是否存在经股东大会审议过的企业合并事项 否-是否存在股权激励事项 否-是否存在已披露的承诺事项 否-是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 否-是否存在被调查
48、处罚的事项 否-是否存在重大资产重组的事项 否-二、重大事项详情 案件进展情况、涉及金额、是否形成预计负债，以及对公司未来的影响：-(一一)公司发生的对外担保事项：公司发生的对外担保事项：担保对象担保对象 担保金额担保金额 担保担保期限期限 担保类型担保类型 （保证、抵（保证、抵押、质押）押、质押）责任类责任类型（一型（一般或者般或者连带）连带）是否履是否履行必要行必要决策程决策程序序 是否是否为关为关联担联担保保 是否存是否存在清偿在清偿迹象迹象 兴荣兆邦 20,000,000.00 一年 保证 连带 是 是-总计总计 20,000,000.00-对外担保分类汇总：对外担保分类汇总：项目汇总
49、项目汇总 余额余额 公司对外提供担保（包括公司、子公司的对外担保，不含公司对子公司的担保）-公司对子公司提供担保 20,000,000.00 公司及子公司为股东、实际控制人及其关联方提供担保-直接或间接为资产负债率超过 70%的被担保对象提供的债务担保金额-公司担保总额超过净资产 50%（不含本数）部分的金额-占用原因、归还及整改情况：江苏兴荣高新科技股份有限公司 2014 年度报告 第21 页，共 111 页 (二二)报告期内公司发生的日常性关联交易及偶发性关联交易情况报告期内公司发生的日常性关联交易及偶发性关联交易情况 日常性关联交易事项日常性关联交易事项 具体事项类型具体事项类型 预计金
50、额预计金额 发生金额发生金额 1 购买原材料、燃料、动力 115,000,000.00 98,730,091.81 2 销售产品、商品、提供或者接受劳务委托，委托或者受托销售 41,500,000.00 16,192,109.13 3 投资（含共同投资、委托理财、委托贷款）-4 财务资助（挂牌公司接受的）-5 公司章程中约定适用于本公司的日常关联交易类型-总计总计 -偶发性关联交易事项偶发性关联交易事项 关联方关联方 交易内容交易内容 交易金额交易金额 是否履行必要决是否履行必要决策程序策程序 江苏百洋实业有限公司 厂房租赁 335,800.00 是 总计总计 -335,800.00-江苏兴荣
