1、江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第1 页，共 94 页 江苏瑞欧宝电气股份有限公司江苏瑞欧宝电气股份有限公司（JIANGSU RUIOUBAO ELECTRICAL CO.,LTD）2015瑞欧宝瑞欧宝 NEEQ:836549 年度报告 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第2 页，共 94 页 2015 年 10 月 15 日公司召开股东会，会议决议将公司改制为股份公司，同时决议股份公司成立后申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。公司并于2015年10月27日取得江苏瑞欧宝电气股份有限公司营业执照。2015 年 10 月 10 日公司获得由江苏省科技厅、江苏省财政厅、江
2、苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合签发的高新技 术 企 业 证 书，证 书 编 号 为GR201532001437，有效期三年。公 司 年 度 大 事 记 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第3 页，共 94 页 2015 年 12 月公司自主研发的FDMX 风力发电导电轨被认定为江苏省 高 新 技 术 产 品,证 书 编 号151182G0226N，有效期伍年。2015 年 11 月 2 日报送股转公司关于瑞欧宝在全国中小企业股份转让系统挂牌的申请材料，于 2016 年 2 月 24 日取得全国中小企业股份转让系统出具的关于同意江苏瑞欧宝电气股份有限公司在全国中小企业股份转让系
3、统挂牌的函，2016 年 4月 6 日，瑞欧宝股份正式在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第4 页，共 94 页 目录目录 第一节声明与提示第一节声明与提示.6 第二节公司概况第二节公司概况.9 第三节会计数据和财务指标摘要第三节会计数据和财务指标摘要.11 第四节管理层讨论与分析第四节管理层讨论与分析.14 第五节重要事项第五节重要事项.27 第六节股本变动及股东情况第六节股本变动及股东情况.30 第七节融资及分配情况第七节融资及分配情况.33 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.34 第九节公
4、司治理及内部控制第九节公司治理及内部控制.39 第十节财务报告第十节财务报告.45 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第5 页，共 94 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 有限公司 江苏瑞欧宝电气有限公司 公司、本公司、股份公司、瑞欧宝 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 汇诚投资 扬中市汇诚投资合伙企业（有限合伙）主办券商、东吴证券 东吴证券股份有限公司 会计师事务所 江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）律师事务所 江苏新苏律师事务所 报告期、本期 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 元（万元）人民币元（万元）三会 股东大会、董事会、监事会 公司
5、法 中华人民共和国公司法 公司章程 江苏瑞欧宝电气股份有限公司章程 证券法 中华人民共和国证券法 证监会 中国证券监督管理委员会 中国 中华人民共和国（为本公开转让说明书之目的，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）弃风 在风机处于正常情况下，由于当地电网接纳能力不足、风电场建设工期不匹配和风电不稳定等自身特点导致的部分风电场风机暂停的现象 MW“兆瓦”，英文“million watt”的缩写 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第6 页，共 94 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性
6、陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。会计师事务所对公司出具了审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见 审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事 项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【
7、重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、公司治理的风险 有限公司期间，公司治理不够规范，公司存在诸如未按要求提前发出会议通知、股东会届次记录不清，相关决议书面记录及保存不完整，资金占用、关联交易缺少决策和表决程序等不规范情形。公司由有限公司整体变更设立为股份有限公司后，建立健全了股东大会、董事会、监事会等治理结构及相应的议事规则，制定了对外投融资管理制度、关联交易决策管理办法等各项管理制度。随着公司经营规模扩大、员工数量增加，公司的组织结构也愈加复杂，对公司治理提出了更高的要求。若公司各项内部控制制度不能按设计有效执行，公司治理风险将可能
8、影响公司的持续成长。2、实际控制人变更及不当控制的风险 公司在报告期内实际控制人发生变更，由陆康路、郭超美变更为姚沁岐。2013 年 11 月前，公司实际控制人为陆康路、郭超美，二人合计持有瑞欧宝有限 82.28%股权。2013 年 11 月，原股东江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第7 页，共 94 页 陆康路、郭超美、姜艳、王根林、王子昂将所持公司全部转让给杨益，因杨益为名义股东，为解除股权代持情况，经三次股权转让，实际控制人变更为姚沁岐。公司实际控制人变动未对公司持续经营和公司管理造成重大影响，但仍需关注实际控制人变更对公司经营和公司治理产生的潜在影响。3、技术人员流失的风险
9、 公司所处行业属于技术密集型，在产品的设计研发方面，对从业人员的专业技术能力和实践经验要求较高，公司稳定的技术人员团队对公司的成长和发展具有十分重要的作用。若未来公司未对核心技术人员或技术骨干采取相关稳定及激励措施而导致人才的流失，将对公司造成相应的损失，公司将面临一定的人才流失风险。4、弃风限电的风险 目前我国风电行业发展势头良好，但风电大规模并网的技术难题尚未得到解决，弃风限电的矛盾日益凸显。根据国家能源局统计，2015 年上半年，风电弃风量达到 175 亿千瓦时，同比增加 101 亿千瓦时；平均弃风率不断提升，折合经济损失逾加严重。如果风电行业技术瓶颈得不到解决，弃风限电情况持续恶化，可
10、能对公司未来发展起到负面的影响作用。5、应收账款规模较大可能带来坏账及短期偿债风险 报告期内，公司应收账款的规模较大，截至 2015年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2013 年 12月 31 日，应收账款账面净值分别为54,472,216.69 元、30,377,700.26 元、9,646,113.71 元，占公司流动资产的比重分别为84.89%、64.59%、60.98%。应收账款规模由行业特点和业务模式决定，公司的主要客户资产规模较大，经营稳定且商业信誉良好。报告期内，公司应收账款周转速度较慢，公司 2015 年度、2014年度和 2013 年度的应收账款周转率
11、分别为 1.57次/年、2.11 次/年、1.21 次/年。随着公司业务规模的扩大，应收账款也有一定的增长，虽然公司应收账款回收风险较小，并按照审慎的原则计提了坏账准备，但若该款项不能及时收回，可能给公司带来呆坏账损失以及短期偿债风险。6、客户、供应商集中及单一客户与供应商依赖的风险 2015 年、2014 年、2013 年公司向前五大客户的销售金额分别为 51,656,290.68 元、43,973,649.56 元、11,485,547.00 元，占报告期内营业收入的比例分别为 77.32%、98.31%、100.00%；2015 年度、2014 年度、2013 年度主要销售客户东方电气集
12、团东方汽轮机有限公司销售收入分别为 21,627,059.83 元、17,977,931.62江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第8 页，共 94 页 元、5,288,461.54 元，占各期营业收入的比例分别为为 32.37%、40.19%、46.04%。虽然报告期内销售客户集中度及单一客户依赖程度均有所下降但仍然处于较高水平，公司存在对销售客户集中及单一客户依赖风险。7、原材料价格波动风险 2015 年度、2014 年度、2013 年度原材料占生产成本的比重分别为 79.58%、84.32%、77.69%，表明公司生产成本主要由原材料构成，而原材料主要由铝排组成，2012 年
13、12 月 31 日、2013 年 12月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31日国内铝市场长江现货价分别为 15,080.00 元/吨、14,090.00 元/吨、12,990.00 元/吨、11,020.00 元/吨（数据来源于上海有色金属网），铝价格波动明显，如果未来铝价格持续波动，将会对公司盈利的稳定性产生影响。8、与关联企业资金拆借的风险 公司应收账款回款部分为承兑汇票，公司为解决流动资金短缺而与关联方之间发生拆入、拆出资金情况，上述资金用于公司采购材料及代垫经营费用。有限公司阶段，公司与关联方存在较多的资金拆借行为，有限公司未能执行有别于一般资金往
14、来的审批程序，仅对股份公司期后预计可能发生的关联方资金拆借履行了相关决策程序，存在一定的程序瑕疵。股份公司成立后，公司召开了股东大会对上述有限公司阶段的关联交易事项进行了追溯确认，股份公司的建立了公司章程、关联交易制度等相关制度予以规范与关联方的交易与资金往来。但如果公司及管理层不能严格按照上述相关制度执行，可能对公司的经营产生不利影响。9、关联企业经营范围尚未变更的风险 报告期内，公司关联企业存在经营范围与公司经营范围相似的情况，截至本公司年报出具之日，尚有关联企业正在办理经营范围变更手续。若关联企业未办理经营范围变更，与公司经营范围相似，可能存在同业竞争情况。本期重大风险是否发生重大变化：
15、是 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第9 页，共 94 页 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 英文名称及缩写 JIANGSU RUIOUBAO ELECTRICAL CO.,LTD 证券简称 瑞欧宝 证券代码 836549 法定代表人 王子昂 注册地址 江苏省扬中经济开发区园博大道 858 号 办公地址 江苏省扬中经济开发区园博大道 858 号 主办券商 东吴证券股份有限公司 主办券商办公地址 苏州工业园区星阳街 5 号 会计师事务所 江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 沙贝佳、朱伟 会计师事务所办公地址 无锡市新区
16、龙山路 4 号 C 幢 303 室 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 邵杰 电话 0511-85102966 传真 0511-88455555 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 江苏省扬中经济开发区园博大道 858 号、212215 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司董事会办公室 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015年度报告 第10 页，共 94 页 三、企业信息 单位单位：股：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2016-04-06 行业（证监会规定的行业大类）C38 电气机械和器材制造业 主要产品与服务项目 专业从事风力发电专业母线槽的研发、
17、设计、制造、销售、安装及相关技术服务。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 11,390,000 控股股东 姚沁岐 实际控制人 姚沁岐 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 91321100678334506G 是 税务登记证号码 91321100678334506G 是 组织机构代码 91321100678334506G 是 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第11 页，共 94 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位单位：元元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 66,807,615.27 44,732,
18、623.92 49.35%毛利率%37.10%38.30%-归属于挂牌公司股东的净利润 7,023,274.82 3,312,553.08 112.02%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 6,991,146.63 3,382,031.27 106.71%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）40.24%28.02%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）40.05%28.60%-基本每股收益 0.67 0.33 103.03%二、偿债能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总
19、计 65,791,263.72 48,039,169.18 36.95%负债总计 43,898,274.61 34,559,454.89 27.02%归属于挂牌公司股东的净资产 21,892,989.11 13,479,714.29 62.41%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.92 1.35 42.22%资产负债率%66.72%71.94%-流动比率 1.46 1.36-利息保障倍数 12.04 5.19 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第12 页，共 94 页 三、营运情况 单位单位：元元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-10,3
20、68,121.70-10,278,452.09-应收账款周转率 1.57 2.11-存货周转率 15.73 10.57-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%36.95%189.82%-营业收入增长率%49.35%289.47%-净利润增长率%112.02%216.60%-五、股本情况 单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比增减比例例%普通股总股本 11,390,000 10,000,000 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非流动资产
21、处置损益-845.00 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）84,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-45,357.13 非经常性损益合计 37,797.87 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第13 页，共 94 页 所得税影响数 5,669.68 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性损益净额 32,128.19 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第14 页，共 94 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司是专业从事风力发电母线槽的研发、设计、生产、销售
22、及服务的高新技术企业。根据 国民经济行业分类（GB/T 4754-2011），公司所处行业为“C3829其他输配电及控制设备制造”，其细分行业为风力输配电行业。公司坐落于江苏省扬中市，是全国母线槽的主要生产基地之一，公司利用本地集群效应的同时，以新能源风电为切入点，坚持专业化的细分市场竞争战略，积极研发专用于风力发电的母线槽产品。公司凭借着管理团队和技术团队在行业内多年的技术、经验、客户等方面的积累，产品获得客户的广泛认可，在行业内具有较好的口碑。目前公司采取直销方式，产品销售的主要客户包括东方电气集团东方汽轮机有限公司、内蒙古锋电能源技术有限公司、东方电气（天津）风电科技有限公司等。（一）采
23、购模式 公司的采购模式为“以销定购”，设有独立的采购部门，负责研发、生产所用的物料采购。采购部根据公司的生产计划结合原材料库存情况，填写“请购单”及“比价单”后，经由领导审批通过后统一对外进行采购。公司主要原材料供应商在提交货物时需同时提供该批次货物的质量检验报告并经质量部验收合格后，原材料方可入库。此外，公司建立了明确的供应商管理制度，每半年会对现有供应商进行一次考评，对交货不及时、质量不稳定、售后服务不到位的供应商进行筛选淘汰，并及时补充新的合格供应商。（二）生产模式 公司的生产模式是“以销定产”，因不同的客户所需的产品规格、型号不同，具体配置不同，同一客户不同时间所需的产品规格、型号以及
24、具体配置也不完全相同，生产部会根据客户要求的发货时间与数量安排相关的生产，基本不存在备货的情况。（三）销售模式 报告期内，公司销售订单基本通过公开招标、邀请招标的方式获得，少量订单通过商业谈判方式取得。销售部通过网络、行业内信息交流等渠道关注大型风电项目的招投标信息，通过编制相关投标文件，积极参与招投标工作来获取销售合同；通过定期走访，积极维护客户关系，及时了解客户需求，公司与客户保持着良好的合作关系。同时，公司充分利用各种宣传平台如互联网、展销会等，进一步扩大产品的宣传和推广。（四）定价模式 公司的收入主要来源于产品销售，目前公司的定价策略根据客户服务要求及项目时间核算对应生产成本和资金占用
25、风险，在此基础上附以一定的毛利率，形成最终的销售价格。报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第15 页，共 94 页 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 公司在为风能这一绿色环保型清洁能源项目配套产品方面大胆开拓，广泛开展与国内外专业领域交流与合作，对风力发电专用母线槽配套产品持续改
26、进，从客户的实际需求出发，使公司产品的技术和质量持续提升，在行业中的领先地位得到进一步的提升和巩固。2015 年对于瑞欧宝意义重大，公司于 2015 年 10 月27 日完成了股份改制，并完成了在全国中小企业股份转让系统上的挂牌工作，应上市公司生产经营要求，公司进一步规范了公司治理，从而全面提升了企业的核心竞争力。报告期内，公司业务保持良好发展的态势，2015 年度实现营业收入 66,807,615.27 元，净利润 7,023,274.82 元，较 2014 年度增幅分别为 49.35%和 112.02%。主要原因：1、风电行业“筑底回暖”，风电装机总量逐年上升，风电母线槽作为风电专用电缆的
27、替代品，也逐渐被风电行业认可，整个风电母线槽市场明显增长，公司业务得到持续稳定的增长；2、公司研发团队通过市场调研，在融合本公司现有核心技术的基础之上，开展 2MW 及以上更大功率风力发电专业母线槽系统的研发，并在项目上试用，产品技术均得到客户认可。3、公司完善了售后服务体系，客户满意度日益提升，公司进行销售模式的创新，一方面与现有的行业内优势客户建立了良好的长期供货关系，另一方面公司充分利用品牌优势，发展新的客户群，抢抓市场。4、公司加大技术研发的力度，提高产品附加值，2015 年 6 月公司与西安工程大学合作开发“风力发电专用导电轨发热故障在线诊断系统”，成为进一步提升公司产品技术性能和核
28、心竞争力的重要举措。5、公司注重人才梯队建设，建立了一支高素质的专业人才队伍，专业技术人员在电力设备制造、发电行业中经验丰富。通过绩效考核制度，带动了全体员工积极性。1.1.主营业主营业务分析务分析 (1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第16 页，共 94 页 金额金额 变动比变动比例例%占营业占营业收入的收入的比重比重%金额金额 变动比变动比例例%占营占营业收业收入的入的比重比重%营业收入 66,807,615.27 49.35%-44,732,623.92 289.47%-营业成本 42,02
29、4,663.46 52.27%62.90%27,598,015.83 300.71%61.70%毛利率%37.10%-38.30%-管理费用 5,636,331.18 28.11%8.44%4,399,740.38 262.09%9.84%销售费用 8,302,821.30 56.53%12.43%5,304,256.52 286.58%11.86%财务费用 723,419.18-28.81%1.08%1,016,228.36 696.40%2.27%营业利润 8,334,197.88 89.62%12.47%4,395,184.00 187.32%9.83%营业外收入 92,353.00 1
30、,439.22%0.14%6,000.00-0.01%营业外支出 56,121.15-60.75%0.08%142,970.21 312.21%0.32%净利润 7,023,274.82 112.02%10.51%3,312,553.08 216.60%7.41%项目重大变动原因:1、营业收入：2015 年公司营业收入 6,680.76 万元，较 2014 年增加 2,207.50 万元，增长49.35%，主要原因有：风电行业“筑底回暖”，风电装机总量逐年上升，2MW及以上大功率风力发电设备大幅提高，风电母线槽作为风电专用电缆的替代品，也逐渐被风电行业认可，公司业务得到持续稳定的增长；公司产品
31、技术提升，通过研发提高产品附加值，开展新品研发，可配套 2MW 及以上更大功率的风力发电整机。较 2104 年公司 2MW 及以上导电轨销售额增长 1527.55 万元，此外签订2.5MW、3MW 风机导电轨订单各一项，实现了大功率订单零的突破。公司完善了售后服务体系，客户满意度日益提升，公司进行销售模式的创新，一方面与现有的行业内优势客户建立了良好的长期供货关系，另一方面公司充分利用品牌优势，发展新的客户群，抢抓市场。2、营业成本：2015 年公司营业成本为 4,202.47 万元，较 2014 年增加 1,442.67 万元，增长 52.27%，主要原因是公司收入增长导致成本同步增长所致。
32、3、销售费用 2015 年销售费用 830.28 万元，；较 2014 年增加 299.85 万元，增长 56.53%，主要原因系：本年度销售规模增加安装费较上年增加 241 万元所致。4、营业利润：2015 年营业利润 833.42 万元，较 2014 年增加 393.90 万元，增长 89.62%，江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第17 页，共 94 页 主要原因系：本年度销售毛利率为 37.10%，与上年度对比相对稳定，在销售毛利率变化不大的情况下，本年营业收入大幅提高使得毛利润增加 764.83 万元，较 2014 年度增长 44.64%；本年度业务收入增加，较上年增长
33、 49.35%，发生的期间费用相应增加 394.23 万元，较上年增长 36.77%，期间费用的增长幅度小于营业收入的增长幅度，两方面原因共同导致公司营业利润增长。5、营业外收入 2015 年营业外收入 9.24 万元,较 2014 年增加 8.64 万元，增长 1439.22%，主要原因是：政府补助研发经费收入。6、营业外支出 2015 年营业外支出 5.61 万元，较上年减少 8.68 万元，减幅 60.75%，主要原因系：2014 年度公司车间地油漆进行清理的净损失所致。7、净利润 2015 年度净利润 702.33 万元，较 2014 年增加 371.07 万元，增幅 112.02%，
34、主要原因是：2015 年度营业利润增长，而营业外收入和营业外支出金额较小，使得利润总额和净利润相应增加；2015 年度公司获得高新技术企业证书，根据中华人民共和国企业所得税法，自 2015 年开始企业所得税税率为 15%，因税率下降使得所得税费用下降，导致净利润增加。(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 66,807,615.27 42,024,663.46 44,332,623.92 27,210,015.83 其他业务收入 0.00 0.00 400,00
35、0.00 388,000.00 合计合计 66,807,615.27 42,024,663.46 44,732,623.92 27,598,015.83 按产品或区域分类分析：单位单位：元元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收收入比例入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收收入入比例比例%1.5MW 导电轨 38,828,940.10 58.12%36,217,923.07 80.97%2.0MW 导电轨 23,390,256.37 35.01%8,114,700.85 18.14%2.5MW 导电轨 1,435,897.44 2.15%0.00-3.0MW
36、导电轨 1,965,811.97 2.94%0.00-配件产品 1,186,709.39 1.78%-合计 66,807,615.27 100.00%44,332,623.92 99.11%江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第18 页，共 94 页 收入构成变动的原因 公司产品为风力发电设备专业母线槽系统，2014 年国内新装风力发电整机仍然以 1.5MW 为主，但随着技术的革新及风资源开发的高效利用，越来越多的风电厂商使用 2MW 或更大功率的风力发电设备，公司及时调整产品战略，在原有产品型号的基础上进行了改进，开发出适用在 2MW、2.5MW、3.0MW 风力发电设备上使用的
37、导电轨系列产品，2014 年在获得少量 2MW 风力发电专业母线槽时，公司又引进了西安工程大学技术研发团队进行技术改进，产品性能安全、稳定得到进一步提升，签订了 2.5MW、3MW 风力发电专业母线槽订单各一项，实现了大功率订单零的突破。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-10,368,121.70-10,278,452.09 投资活动产生的现金流量净额-946,304.74-41,588.03 筹资活动产生的现金流量净额 11,634,303.35 10,015,000.04 现金流量分析：1、201
38、5 年度公司经营活动产生的现金流量净额为-1,036.81 万元,本年度净利润为 702.33 万元,存在差异的主要原因系:本年度计提的应收账款及其他应收款坏账准备金 128.85 万元；本年度因产品生产周期缩短、交货及时、材料及库存商品减少 211.16 万元；本年度因营业收入增加，经营性应收项目增加2,022.03 万元，经营性应付项目减少 158.22 万元。2、报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-94.63 万元，主要系报告期内公司业务规模扩大，为扩大产能相应购入机器设备，及为了经营性办公需要购入运输设备所支付的现金。(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位单位：元元 序序号
39、号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售年度销售占比占比 是否存在是否存在关联关系关联关系 1 东方电气集团东方汽轮机有限公司 21,627,059.83 32.37%否 2 东方电气（天津）风电科技有限公司 9,394,615.38 14.06%否 3 内蒙古锋电能源技术有限公司 7,759,230.77 11.61%否 4 北京天海翔商贸有限公司 7,449,658.12 11.15%否 5 华仪风能有限公司 5,425,726.50 8.12%否 合计 51,656,290.60 77.32%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称 江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年
40、度报告 第19 页，共 94 页 (5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序序号号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购年度采购占比占比 是否存在是否存在关联关系关联关系 1 江苏兴业铝材有限公司 11,515,538.50 34.15%否 2 扬中市长恒橡塑有限公司 3,194,287.17 9.47%否 3 镇江市大港通达铜材有限公司 2,672,458.06 7.92%否 4 扬中市东昌机电设备有限公司 2,513,733.87 7.45%否 5 扬中市恒兴金属物资有限公司 1,419,421.33 4.21%否 合计 21,315,438.93 63.21
41、%-注：如存在关联关系，则必须披露供应商的具体名称(6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 2,853,103.71 2,664,736.42 研发投入占营业收入的比例%4.27%5.96%2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年期末本年期末 上年期末上年期末 占占总资产总资产比重比重的增的增减减 金额金额 变动比变动比例例%占总资占总资产的产的比比重重 金额金额 变动比变动比例例%占总占总资产资产的的比比重重 货币资金 411,460.39 349.27%0.62%91,583.48-76.91
42、%0.19%0.44%应收账款 54,472,216.69 79.32%82.80%30,377,700.26 214.92%63.24%19.56%存货 1,615,393.01-56.66%2.46%3,726,944.58 149.17%7.76%-5.30%长期股权投资-固定资产 835,562.93 122.47%1.27%375,586.36-19.21%0.78%0.49%江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第20 页，共 94 页 在建工程-短期借款 22,000,000.00 100.00%33.44%11,000,000.00-22.90%10.54%长期借款-
43、资产总计 65,791,263.72 36.95%-48,039,169.18 189.82%-资产负债项目重大变动原因：1、货币资金 2015 年期末余额 41.15 万元，比 2014 年同期增加 31.99 万元，增长的金额小但幅度变化较大，主要系公司销售规模大幅增加，流动资金短缺，对流动资金需求量增加所致。2应收账款2015年期末余额5,447.22万元，比2014年同期增加2014年2,409.45万元，增幅 79.32%，主要系公司销售规模大幅增加，2015 年销售收入比 2014年增长 49.35%,使得应收账款报告期余额大幅度增长。3 存货 2015 年期末余额 161.54
44、万元，比 2014 年同期减少 211.15 万元，减幅56.66%，主要原因系公司生产以销定产，存货生产周期相对较短，报告期的存货周转率为 15.73 年/次，比 2014 年 10.57 年/次增加了 5.16，交货及时，原材料及库存商品减少所致。4 固定资产 2015 年期末账面价值 83.56 万元，比 2014 年同期增加 46.00 万元，增幅 122.47%，主要系随着公司业务规模扩大，为了扩大产能而相应地购入机器设备并且为了经营办公需要而购入运输设备所致。5、短期借款 2015 年期末余额 2,200 万元，较 2014 年同期增加 1,100 万元，增幅 100%，主要是随着
45、公司业务规模增加，应收账款占用公司资金也大幅增加，使得公司对流动资金需求量大幅提高，导致公司相应增加了流动资金借款。6、资产总额 2015 年期末余额 6,579.13 万元，较 2014 年同期增加 1,775.21 万元，增幅 36.95%，主要原因系因公司营业收入大幅增加，应收账款也相应增长。3.3.投资状况分析投资状况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 无(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无(三三)外部环境的分析外部环境的分析 1、风能发电市场将持续迅猛发展 近年来新能源被大力推广，风电将作为重要的清洁能源，逐渐成为我
46、国电力供应的支柱之一广泛应用于工业和其他领域。风力发电母线槽应用于风力发电机组中，随着中华人民共和国可再生能源法及相关配套政策的实施，我国风电场建设呈快速上涨的态势，全国风电总装机容量增长迅速。近年来，随着国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）、国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要、国家战略性新兴产业发展规划、国家“十二五”江苏瑞欧宝电气股份有限公司 2015 年度报告 第21 页，共 94 页 先进能源技术领域战略等国家相关可再生能源战略部署，进一步促进风能技术的发展和应用，为 2020 年我国二氧化碳排放强度降低 40%-45%、非化石能源占一次能源消费比重达到 15
47、%战略目标的实现做出重要贡献，为我国未来风电产业的可持续发展提供技术保障。我国地域辽阔，风能资源丰富，预计可开发利用的风能储量 10 亿 KW，其中陆地上风能储量约 2.53 亿 KW，海上可开发利用的风能储量 7.5 亿 KW，到 2020 年，我国的装机容量将达 2 亿 KW，随着我国可再生能源法的实施，风能发电市场还将继续迅猛发展。2、风电母线槽系统越来越受广大风机厂商青睐 母线系统 20 多年前兴起于工厂及楼宇供电领域，作为大电流传输中电缆的升级产品而被设计院、承建公司、业主等各从业单位所广泛认可与使用。母线系统大致可分为密集型母线和空气型母线。前者母排相互紧贴，母排之间包裹绝缘材料；
48、后者母排相互分开，以空气绝缘为主。早在 1998 年，德国著名风机制造商 Repower 公司率先在其机型中成功实现空气型母线供电方案，母线从此进入风电领域，并逐渐在欧洲形成标准。2006 年，中国风电市场方兴未艾，风能母线开始进入中国。但由于技术国产化、安装培训以及成本方面的原因，一直未成主流。2011 年，1.5MW 机组成为中国风电市场的主流机型。尤其在国家新能源政策导向下，各种大兆瓦机型（3MW）不断投放市场并引领发展趋势。单机容量变大之后，为大电流的传输提出了新的挑战，特别是近年来铜价一路飙升，以铜导体为主要原材料的电缆价格也不断走高，以及电缆在大电流传输中的局限性不断暴露，使得风能
49、母线重新获得各大风机制造商的青睐。二十一世纪后，铜的价格持续增长，且波动幅度大，对制造商的市场拓展带来困难，加上我国铜矿不丰富，所以母线的导体从铜排往铝排的转移成为产品发展的趋势。3、市场竞争优势 母线行业发展二十余年，已获得客户的广泛认可，并实际使用，但是母线槽在风电行业的起步较晚，国内尚属新兴产业。根据相关统计，目前同行从事风电母线生产的企业寥寥无几，目前行业内规模较大的企业主要包括镇江西门子母线有限公司和施耐德（广州）母线有限公司。整体上看，风力发电母线槽是为满足风力发电行业市场需求而专门研制开发的配电系统。行业内目前还未形成大规模垄断的局面，市场竞争较为均衡。2015 年瑞欧宝股份在风
50、电母线槽行业的市场占有率一直领先其他同行企业。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、行业竞争格局 母线行业发展二十余年，已获得客户的广泛认可，并实际使用，但是母线槽在风电行业的起步较晚，国内尚属新兴产业。根据相关统计，目前同行从事风电母线生产的企业寥寥无几，目前行业内规模较大的企业主要包括镇江西门子母线有限公司和施耐德（广州）母线有限公司。镇江西门子母线有限公司主营工民建母线系列和低压开关柜系列，其母线产品类别较多，涵盖了密集型母线、空气型母线和浇注型母线等，其生产的风力发电母线槽属于空气型母线槽；施耐德（广州）母线有限公司主营母线槽、插接箱及照明母线产品，该公司的风力发电母线槽属于密集型母线
