1、1 2020 森萱医药 NEEQ：830946 江苏森萱医药股份有限公司（Jiangsu Senxuan Pharmaceutical Co.,Ltd.）年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 1、2020 年 7 月，公司在全国股转系统向不特定合格投资者公开发行普通股 6000 万股并进入精选层，共募集资金 3.24 亿元，成为全国首批精选层企业之一；2、2020 年 6 月，公司完成第三届董事会、监事会、高级管理人员换届，公司治理进一步完善；3、2020 年 4 月，公司向控股子公司宁夏森萱同比例增资 1530 万元，宁夏森萱于 2020年 11 月建成试产；4、2020 年 11 月
2、，公司子公司南通公司、南通森萱完成 19 个原料药品种的再注册；5、2020 年 12 月，公司子公司南通公司获得江苏省小巨人企业称号、南通森萱通过高新技术企业认定并于 2021 年 3 月收到证书。3 目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.4 第二节第二节 公司概况公司概况.8 第三节第三节 会计数据和财务指标会计数据和财务指标.10 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.13 第五节第五节 重大事件重大事件.33 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.48 第七节第七节 融资与融资与利润利润分配情况分配情况.52 第八节第八节 董事、监事、高
3、级管理人员及核心员工情况董事、监事、高级管理人员及核心员工情况.55 第九节第九节 行业信息行业信息.59 第十节第十节 公司治理、内部控制和投资者保护公司治理、内部控制和投资者保护.65 第十一节第十一节 财务会计报告财务会计报告.70 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.153 4 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 【声明】公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人吴玉祥、主管会计工作负责人朱狮章及会计机构负责人（会计主管人员）
4、张网保保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。天衡会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在未按要求披露的事项 是 否 1、未按要求披露的事项及原因 在披露公司前五大客户和前五大供应商情况时，因公司与主要客户和供应商的交易有签订保
5、密协议或约定保密条款，为切实履行保密义务，对已约定保密条款的客户和供应商使用代称进行披露。【重大风险提示表】【重大风险提示表】重大风险事项名称重大风险事项名称 重大风险事项重大风险事项简要描述简要描述 1、税收政策风险 目前，公司部分子公司正享受高新技术企业相关税收优惠政策,一旦相关条件不符合政策要求,将不再享受税收优惠,将会对公司经营造成一定的影响。2、汇率变动风险 人民币对外币的汇率波动具有不确定性,将有可能继续给公司带来汇兑损失。3、应收账款坏账风险 近年来,由于公司业务拓展迅速,公司经营规模有逐年提升的趋势,应收账款可能会进一步增加,应收账款坏账损失的风险将加大。4、原材料价格波动风险
6、 公司采购原材料主要为化工产品,报告期内公司采购原材料价格已有不同程度的上涨,未来如原材料价格继续上涨,将对公司赢利水平产生不利影响。5、市场竞争风险 公司处于资金密集型与知识密集型的原料药及医药化工行业,国内企业数量众多,但规模普遍不大、行业集中度不高,国内缺乏具有行业整合能力的大型医药化工中间体企业,行业内企业通常只生产其中的部分产品。行业主要竞争对手为发达国家中小型原料药及精细化学品生产厂商、发展中国家精细化学品生产厂商等。欧洲和美国的一些专业化原料药精细化工企业,其规模、知名度和客户基础都优于国内企业,而部分发展中国家的同类企业也在生产成本5 与产品价格方面对国内企业形成一定的竞争压力
7、。由于国内新的潜在竞争企业加入,或者国际厂商加大对中国市场的开拓力度,现有企业精细化工面临市场竞争加剧的风险。6、安全、环保风险 公司化学原料药、化工医药中间体需要遵循严格的安全、环保标准，可能存在设备等操作不当引发安全、环保事故，公司虽然自设立至今未发生重大安全、环保事故，且制定了严格的安全、环保管理制度，但仍存在因管理出现疏漏或设备老化失修等情况而发生安全、环保事故的风险。7、生产资质等证书无法续期的风险 根据我国医药行业的现行法规，原料药及医药中间体生产企业经营期间必须取得国家和各省药品监管部门颁发的相关证书和许可证，包括药品生产许可证、药品批准文号、GMP 认证证书等，上述证书及许可证
8、均有一定的有效期，倘若上述资质期满无法续期或换领新证，公司的生产经营将受到一定影响。其次，最近两年南通公司原料药产品的出口比例较大，南通公司的原料药产品的进口国/地区大多采取严格的药品准入政策，如果南通公司无法持续符合出口国/地区的质量认证要求，将对公司的生产经营会产生不利影响。8、新冠肺炎疫情对行业影响的风险 报告期内新型冠状病毒肺炎疫情爆发，现已在全球蔓延，致使世界经济遭受严重影响。如果疫情进一步加重，各国持续强化的人员居家隔离、出入境限制、强制性停工停产等防疫管控措施，将对公司海外市场造成较大的不利影响，主要包括：（1）若疫情持续蔓延，公司海外产品推广、客户开发等市场活动将受到一定限制，
9、从而对公司业绩造成一定影响；（2）若疫情无法得到有效控制，公司海外下游客户的经营情况可能出现恶化，导致公司应收款项回款困难，从而对公司的流动资金造成一定影响。该风险系报告期内新增风险。9、国际贸易摩擦的风险 报告期内，国际贸易保护主义有所抬头，中美贸易摩擦不断升级。公司产品销售区包括欧洲、美洲和亚洲各国，上述区域为公司重要外销市场。当前世界经济处于弱复苏通道，国际贸易摩擦将面临愈演愈烈的风险，从而对公司出口业务和经营业绩造成不利影响。该风险系报告期内新增识别的风险。10、12 种原料药技术评估期限不确定性风险 公司 12 种原料药技术对应的产品量产后启动评估相关事宜，按照评估价值向控股股东支付
10、对价，若上述量产产品未来产生的现金流量无法预测，则公司 12 种原料药技术评估期限将存在不确定性。该风险系报告期内新增风险。11、长期应收款回收风险 泰兴市虹桥镇人民政府于 2019 年 12 月与公司签订了资产回购协议，决定回购公司位于虹桥镇八圩村内的土地使用权及相应地上建筑物（构筑物）、附属物，回购价格为 5,263.40 万元。该回购款由泰兴市虹桥镇人民政府下属平台公司泰兴市虹桥园工业开发有限公司统一结算，泰兴市虹桥镇人民政府考虑到资金情况，经与公司协商，回购款中 4,400 万元转为泰兴市虹桥园工业开发有限公司向公司的借款。公司与泰兴市虹桥园工业开发有限公司 2019年 12 月 21
11、 日签订借款合同，借款期限为 5 年。截至目前，该笔借款尚处于正常计息期间，尚未到还款时点。若该笔借款未来无法及时足额收回，公司将产生较大金额的坏账损失，财务状况也将受到不利影响。该风险系报告期内新增识别的风险。12、公司原料药及医药中间体对应下游制剂产品尚未通过质量与疗效一致性评价的风险 目前，公司主要产品对应的下游制剂尚未获得质量与疗效一致性评价通过，若未来公司下游制剂类产品通过质量与疗效一直性评价存在不确定性，公司下游制剂类药物存在被替换或市场份额逐年减少的风险。该风险系报告期内新增识别的风险。13、公司研发的原料药品公司主要在研原料药品种尚未形成量产，尚未完成国家药品监督管理局药品6
12、种通过关联审评存在不确定性的风险 审评中心“原料药、药用辅料和药包材登记信息公示”平台上登记备案。未来若公司下游制剂厂商未选择公司原料药产品进行关联审评，或已选择公司原料药产品但其自身原因未能通过关联审评的情况下，则公司研发的原料药品种存在无法通过关联审评的风险。该风险系报告期内新增识别的风险。本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化 是否存在被调出精选层的风险是否存在被调出精选层的风险 是 否 行业重大风险行业重大风险 1、行业监管政策变化风险 药品是关系人民群众生命健康和安全的特殊消费品，医药行业受到国家及各级地方药品监督管理部门和卫生部门等监管部门的严格监管。2020 年
13、 1 月，由工业和信息化部、生态环境部、国家卫生健康委员会、国家药品监督管理局颁布了推动原料药产业绿色发展的指导意见，其中对原料药产业到 2025年在产业结构、布局、技术水平、绿色标准和清洁生产水平方面均提出了更高要求。随着国家医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障体制的逐步完善，行业政策环境可能面临重大变化。如果公司不能及时调整经营策略以适应市场规则和监管政策的变化，将难以实现满足市场需求和适应行业政策的目标平衡，从而对公司的经营产生不利影响。2、市场竞争的风险 行业现有企业可能会进一步加大对该领域的投入，以抢占市场份额；此外，潜在的竞争对手受利益驱动，也可能在资金和技术的依托下不断涌入该
14、市场。近年来，以印度为代表的发展中国家的原料药企业在生产成本和产品价格等方面对公司构成了较大的竞争压力。公司面临市场竞争风险，市场竞争加剧一方面将可能会对行业整体的利润水平造成一定的负面影响；另一方面，也可能对公司优势产品的市场地位产生威胁。3、原材料价格波动的风险 公司主营业务系原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体的生产、研发及销售。报告期内，公司主要原材料为吡罗昔康甲基物、乙二醇、二甘醇、苯乙酸，上述原材料主要系医药化工类产品。报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比均超过 50%。未来如果公司不能建立稳定的原料供应体系，扩大原材料的来源，当相关市场发生重大不利变化，导致原材料供应稳定
15、性发生变化，或原材料价格出现重大不利变动时，公司产品将出现成本上升、毛利率下降的情形，对公司的盈利能力产生不利影响。4、公司产品市场需求变化的风险 医药行业技术壁垒较高，特别是欧美等发达国家，其医药领域市场技术研发成果已成为全球医药领域的风向标。若未来公司下游治疗领域产品的工艺技术革新导致公司主要原料药产品出现了新的替代产品及竞争产品，可能导致公司现有产品线的市场需求发生重大不利变化，从而对公司的持续盈利能力构成重大不利影响。7 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 江苏森萱医药股份有限公司章程 全国股转系统 指 全国中小企业股份转让系统有限责任
16、公司 南通市国资委 指 南通市人民政府国有资产监督管理委员会 产控集团 指 南通产业控股集团有限公司 精华制药、控股股东 指 精华制药集团股份有限公司 上海苏通 指 上海苏通生物科技有限公司 森萱医药、公司、母公司 指 江苏森萱医药股份有限公司 南通公司 指 精华制药集团南通有限公司 南通森萱 指 南通森萱药业有限公司 鲁化森萱 指 山东鲁化森萱新材料有限公司 宁夏森萱 指 宁夏森萱药业有限公司 金盛昌 指 南通金盛昌化工有限公司 如东药业 指 精华制药集团如东药业有限公司 重大资产重组 指 公司发行股份购买精华制药持有的南通公司 100%股权和南通森萱35.1821%股权事项 GMP 指 药
17、品生产质量管理规范 CEP 证书/COS 证书 指 欧洲药典适应性证书 FDA 指 美国食品药品管理局 报告期 指 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 8 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 江苏森萱医药股份有限公司 英文名称及缩写 JiangsuSenxuanPharmaceuticalCo.,Ltd.SENXUAN 证券简称 森萱医药 证券代码 830946 法定代表人 吴玉祥 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书姓名 朱狮章 联系地址 江苏省南通市青年中路 198 号国
18、城广场 A 幢 21 楼 电话 0513-85218206 传真 0513-85609407 董秘邮箱 公司网址 办公地址 江苏省南通市青年中路 198 号国城广场 A 幢 21 楼 邮政编码 226014 公司邮箱 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 江苏森萱医药股份有限公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票交易场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2003 年 4 月 22 日 挂牌时间 2014 年 8 月 6 日 进入精选层时间 2020 年 7 月 27 日 分层情况 精选层 行业（挂牌公司管理型行业分类）制造业（C）-医药制造业（C27）-化学药品原料药制
19、造（C271）-化学药品原料药制造（C2710）主要产品与服务项目 原料药、医药中间体、化工中间体的研发、生产及销售 普通股股票交易方式 连续竞价交易 集合竞价交易 做市交易 普通股总股本（股）426,918,340 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 精华制药集团股份有限公司 实际控制人及其一致行动人 实际控制人为南通市人民政府国有资产监督管理委员会，无一致行动人 9 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91321200748720948H 否 注册地址 江苏省泰州市泰兴市虹桥镇中丹路西侧 否 注册资本 426,918
20、,340 是 1、上期末2019年12月24日，公司2019年第四次临时股东大会审议通过了2019年第三季度权益分配方案，以公司现有总股本183,459,170股为基数，向全体股东每10股转增10股，转增后总股本增至366,918,340股，以上转增股份在中国证券登记结算有限责任公司北京分公司的登记在本报告期初2020年1月3日完成，公司在上期末已按照会计准则相关规定进行了财务处理，以上转增不会造成本报告期股份总数及股东结构、公司资产和负债结构的变动；2、报告期末，公司注册资本和总股本一致。五、五、中介机构中介机构 主办券商（报告期内）开源证券 主办券商办公地址 陕西省西安市高新区锦业路 1
21、号都市之门 B 座 5 层 报告期内主办券商是否发生变化 否 主办券商（报告披露日）开源证券 会计师事务所 天衡会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名及连续签字年限 陈莉 汤静 2 年 1 年 会计师事务所办公地址 南京市建邺区江东中路 106 号万达商务广场 B 座 19-20 楼 保荐机构 开源证券 保荐代表人姓名 吴珂、张姝 保荐持续督导期间 2020 年 7 月 27 日至 2022 年 12 月 31 日 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 10 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标财务指标 一、一、盈利能力盈
22、利能力 单位：元 20202020 年年 20192019 年年 本年比上年增本年比上年增减减%20182018 年年 营业收入 545,312,253.83 507,062,158.28 7.54%384,977,630.24 毛利率%48.33%44.47%-38.34%归属于挂牌公司股东的净利润 143,557,462.49 105,585,703.38 35.96%46,859,569.89 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 131,335,372.11 100,682,071.07 30.45%12,873,773.69 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的
23、净利润计算）20.44%21.52%-9.73%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）18.70%20.52%-7.11%基本每股收益 0.3663 0.2878 27.28%0.2554 二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 20202020 年末年末 20202020 年初年初 本年末比今年本年末比今年初增减初增减%20182018 年末年末 资产总计 1,105,312,575.14 771,318,996.17 43.30%693,631,781.89 负债总计 100,907,753.07 211,636,181.79-52.32%241,63
24、7,657.33 归属于挂牌公司股东的净资产 940,532,781.80 518,165,318.48 81.51%437,254,500.00 归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.20 1.41 56.00%2.38 资产负债率%（母公司）0.30%1.43%-4.97%资产负债率%（合并）9.13%27.44%-34.84%流动比率 5.96 1.27-1.02 利息保障倍数 43.35 26.64-11.70 三、三、营运情况营运情况 单位：元 20202020 年年 20192019 年年 本年比上年增本年比上年增减减%20182018 年年 经营活动产生的现金流量净额 178,89
25、7,992.45 122,122,650.40 46.49%106,860,007.35 应收账款周转率 15.54 11.69-9.04 11 存货周转率 2.73 2.95-2.69 四、四、成长情况成长情况 20202020 年年 20192019 年年 本年比上年增本年比上年增减减%20182018 年年 总资产增长率%43.30%11.20%-1.86%营业收入增长率%7.54%31.71%-0.15%净利润增长率%34.72%114.58%-15.58%五、五、股本情况股本情况 单位：股 20202020 年末年末 20202020 年初年初 本年末比今年初本年末比今年初增减增减%
26、20182018 年末年末 普通股总股本 426,918,340.00 183,459,170.00 132.70%183,459,170.00 计入权益的优先股数量 0 0 0%0 计入负债的优先股数量 0 0 0%0 六、六、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 适用 不适用 七、七、与业绩预告与业绩预告/业绩业绩快报快报中披露的财务数据差异中披露的财务数据差异 适用 不适用 公司 2020 年年度报告中披露的财务数据与最近一次业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异。八、八、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 20202020 年金额年金额 20192019
27、年金额年金额 20182018 年金额年金额 说明说明 非流动资产处置损益 9,182,870.83 5,737,170.53-1,083,636.59-计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）1,071,402.30 933,619.83 5,332,193.00-计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 4,358,490.57-同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益-35,825,362.52-除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生1,078,465.76-12 的公允价值变
28、动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 162,242.31 238,481.51 289,469.64-非经常性损益合计非经常性损益合计 15,853,471.77 6,909,271.87 40,363,388.57-所得税影响数 3,584,189.06 1,935,167.82 6,389,925.37-少数股东权益影响额（税后）47,192.33 70,471.74-12,333.00-非经常性非经常性损益净额损益净额 12,222,090.38 4,903,632.31 33,985,796.20-九、九
29、、补充财务指标补充财务指标 适用 不适用 十、十、会计数据追溯调整或重述情况会计数据追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 其他原因 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 预收款项 7,538,441.11-合同负债-6,793,478.64-其他流动负债-744,962.47-2017 年 7 月 5 日，财政部颁布了关于修订印发的通知(财会(2017)22 号),要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准
30、则或企业会计准则编制财务报表的企业，自 2018 年 1 月 1日起施行；其他境内上市企业，自 2020 年 1 月 1 日起施行。公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。根据衔接规定，首次执行本准则的累积影响数，调整期初留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。执行新收入准则预计不会对公司经营成果产生重大影响，亦不会导致本公司收入确认方式发生重大变化，不会对财务报表产生重大影响。13 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式：商业模式：公司是处于医药制造业大类中的化学药品原料药制造并涉及各类原料药中间体、医药化工中间体
31、的生产销售商，拥有专业的研发团队、生产团队、销售团队等管理团队，拥有多项专利技术，为各类制药企业和医药化工企业，如商丘市新先锋药业有限公司、兖矿鲁南化工有限公司、天津金耀药业有限公司、德国 Welding 公司、上海迪赛诺药业有限公司、山西太原药业有限公司、精华制药集团股份有限公司等国内外企业提供质量稳定、价格优惠的产品。公司主要通过直销的销售模式开拓业务，报告期内收入来源主要是原料药及各中间体产品的销售收入。报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是是或或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生
32、变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 核心竞争力是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司克服新冠疫情的影响，较好地完成了各项经营计划和目标，具体情况如下：1、报告期内，公司完成营业收入 54,531.23 万元、归属于挂牌公司股东的净利润 14,355.75 万元、经营活动产生的现金流量净额 17,889.80 万元，同比分别增长 7.54%、35.96%、46.49%；较好地完成了各项经济指标，收入利润稳步增长，现
33、金流状况良好。2、报告期内，公司加强安全、环保管理，无重大事故发生。3、报告期内，公司加强生产质量和成本管理，产品毛利稳步上升。4、报告期内，公司产品销售结构优化，毛利率较高产品占销售收入比例上升。5、报告期内，公司控股子公司宁夏森萱建成试产。(二二)行业情况行业情况 公司主营业务为原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发、生产及销售，根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C2710 化学药品原料药制造”；根据中国证监14 会颁布的上市公司行业分类指引（2012 修订版），公司所处行业属于“C27 医药制造业”。按照人用药物注册技术要求国际协调会议（
34、InternationalCouncilforHarmonization，ICH）组织编制的原料药的优良制造规范指南（Q7）定义，原料药（ActivePharmaceuticalIngredient，API）指用于药品制造中的任何一种物质或物质的混合物，而且在用于制药时，是作为药品的一种活性 14 成分，该物质在疾病的诊断、治疗、症状缓解和预防中具有一定的药理活性或其他直接的药效作用，但只有在经过加工成为药物制剂后才能成为供临床应用的药品。医药中间体（Intermediate），是医药化工原料至原料药或药品这一生产过程中的一种精细化工产品，化学药物的合成依赖于高质量的医药中间体。按中国药监局规
35、定，医药中间体可视为药品原材料，不必按照药品规则生产报批、申请批号，但当它应用于药品合成时，其产品规格、质量需达到一定的级别，通常需要经过客户的审计才能成为合格供应商。同时，医药中间体又属于精细化工品，目前国内精细化工行业已实现市场充分竞争，各企业面向市场自主经营，中国化学工业协会对精细化工行业进行自律管理。我国原料药的上市销售必须取得国家药品监督管理局（NMPA）的注册批文，并通过国家 GMP 检查，而销售医药中间体无此类强制规定。在美国、欧洲、日本等规范市场，只需提交相应 DMF 文件并通过官方 GMP 检查便可出口原料药，出口医药中间体无此类强制规定，但也可以递交 DMF 文件，申请官方
36、 GMP 检查。2020 年，随着各项医药卫生体制改革不断推向深入，药品注册管理办法和药品生产监督管理办法等法律法规的修订实施，对医药管理和药品源头治理从严把控，将导致医药行业整体标准进一步提升，也给原料药企业带来机遇与挑战。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 本期期初本期期初 变动比例变动比例%金额金额 占总资产占总资产的的比重比重%金额金额 占总资产的占总资产的比重比重%货币资金 305,354,250.20 27.63%79,035,610.84 10.25%286.35%应收票据 12,717,676.55 1.15
37、%17,642,960.90 2.29%-27.92%应收账款 27,550,511.13 2.49%42,629,250.14 5.53%-35.37%存货 108,221,276.85 9.79%97,932,937.19 12.70%10.51%投资性房地产-长期股权投资-固定资产 404,974,599.35 36.64%287,438,725.66 37.27%40.89%在建工程 17,321,089.29 1.57%94,334,404.20 12.23%-81.64%无形资产 40,373,447.70 3.65%68,262,722.74 8.85%-40.86%商誉-2,4
38、94,067.97 0.32%-100.00%短期借款-140,000,000.00 18.15%-100.00%长期借款-应收款项融资 33,148,534.79 3.00%16,978,621.42 2.20%95.24%预付款项 3,674,087.25 0.33%6,051,451.07 0.78%-39.29%其他应收款 12,246,898.51 1.11%3,971,188.43 0.51%208.39%其他流动资产 9,305,782.16 0.84%2,184,976.35 0.28%325.90%长期待摊费用 529,232.58 0.05%1,073,092.70 0.1
39、4%-50.68%应付票据 4,252,299.75 0.38%-0.00%-15 应付账款 50,629,392.29 4.58%27,787,459.39 3.60%82.20%其他非流动资产 439,850.00 0.04%3,645,377.11 0.47%-87.93%应交税费 6,030,739.81 0.55%10,866,256.04 1.41%-44.50%其他流动负债 977,937.14 0.09%-交易性金融资产 80,908,931.51 7.32%-资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：（1）货币资金报告期末较上期期末增加22,631.86万元，主要系一
40、方面报告期内公司公开发行股票募集资金（含税）扣除发行费用后3.0亿元，偿还银行贷款本息1.31亿元、购买银行理财产品0.8亿元后净增加货币资金0.89亿元；另一方面公司经营活动产生现金流量净额1.79亿元、投资活动发生现金流量净支出0.97亿元、子公司吸收少数股东投资款0.15亿元后净增加货币资金0.97亿元；（2）应收账款报告期末较上期期末减少1,507.87万元，主要系报告期内公司加快货款回笼速度，增加了应收款项融资（银行承兑汇票）1,616.99万元所致；（3）固定资产报告期末较报告期初增加11,753.59万元，主要系南通公司原料药四期工程、宁夏森萱年产2000吨G盐、4000吨K酸、
41、4000吨氟系列及配套原料产品（一期）项目工程报告期内建成转固所致；（4）在建工程报告期末较报告期初减少7,701.33万元，主要系南通公司原料药四期工程、宁夏森萱年产2000吨G盐、4000吨K酸、4000吨氟系列及配套原料产品（一期）项目工程报告期内已建成转固所致；（5）商誉报告期末较报告期初减少249.41万元，主要系公司处置了子公司金盛昌，其取得时确认的商誉一并处置所致；（6）短期借款报告期末较上期期末减少 14,000.00 万元，系报告期内根据公司资金状况偿还了所有银行流动资金贷款所致；（7）应收款项融资报告期末较上期期末增加 1,616.99 万元，主要系加快货款回笼速度，收到划
42、分为应收款项融资的银行承兑汇票尚未对外支付所致；（8）预付款项报告期末较上期期末下降 237.74 万元，主要系公司部分预付的款项本期已结算；（9）其他应收款报告期末较上期期末增加827.57万元，主要系公司本期增加了在建工程转让款项690.52万元所致，该款项根据约定两年内支付；（10）其他流动资产报告期末较上期期末增加 712.08 万元，主要系子公司宁夏森萱增值税进项税留抵税额增加所致；（11）长期待摊费用报告期末较上期期末减少 54.39 万元，主要系本期公司房屋租金摊销所致；（12）应付票据报告期末较上期期末增加 425.23 万元，主要系本期公司以应收款项融资在银行开具应付票据银行
43、承兑汇票所致；（13）应付账款报告期末较上期期末增加 2,284.19 万元，主要系本期子公司宁夏森萱建成试产增加的设备采购款、原料采购款尚未支付增加了应付账款 2,133.79 万元所致。（14）其他非流动资产较上期期末减少 320.55 万元，主要系上期预付的设备款项在本期已交付并结算所致；（15）应交税费较上期期末减少 483.55 万元，主要系一方面公司本部上期末处置房产和土地使用权的土地增值税 252.12 万元在报告期 1 月份已申报缴纳；另一方面，公司本部上期处置房产和土地使用权的增值税 238.35 万元在报告期 1 月份已申报缴纳；（16）其他流动负债较上期期末增加 97.8
44、0 万元，主要系报告期内合同负债的待转增值税销项税增加所致（17）交易性金融资产较上期期末增加 8,090.89 万元,主要系公司报告期内购买银行结构性存款理财产品 8,000 万元，并在报告期末公允价值增加 80.89 万元所致。境外资产占比较高的情况境外资产占比较高的情况 16 适用 不适用 2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例%金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重%金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重%营业收入 545,312,253.83-507,0
45、62,158.28-7.54%营业成本 281,755,818.90 51.67%281,584,990.95 55.53%0.06%毛利率 48.33%-44.47%-销售费用 14,016,875.05 2.57%15,756,679.12 3.11%-11.04%管理费用 45,630,093.33 8.37%45,211,369.80 8.92%0.93%研发费用 25,248,022.59 4.63%21,762,178.91 4.29%16.02%财务费用 3,290,994.05 0.60%5,906,406.75 1.16%-44.28%信用减值损失-10,348.26 0.0
46、0%10,809.02 0.00%-195.74%资产减值损失-6,020,455.55-1.10%-3,573,965.05-0.70%68.45%其他收益 1,071,402.30 0.20%933,619.83 0.18%14.76%投资收益 6,706,764.08 1.23%-公允价值变动收益 908,931.51 0.17%-资产处置收益 3,107,792.09 0.57%8,507,030.11 1.68%-63.47%汇兑收益-营业利润 173,823,679.61 31.88%136,153,857.26 26.85%27.67%营业外收入 218,776.05 0.04%
47、449,428.36 0.09%-51.32%营业外支出 518,684.83 0.10%2,980,806.43 0.59%-82.60%净利润 151,466,389.02 27.78%112,429,962.05 22.17%34.72%项目重大变动原因项目重大变动原因：财务费用本报告期较上期减少261.54万元，同比下降44.28%，主要系一方面公司报告期内减少了付息债务1.4亿元，相应减少利息支出111.42万元；另一方面货币资金增加、新收入准则实施口径差异导致利息收入增加584.78万元（其中新收入准则口径差异导致增加435.85万元）所致；信用减值损失本报告期较上期减少2.12万
48、元，同比下降195.74%，变动绝对金额很小；资产减值损失本报告期较上期增加损失244.65万元，同比上升68.45%，主要系本期公司库存商品、原材料等存货可变现净值下降所致；投资收益本报告期较上期增加670.68万元，主要系本期公司处置子公司金盛昌产生投资收益653.72万元所致；公允价值变动收益本报告期较上期增加90.89万元，主要系购买的银行理财产品（期末原始成本余额8,000万元）划入交易性金融资产核算，其公允价值上升所致；资产处置收益本报告期较上期减少539.92万元，同比下降63.47%，主要系上期处置本部资产产生收益850.70万元，而本报告期仅有处置子公司如东药业土地使用权收益
49、331.84万元所致；营业外收入本报告期较上期减少23.06万元，同比下降51.32%，主要系上期多交的环保税返还较本期较大所致；营业外支出本报告期较上期减少246.21万元，同比下降82.60%，主要系本报告期公司非流动资产17 报废损失较上期减少227.4万元所致。净利润报告期较上期增加3,903.64万元，同比上升34.72%，主要系本报告期公司收入上升毛利上升所致。(2)(2)收入构成收入构成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例%主营业务收入 538,412,719.85 501,126,373.54 7.44%其他业务收入 6,899,533.9
50、8 5,935,784.74 16.24%主营业务成本 278,441,017.38 277,793,360.82 0.23%其他业务成本 3,314,801.52 3,791,630.13-12.58%按产品分类分析按产品分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 营业收入营业收入 营业成本营业成本 毛利毛利率率%营业收营业收入比上入比上年同期年同期 增减增减%营业成营业成本比上本比上年同期年同期 增减增减%毛利率比毛利率比上年同期上年同期增减增减%原料药 321,229,457.39 167,979,893.25 47.71%5.50%8.72%-3.15%医药中间体 69,16
