1、请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告行业专题研究（动态）证券研究报告行业专题研究（动态）1-2 月我国工业机器人产量超 2 万台，关注核心零部件国产替代1-2 月我国工业机器人产量超 2 万台，关注核心零部件国产替代 本周数据与行业事件点评 1、本周上证综指下跌 0.43%，收于 3090.76 点。同期上证高端装备制造 60 指数下跌 0.74%，收于 7119.21，跑输大盘 0.31 个百分点。从行业板块来看，食品饮料、农林牧渔、轻工制造等板块涨幅较大，有色金属、传媒、综合等板块跌幅靠前。2、本周表现位居前十位的个股为、本周表现位居前十位的个股为：西仪股份（50.90%）、精测电子（1
2、0.94%）、中国重工（9.77%）、光威复材（9.18%）、中国动力（8.18%）、宗申动力（7.72%）、杰瑞股份（6.68%）、中集集团（6.57%）、洪都航空（6.38%）、海油工程（5.92%）。3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为 44 倍，处于历史较低水平。倍，处于历史较低水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。4、截止到截止到 2019 年年 2 月我国累计生产工业机器人月我国累计生产工业机器人 20041 台。台。随着工业制造向智
3、能制造的方向发展，全球制造业产业结构发生转型升级的时代，占据智能制造半壁江山的工业机器人，也迎来了高速发展期。作为制造业大国的中国，工业机器人需求量持续攀升。根据公开的数据显示，自 2010 年以来，全球工业机器人销量大幅度跃升，我国工业机器人销售量在全球总销量的占比情况，从2011 年的 14%上升至 2017 年的 36%。全球工业机器人销量平均年涨幅大约 20%，我国工业机器人销量平均年涨幅大约 40%。2018年我国工业机器人产量整体增速低于 2016 及 2017 年，但仍保持增长态势。点评点评：政策引导我国机器人产业迅速发展。为引导我国机器人产业有序健康发展，中央以及相关部委相继出
4、台扶持政策。政策引导我国机器人产业迅速发展。为引导我国机器人产业有序健康发展，中央以及相关部委相继出台扶持政策。科技部2017 年 8 月 1 日正式发布 “智能机器人”重点专项 2017 年度项目专项申报指南，明确围绕智能机器人基础前沿技术、新一代机器人、关键共性技术、工业机器人、服务机器人、特种机器人6 个方向，按照基础前沿技术类、共性技术类、关键技术与装备类和示范应用类四个层次，启动 42 个项目，拟安排经费总概算约 6 亿元。在政策的引导下，我国机器人产业发展迅速。机器人行业资本市场不断升温，中国成为机器人市场主要发展区域。机器人行业资本市场不断升温，中国成为机器人市场主要发展区域。中
5、国机器人市场进入成长期且潜在市场空间巨大。我国机器人市场主流厂家收入增速均超行业整体，龙头集中趋势显现。下游应用行业持续扩张，轻工行业销量增速亮眼。上游产业，国内核心零部件厂商逐步打破进口垄断局面。黎韬扬黎韬扬 010-85130418 执业证书编号：S1440516090001 研究助理：鲍学博研究助理：鲍学博 010-86451182 发布日期：2019 年 03 月 31 日 上证指数、沪深上证指数、沪深 300 走势图走势图-27%-17%-7%3%13%2018/2/222018/3/222018/4/222018/5/222018/6/222018/7/222018/8/22201
6、8/9/222018/10/222018/11/222018/12/222019/1/22上证指数沪深300高端制造 高端制造 2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 一、每周板块数据回顾.3 1.1 板块指数.3 1.2 个股表现.3 1.3 板块估值.4 1.4 新股跟踪.5 二、行业动态.6 2.1 智能制造装备.6 2.2 航空装备.6 2.3 卫星及应用.6 2.4 轨道交通装备.6 2.5 海工装备.6 2.6 新材料.7 三、行业重点分析.8
7、 四、上市公司公告.11 五、本周重点报告摘要.12 六、近期重要活动.12 七、盈利预测与估值.13 2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 一、每周板块数据回顾一、每周板块数据回顾 1.11.1 板块指数板块指数 本周上证综指下跌 0.43%，收于 3090.76 点。同期上证高端装备制造 60 指数下跌 0.74%，收于 7119.21，跑输大盘 0.31 个百分点。从行业板块来看，食品饮料、农林牧渔、轻工制造等板块涨幅较大，有色金属、传媒、综合等板块跌幅靠前
8、。图图 1：年初至今高端装备指数与上证综指走势：年初至今高端装备指数与上证综指走势 图图 2：中信各行业涨跌情况：中信各行业涨跌情况 资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，备注：上证高端装备制造60指数由上交所编制，编码为000097.SH 1.21.2 个股表现个股表现 本周表现位居前十位的个股为：西仪股份（50.90%）、精测电子（10.94%）、中国重工（9.77%）、光威复材（9.18%）、中国动力（8.18%）、宗申动力（7.72%）、杰瑞股份（6.68%）、中集集团（6.57%）、洪都航空（6.38%）、海油工程（5.92%）。本周表现位居后十位的个股为：西部材料（-10.9
9、4%）、双环股份（-8.71%）、宝钛股份（-7.35%）、晶盛机电（-7.24%）、赢合科技（-6.95%）、东方精工（-6.58%）、科恒股份（-6.40%）、康尼机电（-6.00%）、天奥电子（-5.98%）、中船防务（-5.93%）。表表 1：本周高端装备制造个股表现情况：本周高端装备制造个股表现情况 表现居前表现居前 一周涨幅一周涨幅 表现居后表现居后 一周跌幅一周跌幅 西仪股份 50.90%西部材料-10.94%精测电子 10.94%双环传动-8.71%中国重工 9.77%宝钛股份-7.35%光威复材 9.18%晶盛机电-7.24%中国动力 8.18%赢合科技-6.95%宗申动力
10、7.72%东方精工-6.58%杰瑞股份 6.68%科恒股份-6.40%中集集团 6.57%康尼机电-6.00%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%高端装备制造日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势高端装备制造走势2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 洪都航空 6.38%天奥电子-5.98%海油工程 5.92%中船防务-5.93%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部 1.31.3 板块估值板块估值 板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为板块估
11、值方面，高端装备制造板块整体估值为 44 倍，处于历史较低水平。倍，处于历史较低水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。图图 3：高端装备制造历史估值情况：高端装备制造历史估值情况 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 表表 2：高端制造板块估值情况一览：高端制造板块估值情况一览 板块板块 估值情况估值情况 板块板块 估值情况估值情况 高端装备制造 44 智能制造装备 39 航空装备 39 卫星及应用 56 海工装备 75 轨道交通装备 29 新材料（高端装备制造）114 资料来源：wind，中
12、信建投证券研究发展部 020406080100120140160市盈率（市盈率（TTM）2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 1 1.4.4 新股跟踪新股跟踪 表表 3：18 年初至今新上市高端装备制造公司年初至今新上市高端装备制造公司 上市公司上市公司 上市时间上市时间 总市值总市值（亿元）（亿元）最新收盘价（元）最新收盘价（元）一周涨跌一周涨跌 主营业务主营业务 罗博特科 2019-01-08 51.60 64.50 1.42%公司为光伏电池、电子及半导体、汽
13、车精密零部件、食品药品等领域提供柔性、智能、高效的高端自动化装备及制造 MES 执行系统软件 上机数控 2018-12-28 67.03 53.20-3.75%公司主要开发太阳能硅片配套的专用数控磨床、专用倒角机和切断锯床 宇晶股份 2018-11-29 37.25 37.25-4.78%专业制造多线切割机、研磨抛光机等硬脆材料精密加工机床 迈为股份 2018-11-09 88.17 169.55 0.20%高端智能装备制造商，主营生产太阳能电池丝网印刷生产线成套设备 捷昌驱动 2018-09-21 86.73 71.80-0.83%智能线性驱动控制系统，可广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居
14、等领域 金力永磁 2018-09-21 103.03 24.92-6.17%高性能稀土永磁体钕铁硼生产 永新光学 2018-09-10 46.64 55.52-6.36%光学精密仪器及核心部件制造 天奥电子 2018-09-03 49.12 46.05-5.98%主要产品包括原子钟、晶体器件、时频板卡及模块、频率组件及设备、时间同步设备及系统，主要应用于航空航天、卫星导航、军民用通信及国防装备等领域，新兴装备 2018-08-28 63.35 53.98-5.68%机载挂架随动系统、军用自主可控计算机、炮塔隧洞系统、飞机信息管理与记录系统 捷佳伟创 2018-08-10 108.26 33.8
15、3-0.82%国内领先的晶体硅太阳能电池生产设备制造商，主营PECVD 设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备、清洗设备、自动化配套设备等 锐科激光 2018-06-25 222.98 174.20-3.72%光纤激光器生产 亿嘉和 2018-06-12 66.43 67.62-1.28%为电力系统提供以数据采集处理为核心的智能巡检机器人产品和智能化服务 科沃斯 2018-05-28 243.74 60.92 0.02%家庭服务机器人制造 今创集团 2018-02-27 102.62 16.86-2.66%轨道交通装备制造，涵盖了门系统、座椅、厨房等千余个细分产品。资料来源：wind，中信建投证券研
16、究发展部 2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 二二、行业动态行业动态 2 2.1.1 智能制造装备智能制造装备 上交所更新科创板受理企业名单，半导体材料企业安集科技入选上交所更新科创板受理企业名单，半导体材料企业安集科技入选。安集科技招股说明书显示，公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂主要应用于集成电路制造和先进封装领域。公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代，使中国在该
17、领域拥有了自主供应能力。公司化学机械抛光液己在 130 一 28nm 技术节点实现规模化销售，主要应用于国内 8 英寸和 12 英寸主流晶圆产线；14nm 技术节点产品已进入客户认证阶段，10 一 7nm 技术节点产品正在研发中。光伏行业迎来寒冬期，企业迎来新一轮的惨烈洗牌：晶科能源逆势爆发光伏行业迎来寒冬期，企业迎来新一轮的惨烈洗牌：晶科能源逆势爆发，稳居全球第一；海润光伏连年巨，稳居全球第一；海润光伏连年巨亏，濒临退市亏，濒临退市。近日，晶科能源公布了 2018 年财报。财报显示，晶科能源 2018 年组件总出货量达到 11.4GW，较 2017 年的 9.8 吉瓦增长 16%，创全行业年
18、度出货历史新高，连续第三稳坐全球第一。*ST 海润发布业绩预亏公告的补充公告。公告表示，2018 年司预计亏损 25 至 37 亿元。这已经是*ST 海润连续第三年面对这样的巨额亏损。而由于重大资产重组的落空，继成为股价低于 1 元的“仙股”之后，*ST 海润很可能成为 A股首家退市的光伏企业。2 2.2.2 航空装备航空装备 “小鹰小鹰”700 成功首飞成功首飞。由中国航空工业集团有限公司与通航国际（西安）飞机技术有限公司合作研发的国内具有自主知识产权的轻型多用途通航飞机“小鹰”700，在航空工业试飞中心机场成功首飞，标志着航空工业在践行国家军民融合重大战略中迈出了坚实一步。2 2.3.3
19、卫星及应用卫星及应用 无无。2 2.4.4 轨道交通装备轨道交通装备 深圳地铁深圳地铁 14 号线清水河站正式动工，预计将于号线清水河站正式动工，预计将于 2022 年建成通车，将进一步促进清水河片区的发展年建成通车，将进一步促进清水河片区的发展。3 月23 日，凯利昇实业公司仓库开始拆除，深圳地铁 14 号线清水河站建设正式启动。清水河站是地铁 14 号线和 17号线交汇站，预计将于 2022 年建成通车，将进一步促进清水河片区的发展。罗湖区副区长文忠，湖南国有资产经营管理有限公司董事长、党委书记王选祥等出席开工仪式。2.52.5 海工装备海工装备 天海防务无力偿债面临破产天海防务无力偿债面
20、临破产。公司基本账户被银行冻结，不动产及子公司股权被冻结，实际控制人刘楠的2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 资产及股份也被冻结，由于缺乏清偿能力被债权人申请破产重整，除了“主要员工仍在坚守岗位”，作为 A 股首家船舶科技类上市公司天海防务面临破产及终止上市，已经到了最危险的时候。法国达飞轮船正式敲定了在中国的法国达飞轮船正式敲定了在中国的 10 艘艘 15000TEU 集装箱船订单，与中船集团签署了订造集装箱船订单，与中船集团签署了订造 10 艘集装箱船艘集装
21、箱船的协议的协议。法国时间 3 月 25 日下午，作为全球航运和物流领域的领军者之一的达飞轮船董事长兼首席执行官鲁道夫萨德在法国总统马克龙和中国国家主席习近平的共同见证下，与中国船舶工业集团公司董事长雷凡培签署了两项战略协议。中船集团所属中国船舶工业贸易公司携手江南造船（集团）有限责任公司、沪东中华造船（集团）有限公司与法国达飞海运集团签署 10 艘 15000TEU 超大型集装箱船建造合同。2.62.6 新材料新材料 补贴腰斩补贴腰斩 70%，磷酸铁锂市场开始回暖，磷酸铁锂市场开始回暖。3 月 26 日，四部委联合发布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，新能源车补贴政策终于落
22、地，2019 年补贴政策从当日（3 月 26 日）起实施，并设置了 3 个月的过渡期。根据最新方案，乘用车、客车和专用车国补幅度较 2018 年平均下降超过一半，加上取消地方政府补贴，整体上，补贴同比去年下降了 70%。从 2019 年第一季度的新能源汽车推荐目录来看，磷酸铁锂电池的市场份额开始明显回升，甚至开始跟三元电池分庭抗礼。2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 三、行业三、行业重点分析重点分析 截止到截止到 2019 年年 2 月我国累计生产工业机器人月我
23、国累计生产工业机器人 20041 台。台。随着工业制造向智能制造的方向发展，全球制造业产业结构发生转型升级的时代，占据智能制造半壁江山的工业机器人，也迎来了高速发展期。近几年来，工业机器人已经频繁进入人们的生活、工作中，作为制造业大国的中国，工业机器人需求量持续攀升。根据公开的数据显示，自 2010 年以来，全球（包含中国）工业机器人销量大幅度跃升，我国工业机器人销售量在全球总销量的占比情况，从 2011 年的 14上升至 2017 年的 36。全球工业机器人销量平均年涨幅大约 20，我国工业机器人销量平均年涨幅大约 40。2018 年我国工业机器人产量整体增速低于 2016 及 2017 年
24、，但仍保持增长态势。政策引导我国机器人产业迅速发展。政策引导我国机器人产业迅速发展。为引导我国机器人产业有序健康发展，中央以及相关部委相继出台扶持政策。科技部 2017 年 8 月 1 日正式发布“智能机器人”重点专项 2017 年度项目专项申报指南，明确围绕智能机器人基础前沿技术、新一代机器人、关键共性技术、工业机器人、服务机器人、特种机器人 6 个方向，按照基础前沿技术类、共性技术类、关键技术与装备类和示范应用类四个层次，启动 42 个项目，拟安排经费总概算约 6 亿元。国家发改委、工信部和财政部 2016 年共同制定的机器人产业发展规划(2016-2020 年)明确，到 2020 年，我
25、国实现服务机器人年销售收入超 300 亿元。在政策的引导下，我国机器人产业发展迅速。表表 4：机器人：机器人相关政策相关政策 政策政策 具体内容具体内容 2017.12 促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020 年）以市场需求为牵引，积极培育人工智能创新产品和服务，促进人工智能技术的产业化，推动智能产品在工业、医疗、交通、农业、金融、物流、教育、文化、旅游等领域的集成应用。发展智能控制产品，重点发展领域包括智能网联汽车、智能服务机器人、智能无人机等。2017.8“智能机器人”重点专项 2017年度项目专项申报指南 围绕智能机器人基础前沿技术、新一代机器人、关键共性技术、工业机
26、器人、服务机器人、特种机器人 6 个方向，共启动 42 个项目，总经费6 亿元。2016.12 三部门关于促进机器人产业健康发展通知 从推动机器人产业理性发展、强化技术创新能力、加快创新科技成果转化、突破零部件等关键短板、开拓工业机器人应用市场、推进服务机器人试点示范、建立认证采信制度、实施工业机器人规范条件、完善公平竞争制度、鼓励企业参与人才培养等 10 个方面引导我国机器人产业协调健康发展。2016.7“十三五”国家科技创新规划 开展下一代机器人技术、智能机器人学习与认知、人及自然交互与协作共融等前沿技术；攻克核心部位关键技术，服务机器人实现产品化。2016.3 机器人产业发展规划（201
27、6-2020年）到 2020 年，自主品牌工业机器人年产量达到 10 万台，六轴及以上工业机器人年产量达到 5 万台以上。服务机器人年销售收入超过 300 亿元。培育 3 家以上具有国际竞争力的龙头企业，打造 5 个以上机器人配套产业集群。资料来源：中信建投证券研究发展部 央行鼓励金融机构加大对工业机器人领域的金融支持，工业机器人行业有望受益。央行鼓励金融机构加大对工业机器人领域的金融支持，工业机器人行业有望受益。央行 2018 年第四季度中国货币执行报告中提到，我国工业机器人制造业发展仍面临诸多挑战，核心技术创新能力有待增强，关键零部2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0
28、 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 件中高精度减速器、伺服电机和控制器等主要依赖进口，“小、散、弱”问题仍没有得到根本性改变。央行鼓励金融机构推动融资、租赁、质押业务创新发展，加大对工业机器人领域的金融支持。机器人行业资本市场不断升温，中国成为机器人市场主要发展区域。机器人行业资本市场不断升温，中国成为机器人市场主要发展区域。2017 年是机器人持续高速发展的一年，全年国内机器人领域融资项目有 158 个获得投资，累计投资总金额超过 200 亿人民币。2018 年机器人仍为投资热点，机器人产业链相关投融资热度不减，投资
29、事件数目及总金额持续上升，总金额增长快于投资事件数目。2018 年全球融资最多的十家机器人技术公司，中国有四家公司上榜，包括商汤科技、优必选、京东和依图科技，该行业中最受资本青睐的领域包括自动驾驶汽车、物流自动化和使能技术。中国中国机器人机器人市场市场进入成长期且潜在市场空间巨大进入成长期且潜在市场空间巨大。中国机器人市场保持高速增长，行业进入成长期，国内机器人销售额年平均增长率保持在 20%以上，预计未来仍保持 25%左右的市场增长率，2019 年市场规模将突破百亿美元。然而我国工业机器人密度远低于主要发达国家，2017 年我国机器人密度为 68 台万人，略低于世界平均值 74 台万人，仅为
30、韩国的 11%，新加坡的 14%，德国的 22%，具有广阔的市场空间。机器人分为工业机器人、服务机器人和特种机器人。其中工业机器人市场比重最大，占据三分之二的市场份额。图图 4：中国机器人市场规模：中国机器人市场规模 图图 5：中国机器人市场结构中国机器人市场结构 资料来源：中信建投研究发展部 资料来源：百度图片，中信建投研究发展部 全球市场全球市场四大家族的机器人业务均占半壁江山四大家族的机器人业务均占半壁江山，上游上游产业产业伺服系统国产化替代伺服系统国产化替代，下游下游产业重心从汽车向产业重心从汽车向 3C转移转移。机器人本体制造商，日本发那科、德国库卡、瑞士 ABB 及日本安川的产品销
31、量占全球总销量份额分别为16.60%、11.20%、10.80%及 10.70%，分列全球前四，占据全球总机器人市场的一半左右。机器人本体产业的上游产业是零部件行业，主要包括减速机、伺服电机、变频器、控制器等，其中减速机、伺服电机及伺服系统在工业机器人成本占比大，分别为 39%、28%，本体制造占比为 22%。伺服系统正逐步国产化替代，以汇川技术为代表的本土伺服系统制造商逐步破局，市占率由 2008 年的 0.1%提升至 3.4%。汽车行业为工业机器人下游第一大产业，继汽车产业之后，3C 产业（智能手机、平板电脑、PC）成为工业机器人需求最为旺盛的领域。我国机器人市场我国机器人市场龙头集中趋势
32、显现龙头集中趋势显现，上上游产业游产业打破打破进口垄断局面。进口垄断局面。我国机器人市场主流厂家收入增速均超行业整体，龙头集中趋势显现。下游应用行业持续扩张，轻工行业销量增速亮眼。上游产业，国内核心零部件厂商逐步打破进口垄断局面。高精度伺服系统是现代工业自动化和精细制造的必备部件，国内产品盈利能力强，在质量提升的背景下，低成本优势将进一步打开市场。国内厂商体量小但增速快，优秀厂商逐步实现全系统零部件的自主化生产。0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%0102030405060708090100201320142015201620172018销售额（亿美元，左轴）增长率（右轴）
33、2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 图图 6：全球：全球机器人市场机器人市场竞争格局竞争格局 图图 7：我国机器人下游产业占比我国机器人下游产业占比 资料来源：中信建投研究发展部 资料来源：中信建投研究发展部 发那科 16.60%库卡 11.20%ABB 10.80%安川 10.70%其他 50.70%3C 15%通用设备 14%电气机械和器材 10%其他 44%汽车 17%2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1
34、1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 四、四、上市公司公告上市公司公告 日期日期 公司名称公司名称 事件事件 3 月 25 日 航发控制 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 27.46 亿元，同比增长 7.56%；实现归母净利润 2.59 亿元，同比增长 19.15%；正海磁材 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 16.80 亿元，同比上升 40.89%；实现归母净利润-0.82 亿元，同比减少 180.28%；公司发布 2019 年一季度业绩预告，预计实现归母利润 0.00 万元-750.00 万元，同比下降
35、70.09%-100.00%；光威复材 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 13.64 亿元，同比上升 43.63%；实现归母净利润 3.77 亿元，同比增加 58.76%；公司发布 2019 年一季度业绩预告，预计实现归母利润 13,517.77 万元-16,030.69 万元，同比增长 56%-85%；振芯科技 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 4.44 亿元，同比上升 0.54%；实现归母净利润 0.16 亿元，同比下降 47.05%；公司发布 2019 年一季度业绩预告，预计实现归母利润 200 万元700 万元，同比下降 72.67%92.1
36、9%；航发科技 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 23.64 亿元，同比上升 4.67%；实现归母净利润-3.03 亿元，同比下降 746.47%；海油工程 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 110.52 亿元，同比上升 7.80%；实现归母净利润 0.80 亿元，同比下降 83.75%；陕鼓动力 公司发布 2018 年度业绩报告，2018 年实现营业收入 50.39 亿元，同比上升 27.31%；实现归母净利润 0.35 亿元，同比上升 44.72%；3 月 26 日 郑煤机 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 260.12 亿
37、元，同比增长 244.63%；实现归母净利润 8.32 亿元，同比增长 192.82%；公司发布会计政策变更公告；威海广泰 收到军方某部军品无人机某型靶机及部分配套设备中标通知书，中标金额约为 2,287 万元人民币；信捷电气 公司发布 2018 年度业绩快报，2018 年实现营业收入 5.90 亿元，同比上升 22.07%；实现归母净利润 1.51 亿元，同比上升 22.20%；3 月 27 日 中海油服 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 219.46 亿元，同比增长 25.3%；实现归母净利润 0.71 亿元，同比增长 65.4%；海格通信 公司全资子公司海格怡创收到
38、由中国移动委托的招标代理机构发出的中标通知书，海格怡创正式成为“中国移动 2019 年至 2020 年传输管线工程施工服务 集中采购项目”的中标单位之一；宝钛股份 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 34.10 亿元，同比增长 18.56%；实现归母净利润 1.41 亿元，同比增长 556.74%；巨力索具 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 16.85 亿元，同比减少 16.81%；实现归母净利润 0.18 亿元，同比增长 203.82%；公司发布 2019 年一季度业绩预告，预计实现归母净利润 859.54 万元至 1,031.45 万元，同比增长
39、0%至 20%；公司发布 2019 年度财务预算报告，预计 2019 年实现营业收入 18.10 亿元，同比增长7.43%，实现净利润 0.26 亿元，同比增长 46.85%；华中数控 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 81.96 亿元，同比增长 19.01%；实现归母净利润 0.17 亿元，同比下降 49.24%；公司发布 2019 年一季度业绩预告，预计实现归母净利润亏损 2,391-2,891 万元；中集集团 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 934.98 亿元，同比增长 22.54%；实现归母净利润 33.80 亿元，同比下降 34.72%；
40、3 月 28 日 天润曲轴 公司发布 2018 年业绩报告，2018 年归属于母公司所有者的净利润为 3.42 亿元，较上年同期增 2.14%；2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 西部材料 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 17.20 亿元，同比上升 10.33%；实现归母净利润 0.60 亿元，同比增长 11.54%；北斗星通 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 30.51 亿元，同比上升 38.41%；实现归母净利润
41、 1.07 亿元，同比增长 1.66%；航发动力 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 231.02 亿元，同比增长 2.43%；实现归母净利润 10.64 亿元，同比增长 10.82%；华东数控 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 0.83 亿元，同比减少 25.09%；实现归母净利润-5.75 亿元，同比减少 1648.30%；西仪股份 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入 7.67 亿元，同比减少 15.19%；实现归母净利润-0.68 亿元，同比减少 447.51%；时代新材 公司发布 2018 年度报告，2018 年实现营业收入
42、 119.96 亿元，同比减少 5.23%；实现归母净利润-4.27 亿元，同比下降 716.79%；公司发布 2019 年一季度业绩预告，预计实现归母净利润亏损 1,000 万元至 2,000 万元；3 月 29 日 雅克科技 公司发布 2018 年年度报告，2018 年实现营业收入 15.47 亿元，同比增长 36.58%；实现归母净利润 1.33 亿元，同比增长 284.90%；杭氧股份 公司发布 2018 年年度报告，2018 年实现营业收入 79.01 亿元，同比增长 22.47%；实现归母净利润 7.41 亿元，同比增长 105.39%；宗申动力 公司发布 2018 年年度报告，2
43、018 年实现营业收入 57.88 亿元，同比增长 15.24%；实现归母净利润 3.74 亿元，同比增长 37.31%；资料来源：wind，中信建投研究发展部 五五、本周重点报告摘要、本周重点报告摘要 无。六、近期重要活动六、近期重要活动 无 2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一页的重要声明 七、七、盈利预测与估值盈利预测与估值 分类分类 公司代码公司代码 公司简称公司简称 最新收盘价最新收盘价 元元 总市值总市值 亿元亿元 EPS PE 16 17 18 16 17 18
44、 智能制造板块 300024.SZ 机器人 19.10 298.01 0.26 0.28 0.37 73 69 52 002698.SZ 博实股份 13.20 89.98 0.16 0.19 0.43 83 69 31 002527.SZ 新时达 6.66 41.30 0.28 0.22 0.17 24 30 39 002747.SZ 埃斯顿 10.89 91.00 0.27 0.11 0.21 40 99 53 300607.SZ 拓斯达 40.15 52.37 1.43 1.34 1.89 28 30 21 300161.SZ 华中数控 14.08 24.33 0.08 0.19 176
45、74 -300124.SZ 汇川技术 26.23 436.51 0.59 0.65 0.86 44 40 30 603416.SH 信捷电气 28.56 40.14 1.33 0.88 1.36 21 32 21 600835.SH 上海机电 17.59 169.14 1.42 1.36 1.37 12 13 13 002896.SZ 中大力德 34.55 27.64 0.78 0.90 1.58 44 38 22 002472.SZ 双环传动 7.13 48.95 0.28 0.36 0.48 25 20 15 603960.SH 克来机电 36.17 48.90 0.60 0.51 0.8
46、6 60 71 42 603203.SH 快克股份 25.09 39.72 1.46 1.10 0.98 17 23 26 603486.SH 科沃斯 60.92 243.74 0.21 1.04 290 59 -002559.SZ 亚威股份 8.48 31.63 0.32 0.26 0.44 27 33 19 300097.SZ 智云股份 13.49 38.93 0.63 0.62 0.92 21 22 15 002380.SZ 科远股份 14.56 34.94 0.36 0.46 0.54 40 32 27 000837.SZ 秦川机床 5.29 36.68 0.02 0.02 245 2
47、23 -000410.SZ 沈阳机床 7.99 61.16 -1.83 0.15 -4 53 -002943.SZ 宇晶股份 37.25 37.25 0.44 1.04 2.06 85 36 18 002265.SZ 西仪股份 15.09 48.07 0.02 0.06 755 252 -002248.SZ 华东数控 10.38 31.92 -0.76 0.12 -14 86 -002903.SZ 宇环数控 20.76 31.14 1.07 1.00 19 21 -002559.SZ 亚威股份 8.48 31.63 0.32 0.26 0.44 27 33 19 002283.SZ 天润曲轴
48、4.37 49.27 0.17 0.30 26 15 -002026.SZ 山东威达 6.75 28.36 0.26 0.30 26 23 -300457.SZ 赢合科技 24.65 92.68 1.06 0.72 1.16 23 34 21 300450.SZ 先导智能 37.19 327.89 0.71 1.29 1.24 52 29 30 603659.SH 璞泰来 54.00 234.74 0.96 1.19 1.83 56 45 30 300648.SZ 星云股份 20.49 27.74 1.00 1.01 0.56 20 20 37 300340.SZ 科恒股份 20.78 44.
49、08 0.33 1.04 0.83 63 20 25 300619.SZ 金银河 25.89 19.33 0.77 0.66 34 39 -002611.SZ 东方精工 4.12 75.75 0.15 0.50 0.43 27 8 10 603959.SH 百利科技 18.84 59.08 0.53 0.48 0.50 36 39 38 300751.SZ 迈为股份 169.55 88.17 2.79 3.36 5.88 61 50 29 2 0 1 3 8 0 2 2/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 2 1 1:0 0 行业专题研究（动态）报告 高端制造高端制造 请参阅最后一
50、页的重要声明 300724.SZ 捷佳伟创 33.83 108.26 0.49 1.06 1.27 69 32 27 300316.SZ 晶盛机电 14.34 184.22 0.23 0.39 0.59 62 37 24 601908.SH 京运通 4.16 83.00 0.13 0.20 0.30 32 21 14 300757.SZ 罗博特科 64.50 51.60 0.79 1.45 1.88 82 44 34 603185.SH 上机数控 53.20 67.03 0.54 2.00 2.39 98 27 22 300274.SZ 阳光电源 10.99 160.33 0.41 0.71
