1、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场全国上市业务组，2019年9月23日2019年第三季度回顾与前景展望2 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中美贸易战对全球经济及资本市场稳定性影响深远，加上英国脱欧变化多异，欧元区经济持续疲弱，令整体宏观状况加剧中美贸易战对全球经济及资本市场稳定性影响深远，加上英国脱欧变化多异，欧元区经济持续疲弱，令整体宏观状况加剧中美贸易战9月升温，两国就对方进出口商品互相加征关税税率两国各自分别表示会更多手段出台，包括命令美国公司撤出中国、设立“不可靠实体列表”制度、向美联储施压减息等国务院公布首批美国商品豁免加税清单两国同意10月初在华盛顿举行高级别经贸
2、磋商国务院推出20条促进商业消费措施，推动内需、稳定消费预期、提振消费信心，以减低经济下滑压力中国人民银行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，並对省级行政区域内的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施，释放长期资金约9,000亿元人民币8月份官方PMI连续第4个月处于荣枯线下今年首8个月，地方政府已使用了今年新债配额 9 成以上，地方债发行规模亦已接近去年全年总发行量;预料未来 2 年半内将会有大约 3.8 兆元人民币地方债到期，省级审计单位也已陆续发出警告人民币持续贬值，并于8月加速，对美元汇率“破7”国家外汇管理局公布全面取消QFII和RQFII的投
3、资额度限制，大幅提升境外投资者参与境内金融市场的便利性自2007年以来，美国10年与两年国债债息首见倒挂，引来美国明年下半年经济衰退的忧虑8月、9 月连续两个月美联储均公布降息0.25厘，前者是金融海啸后以来首度减息，也结束了2015年年底以来重新开始的加息周期;美联储亦宣布停止缩表市场预期，美联储连续两月减息后，在今年余下时间将不会再减息美国财政赤字大幅超越去年同期众议院司法委员会拟对总统启动弹劾调查英国首相约翰逊提出10月中提前大选，遭国会否决英女王签字批准英国国会的阻止无协议脱欧法案英国首相表示绝对不会延后脱欧期限，仍有可能在10月17日欧盟峰会期间与欧盟达成新的脱欧协议英镑价格追随英国
4、政局状况以及对无协议脱欧的预期浮动欧元区国家普遍经济衰退欧洲央行于9月决议，将银行业超额准备金存款利率降到-0.5%；并从11月起再度启动量化宽松计划，每月购买200亿欧元资产德国在2018年年底政府债务对GDP比重超越欧盟警戒线的状况下，8月首度发行30年期零利率国债意大利成功组成新政府，并筹备预算案法国财长表示正在取得经济改革的成果，并维持今年对法国经济增长的预测美国与伊朗关系持续紧张北韩今年多次发射飞行物，并将与美国重新启动核子会谈 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。32019年前三季度新股巿场回顾年前三季度新股巿场回顾 环球环球4 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。在在
5、IPO融资额前五大的证券交易所中，纽交所与纳斯达克并驾齐驱，居于全球新股市场的前二席，香港有赖百威亚太庞大融资额支持，重返三甲，上交所在科创板正式开板以后赶上，守于前五位置融资额前五大的证券交易所中，纽交所与纳斯达克并驾齐驱，居于全球新股市场的前二席，香港有赖百威亚太庞大融资额支持，重返三甲，上交所在科创板正式开板以后赶上，守于前五位置2019年前三季度环球年前三季度环球IPO融资额前五大交易所融资额前五大交易所资料来源：香港交易所(港交所)、纽交所、纳斯达克、中国证监会、彭博及德勤估计与分析，截至2019年9月30日，包括计划于2019年9月23日至30日期间于上述证券交易所上市的新股，并以
6、其发售价格范围中间值定价，但并不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额，以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。纽纽约约证券交易所证券交易所33只新股融资1,744亿港元106只新股融资1,743亿港元纳斯达克纳斯达克香港交易所香港交易所98只新股融资1,248亿港元上上海海证券交易所证券交易所74只新股融资1,007亿港元深深圳圳证券交易所证券交易所53只新股融资586亿港元5 2019。欲了解
7、更多信息，请联系德勤中国。1831842623601,625636030060090012001500纳斯达克今年前五大新股中有四只来自上半年榜单，一只预计于第三季度末在港交所上市的巨型新股跃居第二位，前五大新股融资规模较去年同期大降今年前五大新股中有四只来自上半年榜单，一只预计于第三季度末在港交所上市的巨型新股跃居第二位，前五大新股融资规模较去年同期大降21%2019年前三季度年前三季度资料来源：港交所、纽交所、纳斯达克、意大利证交所、德国证券交易所、中国证监会、彭博及德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设百威亚太能够成功于2019年9月30日在香港主板上市，并且以其发售价格范围中间
8、值定价，但并不包括其新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额，以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。(亿港元)纽交所纽交所意大利证交所港交所3303313904262,06558803006009001,2001,5001,800德国证券交易所2018年前三季度年前三季度(亿港元)港交所港交所港交所上交所 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。62019年前三季度新股巿场回顾年前三季度新股巿场回顾 中国内地
9、中国内地 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。75114224119343302004006008000204060上上海主板海主板深深圳圳中中小企业板小企业板创业板创业板科创板科创板IPO融资额IPO数量2018年前三季度IPO数量2019年前三季度IPO数量2018年前三季度IPO融资额2019年前三季度IPO融资额2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度2019年前三季度中国內地新股发行速度加快年前三季度中国內地新股发行速度加快2018年前三季度年前
10、三季度 2019年前三季度年前三季度受惠受惠于于科创板开板科创板开板，新股，新股发行数量发行数量大大幅增长幅增长，平均平均融资额融资额则则小幅下降小幅下降(亿元人民币)2019年前三季度年前三季度127只只新股新股87只只新股新股1,163亿亿元元人民币人民币1,401亿亿元元人民币人民币2018年前三季度年前三季度46%新股新股数量数量20%融资额融资额资料来源：中国证券监督管理委员会(中国证监会)、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。82019年前三季度
11、中国內地年前三季度中国內地IPO市场概览市场概览前前5大大宗宗IPO共计共计融资融资规模为规模为379亿亿元元人民币人民币，较较2018年前三年前三季度季度下降下降17%，减少金减少金额额为为79亿亿元元人民币人民币2019年年前三季度前三季度1.工业富联工业富联(271亿元人民币)2.宁德时代宁德时代(55亿元人民币)4.养元饮品养元饮品(42亿元人民币)3.华西证券华西证券(50亿元人民币)5.江苏租赁江苏租赁(40亿元人民币)2018年年前三季度前三季度资料来源：中国证券监督管理委员会(中国证监会)、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设传音控股于2019年9月23日至30日期间
12、成功上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。1.中国广核中国广核(126亿元人民币)2.中国通号中国通号(105亿元人民币)科创板上市4.海油发展海油发展(38亿元人民币)3.宝丰能源宝丰能源(82亿元人民币)5.传音控股传音控股(28亿元人民币)科创板上市 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。92019年前三季度中国內地年前三季度中国內地IPO市场概览市场概览新股新股发行速发行速度加度加快快资料来源：中国证监会、德勤估计与分析；2019年前三季度上海主板新股上巿数量：41;深圳中小企业板新股上巿数量：19；创业板新股上巿数量：34；以及科创板新股上巿数量：33；假设2019年9月2
13、3日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。新股上会数据和上市申请名单截至2019年9月20日。2017年新股数量为2012年同期以来的较高位，2019年以来IPO步伐开始逐渐加速5118100006115213511091728496555 53411818 1561215 14191815300001813912069942123181971659372526221000024211234891128483433261273710 159203302040608010012004080120160上海主板深圳中小企业板创业板科创板融资额1融资额融资额IPO数量数量
14、(亿元人民币)IPO逐渐逐渐加加速速 中国內地的新股市场，2019年前三季度较2018年前三季度有所增长。截至2019年9月20日，155只新股申请上会，其中126只已审核通过，2只取消审核，15只上会未通过，12只还未上会。上市上市申请名申请名单单已明显已明显上上升升 截至2019年9月20日，申请在上海主板、深圳中小企业板及中国创业板上市的公司共达456家，其中，20宗中止审查。截止2019年9月20日，申请在科创板上市的公司共达111家，其中，28宗中止审查。22宗宗IPO已过已过发发审会审会 截至2019年9月20日，436宗活跃申请正在处理中。其中主板、中小板和创业板有21宗已通过发
15、审会，科创板有1宗注册生效，并轮候上市。2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。10新股上市新股上市首日首日市市盈率盈率及及平均平均回回报率报率上上海主板海主板、深深圳圳中中小企业小企业板板及及创业板创业板市市盈率普遍盈率普遍稳定稳定 75%的IPO项目(71宗)市盈率在2030倍之间，较2018年同期2个百分点。23%的IPO项目(21宗)市盈率在1020倍之间，较2018年同期5个百分点。1%的IPO项目(1宗)市盈率在510倍之间，较2017年同期3%。1%的IPO项目(1宗)市盈率在3040倍之间，较2018年同期保持不变。40倍以及44%，因此新股首日回报率无明显差异。各板块新股回
16、报率较为平稳，最高和最低回报率分别为44.18%和39.08%。2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。112019年前三季度中国內地年前三季度中国內地IPO市场概览市场概览新股上市新股上市首日首日市市盈率盈率及及平均平均回回报率报率科创板科创板资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。3%56%34%7%10倍至30倍30倍至50倍50倍至100倍100倍以上科创板科创板高高市市盈率成盈率成主主基调基调 56%的IPO项目(18宗)市盈率在3050倍之间。34%的IPO项目(12
17、宗)市盈率在50100倍之间。7%的IPO项目(2宗)市盈率在100倍以上，最高者达到467倍。仅3%的IPO项目(1宗)市盈率在1030倍之间。扣除超百倍的微芯生物(467.51倍)、中微公司(170.75倍)以及最低的中国通号(18.80倍)，平均发行市盈率50.21倍，高市盈率成科创板主基调。各各IPO项目首日项目首日回回报率差报率差异异明显明显 新股上市首日平均回报率为159%，各新股之间首日回报率明显差异，最高和最低回报率分别为400.15%和84.22%。2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。12总总融资额融资额：1,401亿亿元元人民币人民币 中国中国广核广核 中国中国通号通
18、号(科创科创板板)宝丰能宝丰能源源总总融资额融资额：1,163亿亿元元人民币人民币 工业富联工业富联 宁德时代宁德时代总总融资额融资额：1,474亿亿元元人民币人民币 东方东方证券证券 中国中国核核电电 国国泰君安泰君安总总融资额融资额：1,760亿亿元元人民币人民币总总融资额融资额：506亿亿元元人民币人民币0%20%40%60%80%100%2014年前三季2015年前三季2016年前三季2017年前三季2018年前三季2019年前三季度A股股IPO融资规模融资规模极大规模（50亿元人民币以上）大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）小规模（5亿
19、元人民币以下）2019年前三季度中国內地新股巿场融资规模分析年前三季度中国內地新股巿场融资规模分析有有3笔极笔极大大规模规模的新股的新股发行发行（其（其中中科创板科创板1笔）笔），总总融资额融资额为为313亿亿元元人民币人民币，较较2018年有所年有所下降下降总总融资额融资额：772亿亿元元人民币人民币 江苏江苏银银行行资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2宗宗IPO融资融资326亿亿元元人民币人民币没有极大规模没有极大规模新股发行新股发行没有极大规模没有极大规模新股发行新股发
20、行1宗宗IPO融资融资72亿亿元元人民币人民币3宗宗IPO融资融资533亿亿元元人民币人民币323宗宗IPO融资融资313亿亿元元人民币人民币31 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。136.35.05.65.09.88.80.03.06.09.012.004008001,2001,6002,0002014年前三季年前三季 2015年前三季年前三季 2016年前三季年前三季 2017年前三季年前三季 2018年前三季年前三季 2019年前三季年前三季A股巿场股巿场IPO融资规模融资规模(50亿元人民币或以上的超大规模发行除外亿元人民币或以上的超大规模发行除外)大规模（介于10亿元至50亿
21、元人民币之间）中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）小规模（5亿元人民以下）平均(亿元人民币)85宗宗IPO837亿亿元元人民币人民币81宗宗IPO506亿亿元元人民币人民币189宗宗IPO941亿亿元元人民币人民币126宗宗IPO700亿亿元元人民币人民币350宗宗IPO1,760亿亿元元人民币人民币(亿元人民币)10%2019年前三季度中国內地新股巿场融资规模分析年前三季度中国內地新股巿场融资规模分析主板主板及及创业板创业板的的平均平均融资融资规模均较去规模均较去年有所年有所下降下降，分别分别为为10.1亿亿元元人民币人民币和和6.3亿亿元元人民币人民币，上年，上年同期同期分别分别为为
22、15.2亿亿元元人民币人民币和和9.1亿亿元元人民币人民币；中中小小企业板企业板的的平均平均融资融资规模较去规模较去年有所年有所增增加，加，平均平均融资融资规模为规模为15.9亿亿元元人民币人民币，上年上年同期为同期为13.4亿亿元元。科创板科创板本年本年平均平均融资融资规模为规模为14.5亿亿元元人民币人民币，位位于于各各板板块块中上中上游水游水平平资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。124宗宗IPO1,088亿亿元元人民币人民币 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。1
23、402,0004,0006,0008,00010,0002019年前三季年前三季2018年前三季年前三季超额认购倍数表现最佳表现最佳IPO(以超额认购倍数计以超额认购倍数计)7,813x8,403x100%IPO获得超额认购。在获得超额认购的项目当中，100%更获得超额认购100倍以上。(2018年前三季度:100%)(2018年前三季度:100%)德德方方纳纳米米资料来源：中国证监会，德勤分析；截至2019年9月23日.2019年前三季度前五大超额认购年前三季度前五大超额认购IPO发行商超额认购倍数发行商超额认购倍数德方纳米8,403x唐源电气7,692x值得买7,299x帝尔激光6,897
24、x国林环保6,803x2019年前三季度中国內地新股认购分析年前三季度中国內地新股认购分析继继续续保保持持较较高高的的超超额额认购倍认购倍数数百百华华悦邦悦邦 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。158%8%6%42%2%17%16%1%能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他行业2%4%8%6%41%2%10%28%1%2018年前三季度年前三季度2019年前三季度年前三季度资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2019年
25、前三季度中国內地年前三季度中国內地IPO行业划分行业划分(按数量计按数量计)科科技、传媒和电信技、传媒和电信行业行业比例比例上上升明显升明显，消费消费行业行业及及能能源和源和资资源源行业行业比例略比例略有有下降下降 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。1652202453191815936530100200300400能能源和源和资资源源行业行业金金融融服务服务行业行业医疗医疗及及医药医药行业行业制造制造行业行业房房地地产产行业行业消费消费行业行业科科技、传媒和电信技、传媒和电信行业行业其他其他行业行业2018年前三季年前三季4.5%17.4%3.9%27.4%1.5%13.7%31.4
26、%0.2%18.8%10.2%4.9%25.1%0.6%8.4%31.6%0.4%能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他行业26314368352911844350100200300400500能能源和源和资资源源行业行业金金融融服务服务行业行业医疗医疗及及医药医药行业行业制造制造行业行业房房地地产产行业行业消费消费行业行业科科技、传媒和电信技、传媒和电信行业行业其他其他行业行业2019年前三季年前三季科科技传媒技传媒与与电电信信行业行业领先领先科科技传媒技传媒与与电电信信行业行业领先领先(亿元人民币)(亿元人民币)2019年前三季度中国內地
27、年前三季度中国內地IPO行业划分行业划分(按融资额计按融资额计)来自科来自科技传媒技传媒与与电信电信行业行业的融资的融资金金额额领先领先资料来源：中国证监会、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。1716459322032550120124011017050100150200250暂缓表决已通过发审会预先披露更新已反馈暂缓表决已通过发审会预先披露更新已反馈上海主板上海主板深圳中小板深圳中小板创业板创业板已受理已受理51349484082117409502270
28、306090120150暂缓表决已通过发审会预先披露更新已反馈已受理暂缓表决已通过发审会预先披露更新已反馈已受理上海主板上海主板深圳中小板深圳中小板创业板创业板2019年前三季度中国內地等候上巿审核企业状态分析年前三季度中国內地等候上巿审核企业状态分析截至截至今今年年9月月20日日，除除了了申报申报于于科创板科创板上市的上市的企业以企业以外外，等候等候于于其他其他市场上市的市场上市的正正常常审审核核状状态态企业数量为企业数量为436家家，较较2018年年同期同期的的257家家增增加加179家家，另另有有20家家企业企业因因申请申请文件不文件不齐齐备备，有，有待待在在更更新新财财务务数数据据后后
29、恢复恢复审审核核资料来源：中国证监会、德勤分析；截至2019年9月20日，另有20家企业因申请文件不齐备等原因导致审核中止，将在递交年报后恢复审核。2018年年第第三季度新股三季度新股审审核核状况状况2019年第三季度新股审核状况年第三季度新股审核状况(家)(家)2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。184 61 4 13 128-10 20 30 40 50 60等候等候上交所上交所科创板科创板上市上市审审核企业数量核企业数量提提交交注册注册2019年年第三季末2019年年第三季末截至截至9月月20日日等候等候上市的上市的正正常常审审核核状状态态企业数量为企业数量为111家家，其其中有中
30、有28家家企业企业因因申请申请文件不文件不齐齐备等导致备等导致中中止止审审核核，将将在在更更新新财财务务数数据据后后恢复恢复审审核核2019年前三季中国內地科创板等候上巿审核企业状态分析年前三季中国內地科创板等候上巿审核企业状态分析已已受受理理注册生效注册生效资料来源：中国证监会、德勤分析；截至2019年9月20日。2019年年第三季末2019年年第三季末2019年年第三季末2019年年第三季末(家)已已问询问询通通过过中中止止 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。19科创板科创板33家家已已上市上市企业企业相关情相关情况况目前33家企业已上市的公司分属于新一代信息技术18家；高端装备制
31、造5家；新材料6家以及生物医药4家，这些公司虽然所属行业各不相同，但均与科创板的定位一致。预期科创板的推出将进一步吸引中国具有“硬科技”的企业上市融资发展，让发展中的科技企业获得与大企业获平等的融资机会，从而提升资本市场服务科创企业经济的能力。新一代信息技术：18家高端装备制造：5家新材料：6家生物医药：4家资料来源：上海证券交易所、德勤分析；截至2019年9月30日，假设9月23日-9月30日之间有4家企业在科创板上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。2019年前三季度中国內地资本市场回顾年前三季度中国內地资本市场回顾 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。20通过对33家企业的信
32、息梳理，扣除超百倍的微芯生物(467.51倍)、中微公司(170.75倍)以及最低的中国通号(18.80倍)，平均发行市盈率50.21倍，超过A股首发上市23倍市盈率的2倍，并超过目前A股平均交易市盈率46.37倍。注:该数据剔除了超高和超低后测算得出。1家,3%15家,46%9家,27%5家,15%3家,9%已已上市上市企业企业融资融资规模规模0-5亿5-10亿10-15亿15-20亿20亿以上资料来源：上海证券交易所、德勤分析；截至2019年9月20日，假设9月23日-9月30日之间有4家企业在科创板上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。46.8344.4846.5731.92科创板
33、科创板33家家已已上市上市企业企业相关情相关情况况续续2019年前三季度中国內地资本市场回顾年前三季度中国內地资本市场回顾 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。21科创板科创板被否决被否决以以及及终止终止审审核核情情况况2019年前三季度中国內地资本市场回顾年前三季度中国內地资本市场回顾9月5日，上交所科创板股票上市委员会召开第21次审议会议，经过合议形成了不同意国科环宇发行上市的审议意见。根据上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则，上交所结合上市委的审议意见，经相关程序，作出了终止对国科环宇的科创板发行上市审核的决定。上交所已终止上交所已终止北京木瓜移动科技股份有限公司、和舰芯片制造
34、(苏州)股份有限公司、北京诺康达医药科技股份有限公司、北京海天瑞声科技股份有限公司、深圳市贝斯达医疗股份有限公司、上海新数网络科技股份有限公司、成都苑东生物制药股份有限公司、视联动力信息技术股份有限公司等11家公司的科创板发行家公司的科创板发行上市审核上市审核。上交所强调，坚持公开化问询式审核，是上交所按照设立科创板并试点注册制的改革要求，切实贯彻“以信息披露为中心”的审核理念，更好地履行审核职责、努力提高上市公司质量的具体体现。根据现有的审核规则、标准和机制，如果经过审核问询，相关发行人对上交所审核中重点和反复关注的发行条件、上市条件、重大信息披露事项未能提供合理解释，所评估和披露的科创属性
35、和技术先进性明显不符合科创板定位，都可能导致发行上市申请被依法否决。2019年8月30日晚，证监会发布公告称，对恒安嘉新（北京）科技股份有限公司（以下简称“恒安嘉新”）首次公开发行股票的注册申请作出不予注册的决定，这这也是首个科创板也是首个科创板IPO注册被否的案例注册被否的案例。恒安嘉新的上市申请于2019年4月3日获上交所受理，7月11日过会，7月18日提交注册申请。然而，8月30日，证监会却对恒安嘉新发布“不予同意”其股票注册的决定。对于恒安嘉新没有通过注册的原因，证监会指出，恒安嘉新存在会计基础工作薄弱、内控缺失以及会计差错更正事项披露存疑等问题，与相关规定不符。2019年9月5日，上
36、交所科创板股票上市委员会召开第21次审议会议，经过合议形成了不同意国科环宇发行上不同意国科环宇发行上市的审议意见市的审议意见。根据上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则，上交所结合上市委的审议意见，经相关程序，作出了终止对国科环宇的科创板发行上市审核的决定。2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。222019年前三季度新股巿场回顾年前三季度新股巿场回顾 香港香港23 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。受到大环境因素影响，受到大环境因素影响，2019年前三季度香港新股巿场数量与融资金额双双下调，但于本季末重拾升轨年前三季度香港新股巿场数量与融资金额双双下调，但于本季末重拾升轨资料来源
37、：港交所、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额，以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的5家主板新上市公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。981582019年前三季度年前三季度2018年年前三季度前三季度1,248亿港元2,427亿港元新股数量38%融资金额49%去年受惠于全新上市制度推出，加上两只同股不同权超大型新股上市今年环球市场波动，数字全面回落只新股只新股24 2019。欲了解更多信息，请联系
38、德勤中国。77133713142147102318261510121310616491824272716 1619391311222920131830312040423238200 0230223323534321551251859571369102019162025331717851205001,0001,5002,0002,5003,00001020304050607009年第一季09年第二季09年第三季09年第四季10年第一季10年第二季10年第三季10年第四季11年第一季11年第二季11年第三季11年第四季12年第一季12年第二季12年第三季12年第四季13年第一季13年第二季13年第
39、三季13年第四季14年第一季14年第二季14年第三季14年第四季15年第一季15年第二季15年第三季15年第四季16年第一季16年第二季16年第三季16年第四季17年第一季17年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季融融资资额额IPO数量数量主板新股GEM新股IPO融资额历年同期融资金额低位同期新股数量和融资金额为历史高位历年同期新股数量低位（亿港元）2019年前三季度香港新股市场概览年前三季度香港新股市场概览今今年新股年新股数量下数量下挫挫，但仍是但仍是除除2017年年和和2018年年同期同期外过外过去去十十年中年中
40、最佳；最佳；新股融资额新股融资额虽然虽然减少减少，但仍优但仍优于于2017年年同期同期的的金金额额资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额，以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的5家主板新上市公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。25 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。W2018年年前三季度前三季度W资料来源：港交所、德勤估计与分析，假设百威亚太能够成功于2019年9月30日在主
41、板上市，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括因行使发售量调整权，以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期所能行使超额配售权而带来的额外融资金额。1.百威亚太百威亚太(360亿港元)2019年年前三季度前三季度2019年前三季度香港新股市场概览年前三季度香港新股市场概览今今年前五大新股年前五大新股分分布布显显示示新新旧旧经济元经济元素素，融资，融资共计共计630亿亿港港元，元，较去较去年年同期同期的的1,519亿亿港元港元下降下降59%，主主要是缺乏要是缺乏同同股股不不同同权权新股的庞大新股的庞大规模规模融资融资2.申万宏源申万宏源 H股股(91亿港元)4.中国东方教育中国东方教育(5
42、0亿港元)3.翰森制药翰森制药(90亿港元)5.信义能源信义能源(39亿港元)5.江西银行江西银行 H股股(86亿港元)2.小米集团小米集团-W(426亿港元)4.平安健康医疗科技平安健康医疗科技(88亿港元)1.中国铁塔中国铁塔-H 股股(588亿港元)3.美团点评美团点评-W(331亿港元)26 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2301673823171271195399802019年前8个月2018年前8个月共计共计收到收到上市上市申请申请*申请申请被拒被拒申请申请人自行人自行撤撤回回申请申请申请申请被被发发回回15%3%156%14%N/A2019年前年前8个月香港上市申请状
43、况概览个月香港上市申请状况概览所有所有申请申请个案个案的的领领域域均较去均较去年年同期减少同期减少，申请申请退退回及回及相关相关的的范范畴畴则增则增加加本年本年迄迄今今收到收到和和处处理理中中的上市的上市个案个案*申请申请处处理理期期限限已过已过，已已获获原原则则上上批准批准，但但在在申请申请有有效效期期内内没没有上市有上市113%资料来源：港交所、德勤分析，截至2019年8月31日。*包括根据主板上市规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的个案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM
44、上市规则第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项*2019年前8个月数字包括自2019年1月1日至2019年8月31日接受之新上市申请、2018年前8个月数字包括自2018年1月1日至2018年8月31日接受之新上市申请。27 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。57%29%14%中国内地香港及澳门海外5%18%46%11%2%8%10%5 倍以下5 倍至10 倍10 倍至20倍20 倍至30倍30 倍至40倍40倍以上介绍上市/业绩亏损2019年首三季度香港新股市场概览年首三季度香港新股市场概览今今年新股年新股数量以数量以内地内地企业为主企业为主，来自海来自海外外企业企业
45、的融资的融资金金额额急急涨涨，整体新股上市市，整体新股上市市盈率盈率向向下下调调按按发行发行方方地区地区划分划分的新股的新股数量数量接近一半(46%)的新股以10倍-20倍之间的市盈率上市，较去年同期的41%增加5个百分点。以5倍-10倍之间的市盈率上市的新股占18%，较去年同期的11%增加7个百分点。以20倍-30倍的市盈率上市的新股比重为第三高，有大约11%，但较去年同期的16%少5个百分点。以40倍以上的市盈率上市的新股比重从去年的15%进一步降至今年的8%，下跌多达7个百分点。香港新股市香港新股市盈率盈率来自香港及澳门公司的新股数量比重减少22个百分点至29%（28只），而内地企业来港
46、上巿的比重增加19个百分点至57%(56只)，海外公司则相应上调3个百分点。来自中国内地企业新股为香港新股巿场贡献达6成多(65%)的融资金额，约为816亿港元。但融资总量较去年同期2,308亿港元大跌65%。今年来自新加坡、马来西亚、美国、泰国、和比利时的14只新股合共融资约380亿港元，比2018年同期23亿港元(18家)急速上涨16倍。来自来自内地内地企业企业的新股融资额的新股融资额比比重重下下调调近近半半新股新股以以10-20倍倍市市盈率盈率上巿上巿资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功
47、挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额，以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的5家主板新上市公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。28 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。-31%-41%-44%58%132%167%-50%50%150%香港三大香港三大表现最佳表现最佳/最差最差的的主板主板新股新股资料来源：港交所、德勤分析，截至2019年9月20日。2019年前三季度香港新股市场概览年前三季度香港新股市场概览今今年香港新股年香港新股首日首日上巿上巿最佳表现最佳表现整体整体都都较较2018年年同期同期逊色逊色，而
48、而且未且未有有GEM新股新股能能够登入够登入前三大前三大之列之列-32%-41%-44%58%132%167%-50%50%150%香港三大香港三大表现最佳表现最佳/最差最差的新股的新股赏之味赏之味0%-18%-32%35%38%42%-40%10%60%香港三大香港三大表现最佳表现最佳/最差最差的的GEM新股新股申港控股赏之味维亮控股申港控股赏之味维亮控股Dominate Group电子交易集团连成科技日照港裕廊康希诺生物电子交易集团连成科技日照港裕廊康希诺生物B 坤集团途屹控股羚邦集团坤集团途屹控股羚邦集团 今年前三季度上巿首日最佳新股表现明显较去年同期逊色。整体平均来说，今年所有新股的首
49、日平均回报率为+10%，比去年同期的+17%大幅下降。今年主板新股所带来+10%的首日平均回报率，比去年同期的+16%下降。今年GEM新股的首日平均回报率为+9%，比去年的+19%大幅下降。今年前三季度，未有GEM新股跻入香港前三大首日最佳表现新股之列，有两只主板新股成为前三大首日最差表现新股。日照港裕廊坤集团康希诺生物日照港裕廊坤集团康希诺生物-B润利海事途屹控股润利海事润利海事途屹控股润利海事29 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。23%19%11%21%21%5%发售价范围上限高于发售价范围中间值处于发售价范围中间值低于发售价范围中间值发售价范围下限固定发售价低于发售价范围11%
50、10%9%18%45%5%2%2018年前三季度年前三季度2019年前三季度年前三季度2019年前三季度香港新股发售价格分析年前三季度香港新股发售价格分析21%的新股定的新股定价价高高于于发发售价售价范范围围中中间值间值，较去较去年年同期下同期下调调21个个百百分分点点资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2019年9月30日，假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价。30 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。83%的IPO获得超额认购。在获得超额认购的项目当中，28%获得超额认购20倍以上。02,0004,000
