1、 1 金 源 新 材 NEEQ:871370 湖南金源新材料股份有限公司 年度报告 2018 2 公 司 年 度 大 事 记 2018 年4 月30 日，全国中小企业股份转让系统对挂牌公司进行分层，公司符合创新层公司治理标准，成功进入创新层公司。成立全资子公司湖南金源新材料循环利用有限公司，落户国家级宁乡经济开发区。投资新建 10 万吨废旧锂离子电池拆解及综合回收项目，2018 年 6 月 18 日，全国中小 企业股份转让系统已受理公司2018 年第一次股票发行备案。定 向发行股份 575 万股，募集资金1.15 亿元。公告编号：2019-002 3 目录目录 第一节第一节 声明与提示声明与提
2、示 .6 6 第二节第二节 公司概况公司概况 .9 9 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1111 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1313 第五节第五节 重要事项重要事项 .2626 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2929 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3232 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3434 第九节第九节 行业信息行业信息 .3838 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3939 第十一节第十一节 财务报告财务报告
3、.4545 公告编号：2019-002 4 释义释义 释义项目释义项目 释义释义 金源公司、公司、本公司 指 湖南金源新材料股份有限公司 金源有限 指 湖南金源新材料有限责任公司 九旺投资 指 湖南九旺投资有限公司 博兴钨业 指 安化县博兴钨业科技有限公司 安化金源 指 安化金源新材料有限公司 天禄科技 指 天禄科技有限公司 金源冶化 指 安化金源冶化再生资源有限责任公司 省中小担保企业 指 湖南省中小企业信用担保有限责任公司 益阳工商局 指 益阳市工商行政管理局 益阳环保局 指 益阳市环境保护局 公司章程 指 湖南金源新材料股份有限公司 股东大会 指 湖南金源新材料股份有限公司股东大会 董事
4、会 指 湖南金源新材料股份有限公司董事会 监事会 指 湖南金源新材料股份有限公司监事会 三会议事制度 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 元、万元 指 人民币元、人民币万元 律师 指 北京大成(长沙)律师事务所律师 会计师 指 中审华会计师事务所(特殊普通合伙)证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让有限责任公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 钨钴废料 指 含钨含钴的废料,来源于硬质合金制品生产过程中打磨的废削料
5、,钨钢模削料 原生矿产 指 在内生条件下的造岩作用和成矿作用过程中,同所形成的岩石或矿石同时期形成的矿物。其原有的化学组成和结晶构造均未改变。他们土壤中各种化学元素的最初来源。城市矿山 指 以教授南条道夫为首的日本东北大学选矿精炼研究所的学者最先提出的“城市矿山”概念并上升到理论高度。人们称那些富含锂、钛、黄金、铟、银、锑、钴、钯等稀贵金属废旧家电、电子垃圾为“城市矿山”循环经济 指 在物质的循环、再生、利用的基础上发展经济,是一种建立在资源回收和循环再利用的基础上的经济发展模式。其原则是资源使用的减量化、再利用、资源化再循环。其生产的基本特征是低消耗、低排放、高效率。其行为准则为“减量化、在
6、使用、再循环”。MVR 指 机械蒸汽再压缩的简称,重新利用自身生产的二次蒸公告编号：2019-002 5 汽的能量,减少对外界能量需求的一项技术。工作过程为:低温位的蒸汽经压缩机压缩,温度、压力提高,热熔增加,然后进入换热气冷凝已充分利用增气的潜能。电池级硫酸钴 指 高纯度精制硫酸钴,用于锂电池正极材料制造。电池级四氧化三钴 指 高纯度精制四氧化三钴,用于锂电池正极材料制造。伦敦金属交易所 指 简称 LME,是世界上最大的金属交易所,成立于 1876年,交易所的价格和库存对世界范围内的有色金属生产和销售有着重大影响,其公开发布的成交价被广泛作为世界金属贸易的基准价格。公告编号：2019-002
7、 6 第一节第一节 声明与提示声明与提示 【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人刘训兵、主管会计工作负责人李建雄及会计机构负责人（会计主管人员）李建雄保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中审华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事
8、、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 行业政策风险 公司属于废弃资源综合利用行业,主要对废弃锂电池及钨钴废料进行综合回收利用。处于该行业的生产企业受到国家环保、安全生产、商务部再生资源利用等政策法规监管。该行业国内目前处于成长初期,综合回收体系尚未完善,行业集中度较低,废旧锂电池的回收处理以中小企业为主,且具有较大的分散性。随着新能源汽车产业的爆发增长,未来新能源汽
9、车报废的动力锂电池规模与目前我国综合回收体系处理能力的矛盾日趋激烈。国家将逐步完善行业政策法规的监管,设定相应的准入条件。若国家对本行业的环保政策、新的准入条件、回收体系监管等政策发生变化,将加速行业洗牌,迫使行业扩大投入来提升技术、工艺、研发水平等,会给行业带来较大资金压力,公司原材料采购模式将会受到一定影响,带来相应经营风险。产品及原材料价格波动风险 目前公司产品及原材料的定价,主要参考上海有色网、伦敦金属交易所等公开信息渠道现货价格,同时结合国内钴、锂产品的供需情况。产品及原材料价格的形成受国内外经济环境、国内钴锂供给、下游应用对锂电池的需求等因素影响。若再生钴、锂产品供需变化,产品及原
10、材料价格剧烈波动,将影响公司盈利能公告编号：2019-002 7 力,带来相应经营风险。公司研发及技术更新风险 公司产品主要应用于锂电池制造产业,公司设有技术中心负责新产品、新工艺的研发,主要产品的质量及规格均能较好满足下游企业需求。若公司未来技术研发能力跟不上下游企业的发展要求,或者下游市场竞争激烈毛利空间变小,公司研发对生产成本的支持不具较好的经济效益,公司业务发展将会受到不利影响。公司治理风险 在有限责任公司阶段,公司针对经营及日常管理等环节制定了较为齐备的内部控制制度,执行情况较好,但未制定规范完备的公司治理制度,内控体系不够健全。2011 年 12 月,公司第一次整体变更为股份公司,
11、建立了股东大会、董事会、监事会三会治理制度,但实际执行过程中仍存在不规范之处。公司于 2016 年 2 月变为有限责任公司,未设董事会、监事会。2016 年 7 月,公司第二次整体变更为股份公司后建立了较为完善的公司治理制度,但由于公司制定上述制度时间尚短,公司及管理层对规范运作的意识有待提高,公司可能面临公司治理相关风险。实际控制人控制风险 公司的实际控制人刘训兵同时担任公司董事长、法定代表人、总经理。控制人能够对公司股东大会、董事会的重大决策产生重大影响,通过行使表决权对公司发展战略、生产经营、利润分配决策等事项进行控制,未来存在公司及中小股东的利益受到影响甚至损害的可能性。福利企业优惠政
12、策变化风险 安化县民政局批准,本公司于2013年9月5日取得福利企业证书,证书编号为福企证字第2013001号,有效期限至2016年9月;2016年9月6日,经安化县民政局批准,更换到期的社会福利企业证书,有效期至 2019 年 9 月。根据财政部国家税务总局关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知(财税201652 号)的规定,对安置残疾人单位的增值税政策是:对安置残疾人的单位和个体工商户(以下称纳税人),实行由税务机关按纳税人安置残疾人的人数,限额即征即退增值税的办法。安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额,由县级以上税务机关根据纳税人所在区县(含县级市、旗,下同)适用的经省(含自治区、
13、直辖市、计划单列市,下同)人民政府批准的月最低工资标准的 4 倍确定。此外,报告期内,公司依据相关文件,还享受各类政府补助。2018 年度、2017年度、2016 年度,公司的增值税即征即退金额与计入当期损益政府补助金额合计分别为 5,755,295 元、4,184,760.00 元、4,821,503.24 元,利润总额分别为 35,018,382.70 元、26,512,920.21元、9,823,831.71 元,增值税即征即退金额与计入当期损益政府补助金额合计占当期利润总额的比例分别为 16.44%、15.78%、49.08%。若未来公司福利企业证书有效期满不能通过审核,或国家相关补助
14、及优惠政策取消,公司将不再享受该优惠政策,将对公司经营业绩产生一定的不利影响。公司主要资产被抵押的风险 截至 2018 年底,公司主要资产已质押、抵押情况如下:经质押的应收账款账面余额为 10,000,000.00 元,占应收账款账面余额的31.24%;被抵押的固定资产中,被抵押房屋建筑物账面净值为8,200,080.89 元,占房屋建筑物账面净值的 63.83%,占公司固定资公告编号：2019-002 8 产账面净值的17.15%,被抵押机器设备账面净值为17,896,393.99元,占机器设备账面净值的 67.71%,占公司固定资产账面净值的37.43%;被抵押的存货账面余额为 20,00
15、0,000.00 元,占存货账面余额的 10.80%;被抵押的无形资产账面净值为 729,876.77 元,占无形资产账面净值的 5.81%。如果公司发生借款违约,质押权人和抵押权人有权处置以上资产,进而对公司的生产经营造成不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2019-002 9 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 湖南金源新材料股份有限公司 英文名称及缩写 无 证券简称 金源新材 证券代码 871370 法定代表人 刘训兵 办公地址 湖南省益阳市安化县东坪镇酉州村 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 石江南 是否具备全国股转系统董事会秘
16、书任职资格 是 电话 0737-7828968 传真 0737-7828968 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 湖南省益阳市安化县东坪镇酉州村 413500 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司三楼会议室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2003 年 5 月 1 日 挂牌时间 2017 年 4 月 13 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）废弃资源综合利用业 主要产品与服务项目 公司目前主要产品为电池级四氧化三钴、硫酸钴及工业级碳酸锂,碳化钨、并富集镍、钨等有色金属副产物。普通股股票转让方式 协议转让 普通
17、股总股本（股）33,650,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 5 控股股东 刘训兵、袁泽华 实际控制人及其一致行动人 刘训兵、袁泽华 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内是否变更报告期内是否变更 统一社会信用代码 91430900748387639U 否 注册地址 安化县东坪镇酉州村 否 注册资本 33,650,000.00 是 公告编号：2019-002 10 报告期内,公司进行股权融资，注册资本增加，公司注册资本与总股本一致。五、五、中介机构中介机构 主办券商 华融证券 主办券商办公地址 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师
18、事务所 中审华会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 陈志、肖春花 会计师事务所办公地址 天津市和平区解放路 188 号信达广场 52 层 六、六、自愿披露自愿披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 公告编号：2019-002 11 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 231,126,462.38 159,090,561.97 45.28%毛利率%25.22%28.45%-归属于挂牌公司股东的净利润 34,174,151.06 24,0
19、41,874.05 42.14%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 32,651,668.91 23,055,079.82 41.62%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）17.81%32.00%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）17.02%30.00%-基本每股收益 1.11 0.97 14.43%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 363,408,797.07 189,378,727.36 91.90%负债总计 99,243,728.28 69,8
20、09,590.22 42.16%归属于挂牌公司股东的净资产 264,165,068.79 119,569,137.14 120.93%归属于挂牌公司股东的每股净资产 8.58 4.29 77.68%资产负债率%（母公司）25.15%36.86%-资产负债率%（合并）27.31%36.86%-流动比率 383.99%262.20%-利息保障倍数 14.86 8.71-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-63,847,433.76-25,529,059.45-150.10%应收账款周转率 640.00%547.00%-存货周
21、转率 134.00%224.00%-四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%91.90%79.56%-营业收入增长率%45.28%85.62%-净利润增长率%42.14%158.45%-五、五、股本情况股本情况 公告编号：2019-002 12 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 33,650,000 27,900,000 20.61%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性损益非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或
22、定量享受的政府补助除外)2,022,735.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-211,832.47 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,810,902.53 所得税影响数 288,420.38 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额非经常性损益净额 1,522,482.15 七、七、补充财务指标补充财务指标 适用 不适用 八、八、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年期末（上年同期）上年期末（上年同期）上上年期末（上上年同期）上上年期末（上上年同期）调整重述
23、前调整重述前 调整重述后调整重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收账款 40,179,374.90-应收票据及应收账款-40,179,374.90 在建工程 4,494,365.63 4,498,463.63 工程物资 4,098.00-应付票据-应付账款 14,166,049.55-应付票据及应付账款-14,166,049.55 应付利息 1,875,000.00-其他应付款 14,239,997.13 16,114,997.13 管理费用 15,536,547.86 9,024,472.50 研发费用-6,512,075.36 九、九、业绩预告、业绩快报的差异说明业绩预告
24、、业绩快报的差异说明 适用 不适用 公告编号：2019-002 13 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务概要业务概要 商业模式商业模式:公司定位为综合回收、利用废旧锂电池及钨钴废料，生产、销售电池级四氧化三钴、硫酸钴及工业级碳酸锂、碳酸镍等产品的循环经济型企业。公司致力于发展循环经济，将有色金属再生资源“无害化”、“资源化”，形成涵盖废弃物环保处置资源回收资源深加工完整产业链的商业模式。公司基于资源循环利用理念，通过收集废弃钨钴资源及废旧锂电池正极材料，运用原生化和再制备等循环技术，循环再造电池级硫酸钴、四氧化三钴及工业级碳酸锂，并富集镍、锰、钨等有价金属产品，通过销
25、售给下游用户用于制造锂电池和合金工具等产品，实现有色金属再生资源的循环化，上游废弃资源的提供者同时也是公司循环再造产品的使用者。公司废弃资源循环商业模式：公司生产所用原材料 90%以上是废弃资源，回收过程中的废水、废渣最大限度内部循环，项目生产采用循环冷却水，水循环利用率达到 94.6%，减少生产用水的消耗。不能内部循环的废水、废渣达标排放或者送至有资质的相关企业进行外部合作循环，保证有价金属资源最大限度回收，同时废弃物处置率达到国家标准。核心竞争力分析：核心竞争力分析：1、深耕循环经济行业多年，技术积累雄厚，与中南大学深度合作：公司成立以来均以固废回收循环利用为主营业务，从 2003 年氟铝
26、酸铵废料生产冰晶石，至 2004 年钨钴废料生产钨金属盐，到目前专注于以废旧锂电池正极材料综合回收利用，技术积累雄厚，量产工艺成熟，未来布局磷酸铁锂电池的磷酸铁及锂的循环再造。2、下游客户结构良好，产品质量优质，行业口碑较高。公司产品能够进入国内一线正极材料厂商的供应链，产品质量优良，与原生矿生产的产品无差异甚至更优质；公司凭借雄厚的技术及高标准的产品，积累了大量下游一线客户，包括和合纵科技、金驰能源、容百锂电、盛屯金属、湖南杉杉、贵州中伟、赣锋锂业等。3、分级萃取，尾水提锂，实现产品高品质与工业废水零排放。分级依次萃取硫酸锰、硫酸钴、硫酸镍，蒸发结晶形成金属盐产品，金属回收率达到 98%以上
27、，产品质量优良；分级萃取实现废旧锂电正公告编号：2019-002 14 极材料中钴、镍、锰、锂等有价金属全回收；工业尾水通过 MVR 提取锂金属，并循环沉锂尾水，锂回收率达到 90%以上，同时实现工业废水零排放。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或否是或否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾 （一）（一）经营计划经营计划 报告期内，公司实现
28、营业收入 23,112.65 万元，较上年同期增长 45.28%；净利润 3,417.42 万元，较上年同期增长 42.14%。报告期末，公司资产总额 36,340.88 万元，较期初增长 91.90%；负债总额 9,924.37 万元，较期初增长 42.16%；净资产 26,416.51 万元,较上年同期增长 120.93%。报告期内，市场行情先扬后抑，波动巨大，在下半年行情不断走低的情况下，公司经营扬长避短，通过各部门通力协作，各项指标持续稳步提升。（二）（二）行业情况行业情况 （1）国外再生资源循环利用行业概况与现状）国外再生资源循环利用行业概况与现状 80 年代中期以来，资源紧缺、环境
29、恶化推进了世界发达工业国家对包括再生钴镍资源在内的各种再生资源的循环利用。随着德国的循环经济和废物管理法、日本的建设循环经济基本法等法规的实施，确立了最大限度的减少废弃物产生和污染者承担治理义务的原则，由生产者和消费者承担回收责任和回收费用的废物回收准则正式开始实施，即所谓的“谁生产、谁负责”和“谁消费、谁负责”的生产者、消费者延伸责任回收制度在发达国家正式实施，使资源回收成为生产者和全社会的义务，全面促进了资源循环在欧洲、日本等地区的全方位实施，到 2003 年，欧洲和日本的各种资源的平均循环利用率达到 70%以上。德国的循环经济起源于“垃圾经济”，当前的做法是使废物经济管理贯穿于整个经济循
30、环当中，德国废物管理政策的目标就是实现一种面向未来的、可 持续的循环经济，其政策重心首先是资源保护，其次是尽可能有效地处理废物。德国废旧电池回收循环率从 1998 年的零上升到 2003 年的 70%，家庭废弃物利用率从 1996 年的 35%上升到 2003 年的 60%。（2）我国再生资源循环利用行业概况与现状）我国再生资源循环利用行业概况与现状 我国再生资源循环利用起步较晚，再生资源回收体系尚不完善，还未完全形成集中收集、科学回收的体系，资源回收率不高，资源化水平不高，规模也较小，难以完全承担资源回收、减少环境危害的社会责任。2009 年 1 月起实施的循环经济促进法，而后相继公布实施了
31、废弃电器电子产品回收处理管理条例、再生资源回收管理办法等法规规章，标志着我国循环经济进入法制化管理轨道。2009 年至 2012 年，中央财政累计投入 33.5 亿元，支持 75 个城市新建和改扩建 51550 个网点、341 个分拣中心、63 个集散市场，供销系统、国企及具备全产业链能力公司为受益者，市场主体主要在回收点、初加工及公告编号：2019-002 15 再生资源综合利用方面布局。其中 2005 年、2010 年 2015 年我国主要再生资源回收利用总量分别为 0.84亿吨、1.49 亿吨、2.14 亿吨。2015 年、2010 年环比增长速度分别为 77.38%、43.62%。主要
32、再生资源回收率由 2010 年 65%提升至 70%，主要再生有色金属产量占有色金属总产量比重提升至 30%。截至 2018 年底，我国废钢铁、废有色金属、废塑料、废轮胎、废纸、废弃电器电子产品、报废汽车、报废船舶、废玻璃、废电池十大类别的再生资源回收总量大幅度增长，其中，增幅最大的是报废汽车，随着新能源汽车的大力倡导，未来报废汽车还将处于增长态势，相应带动废电池进入井喷式报废潮。（3）再生钴镍锂资源循环利用发展状况）再生钴镍锂资源循环利用发展状况 再生钴资源循环利用行业再生钴资源循环利用行业 钴是一种银灰色有光泽的金属，有延展性和铁磁性。因具有很好的耐高温、耐腐蚀、磁性性能，钴被广泛用于航空
33、航天、机械制造、电气电子、化学、陶瓷等工业领域，是制造高温合金、硬质合金、陶瓷颜料、催化剂、电池的重要原料之一。钴资源多伴生于铜钴矿、镍钴矿、砷钴矿和黄铁矿矿床中，独立钴矿物极少，陆地资源储量较少，海底锰结核是钴重要的远景资源。再生钴的回收也是钴资源的重要来源之一。据美国地质调查局（USGS）数据，2015 年全球产出钴矿 12.38 万金属吨，刚果(金)产出钴矿 6.3 万吨，占比超过 50%，中国仅产出钴金属 7700 吨，占比 6.2%。1995 年至 2005 年，全年世界钴的产量中大约有 18%20%来自于再生钴，其产量从 4200 吨增加到 2005 年的近 10000 吨，预计到
34、 2017年，再生钴占全球钴供应量的 20%。由于 2016 年上半年动力锂电池市场的快速发展所带动的对于钴的需求提振以及各大矿山减产的预期，钴价在 2016 年年中出现了拐点，预计未来两年内仍将维持供给紧平衡的态势。从全球市场来看，钴的需求 42%集中在锂电池领域，其次是高温合金(16%)和硬质合金(10%)；从中国市场来看，电池材料对钴的需求占比高达 69%。随着新能源汽车下游需求逐步明确，国内动力锂电池厂商 2016 年2017 年纷纷扩大产能，对于钴产品的需求将进一步提升。因此从废旧锂电池中回收再利用钴也越来越具有经济性。因此再生钴资源综合回收利用与资源化是解决我国钴资源供给的有效途径
35、。根据安泰科预测，随着动力电池及三元锂电池发展，我国四氧化三钴至 2020 年供需缺口将达 3130 吨（金属量）。再生镍资源循再生镍资源循环利用行业环利用行业 2003 年以来，全球再生镍占镍总供应量的比例达到 30%以上，我国镍矿长期以来供不应求，2015年我国镍矿产量及表观消费量分别为 881.37、5634.18 万吨。此外，根据中国国土资源部公布的数据显示，中国镍储量仅占全球总量的 3.56%，而中国镍产品需求量占全球总需求量的比例已经超过 50%。国际镍业研究组织(INSG)10月7日发布报告称，2016年全球镍需求预计将由2015年的190.5万吨增至196.5万吨，2016 年
36、全球镍产量有望从 2015 年的 195.4 万吨缩小至 194.2 万吨，这将令明年全球镍市出现 23000吨的供需缺口。再生镍原料主要来源于电池、催化剂、电镀、冶炼、不锈钢、超级合金等行业的各种形式的含镍废料。目前，国内每年产生的含镍废料为 15 万吨（金属量），其中除废不锈钢外，其他含镍废物达 5 万吨（金属量），且今年镍资源的回收利用增长显著。根据安泰科报告，预计至 2020 年我国硫酸镍需求缺口将达到 4050 吨。再生锂资源循环利用行业再生锂资源循环利用行业 锂元素用途非常广泛，主要用于锂电池的制备，且目前市场上碳酸锂的价格不断走高，需求端尤其是新能源汽车驱动的需求扩大以及供给端产
37、能释放的难度共同作用于碳酸锂的价格，促使越来越多的企业开始关注锂电池回收的经济效益。锂资源在自然界中广泛分布，然而锂资源的提取工艺行业壁垒较高，因此供需格局较为稳定。2015 年，锂电池占全部锂需求的 50%以上。2016 年到 2025 年锂需求的复合增速将达到 8%12%，其中动力锂电池的锂需求复合增速将达到 18%24%，2025 年全球锂需求将达到49 万吨。碳酸锂作为盐湖和锂矿提取的直接产品，是其他锂产品的基础原料，氢氧化锂目前则主要用于NCA 三元材料和高镍 NCM 三元材料的生产，需求都随着三元材料需求的增长而增长。我国碳酸锂主要从锂辉石中提取，采用硫酸法、石灰石焙烧法等，成本较
38、高约为 2.23.2 万元每吨。少数碳酸锂来自盐湖卤水提取，针对我国盐湖镁锂比较高，卤水品位差的现状，采用煅烧法和溶剂萃取法，成本较从矿石中提取低，但依然高于国外盐湖提锂成本，且受制于恶劣生产条件产量十分有限。对金属进行回收再公告编号：2019-002 16 利用的节能率在 70%90%之间，使用电池回收原材料生产电池，在节能减排方面具有绝对优势。目前再生锂资源循环利用主要以对废锂离子电池（包括动力锂电池、消费电子产品锂电池）的回收利用为主。动力锂电池根据阳极材料不同大致可分为锰酸锂电池、镍钴锰酸锂三元系电池及磷酸铁锂电池三大类。已经量产动力电池的正极材料产业领域，中、日、韩、美企业采用不同的
39、材料体系。中国企业以磷酸铁锂为主，日韩企业以锰酸锂和三元材料为主，新能源汽车龙头特斯拉采用的电池正是三元正极材料。2011年至 2015 年间，全球锂离子电池市场规模由 46.63Gwh 快速发展到 100.75Gwh，年均复合增长率高达21.24%；国内锂电池市场规模由 14.51Gwh 快速发展到 47.13Gwh，年均复合增长率高达 34.25%。锂离子电池的下游应用市场分为 3C 电池市场、电动交通工具、工业储能这三大块。我国 3C 消费品领域中，手机与微型计算机占据了绝大部分市场，经历了 20092010 年智能手机的爆发式增长后，国内手机产量基本保持在 10%以上的年均增速平稳增长
40、；且由于 2009 年智能手机带动平板电脑等便携设备的发展，微型计算机产量也在经历 2010 年前后的爆发后回落。总体 3C 电子市场近几年保持相对平稳的增长，可以预期 2016 年2020 年继续保持低增速的发展态势。全球消费类电子产品市场对锂离子电池的需求占比，由 2011 年的 80%以上快速降低到 2014 年的 55.7%，预计到 2020 年会降低至 30.5%。与此同时，电动交通工具和工业储能的动力电池市场占比却在快速上升，电动交通工具市场主要以电动汽车和电动自行车为代表，工业储能市场主要以移动通信基站电源市场为代表。锂离子电池的需求重心正处于由 3C电池市场的小电池市场向电动交
41、通工具和工业储能的动力电池市场转移的发展阶段。近年来我国国务院、发改委、工信部、财政部、科技部等多部委先后出台了 20 余项专门针对新能源汽车的产业扶持政策，激励引导新能源汽车产业发展。在国内政府各项政策的激励下，2014 年中国开启了电动汽车的发展大潮，2014 年中国电动汽车销量增速达到 545.59%，2015 年增速达 288%。虽然近年来世界电动汽车总销量已经保持 90%以上的增速上涨，但是中国电动汽车销量在全球范围内的市场份额却依然大幅度上升，全球市场份额由 2011 年的 14.7%迅速增长至 2015 年的 48.7%。且 2015 年全球电动车销量增加的 34.6 万辆汽车中
42、，73.1%来自中国。根据中国新能源汽车产业发展报告（2016）蓝皮书，到 2020 年我国新能源汽车市场规模将达到 145万辆，其中私人用新能源汽车（纯电+插电，主要为乘用车）将达到 80 万辆，公交车、专用车、公务车等合计将达到 60 万辆。依据 2016 年上半年各类新能源车占比以及中国电池网对未来新能源汽车数量的预测，新能源汽车各细分领域产量 20162018 年将保持较高速率增长，20192020 年增速将趋缓。新能源汽车的增长使得动力锂电池需求飞速提升，全球动力电池在锂电池产量中的占比由 2014 年的 14%快速提升到2015年的 28%；而中国动力电池在锂电池产量中的占比也由2
43、014年的 19%快速提升到2015年的 36%。预计，2017 年至 2020 年我国新能源汽车锂电池用量分别为 3646 万 Kwh、5212 万 Kwh、7146万 Kwh、8447 万 Kwh。（三）（三）财务分析财务分析 1、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与本期期末与上年期末金上年期末金额变动比例额变动比例 金额金额 占总资产的比占总资产的比重重 金额金额 占总资产的比占总资产的比重重 货币资金 18,478,865.44 5.08%734,052.26 0.39%2,417.38%应收票据与应收账款 37,030,
44、608.98 10.19%40,179,374.90 21.22%-7.84%存货 185,168,951.99 50.95%73,332,886.94 38.72%152.50%投资性房地产-公告编号：2019-002 17 长期股权投资-固定资产 47,811,139.30 13.16%48,957,388.46 25.85%-2.34%在建工程 13,803,509.52 3.80%4,498,463.63 2.38%206.85%短期借款 19,000,000.00 5.23%12,000,000.00 6.34%58.33%长期借款 15,000,000.00 4.13%15,000
45、,000.00 7.92%0.00%-资产总计资产总计 363,408,797.07-189,378,727.36-91.90%资产负债项目重大变动原因：资产负债项目重大变动原因：存货较期初增长 152.50%，主要是公司生产经营规模持续扩大，上半年钴金属价格上涨使得存货占用资金量增大，加上定增资金补充流动资金，公司增加存货储备。2、营业情况分析营业情况分析（1）利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额变动比期金额变动比例例 金额金额 占营业收入的比占营业收入的比重重 金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重 营业收入 231,126,
46、462.38-159,090,561.97-45.28%营业成本 172,830,028.83 74.78%113,834,837.63 71.55%51.83%毛利率 25.22%-28.45%-管理费用 7,317,522.45 3.17%9,024,472.50 5.67%-18.91%研发费用 7,750,364.21 3.35%6,512,075.36 4.09%19.02%销售费用 2,479,091.46 1.07%1,997,465.23 1.26%24.11%财务费用 5,859,403.98 2.54%3,744,958.02 2.35%56.46%资产减值损失 889,1
47、32.87 0.38%1,014,856.90 0.64%-12.39%其他收益 5,755,295.00 2.49%4,184,760.00 2.63%37.53%投资收益 公允价值变动收益 资产处置收益 汇兑收益 营业利润 38,965,991.39 16.86%26,620,985.82 16.73%46.37%营业外收入 19,067.53 0.01%11,683.00 0.01%63.21%营业外支出 220,900.00 0.10%119,748.61 0.08%84.47%净利润 34,174,151.06 14.79%24,041,874.05 15.11%42.14%项目重大
48、变动原因：项目重大变动原因：1、营业成本：本期较上年同期增长51.83%，主要是随着营业收入的增长面增长。2、营业利润：本期较上年同期增长46.37%，主要原因是营业收入大幅增长。3、净利润：本期较上年同期增长42.14%，一是营业收入大幅增长，二是在行情下滑时控制成本，全年公告编号：2019-002 18 毛利率相对稳定。（2 2）收入构成收入构成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 主营业务收入 225,163,320.14 159,029,116.67 41.59%其他业务收入 5,963,142.24 61,445.30 9,604.80%主营业务
49、成本 171,394,435.87 113,808,617.63 50.60%其他业务成本 1,435,592.96 26,220.00 5,375.18%按产品分类分析：按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%上期收入金额上期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例%硫酸钴 173,781,039.09 75.19%102,154,786.30 64.21%四氧化三钴 10,833,996.46 4.69%29,307,905.96 18.42%碳酸锂 24,544,548.37 10.62%23,207,450.04 14.59%
50、按区域分类分析：按区域分类分析：适用 不适用 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1、硫酸钴：本期较上年同期占营业收入比例增加10.98%，一是本期硫酸钴销量同比增加478.45吨，销量影响收入增加4433.26万元，二是本期硫酸钴平均销价同比增加1.95万元/吨，销价影响收入增加2729.36万元。2、四氧化三钴：本期较上年同期占营业收入比例减少13.73%，主要是公司根据市场行情，3C消费电池市场容量有限，加上四氧化三钴产品市场竞争激励，比如产品销售账期一般为3-6个月，会增加公司资金周转负担；同时公司认为新能源动力汽车发展刚刚起步，对三元电池的需求将持续走高，市场前景巨大，所以公司调
