1、玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 编号：2016-007 证券代码：证券代码：831898 证券简称：冬虫夏草证券简称：冬虫夏草 主办券商：中泰证券主办券商：中泰证券 玉树藏族自治州玉树藏族自治州 三江源冬虫夏草科技股份有限公司三江源冬虫夏草科技股份有限公司 YushuTibetanAutonomousPrefectureSanjiangyuan OphiocordycepsSinensis Technology Co.,Ltd.2015冬虫夏草NEEQ:831898 年度报告 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 1 页，共
2、 106 页 公 司 年 度 大 事 记 2015 年 12 月 28 日上午，公司总经理周占琪受邀参加民革甘肃省委员会企业家联谊会暨企业创新发展论坛，并被聘为民革甘肃委员会企业家联谊会理事。2015 年 11 月 28 日，由中国管理科学研究院商业模式研究所、中国联合商报社等共同主办的“第十三届中国经济高峰论坛暨 2015 中国经济人物年会”在北京举行。在此次年会上三江源董事长扎西才吉做为冬虫夏草行业具有突出贡献的人物，被评为2015 中国经济发展杰出人物。2015 年 11 月 23 日，由品牌中国产业联盟组织的“2015 品牌中国十大年度人物”评选活动第一轮网络投票结束，褚时健、王健林、
3、董明珠、扎西才吉等30位候选人从115名参评人选中脱颖而出，进入第二轮微信投票。据悉，扎西才吉是唯一入选此次活动的少数民族女企业家。2015 年 9 月 30 日,甘肃先锋引领行动表彰大会在兰州宁卧庄宾馆举行三江源党支部扎西才吉书记被评为先锋引领行动“陇原先锋号”。玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 2 页，共 106 页 目目 录录 释义释义 .1 1 第第一节一节 声明与提示声明与提示 .2 2 第二节第二节 公司概况公司概况 .4 4 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .6 6 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析
4、.8 8 第五节第五节 重要事项重要事项 .1717 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2121 第七节第七节 融资及分配情况融资及分配情况 .2424 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2525 第九节第九节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .2727 第十节第十节 财务报告财务报告 .3131 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 1 页，共 106 页 释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、三江源、冬虫夏草、股份公司 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 溢通
5、投资 玉树藏族自治州溢通投资管理有限公司 中比基金 中国-比利时直接股权投资基金 亿品创投 浙江亿品创业投资有限公司 复新投资 上海复新股权投资基金合伙企业（有限合伙），萤石投资 上海萤石投资管理合伙企业（有限合伙）财中投资 上海财中投资中心（有限合伙）青海三江源 青海三江源药业有限公司，公司全资子公司 甘肃渭河源 甘肃渭河源生物工程有限公司，公司全资子公司 三会 股东大会、董事会、监事会 高级管理人员 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人 管理层 对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括董事、监事、高级管理人员等 报告期 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月
6、31 日 主办券商、中泰证券 中泰证券股份有限公司 瑞华会计师 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）虫草 虫草属真菌的总称，系虫草真菌寄生在昆虫、蛛类等幼虫上并形成的虫菌共生的生物体。目前发现的虫草有 500 多种，其中只有一种系冬虫夏草。冬虫夏草 虫草的一种，为麦角菌科真菌冬虫夏草菌。是寄生在昆虫蝙蝠蛾科昆虫幼虫后发育成的子座和充满菌丝的僵虫的复合体。玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 2 页，共 106 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的
7、真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示】【重要风险提示】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 一、原材料供应不足风险 近年来，随着市场价格逐年走高，采挖冬虫夏草已经成为农牧民增收的重要渠道。但由于过度采挖，加之全球气候变暖导致雪线上升，冬虫夏草的生长环境受到了极大
8、影响，致使其产量逐年下滑。若冬虫夏草采挖得不到有效管理或者遭遇类似玉树地震的重大自然灾害，公司将面临因原材料供应不足而导致的经营风险。二、市场竞争加剧风险 随着政府提倡厉行节俭以及反腐败的深入，公务消费和商务消费受到一定遏制，冬虫夏草作为高端礼品也受到较大影响。高端礼品需求的减少可能导致市场竞争加剧，若公司不能进一步积极开拓商务消费客户以及个人客户，公司将面临销售收入下降的风险。三、原材料价格波动风险 公司存货余额较大并且主要为冬虫夏草，由于冬虫夏草单价较高，若管理不善将有损冬虫夏草的价值。而且，冬虫夏草价格波动较大，若价格下滑将对公司盈利能力产生不利影响。四、商标被侵权风险 品牌是顾客区分并
9、选择不同企业及产品的关键。经过多年的发展，“三江源”品牌在青海、甘肃、北京、上海、浙江等地有较高的知名度，若市场玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 3 页，共 106 页 上存在冒用“三江源”品牌的违法侵权行为，将给公司的形象及经济效益等诸多方面带来负面影响。五、物业租赁风险 公司直营店面的房产主要采用租赁的方式，如果因市政规划调整、商圈变化等原因造成相关门店的经营环境发生变化，或门店租赁到期后无法正常续租，将直接影响相关门店的经营业绩，或需重新选址经营。六、冬虫夏草收购、出售许可证照不齐全导致的经营风险 公司主营产品冬虫夏草，属于国家二级保护野生植物。根据
10、 中华人民共和国野生植物保护条例及农业野生植物保护办法相关规定，出售、收购国家二级保护野生植物的，必须经省、自治区、直辖市人民政府野生植物行政主管部门或者其授权的机构批准。中华人民共和国野生植物保护条例及农业野生植物保护办法的约束范围包括公司向农牧民收购以及再次向市场销售冬虫夏草的行为，公司不同区域各门店均应办理该许可证。截至 2015 年年末，除位于青海省西宁市、甘肃省兰州市的门店已依法办理 出售、收购国家 II 级保护野生植物（农业）许可证外，公司其他门店尚未办理该许可证照，目前正在申请补办。七、实际控制人不当控制风险 公司实际控制人扎西才吉、周占琪直接和间接持股比例合计为 78.35%，
11、扎西才吉担任公司董事长，周占琪担任公司董事和总经理，可对公司施加重大影响。若实际控制人利用其对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。八、冬虫夏草深加工产品的政策风险 受到国家政策的影响，青海春天药用资源科技利用有限公司生产的“极草 5X”冬虫夏草纯粉含片相关项目已经被叫停，导致整个冬虫夏草行业的纯粉含片受到影响，公司研发的三江源神草含片也受到了影响。截至本报告披露日，国家食品药品监督管理总局已经取消了冬虫夏草用于保健食品的全部试点企业工作，导致公司此项研发工作停止，部分科研经费投入可能没有回报。本期重大风险是否发生重大变化：是。冬虫夏
12、草深加工产品的政策风险有所加剧。同时，股份公司建立了较完备的治理机制，内部控制风险得到有效降低。玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 4 页，共 106 页 第二节 公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 英文名称及缩写 Yushu Tibetan Autonomous Prefecture Sanjiangyuan Ophiocordyceps Sinensis Technology Co.,Ltd.证券简称 冬虫夏草 证券代码 831898 法定代表人 扎西才吉 注册地址 青海省玉树县结古镇扎西大同南
13、路 18 号 办公地址 甘肃省兰州市城关区东岗西路 525-1 号 主办券商 中泰证券股份有限公司 主办券商办公地址 济南市经七路 86 号证券大厦 会计师事务所 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 王淑燕、李土福 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 扎西才吉 电话 0931-8883331 传真 0931-8881978 电子邮箱 L 公司网址 联系地址及邮政编码 甘肃省兰州市城关区东岗西路525-1号；730000 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三
14、、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-02-27 行业（证监会规定的行业大类）A05 农、林、牧、渔服务业 主要产品与服务项目 冬虫夏草、参茸类产品和土特产品的收购、加工、销售 及研发 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）50,000,000 控股股东 扎西才吉 实际控制人 扎西才吉、周占琪 四、四、注册情况注册情况 项目项目 号码号码 报告期内是否变更报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 91632700710593736C 否 税务登记证号码 91632700710593736C 否 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限
15、公司 2015 年年度报告 第 5 页，共 106 页 组织机构代码 91632700710593736C 否 注：公司上述证照已于 2016 年 2 月更换为统一社会信用代码，证号：91632700710593736C玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 6 页，共 106 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比增减比例例%营业收入 218,163,949.75 235,358,751.75-7.31 毛利率%43.48 39.48 归属于挂牌公司股东的净利润-6,399,621.0
16、5-30,085,609.16 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-8,160,542.44-29,107,954.17 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-2.45 -10.77 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-3.13-10.42 基本每股收益-0.13-0.60 二、二、偿债能力偿债能力 单位：元单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比增减比例例%资产总计 411,824,340.55 451,277,148.96-8.74 负债总计 153,915,484.03 186,968,671.
17、39-17.68 归属于挂牌公司股东的净资产 257,908,856.52 264,308,477.57-2.42 归属于挂牌公司股东的每股净资产 5.16 5.29-2.42 资产负债率（母公司）%32.34 37.34 流动比率 1.74 1.71 利息保障倍数-0.25-13.86 三、三、营运情况营运情况 单位：元单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比增减比例例%经营活动产生的现金流量净额-29,688,324.97 16,587,147.42 应收账款周转率 18.29 20.73 存货周转率 0.51 0.61 四、四、成长情况成长情况 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有
18、限公司 2015 年年度报告 第 7 页，共 106 页 本期本期 上年同期上年同期 增减比增减比例例%总资产增长率%-8.74 1.29 营业收入增长率%-7.31-13.37 净利润增长率%五、五、股本情况股本情况 单位：股单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比增减比例例%普通股总股本 50,000,000 50,000,000 0.00 计入权益的优先股数量 计入负债的优先股数量 带有转股条款的债券 期权数量 六、六、非经常性损益非经常性损益 单位：元单位：元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量
19、持续享受的政府补助除外 2,172,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-95,250.14 非经常性损益合计 2,076,749.86 所得税影响数 315,828.47 少数股东权益影响额（税后）非经常性损益净额 1,760,921.39 七、七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整对会计数据及财务指标的影响因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整对会计数据及财务指标的影响 无。玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 8 页，共 106 页 第四节 管理层讨论与分析 一、一、经营分析经营分析(一一)商业模式商业模式 1.本公司所处行业为农、林、
20、牧、渔服务业，主营业务为冬虫夏草、参茸类产品和土特产品的收购、加工、销售及研发。公司依托三江源地区得天独厚的资源优势，并秉承传统工艺和现代工艺相结合，对青海玉树出产的优质冬虫夏草进行挑选与储存，去伪存真，去粗存精。公司以消费者和市场为导向，调整产品、服务、流程与管理。公司自主生产经销“三江源”牌冬虫夏草等地方名贵药材，多个品种远销全国 20 多个省、市、自治区。同时，公司还不断加大研发力度，以冬虫夏草、红景天等青海省优势资源为主，开发包含高科技含量的多功能、多品种和多剂型的特色产品，完成高科技产品体系的开发和储备。公司通过直销、分销、加盟等多种模式）开拓业务，收入主要是通过冬虫夏草系列产品销售
21、来实现。2.在报告期内公司的商业模式较上年度没有发生较大变化(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 2015 年，公司围绕年度经营目标和任务，稳步推进各项业务发展，较好的完成了全年的经营目标。1、公司财务状况 报告期内，公司总资产为 411,824,340.55 元，同比下降 8.74%；负债总额153,915,484.03 元，同比下降 17.68%；公司资产与负债同时下降主要是由于报告期内清偿了 2014 年年末所欠的供应商款项。2、公司经营成果 报告期内，公司实现营业收入 218,163,949.75 元，较上年下降 7.31%；净利润为-6,399,621.05 元，报告期内
22、公司受国家整体经济增速放缓，以及随着政府提倡厉行节俭以及反腐败的深入，公务消费和商务消费受到一定遏制，冬虫夏草作为高端礼品也受到较大影响。因此公司营业收入有所下滑。对此，公司管理层着眼未来，及时调整经营战略，把年度经营工作的重点放在持续优化内部治理，加强人才储备等方面。通过对公司内部的销售、采购、加工等流程进行优化，节约成本，使报告期的亏损较上期亏损大幅降低。3、公司现金流量 事项事项 是或否是或否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式
23、是否发生变化 否 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 9 页，共 106 页 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-29,688,324.97 元，对比上年有较大的差异，主要是由于本期销售收入较上期有所下降，现金流入少，并且又支付了较多的上期所欠的供应商款项。报告期内投资活动产生的现金流量净额为-15,143,467.30 元，对比上年有较大的差异，主要是本期增加了甘肃渭河源新厂房、玉树新厂房等工程项目。报告期内筹资活动产生的现金流量净额为 18,038,819.45 元，对比上年有较大的差异，主要是本期自交通银行青海省分行筹措了 2,000 万元短期借
24、款。1、主营业务分析(1)利润构成利润构成 单位：单位：元元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动变动 比比例例%占营占营业收业收 入的入的比比重重%金额金额 变动变动 比比例例%占营业占营业收收 入的比入的比重重%营业收入 218,163,949.75-7.31-235,358,751.75-13.37-营业成本 123,305,858.28-13.44 56.52 142,446,952.90-10.97 60.52 毛利率%43.48-39.48-管理费用 26,686,813.79 12.93 12.23 23,630,903.92 10.04 21.63 销售费用 6
25、3,361,026.72-18.69 29.04 77,924,304.43 36.62 33.11 财务费用 3,010,542.32 14.27 1.38 2,634,475.07 131.99 1.12 资产减值损失 5,706,822.38 -64.82 2.62 16,221,486.02 56.41 6.89 营业利润-4,954,436.25-2.27-28,446,920.20 -12.09 营业外收入 2,177,606.35 89.96 1.00 1,146,368.50 5.6 0.49 营业外支出 100,856.49-95.09 0.05 2,052,401.69 7
26、67.53 0.87 净利润 -6,399,621.05-2.93-30,085,609.16-12.78 项目变动及重大差异产生的原因:资产减值损失较上年减少 64.82%，主要原因是 1、期末存货较期初有所减少；2、本期存货周转率不高，且前期存货已足额计提了存货跌价准备金。营业外收入较上年增加 89.96%，主要原因是财政补贴收入的增加。营业外支出较上年减少 95.09%，主要原因是本期捐赠支出较上期减少。（2）收入构成）收入构成 单位：元单位：元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期收入金额上期收入金额 上期成本金额上期成本金额 主 营 业务收入 218,1
27、63,949.75 123,305,858.28 235,358,751.75 142,446,952.90 其 他 业务收入-合计合计 218,163,949.75 123,305,858.28 235,358,751.75 142,446,952.90 按产品分类分析：玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 10 页，共 106 页 单位：元单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收占营业收入比例入比例%上期收入金额上期收入金额 占营业收占营业收入比例入比例%冬虫夏草 177,885,852.39 81.54 196,719,148.8
28、5 83.58 参茸、特产及其他 40,278,097.36 18.46 38,639,602.90 16.42 收入构成变动的原因：本报告期内收入结构未发生重大变化。（3）现金流量状况）现金流量状况 单位：元单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-29,688,324.97 16,587,147.42 投资活动产生的现金流量净额-15,143,467.30-8,829,053.75 筹资活动产生的现金流量净额 18,038,819.45 8,051,750.07 现金流量分析：本期经营活动产生的现金流量净额为-29,688,324.97 元，与上期
29、比较有较大的差异，主要是由于本期销售收入较上期有所下降，现金流入少，并且又支付了较多的上期所欠的供应商款项。本期投资活动产生的现金流量净额为-15,143,467.30 元，与上期比较有较大的差异，主要是本期增加了甘肃渭河源新厂房、玉树新厂房等工程项目。本期筹资活动产生的现金流量净额为 18,038,819.45 元，与上期比较有较大的差异，主要是本期自交通银行青海省分行筹措了 2,000 万元短期借款。（4）主要客户情况）主要客户情况 报告期内，公司产品采取自营（包括直营门店、大客户部和网上商城）与合作经营（包括经销商、加盟商、代销商）相结合的销售模式。公司销售模式以自营为主，客户主要系包括
30、自然人客户在内的散客，不存在对公司销售收入有重大影响的单一客户。公司客户数量众多，通常客户在购买相关商品时现场支付现金或通过银行卡刷卡结算，公司在财务核算上不需要按客户明细进行核算，也不会特别区分个人客户和单位客户，无法准确地统计主要销售客户情况。（5）主要供应商情况）主要供应商情况 单位：元单位：元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 切保 13,496,415.10 12.02%否否 2 保尕 10,188,913.65 9.07%否否 3 巴忠 7,441,517.16 6.63%否否 4 更却 6,680,5
31、34.25 5.95%否否 5 尕玛俄周 6,183,643.93 5.51%否否 合计合计 43,991,024.09 39.18%（6）研发支出）研发支出 单位：元单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 11 页，共 106 页 研发投入金额 4,597,844.89 3,432,271.04 研发投入占营业收入的比例%2.11 1.46 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年期末本年期末 上年期末上年期末 占总资占总资产比重产比重的增的增减减%金额金额 变动变动 比例比
32、例%占总占总资产资产的比的比重重 金额金额 变动变动比比例例%占总资占总资产的比产的比重重 货币资金 30,745,032.32-46.57 7.47 57,538,005.14 37.89 12.75-5.28 应收账款 6,937,666.46-32.88 1.68 10,335,466.93-16.43 2.29-0.61 存货 209,420,022.69-9.66 50.85 231,820,584.21-2.22 51.37-0.52 长期股权投资-固定资产 90,193,386.96-5.54 21.90 95,484,407.85-0.19 21.16 0.74 在建工程 15
33、,667,390.17 3109.22 3.80 488,200.00-0.11 3.69 短期借款 50,000,000.00 66.67 12.14 30,000,000.00 50 6.65 5.49 资产总计资产总计 411,824,340.55-8.74-451,277,148.96 1.69-资产负债项目重大变动原因：1、货币资金较上年减少 46.57%，主要是由于本期清偿了上期所欠的冬虫夏草供应商款项。2、应收账款较上年减少 32.88%，主要是本期公司加大了催收欠款的力度，回收了前期较多的欠款。3、在建工程较上年增加 3,109.22%，主要是由于本期增加了玉树三江源新厂房、甘
34、肃渭河源新厂房等工程项目。4、短期借款较上年增加 66.67%，主要是本期增加了与交通银行青海省分行签订了编号为“S631100M120150370043”的流动资金借款合同，借款金额为2,000.00 万元，借款利率为 7.00%。3、投资状况分析投资状况分析(1)主要控股子公司、参股公司情况主要控股子公司、参股公司情况 1.青海三江源药业有限公司，注册资本 500 万元，公司持股比例为 100%，2015 年实现收入 65,263,941.62 元，净利润 11,921,727.19 元。2.青海三江源土特产有限公司，注册资本 500 万元，公司持股比例为 100%，2015 年实现收入
35、44,063,821.42 元，净利润-973,922.94 元。3.兰州三江源商贸有限公司，注册资本 1,000 万元，公司持股比例为 100%，2015 年实现收入 65,711,046.60 元，净利润-5,193,333.93 元。4.广州三江源商贸有限公司，注册资本 500 万元，公司持股比例为 100%，2015 年实现收入 6,119,653.78 元，净利润-1,780,096.32 元。5.北京三江源商贸有限公司，注册资本 200 万，公司持股比例为 100%，2015年实收入 7,590,677.29 元，净利润-83,135.38 元。6.浙江三江源保健食品有限公司，注册
36、资本 500 万，公司持股比例为 100%，2015 年实现收入 7,919,490.64 元，净利润-584,395.34 元。玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 12 页，共 106 页 7.甘肃渭河源生物工程有限公司，注册资本 1,000 万元，公司持股比例为100%，2015 年实现收入 38,774,197.93 元，净利润-3,057,720.12 元。8.青海玉树藏族自治州三江源健康产业有限公司，注册资本 1,500 万，公司持股比例为 99%，公司全资子公司青海三江源药业有限公司持股 1%，2015 年实现收入 0.00 元，净利润-5,79
37、6.11 元。9.甘肃渭河源文化传播有限公司，注册资本 200 万，公司持股比例为 100%，2015 年实现收入 310,679.62 元，净利润 22,898.43 元。10.上海三江源天然保健食品有限公司，注册资本 50 万，为公司子公司青海玉树藏族自治州三江源健康产业有限公司的全资子公司，2015 年实现收入 60,105,778.06 元，净利润 2,742,751.44 元。11.陕西三江源保健食品有限公司，注册资本 500 万，为公司子公司青海玉树藏族自治州三江源健康产业有限公司的全资子公司，2015 年实现收入6,783,646.84 元，净利润-1,536,401.85 元。
38、12.深圳三江源土特产品有限公司，注册资本50万元，公司持股比例为100%，2015 年实现收入 0.00 元，净利润-5,384.51 元。(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无。(三三)外部环境的分析外部环境的分析 近些年随着人们对冬虫夏草的价值研究越来越深入，国内市场需求量逐渐增长。目前我国冬虫夏草面临的形势是货源紧缺、价格持续上涨，成为了中药材价格升幅之首。青海省作为我国冬虫夏草的主产区，也是影响我国冬虫夏草市场和价格的晴雨表。由于 2011 年、2012 年连续两年受到自然气候影响，冬虫夏草的采挖量有所减少，市场上供需矛盾加剧，采挖成本上升，导致冬虫夏草交易价格上
39、涨，2013 年达到一个新的高点，2015 年延续上年，趋于稳定。几年来，冬虫夏草的整体产量有所降低，原因包括采挖量降低、人工费用提高等。而作为具有特殊保健功效的药材，冬虫夏草越来越受到人们的喜爱，需求量的不断增长造成了市场供求矛盾的突出。由于环境污染，生活节奏加快，工作压力，饮食不规律以及缺乏运动等多种综合因素，我国现代人的身体素质日渐降低，相当一部分人群处于亚健康状态。随着人们生活品质的提高，自我保健意识的增强，越来越多的消费者会加大在健康方面的投资，而冬虫夏草以其稀缺性和特殊的功效赢得众多消费者的喜爱。我国冬虫夏草类产品的销售额从 2009 年的 198.15 亿元迅速增长至 2013
40、年的 360.03 亿元，年均增长率达到 16.10%。随着冬虫夏草向高科技、高附加值产业化的趋势发展，未来市场容量将不断扩大。(四四)竞争优势分析竞争优势分析(1)属地资源优势属地资源优势 青海省是全国冬虫夏草的主产区，年产量占全国的 60%，同时又是全国冬虫夏草的重要集散地，尤其是玉树地区的冬虫夏草以色泽褐黄、肉质肥厚、菌麻短而粗壮、质量好而最为出名。产地对冬虫夏草的产量和质量有决定性的影响，因此公司“三江源”牌冬虫夏草全部精选玉树产区的优质虫草，这也是“三江源”牌冬虫夏草质量达到稳定可控的前提。2010 年，国家质检总局批准对青海冬虫夏草实施中华人民共和国地理标志产品保护，公司成为第一批
41、获得使用青海冬虫夏草地理标志产品保护专用标志的企业，印证了公司冬虫夏草的“正宗血统”。因此，玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 13 页，共 106 页 公司冬虫夏草产品具有无可比拟的属地资源优势。(2)公司品牌优势公司品牌优势 公司注重品牌建设，经过多年的发展，拥有“三江源”、“渭河源”两大品牌，并形成了良好的品牌知名度和美誉度。2003 年 11 月，“三江源”商标被青海省工商行政管理局命名为“青海省著名商标”；2006 年 6 月，“三江源”商标被国家工商行政管理总局命名为“中国驰名商标”，成为冬虫夏草行业第一个获此殊荣的品牌。2010 年 11 月，
42、公司“渭河源”商标被甘肃省工商行政管理局命名为“甘肃省著名商标”。成功的品牌形象，使得公司产品在消费者和经销商中形成了良好的口碑，对于公司业务的发展起到了积极的推动作用。(3)产品质量优势产品质量优势 产品质量为企业的立命之本，公司发展壮大就是靠良好的产品质量。公司保证每一根“三江源”品牌冬虫夏草都是以玉树为中心，在三江源地区最佳的采挖季节从源头直接收购，并且收购、分选、运输、包装等环节都通过现代精密仪器检测以及专业人员精挑细选，从而保证了“三江源”牌冬虫夏草的高品质。(4)管理团队优势管理团队优势 公司创始人扎西才吉为藏族企业家，深耕冬虫夏草领域十余年，在行业内具有较高的知名度和影响力。公司
43、高层管理人员和主要一线员工均拥有多年丰富从业经验，对消费者需求 和市场趋势有着深入全面的认识和了解，高效而稳定的管理团队已经成为了公司发展的坚强 核心。同时，公司以“吸纳人才、尊重人才、培训人才、善用人才”为基本出发点，通过内部培养和外部引进两个渠道不断扩充和提升管理层队伍。（5）营销渠道优势）营销渠道优势 公司经过多年市场开拓，在国内冬虫夏草市场上已形成了良好的声誉。公司下设营销中心，采取公司自营模式（包括直营店、大客户部、网上商城）与合作模式（包括加盟商、经销商、代理合作商）相结合销售模式，全面有效地拓展了公司的销售业务。公司为冬虫夏草行业内最早开展直营连锁经营的公司之一，公司下属直营门覆
44、盖青海、甘肃、陕西、北京、上海、浙江、广东等省市，建立起全国性的销售网络和服务体系，有效获取市场信息并快速响应，提升了品牌的知名度和美誉度。(五五)持续经营评价持续经营评价 公司将在原有主营业务基础上，增加电商销售力度、增加店面辐射，扩大品牌影响，不断开发新产品，增加市场份额。公司“三江源”牌冬虫夏草全部精选玉树产区的优质虫草，这也是“三江源”牌冬虫夏草质量达到稳定可控的前提。2010年，国家质检总局批准对青海冬虫夏草实施中华人民共和国地理标志产品保护，公司成为第一批获得使用青海冬虫夏草地理标志产品保护专用标志的企业，印证了公司冬虫夏草的“正宗血统”，公司坚持道地冬虫夏草的来源地。报告期内，公
45、司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持着良好的独立自主经营能力；会计核算、财务经营管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标良好；经营管理层、核心技术人员队伍稳定。综上，公司拥有良好的持续经营能力。报告期内，公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。二、未来展望二、未来展望 玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 14 页，共 106 页（一）行业趋势（一）行业趋势 冬虫夏草属于国家二类重点保护野生植物，是我国名贵的中药材。据医学科学分析，冬虫夏草体内含虫草酸，维生素 B12、脂肪、蛋白等，是著名的滋补强壮药，具有提高免疫
46、力等保健作用。行业上游主要是产区的农牧民进行冬虫夏草采挖，下游可直接面向消费者或生物医药市场进行销售。由于冬虫夏草天生的稀缺性和无法人工培育，为提高其利用效率，对其进行深加工是行业的发展趋势。促使这一局面形成的原因主要有：其一，作为稀缺性资源，深加工能够将原草最大化利用；其二，深加工产品服用便捷、高效，为主流消费群所青睐；其三，深加工产品提升了产品附加值，从而带来巨大的市场利润空间。（二）公司发展战略（二）公司发展战略 公司未来为推广新产品，将在电子商务领域进行筹划，增加市场竞争力，增加市场份额，增加销售收入。（三）经营计划或目标（三）经营计划或目标 公司在 2016 年将增加新产品的研发和推
47、广，并争取早日取得相关手续，并增加电子商务，加大市场推广。并计划筹措资金，在全国重点中心城市布点，做到一个中心城市一个旗舰店，用于展示和销售，计划 2016 年新开五个面积在 200 平米以下的实体店，扩大品牌影响力，增加销售份额。公司的发展目标为争做百年老店，为消费者提供健康无污染的高原珍品。（四）不确定因素（四）不确定因素 国家食品药品监督管理总局已经取消了冬虫夏草用于保健食品试点企业工作，导致公司此项研发工作停止，部分科研经费投入可能没有回报。三、风险因素三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 1、原材料供应不足风险 近年来，随着市场价格逐年走高，采挖冬虫夏草已
48、经成为农牧民增收的重要渠道。但由于过度采挖，加之全球气候变暖导致雪线上升，冬虫夏草的生长环境受到了极大影响，致使其产量逐年下滑。若冬虫夏草采挖得不到有效管理或者遭遇类似玉树地震的重大自然灾害，公司将面临因原材料供应不足而导致的经营风险。对此，公司设有专门的收购人员，熟悉主产区的风土人情，且每年公司都会对市场行情进行预判，适时进行货品储备。2、市场竞争加剧风险 随着政府提倡厉行节俭以及反腐败的深入，公务消费和商务消费受到一定遏制，冬虫夏草作为高端礼品也受到较大影响。高端礼品需求的减少可能导致市场竞争加剧，若公司不能进一步积极开拓商务消费客户以及个人客户，公司将面临销售收入下降的风险。对此，公司进
49、一步积极开拓商务消费客户以及个人客户，增加大众消费，推出适合普通老百姓的产品。3、原材料价格波动风险 公司存货余额较大并且主要为冬虫夏草，由于冬虫夏草单价较高，若管理不善玉树藏族自治州三江源冬虫夏草科技股份有限公司 2015 年年度报告 第 15 页，共 106 页 将有损冬虫夏草的价值。而且，冬虫夏草价格波动较大，若价格下滑将对公司盈利能力产生不利影响。对此，公司冬虫夏草专家团队利用经验对每年冬虫夏草价格走势进行研判，选择在价格较低的时候备货。同时，严格执行对冬虫夏草的科学保管。4、商标被侵权风险 品牌是顾客区分并选择不同企业及产品的关键。经过多年的发展，“三江源”品牌在青海、甘肃、北京、上
50、海、浙江等地有较高的知名度，若市场上存在冒用“三江源”品牌的违法侵权行为，将给公司的形象及经济效益等诸多方面带来负面影响。对此，公司加大知识产权保护力度，严厉打击商标侵权行为。5、物业租赁风险 公司直营店面的房产主要采用租赁的方式，如果因市政规划调整、商圈变化等原因造成相关门店的经营环境发生变化，或门店租赁到期后无法正常续租，将直接影响相关门店的经营业绩，或需重新选址经营。对此，公司积极保持与各门店租赁业主的沟通，并积极寻找备选门店地址。加大与网上商城的合作力度。6、冬虫夏草收购、出售许可证照不齐全导致的经营风险 公司主营产品冬虫夏草，属于国家二级保护野生植物。根据中华人民共和国野生植物保护条
