1、卧龙电气 2017 年年度报告 1/278 公司代码：600580 公司简称：卧龙电气 卧龙电气集团股份有限公司卧龙电气集团股份有限公司 2017 年年度报告年年度报告 卧龙电气 2017 年年度报告 2/278 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。
2、三、三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人刘红旗刘红旗、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人吴剑波吴剑波及会计机构负责人（会计主管人及会计机构负责人（会计主管人员）员）徐志惠徐志惠声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2017年度利润分配预案：拟以2017年度利润分配股权登记日的公司总股
3、本为基数，向全体股东按每10股派发现金红利1元（含税）进行分配，剩余可供股东分配的利润结转下一年。公司2017年度不进行资本公积金转增股本。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请广大投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请
4、查阅第四节经营情况讨论与分析中关于公司未来发展的讨论中可能面对的风险因素及对策部分的内容。十、十、其他其他 适用 不适用 卧龙电气 2017 年年度报告 3/278 目目 录录 第一节第一节 释义释义 .4 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 .6 6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 .1111 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 .1 16 6 第五节第五节 重要事项重要事项 .3737 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况 .5959 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 .6767 第八节第八节 董事、监
5、事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 .6868 第九节第九节 公司治理公司治理 .7979 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况 .8484 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .8585 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 .278278 卧龙电气 2017 年年度报告 4/278 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义常用词语释义 卧龙控股 指 卧龙控股集团有限公司 公司、卧龙电气、本公司 指 卧龙电气集团股份有限公司 卧龙地产 指 卧龙地产集团股份有限公司 卧龙投资 指 浙江
6、卧龙舜禹投资有限公司 ATB 驱动股份 指 ATB Austria Antriebstechnik AG Brook Crompton 指 Brook Crompton Holding Ltd.，新加坡上市 香港卧龙控股 指 香港卧龙控股集团有限公司 北京华泰、北京变压器 指 卧龙电气集团北京华泰变压器有限公司 卧龙灯塔 指 卧龙电气集团浙江灯塔电源有限公司 浙江国贸 指 浙江卧龙国际贸易有限公司 杭州研究院 指 卧龙电气集团杭州研究院有限公司 卧龙新能源 指 浙江卧龙新能源有限公司 卧龙家电 指 浙江卧龙家用电机有限公司 银川卧龙 指 卧龙电气银川变压器有限公司 卧龙变压器 指 卧龙电气集团
7、浙江变压器有限公司 卧龙国际 指 卧龙国际（香港）有限公司 上海卧龙 指 上海卧龙国际商务有限公司 烟台变压器 指 卧龙电气烟台东源变压器有限公司 欧力卧龙 指 绍兴欧力-卧龙振动机械有限公司 浙江龙能 指 浙江龙能电力发展有限公司 卧龙电机日本 指 卧龙电机控制技术有限公司 ATB 荷兰 指 ATB Technologies Netherlands BV 清江电机 指 卧龙电气淮安清江电机有限公司 章丘电机 指 卧龙电气海尔章丘电机有限公司 意大利投资 指 Wolong(Italy)Investment S.R.L.意大利控股 指 Wolong Italy Holding Group S.R
8、.L.新能源投资公司 指 绍兴上虞卧龙新能源投资有限公司 卧龙电气 2017 年年度报告 5/278 SIR 指 Soluzioni Industriali Robotizzate S.p.A.OLI 指 OLI S.p.A.南防集团、南阳防爆 指 卧龙电气南阳防爆集团股份有限公司 大郡新动力 指 浙江卧龙大郡新动力电机有限公司 荣信传动 指 卧龙电气集团辽宁荣信电气传动有限公司 荣信高科 指 卧龙电气集团辽宁荣信高科电气有限公司 荣信控制 指 卧龙电气集团辽宁荣信电机控制技术有限公司 卧龙越南 指 卧龙电气（越南）有限公司 卧龙资管 指 上海卧龙资产管理有限公司 尼福公司 指 南防集团上海尼
9、福电气有限公司 红相电力 指 红相股份有限公司 白云电器 指 广州白云电器设备股份有限公司 卧龙电气 2017 年年度报告 6/278 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 卧龙电气集团股份有限公司 公司的中文简称 卧龙电气 公司的外文名称 WOLONG ELECTRIC GROUP CO.,LTD.公司的外文名称缩写 WOLONG ELECTRIC 公司的法定代表人 刘红旗 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书董事会秘书 证券事务代表证券事务代表 姓名 吴剑波 沈鑫 联系地址 浙江省绍兴市上虞区人民大道西段180
10、1号 浙江省绍兴市上虞区人民大道西段1801号 电话 0575-82176628、82507992 0575-82176629 传真 0575-82176636 0575-82176636 电子信箱 三、三、基本情况简介基本情况简介 公司注册地址 浙江省绍兴市上虞区经济开发区 公司注册地址的邮政编码 312300 公司办公地址 浙江省绍兴市上虞区人民大道西段1801号 公司办公地址的邮政编码 312300 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 上海证券交
11、易所及公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况公司股票简况 卧龙电气 2017 年年度报告 7/278 股票种类股票种类 股票上市交易所股票上市交易所 股票简称股票简称 股票代码股票代码 变更前股票简称变更前股票简称 A股 上海证券交易所 卧龙电气 600580 卧龙科技、G卧龙 六、六、其他相关资料其他相关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 中国深圳福田区香梅路 1601 号中投国际商务中心 A 栋 16 楼/上海市南京东路61 号 4 楼 签字会计师姓名 唐艺、石瑶 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 海通证券股
12、份有限公司 办公地址 上海市广东路 689 号 签字的保荐代表人姓名 孙迎辰、田卓玲 持续督导的期间 2016 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据主要会计数据 2017年年 2016年年 本期比上年同期本期比上年同期增减增减(%)2015年年 营业收入 10,086,036,670.77 8,913,936,672.36 13.15 9,473,632,174.40 归属于上市公司股东的净利润 665,219,501.03 253,408,
13、117.19 162.51 360,394,069.76 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 182,399,950.63 81,087,226.05 124.94 336,738,975.89 经营活动产生的现金流量净额 316,734,897.05 94,415,722.08 235.47 860,275,906.53 2017年末年末 2016年末年末 本期末比上年同本期末比上年同期末增减（期末增减（%）2015年末年末 归属于上市公司股东的净资产 5,659,671,352.08 5,113,539,792.18 10.68 3,873,009,120.55 总资产 16,7
14、75,472,373.61 16,081,739,660.77 4.31 14,078,358,312.24 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标主要财务指标 2017年年 2016年年 本期比上年同期增减本期比上年同期增减(%)2015年年 基本每股收益（元股）0.5161 0.1989 159.48 0.3245 卧龙电气 2017 年年度报告 8/278 稀释每股收益（元股）0.5161 0.1989 159.48 0.3245 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.1415 0.0636 122.48 0.3032 加权平均净资产收益率（%）12.31 4.99 增加7
15、.32个百分点 9.30 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）3.38 1.60 增加 1.78 个百分点 8.69 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 公司的大部分下游行业复苏迹象明显，公司的营业收入和产品毛利率得到一定的提升,盈利水平较去年有所提高；公司出售银川卧龙取得较大的投资收益。八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况市公司股东的净资产差异情况 适用 不适用
16、 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上属于上市公司股东的净资产差异情况市公司股东的净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2017 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度第一季度（1-3 月份）月份）第二季度第二季度（4-6 月份）月份）第三季度第三季度（7-9 月份）月份）第四季度第四季度（10-12 月份）月份）营业收入 2,231,442,544.62 2,736,267,746.
17、67 2,628,519,385.98 2,489,806,993.50 归属于上市公司股东的净利润 34,204,636.13 95,641,612.43 554,479,113.97-19,105,861.50 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 27,254,268.08 95,420,210.32 51,476,812.18 8,248,660.05 经营活动产生的现金流量净额-36,648,277.62 35,965,245.38 106,329,915.03 211,088,014.26 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 卧龙电气 2017 年年度报告
18、 9/278 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目非经常性损益项目 2017 年金额年金额 附注（如附注（如适用）适用）2016 年金额年金额 2015 年金额年金额 非流动资产处置损益-9,760,311.21 -2,480,693.69 34,318,052.32 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 66,679,172.57 48,916,259.06 47,516,206.02 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等-89,584
19、,885.12 -65,313,385.86-56,565,761.82 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 1,797,955.30-1,877,135.30 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 2,033,458.40 205,778,940.46 158,500.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-39,398,039.96 13,088,921.19 4,141,910.43 其他符合非经常性损益定义的损益项目
20、 625,415,960.53 境外子公司破产重整收益及破产期间经营损失净额 80,209,614.38 少数股东权益影响额 8,031,217.95 -6,885,327.79-8,312,136.45 所得税影响额-160,806,637.14 -22,581,777.53 4,275,458.67 合计 482,819,550.40 172,320,891.14 23,655,093.87 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称项目名称 期初余额期初余额 期末余额期末余额 当期变动当期变动 对当期利润的影对当期利润的影响金
21、额响金额 可供出售金融资产 0.00 661,440,649.49 661,440,649.49 0.00 投资性房地产 350,108,300.00 350,347,800.00 2,033,458.40 1,728,439.64 合计 350,108,300.00 1,011,788,449.49 663,474,107.89 1,728,439.64 卧龙电气 2017 年年度报告 10/278 十二、十二、其他其他 适用 不适用 卧龙电气 2017 年年度报告 11/278 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司
22、所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）主要业务主要业务 公司主要业务有电机及控制业务、电源电池、光伏电站业务，其中电机及控制业务主要分为低压电机及驱动、高压电机及驱动、微特电机及控制。（二）经营模式经营模式 1、采购模式 继续健全完善供应链管理体系，实行供应商开发（sourcing）和采购（buying）分离模式；内部建立了定点、定价/定量、下单和支付四权分立的组织模式；实施了 SRM的信息系统；集中采购的物料类别与金额逐年增加，并逐步推广到国外工厂所需物料的集中采购；建立了价格、质量、数量和资金监督程序，对采购过程实行全程监督，严格执行招标监督管理制度；公司与战略供应商和主力供应商保
23、持了长期良好的合作关系。2、生产模式 继续深入推进精益生产方式，建立了集团精益生产三级组织，组合运用看板生产方式、连续流布局、快速换模、流水线平衡、一体联动计划、动作改进和现场目视化管理等精益工具方法，使得试点单位在订单交付能力、现场管理能力和成本控制能力等方面均有了提升，并初步形成一支经过精益思想武装的改善队伍，带动其他非试点单位提升。2018 年将继续以精益生产推行作为生产管理体系建设的主线，以推行现场管理标准为载体，全面提升制造业特别是电机板块精益管理水平；以“八大统一”为导向，推行母子工厂管理模式，母工厂作为样板工厂，对子工厂实施标准化作业指导，实现产线快速转移和布局，形成柔性化生产能
24、力，大幅提升生产作业效率与品质水平。3、营销模式 公司建立以“区域+行业”为核心的网格化营销平台，并积极推“三位一体”的营销模式。区域销售配置开拓型、有攻击力、执行力强的营销人员，行业管理配置具有大局观、战略思维、熟悉细分行业市场的营销人员。4、研发模式 持续推进技术创新能力建设工作，以产品线发展为导向，根据“八大统一”要求推行全生命周期管理 PLM 系统，搭建全球协同研发平台，搭建中央研究院、经营主体卧龙电气 2017 年年度报告 12/278 技术中心和制造工厂技术部门为主干的三级研发技术体系，通过核四代、ECM 等高大上项目和 WE3、WE4、TEFC、全球绝缘整合等平台项目，以平台化及
25、模块化的管理模式提升新产品的研发质量及应用特性，已成功完成核三代“华龙一号”中压核级电动机系列研发，大功率多相变频电机研发，WE3 高效电机研发等，形成一批具有核心竞争能力的拳头产品。（三）行业情况（三）行业情况 电机作为机电能量转换的重要装置和电气传动的基础部件，广泛应用于工业、农业、国防、交通及家电等等领域，不同的电机应着不同的功能要求而出现，在国民经济和社会发展中具有重要地位和作用。根据 HIS Markit 市场数据，全球工业电机与电机控制市场预计达 580 亿美金，其中，工业电机市场销售额约为 354 亿美金，电机控制市场规模在 226 亿美金左右，各主要市场销售变化如下：单位：亿美
26、元单位：亿美元 美洲地区美洲地区 欧非中东地区欧非中东地区 亚太地区亚太地区 2016 年 156 170 254 2020 年 178 193 274 亚太是全球电机与电控最大的区域市场，2016 年销售额约占全球市场销售总规模的 44%，主要受益于庞大的中国市场。IHS Markit 估计 2016 年中国电机与电控市场规模接近 129 亿美金，是全球最大的单一国家市场。尽管中国市场面临进入经济转型期的增速放缓，产业结构调整等挑战，传统产业升级与智能化改造以及大力发展节能、高端制造业等趋势给未来电机与电控产品的发展带来了新机遇，IHS Markit 预期中国是未来增速最快的区域市场之一，2
27、020 年市场规模预计超 146 亿美金。变频器是一种通过控制电力半导体器件的通断作用将工频电源变换为各种频率，以实现电动机变速运行的设备，可实现对各类电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用率、工艺控制及自动化水平，是工业控制领域自动化控制的核心装置之一，被广泛应用在国民经济的各个行业领域。随着我国工业 4.0 的提出以及工业化发展的必然趋势，低压变频器在各行业各领域的作用将越来越突出，根据前瞻产业研究院发布的2017-2022 年中国中低压变频卧龙电气 2017 年年度报告 13/278 器行业市场需求与投资规划分
28、析报告数据显示，2017 年低压变频器市场将达到 225亿元，同比增加 4.7%，预计到 2020 年，市场规模将达到 250 亿元。高压变频器应用领域涉及电力、冶金、煤炭、石油化工等多种行业，我国高压变频器市场一直保持着较高的增长率。2016 年，市场规模突破 100 亿元，同比增长 15%；2017 年，我国高压变频器市场规模有望超 117 亿元；预计到 2023 年，我国高压变频器的市场将达到 175 亿元左右。注：以上信息整理自公开信息 二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 2017 年 2 月，经公司 2017 年
29、第一次临时股东大会审议通过，公司拟转让所持控股子公司银川卧龙 92.5%股权至红相电力，该等 92.5%股权转让价格为人民币 108,225万元，其中 70%部分红相电力以股份支付，将获得对应股份 44,906,639 股；30%部分以现金支付，将获得对应现金 324,675,000.07 元。2017 年 6 月，公司与卧龙控股、白云电器就卧龙变压器 100%股权转让事宜签订了卧龙电气集团股份有限公司与广州白云电器设备股份有限公司、卧龙控股集团有限公司关于卧龙电气集团浙江变压器有限公司之股权转让协议，公司转让持有的卧龙变压器 100%股权，其中 51%部分转让至白云电器，49%部分转让至卧龙
30、控股。2017 年 9 月，公司全资子公司南阳防爆与卧龙资管就南阳防爆下属全资子公司尼福公司 100%股权转让事宜签订了卧龙电气南阳防爆集团股份有限公司与上海卧龙资产管理有限公司关于南防集团上海尼福电气有限公司股权转让协议（以下简称“股权转让协议”），根据 股权转让协议，南阳防爆将转让持有的尼福公司 100%股权至卧龙资管，本次交易转让价款合计为 2,458.56 万元。2017 年 12 月，公司拟向卧龙控股转让持有的北京变压器 51%股权、烟台变压器70%股权，并就上述事宜签订卧龙电气集团股份有限公司与卧龙控股集团有限公司关于卧龙电气烟台东源变压器有限公司、卧龙电气集团北京华泰变压器有限公
31、司股权转让协议，本次交易股权价款合计为 2,037.85 万元，涉及债务还款责任 17,225.01万元。2017 年 12 月，公司就收购美国通用电气公司下属小型工业电机业务相关资产与通用电气签订股份和资产购买协议，交易主要涉及生产小型工业电机的业务（业卧龙电气 2017 年年度报告 14/278 务是指设计、开发、制造、经销和销售范围为 1 至 1,750 马力的低压 和 TEFC 中压电机）资产，资产主要包括通用电气工业电机墨西哥股份公司 100%股权、通用电气电机服务股份公司 100%股权及其他 13 家实体涉及与本业务有关的资产与雇员。该等业务资产交易基本购买价格为 1.42 亿美元
32、。其中：境外资产 0（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为 0%。公司海外资产主要分布在欧洲，主要位于奥地利、德国、英国、意大利、波兰、塞尔维亚等 国家。报告期，海外资产未发生重大变化。三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 1、全球化管理优势 公司近年来逐步建立了具有全球化经营管控能力的管理团队，在成本控制、生产管理、销售渠道建设、财务管理等当面取得了较大的进步。整合和消化海外先进制造企业管理理念，实现公司治理结构的多元化，提升国内制造工厂的管理水平，获取管理协同效益。不断深化企业内部管理，增强经营主体单位的自主权，完善绩效考核体系，提升公司的经营活力，为
33、公司保持行业竞争优势和未来持续快速发展提供重要保障。2、领先的电机及控制业务 电机及控制业务是公司的关键核心业务。近年来公司并购了数家海外知名电机及控制类产品制造企业和国内大型电机龙头企业南阳防爆集团，在全球化制造布局和营销服务网络、销售规模、产品覆盖面、技术创新能力以及品牌影响力等方面均具有明显的行业竞争优势。通过对国外公司的品牌和技术优势与国内公司的制造成本优势的融合，公司的市场号召力得到了大幅提升，形成了对竞争对手的持续压迫。作为全球领先的电机及驱动类产品制造商，公司在高压驱动整体解决方案、电动汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。3、完备的营
34、销网络优势 公司已经建立了完备的全球性营销网络系统，在中国、亚太、欧洲、美洲等市场具有良好的品牌影响力和市场竞争力。公司由区域销售、行业销售和产品经理构建成的立体式的营销模式，对终端业主、主机厂以及设计院形成完美覆盖。线上销售平台和区域服务基地的联动，既扩大了公司在电机售后服务市场销售份额，又增加了在一次设备招标中的竞争能力。卧龙电气 2017 年年度报告 15/278 4、研发和技术优势 公司分别在中国、欧洲、日本建立了电机与驱动控制的研发中心，对公司主导产品建立了统一的产品研发平台，致力于电机与控制技术领域的领先技术的研究和开发，拥有了一大批自主知识产权，在家用类电机及控制技术、大功率驱动
35、控制技术、高效电机等领域的研究开发方面达到了国内领先水平，部分产品达到国际领先水平。5、公认的品牌优势 公司拥有卧龙、南阳防爆等国内领先品牌，及国际百年知名品牌，如 Brook Crompton（伯顿）、Morley（莫利）、Laurence Scott（劳伦斯）、Schorch（啸驰）、ATB（奥特彼）等，在油气、石化、采矿、电力、核电、军工、水利及污水处理、家用电器、新能源汽车等细分领域的中高端市场中有较高的品牌美誉度。卧龙电气 2017 年年度报告 16/278 第四节第四节 经营情况讨论经营情况讨论与分析与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 报告期内，公司的大部分下游行
36、业复苏迹象明显，公司的营业收入和产品毛利率得到一定的提升。公司董事会抓住这一机遇，继续深化公司内部改革，处理非核心资产，积极开拓新行业、新市场，为公司实现经营能力和盈利能力的实质性提升打下坚实的基础。2017 年公司实现营业收入 100.86 亿元，同比增长 13.15%；实现营业利润 7.73 亿元，同比增长 141.65%；归属于母公司所有者的净利润 6.65 亿元，同比增长 162.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 18,240.00 万元，同比增长 124.94%；经营活动产生的现金流量净额 31,673.49 万元，同比增长 235.47%。1、下游行业复苏、下游
37、行业复苏明显，营收和毛利率有所提升明显，营收和毛利率有所提升 报告期内，公司的下游如油气、煤炭、炼化、钢铁、采矿和造船等行业的呈现复苏态势，拉动了公司营收规模的增长。特别是 2017 年下半年来，由于装备制造产能趋于饱和，公司产品的议价能力得到提升，从而推高了产品的毛利率。通用工业领域的电机需求也由于全球主要经济体固定资产投资的稳步增长而趋于正常。白色家电近年来处于景气度高位，对公司的微特电机需求形成了持续的需求。由于公司的营收实现和下游行业复苏有一定的时滞性，公司预期在中短期内会维持营收较高增长和毛利率持续改善的态势。2、非核心资产处置取得重大进展，核心资产并购再下一城、非核心资产处置取得重
38、大进展，核心资产并购再下一城 公司在报告期内陆续实现了对银川卧龙、卧龙变压器、烟台变压器和北京华泰的出售工作。四家变压器工厂的剥离实现了大额的投资收益，优化了公司的资产负债结构，并为股东创造了价值。更为关键的是，非核心资产的剥离使得公司管理层能更加专注于电机与控制这一关键核心业务的发展。2017 年 12 月，公司与美国通用电气公司签署协议，收购后者的小型工业电机业务。此次并购预期将极大地提升公司在北美市场的销售能力，并有望依托通用电气的墨西哥工厂，实现中美贸易摩擦的风险规避。此次并购也意味着公司横跨亚洲、欧洲和美洲生产布局的成功实现，行业内首家以中国为总部的跨国企业有望形成。3、继续深化企业
39、内部改革，事业部制管理框架正式搭建、继续深化企业内部改革，事业部制管理框架正式搭建 卧龙电气 2017 年年度报告 17/278 报告期内，公司对经营管控模式实现了重新构建，并按照产品类型划分事业部，形成了以大型驱动事业部、工业驱动事业部、日用电机事业部和 EV 电机事业部为公司主要经营单位的管控模式。此外，公司还设立了中国销售总部和国际销售总部，承担大部分区域和行业的销售功能。产品事业部的搭建能更好地协调和调配同一类型产品生产企业之间的资源，按照成本高低、地域远近等维度进行生产和其他经营布局，以实现事业部利润的最大化。新经营管控模式的红利亦初步显现。大型驱动事业部和工业驱动事业部各自在西欧高
40、成本、东欧和中国低成本地区基本完成了生产经营的调配和布局，调整人员结构、优化工序，为公司中短期内人工成本的大幅下降、材料成本的有效控制创造条件。日用电机事业部亦加快了越南等更低成本地区的生产布局，控制成本、提高毛利率并有效规避贸易风险。4、加大新行业、新市场的开拓力度，新能源汽车电机取得突破、加大新行业、新市场的开拓力度，新能源汽车电机取得突破 报告期内，主要受上半年补贴退坡、补贴目录重审、以及管理准入标准重新评定等因素影响，公司上半年新能源汽车驱动电机销售下滑；下半年随着政策的明朗，新能源汽车驱动电机销量大幅增长；整年公司实现新能源汽车驱动电机销售较上年基本持平。公司已经成为部分国内主要新能
41、源汽车生产厂商的重要供应商，并是某些大销量车型（如北汽 EC 系列）的主力供应商。随着公司新能源汽车电机的产能建设项目接近完成，公司的生产保障能力也得到极大提升。公司亦寻求突破国内新能源汽车供应链的竞争格局，取得了进入全球主流车企国际供应链的重大进展。公司得到了某世界知名汽车零部件企业第一期 50 万辆以上新能源汽车驱动电机及零部件的定点信，对应一款全球主流豪华车企即将投产的新能源乘用车。其他世界知名零配件商也正在和公司联合研发、试制新能源汽车电机。2018 年，公司下游行业景气度的回升态势料将继续，公司董事会研究并讨论了公司经营形势，部署了以下的重点工作：1、必须抓住下游行业较高景气度的窗口
42、，继续深化企业内部改革，持续优化事业部制的管控模式，力求经营效益有较大的提升。2、继续推进剩余非核心业务相关资产的处理工作，力争取得新的重大进展，在精力上和财力上对电机和控制业务进一步聚焦。卧龙电气 2017 年年度报告 18/278 3、加强对前沿性技术的开发和利用，保持公司在电机驱动领域的持续创新能力，加快关键领域核心装备的国产化和进口替代步伐，争取更多的“首台套”业绩；加大对新能源汽车驱动系统的资源配置。4、依托公司跨国企业的地位，下属“一带一路”沿线工厂发挥好各自优势，借助政策利好，实现经营业绩的快速发展，为股东创造价值、对国家有所贡献。二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况
43、 2017 年，公司实现营业收入 100.86 亿元，同比增长 13.15%；实现营业利润 7.73亿元，同比增长 141.65%；归属于母公司所有者的净利润 6.65 亿元，同比增长 162.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 18,240.00 万元，同比增长 124.94%；经营活动产生的现金流量净额 31,673.49 万元，同比增长 235.47%。2017 年末，归属于上市公司股东的净资产为 56.60 亿元，同比增长 10.68%。(一一)主营业务分析主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币
44、科目科目 本期数本期数 上年同期数上年同期数 变动比例（变动比例（%）营业收入 10,086,036,670.77 8,913,936,672.36 13.15 营业成本 7,920,837,694.66 7,048,508,660.28 12.38 销售费用 763,583,889.32 655,975,527.36 16.40 管理费用 937,410,479.20 866,158,034.09 8.23 财务费用 265,194,981.90 168,985,879.48 56.93 经营活动产生的现金流量净额 316,734,897.05 94,415,722.08 235.47 投资
45、活动产生的现金流量净额-693,404,572.16-2,038,574,055.33 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 318,385,965.76 2,449,676,959.66-87.00 研发支出 305,634,360.76 315,425,324.62-3.10 1.1.收入和成本分析收入和成本分析 适用 不适用 1）报告期内，公司实现营业收入 100.86 亿元，同比增长 13.15%，主要受下游装备投资需求增加及家电行业较高景气度拉动所致；2）报告期营业成本为 79.21 亿元，销售成本率为 78.53%，较上年下降 0.54%。卧龙电气 2017 年年度报告 19/278
46、 (1).(1).主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分产品情况主营业务分产品情况 分产品分产品 营业收入营业收入 营业成本营业成本 毛利率毛利率（%）营业收营业收入比上入比上年增减年增减（%）营业成营业成本比上本比上年增减年增减（%）毛利率比毛利率比上年增减上年增减（%）高压电机及驱动 2,344,363,250.06 1,828,676,152.61 22.00 33.50 22.92 增加 6.71个百分点 低压电机及驱动 3,591,297,612.45 2,538,802,222.48 29.31 9.72 9.70
47、增加 0.01个百分点 微特电机及控制 2,361,597,512.56 2,068,491,201.96 12.41 24.76 25.80 减少 0.73个百分点 变压器 574,544,494.02 474,914,123.09 17.34-18.63-10.45 减少 7.55个百分点 电池 413,834,537.13 348,575,478.06 15.77 13.54 18.93 减少 3.82个百分点 贸易 306,341,347.54 293,923,545.18 4.05-48.51-48.63 增加 0.24个百分点 其他 107,170,950.29 50,826,83
48、7.16 52.57 48.26 48.92 减少 0.21个百分点 主营业务分地区情况主营业务分地区情况 分地区分地区 营业收入营业收入 营业成本营业成本 毛利率毛利率（%）营业收营业收入比上入比上年增减年增减（%）营业成营业成本比上本比上年增减年增减（%）毛利率比毛利率比上年增减上年增减（%）中国 6,044,794,473.50 4,482,808,058.83 25.84 19.78 19.99 减少 0.13个百分点 亚太（不含中国）924,879,416.09 804,061,537.56 13.06-22.62-22.70 增加 0.09个百分点 欧非区 2,360,625,40
49、3.25 2,004,308,930.20 15.09 12.95 9.37 增加 2.78个百分点 美洲区 368,850,411.21 313,031,033.95 15.13 12.46 17.09 减少 3.36个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 适用 不适用 1）高压电机及驱动、欧非区销量及毛利率大幅提升主要受下游行业如油气、煤炭、炼化、钢铁、采矿和造船等行业的复苏影响，对装备制造需求增长所致；2）贸易收入大幅下降,其主要原因为业务结构调整；卧龙电气 2017 年年度报告 20/278 3）变压器收入大幅下降，其主要原因为报告期剥离变压器业务相关公司，变压器业务并表时
50、间减少。(2).(2).产销量情况产销量情况分析表分析表 适用 不适用 主要产品主要产品 生产生产量量 销售销售量量 库存库存量量 生产量比上生产量比上年增减（年增减（%）销售量比上销售量比上年增减（年增减（%）库存量比上库存量比上年增减（年增减（%）高压电机及驱动（万 kW)611 626 102 47.67 46.07-13.14 低压电机及驱动（万 kW)1,408 1,385 146 7.71 6.65 18.40 微特电机及控制（万台）4,354 4,211 587 3.70 4.68 32.22 电源电池（万 kVA)77 78 6 6.87 9.08-5.45 产销量情况说明 报
