1、 第1 页，共 86 页 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第2 页，共 86 页 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第3 页，共 86 页 目录目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示.5 第二节第二节 公司概况公司概况.7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.11 第五节第五节 重要事项重要事项.20 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况.23 第七节第七节 融资及分配情况融资及分配情况.25 第八节第八节
2、 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况.27 第九节第九节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制.30 第十节第十节 财务报告财务报告.35 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第4 页，共 86 页 释义释义 释义项目释义项目 释义释义 公司、本公司 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 报告期 2015 年度 报告期末 2015 年 12 月 31 日 股东大会 福建联圣兴路建设发展股份有限公司股东大会 董事会 福建联圣兴路建设发展股份有限公司董事会 监事会 福建联圣兴路建设发展股份有限公司监事会 元、万元 人民币元
3、、人民币万元 公司法 中华人民共和国公司法 证券法 中华人民共和国证券法 公司章程 福建联圣兴路建设发展股份有限公司章程“十三五”规划、“十三五”中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第5 页，共 86 页 第一节 声明与提示 【声明】【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实
4、、完整。中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 一、资产负债率较高的风险 公司 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015年 12 月 31 日的资产负债率分别为 68.71%、78.43
5、%和84.76%，呈持续增长趋势，主要受到公司所处的贸易行业性质和公司销售情况变化等因素的影响。公司负债中金额较大的系短期借款、应付票据和应付账款。二、贸易商品价格波动风险 公司从事的贸易商品包括水泥、钢材、粉煤灰等铁路基建物资，市场价格波动较大。由于公司与客户中铁各局签订的销售合同主要以固定价格为主，而与供应商签订的采购合同以市场价格为主，贸易商品价格的波动将给公司的盈利情况带来一定影响。三、产品集中度较高的风险 公司主营业务涵盖商品贸易和运输劳务，其中商品贸易占主营业务比例较高，运输劳务主要为公司商品贸易提供配套服务。在商品贸易销售收入中，2013 年度、2014年度、2015 年年度水泥
6、销售收入占商品贸易收入比重分别为 99.91%、86.03%和 74.39%，虽然呈现持续下降趋势，但公司产品集中度仍然较高，若水泥中标量下降，将对公司业绩产生较大影响。四、依赖大客户风险 由于公司主营业务为铁路建设物资供应及其配套运输劳务，服务对象集中于铁路基建企业，因此公司前五大客福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第6 页，共 86 页 户占总收入的比重较高。2013 年、2014 年和 2015 年的前五大客户收入占比分别为 98.26%、72.68%和 58.28%，在一定程度上依赖于中铁物资集团云南有限公司、中国铁建大桥工程局集团有限公
7、司、中铁十四局集团有限公司、中铁十六局集团有限公司、中铁二十一局集团有限公司、中铁二十三局集团有限公司等铁路基建大客户。铁路基建企业数量较为有限，客户转换的成本较高。如果公司的主要客户基建业务量下降，公司的业务量将受到较大影响。五、应收账款坏账风险 截至报告期末，公司应收账款净额为 94,627,691.14元，占流动资产总额的 69.20%。虽然公司应收账款的账龄较短，大部分应收账款账龄在一年以内，且多为国有基建企业，但数额较大，一旦发生坏账，将会对公司正常经营及经营业绩造成不利影响。六、实际控制人不当控制的风险 截至报告期末，公司实际控制人黄开枢持有 99%的股份，实际控制人黄开枢在公司经
8、营决策、人事、财务管理上均可施予重大影响。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，将会损害公司和少数权益股东利益。七、公司治理风险 公司制定了较为完备的 公司章程、“三会”议事规则、关联交易制度、对外担保制度等治理制度，建立了相对完善、健全的公司治理机制。但由于股份有限公司成立时间较短，公司治理机制的有效运行仍需磨合，故公司短期内仍可能存在治理不规范、内部控制制度不能有效执行的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第7 页，共 86 页 第二节 公司概况 一、基本信息
9、 公司中文全称 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 英文名称及缩写 Fujian Liansheng Xinglu Construction and Development Corp.证券简称 联圣发展 证券代码 834944 法定代表人 黄开枢 注册地址 连江县坑园镇坑园村溪尾路 58 号 办公地址 福建省福州市五四路省体育中心雄坤文化城 302 主办券商 华福证券有限责任公司 主办券商办公地址 福州市鼓楼区温泉街道五四路 157 号 7-8 楼 会计师事务所 中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 王增明、林旭初 会计师事务所办公地址 北京海淀区复兴路 47 号天行建商务大厦
10、 22-23 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 江化开 电话 0591-87339761 传真 0591-87339761 电子邮箱 公司网址 http:/ 联系地址及邮政编码 福建省福州市五四路省体育中心雄坤文化城 302(邮政编码：350003)公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、企业信息 单位：股单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-12-15 行业（证监会规定的行业大类）F51 批发业 主要产品与服务项目 公司的主营业务为铁路基建物资的贸易及配送，主要贸易商品为水泥、粉煤灰和钢材等铁路基
11、建物资。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 30,000,000 控股股东 黄开枢 实际控制人 黄开枢 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第8 页，共 86 页 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 350122100002433 否 税务登记证号码 350100662807591 否 组织机构代码 66280759-1 否 注：报告期内公司注册情况如上表，福州市市场监督管理局于 2016 年 3 月 17 日核发了加载统一社会信用代码的营业执照，公司统一社会信用代码为91350100662807591E。福
12、建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第9 页，共 86 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 145,379,171.86 283,837,300.04-48.78%毛利率%14.39%8.76%-归属于挂牌公司股东的净利润-7,447,264.07 2,715,640.61-374.24%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-7,317,441.96 2,715,576.04-369.46%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-2
13、6.16%8.81%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-25.71%8.81%-基本每股收益-0.25 0.09-374.25%二、偿债能力 单位：元单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 162,375,603.27 149,226,175.38 8.81%负债总计 137,633,935.06 117,037,243.10 17.60%归属于挂牌公司股东的净资产 24,741,668.21 32,188,932.28-23.14%归属于挂牌公司股东的每股净资产 0.82 1.07-23.14%资产负债率%8
14、4.76%78.43%-流动比率 0.99 1.25-利息保障倍数-0.22 2.24 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第10 页，共 86 页 三、营运情况 单位：元单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-26,941,238.15 32,045,522.12-应收账款周转率 1.37 3.02-存货周转率 50.50 193.30-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%8.81%58.44%-营业收入增长率%-48.78%23.09%-净利润增长率%-374.2
15、3%-181.58%-五、股本情况 单位：股单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%普通股总股本 30,000,000 30,000,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位：元单位：元 项目项目 金额金额 非经常性损益合计-173,096.15 所得税影响数 43,274.04 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额-129,822.11 福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第11 页，共 86 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式
16、商业模式 公司所处行业为建材批发业，公司的主营业务是水泥、粉煤灰、钢材等铁路物资贸易，主要通过招投标方式承接铁路、高速公路等基建设施项目合同。公司的商业模式是通过与供应商建立良好的合作伙伴关系，取得商品的价格优势，并通过良好的信誉不断加强与客户的长期合作和互信，扩大公司业务规模，并以此开拓更多的客户资源，通过滚动发展，在各方共赢的基础上实现公司的长期可持续发展。公司通过以上方法的综合运用来获取收入、利润、现金流，最终实现公司的战略发展和价值提升，上述公司商业模式的可持续性较强。公司通过招投标方式获得业务订单，在合同履行期间内按客户需求分批配送，货款的支付方式为按月结算。由于公司的主营业务为铁路
17、基建物资贸易，业务开展模式为招投标方式，付款按照投标文件执行。公司的销售主要依赖公司的业务人员，即公司派驻各地的项目部成员。公司在参与竞标前，会对运输距离、运输费用、产品市场价格及其供应状况进行调查和了解，并对参与投标的可行性进行测算；决定投标后，与水泥供应商签署合作协议，确定供应价格的决定方式和供应数量后进行投标。价格的决定方式分为固定价格和市场价格两种，公司的大部分采购协议都为市场价格采购。在中标后，与客户签订销售合同确定产品销售价格的决定方式和销售数量。产品价格的决定方式分为固定价格和市场价格两种，公司的大部分销售协议都为固定价格销售。供货开始后，公司按照客户要求进行发货和配送，以产品已
18、配送完毕并经客户验收确认作为收入确认的时点。公司的商品贸易业务开展模式有以下 4 种：（1）在公司采用固定价格采购、固定价格销售方式开展业务时，公司的采购价格和销售价格同步确定，在合同履行期间公司不承担市场价格波动的风险。（2）在公司采用市场价格采购、市场价格销售方式开展业务时，公司的采购价格和销售价格都随市场行情波动，在合同履行期间公司能够较好的转嫁市场价格波动风险。（3）在公司采用市场价格采购、固定价格销售方式开展业务时，在合同履行期间公司必须承担市场价格波动风险。当货源充足，市场价格价格持续下跌时，公司会获得较高的销售差价，收益率较高；但如果货源紧缺，市场价格持续下跌时，公司的销售价格有
19、可能低于采购价格，从而造成经营损失。（4）在公司采用固定价格采购、市场价格销售方式开展业务时，在合同履行期间公司必须承担市场价格波动风险。当货源充足，市场价格价格持续下跌时，公司的销售价格有可能低于采购价格，从而造成经营损失；但如果货源紧缺，市场价格持续下跌时，公司会获得公司会获得较高的销售差价，收益率较高。在公司采用第（1）、（2）种模式开展业务时，公司的采购和销售价格基本上同步确定，公司一般会获得稳定的购销价差，收益较为稳定。在公司采用第（3）、（4）种模式开展业务时，价格波动风险无法转嫁，必须由公司承担。在实际经营中，水泥、钢材、级粉煤灰多数采用第（3）种模式开展业务，少量使用第（1）、
20、（2）种模式开展业务；原灰采用第（4）种模式开展业务。公司的运输业务依托商品贸易业务展开。三江物流分公司负责承运公司贸易商品。福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第12 页，共 86 页 公司在参加招投标获得订单后，由三江物流分公司负责承运，运输价格为投标报价中的运输价格。以产品配送完毕并经客户验收确认作为收入确认的时点。在三江物流分公司运力不足的情况下，则委托第三方运输公司承运，运输价格另行协商、运输费用另行结算。公司通过自有车队承运，一方面较为有效地控制运输费用，另一方面最大限度的保证产品配送的稳定性和可控性。年度内变化统计：事项事项 是或否是
21、或否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 公司的主营业务为铁路基建物资的贸易及配送，主要贸易商品为水泥、粉煤灰和钢材等铁路基建物资。公司的主要客户也相对稳定，主要为中国铁路工程总公司下属的各工程局。2015 年度，公司所处行业整体情况不景气，业内竞争激烈，公司在报告期内的营业收入低于预期。2015 年度实现营业收入 145,379,171.86 元，同比下降 48.78%
22、；净利润-7,447,264.07 元，同比下降 374.24%。公司营业收入下降主要是由于本年度部分标段结束供货，且由于公司业务展开主要采用招投标方式进行，新增的中标量减少，导致商品贸易收入和运输业务收入相应减少。净利润下降主要是由于应收账款计提坏账准备所致。公司将继续积极开拓市场领域，不断提高公司的市场竞争力。1.主营业务分析主营业务分析(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例%占营业收占营业收入的比入的比重重%金额金额 变动比变动比例例%占营业占营业收入的收入的比重比重%营业收入 145,379,171.86-48.78%
23、-283,837,300.04 23.10%-营业成本 124,460,881.20-51.94%85.61%258,983,600.80 18.25%91.24%毛利率%14.39%-8.76%-管理费用 5,879,547.61-5.86%4.04%6,245,757.08 11.91%2.20%销售费用 9,452,496.62-14.58%6.50%11,065,385.97 173.05%3.90%财务费用 7,284,120.68 126.63%5.01%3,214,108.52 3.33%1.13%营业利润-8,741,839.25-319.98%-6.01%3,973,860.
24、70-239.72%1.40%营业外收入 5,002.19 768.92%0.00%575.68 0.00%0.00%福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第13 页，共 86 页 营业外支出 178,098.34 36,277.04%0.12%489.59-39.90%0.00%净利润-7,447,264.07-374.24%-5.12%2,715,640.61-181.58%0.96%项目重大变动原因:1、报告期内，营业收入减少 48.78%、营业成本减少 51.94%，主要原因是本年度部分标段结束供货量减少，且由于公司所处行业主要通过招投标的方
25、式开展业务，市场环境不景气导致公司新增的中标量减少所致。2、报告期内，毛利率同比增长 64.27%，主要原因是本年度内公司主营贸易产品水泥、钢材等价格下降，公司采用浮动价格采购、固定价格销售的模式开展的业务模式较多，使得营业成本减少幅度大于营业收入幅度所致。3、报告期内，财务费用同比增长 126.63%，主要是本年度向银行借款 6600 万元，银行利息增加所致。4、报告期内，营业利润下降 319.98%，主要原因是营业收入减少和中介费用、财务费用增加所致。5、报告期内，营业外收入同比增长 768.92%，主要是招标单位退还保证金时多支付 5,000.00 元利息所致。6、报告期内，营业外支出同
26、比增长 36,277%，主要是本年度固定资产处置损失（处理两辆运输车辆）所致。7、报告期内，净利润-7,447,264.07 元，同比下降 374.24%，主要是因为公司收入减少，同时中介费用、财务费用大幅增加，并且资产减值准备计提 6,616,331.62 元（因部分标段应收账款回款较慢，账龄增长，按照坏账政策计提坏账准备）所致。(2)收入构成收入构成 单位：元单位：元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期收入金额上期收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 145,379,171.86 124,460,881.20 283,837,300.04 258
27、,983,600.80 其他业务收入-合计 145,379,171.86 124,460,881.20 283,837,300.04 258,983,600.80 按产品或区域分类分析：单位：元单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入占营业收入比例比例%上期收入金额上期收入金额 占营业收入占营业收入比例比例%按产品-商品贸易 123,158,140.02 84.72%230,601,019.45 81.24%其中：水泥 91,611,249.60 63.02%198,390,685.91 69.90%粉煤灰 24,373,985.41 16.77%11,915,130
28、.27 4.20%钢材 7,172,905.01 4.93%20,295,203.27 7.15%运输劳务 22,221,031.84 15.28%53,236,280.59 18.76%合计 145,379,171.86 100.00%283,837,300.04 100.00%按区域-东南地区 17,510,760.13 12.04%30,767,798.80 10.84%西南地区 127,868,411.73 87.96%253,069,501.24 89.16%合计 145,379,171.86 100.00%283,837,300.04 100.00%福建联圣兴路建设发展股份有限公司
29、 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第14 页，共 86 页 收入构成变动的原因 报告期内主营业务占比、按产品或区域进行分类的收入构成指标变动总体上比较稳定，其中粉煤灰贸易占营业收入的比重提高 12.57 个百分点，主要是由于本年度福建南龙铁路、云南丽香铁路项目二级粉煤灰用量增加及原灰销量增加所致。(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-26,941,238.15 32,045,522.12 投资活动产生的现金流量净额-23,136,370.12-44,205.00 筹资活动产生的现金流量净额 5
30、8,560,690.80-22,768,081.07 现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额较上年减少的主要原因是报告期内公司收入减少，收到的销售款项减少。在经营活动现金流出中，支付其他与经营活动有关的现金增加主要原因是保证金、预付款的增加。2、投资活动产生的现金流量净额较上年减少的主要原因是：报告期内公司购置贵阳房产，在建工程增加 23,121,570.12 元所致。3、筹资活动产生的现金流量净额较上年增加的主要原因是：报告期内公司向银行借款 6600 万元所致。(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元单位：元 序序号号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是
31、否存在关是否存在关联关系联关系 1 中铁物资集团云南有限公司 28,167,327.32 19.38%否 2 中铁十四局集团有限公司 21,653,509.76 14.89%否 3 中国铁建大桥工程局集团有限公司 20,421,315.83 14.05%否 4 中铁二十一局集团有限公司白云至龙里北铁路工程指挥部 7,316,037.92 5.03%否 5 中铁十六局集团有限公司南龙铁路项目部 7,172,905.01 4.93%否 合计 84,731,095.84 58.28%-(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元单位：元 序序号号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比
32、年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 贵州黔桂金州建材有限公司 23,533,834.60 18.91%否 2 贵州苗岭建材有限公司 18,032,262.90 14.49%否 3 贵州毕节江天水泥有限公司 16,021,804.90 12.87%否 4 贵州金久水泥有限公司 15,861,317.72 12.74%否 5 福建华电永安发电有限公司 6,928,018.20 5.57%否 合计 80,377,238.32 64.58%-福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第15 页，共 86 页 (6)研发支出研发支出 单位：元单位：
33、元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额-研发投入占营业收入的比例%-2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年期末本年期末 上年期末上年期末 占总资产占总资产比重的增比重的增减减 金额金额 变动比变动比例例%占总资占总资产的比产的比重重 金额金额 变动比变动比例例%占总资占总资产的比产的比重重 货币资金 18,894,805.93 81.48%11.64%10,411,723.40 783.48%6.98%66.78%应收账款 94,627,691.14-19.88%58.28%118,113,540.92 69.50%79.15%-26.3
34、7%存货 2,249,903.08-16.03%1.39%2,679,567.96-1.80%-22.83%长期股权投资-固定资产 722,160.97-76.11%0.44%3,023,022.28-54.79%2.03%-78.05%在建工程 23,121,570.12-14.24%-短期借款 66,000,000.00-46.65%-长期借款-资产总计 162,375,603.27 8.81%-149,226,175.38 36.89%-资产负债项目重大变动原因：1、报告期末公司货币资金余额 1,889.48 万元，较上年期末增加了 848.31 万元，增长 81.48%。货币资金增加主
35、要原因是 2015 年 12 月新增银行承兑汇票保证金 650 万元所致。2、报告期末公司固定资产减少 76.11%，主要原因是公司三江物流分公司全部运输车辆计提固定资产折旧完毕及固定资产处置损失（处理两辆运输车辆）所致。3、报告期末公司新增的在建工程 23,121,570.12 元，为公司本年度购置的贵阳房产。4、短期借款增加 6600 万元，其中向贵阳农村商业银行股份有限公司借款 6300 万元；向招商银行股份有限公司福州南门支行借款 300 万元。3.投资状况分析投资状况分析(1)主要控股子公司、参股公司情况主要控股子公司、参股公司情况(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情
36、况(三三)外部环境的分析外部环境的分析 1、2016 年政府工作报告提出，“十三五”时期，中国经济年均增长保持在 6.5%以上。加强重大基础设施建设，高铁营业里程达到 3 万公里、覆盖 80%以上的大城市，新建改建高速公路通车里程约 3 万公里，实现城乡宽带网络全覆盖。报告认为，我国基础设施和民生领域有许多短板，产业亟需改造升级，有效投资仍有很大空间。2016 年要启动一批十三五规划重大项目，完成铁路投资 8000 亿元以上、公路投资 1.65 万亿元，发福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第16 页，共 86 页 挥有效投资对稳增长调结构的关键作
37、用。2、“十三五”期间交通产业发展将迎来一个创新发展机遇期。根据铁路“十三五”规划，中央将进一步加大预算内资金对交通基础设施的支持力度，重点投向中西部铁路、城际铁路，地方财政性资金也将向城际铁路、城市轨道交通等领域倾斜。“十三五”期间全国新建铁路不低于 2.3 万公里，总投资不低于 2.8 万亿元。同时构建中国城区环放式轨道交通运营网络，进一步提升轨道交通网络覆盖密度。随着高铁出海和“一带一路”战略的推进，泛亚、欧亚和中亚高铁线将是中国高铁全产业链输出的重点，目前泛亚高铁和欧亚高铁国内段均已动工。3、以去产能为首要任务的供给侧结构性改革中，钢铁、水泥等行业面临新的形势和变革。在钢铁、建材、能源
38、等行业，普遍存在产能过剩、价格持续下跌、许多企业出现亏损的状况。在 2016 年政府工作报告中，将钢铁与煤炭作为未来去产能的重点领域，钢铁产能要去掉 1-1.5 亿吨。2015 年对于钢铁、水泥行业来讲，是一个巨变、转折的一年。根据国家统计局数据，2015 年中国粗钢产量出现了 1982 年以来首次同比下降，钢材价格创出世纪新低，行业陷入前所未有的困境。2015 年中国水泥产量出现了 24 年来首次下滑，全年产量约为 23.9 亿吨，较上年下降 4.9%。水泥价格跌至 2008 年以来新低，整个行业面临全面亏损。4、基于宏观外部环境和行业政策变化，公司面临的外部环境对业务的持续健康发展是有利的
39、。在需求面，铁路建设投入的持续增长带动了铁路物资供应的需求，使得铁路基建物资供应行业在较长的一段时间内保持良好的销售和盈利能力。在供应面，钢铁、水泥行业的去产能、去库存，钢材、水泥价格的持续走低，对铁路基建物资供应企业来说，有利于保有其较大的议价能力，降低采购成本，提高盈利能力。5、铁路物资供应行业竞争格局。本行业主要通过招投标方式获得订单，采购价格受市场价格影响较大，主要依靠商品价差获得利润。国内从事铁路物资供应的公司，从大型的全国性铁路物资供应企业到中小型的铁路物资供应商数量繁多。公司所面临的竞争者分为两类：一是大型全国性物资供应企业，该类物供企业由于资金雄厚，具有天然的资源优势，与供应商
40、和客户有着良好的合作关系；二是业务开展地域重合的中型铁路物资供应企业，该类企业资金较为充足，因和我公司的业务开展地区较为重合，形成实质上的竞争关系。公司在长期的业务展开中树立了良好的信誉，与国内大型铁路基建企业建立了良好的合作关系，凭借与上下游企业建立的长期稳定的关系和踏实的工作作风，公司在激烈的竞争环境中处于有利地位，业务持续健康发展。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、竞争优势、竞争优势 在多年的铁路基建物资供应实践中，公司通过抓源头、重过程、保结果、优化运输供应方案，圆满地完成了一个又一个高铁工程参建任务，为公司赢得了市场，赢得了信誉。丰富的实践经验、优化的运力组织、有效的成本控制、完
41、善的供应链管理构成了联圣发展的核心竞争力。（1）前期调研：提高公司中标率 通过前期深入走访各个上游企业，对各个厂家的产品质量、产品价格、厂家信誉等进行深入的研究，最终确定合适的上游供应企业，并规划出最佳的物流配送路线。科学严谨的调研，为客户提供了保障，大幅提升了公司中标的概率。（2）运力组织：提高保供能力 自营物流：自有车队便于掌控及调配，降低了交易成本，提升公司物流配送的效率及客户的满意度。福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第17 页，共 86 页 外包物流：繁忙时的少量外包，降低物流成本的同时，使物流供货的模式更为灵活。多样化的物流运力组织优
42、化组合，能保证高效率地完成供货任务，提升公司竞争力。（3）成本控制：提高公司效益 公司与厂家建立战略合作伙伴关系，控制了产品的价格，降低原料成本；通过完善的物流网络，优化物流运输配送体系，降低物流成本；科学的管理流程及对铁路基建项目物资供应融资模式的创新，拓宽融资渠道，降低了管理成本。各项成本的有效控制，带来了公司效益和竞争力的提升。（4）供应链整合：形成利益共同体 通过与多家大中型水泥、钢材、粉煤灰等企业建立战略合作伙伴关系，上游厂家参与到供应链管理中来，与公司形成利益共同体，以实现双赢或多赢。2、行业地位、行业地位 公司积极参与西南地区、东南地区的铁路物资供应招标项目，行业经验丰富。多次中
43、标参与贵广铁路、沪昆铁路、渝黔铁路、白云至龙里北铁路、向莆铁路、温福铁路、南龙铁路、成贵铁路、丽香铁路等铁路建设工程的多个路段的铁路物资供应任务。公司在铁路基建物资供应方面积累了丰富的行业经验和良好的客户合作关系，在西南地区处于较为有利的市场地位。3、竞争劣势、竞争劣势 公司的竞争劣势主要体现为业务拓展、规模扩张受到资金限制。公司所处的铁路物资供应行业对资金的需求较大，而目前公司融资渠道比较单一，且融资成本较高，资金不足已经成为制约公司发展的一个重要因素。为此，公司需要补充运营资金，以增强公司的资金实力，提升公司的经营能力和盈利水平。(五五)持续经营评价持续经营评价 报告期内，公司整体稳定健康
44、发展，独立自主经营，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为；不存在对公司持续经营能力产生重大影响的事项。因此，公司拥有良好的持续经营能力。二、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 1、资产负债率较高的风险及应对措施、资产负债率较高的风险及应对措施 截至报告期末，公司资产负债率为 84.76%，呈持续增长趋势，主要受到公司所处的贸易行业性质和公司销售情况变化等因素的影响。资
45、产负债率过高对公司偿债能力产生了一定影响，导致公司背负较大的财务压力。应对措施：公司将适时的调整资本结构，进一步完善和健全投融资机制，建立有效的财务风险预警体系，逐步降低资产负债率。2、贸易商品价格波动风险及应对措施、贸易商品价格波动风险及应对措施 公司从事的贸易商品包括水泥、钢材、粉煤灰等铁路基建物资，市场价格波动较大。由于公司与客户中铁各局签订的销售合同主要以固定价格为主，而与供应商签订的采购合同以市场价格为主，贸易商品价格的波动将给公司的盈利情况带来一定影响。当前我国钢铁、水泥行业的去产能、去库存，钢材、水泥价格的持续走低，对铁路基建物资供应企业来说，有利于保有其较大的议价能力，降低采购
46、成本，提高盈利能力。但考虑到福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第18 页，共 86 页 大宗基建物资的特性，在一定时段和特定区域贸易商品价格波动风险始终存在。应对措施：公司将进一步加强市场调研，及时掌握贸易商品价格波动趋势和市场价格变动情况，更多地选择有利的商品贸易业务开展模式，有效避免因贸易商品价格波动带来的不利影响。3、产品集中度较高的风险及应对措施、产品集中度较高的风险及应对措施 水泥的贸易和运输一直占据公司主营业务的主导地位，虽然近几年这一比重开始呈现持续下降趋势，但公司产品集中度仍然较高，若水泥中标量下降，将对公司业绩产生较大影响。应对
47、措施：公司将根据铁路基建项目的需求，更好发挥公司的竞争优势，适时地调整公司产品结构和地区结构，丰富产品线，提高中标率。4、依赖大客户风险及应对措施、依赖大客户风险及应对措施 由于公司主营业务的特点，服务对象集中于铁路基建企业，公司前五大客户占总收入的比重较高，在一定程度上依赖于铁路基建大客户。铁路基建企业数量较为有限，客户转换的成本较高。如果公司的主要客户基建业务量下降，公司的业务量将受到较大影响。应对措施：公司将加大市场开拓力度，通过加强整合项目团队、扩大经营量化指标和进行新的市场布局等措施，争取与更多的铁路基建客户开展合作。5、应收账款坏账风险及应对措施、应收账款坏账风险及应对措施 公司作
48、为铁路基建物资的供应商，同样存在应收账款金额较大、占流动资产的比重较高的行业特点。虽然公司应收账款的账龄较短，大部分应收账款账龄在一年以内，且公司的应收账款客户多为国有基建企业，资金实力较强，信用较好，出现坏账的可能性较小，但不排除应收款项存在坏账的可能性，一旦发生坏账，将会对公司正常经营及经营业绩造成不利影响。应对措施：公司进一步完善应收账款管理和催收制度，强化客户信用评估制度；加强应收账款的日常管理工作，对账龄进行分析、对客户进行分类，强化应收账款的单个客户管理和总额管理，制订严格的资金回款考核制度，落实收款责任到个人；加强与客户间的联系和沟通，注意提升客户满意度，并通过销售回访不仅对客户
49、现有应收款进行梳理，也进一步了解客户新的需求，增加新的销售商机，加速资金周转。6、实际控制人不当控制的风险及应对措施、实际控制人不当控制的风险及应对措施 公司实际控制人在公司经营决策、人事、财务管理上均可施予重大影响。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，将会损害公司和少数权益股东利益。应对措施：公司将进一步建立和完善公司治理机制，严格执行公司章程、“三会”议事规则及关联交易决策制度，严格执行关联交易决策的关联方回避制度，在适当时机对高管、核心员工进行股权激励，引入战略投资者，以进一步优化公司股权结构，促进公司股权结构的合理化，尽可能避免实际控制人
50、不当控制的风险。7、公司治理风险及应对措施、公司治理风险及应对措施 由于股份公司成立和挂牌时间较短，公司管理层规范运作意识的提高和规范治理的有效实施，需要一个循序渐进的过程。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：公司将进一步建立健全相关内控制度和加强内部管理培训，不断提高公司规范运作水平。福建联圣兴路建设发展股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-022 第19 页，共 86 页 (二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 报告期内，公司无新增风险因素。三、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”
