1、第 1 页，共 132 页 川铁电气（天津）股份有限公司 Chuantie Electric(Tianjin)Co.,Ltd.2015川铁电气 NEEQ:836411 年度报告 第 2 页，共 132 页 1.2015 年 1 月，公司“接触网分段绝缘器在线监测系统”项目获得“东丽区科学技术奖”“科技进步奖三等奖”。2.2015 年 4 月 10 日，公司召开股东会会议，同意注册资本由 5,000 万元增至 5,539.40 万元。其中，天津川铁企业管理中心（有限合伙）以货币方式对公司增资 1,618.20 万元。3.2015 年 6 月 27 日，川铁有限全体股东一致同意以川铁有限全体股东为
2、发起人设立股份公司，公司更名为川铁电气（天津）股份有限公司。选举产生了公司第一届董事会、监事会成员，并聘任了股份公司高级管理人员。4.2015 年 7 月 16 日，公司召开 2015 年第二次临时股东大会，审议并同意公司注册资本由 5,539.40 万元增至 6,634.01 万元，新增注册资本由北京德润嘉盛投资管理中心（有限合伙）、福建兴证战略创业投资企业（有限合伙）、上海骏烁投资管理中心、北京锦穗宇恒投资有限公司认购。5.2015 年 12 月 8 日，公司通过高新技术企业复审。6.截止 2015 年 12 月 31 日，公司共获得专利授权 166 项，其中：发明专利 4 项、实用新型专
3、利 139 项、外观专利 23 项。公 司 年 度 大 事 记 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 3 页，共 132 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.20 第六节股本变动及股东情况.24 第七节融资及分配情况.26 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.28 第九节公司治理及内部控制.31 第十节财务报告.36 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 4 页，共 132 页 释义释义 释义释义项目项
4、目 释义释义 公司、本公司 川铁电气（天津）股份有限公司 三会 股东大会、董事会、监事会 高级管理人员、高管 总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书的统称 会计师事务所 大华会计师事务所（特殊普通合伙）主办券商 兴业证券股份有限公司 全国股转系统 全国中小企业股份转让系统 报告期、本年 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 上年 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日 元、万元 人民币元、人民币万元 股东大会 川铁电气（天津）股份有限公司股东大会 董事会 川铁电气（天津）股份有限公司董事会 监事会 川铁电气（天津）股份有限公司监事会 斯第
5、华 斯第华电气（天津）有限公司 西安力华 西安力华铁路科技发展有限公司 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 5 页，共 132 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人梁霄、主管会计工作负责人及会计机构负责人薛路（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者
6、注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重重要风险事项名称要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 产业政策变化的风险 由于国家政策支持，轨道交通行业发展处于稳步发展阶段，但不能排除国家宏观调整导致产业政策发生变动，行业投资减少，从而对公司生产经营造成影响。新产品、新业务及新市场开拓计划无法顺利实现的风险 为了进一步提升公司的盈利能力，谋求更为广阔的业务发展空间，公司将加大新产品的研发力度和新市场的拓展
7、力度。新产品的研发和新市场的开拓对于客户资源获取、行业核心技术及经验、资质、市场口碑等方面的要求可能导致公司面临经营计划无法顺利实现而影响公司正常经营的风险。生产及办公用场所风险 公司依据 2009 年规划方案，办理新建厂房规划审批时，天津市东丽区新规划的空港规划路经过公司部分建筑面积，导致东丽区规划局不能给予办理规划审批。公司为满足原有研发与试验场地、生产场地要求，实施了原规划方案。现有生产经营用房屋，建筑面积为 10,219.28m2，拥有土地使用权，但是未办理房产手续。公司正在积极着手办理相关房屋产权证，如果房屋产权证不能够顺利办理下来，相关主管部门不允许公司继续使用上述厂房，或者要求公
8、司拆除上述厂房，则可能对公司业绩产生不良影响。行业竞争风险 公司所处的轨道交通输配电设备制造行业虽然进入壁垒较高，但仍然存在行业竞争风险。政府对铁路、电力等基础行业扶持力度较大，电力设备行业前景较川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 6 页，共 132 页 好，近年来，随着电力设备制造企业数量不断增加，市场竞争日趋激烈。本行业产品大多为个性化定制产品，各类用户的需求差异较大，在市场招投标中各投标方对招标方的需求理解差异较大，导致竞标时的技术方案和价格差异较大，容易引发低价竞争。因此公司可能面临行业竞争的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 川铁电气
9、（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 7 页，共 132 页 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 川铁电气（天津）股份有限公司 英文名称及缩写 Chuantie Electric(Tianjin)Co.,Ltd.证券简称 川铁电气 证券代码 836411 法定代表人 梁霄 注册地址 东丽区金桥工业园 办公地址 天津市东丽区金桥工业园川铁路 3 号 主办券商 兴业证券股份有限公司 主办券商办公地址 福州市湖东路 268 号 会计师事务所 大华会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 李峰、梁丽娟 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 1
10、6 号院 7 号楼 9 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 薛路 电话 022-84890935 传真 022-84890935 电子邮箱 公司网址 天津市东丽区金桥工业园川铁路 3 号 300300 公司指定信息披露平台的网址 公司董事会秘书办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2016-03-23 行业（证监会规定的行业大类）电气机械及器材制造业 主要产品与服务项目 铁路产品、地铁产品、电网产品；电气化铁路、轨道交通、国网电力等行业供电设备以及相关项目的智能化监测（检测）系统等产品的研发、生产和销售，并承接境外 220kV 以下输配
11、电电力安装工程。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 66,340,100 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 8 页，共 132 页 控股股东 梁霄 实际控制人 梁霄 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 120110000031889 否 税务登记证号码 120110724499636 否 组织机构代码 72449963-6 否 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 9 页，共 132 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上
12、年同期 增减比例增减比例%营业收入 141,257,649.27 138,002,089.85 2.36%毛利率%40.56%28.40%-归属于挂牌公司股东的净利润 18,155,364.06 10,740,728.82 69.03%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 15,118,675.07 6,398,703.59 136.28%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）19.53%19.64%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）16.26%11.70%-基本每股收益 0.31 0.21 47.62%二、偿债
13、能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 283,351,374.99 207,110,384.98 36.81%负债总计 149,133,765.56 146,360,769.53 1.89%归属于挂牌公司股东的净资产 126,202,916.78 60,059,552.72 110.13%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.90 1.20 58.37%资产负债率%52.63%70.67%-流动比率 1.68 1.06-利息保障倍数 6.07 2.60 三、营运情况 单位单位：元元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流
14、量净额-12,024,872.17-10,548,506.45-应收账款周转率 0.95 1.62-存货周转率 3.93 5.24-川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 10 页，共 132 页 四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%36.81%28.18%-营业收入增长率%2.36%61.03%-净利润增长率%88.14%53.70%-五、股本情况 单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%普通股总股本 66,340,100 50,000,000 32.68%计入权益的优先股数量-计入
15、负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 845,456.64 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）1,005,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 545,108.55 其他符合非经常性损益定义的损益项目 1,000,458.58 非经常性损益合计非经常性损益合计 3,396,023.77 所得税影响数 359,334.78 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性非经常性损益净额
16、损益净额 3,036,688.99 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 11 页，共 132 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 报告期内，公司的商业模式无重大变化。公司处于电气机械和器材制造业中的配电开关控制设备制造业，主营业务包括轨道交通行业相关牵引供电设备的研发，生产及销售。主要产品有 27.5KV 隔离开关及集中控制系统、断路器及铠装柜系列产品，地铁有轨电车直流 750/1500KV 系列隔离开关、开关柜及能馈式地铁再生能量逆变系统装置等。客户主要有各地方铁路局、地铁及轻轨建设公司，包括是铁路总公司及下属各铁
17、路局、客专公司、指挥部等直接客户，中铁建筑总公司和中铁工程总公司下属相关铁路系统集成供应商等间接客户，以国有企业为主。公司关键资源包括技术优势和市场优势。目前，公司拥有 166 项专利。其中发明专利 4 项，实用新型专利 139 项、外观专利 23 项；此外，公司有高压直流隔离开关、户内交流高压隔离开关等 17 项产品通过了国家电器产品质量检测中心检验，铠装移开式交流金属封闭开关设备等 13 项产品通过了国家电器产品质量检测中心检验、低压开关柜等 8 项产品通过了国家强制性产品认证试验。公司的国内销售渠道主要以参与重点工程招投标为主，海外销售渠道以直销为主，代理商经销为辅。公司的主营业务收入中
18、，90%以上为电力产品收入，其中主要是与国内外轨道交通项目相关的电力产品收入。公司的商业模式比较简单。技术，市场及人员变化都会对公司经营产生影响。经过多年的发展，公司内部管理体系完善，产品开发技术体系一直处于行业领先地位，核心人员队伍稳定，也一直保持着良好的客户关系，发展稳定。此外，在商业模式的创新上，公司注重与行业发展相结合，特别是结合国家的“一带一路”战略和高铁轨道交通产业走出去战略，确定公司中长期发展战略，形成更多的战略合作伙伴。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是
19、否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 报告期内，公司业务发展态势良好，产品结构略有变化，特别是几种新产品处于培育期，预计对 2016 年业务结构会有更积极的影响。川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 12 页，共 132 页 对公司经营有重大影响的事项具体有如下：1.公司引进了新的战略投资者，完成股份制改造，对管理体系进行了调整，新的股权结构和管理体系更加适合公司未来的发展；2.公司完善了产品结构，特别是开发了隔离开关集中控制系统装置、铁路专用铠装
20、柜产品及地铁再生能量逆变装置等新产品，其中前两项产品技术处于国内领先水平，符合市场需求，这将对公司未来发展产生重要影响。2015 年，公司获得多项荣誉，具体包括：2015 年 1 月，公司获得“天津市总工会”颁发的“模范职工小家；2015 年 1 月，“接触网分段绝缘器在线监测系统”项目获得“东丽区科学技术奖”及“科技进步奖三等奖”；2015 年 5 月，公司获得“天津市质量工作领导小组”颁发的“天津市名牌产品（2014-2017）”；2015 年 5 月，公司员工白志国获得“东丽区高层次自主创新创业人才”称号；2015 年 8 月，公司获得“天津市优秀科普单位”称号；2015 年 11 月，
21、公司获得“天津市轨道交通牵引供电技术企业重点实验室”；2015 年12 月，成功申报了“青年就业见习基地”；截止 2015 年 12 月，公司共获得专利授权 166 项，其中：发明专利 4 项、实用新型专利139 项、外观专利 23 项；1.主营业务分析主营业务分析(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例%占营业占营业收入的收入的比重比重%金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入的入的比比重重%营业收入 141,257,649.27 2.36%-138,002,089.85 61.03%-营业成本 83,969,408.2
22、2-15.02%59.44%98,814,249.14 76.60%71.60%毛利率%40.56%-28.40%-管理费用 20,229,809.35 24.21%14.32%16,286,608.98 8.90%11.80%销售费用 10,194,249.71-2.73%7.22%10,480,857.88 58.44%7.59%财务费用 4,295,125.49-31.83%3.04%6,301,050.96 25.68%4.57%营业利润 19,364,452.29 293.25%13.71%4,924,181.43 5.80%3.57%营业外收入 2,473,138.49-52.25
23、%1.75%5,179,000.00 219.13%3.75%营业外支出 77,573.30 62,073.04%0.05%124.77 24.77%0.00%净利润 18,332,129.41 88.14%12.98%9,744,047.29 53.70%7.06%项目重大变动原因:1、营业成本：2015 年营业成本较上年同期减少了 14,844,840.92 元，同比减少了 15.02%。原因 1：2015 年公司加强了采购管理，选择源头供应商直接采购，又因钢材价格较上年降低幅度较大，材料成本降低明显。此外，公司完善了生产管理流程，加强 KPI 绩效考核，提高了劳动生产效率。原因 2：由于
24、 2014 年按完工计价单确认建造合同收入 16,481,198.24 元，建造合同成本14,834,638.54 元，2015 年因竣工结算最终确认建造合同收入 12,401,876.71 元，建造合同成本 6,882,098.28 元，2015 年建造合同收入较 2014 年减少 24.75%，但建造合同成本同比减少53.61%，造成收入与成本增减差异较大。2、毛利率：2015 年毛利率为 40.56%，较 2014 年提高了 12.16%。川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 13 页，共 132 页 原因 1：由于部分材料成本的降低及劳动生产
25、效率的提高，2015 年收入中电力产品收入的毛利率为 39.39%，较 2014 年电力产品收入的毛利率提高了 10.54%；原因 2：由于直接承揽海外安装施工工程项目，2015 年收入中建造合同收入的毛利率为44.51%，2014 年为 9.99%，2015 年较 2014 年提高了 34.52%。3、管理费用：2015 年管理费用较上年同期增加了 3,943,200.37 元，同比增长了 24.21%。主要是研发费用与中介机构费用本年较上年增长导致。公司为满足产品市场需求，致力于新产品的研发，加大对新产品的投入，研发费用随之增加；此外，2015 年公司申请挂牌，审计费、新三板挂牌咨询服务费
26、等中介费增多。3、财务费用：2015 年财务费用较上年同期减少了 2,005,925.47 元，同比减少了 31.83%。因 2015 年公司股权融资累计 49,182,000 元，缓解部分资金压力，减少了银行贷款，借款利息费用较 2014 年减少；2015 年外币汇率差异影响形成当年汇兑损益-911,764.54 元，降低了财务费用。4、营业利润：2015年营业利润较上年同期增加了14,440,270.86元，同比增长了293.25%。主要原因为 2015 年收入较 2014 年增长 2.36%，营业成本减少 15.02%，销售费用减少 2.73%，财务费用减少 31.83%，资产减值损失减
27、少 68.79%，成本及期间费用的减少造成本期营业利润增加明显。5、营业外收入：2015 年营业外收入较上年同期减少了 2,705,861.51 元，同比减少了52.25%。原因 1：公司 2014 年申报天津市科技小巨人领军企业培育重大项目，一次获得政府补助资金 240 万元，项目执行期为三年，按科技项目申报要求，未结项的企业不能同时申报其他科技支撑资金补助项目。原因 2：2015 年企业获得中小企业技改投资补助款 100 万元，按会计准则要求计入递延收益科目，不能计入当年营业外收入，所以 2015 年营业外收入相比 2014 年减少。6、营业外支出：2015 年营业外支出较上年同期增长了
28、77,448.53 元，同比增长了62073.04%。2015 年，公司处置了部分设备，确认固定资产处置损失 68,081.85 元，2014 年未产生固定资产处置事项，所以营业外支出本年较上年增长。7、净利润：2015 年净利润较上年同期增加了 8,588,082.12 元，同比增长了 88.14%。主要原因是：由于公司加强采购管理，原材料价格下降等原因，2015 年营业成本较上年同期减少了 14,844,840.92 元，同比减少了 15.02%，从而导致净利润增长明显。(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收
29、入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 140,964,128.28 83,835,873.18 137,681,884.85 98,680,714.10 其他业务收入 293,520.99 133,535.04 320,205.00 133,535.04 合计合计 141,257,649.27 83,969,408.22 138,002,089.85 98,814,249.14 按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%电力产品 126,950,808.41 90
30、.06%117,818,704.07 85.57%铁路信号产品 97,367.52 0.07%157,521.35 0.11%技术服务 1,514,075.64 1.07%3,224,461.19 2.34%建造合同收入 12,401,876.71 8.80%16,481,198.24 11.97%川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 14 页，共 132 页 收入构成变动的原因 收入构成无较大变动。(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期本期金额金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-12,024,872.17-10,5
31、48,506.45 投资活动产生的现金流量净额-10,491,853.41-7,513,737.52 筹资活动产生的现金流量净额 36,588,490.08 13,006,049.66 现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额：2015 年，公司经营活动产生的现金流量净额为-12,024,872.17 元，净利润为 18,332,129.41 元，公司经营活动产生的净现金流量与净利润存在较大差异，主要有以下三方面原因：原因 1：公司主营产品中牵引供电设备主要应用于高铁、普铁、地铁等项目，资金的回笼受整个工程建设的进度影响及业主方的资金限制。铁路行业特性导致应收账款账期较长，公司月客户签订的
32、和合同约定回款时间一般为：1、签订合同后预收账款 10%；2、货到签收收取账款 30%-45%；3、产品安装验收后收取账款 40%-55%；4、留 5%质保金，质保期 18 个月。原因 2：2015 年四季度完成的销售占全年销售的一半以上，发生的应收账款占期末余额的 54.35%，四季度形成的销售收入账款绝大部分在下年度逐步收回，造成应收账款回笼较慢，需要较长时间才能收回。原因 3：年底钢材等金属原材料会因为跨年涨价，所以企业存储了一批生产用材料和配件，造成现金流出较大。以上三方面原因造成了当年净利润与经营活动产生的现金流量存在重大差异。2、投资活动产生的现金流量净额：2015 年投资活动产生
33、的现金流量净额较上年同期减少了 2,78,115.89 元，同比减少了 39.64%。原因 1：2015 年生产经营需要购入固定资产支出 6,008,083.14 元，较 2014 年增加4,875,897.31 元。原因 2：2015 年收购斯第华 16%的股权，投资支出 4,473,411.13 元。所以本年较上年投资活动现金流量净额减少。3、筹资活动产生的现金流量净额：2015 年筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长了 23,582,440.42 元，同比增长了 181.32%。因 2015 年公司股权融资吸纳投资款累计49,182,000 元，偿还银行借款减少了 15,745,34
34、5.54 元，所以 2015 年筹资活动产生的现金流量净额较 2014 年增长。(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 Believe International Trading Co.,Ltd.12,514,437.43 8.86%否 2 中铁电气化局集团宝鸡器材有限公司 11,701,025.67 8.28%否 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 15 页，共 132 页 3 十五冶对外工程有限公司 8,211,061.66 5.81
35、%否 4 中铁武汉电气化局集团有限公司皖赣铁路芜湖至宣城段四电集成工程项目经理部 5,058,469.90 3.58%否 5 中铁电气化局集团有限公司电气化公司宝兰客专项目经理部 4,297,435.90 3.04%否 合计合计 41,782,430.56 29.57%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 斯第华电气（天津）有限公司 6,388,496.40 8.53%是 2 天津鑫四方电气科技发展有限公司 5,659,6
36、01.00 7.55%否 3 天津市景盛科贸发展有限公司 4,682,517.87 6.25%否 4 天津众拓变压器有限公司 3,230,170.00 4.31%否 5 苏州电瓷厂股份有限公司 2,043,270.00 2.73%否 合计合计 22,004,055.27-注：如存在关联关系，则必须披露供应商的具体名称(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 11,707,928.60 9,200,610.79 研发投入占营业收入的比例%8.29%6.67%2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年本年期期末末
37、 上年期末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 23,649,559.99 189.62%8.35%8,165,767.19-63.02%3.94%4.41%应收账款 184,811,569.08 86.41%65.22%99,141,407.98 54.47%47.87%17.35%存货 19,999,312.76 11.35%7.06%17,960,810.67 34.75%8.67%-1.61%长期股权投资-21,764,849.98 58.27%10.
38、51%-10.51%固定资产 29,589,088.59 0.06%10.44%29,570,792.08-9.81%14.28%-3.84%在建工程-短期借款 77,000,000.00 11.59%27.17%69,000,000.00 18.70%33.32%-6.15%长期借款-资产总计 283,351,374.99 36.81%-207,110,384.98 28.18%-0.00%资产负债项目重大变动原因：川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 16 页，共 132 页 1、货币资金：2015 年货币资金较上年同期增长了 15,483,79
39、2.80 元，同比增加了189.62%。原因是 2015 年公司股权融资吸纳投资款累计 49,182,000.00 元，增加了现金流入。2、应收账款：2015 年应收账款较上年同期增长了 85,670,161.10 元，同比增加了86.41%。原因 1：斯第华于 2015 年 12 月纳入合并报表范围，其应收账款已合并计算。原因 2：2015 年四季度完成的销售占全年销售的一半以上，发生的应收账款占期末余额的 54.35%，四季度形成的销售收入账款绝大部分在下年度逐步收回，造成应收账款回笼较慢，需要较长时间才能收回。3、存货：2015 年存货较上年同期增长了 2,038,502.09 元，同比
40、增加了 11.35%，原因是 2015 年末储备了部分原材料为 2016 年初生产做准备。4、短期借款：2015 年短期借款较上年同期增长了 8,000,000.00 元，同比增加了11.59%，原因是 2015 年合并子公司斯第华短期借款金额 17,000,000.00 元，2014 年未合并计算。3.投资状况投资状况分析分析(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 1、西安力华铁路科技发展有限公司 西安力华铁路科技发展有限公司为公司全资子公司，注册号：610100100130806，类型：有限责任公司（法人独资），注册资本：3200 万人民币，经营范围：电力设备、机车
41、配件、铁路信号器材、铁路专用设备的研发、销售；变电站自动化保护设备开发及系统集成；智能监控设备的开发、应用；货物及技术的进出口经营。报告期内，西安力华铁路科技发展有限公司总资产 7,744.49 万元，净资产 3,076.40万元，营业收入 3,646.23 万元，净利润-311.33 万元。2、斯第华电气（天津）有限公司斯第华电气（天津）有限公司为公司的控股孙公司，注册号：120000400089893，类型：有限责任公司（中外合资），注册资本：265.1 万欧元，经营范围：设计、生产和销售高速铁路电气化的隔离开关和负荷开关、普通铁路开关及地铁开关，并提供产品的技术支持和售后服务。报告期内，
42、斯第华电气（天津）有限公司总资产 6,038.24 万元，净资产 2,428.7万元，营业收入 584.86 万元，净利润-431.22 万元。3、天津川铁赛思科技有限公司 天津川铁赛思科技有限公司为川铁电气的控股子公司，于 2015 年 4 月注销。4、天津中铁北方通信信息工程系统有限公司 天津中铁北方通信信息工程系统有限公司为川铁电气的控股子公司，于 2015 年4 月注销。5、西安川铁轨道交通科技有限公司 西安川铁轨道交通科技有限公司为川铁电气的控股子公司，于 2015 年 4 月注销。6、北京铁信通科技发展有限公司 北京铁信通科技发展有限公司为川铁电气的控股子公司，于 2015 年 6
43、 月注销。(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况-(三三)外部环境的分析外部环境的分析 川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012 第 17 页，共 132 页 目前，我国已进入了大规模建设轨道交通的时期，国家集中投资促进了行业稳定增长。国家发改委公布数据显示，2016 年度国家铁路投资将超过 8,000 亿元，城市轨道交通投资计划达 3,500 亿元。此外，我国提出了丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的“一带一路”战略，寻求加强与中亚、东南亚乃至欧洲、非洲在轨道交通经贸合作上的深度联动和互惠互利，这给中国轨道交通装备提供了更多的空间。轨
44、道交通行业发展态势良好，未来十年将处于稳步发展期，海外市场前景广阔，中国高铁在国际竞争中优势明显。公司通过近几年的发展，轨道交通相关产品的市场地位明显，有较大的技术优势和品牌优势，海内外轨道交通行业的良好发展趋势将对公司的发展起到积极的推动作用。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 中国轨道交通牵引供电市场空间巨大，随着城市轨道交通的发展，国内市场尚有空间亟待开发，预计未来十年内将保持稳步发展。与此同时，中国的轨道交通技术正在走出国门，海外的潜在市场空间巨大。轨道交通行业因其特殊性，对电力设备的安全性和可靠性特别重视，对产品的资质也有较高要求，上述原因使得行业有较高的进入门槛。依托轨道交通市场，我
45、公司具备以下优势：（1）目前，公司产品已经在国内多条高铁和地铁上得到应用，具有较高的市场地位和良好的品牌形象，随着中国轨道交通的大规模建设，未来的成长空间较大；（2）公司重视对新产品、新技术的研发，产品储备充足，即将上市的新产品将显著提高公司的盈利能力。同时，公司进行精益生产管理，对产品成本控制能力较高；（3）公司具有一定技术优势。公司坚持自主研发，坚持走“产、学、研”相结合的道路，积极与国内外知名企业进行经济技术交流与合作。先后与瑞士 RS 公司、法国 SDCEM 公司建立了经济技术合作关系。2008 年，公司与法国 SDCEM 公司成立了中法合资公司斯第华，积极引进法国先进技术；同时，公司
46、也与西南交通大学、北京交通大学、中铁电气化勘测设计院等行业技术领军单位建立了长期的技术合作关系，并加大企业研发投入力度，致力于为企业持续创新提供技术支持与保障。（4）管理团队，能力突出，定位明确。核心管理团队具有十年以上行业经验，具有较强的领导能力和专业能力，行业资源深厚，具备良好的战略规划和执行力；团队合作时间长，经营管理效率高，工作作风踏实稳健；（5）经过多年发展，公司积累了良好的客户关系和丰富的销售渠道，并与一些重要客户形成长期的战略合作关系。作为发展中的民营企业，公司存在规模较小，融资渠道有限的竞争劣势。此外，由于轨道交通行业项目周期长，回款周期相应较长，在资金周转方面较为紧张，公司在
47、运营资金上存在一定竞争劣势。(五五)持续经营评价持续经营评价 随着国民经济的持续增长，城镇化建设的推进，“一带一路”战略的实施，轨道交通运输需求不断增加，都为轨道交通提供了巨大的市场空间。预计未来轨道交通行业将保持稳步增长势头，相关产业链规模有望超过万亿元。公司经过多年的发展，已建立起一支优秀的团队，并开发出成熟的系列轨道交通产品，处于行业知名品牌行列，公司已具备完善的技术创新体系、精细化的生产管理体系及完善的销售服务体系，有较强的持续经营能力。可能对公司创新经营能力产生重大影响的因素包括行业发展政策变化，新产品、新川铁电气（天津）股份有限公司 2015 年度报告 公告编号：2016-012
48、第 18 页，共 132 页 业务和新市场开拓计划无法顺利实施，行业竞争风险等。二、未来展望（自愿披露）(一一)行业发展趋势行业发展趋势 目前，我国已进入了大规模建设轨道交通的时期，国家集中投资促进了行业稳定增长。从细分子行业发展上看，铁路行业的发展处于稳定的投资阶段，预计铁路投资每年超过 8000 亿；城市轨道交通（地铁及轻轨）建设呈上升趋势，根据国家发改委公布数据显示，城市轨道交通投资计划达 3500 亿元；现代有轨电车目前已经规划近一万公里，呈现快速发展趋势，轨道交通行业发展前景明朗。公司近几年在产品结构和业务结构进行一些战略规划和调整，产品向智能化、节能环保方向发展，并且在有轨电车等新
49、兴市场领域进行相关研究，包括海外相关市场研究拓展，这一切都会对公司未来的经营业绩和盈利能力有积极的影响。(二二)公司发展战略公司发展战略 公司整体战略定位为中国领先的轨道交通牵引供电成套设备供应商和集成商。在具体细分市场，公司的定位如下：铁路市场定位：铁路牵引供电成套设备制造商和集成商。地铁市场定位：地铁牵引供电成套设备和节能设备制造商和集成商。电网市场定位：智能化隔离开关类产品和中低压智能开关柜系列产品制造商。公司的发展规划是在现有轨道交通供电系列产品基础上，扩展新产品、新业务市场。科学谋划、技术创新、强化管理、不断加强资产使用率。未来三年的发展规划如下：1、坚持做强做大公司轨道交通主导产业
50、，确保公司健康成长。2、以轨道交通为中心，积极拓展海外业务，加强和完善销售服务体系。3、完善技术创新体系，提升自主创新能力，积极推进精细化生产管理体系。4、推进激励机制创新，提高人力资源管理水平，加强企业文化建设，促进全面和谐发展。在产品拓展方面，公司将重点扩展地铁再生能量逆变节能装置和智能化企业供电开关装置；在新业务拓展方面，公司将重点开发有轨电车项目和海外电力工程项目（以轨道交通供电集成为重心）(三三)不确定性因素不确定性因素 公司的发展可能受到多种因素的影响和制约，具体如下：1、轨道交通行业政策发生重大变化；2、国家金融资本市场发生重大变化；3、企业内部资源配置发生重大变化（核心骨干成员
