1、1 2019 年度报告 华光胶囊 NEEQ:832509 浙江华光胶囊股份有限公司 2 公司年度大事记公司年度大事记 2018 年度权益分派方案于 2019年 5 月 9 日年度股东大会上通过并,于 2019 年 5 月 21 日分派到各股东账户。2019 年 10 月启动 500 万元信息化技术改造项目，预计 2020 年 10 月前完成 2019 年 5 月，两条智能生产线改造完成，产能增加到原来的 1.3 倍，做好数据采集、智能制造样板。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指
2、标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2323 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2525 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2727 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2828 第九节第九节 行业行业信息信息 .3030 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3232 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3636 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、华光胶囊 指 浙江华光胶囊股份有
3、限公司 挂牌 指 公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌进行公开转让之行为 元、万元 指 人民币元、人民币万元 高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书 公司法 指 中华人民共和国公司法 三会 指 股东大会、董事会、监事会 明胶空心胶囊 指 系由帽和体两节套合后组成的质硬且具有弹性的空心硬胶囊，主要用于盛装固定药物 植物空心胶囊/植物胶囊 指 以植物源性囊材制成的药用空心胶囊，属于非动物源性空心胶囊，现多以羟丙基甲基纤维素（HPMC）、普鲁兰多糖等为主要原料 无菌工艺 指 无需通过环氧乙烷或羟苯酯类进行灭菌处理以控制微生物的药用空心胶囊生产工艺 GMP 指 Good Ma
4、nufacturing Practice，即生产质量管理规范 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明】公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人王杏桃、主管会计工作负责人王桂萍及会计机构负责人（会计主管人员）王桂萍保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预
5、测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 一、市场竞争风险 未来，随着行业整合的持续深入，行业集中度有望逐步提高，行业知名度高、生产管理规范、产品质量过硬、研发能力强和客户资源丰富的企业将通过并购、重组等方式进一步扩大市场份额。公司定位中高端市场，其在制造工艺、技术改造、产品质量、营销渠道等方面均具有一定的优势，但
6、未来若不能进一步加大营销与研发力度、控制经营成本，公司存在市场竞争力减弱、市场份额被侵占的风险。二、产品单一风险 公司产品单一，目前集中从事药用空心胶囊的研发、生产与销售，且高度依赖明胶空心胶囊这一单一品种。虽然新型囊材的市场占比仍然较低，但随着植物空心胶囊的盛行，公司现有产品存在被其替代的风险。如果公司不能进行技术创新，不能适应市场需求及时对产品进行升级换代或开发出新产品，公司将可能失去部分客户，进而面临市场份额下降甚至被市场淘汰的风险，因此公司须加大研发的力度并加速推出新产品。三、应收账款无法收回的风险 2017 年末、2018 年末及 2019 年末，公司应收账款净额分别为2,935.1
7、5 万元、3,154.16 万元及 3,083.98 万元，占各期末资产总额的比重分别为 26.91%、28.68%、29.13%，占比较高。未来随着公司业务规模逐渐扩大，如果公司不能保持对应收账款的有效管理，或者下游客户经营情况发生不利变化，公司将面6 临应收账款上涨导致的经营风险。四、资产负债率较高的风险 公司2017年末、2018年末、2019年末资产负债率分别为65.21%、66.56%、64.08%，公司的资产负债率较高，主要是由于公司仅通过银行与非金融机构借款和自身积累来满足日常生产经营和业务扩展所需资金，融资渠道单一，导致公司的资产负债率较高。但未来随着公司业务规模进一步扩大，仅
8、靠借款和自身积累可能无法满足公司快速发展的资金需求，公司如果无法拓宽融资渠道，改善资本结构，将存在一定的偿债风险。五、公司治理及不当控制风险 尽管公司已经建立了较为完善的法人治理结构和健全的规章制度，但管理层对公司治理机制的理解和全面执行将有个过程，且公司股权高度集中，实际控制人王杏桃、潘月英夫妇合计持有公司 100%股份，公司存在治理不规范和实际控制人不当控制而损害中小股东利益的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 浙江华光胶囊股份有限公司 英文名称及缩写 ZHEJIANG HUAGUANG CAPSULE CO.
9、,LTD.证券简称 华光胶囊 证券代码 832509 法定代表人 王杏桃 办公地址 浙江省新昌县省级高新技术产业园区（南岩区）华光一路 2 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 朱帅辉 职务 总经理、董事会秘书 电话 0575-86336776；传真 0575-86282096 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 浙江省新昌县省级高新技术产业园区华光一路 2 号 312500 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 浙江省新昌县省级高新技术产业园区华光一路 2 号 312500 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间
10、2002 年 10 月 22 日 挂牌时间 2015 年 5 月 22 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）C-27-277-2770 主要产品与服务项目 空心胶囊 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）27,280,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 王杏桃 实际控制人及其一致行动人 王杏桃、潘月英 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91330600744124233A 否 注册地址 新昌省级高新技术产业园区（南岩区）否 注册资本 27,280,000 否 五、五、中介机构中
11、介机构 主办券商 申万宏源 主办券商办公地址 上海市常熟路 239 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 曹捷、陈宅平 会计师事务所办公地址 武汉市武昌区东湖路 169 号 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 74,333,373.85 70,847,445.16 4.92%毛利率%49.23%43.45%-归属于挂
12、牌公司股东的净利润 13,251,291.27 7,292,137.93 81.72%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 12,459,393.94 6,991,752.55 78.20%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）34.63%17.55%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）32.56%16.83%-基本每股收益 0.49 0.27 81.48%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%资产总计 105,870,258.16 109,971,820.03-3.73%
13、负债总计 67,844,954.22 73,194,607.36-7.31%归属于挂牌公司股东的净资产 38,025,303.94 36,777,212.67 3.39%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.39 1.35 2.96%资产负债率%（母公司）63.80%66.60%-资产负债率%（合并）64.08%66.56%-流动比率 1.1210 1.0501-利息保障倍数 9.13 4.79-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额 23,162,279.60 16,162,862.69 43.31%应收账款周转率 2.38 2
14、.33-存货周转率 2.44 2.74-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%-3.73%0.83%-营业收入增长率%4.92%2.67%-净利润增长率%81.72%-16.39%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%普通股总股本 27,280,000 27,280,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益-568,413.41 计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照
15、一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,384,431.68 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 96,869.50 其他符合非经常性损益定义的损益项目 18,940.50 非经常性损益合计非经常性损益合计 931,828.27 所得税影响数 139,930.94 少数股东权益影响额（税后）非经常性非经常性损益净额损益净额 791,897.33 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 11 八、会计数据追溯调整或重述情况会计数据追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 其他原因 不适用 12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商
16、业模式 公司定位于通过为下游制药行业提供药用辅料和药品包装等方面的解决方案，最终给消费者带来健康、稳定、有效、安全的药品。公司现专注于药用空心胶囊领域的研究开发和相关产品的产业化，在商业方式上秉承“互利共赢”的最优化原则，建立良好、高效的上下游供应链关系，并使用精细化的生产和管理方式，为客户提供高品质的胶囊产品和增值服务。公司期望实现产品质量、客户满意度和品牌声誉之间的良性循环。公司通过与制药企业进行产品销售洽谈的模式开拓业务，主营业务收入为空心胶囊产品的销售。与上年度相比，公司的商业模式未发生较大的变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否
17、 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 本报告期末资产总额 105,870,258.16 元，较期初减少 3.73%；本期实现营业收入 74,333,373.85 元，较去年同期增加 4.92%；本期实现净利润 13,251,291.27 元，较去年同期增加 81.72%。(二二)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本
18、期期末本期期末 本期期初本期期初 本期期末与本期期本期期末与本期期初金额变动比例初金额变动比例%金额金额 占总资产的占总资产的比重比重%金额金额 占总资产的占总资产的比比重重%货币资金 14,578,417.91 13.77%15,070,628.61 13.70%-3.27%应收票据 应收账款 30,839,846.53 29.13%31,541,586.26 28.68%-2.22%存货 16,970,386.75 16.03%13,959,982.61 12.69%21.56%投资性房地产 826,100.76 0.78%884,010.87 0.80%-6.55%长期股权投资-13 固
19、定资产 24,332,760.31 22.98%26,499,989.07 24.10%-8.18%在建工程 0.00%1,444,032.34 1.31%-100.00%短期借款 28,400,000.00 26.83%40,100,000.00 36.46%-29.18%长期借款-105,870,258.16-109,971,820.03-3.73%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：在建工程期末余额比期初减少 100%,主要原因系本期在建工程已经完工，均转入固定资产所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年
20、同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例%金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重%金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重%营业收入 74,333,373.85-70,847,445.16-4.92%营业成本 37,739,018.97 50.77%40,067,167.70 56.55%-5.81%毛利率 49.23%-43.45%-销售费用 9,632,291.31 12.96%9,364,524.53 13.22%2.86%管理费用 5,840,133.55 7.86%6,289,137.65 8.88%-7.14%研发费用 4,436,679.14 5.97%3
21、,749,601.92 5.29%18.32%财务费用 1,793,901.53 2.41%1,973,727.13 2.79%-9.11%信用减值损失 138,500.94 0.19%-资产减值损失 0.00 0.00%-560,963.85-0.79%-100.00%其他收益 1,403,372.18 1.89%306,484.88 0.43%357.89%投资收益-17,528.69 0.02%-100.00%公允价值变动收益-资产处置收益-44,037.19 0.06%-100.00%汇兑收益-营业利润 15,474,505.95 20.82%8,157,112.02 11.51%89
22、.71%营业外收入 96,869.50 0.13%9,385.19 0.01%932.15%营业外支出 568,413.41 0.76%173.12 0.00%328,234.92%净利润 13,251,291.27 17.83%7,292,137.93 10.29%81.72%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、资产减值损失较去年同期减少 100%，主要原因系本期坏账损失在信用减值损失中列支；2、其他收益较去年同期增加 357.89%，主要系本期收到的政府补助增加所致；3、投资收益较去年减少 100%，主要系本期无投资收益；4、资产处置收益较去年减少 100%，主要系本期无资产处置收益；1
23、4 5、营业利润较去年同期增加 89.71%，主要系本期无重大投资支出、政府补贴收入增加、利息支付减少所致；6、营业外收入较去年同期增加 932.15%，主要系本期因客户违约，没收客户定金所致；7、净利润较去年同期增加 81.72%，主要系本期无重大投资支出、政府补贴收入增加、利息支付减少所致；(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例%主营业务收入 74,230,321.09 70,576,266.67 5.18%其他业务收入 103,052.76 271,178.49-62.00%主营业务成本 37,681,108.86 40,0
24、09,258.62-5.82%其他业务成本 57,910.11 57,909.08 0.00%按产品分类分析按产品分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额变动比期金额变动比例例%收入金额收入金额 占营业占营业收入的收入的比比重重%收入金额收入金额 占营业收入占营业收入 的比重的比重%空心胶囊 74,230,321.09 99.86%70,576,266.67 99.62%5.18%废料收入 7,814.66 0.01%14,585.05 0.02%-46.42%价外费 0.00 0.00%161,355.34 0.23%-
25、100.00%租赁收入 95,238.10 0.13%95,238.10 0.13%0.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与本期与上年同上年同期金额期金额变动比变动比例例%收入金额收入金额 占营业占营业收入的收入的比比重重%收入金额收入金额 占营业占营业收入的收入的比重比重%国内 59,271,275.32 79.74%56,582,286.08 79.86%7.46%国外 14,959,045.77 20.12%13,993,980.59 19.75%-4.05%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1、废料收入
26、较期初减少 46.42%，主要系公司本期出售废料收入减少所致；2、价外费收入较期初减少 100%，主要系上期客户违反合同规定补偿给我公司的费用增加所致。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 15 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占年度销售占比比%是否存在关联关系是否存在关联关系 1 第 1 名 9,581,343.87 12.89%否 2 第 2 名 6,960,823.50 9.36%否 3 第 3 名 5,581,425.00 7.51%否 4 第 4 名 4,522,452.90 6.08%否 5 第 5 名 3,974,427.94 5.35%否 合计合计 30
27、,620,473.21 41.19%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占年度采购占比比%是否存在关联关系是否存在关联关系 1 第 1 名 12,508,000.00 28.19%否 2 第 2 名 5,216,000.00 11.76%否 3 第 3 名 4,028,500.00 9.08%否 4 第 4 名 2,906,064.27 6.55%否 5 第 5 名 2,180,000.00 4.91%否 合计合计 26,838,564.27 60.49%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额
28、 上期金额上期金额 变动比例变动比例%经营活动产生的现金流量净额 23,162,279.60 16,162,862.69 43.31%投资活动产生的现金流量净额-2,609,681.95-5,267,005.19-50.45%筹资活动产生的现金流量净额-21,165,097.43-9,612,926.45 120.17%现金流量分析现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额较去年同期增加 43.31%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加和购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；2、投资活动产生的现金流量净额较去年同期减少 50.45%，主要系本期固定资产投资减少所致；3、筹资活动产生的
29、现金流量净额较去年同期增加 120.17%，主要系本期分配股利、利润支付的现金增加和归还贷款支付现金增加所致；(三三)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 2015 年 11 月，公司出资设立杭州舒格仑进出口有限公司。该公司于 2015 年 11 月 4 日完成工商设立登记，经营范围主要为进出口贸易和国内其他贸易，注册资本为人民币 50.00 万元，实收资本为人民币 20.00 万元，其中本公司出资人民币 20.00 万元，占其实收资本的 100%。报告期内杭州舒格仑进出口16 有限公司营业收入 2,126,880.68 元，净利润-508
30、,457.57 元。2 2、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人 是 否 (四四)非标准审计意见说明非标准审计意见说明 适用 不适用 (五五)会计政策、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正会计估计变更或重大会计差错更正 适用 不适用 （1）会计政策变更 执行新金融工具准则导致的会计政策变更 财政部于 2017 年 3 月 31 日分别发布了企业会计准则第 22 号金融工具确认和计量（2017 年修订）（财会20177 号）、企业会计准则第 23 号金融资产转移（2017 年修订）（财会20178 号）、企业会计准则第 24 号套期会
31、计（2017 年修订）（财会20179 号），于 2017 年 5 月 2 日发布了企业会计准则第 37 号金融工具列报（2017 年修订）（财会201714 号）（上述准则统称“新金融工具准则”），要求境内上市企业自 2019 年 1 月 1 日起执行新金融工具准则。在新金融工具准则下所有已确认金融资产，其后续均按摊余成本或公允价值计量。在新金融工具准则施行日，以本公司该日既有事实和情况为基础评估管理金融资产的业务模式、以金融资产初始确认时的事实和情况为基础评估该金融资产上的合同现金流量特征，将金融资产分为三类：按摊余成本计量、按公允价值计量且其变动计入其他综合收益及按公允价值计量且其变动计
32、入当期损益。其中，对于按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资，当该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失将从其他综合收益转入留存收益，不计入当期损益。在新金融工具准则下，本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款、及财务担保合同计提减值准备并确认信用减值损失。本公司追溯应用新金融工具准则，但对于分类和计量（含减值）涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则不一致的，本公司选择不进行重述。因此，对于首次执行该准则的累积影响数，本公司调整2019 年年初留存收益或其他综合收益以及财务报表其他
33、相关项目金额，2018 年度的财务报表未予重述。执行新金融工具准则对本公司的主要变化和影响如下：本公司在日常资金管理中将部分银行承兑汇票背书或贴现，既以收取合同现金流量又以出售金融资产为目标，因此，本公司在 2019 年 1 月 1 日及以后将该等应收票据重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益金融资产类别，列报为应收款项融资。17 A、首次执行日前后金融资产分类和计量对比表 a、对合并财务报表的影响 2018 年 12 月 31 日（变更前）2019 年 1 月 1 日（变更后）项目 计量类别 账面价值 项目 计量类别 账面价值 货币资金 摊余成本 15,070,628.61 货币资金
34、 摊余成本 15,070,628.61 应收票据 摊余成本 13,051,050.16 应收款项融资 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 13,051,050.16 应收账款 摊余成本 31,541,586.26 应收账款 摊余成本 31,541,586.26 其他应收款 摊余成本 2,291,626.49 其他应收款 摊余成本 2,291,626.49 b、对公司财务报表的影响 2018 年 12 月 31 日（变更前）2019 年 1 月 1 日（变更后）项目 计量类别 账面价值 项目 计量类别 账面价值 货币资金 摊余成本 14,951,067.32 货币资金 摊余成本 14,951
35、,067.32 应收票据 摊余成本 13,051,050.16 应收款项融资 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 13,051,050.16 应收账款 摊余成本 31,758,840.51 应收账款 摊余成本 31,758,840.51 其他应收款 摊余成本 2,265,909.12 其他应收款 摊余成本 2,265,909.12 B、首次执行日，原金融资产账面价值调整为按照新金融工具准则的规定进行分类和计量的新金融资产账面价值的调节表 a、对合并报表的影响 项目 2018 年 12 月31 日（变更前）重分类 重新计量 2019 年 1 月 1日（变更后）摊余成本：摊余成本：应收票据应收
36、票据 13,051,050.16 减：转出至应收款项融资 13,051,050.16 按新金融工具准则列示的余额 18 以公允价值计量且其变动计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益：其他综合收益：应收款项融资应收款项融资 从应收票据转入 13,051,050.16 重新计量：按公允价值重新计量 按新金融工具准则列示的余额 13,051,050.16 b、对公司财务报表的影响 项目 2018 年 12 月31 日（变更前）重分类 重新计量 2019 年 1 月 1日（变更后）摊余成本：摊余成本：应收票据应收票据 13,051,050.16 减：转出至应收款项融资 13,051,050.16
37、按新金融工具准则列示的余额 以公允价值计量且其变动计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益：其他综合收益：应收款项融资应收款项融资 从应收票据转入 13,051,050.16 重新计量：按公允价值重新计量 按新金融工具准则列示的余额 13,051,050.16 C、首次执行日，金融资产减值准备调节表 a、对合并报表的影响 计量类别 2018 年 12 月 31日（变更前）重分类 重新计量 2019 年 1 月 1日（变更后）摊余成本：摊余成本：应收账款减值准备 2,735,156.11 2,735,156.11 其他应收款减值准备 22,000.00 22,000.00 b、对公司财务报表的
38、影响 计量类别 2018 年 12 月 31日（变更前）重分类 重新计量 2019 年 1 月 1日（变更后）19 摊余成本：摊余成本：应收账款减值准备 2,091,996.80 2,091,996.80 其他应收款减值准备 159,300.00 159,300.00 财务报表格式变更 财政部于2019年4月、9月分别发布了关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知（财会20196号）、关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知（财会201916号），对一般企业财务报表、合并财务报表格式作出了修订，本公司已根据其要求按照一般企业财务报表格式（适用于已执行新金融准则、新收入准则和新
39、租赁准则的企业）、合并财务报表格式编制财务报表。主要变化如下：A、将“应收票据及应收账款”行项目拆分为“应收票据”行项目及“应收账款”行项目；将“应付票据及应付账款”行项目拆分为“应付票据”行项目及“应付账款”行项目；B、新增“应收款项融资”行项目；C、列报于“其他应收款”或“其他应付款”行项目的应收利息或应付利息，仅反映相关金融工具已到期可收取或应支付，但于资产负债表日尚未收到或支付的利息；基于实际利率法计提的金融工具的利息包含在相应金融工具的账面余额中；D、明确“递延收益”行项目中摊销期限只剩一年或不足一年的，或预计在一年内（含一年）进行摊销的部分，不得归类为流动负债，仍在该项目中填列，不
40、转入“一年内到期的非流动负债”行项目；E、将“资产减值损失”、“信用减值损失”行项目自“其他收益”行项目前下移至“公允价值变动收益”行项目后，并将“信用减值损失”行项目列于“资产减值损失”行项目之前；F、“投资收益”行项目的其中项新增“以摊余成本计量的金融资产终止确认收益”行项目。本公司根据上述列报要求相应追溯重述了比较报表。三、三、持续持续经营经营评价评价 （一）盈利能力分析 公司 2017 年度、2018 年度及 2019 年度，主营业务综合毛利率分别为 44.51%、43.45%及 49.23%，公司毛利率水平较好，总体平稳。公司毛利率水平高于行业平均水平，主要是由于公司产品定位中高端市
41、场，产品质量较高，不走低价竞争的道路，发展了一批较为优质的客户，从而公司保持了相对稳定的较高毛利率。报告期内，公司盈利能力较强，且具备可持续性。随着我国经济水平和消费能力的不断提高，以及农村合作医疗、城市居民医保的逐渐铺开和完善，国内药品消耗量逐年增大，近五到十年医药行业发展速度保持在 20%左右，下游医药行业的持续向好，带动了空心胶囊行业的发展。另外，目前中药再开发、中药现代化和产品技术西化出现加快趋势，中药逐渐改变了传统的汤剂、粉剂、丸剂，向胶囊剂发展，对药用空心胶囊的需求也将逐步增大。因此公司抓住空心胶囊行业发展的契机不断拓展业务，2017 年至2019 年，公司的主营业务收入、营业利润
42、、利润总额和净利润总体平稳，业务发展良好，生产规模、盈利能力均得到提升。20 （二）偿债能力分析 公司 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日及 2019 年 12 月 31 日，公司资产负债率分别为 65.21%、66.56%及 64.08%，资产负债率较高但逐期下降。报告期内公司偿债能力较弱，主要是因为公司大多通过短期借款获得日常生产经营及业务扩张所需要的资金，融资渠道单一。但公司与银行具有良好的合作关系，具有较高的银行授信额度，公司的资信状况良好，报告期内，不存在未偿还的到期银行贷款、未偿付重大款项等情况。（三）营运能力分析 公司 2017 年度、2018 年
43、度及 2019 年度的应收账款周转率分别为 2.81、2.38 及 2.33，公司应收账款周转率较为稳定，波动微小，主要是由于公司一般采用赊销的方式销售产品，对信用好的重要客户给予三个月左右的信用期，对一般客户给予二个月左右的信用期，因此公司应收账款余额较高，导致应收账款周转率相对较低。公司 2017 年度、2018 年度及 2019 年度的存货周转率分别为 2.92、2.74 及 2.44，公司存货周转率较为稳定，周转天数在三到四个月左右，符合公司采购、生产、销售的实际情况。公司主要按照订单来组织生产以满足客户需求的多元化，整体存货周转情况较好，存货周转率适中。综上所述，公司报告期内总体现金
44、流与公司的生产经营情况相适应，能够支撑相关的经营活动。四、四、风险风险因素因素 (一一)持续到本年度的持续到本年度的风险因素风险因素 公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项予以充分关注：一、市场竞争风险 虽然药用空心胶囊的市场需求量在持续增长，但公司产品所处市场目前仍处于供大于求、产能过剩的阶段，部分企业为抢占市场采取低价销售策略，进一步加剧了行业竞争，因此，现阶段公司面临着激烈竞争的市场环境。未来，随着行业整合的持续深入，行业集中度有望逐步提高，行业知名度高、生产管理规范、产品质量过硬、研发能力强和客户资源丰富的企业将通过并购、重组等方式进一步扩
45、大市场份额。公司定位中高端市场，其在制造工艺、技术改造、产品质量、营销渠道等方面均具有一定的优势，但未来若不能进一步加大营销与研发力度、控制经营成本，公司存在市场竞争力减弱、市场份额被侵占的风险。针对以上风险，公司将继续定位中高端市场，巩固并增强其在制造工艺、技术改造、产品质量、营销渠道等方面的优势，同时未来将进一步加大营销与研发力度、控制经营成本，增强公司的核心竞争力、实现市场份额的扩大。二、行业监管和质量安全风险 药品一致性评价的实施和药品辅料包材关联审评的实施，行业监管将开放至药企客户端，药企的良莠不齐也容易造成辅料企业发展的变数，但是，未来药用辅料 GMP 认证标准、行业监管的具体措施
46、尚存较大不确定性，若国家药监局进一步提高对药用辅料行业的产品认证要求和产品质量标准，将增加公司的生产和研发成本，降低企业的市场竞争力。同时，公司采购、质量控制等部门若出现徇私舞弊、重大检验疏漏等特殊问题，不排除可能导致公司生产的产品不符合客户内控要求，进而导致公司面临监管措施和客户索赔的可能性。针对以上风险，公司严格按照药品管理法、药用辅料生产质量管理规范等有关国家法律法规的规定建立了质量管理体系与质量控制标准，已形成了覆盖原辅料购进、生产过程控制、成品检验、成品入库、成品放行、产品销售等全过程的标准操作规程；使从原辅料进厂到产成品出厂的全过程均处于受控状态，公司还制订了高于国家标准的企业内部
47、质量标准，并在生产过程中严格遵照执行。公司通过不断提高产品质量要求，加强制程全面控制、严格执行国家标准及企业标准等多种方式，以减少产品出21 现质量风险。三、产品单一风险 药用空心胶囊行业是药用辅料行业的一个细分领域，产品同时具备药用包装材料的功能，其主要下游医药行业是一个产品升级换代速度较快的产业，对配套的药用辅料及医药包装行业的要求逐渐提高，需要本行业的企业提供不同囊材或生产工艺的胶囊产品，甚至其他新型、有效、安全的产品解决方案以满足其制药需求。虽然胶囊剂自面世以来体现了很高的市场接受度和产品寿命，但不排除未来制药行业对其他剂型（比如片剂）进行升级改造以取代或部分取代胶囊剂，或开发出更高效
48、的新剂型或给药方式的可能性，这将对本行业及公司的经营形成较大冲击。同样的，若出现新的胶囊生产技术或新型囊材，也将对公司现有产品产生影响。因此，产品单一的胶囊制造厂商存在无法满足客户需求和应对市场变化的可能性。公司产品单一，目前集中从事药用空心胶囊的研发、生产与销售，且高度依赖明胶空心胶囊这一单一品种。虽然新型囊材的市场占比仍然较低，但随着植物空心胶囊的盛行，公司现有产品存在被其替代的风险。如果公司不能进行技术创新，不能适应市场需求及时对产品进行升级换代或开发出新产品，公司将可能失去部分客户，进而面临市场份额下降甚至被市场淘汰的风险，因此公司须加大研发的力度并加速推出新品。针对以上风险，公司正在
49、积极加强技术创新，加大科研开发力度，以适应市场需求的变化，及时对产品进行升级换代、加速推出新产品。四、应收账款无法收回的风险 2017 年末、2018 年末，2019 年末公司应收账款净额分别为 2,935.15 万元、3154.16 万元及 3083.98万元，占各期末资产总额的比重分别为 26.91%、28.68%、29.13%，占比较高。未来随着公司业务规模逐渐扩大，如果公司不能保持对应收账款的有效管理，或者下游客户经营情况发生不利变化，公司将面临应收账款上涨导致的经营风险。针对以上风险，公司根据自己的实际经营和客户的信誉情况制定合理的信用政策，并严格实施执行。同时，公司不断提高产品品质
50、，加大对优质客户的销售力度，改善客户结构，提高应收账款质量，加快应收账款周转。公司将继续完善与应收账款相关的业务员考核和激励机制，加大应收账款的催收力度，以避免应收账款出现坏账的风险。五、原材料价格波动风险 公司产品药用空心胶囊的主要原材料为药用明胶，药用明胶的原材料成本占公司产品成本的比重较高。2019 年药用明胶价格略有上涨，且随着明胶行业集中度的提高和原材料骨粒成本的上升及环保压力的加大，未来明胶价格的走势仍具有较大的上涨，这会给明胶空心胶囊的生产销售带来一定程度的风险。针对以上风险，公司将通过与合作良好的供应商签订长期合作协议，以获取更优惠的采购价格和更稳定的原材料，同时加强自身存货管
