1、2015 年年度报告 1/128 公司代码：600599 公司简称：熊猫金控 熊猫金控股份有限公司熊猫金控股份有限公司 2012015 5 年年度报告年年度报告 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、未出席董事情况未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 独立董事
2、孙健 出差 马郑玮 独立董事 韩丽伟 出差 戴稳胜 董事 韩煦 出差 黄叶璞 三、三、天健会计师事务所天健会计师事务所为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人李民李民、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人王正王正及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）陈默陈默声明：声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审
3、计，本公司2015年度公司实现合并净利润20,035,738.98元，其中归属于母公司股东的净利润为19,923,569.81元。母公司本年度实现净利润21,545,794.10元,加上年初未分配利润为19,711,485.58元，减去2015年度提取盈余公积2,154,579.41元及股东分红13,280,000.00元，截止2015年12月31日可供分配的利润为25,822,700.27元。为保证公司业务正常开展，并兼顾股东长远利益，根据公司章程关于利润分配的相关规定，经董事会审慎研究，提出以下分配预案：以2015年12月31日公司总股本166,000,000股为基数，向全体股东每10股派
4、现金股利0.50元（含税），共派现金红利8,300,000.00元。剩余未分配利润结转以后年度分配。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 无 七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 2015 年年度报告 2/128 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 无 十、十、其他其他 无 2015 年年度报告 3/128 目录目录 第一节 释义.4 第二节 公司简介和主要财务指标.4 第三节 公司业务概要.7 第四节 管理层讨论
5、与分析.11 第五节 重要事项.22 第六节 普通股股份变动及股东情况.31 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.36 第八节 公司治理.39 第九节 财务报告.43 第十节 备查文件目录.128 2015 年年度报告 4/128 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 公司、本公司、上市公司 指 熊猫金控股份有限公司 报告期 指 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 会计师事务所 指 天健会计师事务所 控股股东、
6、万载银河湾 指 万载县银河湾投资有限公司 银河湾国际 指 银河湾国际投资有限公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元 熊猫小贷 指 广州市熊猫小额贷款有限公司 熊猫资本 指 熊猫资本管理有限公司 银湖网 指 银湖网络科技有限公司 熊猫金服 指 北京市熊猫金融信息服务有限公司 融信通 指 融信通商务顾问有限公司 熊猫众筹 指 熊猫众筹科技有限公司 熊猫数据 指 熊猫大数据信用管理有限公司 莱商银行 指 莱商银行股份有限公司 浙江京安 指 浙江京安烟花爆竹经营有限公司 北京熊猫 指 北京市熊猫烟花有限公司 财务顾问管理 指 熊猫财务顾问管理有限公司 万载熊猫 指 万载县熊猫烟花有限公司 第二节第二
7、节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 熊猫金控股份有限公司 公司的中文简称 熊猫金控 公司的外文名称 PANDA FINANCIAL HOLDING CORP.,LTD.公司的外文名称缩写 PANDA FINANCIAL 公司的法定代表人 李 民 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 黄叶璞 罗春艳 联系地址 湖南省浏阳市浏阳大道271号 湖南省浏阳市浏阳大道271号 电话 0731-83620963 0731-83620963 传真 0731-83620966 0731-83620966 电子信箱 三、
8、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 湖南省浏阳市金沙北路589号 公司注册地址的邮政编码 410300 2015 年年度报告 5/128 公司办公地址 湖南省浏阳市浏阳大道271号 公司办公地址的邮政编码 410300 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司办公楼二楼董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 熊猫金控 600599 熊猫烟花 六、六、其
9、他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 天健会计师事务所 办公地址 湖南省长沙市芙蓉中路 198 号新世纪大厦 19 层 签字会计师姓名 刘钢跃、周毅 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比上年同期增减(%)2013年 营业收入 296,193,728.64 186,634,085.63 58.70 162,160,597.29 归属于上市公司股东的净利润 19,923,569.81 12,508,026.51 59.29 12,656,058.9
10、0 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 7,581,282.04-59,467,266.49-112.75-24,724,176.70 经营活动产生的现金流量净额-118,536,089.59-63,598,142.41-86.38 1,383,867.78 2015年末 2014年末 本期末比上年同期末增减（%）2013年末 归属于上市公司股东的净资产 702,427,650.81 695,479,613.31 1.00 658,947,121.37 总资产 863,872,353.14 902,577,800.05-4.29 887,966,835.89 期末总股本 166,00
11、0,000.00 166,000,000.00 0 166,000,000.00 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年 本期比上年同2013年 2015 年年度报告 6/128 期增减(%)基本每股收益（元股）0.12 0.08 50.00 0.09 稀释每股收益（元股）0.12 0.08 50.00 0.09 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.05-0.36-113.89-0.18 加权平均净资产收益率（%）2.85 1.85 增加1.00个百分点 3.49 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）1.08-8.78 增加9.86个百分点 6
12、.81 八、八、2015 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 72,628,688.66 82,259,842.75 31,037,751.44 110,267,445.79 归属于上市公司股东的净利润 1,581,977.73 4,526,182.68-432,428.07 14,247,837.47 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1,715,741.05-4,396,581.05-6,791,432.14 20,485,036.28
13、经营活动产生的现金流量净额 25,543,616.68-57,311,443.07 77,109,835.44-163,878,098.64 九、九、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2015 年金额 附注（如适用）2014 年金额 2013 年金额 非流动资产处置损益 6,442,918.93 40,245,662.60 39,050,000.00 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,4
14、94,500.00 302,576.59 294,400.00 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 2,842,500.00 3,725,000.00 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支 2015 年年度报告 7/128 出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的
15、或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 14,121,000.02 55,124,166.67 2,397,500.00 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-8,848,397.10 -2,382,810.68
16、2,865,758.35 其他符合非经常性损益定义的损益项目 660,986.30 收回亦庄小贷股权投资款获得的资金占用费 少数股东权益影响额-7,412.16 -241,498.17 所得税影响额-1,521,308.22 -24,156,802.18-10,710,924.58 合计 12,342,287.77 71,975,293.00 37,380,235.60 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）公司主要业务和经营模式 近年来，受各级政府限放禁放政策的限制、雾霾天
17、气的肆虐等因素的影响，国内烟花市场需求不断萎缩，影响公司未来的持续发展。面对严峻的行业形势，公司及时调整发展战略，推动企业转型升级，及时把握互联网金融新蓝海机遇，一方面对主营业务进行调整，陆续对烟花业务相关资产进行处置，同时加大力度开拓互联网金融业务，为保障公司持续稳定的发展奠定了坚实的基础。1、公司互联网金融业务运营模式：2015 年年度报告 8/128 （1）“银湖网”采用 P2P 网贷的金融模式，通过撮合投资人与借款人在平台完成投资与借贷行为，实现用户投资和融资的双向通道。（2）融信通作为“银湖网”等线上业务单元的战略合作伙伴，主要以线下渠道为主，通过设立实体金融服务门店，为客户提供财务
18、规划和借款解决方案等服务，完成实地认证后将客户及项目推荐给“银湖网”等，在“银湖网”等线上业务单元平台促成交易。（3）熊猫小贷主要为需要资金的企业或个人发放小额贷款。2、公司烟花业务运营模式：公司旗下烟花业务主要从事烟花爆竹的生产、销售及焰火燃放。（二）行业情况说明 报告期内，受国家宏观政策影响、花炮原材料价格上涨、运输受阻、国内民众环保意识的加强、雾霾天气、安全事故多发等因素的影响，国内烟花市场需求不断萎缩，烟花行业前景不容乐观，影响公司未来的持续发展。相较烟花业务不容乐观的前景，互联网金融行业正处于蓬勃发展阶段。近年来，相继出台一系列有利于互联网金融行业健康发展的政策。2013 年 7 月
19、 5 日，国务院金融“国十条”出台，强调要扩大民间资本进入金融行业，明确了民间资本进入金融行业的改革政策。十八届三中全会提出，发展“普惠”金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。2014 年 4 月 30 日，国务院批转发改委关于 2014 年深化经济体制改革任务意见，该意见指出，将有序放宽金融机构市场准入，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小银行等金融机构，引导民间资本参股、投资金融机构和融资中介服务机构，意见同时强调，需处理好金融创新与金融监管的关系，从而促进互联网金融健康发展。2015 年 1 月，银监会宣布对组织架构进行调整，成立了普惠金融工作部负责小额贷款、网
20、络借贷等行业的监管。2014 年政府工作报告提出，促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制，密切监测跨境资本流动，守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。2015 年 3 月，李克强总理在第十二届全国人民代表大会第二次会议的政府工作报告中指出“互联网金融异军突起”，并强调接下来将制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。2015 年 2 月 10 日，国内领先的创新型互联网金融服务公司融 360 联合中国人民大学共同发布了2015 年网贷评级报告，就国内 P2P 平台目前的状
21、况做出了评估，公司旗下银湖网荣登第14 名。银湖网在网贷之家 2016 年 2 月网贷平台发展指数评级结果中排名第 21 位。2015 年 4 月24 日，由中国社会科学院金融研究所主办、中国经营报独家承办的“2015 年互联网金融跨界与创新高峰论坛暨首届卓越竞争力 P2P 评选颁奖典礼”中，银湖网摘得了“2014 卓越竞争力成长性 P2P 企业”桂冠。未来公司将根据国家相关金融政策和市场发展趋势，不断优化调整产业结构，加快对烟花业务的处置，扩大互联网金融业务的投资和研发，尽快实现整体产业结构的战略转型，更好地回报广大投资者。1、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发
22、生重大变化情况的说明 报告期内，公司主要投资 10,000 万元设立了熊猫金服、投资 5,000 万元设立了熊猫众筹、投资 20,000 万元设立了熊猫小贷、投资 5,000 万元设立了熊猫大数据、投资 10,000 万元设立了财务顾问管理等子公司，以 26,489.45 万元的价格收购莱商银行一亿股（占莱商银行总股本的 5%）股权，将浙江京安、北京熊猫剥离出售。详见本报告“第四节 管理层分析与讨论”中的资产、负债情况分析部分。2、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析（一）互联网金融业务方面 1、企业核心优势（1）品牌优势 公司作为国内烟花行业唯一的上市公司，具备较好的声誉及品牌知名度
23、，可为互联网金融业务快速开拓提供保障，同时公司能充分利用上市融资平台优势，为互联网金融业务发展提供充裕的资金支持。2015 年年度报告 9/128 （2）技术优势 公司旗下银湖网采用安全、成熟、稳定的网站及服务器架构，采用高可用服务器集群，实现高并发下网站的稳定性。银湖网所有服务器均托管在电信五星级IDC机房，该机房已通过ISO27001信息安全体系认证。银湖网所有软件开发项目均按照敏捷开发的开发方法论进行开发及管理，此方法论最大的优势是功能迭代速度快，将一个大项目分割成几个小项目，应对互联网不断变化的需求。（3）人才优势 公司在对国内互联网金融业务进行初步探索同时，组建了由具备互联网金融背景
24、的复合型高端人才组成的运营团队，为开拓互联网金融领域奠定了坚实基础。公司下属银湖网及融信通高管团队具备丰富的金融行业工作经验，90%以上的员工具有在本岗位两年以上的工作经验。银湖网新增人员中技术人员有 50%以上为中高级软件开发工程师或者经验较为丰富的开发人员；融信通人员中有 90%以上有较为丰富的互联网金融行业从业经验。（4）管理优势 公司根据互联网金融发展的特点，为互联网金融业务建立了完善的组织架构。网站技术运营、资产开发、风险控制、人事行政等五大互联网金融业务模块已经建立，各个部门间相互协作、相互支持，为公司互联网金融业务快速发展及投资人资金安全提供保障。2、经营优势（1）线上运营模式
25、问题平台一个较为明显的特征是财富端线下销售团队壮大、且在一定时期内扩张迅猛，以满足其自身的融资需要，同时避免资金链断裂带来的流动性问题。银湖网始终坚持纯粹的线上运营模式，除必要的经营团队外，未在线下任何物理场所对外开展销售业务。所有的营销、推广活动也都采取互联网营销策略。而融信通公司的所有线下门店均只从事借款端的借款人审核，签约，推荐到银湖网等业务，而不会开展任何理财业务。（2）散标出借 网贷行业是金融借贷市场精细化分工的产物，是为了补充小微借贷不足产生的新兴行业，该行业的特征就是小而分散、信用借贷。在中国信用借贷的借贷方具有偿还能力低的特点，因此无法从银行等渠道得到融资机会，也正是因为偿还能
26、力较低，网贷行业的借款期限一般较长。借款周期长虽然能够满足借贷方的需求，却降低了对出借方的吸引。网贷行业的投资者较为投机，多倾向于投资期限较短的项目，这也促使很多平台选择采取项目集的形式，通过期限错配达到降低项目期限的目的。项目集，即将债权打包成一个大的债权集合，出借方可以任意投资，由系统代为分配对应金额的债权。这会带来几个问题，其一，项目集会造成对既有融资项目的期限拆分，一个长期的债权可能被拆成短期的，从而增加了流动性风险。其二，项目集由系统进行债权分配，而非出借方自由选择。其三，由于平台无法保证在多个债权人之间转换时的零时差，因此需要先将出借人的投资放到一个中间环节作为缓冲，而这个中间环节
27、往往就是资金池的形式。上面所说的三个问题，即拆分，费出借方自由选择债权以及资金池都是监管明确禁止的经营行为。为了避免以上问题的出现，银湖网从未采用项目集形式，而是以融资项目的本来面貌散标的形式进行展示，供借款方自由选择。（3）资金托管 很多问题平台之所以会出现非法集资、跑路的情况，就是因为这些平台可以任意动用用户资金，这是网贷平台的一大禁忌。如何规避这种风险，则是判定平台安全性的一个基本考察点。银湖网自 2014 年 4 月 25 日便与汇付天下就银湖网投资人的投资理财资金由汇付天下进行托管正式签署协议。银湖网所有用户均需在汇付天下开通独立的托管账户并进行实名认证，以确保账户的独立性。同时，通
28、过汇付天下独立的通道进行充值、提现等资金流转操作，用户的投资、回款、债权转让等行为也均需通过在汇付天下开通的托管账户进行。除此之外，用户沉淀在托管账户中的存量资金，也由汇付天下进行管理。至此，银湖网涉及的资金将全部受到汇付天下的监管。除资金外，银湖网还需将交易相关信息发送汇付天下审核，防止虚假交易套取资金。（4）项目真实 为了达到利益最大化、获得更多的资金，问题平台往往会通过发布虚假项目募集资金，这些项目通过层层包装，或是高额的回报、或是第三方的背书，以套取出借方的资金。2015 年年度报告 10/128 银湖网则要求合作机构成立专业的线下风控团队，对借款人进行严格、谨慎的当面审核，对信用借款
29、项目进行全面、专业的实地尽职调查。我们认为只有经过详尽的实地考察，才能保证项目的真实性，最大限度的降低风险。同时，银湖网还坚持主动披露，做到信息真实、透明，以接受广大用户的监督。（5）客户质量较高 通过对问题平台的研究不难发现，问题平台的客户多为老年人或对网贷行业了解甚少的人群，这些人群或受到高息的诱惑，或受到线下销售人员的蛊惑，进而受骗，归根结底是对网贷行业缺乏认识，风险意识低下，对网贷平台的甄别能力较低。银湖网的投资用户主要为 30 岁-50 岁的中年人（占比 54.84%），这部分人对网贷行业较为了解，且有一定的社会阅历，能够甄别平台的真伪、了解投资风险、有一定的风险承受能力。同时，银湖
30、网还在平台设立了理财俱乐部，并开通了微信公众账号，旨在通过传播理财知识和风控意识，提高银湖网用户的整体投资素质，以稳定银湖网的投资环境。3、公司的风险防控措施（1）备用金提供资金保障 公司建立了完善的风险备用金制度。当投资人投资的银湖网线上及线下资产出现逾期时，我们将使用风险备用金垫付该笔投资的逾期本息。报告期内，公司计提风险备用金 1367.97 万元，代付逾期款项 771.37 万 元，期末风险准备金余额为 613.96 万元。（2）熊猫金控股东实力保证 当投资人投资的银湖网线上及线下资产出现逾期并满足补偿条件，且风险备用金不足导致无法垫付逾期本息时，熊猫金控控股股东-万载县银河湾投资有限
31、公司及银河湾国际投资有限公司将向投资人垫付逾期本息。（3）第三方托管独立监控 银湖网投资人的投资理财资金由业内领先的第三方支付公司汇付天下进行托管，保证资金流转不经过银湖网的银行账户，避免形成资金池，杜绝了资金被挪用而给交易双方带来的风险。（4）23 道风控+大数据支持联合防控 23 道风控措施覆盖贷前、贷中和贷后全流程，同时银湖网要求合作机构成立专业的线下风控团队，对借款人进行严格、谨慎的当面审核，对借款项目进行全面、专业的实地尽职调查。我们认为只有经过详尽的实地考察，才能最大限度的降低风险。2016年3月银湖网还正式接入由中国支付清算协会负责运维的互联网金融风险信息共享系统。这意味着银湖网
32、除了自身的风控体系外，又增加了一层大数据风控保护。（5）技术大拿全程保驾护航 行业领先的技术团队、先进的加密技术、托管于中国电信自运营的 IDC 机房的服务器是我们实力的保证，ISO27001 信息安全体系认证是我们实力的体现，我们会尽最大努力保护投资人和借款人的资金和账户信息安全。此外银湖网会定期对平台数据进行自动备份，并同时将备份数据存储于本地及异地，当平台系统遭受到意外、不可抗力等导致的各种应急事件时也可保证客户数据的安全性和完整性。（二）烟花业务方面 1、品牌优势 公司在湖南浏阳建有生产基地，与国内外上百家专业的大中型烟花生产企业建立了紧密的战略伙伴关系。目前公司在多地分别设有销售子公
33、司及办事处，销售各类烟花炮竹及其原材料，提供烟花鞭炮燃放服务。公司现使用的WINDA、PANDA和熊猫等品牌在全球各主要烟花消费国家及国内市场享有很高的占有率和美誉度。2、技术优势 公司主营业务包括烟花生产销售以及烟花燃放。公司在湖南浏阳拥有功能完备且标准化、现代化的烟花爆竹制造厂。公司生产烟花品种达 3000 余种，包括消费类烟花和专业类烟花，涵盖了几乎所有烟花类别。作为中国第一个专业焰火艺术燃放公司，以大型专业燃放为核心业务现已成为集环保和科技、生产和研发、创意和编排、艺术和情景为一体的专业化、科技化、艺术化的高端燃放企业；并成为中国公安部焰火晚会烟花爆竹燃放安全规程和国标大型焰火燃放安全
34、技术规程起草2015 年年度报告 11/128 和审核单位。公司已经在国内外圆满完成上万场各级燃放，并多次代表中国参加西班牙、瑞典、意大利、法国等国内外权威性的烟花比赛，屡获殊荣。3、管理优势 公司主要生产、技术、管理和销售人员保持稳定，大多数人员自参加工作即在公司，与公司同步成长和发展，直接参与公司各个时期的建设和发展。经过二十年的实践锻炼，与公司已经融为一体，具有较强的工作能力、丰富的管理经验、良好的职业道德和敬业精神。4、人才优势 公司与国家多所高等院校合作，设立了国际烟花专业，并成立熊猫烟花班，专注培育烟花人。目前已有数百名学生如期毕业，并获得国家承认的学历学位。公司燃放团队是目前国际
35、烟花燃放领域学历水平最高、专业素质能力最强的专业团队之一。拥有国家级专业燃放资格的技术人员百余名，人均参与 A 级大型燃放 200 余场。第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、管理层管理层讨论与分析讨论与分析（一）公司生产经营状况 受国家宏观政策影响、花炮原材料价格上涨、运输受阻、国内民众环保意识的加强、雾霾天气、安全事故多发等因素的影响，国内烟花市场需求不断萎缩，烟花行业前景不容乐观，影响公司未来的持续发展。面对严峻的行业形势，公司全力以赴，锐意进取，积极克服各种不利因素，全力进行转型升级，在稳定烟花业务的同时，以互联网金融领域作为战略发展方向，进一步分散经营风险，提升公司
36、业绩。1、互联网金融业务。（1）由银湖网络科技有限公司开发运营的互联网金融平台银湖网（）上线后，作为上市公司控股的网络借贷信息中介平台，在 2015 年中取得稳步发展，拥有注册人数 35万，全年平台撮合成交量 14.59 亿元人民币。移动端 APP 的正式上线、微信公众号的开通以及 PC2.0官方网站的改版，让平台实现多端口全方位升级。快速投资、快捷支付等功能的实现也将用户体验有效提升，在保证资金安全的同时达到分散风险、便捷支付的效果。银湖网通过市场调研和对出借人的人群画像分析，推出了不同类别的产品和不同的计息方式，用差异化产品满足不同人群的投资需求。开通与正规评级网站的合作，资金安全和资产风
37、险管理方面也在积极寻求全方位升级，与美国个人消费信用评估公司 FICO 达成战略合作，极大地完善了整体风控管理体系；同时携手民生银行，共同推动资金的安全性升级。（2）融信通商务顾问有限公司作为银湖网络科技有限公司的战略合作伙伴，主要为银湖网推荐借款客户，负责借款审核、贷中风控、逾期催收等工作，并向借款客户收取一定的服务费，全年共撮合成交 8719 笔，实现营业收入 1.27 亿元。与此同时，通过门店风控流程的梳理、绩效考核向风险水平偏移、北京贷后部门的搭建与业务攻坚等，年末个人信贷整体逾期水平也有了明显好转。风控方面，融信通还与 FICO、芝麻信用、鹏元征信、宜信致诚、聚信立、同盾、IFRE、
38、有盾等业内知名第三方征信及风控公司达成或延续战略合作协议，并已接入央行征信中心下属的上海资信互联网金融征信系统以及由中国支付清算协会发起的互联网金融风险信息共享系统，以期向银湖网注册投资人推荐更多优质借款需求，为投资人权益提供多重保障。（3）2015 年 11 月，广州市熊猫小额贷款有限公司正式运营。面对中小企业普遍经营困难，市场不确定增加，央行连续 5 次降息的不利影响，熊猫小贷全体员工坚定信心、勤勉尽责，严格按照公司总体要求，积极应对、攻坚克难、狠抓落实，努力克服降息及市场环境的不利影响，最大限度保障公司收益。2015 年发放贷款 1.48 亿元，为中小企业主提供了优质快速的借款通道，同时
39、也保证了自身的风险。走访重点行业三类，储备客户 30 余家，贷前、贷中和贷后上门服务350 余次，加强协调沟通，掌握客户需求，增强服务主动性，提高市场营销能力。2、烟花出口业务。出口业务总体销售稳中有增，但各市场表现不一，美国表现强劲，欧洲挑战重重，新市场有所突破。（1）美国市场方面，受就业提升、美元走强以及美国国庆和周末小长假等利好刺激，报告期内销售状况增长强劲，业务增长约 15%。公司通过对专招大客户进行销季专门拜访、新产品开发，2015 年年度报告 12/128 丰富 2015 销季新品、参加各种展会和积极参加客户市场推广计划等措施，有效促进了销售业绩增长。（2）欧洲市场销售额稍有下降。
40、受欧洲经济疲软、欧元贬值、天气原因及难民危机等影响，欧洲市场较为低迷；公司对欧洲客户进行了全面深度拜访，加强与客户的联系和沟通；与客户积极合作申请更多 CE 号码并推广相关产品；积极参与法兰克福和纽伦堡展会，积极开拓新市场新客户，并取得了一定成效，为保持欧洲市场销量平稳奠定基础。（3）2015 年公司新开辟了台湾、澳大利亚、加纳等一些新客户，成效显著，并且为未来业绩增长开拓了空间。3、焰火燃放业务。报告期内，受国家宏观政策调控、安全环保等多种因素的影响，整个焰火燃放行业经历着一个极其困难的时期。在此形势下，公司燃放团队通过创新经营模式，创新燃放技术，创新环保产品、精简人手、优化流程等措施，把国
41、内燃放业务的重心调整为景区特效燃放业务和多媒体烟花燃放表演业务，努力适应环境变化，保持公司可持续发展。报告期内，燃放公司保持了天津欢乐谷、广州长隆景区燃放的正常运作；并通过主动创意全新的多媒体表演项目，在下半年新开辟湖南株洲方特世界的景区燃放业务。并圆满完成了湛江慰问 92057 部队文艺焰火晚会、长沙橘子洲周末焰火燃放、北京田径世锦赛开幕式特效燃放、老挝庆祝国庆 40 周年多媒体焰火燃放。（二）重大资产重组 为了增强公司的竞争能力，提高公司的持续盈利能力，确保公司的长远持续发展，保护全体股东的权益，公司以现金出资 26,489.45 万元购买了泰丰纺织集团有限公司持有的莱商银行股份有限公司
42、1 亿股股份（占莱商银行总股本的 5%），并于 2015 年 12 月 31 日顺利取得股权证。此举有利于发挥公司互联网金融业务线上与线下平台的协同效应，整合各方资源，优势互补，增强自身的资金实力，更好地服务于公司的战略转型需求；有利于优化投资结构，实现多元化经营，增强企业风险抵御能力，加快形成新的利润增长点。（三）非公开发行股票 2015 年，公司董事会及股东大会通过了非公开发行股票预案等相关议案，拟募集资金 38.50亿元，其中 20.00 亿元将增资熊猫小贷，主要用于全国性网络小额贷款项目；5.03 亿元用于互联网金融大数据中心的建设，为公司互联网金融战略的实施提供数据服务；13.47
43、亿元将增资熊猫金服，主要用于金融信息服务平台建设，力争将熊猫金服打造成“最后 100 米”的龙头社区生态入口平台。目前，中国证监会已受理公司非公开发行股票申请文件并出具了中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书，公司也已根据反馈意见提交了书面回复意见。本次非公开发行募投项目实施后，公司将搭建更加完善的互联网投融资及金融信息服务平台，适时推出更多的互联网金融产品，为更广大的用户提供更快捷、内容更充实的金融服务，进一步提高上市公司的盈利能力。（四）公司治理情况 1、完善内控体系。公司始终将内部控制体系建设和评价作为一项重要工作，建立了长效机制，加强日常监管与专项监督，使内控建设工作常态化，按时完成
44、内控自评和内控审计工作，为董事会决策提供依据。报告期内，公司根据上一年度审计情况，严格按照内控规范制度及流程要求，对工作流程及工作方式进行梳理、优化。同时深入公司各部门及各分子公司，对内控体系执行情况进行测试。通过测试，公司在实施重大事项前决策、审批手续的办理，关联交易的管理，报批事项的审批效率都有了很大提高。2、提升管理水平、加强股东回报。2015 年，董事会高度重视公司规范运作，强化制度建设，一是保护投资者合法权益、实现股东价值、给予投资者稳定的回报，根据中国证监会关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知规定，制订了未来三年股东回报规划,修订了公司章程。二是加强公司董事、监事、高级管理
45、人员证券、法律、财务等专业知识培训，提高其履职能力。三是发挥独立董事和监事的作用，独立董事按时参加董事会，对公司重大经营决策和内部治理等事项严格审核，发表独立意见，提出宝贵意见和建议，为公司规范经营管理、维护股东权益等方面起到了积极的推动作用。2015 年年度报告 13/128 二、二、报告期内主要经营情报告期内主要经营情况况 截至本期末，公司实现营业收入 296,193,728.64 元,同比增长 58.70%，实现营业利润32,713,861.99 元，同比增长 14.21%，实现归属于母公司所有者净利润 19,923,569.81 元，同比增长 56.29%。(一一)主营业务分析主营业务
46、分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）营业收入 296,193,728.64 186,634,085.63 58.70 营业成本 95,939,187.96 127,696,162.67-24.87 销售费用 64,424,769.77 26,691,288.50 141.37 管理费用 86,550,012.24 61,270,649.36 41.26 财务费用-1,832,839.53 6,533,996.78-128.05 经营活动产生的现金流量净额-118,536,089.59-6
47、3,598,142.41-86.38 投资活动产生的现金流量净额-144,983,668.51 503,204,372.47-128.81 筹资活动产生的现金流量净额-38,016,933.31-5,506,049.16-590.46 1.1.收入和成本分析收入和成本分析 本期营业收入较去年增长 58.7%，系本年度资本分部业务增长所致。营业成本较去年下降24.87%，系资本分部业务营业成本较低所致。(1).(1).主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营
48、业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）烟花产品分部 134,689,016.41 80,665,017.63 40.11-17.91-31.01 增加11.36 个百分点 资本管理分部 155,403,935.16 14,198,011.37 90.86 679.59 54.66 增加36.91 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）烟花销售及焰火燃放 134,689,016.41 80,665,017.63 40.11-17.91-31.01 增加11.36 个百分点 金融或理财产品
49、155,403,935.16 14,198,011.37 90.86 679.59 54.66 增加36.91 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）2015 年年度报告 14/128 国内 218,725,381.48 43,764,392.99 79.99 83.63-43.37 增加44.87 个百分点 国外 71,367,570.09 51,098,636.01 28.40 9.96 4.67 增加 3.61个百分点 (2).(2).成本分析表成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业
50、成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 烟花产品 分部 主营业 务成本 80,665,017.63 85.03 116,915,058.96 92.72-31.01 资本管理 分部 主营业 务成本 14,198,011.37 14.97 9,180,225.94 7.28 54.66 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 烟花及燃 放 主营业 务成本 80,665,017.63 85.03 11
