1、 公告编号：公告编号：20162016-016016 第1 页，共 130 页 证券证券代码代码：836038 836038 证券简称：瑞格营销证券简称：瑞格营销 主办券商：东兴证券主办券商：东兴证券 上海瑞格市场营销股份有限公司（Shanghai Regal Marketing Promotion Co.,Ltd）2015瑞格营销 NEEQ:836038 年度报告 公告编号：公告编号：20162016-016016 第2 页，共 130 页 1.2015年7月20日,上海瑞格市场营销有限公司召开临时股东会会议,审议通过瑞格有限整体变更为上海瑞格市场营销股份有限公司的决议。2.2015 年 8
2、 月 4 日,公司成立三会,并正式变更为上海瑞格市场营销股份有限公司。3.2016 年 1 月 29 日公司正式取得全国股转公司挂牌函，并于 2016 年 3 月 14 日正式在全国中小企业股份转让系统挂牌，股票代码 836038。公 司 年 度 大 事 记 上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第3 页，共 130 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.8 第三节会计数据和财务指标摘要.10 第四节管理层讨论与分析.13 第五节重要事项.22 第六节股本变动及股东情况.23 第七节融资及分配情况.26 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.27 第九节公司治理及
3、内部控制.31 第十节财务报告.35 上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第4 页，共 130 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、瑞格营销 上海瑞格市场营销股份有限公司 瑞格有限 上海瑞格市场营销有限公司 省广股份 广东省广告集团股份有限公司 广东省国资委 广东省国有资产监督管理委员会 瑞格保洁 上海瑞格保洁服务有限公司，曾用名上海瑞格劳务派遣有限公司 三会 公司股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 报告期 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 公司法 中华人民共和国公司法 公司
4、章程 最近一次由股东大会会议审议通过的 上海瑞格市场营销股份有限公司章程 股东大会 上海瑞格市场营销股份有限公司股东大会 董事会 上海瑞格市场营销股份有限公司董事会 监事会 上海瑞格市场营销股份有限公司监事会 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 东兴证券、主办券商 东兴证券股份有限公司 瑞华会计师、审计机构 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）元、万元 人民币元、人民币万元 上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第5 页，共 130 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述
5、或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 客户集中度较高风险
6、公司现有客户集中度较高，重点客户的销售收入占当期销售总额的比重较大，2013 年、2014 年和 2015 年，公司前五名客户的销售收入占比分别为 99.95%、99.01%和94.80%，其中同受Diageo Holdings Limited控制的公司作为公司的客户销售占比分别为 92.54%、76.34%和 81.87%。若公司主要客户的经营情况、资信状况、业务模式发生变化，将在一定程度上影响本公司的经营业绩。收入波动风险 虽然公司凭借优秀的创意策划能力、高效的活动执行能力、卓越的项目管理能力以及对行业的深刻理解，在快速消费品行业，尤其是高档酒类领域处于优势地位，但是公司线下营销服务具有非
7、标准化属性，不同客户的具体需求和相应的活动执行范围、执行时间跨度和力度各不相同。按照活动是否执行完毕并取得客户验收确认后才能确认收入的政策下，2013 年、2014年及 2015 年公司收入分别为 8,986.49 万元、7,209.85 万元和 8502.66 万元，公司收入存在一定的波动风险。应收账款的回收风险 报告期内，公司应收账款余额较大，2013 年度、2014年度和 2015 年，公司应收账款分别为 2,115.68万元、1,806.40 万元和 3336.42 万元，占资产总额的比例分上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第6 页，共 130 页 别为 51.75%、
8、45.70%和 60.48%，占当期营业收入的比例分别为 23.54%、25.05%和 39.24%。若客户的经营情况、资信状况发生重大变化，公司存在应收账款的回收风险。毛利率波动的风险 2013 年度、2014 年度和 2015 年，公司主营业务综合毛利率呈逐步上升趋势，分别为 43.58%、59.35%和67.32%。报告期内公司各项业务毛利率波动幅度较大的主要原因为：公司提供的服务产品为非标准化产品，每一个具体的服务项目都具有独特性，项目成本主要受到项目执行地点、服务内容、项目规模等多种因素影响，每一个具体项目的执行成本均有所差异。公司报价时综合考虑项目执行地点、项目规模、对公司潜在市场
9、的影响、项目实际成本等因素，确定每个项目的盈利水平。因此，即使是同类业务，因客户的需求不同，项目收费情况也不同，毛利率的波动幅度较大。经营活动现金流波动的风险 2015 年、2014 年度和 2013 年度公司经营活动产生的现金流净额分别为 2784.81 万元、2,137.21 万元和863.17 万元，波动幅度较大。从目前的经营规模看，公司现金流量虽然能够满足经营需要，但是营运资金较为紧张。如果公司不能保证营运资金的及时回笼将对公司的日常经营和后续发展造成不利影响。行业竞争风险 本公司客户多为世界 500 强企业和国内知名企业，执行网络、资金实力、行业经验（成功案例）、服务质量（客户投诉）
10、、经营的规范性是该类客户选择合格的营销服务供应商的主要标准。公司的主要竞争对手是具有跨国营销服务集团背景的线下营销服务机构，相比公司，竞争对手的优势体现在跨国营销服务巨头在资金、客户资源等方面的支持。为应对日趋激烈的行业竞争，公司从品牌与客户资源、执行网络、创新能力、业务团队、信息技术运用等方面强化自身的竞争优势，以保持公司业绩持续稳定成长。人力资源风险 营销服务行业强调创意和执行，专业化的人才和稳定的团队非常重要。公司所处的营销服务业在最近十几年才逐渐发展起来，行业内现有人才数量不足、人才培训体系不健全使得我国营销服务行业人才不足。营销服务行业市场化程度高，市场竞争激烈，同行业公司之间普遍存
11、在相互争夺人才的现象，进一步加剧了人才紧张的情况。公司治理风险 2015 年 8 月 4 日，股份公司第一次股东大会确立了公司的基本组织机构设置。根据公司章程，公司设立了股东大会、董事会、监事会，并结合自身业务特点和内部控制要求设置内部机构，但股份公司成立时间不长，公司现行治理结构和内部控制体系的良好运上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第7 页，共 130 页 行尚需在实践中证明和不断完善，且公司暂时没有建立专门的风险识别和评估部门，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，市场范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求，因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发
12、展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第8 页，共 130 页 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 上海瑞格市场营销股份有限公司 英文名称及缩写 Shanghai Regal Marketing Promotion Co.,Ltd 证券简称 瑞格营销 证券代码 836038 法定代表人 夏跃 注册地址 上海市崇明县长江农场新北路 3 号 6 幢 202 室 办公地址 上海市徐汇区中山西路 2025 号永升大厦 1305 主办券商 东兴证券股份有限公司 主办券商办公地址 北京市西城区金融大街 5
13、号（新盛大厦）12、15 层 会计师事务所 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 支梓、邓国强 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 蔡丽娜 电话 021-64811122*19 传真 021-64812303 电子邮箱 anita.cai regal.mkt- 公司网址 http:/www.r- 联系地址及邮政编码 上海市徐汇区中山西路 2025 号永升大厦 1305，200235 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转
14、让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2016-03-14 行业（证监会规定的行业大类）根据证监会上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司所处行业属于“L 租赁和商务服务业”中的“72 商务服务业”。主要产品与服务项目 线下营销服务。主要包括店面等终端促销、晚宴酒会、上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第9 页，共 130 页 会议会展等活动的方案策划及相应的活动执行等。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 10,000,000 控股股东 省广股份 实际控制人 广东省国资委 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 3102300003
15、03061 否 税务登记证号码 310230664366494 否 组织机构代码 66436649-4 否 注:瑞格营销于 2016 年 2 月 23 日取得了统一社会信用代码的营业执照（即三证合一），统一社会信用代码为 913100006643664943。上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第10 页，共 130 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 85,026,556.40 72,098,486.10 17.93%毛利率%67.32%59.35%-归属于挂牌公司股东的净利润 36,145,448
16、.94 27,007,199.36 33.84%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 36,123,954.74 26,771,321.79 34.94%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）103.19%94.93%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）103.13%94.10%-基本每股收益 3.61-二、偿债能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 55,170,116.72 39,524,973.93 39.58%负债总计 10,403,913.50 5,904,2
17、19.65 76.21%归属于挂牌公司股东的净资产 44,766,203.22 33,620,754.28 33.15%归属于挂牌公司股东的每股净资产 4.48 3.36 33.33%资产负债率%18.86%8.70%-流动比率 5.29 6.67-利息保障倍数-上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第11 页，共 130 页 三、营运情况 单位单位：元元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额 27,848,117.33 21,372,087.81-应收账款周转率 3.31 3.68-存货周转率-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例
18、增减比例%总资产增长率%39.58%-3.33%-营业收入增长率%17.93%-19.77%-净利润增长率%33.84%7.59%-五、股本情况 单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比增减比例例%普通股总股本 10,000,000 1,000,000 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益 28,054.27 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）412.47 除上述之外的其他营业外收入和支出 192.19
19、 非经常性损益合计 28,658.93 所得税影响数 7,164.73 少数股东权益影响额（税后）-上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第12 页，共 130 页 非经常性损益净额 21,494.20 上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第13 页，共 130 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 （一）服务模式 公司提供的线下营销服务属于现代服务业中营销服务业的一种，是市场经济高度发达以及社会化分工发展到一定阶段的产物。根据国家统计局国民经济行业分类（GB/T4754-2011）和证监会上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司所
20、处行业属于“L 租赁和商务服务业”中的“72 商务服务业”。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司 挂牌公司管理型行业分类指引，公司所属行业为“商业服务业（L72）”中的“会议及展览服务（7292）”，根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司挂牌公司投资型行业分类指引，公司所属行业为“商业和专业服务（1211）”中的“调查和咨询服务（12111111）”。公司专注于在高端烟酒行业提供线下营销服务，依托优秀的策略创意和高效的执行力，为客户提供从营销策略、创意策划到执行管理的“一站式”营销服务。根据客户需求，公司客户部设计营销策略、进行创意策划后，联合执行部共同设计项目执行方案；方案取得客户认可
21、后，公司依托广泛分布的执行网络、丰富的渠道资源和供应商资源、标准化的服务流程等优势，由执行部部负责具体的项目执行。在项目执行过程中，公司通常会协助客户制定终端销售团队（主要为促销员）管理方案，协助客户建立稳定的终端销售团队，并进行人事及业务管理，以帮助客户有效完成销售目标。（二）采购模式 公司采购主要围绕活动的执行展开，除外购的部分终端销售团队管理服务外，采购物料呈现出品种多、价值低的特点，常用的物料主要有钢架结构、LED 灯、聚光环境灯、模特服装、背景墙、酒具、礼品等。公司在全国主要城市设有办事处，营销活动遍及全国，因此公司供应商也分布全国各地。供应商的分散能够有效地降低采购成本和提高采购速
22、度，更好地支持公司高效的执行管理。公司针对不同的活动分别安排采购，同时制定了较为完善的采购流程，对物资采购的各环节进行不同的管理和控制。公司执行部门提出采购需求后，资源支持人员将选择多家供应商进行比价，在控制规格和质量的前提下，最终与价格优势供应商签订采购合同（部分小额材料不签订合同）进行物料采购。公司核心物料的配送主要外包给物流公司，公司与部分物流公司保持了长期稳定的合作关系。在对供应商的货物进行验收时，物流公司的项目负责人需到场，验收后进行简易包装运输到其库房。物流公司在进行包装时应通知公司资源支持人员验收，并依照活动流程表进行各城市的运输配送，公司现场执行人员对物资进行签收；物流公司在运
23、输结束后一日内反馈运输明细表给公司，并传真签收单。2014 年以前公司通过子公司瑞格保洁自行进行终端销售团队管理服务。随着社会用工供求关系逐渐发生变化，出现了招工难现象，终端销售团队管理工作需要花费公司更多精力。故 2014 年起，公司逐渐向第三方公司进行终端销售团队管理服务采购，以集上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第14 页，共 130 页 中精力做好活动策划及执行工作。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入
24、来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 报告期营业收入为85,026,556.40万元，较上年同期增加17.93%；营业利润为48,289,929.80万元，较上年同期增加 35.18%；净利润为 36,145,448.94 万元，较上年同期增加 33.84%，报告期内，营业收入及利润率增加的主要原因为：1、公司积极开拓与优质客户的往来，利润率较高的优质客户的业务收入比重较上一报告期有大幅提升；2、公司积极提升管理及业务能力，优化业务模式，利润率较高的项目前端创意及管理部分的比重较上一报告期有大幅提升。1.1.主营业务分析主营业务分析 (
25、1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入的入的比比重重%金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入的入的比比重重%营业收入 85,026,556.40 17.93%-72,098,486.10-19.77%-营业成本 27,788,482.87-5.19%32.68%29,310,665.69-42.19%40.65%毛利率%67.32%-59.35%-管理费用 2,219,988.40 183.10%2.61%784,178.24 79.47%1.09%销售费用 6,349,251.14 5.09%
26、7.47%6,041,466.96 0.24%8.38%财务费用-19,687.15-52.06%-0.02%-41,065.73 37.44%-0.06%营业利润 48,289,929.80 35.18%56.79%35,723,430.68 12.31%49.55%营业外收入 1,204.66-99.63%-322,979.90-80.44%0.45%营业外支出 600.00-92.92%-8,476.47-36.17%0.01%净利润 36,145,448.94 33.84%42.51%27,007,199.36 7.59%37.46%项目重大变动原因:1、报告期管理费用较上年同期增加
27、183.10%，2015 年度新三板挂牌中介费合计发生 119万元整为管理费用相对上年大幅增长的主要原因。2、报告期财务费用较上年同期减少 52.06%，为银行存款利息收入减少及手续费增加所致。3、报告期营业外收入较上年同期减少 99.63%，2015 年度地方取消营改增财政专项扶持款所上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第15 页，共 130 页 致。4、报告期营业外支出较上年同期减少 92.92%，系公司规范司机的出车安全意识，车辆罚款减少以及本期未发生非流动资产处置损失所致。5、报告期营业利润、净利润分别较上年同期增加 35.18%、33.84%，为公司 2015 年度主营
28、业务收入较上年同期有较大增长，且提高了部分项目的利润率。1）公司积极开拓与优质客户的往来，利润率较高的优质客户的业务收入比重较上一报告期有大幅提升。2）公司积极提升管理及业务能力，优化业务模式，利润率较高的项目前端创意及管理比重较上一报告期有大幅提升。(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 85,026,556.40 27,788,482.87 72,098,486.10 29,310,665.69 其他业务收入-合计合计 85,026,556.40 27,78
29、8,482.87 72,098,486.10 29,310,665.69 按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%华东 68,173,691.32 80.18%53,254,195.28 73.86%华北 436,651.58 0.51%11,823,654.18 16.40%华中 4,244,516.77 4.99%-西南 12,171,696.73 14.32%6,525,187.71 9.05%华南-495,448.93 0.69%合计 85,026,556.40
30、100.00%72,098,486.10 100.00%收入构成变动的原因 报告期内主营业务收入按区域分类的增加变动主要为公司客户的增减变动及客户年度定单量的变动。其中华北区、华南区为减少客户；华中区为新增客户；西南区为同一客户报告期内增加定单量所致。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期本期金额金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额 27,848,117.33 21,372,087.81 投资活动产生的现金流量净额-1,802,122.50-33,154.17 筹资活动产生的现金流量净额-25,000,000.00-20,000,000.00 现金流量分析
31、：报告期内经营活动产生的现金流量净额增加主要是购买商品、接受劳务支付的现金同比减少 1142.59 万元，同比减少 33.08%，主要系当期营业成本减少和期末应付账款增加所上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第16 页，共 130 页 致。报告期内投资活动产生的现金流量流出大幅增加主要系 2015 年度当期处置子公司瑞格保洁产生的现金流量净额-178.17 万元。报告期内筹资活动产生的现金流量净额主要系向股东分配股利。(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 Dia
32、geo RTD Hong Kong Ltd.50,038,379.52 58.85%否 2 成都江海贸易发展有限公司 12,171,696.73 14.32%否 3 帝亚吉欧洋酒贸易（上海）有限公司 7,394,363.52 8.70%否 4 光明食品集团上海跃进有限公司分公司 6,747,319.62 7.94%否 5 百威英博（中国）销售有限公司 4,244,516.77 4.99%否 合计 80,596,276.16 94.80%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采
33、购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 上海融摩珀策劳务派遣有限公司 2,929,764.00 22.01%是 2 上海瑞移实业有限公司 1,950,694.00 14.65%否 3 雅代信息科技（上海）有限公司 800,000.00 6.01%否 4 上海梅逸仓储管理有限公司 350,000.00 2.63%否 5 上海鑫炎物流有限公司 289,424.00 2.17%否 合计 6,319,882.00 47.48%-注：如存在关联关系，则必须披露供应商的具体名称(6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额-研发投
34、入占营业收入的比例%-2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年本年期期末末 上年期末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 20,492,122.77 5.38%37.14%19,446,127.94 7.39%49.20%-12.06%应收账款 33,364,238.14 85.63%60.48%17,973,673.23-14.62%45.47%15.01%存货-上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第17 页，
35、共 130 页 长期股权投资-固定资产 66,610.07-44.06%0.12%119,067.39-18.52%0.30%18.64%在建工程-短期借款-长期借款-资产总计 55,170,116.72 39.58%-39,524,973.93-3.33%-资产负债项目重大变动原因：1、报告期内应收帐款较上年末增加 85.63%，主要系公司 2015 年度的项目结算集中在第四季度，尚未收回款所致。2、报告期内固定资产减少的原因为公司将全资子公司上海瑞格保洁服务有限公司股权转让。瑞格保洁自 2015 年 7 月起不纳入合并报表范围。3.3.投资状况投资状况分析分析 (1)(1)主要主要控股子公
36、司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 2015 年 6 月 29 日，公司与上海古宙企业管理咨询有限公司签订股权转让协议，将其持有的上海瑞格保洁服务公司 99%股权（作价人民币 771,266.75 元）转让给上海古宙企业管理咨询有限公司；2015 年 6 月 29 日，公司与上海古宙企业管理咨询有限公司签订股权转让协议，将其持有的上海瑞格保洁服务公司 1%股权（作价人民币7,790.57 元）转让给上海古宙企业管理咨询有限公司。(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 -(三三)外部环境的分析外部环境的分析 （1）国家产业政策扶植力度不断加大 营销服务业是现代服务业的
37、重要组成部分，在服务生产、引导消费、推动经济增长等方面发挥着十分重要的作用，其发展水平直接反映了一个国家或地区的市场经济发育程度和综合经济实力。为了引导营销服务业健康良好的发展，国家有关部门制定了一系列的产业政策予以支持。（2）经济持续增长和社会消费品零售总额扩大带动营销服务的需求 近年来，我国经济保持快速发展态势。与此同时，社会消费品零售总额从 2004 年的 59,501.00 亿元上升至 2014 年的 271,896.10 亿元，年均复合增长率为 16%。经济持续增长和我国社会消费品零售总额不断扩大促使企业在营销费用上的投入逐渐增加，从而将会带动营销服务的持续发展。数据来源：国家统计局
38、（3）营销外包不断深化促使营销服务业持续发展 随着市场竞争的逐步加剧，全球化程度的进一步加深，众多企业存在着将营销业务外包的需求。激烈的市场竞争促使企业将资金、人力、物力主要投入到其核心业务中，并将越来越多的非核心业务从企业生产经营中分离出来，以寻求社会化分工协作所带来的效率最大化。营销外包在国外已经发展成为服务外包中成熟的商业模式，且在业务流程外包细分市场中占据较大的比例。我国营业服务行业起步较晚，未来发展潜力巨大。同时，以服务外包为主导的新一轮国际产业转移正在加速推进，中国正在主动迎接这场产业转移，努力将中国制造演变为中国服务，世界工厂演变为世界办公室。在此背景下，国内营销服务上海瑞格市场
39、营销股份有限公司 2015 年度报告 第18 页，共 130 页 业将迎来广阔的发展空间。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 （1）优秀的策略创意能力和高效的执行管理能力 优秀的营销策略、创意策划能力是高端营销服务的核心和灵魂，是客户选择专业营销服务机构的重要标准之一。依托优秀的策略创意人员、独特的策略创意工具、丰富的数据资源，公司具有优秀的策略创意能力。高效的执行管理能力是客户选择专业整合营销传播服务机构的另一个重要标准。公司依托优秀的组织管理能力、广泛的执行网络、丰富的渠道资源、供应商资源、完善的质量控制体系以及先进的管理信息系统，为客户提供高效的项目执行管理服务。（2）优秀的管理团队优势及
40、丰富的行业经验优势 公司自年成立至今一直从事线下营销服务，并已在快速消费品行业，尤其是高档酒类细分市场深耕数年，积累了深厚的资源和经验。线下营销服务业具有高人力资本的特征，高质素的营销服务从业人员必须具备策略、创意策划、项目执行管理等多方面专业知识及行业经验。优秀的业务团队是营销服务机构持续发展的重要基础之一。公司核心团队是国内最早一批从事线下营销服务的人员，经历了国内线下营销服务发展的不同阶段。（3）客户资源优势 客户资源是服务行业最重要的无形资产之一，是公司保持稳定、快速成长的重要基础。公司服务的品牌包括尊尼获加（JohnnieWalker）、水井坊、万宝路、光明、Glenfiddich等
41、国内外知名品牌。本公司以线下营销服务为切入点，以服务大客户为核心策略，以提高客户的忠诚度。上述优质客户为本公司带来了稳定并持续增长的业务来源。(五五)持续经营评价持续经营评价 报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项，因此公司拥有良好的持续经营能力。二、未来展望（自愿披露）(一一)行业发展趋势行业发展趋势 在传统广告边际效益递减、产品同质化程
42、度加剧背景下，越来越多的企业重视终端价值，将营销资源向线下倾斜，大量使用各种线下营销服务，包括促销、路演、公关、会议、会展等。营销服务机构利用专业化、规模化优势，通过整合店面管理、终端促销、终端销售团队管理、活动公关、会议会展服务等各种线下营销手段，可有效降低企业营销成本、提高营销效率。随着我国现代经济的发展，国内对营销服务的需求也逐渐增加，目前快速消费品、汽车、IT 以及医疗等行业对营销服务的需求较为显著，营销服务的客户行业分布较为集中。由于营销服务的客户所处行业比较集中，营销服务行业容易受到前述行业景气度的影响。(二二)公司发展战略公司发展战略 本公司将以线下营销传播服务为主要经营方向，在
43、未来三年内，公司的主要经营目标是基本实现营销服务全国布局，进行跨行业拓展，成为国内领先的线下营销传播服务提供上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第19 页，共 130 页 商。本公司将坚持为客户提供一站式线下营销解决方案，坚决推行公司在高端烟酒领域的成功经验，将扩大业务的全国占有率，并将服务地区覆盖全国主要大型城市。此外，本公司还将优化内部信息管理平台、项目运营平台，以提高服务能力，不断满足客户对线下营销传播的需求。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 1、内部管理规范化 在中介机构的帮助下，企业完成改制，变更为股份有限公司，同时不断规范各项管理制度，但是，公司尚处于发展壮大时期
44、，工作重心仍在创意研发与市场开拓上，全面的经营管理工作还需进一步细化。未来，企业将逐步完善现代企业制度，为企业的快速发展，提供有力的保障。2、人才资源的规划 公司一直重视员工的培养。稳定的工作团队，是公司不断开拓进取的重要保证。未来公司将不断努力提升员工的整体素质，完善公司的人力资源结构，打造一支高效、稳定的员工团队，让员工和公司共同进步。3、拓展市场 公司已通过挂牌全国中小企业股份转让系统。挂牌后，公司将进一步规范与完善企业治理机制，同时借助资本市场的资源，适时进行横向扩展，在保持现有优势领域的情况下，积极开拓其他行业，保持企业的持续发展。(四四)不确定性因素不确定性因素 公司未发现有重大影
45、响不确定性因素。三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 1、客户集中度较高风险 公司现有客户集中度较高，重点客户的销售收入占当期销售总额的比重较大，2013 年、2014 年和 2015 年，公司前五名客户的销售收入占比分别为 99.95%、99.01%和 94.80%，其中同受 Diageo Holdings Limited 控制的公司作为公司的客户销售占比分别为92.54%、76.34%和 81.87%。若公司主要客户的经营情况、资信状况、业务模式发生变化，将在一定程度上影响本公司的经营业绩。应对措施:公司在维持现有优质客户的基础上,业务部门积极开拓与其他同行及关
46、联行业的优质潜在客户,在提升销售收入的同时，逐步稀释 Diageo Holdings Limited 控制的公司的销售占比。2、收入波动风险 虽然公司凭借优秀的创意策划能力、高效的活动执行能力、卓越的项目管理能力以及对行业的深刻理解，在快速消费品行业，尤其是高档酒类领域处于优势地位，但是公司线下营销服务具有非标准化属性，不同客户的具体需求和相应的活动执行范围、执行时间跨度和力度各不相同。按照活动是否执行完毕并取得客户验收确认后才能确认收入的政策下，2013 年、2014 年及 2015 年公司收入分别为 8,986.49 万元、7,209.85 万元和8502.66 万元，公司收入存在一定的波
47、动风险。上海瑞格市场营销股份有限公司 2015 年度报告 第20 页，共 130 页 应对措施：为合理控制公司业绩受个别行业景气度影响的程度，公司一方面将继续坚持以高档酒类等快消品作为核心服务行业的经营方针，继续提高服务水平；另一方面，公司也将积极拓展其他行业客户资源，以降低对高档酒类客户的依赖度。3、应收账款的回收风险 报告期内，公司应收账款余额较大，2013 年度、2014 年度和 2015 年，公司应收账款分别为 2,115.68 万元、1,806.40 万元和 3336.42 万元，占资产总额的比例分别为 51.75%、45.70%和 60.48%，占当期营业收入的比例分别为 23.5
48、4%、25.05%和 39.24%。若客户的经营情况、资信状况发生重大变化，公司存在应收账款的回收风险。营销服务行业的经营模式是为客户提供营销策略、创意策划服务，制定具体的营销活动计划，按照客户确认的计划和预算先提供营销执行服务（包括为客户垫付营销活动过程中发生的费用），经客户验收合格后再收回包括垫付款项在内的全部服务费用。公司应收账款余额较大、占资产比例较高与线下营销服务行业的特点及经营模式存在直接的关系。公司的客户主要为世界 500 强和国内知名企业，客户信用较高并与公司保持长期的业务合作关系，发生坏账的风险较小。应对措施：公司建立了业主交易风险评估机制，重点关注非大型国企企业，积极开拓与
49、知名度及信用较高的客户往来，降低应收账款的回收风险。4、毛利率波动的风险 2013 年度、2014 年度和 2015 年，公司主营业务综合毛利率呈逐步上升趋势，分别为43.58%、59.35%和 67.32%。报告期内公司各项业务毛利率波动幅度较大的主要原因为：公司提供的服务产品为非标准化产品，每一个具体的服务项目都具有独特性，项目成本主要受到项目执行地点、服务内容、项目规模等多种因素影响，每一个具体项目的执行成本均有所差异。公司报价时综合考虑项目执行地点、项目规模、对公司潜在市场的影响、项目实际成本等因素，确定每个项目的盈利水平。因此，即使是同类业务，因客户的需求不同，项目收费情况也不同，毛
50、利率的波动幅度较大。应对措施：公司毛利率波动来自于公司所处行业及项目本身，公司逐步加大对营销策略、创意策划的服务比重，以平滑毛利率的波动。5、经营活动现金流波动的风险 2015 年、2014 年度和 2013 年度公司经营活动产生的现金流净额分别为 2784.81 万元、2,137.21 万元和 863.17 万元，波动幅度较大。从目前的经营规模看，公司现金流量虽然能够满足经营需要，但是营运资金较为紧张。如果公司不能保证营运资金的及时回笼将对公司的日常经营和后续发展造成不利影响。公司为客户提供专业的营销服务，经营模式是为客户提供营销策略、创意策划服务，制定具体的营销活动计划，按照客户确认的计划
