1、中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 1 中际旭创股份有限公司中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告年年度报告 2020 年年 04 月月 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 2 第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。公司负责人王伟修、主管会计工作负责人王晓丽及会计
2、机构负责人公司负责人王伟修、主管会计工作负责人王晓丽及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)袁丽明声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。袁丽明声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资
3、风险。解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。公司在本报告第四节公司在本报告第四节“经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析”之之“九、公司未来发展的展望九、公司未来发展的展望”部分，详细披露了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相部分，详细披露了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。关内容。公司公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 713,165,136 为基数，向为基数，向全体股东每全体股东每 10 股派发现金红利股派发现金红利 0.84 元（含税），送红股元（含税），送红股 0 股（含税），以资
4、本公股（含税），以资本公积金向全体股东每积金向全体股东每 10 股转增股转增 0 股。股。中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 3 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.2 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.10 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.20 第五节第五节 重要事项重要事项.37 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.64 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.75 第八节第八节 可转换公司债券相关情况可转换公司债券相关情况.76 第九节第
5、九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.77 第十节第十节 公司治理公司治理.88 第十一节第十一节 公司债券相关情况公司债券相关情况.94 第十二节第十二节 财务报告财务报告.95 第十三节第十三节 备查文件目录备查文件目录.216 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司、中际旭创 指 中际旭创股份有限公司 股东大会 指 中际旭创股份有限公司股东大会 董事会 指 中际旭创股份有限公司董事会 监事会 指 中际旭创股份有限公司监事会 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 中
6、登公司 指 中国证券登记结算有限责任公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 中际旭创股份有限公司章程 A 股 指 人民币普通股 元、万元 指 人民币元、万元 报告期、本报告期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 上年同期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 控股股东 指 山东中际投资控股有限公司 苏州旭创 指 苏州旭创科技有限公司 中际智能 指 山东中际智能装备有限公司 铜陵旭创 指 铜陵旭创科技有限公司 储翰科技 指 成都储翰科技股份有限公司 光通信 指 以光波为载波的通信方式
7、 光模块/光通信模块 指 光模块的作用就是光电转换，发送端把电信号转换成光信号，通过光纤传送后，接收端再把光信号转换成电信号。5G 指 第五代移动电话行动通信标准，也称第五代移动通信技术。云数据中心 指 基于超级计算机系统对外提供计算资源、存储资源等服务的机构或单位，以高性能计算机为基础面向各界提供高性能计算服务。SFP 指 SFP 根据 GBIC 接口进行设计，允许比 GBIC 更大的端口密度（主板边上每英寸的收发器数目），因此 SFP 也被称作mini-GBIC。QSFP 指 四通道 SFP 接口(QSFP)，QSFP 是满足市场对更高密度的高速可插拔解决方案。CWDM 指 一种面向城域网
8、接入层的低成本 WDM（Wavelength Division 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 5 Multiplexing，即波分复用）传输技术。从原理上讲，CWDM 就是利用光复用器将不同波长的光信号复用至单根光纤进行传输，在链路的接收端，借助光解复用器将光纤中的混合信号分解为不同波长的信号，连接到相应的接收设备。重大资产重组/发行股份购买资产事项 指 本次交易上市公司拟通过发行股份的方式向益兴福、刘圣、朱皞、靳从树、朱镛、余滨、凯风进取、凯风万盛、坤融创投、国发创新、禾裕科贷、古玉资本、晟唐银科、苏州达泰、西藏揽胜、旭创香港、光云香港、谷歌香港、ITC Innovatio
9、n、悠晖然、舟语然、福睿晖、睿临兰、云昌锦、凯风旭创、永鑫融盛、上海光易等 27 名交易对方购买其合计持有的苏州旭创 100%股权。同时，上市公司拟向王伟修、云昌锦、凯风厚泽、永鑫融盛、上海小村等 5 名配套融资方非公开发行股份募集配套资金，募集资金金额不超过本次资产交易价格的 100%。配套融资 指 中际旭创向王伟修、云昌锦、凯风厚泽、永鑫融盛、上海小村等 5 名配套融资方非公开发行股份募集配套资金，募集资金金额不超过本次资产交易价格的 100%。股权激励 指 公司第一期（2017 年-2021 年）限制性股票激励计划 本次非公开发行股票/本次非公开发行/再融资 指 中际旭创股份有限公司本次
10、拟以非公开方式向中国人寿资产管理有限公司等 5 名（含）特定对象发行股票的行为 本预案 指 中际旭创股份有限公司 2018 年度非公开发行股票预案 第二期员工持股计划 指 中际旭创股份有限公司 2019 年第二期员工持股计划 会计师、审计机构 指 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）广发证券、保荐机构 指 广发证券股份有限公司 巨潮资讯网 指 http:/ 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 6 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 中际旭创 股票代码 300308 公司的中文名称 中际旭创股份有限公司 公司的中文简称 中
11、际旭创 公司的外文名称（如有）ZHONGJI INNOLIGHT CO.,LTD.公司的外文名称缩写（如有）ZHONGJI INNOLIGHT 公司的法定代表人 王伟修 注册地址 山东省龙口市诸由观镇驻地 注册地址的邮政编码 265705 办公地址 山东省龙口市诸由观镇驻地 办公地址的邮政编码 265705 公司国际互联网网址 http:/www.zj- 电子信箱 infozhongji.cc 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 王军 刘吉玲 联系地址 山东省龙口市诸由观镇驻地 山东省龙口市诸由观镇驻地 电话 0535-8573360 0535-85733
12、60 传真 0535-8573360 0535-8573360 电子信箱 zhongji300308zhongji.cc zhongji300308zhongji.cc 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http:/ 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 四、其他有关资料四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 7 会计师事务所名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址 上海市黄浦区湖滨路 202
13、 号领展企业广场 2 座普华永道中心 11 层 签字会计师姓名 汪超、刘毅 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 广发证券股份有限公司 广东省广州市天河区马场路26 号广发证券大厦 孟晓翔、陈凤华 2019 年 4 月 11 日-2021 年 12 月 31 日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2019 年 2018 年 本年比上年增减 2017 年 营业收入（元）4,757,67
14、7,023.35 5,156,314,239.90-7.73%2,357,083,470.26 归属于上市公司股东的净利润（元）513,487,200.53 623,115,980.05-17.59%161,505,416.37 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）429,501,474.55 590,032,209.73-27.21%264,658,859.15 经营活动产生的现金流量净额（元）569,457,698.94 660,013,526.46-13.72%42,357,112.25 基本每股收益（元/股）0.731 1.36-46.32%0.50 稀释每股收益（元/股
15、）0.73 1.33-45.11%0.50 加权平均净资产收益率 8.29%14.32%-6.03%7.96%2019 年末 2018 年末 本年末比上年末增减 2017 年末 资产总额（元）10,491,166,090.97 8,080,200,992.25 29.84%7,810,022,719.08 归属于上市公司股东的净资产（元）6,926,216,477.11 4,776,481,630.64 45.01%4,005,858,286.24 注：报告期内，因公司 2019 年 4 月非公开发行股票，2019 年 6 月实施资本公积转增股本以及公司净利润同比减少导致上述基本每股收益较去年
16、同期减少 46.32%。六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 875,646,836.85 1,159,555,844.11 1,248,711,109.77 1,473,763,232.62 归属于上市公司股东的净利润 99,499,938.81 107,814,118.55 150,570,478.40 155,602,664.77 归属于上市公司股东的扣除非经98,336,248.98 103,495,890.68 126,789,658.84 100,879,676.05 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文
17、 8 常性损益的净利润 经营活动产生的现金流量净额-141,639,302.31 242,203,512.38 145,690,895.17 323,202,593.70 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同
18、时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、非经常性损益项目及金额八、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2019 年金额 2018 年金额 2017 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-131,685.38-107,456.93-1,767,332.51 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享
19、受的政府补助除外）84,722,704.07 33,163,774.86 16,109,458.34 委托他人投资或管理资产的损益 13,648,097.83 1,581,561.65 2,758,026.07 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 -1,294,512.95 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 188,000.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 4,516,515.0
20、0 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 301,495.95 13,163,005.95 22,872.34 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -7,162,646.18-120,606,515.13 减：所得税影响额 14,554,886.49 7,554,469.03 3,079,953.94 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 9 合计 83,985,725.98 33,083,770.32-103,153,442.78-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1
21、号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 10 第三节公司业务概要第三节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务（一）经营业务、主要产品及用途（一）经营业务、主要产品及用途 公司目前业务主要涵盖高端光通信收发模块和智能装备制造两大板块，形成了双主业独立运营、协同发展的经营模式。全资子公司苏州旭创致力于高端光通信收发模块的研发、制造
22、和销售，产品主要服务于云计算数据中心、数据通信、5G 无线网络和电信传输网络等领域的国内外客户。苏州旭创注重技术研发，并推动产品向高速率、小型化、低功耗、低成本方向发展，在业内保持了领先优势。表表1：苏州旭创部分光模块产品：苏州旭创部分光模块产品 产品系列产品系列 产品外观产品外观 产品特性产品特性 应用场景应用场景 400G QSFP-DD 拥有全面的400G QSFP-DD光模块产品组合，该 系列的 产品符合IEEE 802.3bs 和QSFP-DD MSA标准。主要应用于400G以太网、数据中心和云网络。400G OSFP 拥有全面的400G OSFP光通信模块产品组合，包括4x50Gx
23、2和4X100G两种架构方案。该系列的产品符合IEEE 802.3bs 和OSFP MSA标准。主要应用于400G以太网、数据中心和云网络。100G QSFP28 Single Lambda 该系列的的产品符合IEEE 802.3bm，IEEE 802.3cd和QSFP28 MSA标准，具有小型化、低功耗和高速率的特点。主要应用于100G以太网。100G QSFP+包 括 SR4,SR4 CPRI,AOC,AOC 100G-425G,CWDM4,eCWDM4,eCWDM4 ET PSM4,PSM4 pigtail,LR4 Ethernet和ER4 Lite系列，该系列产品采 用 LC 或 MP
24、O 光 口，兼 容IEEE802.3bm,SFF-8636等标准；具有功耗低、体积小、速率高等特性，有利于数据中心增加容量、提高端口密度和降低功耗。主要应用于100G数据中心内部网络、数据中心互联、城域网络等环境，也可应用于5G无线网络。40G QSFP+包括SR4，eSR4，IR4，LR4，ER4，LX4，PSM IR4，PSM LR4，AOC and AOC breakout系列。该系列产品采用LC或MPO光口，兼容IEEE802.3bm,SFF-8436等标准；具有功耗低、体积主要应用于大型数据中心、园区网络、城域网络等环境。中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 11 小、速率
25、高等特性，有利于数据中心增加容量、提高端口密度和降低功耗。25G SFP28 包括SR，AOC，LR，ER商业温度系列，以及LR，BiDi，CWDM，LWDM，ER等工业温度系列。这些产品采用LC光口，兼容IEEE802.3by，SFF-8472等标准；具有功耗低、体积小、速率高、宽温度范围等特性。主要应用于数据中心、5G网络、25G以太网、光纤通道等环境。10G SFP+SONET 拥有全面的SONET系列产品，包括LR,ER，ZR，DWDM ER，DWDM ZR系列，符合SONET OC192/SDH STM64与IEEE802.3ae标准。主 要 应 用 于 SONET(OC-192)/
26、SDH(STM64)传输网络环境 10G SFP+Ethernet 包括LR，ER，ZR和DWDM（40km与80km）系列，该系列产品采用LC光口，兼容IEEE802.3ae，SFF-8472，SFF-8431等标准；具有功耗低、体积小、速率高等特性。主要应用于数据中心、城域网、无线网络、传输网络等环境。全资子公司中际智能以电机定子绕组制造装备的研发、制造、销售及售后服务作为主营业务线，公司产品覆盖家用电器、工业电机、新能源汽车电机定子绕组制造领域的单工序机、多工序机、半自动线及自动化智能生产线，拥有三十多个系列、二百多个品种的产品，是国内电机绕组制造装备的领军企业。表表 2 2：中际智能部
27、分产品线：中际智能部分产品线 产品系列产品系列 产品外观产品外观 产成品外观产成品外观 产品特性及应用场景产品特性及应用场景 压缩机定子绕组生产线 该系列生产线适应于空调和冰箱压缩机电机定子绕组的自动化生产。采用独有的专利技术能够适应小槽口、高槽满率电机定子的生产需要。具有运行可靠、生产效率高和定子品质一致性高等优点。汽车发电机定子绕组生产线 该系列生产线适用于汽车发电机定子绕组的自动生产。本产线适用于波形绕组的自动化制造，定子在设备及工序间自动传输并自动装卸，实现了汽车发电机定子绕组制造过程中的无人生产。中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 12 新能源汽车定子生产线 该系列生产线
28、适用于新能源汽车电机定子绕组的自动生产。采用国际先进的无交叉绕线技术，满足了高功率密度驱动电机的制造要求，显著提高了生产效率和产品质量；整线配置自动识别上料、数字化识别、实时监测等系统，采用了远程运维技术，实现了定子绕组可视、可控、可追溯的数字化生产。自动化程度高，能够满足高功率密度汽车驱动电机定子绕组的生产要求。工业电机定子绕组生产线 该系列生产线适用于工业电机定子绕组的自动化生产。能够满足工业电机叠导线线径粗、槽满率高、定子外形大等特点要求，实现高质量的多相线圈一次或多次嵌入，满足了自动化生产的需要。变频电机定子绕组生产线 该系列生产线适应于变频电机定子绕组的自动化生产。采用独有的专利技术
29、，能够将线圈直接绕制在定子槽内，满足变频电机定子绕组的工艺要求。具有绕线速度快、稳定性高等优点。（二）公司经营模式（二）公司经营模式 1、高端光通信收发模块业务、高端光通信收发模块业务 光通信模块作为非终端产品，主要是采取“以销定产”的生产模式，苏州旭创根据客户的订单情况作出生产计划，为保证产品质量，苏州旭创还制定了严格的供应商选择及采购控制程序。同时，由于光模块产品的技术集成度较高，作为数据中心网络交换机和服务器的重要配套器件，苏州旭创主要采用直接和代理销售的销售模式，直接面向云计算互联网服务商或通信设备商等下游客户进行技术和产品推介、直接或间接签订合同并交付、提供售后技术支持与服务。2、电
30、机绕组装备制造业务、电机绕组装备制造业务 由于电机绕组制造设备的下游客户在生产模式上差异性大，应用在不同的领域电机绕组自动化制造难点及工艺差异也较大，中际智能根据客户的生产模式、制造成本、厂房布局等需求进行“量身定制”，并采取“设计、制造与服务流程一体化”的模式，以设计咨询为前提，以全程技术服务为核心，为下游客户提供一体化服务，完成与电机定子绕组制造相关的所有环节，对各个环节进行技术支持、现场调改和经验指导，满足客户从单机小批量生产到智慧工厂打造的各种需求。（三）主要业绩驱动因素（三）主要业绩驱动因素 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 13 近年来，北美云厂商为应对全球流量快速增
31、长的需求而加速大型数据中心市场的发展，网络设备也迎来升级换代的新周期，这将全面启动数通市场的新一轮景气；同时，全球5G网络建设及商用化步伐的加速推动5G承载光模块的逐步成熟并规模应用。而在国家产业政策的支持下，中国正在加快5G网络基建进程和云数据中心产业的发展。报告期内，受数据中心速率技术迭代及5G无线通信网络建设两大驱动因素影响，苏州旭创业绩逐季稳步回升，市场份额继续保持在行业前列。（四）公司所处行业发展趋势（四）公司所处行业发展趋势 1、数通市场、数通市场 网络流量增长进行时，云数据中心流量占据主导地位网络流量增长进行时，云数据中心流量占据主导地位。随着网络速度的提升，对流量日益增长的需求
32、使得网络变革呈现多样性的发展方向。根据Cisco的预测，全球数据中心的IP流量从2016年的6.8ZB增长到2021年的20.6ZB，年复合增长率约为25%。其中，在云应用激增的推动下，云数据中心流量将占数据中心流量的绝大部分。从全球来看，到2021年，云数据中心流量将达到总数据中心流量的95%，而在2016年占比约为88%。图图1：全球数据中心：全球数据中心IP流量增长预测（单位：流量增长预测（单位：ZB）图图2：全球云数据中心流量增长预测（单位：全球云数据中心流量增长预测（单位：ZB）数据来源：Cisco 同时，伴随着同时，伴随着5G商用，数据流量也将呈现大幅度的增长趋势。商用，数据流量也
33、将呈现大幅度的增长趋势。2019年，全球主要的国家正在积极参与5G商用，运营商也在全速部署下一代网络设备。5G推动通信需求从人际通信向物联网络全方位拓展，带动网络连接数与数据流量增长。5G的三个应用场景主要是：eMBB（增强型移动带宽）、mMTC（海量机器类通信）和URLLC（超可靠低时延通信），其中mMTC和URLLC就是面向垂直行业与万物互联，未来5G将可以广泛应用于生活的各个方面。目前4G通信技术上不能满足的场景，例如自动驾驶汽车、无人机飞行、VR/AR、移动医疗、远程操作复杂的自动化设备等，这正是5G应用的部分领域。所以，5G业务的多样性将带动海量设备连接入网、数据流量将继续保持爆发增
34、长。受益于云数据中心流量的发展趋势，大型数据中心规模将继续增长受益于云数据中心流量的发展趋势，大型数据中心规模将继续增长。Synergy的数据资料显示，截至2019年底，全球超大数据中心的数量约为500个，较2018年同比增长19%。并且还有132个大型数据中心处于规划或者建设的不同阶段。分区域来看，北美市场依然占据着数据中心建设的首要位置，份额占比40%。中国、日本、英国、澳大利亚和德国共计占比为30%，其中，中国占比约为8%。根据中国通信院数据显示，中国云计算产业规模于2018年也达到了962.8亿元，同比增速为39.2%，2019年破千亿元大关。所以国内外云计算产业正在蓬勃发展。图图3：
35、全球超大数据中心数量：全球超大数据中心数量 图图4：2018年超大规模数据中心分布年超大规模数据中心分布 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 14 数据来源：Synergy 数据中心网络的互连提升对数通光模块数量及其技术更新迭代的需求数据中心网络的互连提升对数通光模块数量及其技术更新迭代的需求。数据中心的流量分为三种：南北向流量、东西向流量以及跨数据中心流量。伴随着越来越丰富的应用场景的出现，当需要大量的服务器集群系统协同完成工作时，服务器集群内部的流量变大，数据中心网络流量由“南北向流量”转为“东西向流量”。从Cisco发布的全球云指数（2016-2021）报告来看，数据中心内部
36、流量占比将达到71.5%；而数据中心之间流量占所有流量的13.6%，数据中心与用户之间流量占总流量比重为14.9%。数据流量的增长驱动路由器、交换机市场增速回暖。数据流量的增长驱动路由器、交换机市场增速回暖。在通信网络建设与流量增长的驱动下，2009年开始，全球路由器、交换机出货量与市场规模增速由负转正、明显改善。尤其在路由器市场，2011年全网流量增速达到峰值后，2012年全球路由器出货量增速达到历史最高的32.21%。2014年后流量的又一轮增长，全球路由器、交换机市场增速随即提升。尤其自2019年以来，路由器、交换机市场规模增速再次体现向上趋势，光模块的加速升级也应运而生。“东西向流量东
37、西向流量”取代取代“南北向流量南北向流量”成为数据中心主要数据流量，催生网络架构升级成为数据中心主要数据流量，催生网络架构升级。随着数据中心内部流量的增加，原来基于纵向传输方式的传统三层网络架构已不能满足需求，新型的脊叶式结构（Leaf-Spine）应运而生。这种扁平化的网络结构大大提高了数据传输的效率，同时也带来更多的连接需求，意味着服务器与交换机、交换机与交换机之间需要更多的高端光模块进行连接。图图5：光模块在数通市场的应用：光模块在数通市场的应用 数据来源：Facebook官网、民生证券研究院 苏州旭创在高端光通信收发模块产品研发和设计领域、成本管控及经营管理上均具有突出优势。苏州旭创在
38、高端光通信收发模块产品研发和设计领域、成本管控及经营管理上均具有突出优势。公司拥有包括独特光学设计封装平台、超高的光学耦合效率、高速光模块的设计能力、高频电路和信号完整性专业设计及自主研发的全自动高效测试平台等业内领先技术，同时结合“以销定产”的生产模式、优化的供中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 15 应链管理有效降低了生产成本、保证了产品精度的同时又提升了大规模量产的能力，产品深受国内外知名客户的青睐。2、电信市场、电信市场 伴随伴随5G网络建设的兴起，将推动承载网扩容升级，从而驱动电信光模块行业的发展。网络建设的兴起，将推动承载网扩容升级，从而驱动电信光模块行业的发展。201
39、9年政府工作报告明确提出将开展城市千兆宽带入户示范。2019年5月15日，国务院常务会议把加快网络升级扩容作为扩大有效投资的重要着力点，明确要加快部署千兆宽带接入网络，推动固定和移动宽带迈入千兆时代。无线网络方面，2019年10月31三大电信运营商宣布5G商用，也标志着我国无线网络正式进入千兆速度时代。由于承载超大带宽的技术升级及电信运营商降本增效的需求，使得电信光模块市场加速进入上升周期。2020年2月21日，中央政治局会议强调推动5G网络、工业互联网等加快发展，将“强调推动5G网络加快发展”上升到中共中央政治局会议这一层级是史无前例的，将5G、工业互联网两个领域专门提出来，与生物医药、医疗
40、设备并列，在很大程度上凸显了中央对5G和工业互联网的高度重视和寄予厚望，以及5G、工业互联网对国民经济的重要性。5G基站建设的加速，光模块的需求同步拉动基站建设的加速，光模块的需求同步拉动。据工信部数据及中信建投证券研究报告预计显示，到2019年底，国内的5G基站建设数量已超过13万个，未来国内5G基站的总数将超过500万个。尤其是在5G大规模商用后，基站数量的增加及对通信性能上升的需求会促使电信光模块行业迎来高景气的局面。网络架构变动促使电信光模块市场规模倍增网络架构变动促使电信光模块市场规模倍增。4G时期的光模块以6G和10G为主，5G高带宽需求引入高速光口，前传可能以25G光模块为主，中
41、传可能以50G/100G光模块为主，回传会用到200G/400G的相干光模块，中前期可能会用到100G光模块。图图6：5G传输网络方案架构图传输网络方案架构图 图片来源：东吴证券研究所 在目前的前传方案中在目前的前传方案中，由于存在不同的方案选择，比如光纤直连、无源WDM、有源WDM等方式，针对不同的方案对于光模块的需求也存在差异；而针对新增的中传环节而针对新增的中传环节，大带宽和低时延的要求使得BBU分为CU和DU，其中增加的CU和DU之间的中传环节将带来新的光模块需求；在回传方案中在回传方案中，主要用于CU与核心网之间的传输，而苏州旭创在相干光模块上的研发储备和技术优势也将为公司提供强有力
42、的支撑。3、电机绕组装备制造行业、电机绕组装备制造行业 中国电机行业历经数十年发展取得了稳步发展，特别是近几年电机板块业务营业收入总值及增速都有较大增长。（1）新能源汽车驱动电机行业新能源汽车驱动电机行业 中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 16 国家政策要求大幅提升新能源汽车比例，推动新能源汽车等绿色低碳产业成为支柱产业，在国家政策的大力支持下，整个新能源汽车行业呈现出蓬勃发展的态势，电机在新能源汽车领域中的应用技术日渐成孰。2018年中国新能源电机行业由于国家新能源汽车补贴的退坡，导致了该行业市场的低迷。但随着永磁同步电机被广泛使用，通过行业内部的整合以及组建上下游合作机制，打
43、通了新能源整车、驱动电机和稀土永磁材料等产业间发展梗阻，实现全产业链互利共赢，自2019年下半年开始，新能源产业又掀起了向高端、智能方向发展的新浪潮，大集团多元化发展向该领域拓展、行业内部产业合并及升级等现象较多，与此同时，世界汽车制造巨头也纷纷快速加入到新能源领域，为电机定子绕组制造产业带来了新的机遇与挑战。（2）变频电机行业变频电机行业 近年，变频电机行业在家电领域发展尤其迅速。以洗衣机为例，变频洗衣机因具有节能、超低噪音、可变水流、高脱水转速等特点，所以受到众多消费者的喜爱，变频电机技术也将占据洗衣机驱动技术的制高点，成为企业高端产品的主要技术卖点之一。此外，在全球气候变暖，节能减排迫在
44、眉睫之际，变频家电无疑顺应了当下的环保趋势。而推进变频技术的升级和普及，为整个家电行业的升级转型将发挥积极的推进作用。变频电机定子绕组制造工艺完全区别于传统电机定子绕组制造工艺，变频电机行业的兴起，将拉动上游供应商对定子绕组制造装备提出新的工艺装备转型需求。（3）压缩机电机行业压缩机电机行业 压缩机电机主要应用于传统冰箱、空调等白色家电领域。从全球市场看，全球范围内对高效节能电机的需求正在不断上升，下游市场驱动系统产量不断上升也增加了对电机的需求，进一步释放我国产能过剩的压力，下游厂商也将更广泛地采用高、精、尖装备和变频电机等新技术对原有产品进行升级。随着国家一带一路等战略及政策的指引，特别是
45、以格力、美的、海尔为代表的主导型品牌为整个行业创造了较好的生存土壤，白色家电行业热度升高，带领了本行业高端智能装备的转型升级和发展。（4）工业电机行业工业电机行业 由于现代工业生产的信息化、自动化程度越来越高。工业其他领域电机制造商大多采用单机制造生产，自动化、智能化程度不高。随着电机制造技术提升人工成本的逐年上升，工业电机行业制造装备由单机、半自动化生产向组合机、全自动化生产方向转变。设备淘汰、升级给电机定子绕组生产装备市场带来了新的活力。二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 比年初增加 115.6
46、4%，主要原因是本期对宁波创泽云投资合伙企业（有限合伙）进行增资，对陕西先导光电集成科技投资合伙企业（有限合伙）进行投资，以及按权益法调整净收益增加。固定资产 比年初增加 30.29%，主要原因是本期采购机器设备增加及铜陵旭创厂房工程于本期转固定资产。无形资产 无重大变化。在建工程 无重大变化。货币资金 无重大变化。中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 17 应收账款 比年初增加 34.81%，主要原因是主要原因是本期第四季度收入远高于上期第四季度，应收账款余额随之增加。存货 无重大变化。2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地
47、 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险 InnoLight Technology USA,Inc.投资设立 3,311.85 万元 美国 投资、贸易、服务 公司统一管理 2321.73 万元 0.48%否 InnoLight Technology Pte.Limited 投资设立 10,879.34 万元 新加坡 投资、贸易、服务 公司统一管理 5,757.77 万元 1.57%否 InnoLight HK Limited 投资设立 0 万元 中国香港 投资、贸易、服务 公司统一管理 0 万元 0.00%否 三、核心竞争力分析三、核心竞
48、争力分析（一）高端光通信收发模块业务（一）高端光通信收发模块业务 随着全面布局建设 5G 网络时代，信息流量将呈现爆发式增长，云计算和大数据等技术的应用驱动全球超大规模数据中心的加速建设，也驱使光模块技术的迭代更新及规模化需求。在市场竞争中，公司全资子公司苏州旭创作为全球知名的光模块主力供应商，凭借技术创新领先优势、快速量产交付能力、完善质量保证体系、规模和品牌优势等企业竞争优势，保持经营业绩稳健前行，经营质量得到持续改善。其核心竞争力主要体现在以下几点：1、领先的研发与创新能力、领先的研发与创新能力 在持续的创新技术方面，苏州旭创拥有一支由多名海归专家以及国内外优秀的技术和市场人员组成的团队
49、。这支团队立足于通过自主技术创新，打造具有国际竞争力的高速光通信收发模块的研发、设计和制造公司。苏州旭创作为 IEEE 光通信光模块 OSFP 企业产业联盟成员和 IEEE 802.3 and ITUQ2 for PON convergence 编制成员，同时也是国际行业组织 25G Ethernet 和 50G Consortium 产业联盟成员,CCSA中国通信标准化协会传输网接入网 TC6-光器件 WG4 工作组成员，以及中国电子元件光电线缆及光器件协会理事成员单位，长期致力于通过持续的创新推动行业技术的发展。公司拥有单模并行光学设计与精密制造技术，多模并行光学设计与耦合技术、高速电子器
50、件设计、仿真、测试技术，并自主开发了全自动、高效率的组装测试平台。同时，公司也在业内率先使用 Chip on Board（COB）光电子器件设计与封装技术。持续的研发与创新能力为旭创产品的高性价比提供了有效保障。2019 年 3 月，苏州旭创在美国加州圣地亚哥举办的 2019 美国光纤通讯展览会上展出了全系列 400G 光模块和 5G 基站光模块。同年 11 月，中际旭创在中国光通信发展与竞争力论坛上，以卓越的综合竞争力荣获“2019 年全球光器件与辅助设备最具竞争力企业中际旭创股份有限公司 2019 年年度报告全文 18 10 强”及“2019 年中国光器件与辅助设备最具竞争力企业 10 强
