1、天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 1 天邦食品股份有限公司天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告年年度报告 2020 年年 04 月月 天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 2 第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。公司负责人张邦辉、主管会计工作负责人苏礼荣及会计
2、机构负责人公司负责人张邦辉、主管会计工作负责人苏礼荣及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)夏闽海声明：保证年度报告中财务报告的真实、准夏闽海声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本年度报告涉及的未来规划、发展战略等前瞻性陈述，不构成对投资者的本年度报告涉及的未来规划、发展战略等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。计划、预测与承诺之间
3、的差异。公司需遵守深圳证券交易所行业信息披露指引第公司需遵守深圳证券交易所行业信息披露指引第 1 号号上市公司从事上市公司从事畜禽、水产养殖业务的披露要求畜禽、水产养殖业务的披露要求 本公司需要请投资者特别关注的重大风险包括：本公司需要请投资者特别关注的重大风险包括：1、疫病及公共卫生的风险；、疫病及公共卫生的风险；2、产品市场价格波动的风险；、产品市场价格波动的风险；3、原材料价格风险；、原材料价格风险；4、食品安全风险、食品安全风险；5、自、自然灾害风险；然灾害风险；6、产业链整合的风险；、产业链整合的风险；7、项目投资预期收益无、项目投资预期收益无法实现的风险。法实现的风险。公司在本报告
4、公司在本报告“第四节经营情况讨论与分析第四节经营情况讨论与分析”中中“九、公司未来发展的展望（四）九、公司未来发展的展望（四）公司可能面临的风险公司可能面临的风险”，对风险进行了详细描述并提出了拟采取的应对措施，敬，对风险进行了详细描述并提出了拟采取的应对措施，敬请投资者查阅。请投资者查阅。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 3 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.2 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.5 第三节第三节
5、公司业务概要公司业务概要.9 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.18 第五节第五节 重要事项重要事项.46 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.65 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.70 第八节第八节 可转换公司债券相关情况可转换公司债券相关情况.71 第九节第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.72 第十节第十节 公司治理公司治理.81 第十一节第十一节 公司债券相关情况公司债券相关情况.88 第十二节第十二节 财务报告财务报告.89 第十三节第十三节 备查文件目录备查文件目录.216 天邦食品股份有限公司
6、 2019 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、股份公司 指 天邦食品股份有限公司 董事会 指 天邦食品股份有限公司董事会 监事会 指 天邦食品股份有限公司监事会 股东大会 指 天邦食品股份有限公司股东大会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 天邦食品股份有限公司章程 成都天邦 指 成都天邦生物制品有限公司 越南天邦 指 越南天邦饲料有限公司 汉世伟集团 指 汉世伟食品集团有限公司 天邦开物 指 天邦开物建设集团有限公司 益辉国际 指 益辉国际发展有限公司 艾格菲实业 指 Agfeed Industries,Inc(B
7、VI)CG 指 Choice Genetics SAS 拾分味道 指 上海拾分味道食品有限公司 广东海茂 指 广东海茂投资有限公司 七好生科 指 青岛七好生物科技有限公司 盐城天邦 指 盐城天邦饲料科技有限公司 安徽天邦 指 安徽天邦饲料科技有限公司 中国动保 指 中国动物保健品有限公司 中域之鸿 指 宁波梅山保税港区中域之鸿投资管理合伙企业（有限合伙）青岛七好 指 青岛七好营养科技有限公司 宁波分公司 指 天邦食品股份有限公司宁波分公司 武汉祥美 指 武汉祥美牧业有限公司 兴农发牧业 指 浙江兴农发牧业股份有限公司 浙农发集团 指 浙江省农村发展集团有限公司 天邦食品股份有限公司 2019
8、年年度报告全文 5 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 天邦股份 股票代码 002124 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 天邦食品股份有限公司 公司的中文简称 天邦股份 公司的外文名称（如有）Tech-Bank Food Co.,Ltd.公司的外文名称缩写（如有）Tech-Bank 公司的法定代表人 张邦辉 注册地址 浙江省宁波市余姚市城区阳光国际大厦 A 座 1805 室 注册地址的邮政编码 315400 办公地址 上海市徐汇区桂箐路 65 号新研大厦 B 座 11 层 办公地址的邮政编码 200233 公司网址
9、电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 章湘云 戴璐 联系地址 上海市徐汇区桂箐路 65 号新研大厦 B 座 11 层 上海市徐汇区桂箐路 65 号新研大厦 B 座 11 层 电话 021-54484578 021-54484578 传真 021-54484520 021-54484520 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 证券时报、证券日报、上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网 公司年度报告备置地点 上海市徐汇区桂箐路 65 号新研大厦 B 座 11 层 天邦食品股份有限
10、公司 2019 年年度报告全文 6 四、注册变更情况四、注册变更情况 组织机构代码 91330200256170839R 公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无变更 历次控股股东的变更情况（如有）无变更 五、其他有关资料五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址 北京市海淀区车公庄西路 19 号外文文化创意园 12 号楼 签字会计师姓名 钟炽兵、周春阳、张辰 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 申万宏源证券承销保荐有限公司 上海市长乐
11、路 989 号 3 楼 李永红、范亚灵 2019 年 7 月 16 日-2019 年 12月 31 日对公司募集资金的管理和使用履行持续督导职责 中泰证券股份有限公司 济南市市中区经七路 86 号 郭强、孙晓刚 2019 年 1 月 1 日-2019 年 7 月16日对公司募集资金的管理和使用履行持续督导职责 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 六、主要会计数据和财务指标六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2019 年 2018 年 本年比上年增减 2017 年 营业收入（元）6,006,883,384.85 4,518,950
12、,572.98 32.93%3,061,060,630.82 归属于上市公司股东的净利润（元）100,402,423.01-571,964,274.51 117.55%262,140,967.26 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）3,095,127.25-660,591,874.39 100.47%234,851,104.60 经营活动产生的现金流量净额（元）531,939,239.51 189,959,340.22 180.03%334,798,271.65 基本每股收益（元/股）0.09-0.49 118.37%0.25 稀释每股收益（元/股）0.09-0.49 118.
13、37%0.25 天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 7 加权平均净资产收益率 4.13%-21.14%25.27%10.15%2019 年末 2018 年末 本年末比上年末增减 2017 年末 总资产（元）7,534,383,259.18 6,228,766,400.88 20.96%4,443,158,630.63 归属于上市公司股东的净资产（元）2,881,871,430.52 2,380,518,922.26 21.06%3,029,860,939.38 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告
14、中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、分季度主要财务指标八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 1,245,086,7
15、54.50 1,695,474,698.69 1,513,745,131.82 1,552,576,799.84 归属于上市公司股东的净利润-335,287,082.36-32,050,393.82 379,278,138.68 88,461,760.51 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-282,065,636.07-25,048,987.55 202,595,454.11 107,614,296.76 经营活动产生的现金流量净额-44,905,739.77 133,139,543.99-26,065,439.15 469,770,874.44 上述财务指标或其加总数是否与公司已
16、披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 九、非经常性损益项目及金额九、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2019 年金额 2018 年金额 2017 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）114,122,786.21 98,310,780.84-12,233,017.93 主要系本报告期处置广东海茂股权及对部分猪场进行升级改造，报废处置旧资产所致。天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 8 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）28,344,207.00 12,562
17、,340.96 6,387,411.10 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 31,309,976.54 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 567,327.50 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-12,035,233.96-3,454,631.04 2,165,267.73 减：所得税影响额 31,889,129.23 19,24
18、3,402.12 323,077.46 少数股东权益影响额（税后）1,235,334.26 114,816.26 16,697.32 合计 97,307,295.76 88,627,599.88 27,289,862.66-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情
19、形。天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 9 第三节公司业务概要第三节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务（一）公司主营业务和主要产品（一）公司主营业务和主要产品 公司以“美好食品缔造幸福生活”为愿景，以“做安全、健康、美味的动物源食品”为使命，主营业务为食品产业开发（生猪育种养殖和猪肉制品加工）、生物制品研制与销售、饲料研制与销售和工程环保服务。公司主要产品为食品及食品相关类别中的商品种猪、商品仔猪、商品肉猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品、猪用疫苗、猪用饲料和水产饲料、生猪养殖技术服务等。报告期内公司主营业务和产品未发生重大变化，公司继续以生鲜猪
20、肉及肉制品为主体进行产业链的搭建和完善。（图为公司全产业链协同发展布局）（二）主营业务经营模式（二）主营业务经营模式 公司经过23年的发展，已经形成从饲料到餐桌的猪肉全产业链生产销售体系，是我国较大的生猪育种、生猪养殖、疫苗和饲料生产企业。报告期内主要经营模式中生猪养殖业务占比不断提升。1、生猪养殖业务经营模式、生猪养殖业务经营模式 公司的生猪养殖借鉴了美国的“两点式”生产模式，即分为断奶仔猪生产与断奶仔猪育肥两阶段。具体来讲就是“母猪场+育肥场”两点式规模化养殖，将生猪养殖进一步专业化分工，种猪育种、母猪扩繁产仔阶段生产过程比较复杂，技术含量高，这一阶段由公司直接负责。待仔猪断奶后就送到育肥
21、场进行育肥。2019年之前公司把育肥基本交由合作农户进行。育肥阶段相对简单，双方签订代养合同，公司提供仔猪、饲料、疫苗兽药等生产资料，所有权仍然属于公司，派技术人员提供服务支持，合作农户提供场地设施、劳动力、水、电等并支付一定的养殖保证金，待生猪长到出栏体重后由公司负责回收销售并给农户支付代养费。代养费的结算采用模拟购销的方式，公司提供的仔猪、饲料、疫苗兽药等都有一个虚拟结算价格，育肥猪也有一个虚拟的回收价格，农户最终获得代养费的高低与上市率、正品率、料肉比等养殖成绩挂钩。如果农户养殖成绩达到公司正常标准，就可以获得标准代养费，优于正常标准就可获得额外奖励，低于正常标准则获得的代养费相应扣减。
22、这种模式下，合作农户不承担市场价格波动的风险，基本收益有保障。公司还通过批次逐步补贴的方式鼓励农户进行技术升级改造。在实际市场销售价格超过约定价格时，公司还会把市场价格与约定价格之间差额的一定比例作为市场红利分享给合作农户，与合作农户利益绑定，共赢发展。非洲猪瘟疫情的蔓延，对猪场生物安全提出更高的要求。公司对合作农户进行了一轮筛选，仅保留了经改造后能满足生物安全要求的家庭农场，同时开始大力发展租赁育肥模式。租赁育肥是指由社会资本按照公司要求建设较大规模育肥场，公司支付一定的租金并派驻员工进场育肥。租赁育肥同样属于轻资产的扩张模式，短期资金占用较少，其优势在于单体育肥场规模较大，可以投入更高级别
23、的防疫设备，养殖效率更高。公司需要向出租方支付的租赁费加上公司雇佣员工完成育肥的人工工资等费用，和支付给农户的代养费相比，整体成本更低。不论是家庭农场还是租赁育肥都实现了“两点式”生产模式，通过这样两阶段物理隔离，减少猪群循环感染的风险，有效提升了生物安全，同时有利于将猪粪水变成有机肥返田以改善土壤，养猪活动控制在适度规模也利于生态农场的建设。未来公司将因地制宜发展育肥产能，预计租赁养殖模式的占比将不断提升成为主流。天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 10 2、饲料业务经营模式、饲料业务经营模式（1）水产饲料 公司坚持聚焦“全熟化+酵香型”高端水产饲料业务，进一步优化了产品组合，借
24、助特种料领域的品牌影响力和外部资源，通过精准研发和聚焦深耕，纵深推进特水料市场扩张。同时加速推动动保产品升级，巩固了爱水系列产品市场地位，为健康养殖保驾护航。为谋求未来竞争优势，公司聚集优势资源，积极探寻第二增长曲线，深度开发了全价发酵功能性饲料并成功推向市场。此外公司还不断完善服务链条，满足客户多样化、个性化需求，通过公司旗下的“拾分味道”销售渠道为客户提供产品销售服务，从而逐步升级为“饲料+服务+养殖模式+供应链+金融服务+客户生态圈”的新服务营销模式。（2）猪饲料 公司在自有工厂猪饲料产能充分发挥的基础上，优选OEM代工企业来满足生猪养殖快速发展的饲料需求。在保证质量的前提下，不断进行防
25、“非瘟”工艺改造升级，杜绝饲料源传播。同时持续优化配方，改善料肉比和日增重。3、生物技术业务经营模式、生物技术业务经营模式 由于非洲猪瘟疫情在中国大面积爆发，单纯的疫苗产品与服务遭遇了较大挑战。公司在发展、转型过程中积极思考、主动作为，创新整合公司的各类优质资源，成立史记生物，致力于为养猪企业效益提升提供整体解决方案。史记生物整合了史记种猪育种（马鞍山）有限公司、成都天邦生物制品有限公司、上海邦尼国际贸易有限公司、马鞍山史记动物健康管理有限公司等优质资源，配套多体系支撑，业务涵盖种猪及精液、生物制品、诊断检测、繁殖用品等，通过组织协同，提升对外营销和服务的效能与效率，全面带动疫苗等生物制品的销
26、售进展，并最终实现生物技术板块的全面战略升级。非洲猪瘟疫情肆虐之下，种猪与精液成为行业稀缺资源，史记生物通过提供种猪、精液产品配套疫苗与健康管理服务，增加客户粘性，抢抓市场机遇。此外，新板块旗下上海邦尼国际贸易有限公司可提供高品质养猪设备耗材，马鞍山史记动物健康管理有限公司可提供健康监测与综合服务咨询，通过一系列的优势资源整合，让史记生物逐渐成为猪业效率改善综合解决方案供应商，逐渐走向“微笑曲线”的高价值两端。4、猪肉制品加工业务经营模式、猪肉制品加工业务经营模式 公司屠宰的生猪来源于生猪养殖板块，经屠宰加工后，以片猪肉与精分割产品的形式，通过上海、南京两个城市服务中心、经销商和电商平台供应市
27、场。5、工程环保业务经营模式、工程环保业务经营模式 公司的工程、环保业务由天邦开物及其子公司专门负责，为饲料、疫苗、生猪养殖和猪肉制品加工等业务板块提供包括规划设计，工程预决算、工程招投标、施工管理等专业化的工程建设管理服务以及环保工程建设、运营指导服务。（三）主要业绩驱动因素（三）主要业绩驱动因素 报告期内，公司实现销售收入60.07亿元，同比增长33%；实现营业利润2.28亿元，税后净利润1亿元，相比去年营业利润-4.9亿元、净利润-5.75亿元有了大幅改善。业绩变化的主要驱动因素如下：1、生猪养殖行业产能去化，销售价格上升，公司业务规模扩大、生猪养殖行业产能去化，销售价格上升，公司业务规
28、模扩大，出栏增加，养殖业务亏损大幅减少，出栏增加，养殖业务亏损大幅减少 报告期内，由于非洲猪瘟疫情造成行业产能大幅去化，供求关系改变，生猪价格在2019年第一季度达到低点以后，第二季度开始进入上升通道，10月份达到高点后略有回落但仍处于高位。公司全年生猪销售均价18.58元/公斤，较2018年上升了53.31%。尽管非洲猪瘟疫情导致公司扩产速度放慢，公司仍实现了生猪出栏243.94万头，同比增长12.43%。价格提升及出栏量增长带动生猪外销收入同比增长了58.6%。但价格上升的同时，非洲猪瘟疫情也打乱了公司的生产节奏，带来了成本的抬升。一是公司为防范非洲猪瘟疫情做了大量的投入，建立了高标准的生
29、物安全流程和防控措施，对现有猪场和新建猪场进行升级改造，导致全年养殖成本和费用增加较多，二是上半年升级改造使得投产进度推迟，部分猪场闲置成本增加，而各省防控非洲猪瘟疫情禁运措施又使得部分种猪无法跨省调运只能作为肥猪低价销售，带来销售成本上升；三是为规避疫情风险，公司部分生猪提前或推后出栏，体重偏离正常范围较多，单位成本也增加较多。2019年公司生猪养殖业务亏损1,759.51万元，天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 11 同比减少亏损2.75亿元。2、饲料业务竞争加剧，经营基本稳定、饲料业务竞争加剧，经营基本稳定 报告期内，受非洲猪瘟疫情影响，公司猪饲料产量下降较多；水产饲料业务面
30、对水产疫病、环保拆塘、竞争加剧等多重压力，通过生产基地的技改与产能扩张、开发动保产品及功能性饲料等开辟第二增长曲线，特种水产饲料销量保持增长，普通水产饲料略有下降。饲料业务实现净利润7,777.38万元，同比下降5%。3、猪用疫苗业务受非洲猪瘟疫情影响销量及利润均有下降、猪用疫苗业务受非洲猪瘟疫情影响销量及利润均有下降 2019年生猪养殖行业产能大幅减少，疫苗市场需求量下降，公司疫苗外销实现收入5,766.68万元，同比下降46%，实现净利润2,452.44万元，同比下降64%。4、特殊项目影响、特殊项目影响 公司2018年度对持有的中国动物保健品有限公司20.4%股权全额计提资产减值准备2.
31、0077亿元，对持有的宁波梅山保税港区中域之鸿投资管理合伙企业（有限合伙）基金份额，以账面成本为限，确认投资损失2.06亿元。这是造成公司2018年度大幅亏损的主要原因。2019年公司向第一大股东转让了中国动保的股权，向第二大股东转让了中域之鸿的基金份额，挽回了投资损失，但转让所得直接计入资本公积，不增加2019年利润。（四）公司所属行业的发展阶段（四）公司所属行业的发展阶段 1、生猪养殖行业、生猪养殖行业 1.1生猪养殖行业体量庞大，集中度仍然较低，正处于规模化生猪养殖行业体量庞大，集中度仍然较低，正处于规模化集约化升级过程集约化升级过程 中国是世界生猪养殖和猪肉消费大国，正常年份每年生猪出
32、栏量7亿头左右，年猪肉表观消费量达5,500万吨以上，生猪销售市场规模高达万亿以上。我国生猪养殖业长期以散养为主，规模化程度较低，但近年来规模化养猪企业快速扩张，自动化程度不断提升，而由于环保土地等政策的限制，小散养户逐步退出。非洲猪瘟疫情则是继“猪蓝耳病疫情”、“政府环保拆迁猪场”后又一个让中小养殖户主动或被动退出生猪养殖业的强大外力，也为规模化养殖企业腾出了扩张空间。根据国家统计局中华人民共和国2019年国民经济和社会发展统计公报公告，2019年中国生猪出栏54,419万头，出栏量前10名企业合计出栏5,116万头，占比仅为9.4%；出栏量前20名企业合计出栏6,208万头，占比仅11.4
33、1%。规模企业增长较快但总体份额较低，仍有较大的增长空间。1.2非洲猪瘟导致行业产能去化前所未有，政策鼓励复产，利好规模企业非洲猪瘟导致行业产能去化前所未有，政策鼓励复产，利好规模企业 2018年8月始发的非洲猪瘟疫情已持续一年多，自北向南席卷全国。据国家统计局数据显示，截至2019年12月，国内生猪存栏31,041万头，同比下降27.5%。国务院办公厅印发关于加强非洲猪瘟防控工作的意见、关于稳定生猪生产促进转型升级的意见等一系列文件，要求加强生猪及生猪产品调运管理、生猪屠宰监管、区域化 和进出境管理等，稳定生产发展。要求加快构建现代养殖体系，大力发展标准化规模养殖，积极带动中小养猪场（户）发
34、展，推动生猪生产科技进步。由于非洲猪瘟疫苗短期还难以上市，预计短期内疫情仍难以彻底消除。目前只能依靠养殖企业采取更加严密的生物安全防控举措，不排除后期仍有新的疫情发生。中小养殖户普遍缺少防疫资金投入和技术，生物安全风险陡增，退出或与规模企业合作成为现实选择。2、水产饲料行业、水产饲料行业 我国是世界上唯一养殖水产品总量超过捕捞总量的主要渔业国家，水产养殖前景广阔。近年，水产养殖业的环保整治力度逐渐加大，从网箱拆除已经延伸到池塘禁养。2019年2月农业农村部等十部委联合发布关于加快推进水产养殖业绿色发展的若干意见，将改善养殖环境作为水产养殖业绿色发展的重要内容，通过政策和资金支持引导养殖户转型升
35、级，提高健康养殖水平，科学设置网箱网围，提升养殖尾水处理能力，实现生产和环境的协调发展。为适应环保要求，冰鲜鱼使用受到一定程度限制，用量下降，水产饲料的使用受到重视。高端全熟化饲料的使用将是以绿色发展为主题的水产养殖业发展的必天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 12 然要求。受非洲猪瘟影响，部分以畜禽为主的饲料企业进入水产饲料领域，水产饲料市场竞争进一步加剧。在竞争激烈的情况下，部分中小企业迫于市场变化和成本压力退出市场，行业整合速度加快。按照发展趋势，未来饲料企业数量还将继续大量减少，饲料行业将向注重技术创新、综合服务能力提高，突出专业化及产业化优势等方面转型升级。3、生物技术行
36、业、生物技术行业 动物疫苗行业具有高新技术产业特征，由于其较高的利润率，近年来大量资金向动物疫苗产业聚集。目前全国近百家动物疫苗企业，其中统计到的70多家总生产能力已超过4,000亿羽（头）份。而根据市场估算，当前国内市场总容量约为1,800-2,000亿羽（头）份，企业生产能力远大于市场需求，产品同质化严重，动物疫苗市场竞争激烈。随着市场化的不断深入，国外动保巨头纷纷加入到国内疫苗行业的兼并整合，我国疫苗行业已在研发、管理、硬件设施和工艺技术上得到长足的进步，在许多方面已经达到国际一流水平。自2018年非洲猪瘟传入国内，生猪产能大幅去化，也加速了整个疫苗产业的洗牌，2019年的动物疫苗行业经
37、历了前所未有的挑战与变动。未来，随着全国范围内养殖量的回升，动物疫苗产业将恢复并持续向好。动物疫苗产品将向高效、绿色方向发展，品牌企业的竞争集中在产品结构、养殖资源整合以及综合技术服务上，由单纯的疾病治疗或防疫向系统预防保健与养殖生产方案以提升养殖效率转变。4、猪肉制品加工行业、猪肉制品加工行业 2019年，农业农村部要求加强屠宰企业监管力度，并且开展了落实生猪屠宰环节非洲猪瘟自检和官方兽医派驻制度百日行动，不断推动生猪屠宰秩序进一步规范。2019年9月国务院办公厅印发关于稳定生猪生产促进转型升级的意见，提出通过加快屠宰行业提挡升级、变革传统生猪调运方式、由调猪向调肉转变、加强冷链物流基础设施
38、建设来健全现代生猪流通体系。政府鼓励生猪就地屠宰，实现养殖屠宰匹配、产销顺畅衔接。屠宰产品主要有热鲜肉、冷鲜肉和冷冻肉。从市场份额来看，目前热鲜猪肉约占我国市场的70%，主要在农贸市场进行销售，保质期为1-2天，相对较短；冷冻肉约占我国猪肉市场的20%，保质期较长，可保存6-12个月，价格相对较低；冷鲜肉经过科学工艺屠宰后，置于零下18摄氏度的环境下1-2小时，后转入0-4摄氏度的环境中脱酸16-24小时，并在后续加工、流通和零售过程中始终保持在该温度范围内，其营养价值相对较高，保存时间可达7天，目前冷鲜肉约占我国猪肉市场的10%左右，主要在农贸市场、加盟店和商超里进行售卖。随着我国居民消费观
39、念的转变，未来我国冷鲜肉的市场份额将逐渐扩大。随着居民消费水平的提高和农业供给侧改革的深入，品牌猪肉消费正逐渐成为一种消费潮流，一些地方政府和市场主体也开始积极布局特色生猪产业。猪肉行业将从价格竞争转向品牌竞争，大型企业竞争优势明显。（五）公司所属行业周期性特点（五）公司所属行业周期性特点 公司的主要业务生猪养殖属于较为典型的周期性行业，同时养殖规模的波动对饲料、疫苗、生鲜食品等上下游业务也带来周期性的影响。1、生猪市场价格周期性波动，非洲猪瘟疫情导致波幅变大，周期拉长，未来行业集中、生猪市场价格周期性波动，非洲猪瘟疫情导致波幅变大，周期拉长，未来行业集中度提升，周期度提升，周期性波动可能趋缓
40、性波动可能趋缓 我国商品猪市场价格呈明显周期性波动，往往3-5年为一个波动周期，业界称之为“猪周期”。2018上半年生猪价格达到周期低点后开始回升，但8月3日国内发生第一起非洲猪瘟后，全国生猪跨省调运基本暂停，产区销区供需严重不平衡，各地猪价混乱。2019年非洲猪瘟疫情进一步由北向南发展，第一季度由于大量恐慌性抛售，猪价再创新低，全行业亏损。随着产能去化，2019年第二季度猪价开始止跌回升，进入上升通道，10月份达到高点后有所回落，但仍在高位运行。能繁母猪存栏量对未来的猪价走势起到决定性的作用。2019年能繁母猪数和生猪存栏数在2018年基础上进一步下降，据国家统计局数据显示，截至2019年1
41、2月，国内生猪存栏31,041万头，同比下降27.5%。而能繁母猪存栏数更是再创新低，仅为2,029万头。此轮非洲猪瘟疫情造成行业产能大幅去化，而产能恢复对猪场防疫水平、管理能力、融资能力都有要求，散户和小型猪场难以满足这些要求。这进一步带来行业升级，格局重塑，巨头崛起，中长期利好大企业。从目前的情况来看，生猪的供应恢复尚还需要一段时间，价格的高位运行也可能会持续一段时间。随着行业集中度进一步提升，未来价格波动有望趋缓。天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 13 图：2018-2019年外三元生猪价格走势图 2、养殖业与上下游业务的周期性波动、养殖业与上下游业务的周期性波动 养殖规模
42、的大小决定了饲料、疫苗、种苗等上游产业，以及下游生鲜食品的供求关系。受非瘟疫情的冲击，我国生猪养殖行业产能下滑明显，2019年12月底全国能繁母猪存栏量相对非瘟初期平均降幅为49.33%。2019年，生猪存栏31,041万头，同比下跌27.5%；因此2019年对饲料、疫苗等生产资料的需求也减少，行业竞争加剧。从趋势看，能繁母猪存栏自2019年10月份止跌回升，2019年12月份全国能繁母猪存栏环比增长2.2，连续3个月环比增长，比9月份增长了7.0。随着产能逐渐恢复，饲料、疫苗和种苗等业务规模也有一定程度的上升。3、猪肉制品加工行业周期性特点、猪肉制品加工行业周期性特点 屠宰企业主要通过猪肉与
43、生猪之间的价差赚取利润，当生猪价格发生变化时，猪肉价滞后变动，且由于终端需求稳定且有畜禽肉、水产品替代，猪肉价格跌幅度一般小于生猪价格幅度。当猪价进入上行区间，猪肉与生猪之间的价差会缩小，降低屠宰企业的利润空间，猪价下行则增厚屠宰企业的利润空间。因此，屠宰价差与猪周期有紧密关联，在正常年份屠宰企业盈利能力基本与猪周期反向波动。但由于受非洲猪瘟的影响，2019年虽然屠宰企业普遍开工不足甚至停产歇业，但反向波动的周期性不明显，大型屠宰和养殖企业具备较强实力，在赚价差外可通过淡储旺销、产销区调运、进口猪肉分别赚取季度价差、区域价差、国际价差。（六）公司所处的行业地位（六）公司所处的行业地位 1、生猪
44、养殖、生猪养殖 2019年公司出栏生猪243.94万头，国内排列第6位（根据中国猪业高层交流论坛整理核对的 2019年中国养猪巨头20强）。2、水产饲料水产饲料 公司被称为“水产饲料的特种兵”，其特种水产饲料无抗生素和激素添加，获得绿色食品生产资料认证。特种水产饲料行业技术工艺壁垒高，公司有二十多年深耕细作的积累，其特种水产饲料在市场上处于行业前列，具有竞争优势、有较高的附加值。公司通过服务产业链上下游合作伙伴，为高端水产食品进入高端市场及国际市场夯实了食品安全链，拓宽了养殖端到消费端的通路，在虾蟹、冷水鱼和名特优鱼类饲料细分市场继续保持领先地位。3、生物技术、生物技术 2019年公司再次通过
45、GMP验收，现有9条生产线，包含3条活疫苗生产线、3条灭活疫苗生产线、1条细胞毒悬浮培养活疫苗生产线、1条细胞毒悬浮培养灭活疫苗（含冻干灭活疫苗）生产线和1条发酵工程疫苗生产线（含纯化工艺），车间总净化面积达到10000m2。利力佳（猪传染性胃肠炎、流行性腹泻二联灭活疫苗）市场占有率排名第2，稳常佳（猪瘟耐热保护剂活疫苗）市场占有率排名第4（根据农业农村部中监所产品批签发数据）。天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 14 4、猪肉制品、猪肉制品 公司的生猪屠宰与加工业务处于起步阶段，规模偏小。2019年下半年公司抓住生鲜电商发展契机，精分割包装产品进入头部生鲜电商平台，拾分味道系列美
46、味猪肉凭借“清水一煮就飘香”的价值理念，在市场赢得广大消费者的认可，知名度不断提升。二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 固定资产 同比增加 52.45%，主要系报告期内公司生产经营规模扩大，猪舍投入增加，在建工程完工转固所致。在建工程 同比减少 22.79%，主要系报告期内公司在建工程完工转固所致。存货 同比减少 29.32%，主要系报告期内公司为防控非洲猪瘟对猪场进行改造，投产推迟或存栏密度调整，部分猪场清栏改造，生猪存栏下降。生产性生物资产 同比增加 85.22%，主要系报告期内养殖规模扩大，种猪存栏增加
47、。2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析（一）技术创新能力（一）技术创新能力 公司自创立伊始就秉持技术创造价值的理念，长期坚持不懈地追求技术创新和进步。天邦研究院作为公司研发的主要平台，与各大高校、科研院所等建立长期合作，共同设立研究机构或联合开发，构建强大的研发能力。2001年公司即被科技部认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”，2002年经国家科技部、人事部批准成立“博士后科研工作站”，2005年国家改革委、财政部认定天邦为“农业产业化国家重点龙头企业”，2007年荣获国家科学技术进步二等奖，2019年再次荣获国家科学技术进步二等奖。公司
48、成立至今，拥有有效授权专利158件，其中发明专利34件，实用新型专利124件；受理133件，其中发明专利96件，实用新型专利37件。1、生猪育种领域、生猪育种领域 2014年公司战略投资世界一流育种公司Choice Genetics(CG)，获得其40.69%的股权，一举奠定了养猪繁育体系金字塔顶端的技术领先优势。公司之所以选择从附加值最高的育种环节切入，构建完整的生产繁育金字塔体系，是因为育种是唯一可以不断改进性能的手段，是构建公司长期核心竞争力的重要环节。CG 曾经是全球唯一的同时拥有应用基因组选择及CT测定技术的公司，公司通过战略投资CG获得了全球顶尖的基因库/品种库，中美法三地联合开展
49、价值育种，通过大数据、全基因组选择、CT活体测定、优秀公猪克隆和冷冻精液等新技术的应用，加快遗传改良及遗传传递。公司在安徽、广西拥有两个核心场，4500头种猪规模的核心群，两个核心场均配备了世界一流的种猪测定系统，包括自动喂料测定系统和CT扫描测定系统。公司的育种工作由国内著名育种专家傅衍博士领衔，通过产学研合作和自主研发，公司已经完全掌握了全基因组选择和CT扫描测定技术（自主开发了猪用CT分析软件）。为了进一步做好优秀基因的推广，公司正在进一步完善繁育体系，天邦食品股份有限公司 2019 年年度报告全文 15 加强公猪站的管理，加强测定，选用前30%的优秀公猪，同时运用深部输精技术、冷冻精液
50、技术等来利用好优秀基因。随着优秀基因在体系内推广扩散，公司的养殖效率将进一步提高，养殖成本进一步下降。2019年1-12月，公司常规测定15484头次、料肉比测定485头、CT扫描测定463头（公司建设成立第二个CT测定中心）。与2018年比，四个品种达115kg体重的日龄遗传上缩短1.17天以上，达115kg体重的背膘厚遗传上下降0.25mm以上；皮特兰、杜洛克、长白和大白四个品种在料肉比、日增重和瘦肉率上都有明显进展；体系中用作第一母本的大白猪的窝均总产仔数和产活仔数遗传上分别提高0.07头、0.06头，大白经产母猪全群产总仔数14.58头/窝，达国际领先水平。2、饲料领域、饲料领域 公司
