1、2017 年年度报告 1/154 公司代码：600779 公司简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司四川水井坊股份有限公司 2012017 7 年年度报告年年度报告 2017 年年度报告 2/154 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、普华永道
2、普华永道中天会计师事务所中天会计师事务所(特殊普通合伙特殊普通合伙)为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人 John FanJohn Fan（范祥福范祥福）、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人 John FanJohn Fan（范祥福）（范祥福）及会计机构负责及会计机构负责人（会计主管人员）人（会计主管人员）Danny Ho(Danny Ho(何荣辉何荣辉)声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审
3、议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计，公司 2017 年度年末未分配利润情况如下：单位：元 项目 合并报表（归属于母公司）母公司报表 本报告期实现净利润 335,488,023.16 300,785,838.96 减：提取法定盈余公积 30,078,583.90 30,078,583.90 减：发放 16 年现金股利 224,731,021.08 224,731,021.08 加：年初未分配利润 225,873,845.19 389,705,988.26 本期可供分配利润 306,552,263.37 435,682,222.24 公司20
4、17年度分配预案：以年末股本总数488,545,698股为基数，每10股派送现金红利6.2元(含税)，计302,898,332.76元，母公司未分配利润余132,783,889.48元结转以后年度分配。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 2017 年年度报告 3/154 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的
5、情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 本公司已在本报告第四节经营情况讨论与分析中详细描述了未来发展面临的风险因素，敬请查阅相关内容。十、十、其他其他 适用 不适用 2017 年年度报告 4/154 目录目录 第一节第一节 释义释义.5 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.8 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.11 第五节第五节 重要事项重要事项.29 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.42 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.48 第八节第八节 董事、监事、高级管理
6、人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.49 第九节第九节 公司治理公司治理.57 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.62 第十一节第十一节 财务报告财务报告.63 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.153 2017 年年度报告 5/154 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 本公司、公司、水井坊 指 四川水井坊股份有限公司 水井坊集团 指 四川成都水井坊集团有限公司 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
7、 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 四川水井坊股份有限公司 公司的中文简称 水井坊 公司的外文名称 SICHUAN SWELLFUN CO.,LTD 公司的外文名称缩写 SCSF 公司的法定代表人 John Fan(范祥福)二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 田冀东 李欣遥 联系地址 成都市金牛区全兴路9号公司董事办 成都市金牛区全兴路9号公司董事办 电话（028）86252847（028）86252847 传真（028）86695460（028）86695460 电子信箱 三、三、基本情
8、况基本情况简介简介 公司注册地址 四川省成都市金牛区全兴路9号 公司注册地址的邮政编码 610036 公司办公地址 四川省成都市金牛区全兴路9号 公司办公地址的邮政编码 610036 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 四川省成都市金牛区全兴路9号董事办 2017 年年度报告 6/154 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 水井坊 600
9、779 四川制药、全兴股份 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)办公地址 上海市湖滨路 202 号普华永道中心 11 楼 签字会计师姓名 雷放、沈洁 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2017年 2016年 本期比上年同期增减(%)2015年 营业收入 2,048,380,366.41 1,176,374,148.41 74.13 854,867,174.50 归属于上市公司股东的净利润 335,488,023.16 2
10、24,791,899.91 49.24 87,973,615.68 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 357,386,579.15 214,835,287.90 66.35 89,727,710.35 经营活动产生的现金流量净额 611,431,360.26 381,909,847.82 60.10 234,037,092.79 2017年末 2016年末 本期末比上年同期末增减（%）2015年末 归属于上市公司股东的净资产 1,580,281,124.82 1,469,524,122.74 7.54 1,281,373,150.18 总资产 2,788,889,212.99 2,
11、203,543,830.66 26.56 1,794,750,205.93 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2017年 2016年 本期比上年同期增减(%)2015年 基本每股收益（元股）0.6867 0.4601 49.25 0.1801 稀释每股收益（元股）0.6867 0.4601 49.25 0.1801 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.7315 0.4397 66.36 0.1837 加权平均净资产收益率（%）22.55 16.29 增加6.26个百分点 7.11 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）24.03 15.57 增加8.46个百分点
12、7.25 2017 年年度报告 7/154 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三
13、)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2017 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 398,617,249.23 441,883,001.31 630,832,717.40 577,047,398.47 归属于上市公司股东的净利润 92,154,009.63 22,345,582.17 128,862,435.65 92,125,995.71 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 92,013,133.09
14、26,031,416.89 129,875,678.80 109,466,350.37 经营活动产生的现金流量净额 168,641,977.63-61,559,667.23 262,385,152.30 241,963,897.56 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2017 年金额 附注（如适用）2016 年金额 2015 年金额 非流动资产处置损益-8,004,062.60 主 要 系 处置 固 定 资产损失-449,425.56 4,555,942.11 计入当
15、期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 7,893,175.55 主 要 系 收金 牛 区 西华 街 道 办扶持金 11,498,220.21 137,320.26 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-29,111,794.19 主 要 系 计提 法 律 诉-1,249,379.75-7,049,524.87 2017 年年度报告 8/154 讼费 少数股东权益影响额 所得税影响额 7,324,125.25 157,197.11 602,167.83 合计-21,898,555.99 9,956,612.01-1,754
16、,094.67 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 十二、十二、其他其他 适用 不适用 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）（一）主要业务主要业务 本公司属“酒、饮料和精制茶”制造业，主营白酒产品的生产与销售。目前，公司生产的白酒产品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。其中，水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司核心产品。“水井坊”是中国知
17、名的高端白酒品牌。水井坊酒以老窖菌群为根本，采用泥窖固态发酵，精选优质多粮，工艺精湛深微，完美融合多粮风格，具有“窖香幽雅、陈香飘逸、绵甜醇厚、圆润爽口、香味谐调、尾净悠长”的独特风格，成为中国浓香型白酒的典范。水井坊作为中国知名高端白酒品牌，用自已的品质和坚持，赢得了专业美誉，在 Brand Finance发布的 2017 年世界最有价值烈酒品牌榜单（Most Valuable Spirits Brands in 2017）中，水井坊位列前五十强，并成为上升速度最快的中国白酒品牌。2018 年 3 月 21 日，在全国糖酒会办公室、华糖云商发起，糖烟酒周刊、酒说主办的“中国酒业高端新版图趋势
18、论坛暨高端白酒新势力品牌发布盛典”，以及由全国糖酒商品交易会办公室支持，华夏酒报和中国酒业新闻网联合主办的“2017 中国酒业年度盛典颁奖典礼”上，水井坊同时获得了“中国高端白酒标志品牌”、“2017 中国酒业最具复兴价值品牌”两大奖项，公司总经理范祥福先生也获得了“2017 中国酒业年度经济人物”殊荣。（二）经营（二）经营模式模式 公司经营模式为原料采购生产产品销售产品。1、在原料采购环节，根据市场需求及公司库存情况，对外公开采购优质高粱、小麦、玉米、糯米、大米等酿酒原材料，以及玻瓶、纸盒和纸箱等包装材料。具体操作上，建立专业高效的采购团队，加强供应商寻源，综合采购成本，降低采购复杂度（组织
19、、流程等），实现供应链成本、2017 年年度报告 9/154 质量、服务和效率的最佳平衡。同时公司采购部门也根据外部市场环境以及公司内部采购业务的预估,对采购工作中可能的风险做出评估分析并制定相应预案进行管控。2、在生产产品环节，以高粱、小麦、玉米、糯米、大米、水为原料，按照水井坊独特的传统生产工艺，固态泥窖发酵，分层蒸馏，量质摘酒，分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾兑、调味、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验、标识标签、包装运输贮存等方面，严格执行国家相关规定。3、在销售产品环节，公司目前主要有两种销售模式。（1）传统总代模式。该模式以一省或多省为单位，由公司指定某一经销商作为公司的合作伙
20、伴，在区域内独家代理公司产品销售。在区域内，该合作伙伴根据与公司达成的合作计划，按公司要求发展其产品销售网络和销售事务，加强对终端的服务和管理。公司部分线下市场活动由该合作伙伴代为执行。（2）新型总代模式 在新的总代模式下，公司负责销售前端管理，实现对售点的掌控和开拓，总代作为销售服务平台负责销售后端包括订单处理、物流、仓储、收款等工作。同时，在上述省份，也相应增加了销售团队人手配备以适应新模式下的业务发展，加强对终端的服务和管理。（三）行业（三）行业情况说明情况说明 白酒是中国传统的蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，被誉为“中国的第五大发明”，是我国优秀文化的杰出代表，其宏大而厚重的酒文化历经岁月
21、早已深深植入人们的日常社会生活，存在“无酒不成礼，无酒不成宴”的消费特性。白酒行业在经历了几年的销售低迷、减产降价后，自 2015 年以来，行业出现了逐渐回暖，尤其是中高端以上板块更呈现出双位数增长态势，价格恢复上升，渠道信心也逐渐加强。目前，在坚持新发展理念、坚持推进供给侧结构性改革的政策环境下,我国经济和消费品市场都保持了稳中有进、稳中提质的良好发展趋势。白酒行业在新的经济形势下，在消费升级的过程中，不断加快转型创新步伐，质量效益得到稳步提升，整个行业已呈现出恢复增长的发展态势。但细分来看，行业内个体之间仍存在较大增长差异，具有品牌、产品、渠道力的企业在此次增长中表现尤为明显，显现出“强者
22、恒强、弱者愈弱”的发展特点。与此同时，为了增加各自品牌的市场占有率，中高端价格板块品牌之间的竞争正在加剧，除了新品牌的推出外，各品牌推广费用也在大幅提升。而随着网上购物消费行为的逐步增强，各品牌也在纷纷加强其网上销售活动及消费者的体验。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 2017 年年度报告 10/154 详见第四节经营情况讨论与分析(三)资产、负债情况分析。三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 （一）厚重的物质文化遗产（一）厚重的物质文化遗产 20 世纪末，水井街酒坊遗址出土了烧酒作坊遗迹与
23、大量文物，经科学鉴定，确认水井街酒坊遗址为代表中国古代酿酒技术发展成就的重要历史遗址，距今已有 600 余年，“是我国至今发现最早的古代酿酒作坊和酒肆”，将水井街酒坊的酿酒历史推至世界蒸馏酒史的源头。水井街酒坊遗址是 1999 年“中国 10 大考古发现之一”，经国务院批准列为全国重点文物保护单位，还当选为上海大世界基尼斯之最“最古老的酿酒作坊”，是不可复制的、极为珍贵的历史文化遗产和有极高价值的“活文物”。（二）精湛的非物质文化遗产（二）精湛的非物质文化遗产 水井坊酒传统酿制技艺以老窖菌群为根本，采用泥窖固态发酵，精选优质多粮，工艺精湛深微，完美融合多粮风格，严格遵循国家级非物质文化遗产-水
24、井坊酒传统酿造技艺生产，成为中国浓香型白酒的典范。2008 年 6 月，“水井坊酒传统酿造技艺”被列入首批国家“非物质文化遗产”名录，并被国务院列入“世界文化遗产”预备名录。另外，公司还设有四川省名酒科研技术中心，独家拥有获得省级科技进步奖的“PGZ”酿酒专有技术，在酿酒生物发酵菌方面亦获得多项重大成果。（三）（三）高标准高标准的产品质量的产品质量 公司产品完全遵守相关法律法规，致力于向客户和消费者提供行业最高标准的质量和服务。公司始终坚持质量与食品安全第一的宗旨，以“安全第一零事故，质量第一零缺陷，顾客第一零投诉”为目标，贯彻“精益生产、精细管理、数据管控、传承创新”的方针，运用 5S、精益
25、生产、卓越制造等先进工具，提升现场管理，杜绝浪费。实施源头把控，过程管控，结果验证模式，建立健全从原料采购到售后服务全过程可追踪追溯的质保体系。公司产品严格按照纯粮固态发酵白酒传统工艺生产，整个酿酒过程均不存在人为添加任何食品添加剂。公司对每批出厂产品实施严格自检、送检及风险监督监测，结果均符合食品安全国家标准。（四四）强大的实际控制人优势）强大的实际控制人优势 公司实际控制人帝亚吉欧是一家全球性跨国公司，同时在伦敦证券交易所（代码 DGE）及纽约证券交易所（代码 DEO）上市，作为世界领先的高端酒类公司，其在全球 180 多个国家和地区都开展有酒类经营业务。自 2007 年以来，中外双方就逐
26、步建立起良好的合作关系，取得了阶段性的成果。2011 年，公司实际控制人变更为帝亚吉欧。2013 年，帝亚吉欧间接持有上市公司第一大股东四川成都水井坊集团有限公司的股权比例达到 100%。随着合作的不断深入，将为公司在营销2017 年年度报告 11/154 管理、创新研发、质量控制、绩效管理、国际市场销售、公司治理等方面带来实质性的积极影响，进一步提高公司的综合竞争实力。（五五）良好的公司声誉）良好的公司声誉 公司悠久的发展历史丰富了企业文化底蕴，作为地处成都的名酒企业，逐步形成了“当责、诚信、团队、创新”的价值观，在长期的产业化实践中树立了开明、稳健的运作风格，坚定了以现代文明、现代科技促进
27、历史文化遗产发扬光大，为民族复兴贡献自己力量的信念，从而得到社会各界的认同。第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 2017 年，中国经济运行稳中向好，保持了中高速增长，经济长期向好的基本面得到进一步巩固和发展。受益于中国经济中高速增长及大众消费升级，白酒市场呈现出较好的发展趋势，高端白酒品牌集中度加强，中高端白酒实现扩容式增长。公司紧紧抓住这一历史机遇，以“改革创新、市场导向、绩效推动、成果共享”为抓手，以“坚持用正确态度做正确事”的原则为指引，有序做好产品、品牌升级，推出水井坊典藏大师版及水井坊菁翠；不断创新品鉴会项目，持续拓展、巩
28、固核心终端门店，充分发挥新、老总代相结合营销模式的优势；在太庙举办“天工御宴”升级品牌战略发布会；以独家官方白酒身份亮相 2017财富全球论坛；牵手央视国家宝藏占位文化传承，进一步深化公司高端化品牌战略。在全体员工共同努力下，2017 年度公司业绩实现了同比较大增长，亦超越历史最好水平。（一）（一）以合规为导向，建立科学管理新秩序以合规为导向，建立科学管理新秩序 1 1、推进合规文化，强化风险管理。、推进合规文化，强化风险管理。持续推进“做正确的事”的合规文化，利用线上课程、电话会议、App 推送及现场会议等多种方式对合规政策进行宣传和培训，持续提升全员合规意识，确保合规政策得以遵守和执行。通
29、过每月的风险管理会议，增强管理层的风险管理意识；通过定期审查及深入分析流程，不断降低业务运营中的各种风险。2 2、保护信息安全，提高业务效率。、保护信息安全，提高业务效率。在信息化建设方面，公司致力于保护信息安全与提升效率。一方面在全公司建立信息分级制度，明确各类信息的保密级别及使用权限，保护数据隐私；另一方面升级合同线上审批系统，顺利上线 SAP 信息系统，快速组建共享服务团队，实现业务流程标准化，数据集中化，审批无纸化，有效提升业务运转效率。3 3、扩大人才规模，提升人员素质。、扩大人才规模，提升人员素质。公司扩大招聘渠道，优化招聘流程，为公司业务发展做好人才储备，有序进行人才扩张；全面回
30、顾薪酬体系，适度进行薪酬调整，确保薪酬对外具有竞争力，对内具有公平性，以保留关键人才和绩效优秀人才。通过关键岗位识别、人才盘点、人才2017 年年度报告 12/154 地图以制定人才发展计划，促进员工能力发展；通过建立能力矩阵，测评员工能力，制定培训计划，提升全员业务能力。（二）（二）以效率为导向，提升卓越生产制造能力以效率为导向，提升卓越生产制造能力 1 1、优化采购流程，提高采购效率。、优化采购流程，提高采购效率。报告期内，公司更新了采购政策，该政策引入品类管理理念，对采购品类进行划分，根据不同的品类特征执行不同的管理策略；同时对采购流程中涉及的表单进行了统一、整合和优化，在保证流程控制的
31、前提下，简化审批流程，提高效率；另外，公司还制定了各品类寻源战略及品类寻源计划，通过分析内部数据和外部情况，指明方向，找到机会点和风险点，建立起稳定的供应商池。2 2、坚持传统工艺，严格质量控制。、坚持传统工艺，严格质量控制。在“质安并重、客户至上、内外兼修、追求卓越”的质量方针和“从原材料进厂到产品销售整个环节保持高标准，向客户和消费者提供高标准的质量、服务和价值”的质量目标指引下，公司坚持水井坊酒传统酿造技艺与现代技术管理相结合，运用多种质量控制方法和工具，有效保障了公司产品质量的稳定。3 3、升级技术设备，推进精益生产。、升级技术设备，推进精益生产。公司不断将“精益生产、精细管理、数据管
32、控、传承创新”的科学管理理念贯穿整个生产控制过程，在设备设施升级与创新,自动化与精益生产,产能提升等方面再上一个新台阶。报告期内，公司引进自动分瓶机和新型洗盖机等自动化生产设备，完成三码合一软件系统技术方案的制作，实施曲酒精益生产项目，开展发酵工艺优化和创新科研实验，有力推进了公司生产效能的提升。4 4、落实标准作业，提高供货效率。、落实标准作业，提高供货效率。公司通过组织与管理方法的优化，提升仓储与运输的管理能力，实现标准化的仓储与运输作业；完善销售及运营规划流程，提升销售预估准确率及生产计划完成率；建立仓储网络，有效确保产品安全库存；上线三码合一系统，强化产品溯源；建立区别化货运模式，提升
33、订单送达效率，支持核心门店计划的实施。5 5、注重节能减排，加强环境保护。、注重节能减排，加强环境保护。公司一向重视节能减排、环境保护工作，在运营中努力减少并预防各类污染的产生，持续改进环境及节能减排绩效，实现公司可持续健康发展。报告期内，公司各污染治理设施运转良好，向环境排放的废水、废气、噪声各项指标均达到国家和地方相关排放标准，固废、危废的处理亦符合相关法规处置要求。其中，污水 COD 排放平均值优于白酒行业标准。（三）（三）以市场为导向，深入贯彻终端为本理念以市场为导向，深入贯彻终端为本理念 1 1、新老总代并行，强化前端管理。、新老总代并行，强化前端管理。在销售环节，公司实行传统总代模
34、式、新型总代模式相结合的销售模式。在新型总代模式下，公司负责销售前端管理，实现对售点的掌控和开拓，总代作为销售服务平台负责销售后端包括订单处理、物流、仓储、收款等工作。新、老总代并行模式，能有效发挥不同区域经销商的优势，充分调动经销商的积极性，同时也有利于提升公司对市场变2017 年年度报告 13/154 化的反应速度。该模式是目前最符合公司实际情况的销售模式，从 2017 年的运行效果来看，公司十大核心市场均实现高增长，全国大部分省份收入亦超越历史最高峰。2 2、聚焦核心市场，加快区域扩张、聚焦核心市场，加快区域扩张。报告期内，公司继续将江苏、河南、湖南、四川、广东、北京、上海、浙江、天津、
35、福建等十大核心市场作为运营重心，集中优势资源，精耕细作。同时，不断加强与省代和分销商的沟通，建立互相信赖、稳定共赢的渠道合作关系。另外，在具体市场开拓上，采取“蘑菇战术”，有效带动周边市场发展。2017 年，上述十大核心区域均取得较好成绩，已成为公司业绩增长的主要来源。随着业务的不断推进，公司进一步拓展了河北、山东、江西、陕西和广西五省作为第三梯队的新兴核心市场。3 3、强调终端动销，关注门店成长。、强调终端动销，关注门店成长。公司积极推动核心门店项目建设，持续将其做强做大。一方面，开拓更多的核心门店并与之紧密合作，另一方面，将经销商及销售团队的注意力更多地转向终端门店的维护、激励和促销上来。
36、公司与核心门店开展合作，通过一系列的营销活动，在售点终端加强与消费者对话，有力提升公司产品终端动销率。此外，公司持续关注经销商及销售团队执行力的提升，通过一系列专业化的课程培训，提升整个团队在市场上的战斗力，并辅之以科学的绩效考核体系，鼓励表现优异的团队成员获得较高回报。4 4、顺应消费升级，提升渠道赢利水平。、顺应消费升级，提升渠道赢利水平。在大众消费升级的背景下，公司持续推动水井坊品牌高端化工作，积极做好产品升级，报告期内陆续推出了水井坊典藏大师版和水井坊菁翠两款高端产品。同时，紧跟市场步伐，合理更新产品价值链，适度提升产品价格，改善渠道盈利水平。此外，针对线上投入，公司也采取了一系列举措
37、，确保线上线下一体化。5 5、狠抓新渠道业务，明确发展方向。、狠抓新渠道业务，明确发展方向。电商和 KA 是公司新渠道业务的主要组成部分。报告期内，明确了电商业务是公司的战略重点之一。公司通过完善电商产品结构，与京东、1919、天猫及酒仙等大平台进行良性互动和合作，充分利用大数据对消费者进行精准营销，并提供良好的购物体验，实现了电商渠道高于传统渠道增速的良好表现。在 KA 运作方面，公司启动了全新的 KA策略，明确了“聚焦化”和“精细化”的运作方式。公司重点扶植了十大核心市场中的核心 KA系统，并持续关注人员效率的提升、产品结构和陈列水平的改善。从结果看，上述省份的 KA 全年业绩取得了较高增
38、长，而整体运营费用因为效率的提升又有较大幅度的下降。在未来，公司将继续坚持聚焦化、精细化的运作，确保 KA 渠道健康、持续的增长。（四）（四）以消费者为导向，践行差异化品牌发展战略以消费者为导向，践行差异化品牌发展战略 1 1、优化产品结构，巩固品牌高端定位。、优化产品结构，巩固品牌高端定位。报告期内，公司陆续推出高端战略性单品水井坊典藏大师版和超高端战略性单品水井坊菁翠，阐明公司占位高端、超高端的信心和决心。两款产品的推出，使公司在中高端以上价格段均布局有战略性单品，进一步丰富和优化了公司产品结构，从而对稳固公司高端白酒形象，有效提升品牌价值产生积极的影响。公司与 2017 年财富全球201
39、7 年年度报告 14/154 论坛合作，成为此次财富论坛独家官方白酒。通过此次活动，聚焦国内外顶级政商菁英人士，以“影响国内外菁英圈层”，从而使水井坊品牌价值高端化得到进一步提升。2 2、致敬、致敬历史历史传承传承，升级品牌沟通主题。，升级品牌沟通主题。2017 春节旺季期间，以“新年心味”为主题进行品牌传播，随后陆续推出电视广告“水井坊大师专注篇”以及微电影久等了，彰显水井坊独有的历史与文化，致敬匠艺匠心精神。中秋期间公司在北京太庙举行了品牌战略发布盛典“天工御宴”，升级品牌沟通战略。在“悦于形匠于心”为品牌奠定良好沟通基础的条件下，正式确立了以“600 年，每一杯都是活着的传承”为核心的品
40、牌沟通主题，向消费者传递公司独具优势的品牌资产。推出新电视广告活着的传承，演绎 600 年不曾间断酿造的酒坊、不变的匠艺与至臻匠心，进一步提升了公司品牌的竞争力。3 3、创新展示方式，丰富品牌传播渠道。、创新展示方式，丰富品牌传播渠道。报告期内，公司持续通过标志性户外大牌，高端消费者集中的机场广告、框架广告等传统渠道，围绕目标消费群体的生活路径进行品牌传播。同时，与全国知名数字平台进行视频、新闻、社交、电商的全域数字营销合作，快速提升了品牌知名度和用户参与度。进一步精细化数字营销体系，给予用户数字营销环境内完整的品牌体验链条，为用户提供有趣又兼具参与性的品牌体验，有效提升了水井坊在数字营销环境
41、内的品牌美誉度。另外，公司携手央视联合 9 大国家级博物馆，独家赞助 2017 年央视文博综艺扛鼎之作 国家宝藏。节目一经开播上线，即获得过亿人次的关注，极大提升了水井坊品牌的知名度。4 4、锁定目标群体，加强品牌深度沟通。、锁定目标群体，加强品牌深度沟通。公司继续推进“悦坊会”会员系统，通过各大圈层活动、线上互动平台和购酒积分等机制招募目标消费者，并逐步丰富以系统和数据为核心的会员运营体系。同时，围绕“600 年，每一杯都是活着的传承”这一沟通主题，以品牌盛宴和尊享晚宴两个级别的品鉴会为主要形式，通过专业的品牌大使团队和创新的宴饮形式相结合，将品牌的历史传承、文化底蕴和卓越品质生动呈现，让目
42、标消费者沉浸式体验品牌内涵，形成品牌深度沟通。另外，公司还全新搭建了水井坊品牌关系管理平台，从品牌对外合作、品牌大使、品牌体验馆等多个品牌接触点拓展品牌与消费者接触，深化消费者品牌体验。二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 2017 年，公司实现营业收入 2,048,380,366.41 元，实现营业利润 446,353,770.74 元，实现净利润（归属于母公司）335,488,023.16 元，营业收入较 2016 年增加了 74.13%,营业利润较 2016年增加了 72.97%,净利润较 2016 年增加了 49.24%。(一一)主营业务分析主营业务分析 利润表及现金流量表
43、相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）2017 年年度报告 15/154 营业收入 2,048,380,366.41 1,176,374,148.41 74.13 营业成本 428,853,001.45 280,401,445.59 52.94 销售费用 550,684,262.32 249,680,748.66 120.56 管理费用 225,922,552.19 180,910,907.99 24.88 财务费用-10,801,637.98-6,129,964.75 不适用 经营活动产生的现金流量净额 611
44、,431,360.26 381,909,847.82 60.10 投资活动产生的现金流量净额 138,340,498.45-204,567,891.16 不适用 筹资活动产生的现金流量净额-225,127,122.72-36,706,149.78 不适用 研发支出 13,874,650.28 12,941,885.15 7.21 1.1.收入和成本分析收入和成本分析 适用 不适用 (1).(1).主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%
45、）毛利率比上年增减（%）酒业 2,044,050,894.06 428,028,048.13 79.06 73.85 53.18 增加2.83个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）高档 1,924,332,606.89 369,942,277.23 80.78 72.49 52.61 增加2.50个百分点 中档 67,343,843.94 33,652,607.57 50.03 11.97-9.10 增加11.58 个百分点 低档 52,374,443.23 24,433,163.33 53.
46、35 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）省内 232,272,472.37 72,821,942.89 68.65 50.55 59.79 减少1.81个百分点 省外 1,781,133,551.69 343,269,430.87 80.73 80.43 56.01 增加3.02个百分点 出口 30,644,870.00 11,936,674.37 61.05-10.73-13.68 增加1.33个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明：按产品档次区分，低档为基酒销售。按地区分布，省内包含
47、基酒销售。适用 不适用 2017 年年度报告 16/154 (2).(2).产销量情况产销量情况分析表分析表 单位：千升 适用 不适用 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上年增减（%）销售量比上年增减（%）库存量比上年增减（%）酒业 6,364.19 10,623.97 25,802.00-9.61 189.38-2.91 产销量情况说明 生产量是 2017 年成品酒实际产量，销售量包含基酒销售。(3).(3).成本分析表成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况
48、说明 酒业 428,028,048.13 99.81 279,435,527.18 99.66 53.18 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 高档 369,942,277.23 86.26 242,414,054.90 86.46 52.61 中档 33,652,607.57 7.85 37,021,472.28 13.20-9.10 低档 24,433,163.33 5.70 项目 本年比率(%)上年比率(%)直接人工 6.03 6.54 直接材料 90.23 88.57 制造
49、费用 3.74 4.89 合计 100.00 100.00 成本分析其他情况说明 适用 不适用 (4).(4).主主要销售客户及主要供应商情况要销售客户及主要供应商情况 适用 不适用 前五名客户销售额 81,575.68 万元，占年度销售总额 39.91%；其中前五名客户销售额中关联方销售额 0.00 万元，占年度销售总额 0.00%。前五名供应商采购额 32,155.67 万元，占年度采购总额 29.82%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额 0.00 万元，占年度采购总额 0.00%。2017 年年度报告 17/154 2.2.费用费用 适用 不适用 单位:元 科目 本期数 上年同期数
50、变动比例（%）情况说明 销售费用 550,684,262.32 249,680,748.66 120.56 注 1 管理费用 225,922,552.19 180,910,907.99 24.88 注 2 财务费用-10,801,637.98-6,129,964.75 76.21 注 3 资产减值损失 106,500,371.38 57,879,581.90 84.00 注 4、营业外收入 1,248,823.14 13,040,547.30-90.42 注 5 营业外支出 30,360,617.33 2,791,706.84 987.53 注 6 所得税费用 81,753,953.39 43
