1、行业报告行业报告|行业点评行业点评请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒传媒证券研究报告证券研究报告 2019 年年 10 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 上次评级 强于大市 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516050002 张爽张爽 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070004 蓝仝蓝仝 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 传媒-行业研究周报:一周观点：节前一般平稳，可考虑电影国企等低位标的 2019-09-22 2 传媒-行业研究周报:一周观点：坚定核心龙头，继续提示滞涨
2、电影板块等 2019-09-15 3 传媒-行业研究周报:一周观点：龙头携手滞涨个股齐涨，继续体现 5G 科技和底部低估值双驱动 2019-09-08 行业走势图行业走势图 19 年国庆档点评及年国庆档点评及 Q4 影市前瞻：国庆档高增长符合前期推荐逻辑，电影板块自哪吒后持续改善，行业长期拐点已现影市前瞻：国庆档高增长符合前期推荐逻辑，电影板块自哪吒后持续改善，行业长期拐点已现 国庆档票房同比大幅增长国庆档票房同比大幅增长 133.7%，观影人次首次破亿，超市场预期，观影人次首次破亿，超市场预期 2019 年 9 月 30 日-10 月 6 日，国庆档票房（含服务费）为 46.36 亿元，同比
3、增长 133.7%，剔除服务费后票房为 43.49 亿元，同比增长 135.8%，观影人次 1.24 亿人，同比增长 119.8%，票房及观影人次均创历史新高，且观影人次为历史以来首次破亿，超市场预期。平均票价方面，19 年国庆档期间平均票价（含服务费）为 37.4 元/张，同比增长 6.3%，剔除服务费后平均票价为 35.1 元，同比增长 7.3%，平均票价回归理性增长。我和我的祖国及中国机长口碑超预期叠加国庆情绪共同推动国庆档票房高增长我和我的祖国及中国机长口碑超预期叠加国庆情绪共同推动国庆档票房高增长 19 年国庆档主要包括三部重点影片：献礼片我和我的祖国、川航真实事件改编的中国机长及吴
4、京、章子怡主演的攀登者，三部影片共计贡献国庆档票房的 97.1%。其中，我和我的祖国虽为献礼电影但可看性较强，叠加建国 70 周年，点燃观众爱国情绪；中国机长为真实事件改编，作为商业片故事性突出，两部影片豆瓣评分分别为 8.0 分和 7.0 分，猫眼评分分别为 9.7 分和 9.4 分，均处于较高水平。攀登者前期预期较高，上映后表现略低于预期。国庆档优质影片加持，国庆档优质影片加持，9 月单月票房超市场悲观预期，月单月票房超市场悲观预期，10 月高增长可期。月高增长可期。国庆档三部影片均于 9 月 30 日上映，推动上映当日单日票房达 6.7 亿，促使 9 月单月票房（含服务费）31.86 亿
5、，同比上升 2.7%，超市场悲观预期。同时，当前我和我的祖国票房已超 21 亿，中国机长票房已超 19 亿，预计两部影片最终均有望达 30 亿票房体量，攀登者亦有望达 10 亿票房体量，去年 10 月单月票房仅 36.48 亿，我们预计 10 月单月票房增速有望达80-100%，延续至 19Q4 单季度票房也将维持良好增速。投资建议：投资建议：我们从 9 月初开始提醒电影板块，9 月 4 日外发行业深度报告，并在后续持续重点推荐。此次国庆档总票房高增长兑现我们的推荐逻辑，电影板块自哪吒后同比环比均显现出明显改善趋势，行业长期拐点已现，继续坚定推荐。标的包括直接受益票房增长的电影渠道【万达电影、
6、中国电影、横店影视】直接受益票房增长的电影渠道【万达电影、中国电影、横店影视】以及【幸福蓝海、金逸影视、文投控股、IMAX CHINA】，其余内容参与方【阿里影业、光线传媒、猫眼娱乐等】。国庆档电影参与方一览（联合出品和联合发行仅列举上市公司）：国庆档电影参与方一览（联合出品和联合发行仅列举上市公司）：1）我和我的祖国：）我和我的祖国：【出品】华夏、博纳、阿里影业；【联合出品】光线、万达、猫眼、华谊、欢喜传媒、横店、金逸、文投控股、人民网、上影（集团）；【发行】华夏、联瑞、猫眼、新丽、五洲、光线、淘票票、华桦；【联合发行】中影影院投资。2）中国机长：）中国机长：【出品】博纳、阿里影业、华夏等；
7、【联合出品】万达、幸福蓝海；【发行】博纳。3）攀登者：）攀登者：【出品】上影（集团）；【联合出品】华谊、北京文化、猫眼、万达、阿里影业、文投控股；【发行】上海电影；【联合发行】北京文化、猫眼。风险提示：风险提示：电影市场整体增速不达预期，项目波动风险，政策监管风险。-11%-5%1%7%13%19%25%2018-102019-022019-06传媒沪深300 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1.19 年国庆档：优质内容叠加国庆情绪，观影人次首次破亿年国庆档：优质内容叠加国庆情绪，观影人次首次破亿 2019 年国庆档（9 月 30 日-10 月
8、6 日）中国电影市场名义票房为 46.36 亿元，同比增长133.7%，剔除服务费后实际票房为 43.49 亿元，同比增长 135.8%，观影人次 1.24 亿人，同比增长 119.8%，为历史以来国庆档观影人次首次破亿。图图 1：2015 年年-2019 年年国庆档（国庆档（9.30-10.6）名义票房及同比增速）名义票房及同比增速 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 图图 2：2015 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）实际票房及同比增速）实际票房及同比增速 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 图图 3：2015 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6
9、）观影人次及同比增速）观影人次及同比增速 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 18.64 16.13 23.87 19.84 46.36 63.7%-13.5%48.0%-16.9%133.7%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%010203040506020152016201720182019名义票房（亿元）同比增速18.64 16.13 22.46 18.44 43.49 63.7%-13.5%39.2%-17.9%135.8%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%010203040506020152016201
10、720182019实际票房（亿元）同比增速0.57 0.52 0.71 0.56 1.24 71.5%-8.7%36.2%-20.2%119.8%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%0.00.51.01.52.020152016201720182019观影人次（亿人）同比增速 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 平均票价同比有所提升，2019 年国庆档平均票价 37.4 元，同比增长 6.3%，剔除服务费后平均票价为 35.1 元，同比增长 7.3%。图图 4：2015 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-1
11、0.6）平均票价）平均票价 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 从单日票房来看，2019 年国庆档单日最高票房日为 10 月 1 日，当日实际票房 7.35 亿元，观影人次 2110 万，均显著高于前两年同期水平。图图 5：2017 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）单日）单日实际实际票房（亿元）票房（亿元）资料来源：艺恩数据，天风证券研究所；注：10 月 6 日为含服务费票房 图图 6：2017 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）单日观影人次（）单日观影人次（万万）资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 分城市分城市拆分拆分看看，三线，三线及及以下城市
12、票房增速更高，以下城市票房增速更高，下沉市场下沉市场票房占比提升票房占比提升。2019 年国庆档一线至五线城市实际票房分别为 7.10 亿、17.16 亿、8.78 亿、7.20 亿、3.31 亿元，分别同比增长 111.9%、134.4%、139.2%、153.5%、164.8%。从城市票房占比上看，三线及以下城市32.8 31.1 33.8 35.2 37.4 31.8 32.7 35.1 30323436384020152016201720182019平均票价（元）平均票价-剔除服务费（元）2.83 3.61 3.40 3.33 3.31 3.06 2.92 2.53 3.39 2.93
13、 2.66 2.36 2.31 2.22 6.23 7.35 7.10 6.31 5.67 5.43 5.39 024689月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日10月6日201720182019900 1137 1068 1048 1040 960 906 765 1027 904 817 727 712 683 1798 2110 2033 1814 1633 1562 1426 050010001500200025009月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日10月6日201720182019 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的
14、信息披露和免责申明 4 票房占比 44.3%，同比提升 2.2pct。图图 7：2017 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）分级城市）分级城市实际实际票房（亿元）票房（亿元）资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 图图 8：2017 年年-2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）分级城市票房占比）分级城市票房占比 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 渠道方面，2019 年国庆档 Top10 影投公司取得实际票房 15.56 亿元，市占率 35.72%，同比下滑 1.00pct，除横店院线与博纳影院投资市占率分别提升 0.15pct 以外，其余影投公司市占率均有所下滑
15、。院线方面，2019 年国庆档 Top10 院线实际票房 29.09 亿元，市占率66.88%，同比下滑 1.98pct。表表 1：2018-2019 年年国庆档（国庆档（9.30-10.6）Top10 影投公司影投公司实际票房实际票房 TOP10 序号序号 影投影投公司公司 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 序号序号 影投影投公司公司 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 1 万达电影 2.49 13.48%1 万达电影 5.62 12.91%2 大地影院 0.92 4.99%2 大地影院 2.10 4.83%3 横店院线 0.70 3.81%3 横店院线 1.72 3.96%4 中影影
16、院投资 0.52 2.82%4 CGV影城投资公司 1.18 2.72%5 CGV 影城投资公司 0.51 2.76%5 金逸影视 1.18 2.70%6 金逸影视 0.48 2.60%6 中影影院投资 1.15 2.64%7 耀莱管理公司 0.32 1.73%7 耀莱管理公司 0.70 1.61%8 太平洋影管 0.30 1.65%8 博纳影院投资 0.67 1.53%9 香港百老汇 0.27 1.46%9 太平洋影管 0.66 1.52%10 红星美凯龙影业 0.26 1.40%10 保利影业 0.56 1.29%总计总计 6.77 36.72%总计总计 15.56 35.72%资料来源：
17、艺恩数据，天风证券研究所 3.80 3.35 7.10 8.89 7.32 17.16 4.54 3.67 8.78 3.66 2.84 7.20 1.58 1.25 3.31 05101520201720182019一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市16.9%18.2%16.3%39.6%39.7%39.4%20.2%19.9%20.2%16.3%15.4%16.5%7.0%6.8%7.6%0%20%40%60%80%100%201720182019一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 表表 2：201
18、8-2019 年年国庆档（国庆档（9.30-10.6）Top10 院线实际票房院线实际票房 TOP10 序号序号 院线院线 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 序号序号 院线院线 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 1 万达院线 2.55 13.81%1 万达院线 5.81 13.36%2 大地院线 1.93 10.47%2 大地院线 4.51 10.37%3 上海联合院线 1.45 7.88%3 上海联合院线 3.24 7.46%4 中影南方新干线 1.38 7.30%4 中影数字院线 2.87 6.60%5 中影数字院线 1.35 7.49%5 中影南方新干线 2.87 6.60%6
19、中影星美 1.02 5.55%6 中影星美 2.28 5.23%7 广州金逸珠江 0.87 4.74%7 广州金逸珠江 2.14 4.91%8 横店院线 0.82 4.45%8 横店院线 2.00 4.59%9 江苏幸福蓝海院线 0.70 3.77%9 江苏幸福蓝海院线 1.77 4.08%10 华夏联合 0.63 3.40%10 华夏联合 1.60 3.68%总计总计 12.69 68.86%总计总计 29.09 66.88%资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 相较 2018 年国庆档较为平淡的票房表现，2019 年国庆档我和我的祖国、中国机长和攀登者三足鼎立，合计取得实际票房收入 42.2
20、2 亿元，占国庆档总票房的 97.1%，相较往年票房集中度显著提升。表表 3：2017-2019 年国庆档年国庆档（9.30-10.6）TOP5 影片影片实际实际票房、票房占比及排片占比票房、票房占比及排片占比 影片名称影片名称 上映日期上映日期 票房（票房（亿亿元）元）票房占比票房占比 排片占比排片占比 2017 年年 羞羞的铁拳 2017/9/30 11.16 49.7%33.4%英伦对决 2017/9/30 3.63 16.1%18.1%追龙 2017/9/30 3.05 13.6%14.4%空天猎 2017/9/29 1.64 7.3%10.8%缝纫机乐队 2017/9/29 1.55
21、 6.9%8.6%2018 年年 无双 2018/9/30 5.66 30.7%22.3%李茶的姑妈 2018/9/30 4.54 24.6%25.0%影 2018/9/30 3.92 21.2%20.1%胖子行动队 2018/9/30 1.71 9.3%11.9%悲伤逆流成河 2018/9/21 0.80 4.3%4.8%2019 年年 我和我的祖国 2019/9/30 19.23 44.2%40.0%中国机长 2019/9/30 16.26 37.4%34.1%攀登者 2019/9/30 6.74 15.5%19.4%雪人奇缘 2019/10/1 0.72 1.6%3.3%哪吒之魔童降世
22、2019/7/26 0.16 0.4%0.6%资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 2.重点影片重点影片：我和我的祖国 中国机长我和我的祖国 中国机长口碑超预期引领档期口碑超预期引领档期 2019 年国庆档重点影片年国庆档重点影片为为我和我的祖国、中国机长和攀登者我和我的祖国、中国机长和攀登者。其中国庆献礼片我和我的祖国取得票房口碑双丰收，为 2019 年国庆档票房冠军，实现实际票房收入19.23 亿元，豆瓣评分 8.0 分。中国机长凭借良好的口碑效应紧追其后，实际票房 16.26亿元，豆瓣评分 7.0。攀登者国庆档期间实际票房 6.74 亿元，豆瓣评分 6.7。此外，国庆当日上映的动画片 雪人
23、奇缘 位列国庆档票房第四位，取得实际票房收入 7181 万元。行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 表表 4：2019 年年国庆档国庆档重要重要影片票房、观影人次及豆瓣评分影片票房、观影人次及豆瓣评分 影片影片 上映日期上映日期 类型类型 名义票房（亿元）名义票房（亿元）实际票房（亿元）实际票房（亿元）观影人次（万人）观影人次（万人）豆瓣评分豆瓣评分 我和我的祖国 2019/9/30 剧情 20.44 19.23 5417 8.0 中国机长 2019/9/30 剧情/灾难 17.39 16.26 4635 7.0 攀登者 2019/9/30 剧情 7.
24、03 6.74 1945 6.7 雪人奇缘 2019/10/1 喜剧/动画/冒险 0.75 0.72 216 7.5 资料来源：艺恩数据，豆瓣电影，天风证券研究所 从单日实际票房来看，我和我的祖国题材上与国庆献礼主题最为契合，主创阵容强势，话题度高，国庆档期间单日票房均破 2 亿，10 月 1 日取得最高单日票房 3.50 亿元，为历年国庆档票房最佳影片。中国机长依靠良好的口碑支撑，单日票房走势最为稳健，于10 月 2 日取得最高单日票房 2.61 亿，上映次日起单日票房与我和我的祖国差距逐渐缩小，并在 10 月 6 日实现票房反超。攀登者前期预期较高，但表现较为平淡，首日取得实际票房 1.5
25、6 亿元，随后单日票房持续走低。雪人奇缘 票房与前三部影片差距较大，上映首日取得实际票房 1757 万元，后续几天保持平稳。图图 9：2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）重要影片单日实际票房（亿元）重要影片单日实际票房（亿元）资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 注：10 月 6 日为含服务费票房 单日观影人次走势与单日票房基本一致。我和我的祖国于上映次日 10 月 1 日实现最高观影人次 993 万人，连续两日观影人次破 900 万。中国机长于 10 月 2 日实现最高观影人次 747 万人，并于 10 月 5 日开始，观影人次反超我和我的祖国。攀登者于上映首日 9 月 30 日
26、实现最高观影人次 452 万人，随后持续走低，与票房走势一致。图图 10：2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）重要影片单日）重要影片单日观影人次观影人次（万万人人）2.71 3.50 3.31 2.79 2.43 2.31 2.19 1.92 2.36 2.61 2.46 2.33 2.25 2.32 1.56 1.26 0.98 0.83 0.71 0.67 0.72 0.18 0.12 0.12 0.11 0.10 0.10 0.01.02.03.04.09月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日10月6日我和我的祖国中国机长攀登者雪人奇缘773 993 9
27、38 793 687 651 578 562 681 747 706 673 652 610 452 367 286 242 209 197 191 53 35 35 33 31 29 0200400600800100012009月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日10月6日我和我的祖国中国机长攀登者雪人奇缘 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 从单日排片占比来看，9 月 30 日攀登者排片占比最高，但因票房表现较弱，后续排片占比持续下滑。10 月 1 日-10 月 5 日我和我的祖国排片占比
28、最高，而中国机长排片占比呈现持续上升趋势，并于 10 月 6 日实现小幅反超。雪人奇缘因受众与题材原因排片占比较低。图图 11：2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）重要影片单日）重要影片单日排片占比变化情况排片占比变化情况 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 从单日上座率来看，我和我的祖国在 10 月 1 日达最高上座率 55.8%，随后逐渐回落，中国机长从 10 月 2 日起上座率高于同期其他影片。图图 12：2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）重要影片单日）重要影片单日上座率变化情况上座率变化情况 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 从城市票房分布看，我和我的祖
29、国与攀登者在一二线城市票房占比更高，中国机长与动画片雪人奇缘在三线及以下城市票房占比更高。33.2%38.8%43.4%43.1%41.8%40.1%39.1%28.8%28.9%31.3%33.5%36.6%39.1%40.4%37.0%24.5%17.9%15.3%14.0%13.6%13.7%6.7%3.5%3.1%3.2%3.3%3.3%0%10%20%30%40%50%9月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日10月6日我和我的祖国中国机长攀登者雪人奇缘52.3%55.8%47.2%40.2%35.9%35.6%32.7%43.9%51.2%52.1%46.0%40
30、.1%36.6%33.4%27.5%32.6%35.0%34.7%32.6%31.6%31.0%17.4%22.0%24.8%22.4%20.4%19.1%0%10%20%30%40%50%60%9月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日10月6日我和我的祖国中国机长攀登者雪人奇缘 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 图图 13：2019 年国庆档（年国庆档（9.30-10.6）重要影片）重要影片分级城市票房占比分级城市票房占比 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 3.19Q4 影市前瞻：影市前瞻：18Q4 基数较低，国庆档加持板块
31、改善有望基数较低，国庆档加持板块改善有望持续持续 3.1.18Q4 爆款内容缺乏致票房表现平淡爆款内容缺乏致票房表现平淡 2016-2018 年第四季度票房分别为 100.7 亿元、131.0 亿元、117.6 亿元，观影人次与票房走势相似，2016-2018 年第四季度观影人次分别为 3.2 亿、3.9 亿、3.4 亿人。2018 年票房同比下降 10.2%，剔除服务费后实际票房同比下降 11.7%，主要源自观影人次的下滑，2018年观影人次同比下滑 12.8%。图图 14：2016 年年-2018 年年第四季度第四季度票房及同比增速票房及同比增速 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 图图
32、15：2016 年年-2018 年第四季度观影人次及同比增速年第四季度观影人次及同比增速 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 16.7%15.0%18.2%15.5%39.4%39.9%38.9%38.3%19.8%20.6%20.3%21.2%16.6%16.7%15.6%17.5%7.5%7.8%7.0%7.5%0%20%40%60%80%100%我和我的祖国中国机长攀登者雪人奇缘一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市100.7 131.0 117.6-9.1%30.1%-10.2%22.1%-11.7%-40%-20%0%20%40%02040608010012014020162017
33、2018名义票房（亿元）同比增速剔除服务费同比增速3.2 3.9 3.4-6.4%22.7%-12.8%-40%-20%0%20%40%012345201620172018观影人次（亿人）同比增速 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 2016 年以来平均票价的上涨主要来自服务费的提升。2017-2018 年第四季度平均票价分别为 33.8 元与 34.8 元，分别同比上涨 6.0%与 3.0%，剔除服务费后的平均票价分别为 31.7 元与 32.1 元，2017 年同比小幅下滑 0.5%，2018 年同比上涨 1.3%。图图 16：2016 年年-2
34、018 年第四季度年第四季度平均票价平均票价 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 比较近三年第四季度单月票房表现，10 月与 12 月单月票房最高年份均为 2017 年，其中10 月主要得益于国庆档上映的影片羞羞的铁拳，12 月主要得益于芳华与寻梦环游记。11 月份票房数 2018 年表现最佳，同比增长 27.1%，主要受毒液：致命守护者带动，毒液：致命守护者当月票房 16.02 亿元，占当月票房比 46.7%。图图 17：2016 年年-2018 年年第四季度月度票房（亿元）第四季度月度票房（亿元）资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 31.9 33.8 34.8 31.9 31.7 32.1
35、 303132333435201620172018平均票价平均票价（剔除服务费）34.2 25.5 41.0 48.1 27.0 47.8 33.7 34.3 40.6 010203040506010月11月12月201620172018 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 10 图图 18：2016 年年-2018 年第四季度年第四季度月票房同比增速月票房同比增速 资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 渠道方面，2017-2018 年第四季度 Top10 影投总票房分别为 48.58 亿元与 41.01 亿元，总市场份额分别为 39.52%与 37.78
36、%，2018 年同比下降 1.73%。2017-2018 年第四季度 Top10院线总票房分别为 83.24 亿元与 75.29 亿元，总市场份额分别为 67.71%与 69.36%，2018 年同比提升 1.65%。表表 5：2017-2018 年年第四季度影投第四季度影投公司公司实际票房实际票房 TOP10 序号序号 影投影投公司公司 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 序号序号 影投影投公司公司 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 1 万达电影 16.43 13.37%1 万达电影 15.17 13.98%2 大地影院 5.90 4.80%2 大地影院 4.86 4.47%3 横店院
37、线 4.56 3.71%3 横店院线 3.83 3.53%4 中影影院投资 3.87 3.15%4 CGV影城投资公司 3.43 3.16%5 CGV 影城投资公司 3.82 3.10%5 中影影院投资 3.15 2.91%6 金逸影视 3.52 2.86%6 金逸影视 3.05 2.81%7 星美影院 3.43 2.79%7 香港百老汇 2.10 1.93%8 耀莱管理公司 2.61 2.12%8 耀莱管理公司 1.88 1.73%9 太平洋影管 2.35 1.91%9 太平洋影管 1.84 1.70%10 香港百老汇 2.09 1.70%10 博纳影院投资 1.70 1.56%总计总计 4
38、8.58 39.52%总计总计 41.01 37.78%资料来源：艺恩数据，天风证券研究所 表表 6：2017-2018 年年第四季度第四季度院线实际票房院线实际票房 TOP10 序号序号 院线院线 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 序号序号 院线院线 票房（亿元）票房（亿元）市占率市占率 1 万达院线 16.15 13.14%1 万达院线 15.62 14.39%2 大地院线 10.48 8.53%2 大地院线 10.42 9.60%3 上海联合院线 10.34 8.42%3 上海联合院线 9.32 8.58%4 中影数字院线 9.90 7.18%4 中影南方新干线 8.21 7.56%
39、5 中影南方新干线 8.82 7.32%5 中影数字院线 7.84 7.23%6 中影星美 8.80 7.16%6 中影星美 6.10 5.62%7 广州金逸珠江 6.14 5.00%7 广州金逸珠江 5.39 4.97%8 横店院线 5.22 4.25%8 横店院线 4.45 4.10%9 江苏幸福蓝海院线 4.00 3.25%9 江苏幸福蓝海院线 4.08 3.76%10 华夏联合 4.27 3.47%10 华夏联合 3.87 3.57%总计总计 83.24 67.71%总计总计 75.29 69.36%资料来源：艺恩数据，天风证券研究所-18.8%40.7%-30.1%-4.4%6.1%
40、27.1%-2.5%16.6%-15.1%-40%-20%0%20%40%60%20162017201810月11月12月 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 11 3.2.18Q4 低基数下，国庆档高增长为低基数下，国庆档高增长为 19Q4 票房增长奠定基础票房增长奠定基础 截止至 10 月 6 日，2019 年第四季度共有 56 部已定档影片待上映，其中国产片 43 部，占比 76.8%，进口片 13 部，占比 23.2%。基于国庆档亮眼表现，预计 2019 年 10 月票房将在我和我的祖国等三部国庆档头部影片的带领下取得同比高增长。当前 11 和
41、12 月已定档的大体量作品较少，后续需关注定档情况。表表 7：2019 年年第四季度第四季度（10.7-12.31）定档影片信息定档影片信息 序号 影片名称 上映时间 类型 导演 主演 出品方 发行方 想看人数 1 空巢也疯狂 10/07/19 喜剧 赵艺然 刘长纯，洪宗义 中视玥邑（北京）影视，荣成盛泉文化，山东海上圣艺文化传媒 谷泰映画 870 2 囧男进化论 10/11/19 喜剧/爱情 金少丽 罗翔，江兰萱 北京卓迈营业-813 3 始石疯暴 10/11/19 动画/冒险 赵发华 侯冰玉，钟扬，百荷 宁波卡酷动画-3 4 急速逃脱 10/12/19 惊悚 克利斯汀阿凡特 沃坦威尔克莫林
42、，汉娜赫斯普朗 Syrreal Entertainment 中国电影 18823 5 犯罪现场 10/12/19 惊悚/悬疑/犯罪 冯志强 古天乐，张继聪，宣萱 联瑞影业，世纪海岸影业，天下一电影，寰亚电影，太阳娱乐，横店影业，猫眼微影，淘票票影视 联瑞影业 77691 6 丑娃娃 10/13/19 动画/冒险/喜剧 凯利阿斯博瑞 凯莉克拉克森，加奈儿梦奈 华夏电影，阿里影业，胜图娱乐 阿里影业 12792 7 航海王：狂热行动 10/18/19 动画/冒险 大塚隆史 田中真弓，冈村明美，中井和哉 东映动画株式会社 中国电影 175018 8 沉睡魔咒 2 10/18/19 冒险/奇幻 乔阿吉
43、姆罗恩尼 安吉丽娜朱莉，艾丽范宁，哈里斯狄金森 华特迪士尼影业-63024 9 双子杀手 10/18/19 剧情/动作 李安 威尔史密斯，玛丽伊丽莎白温斯特德，克里夫欧文-59982 10 狭路相逢 10/18/19 犯罪/悬疑/动作 邵亚峰 姜武，邵兵，姚娆 艺眸传媒，幻尘传媒 幻尘传媒，艺眸传媒 22204 11 那一夜，我给你开过车 10/18/19 喜剧/剧情 林晓丽 田雨，左小青，种丹妮 电影频道节目中心，力尊优势影视，怡人影业（苏州）拾壹圆影业 7273 12 为国而歌 10/18/19 剧情/历史/战争 青山 白海滨，王雷，古力娜扎 云南民族电影制片厂，安徽电影集团，北京彩云之南
44、文化，冬兴影视 北京国影纵横 6562 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 12 13 开国大典 10/18/19 剧情/历史 李前宽，肖桂云 古月，孙飞虎，黄凯-4010 14 我在耀瓷小镇等你 10/18/19 剧情 周毅 唐昕，孙霆 华原文化产业投资，名中影视，力的影视 久时光（北京）影业 1256 15 恋恋不舍 10/18/19 爱情/家庭/剧情 李伽西 李伽西，周浩东 山西李唐影业 东阳四月天影视传媒 466 16 在别处 10/18/19 爱情/犯罪/剧情 王俊 丁宇佳，曾晨 新锐传媒，越视传媒，佛山泓东影视，深圳鲲鹏影视，光悦影视，中盛创
45、新（北京），新锐传媒 293 17 江城 1943 10/18/19 剧情 赵洪纪 樊少皇，郑心瞳，魏洁 东方艺海传媒，至成影视 斓景盛世传媒 195 18 安阳劫 10/18/19 剧情 岳磊 骆达华，卢森堡-2 19 你好霸王龙 10/19/19 动画 林珍钊，静野孔文 段奥娟，青琳昊 北京睿博星辰，北京星宏影业，佛山佰铭影视 霍尔果斯鑫岳影视 14965 20 梦回到昨天 10/19/19 剧情 艺文 牛犇，李董研 德州董迅传媒-1 21 护宝计中计 10/22/19 喜剧/动作 朱维俐 柴宝玉，刘亚津 战马影业，东方慧宇传媒-22 催眠裁决 10/25/19 犯罪/悬疑 黎兆钧，施柏林
46、，刘永泰 张家辉，张翰，秦沛 大河影业，完美威秀娱乐（香港）美亚电影，星门娱乐 中国电影，美亚星际电影，华谊兄弟，华影天下（天津），上海巍美文化 66384 23 好莱坞往事 10/25/19 剧情/喜剧 昆汀塔伦蒂诺 莱昂纳多迪卡普里奥，布拉德皮特，玛哥特罗比 哥伦比亚影片公司-29248 24 解放终局营救 10/25/19 剧情/战争 李少红，常晓阳 周一围，钟汉良，钟楚曦 凤凰传奇影业，英皇影业，万达影视，和通影视，上海阿里巴巴影业，融创未来文化娱乐（北京），启泰远洋传媒-20896 25 天作谜案 10/25/19 悬疑/犯罪 阿沛乔普拉 阿克夏耶坎纳，索娜什辛哈-9409 26 消
47、失的木偶 10/25/19 恐怖 玉素 常奕然，周娇，尹亚森 金兔影业-8551 27 我想静静 10/25/19 喜剧 张坚庭 余少群，王心凌，谭佑东阳奇峰影业，十品（北京）影业 中国电影，十品（北京）影业 5383 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 13 铭 28 呼吸 10/25/19 科幻/灾难 丹尼尔罗比 安娜盖洛，米歇尔罗班，芳汀阿杜安-5112 29 大破天门阵 10/25/19 古装/战争 陆诗雷 斯琴高娃，王今心 壬甲影视，壬甲传媒，中共朔州市委市政府，中共怀仁市委市政府 中影集团数字电影发展有限公司，金亿乾坤影视传媒 2354 30
48、 功夫小镇 10/25/19 剧情/动作 张艺飞 梁小龙，董昕赟，龙武 中悟影业，龙武功夫影视 霍城指南影业 365 31 摇滚吧！老爸 10/25/19 剧情 王将左隆 秦勇，田娃 东世天承传媒，峨影影视，春秋博纳传媒 视界影视 299 32 网络凶铃 10/25/19 惊悚/恐怖 鹤田法男 孙伊涵，傅孟柏，韩朴俊 中川影业（传媒），贸大汇文化投资，润德泽鑫投资基金 环鹰时代文化传媒 23 33 星际侠探 10/26/19 动画 江南-珙桐文化 基点影视 1635 34 三傻闹地球 10/26/19 喜剧/动画/家庭/冒险 克里斯托弗劳恩斯坦，沃尔夫冈劳恩斯坦 卡勒姆马洛尼，德莫特麦金尼斯
49、德国尤利西斯影业 中国电影 763 35 道具师 10/31/19 惊悚/恐怖/悬疑 杜子曰 鲍振江，胡峻铭，王艺霖 梓阳文化传媒，拉近影业，优酷，国广东方网络（北京），新动向传媒 东阳四月天影视传媒 3371 36 天气之子 11/01/19 爱情/动画/奇幻 新海诚 森七菜，醍醐虎汰朗，小栗旬 日本东宝株式会社 华夏电影 145330 37 一生有你 11/01/19 爱情/青春 卢庚戌 徐娇，谢彬彬 梦时光（北京）文化传播，朗行（北京）影视，春光有情（北京）文化，霍尔果斯壹生有你文化传媒 恒业影业（北京）26065 38 六欲天 11/01/19 剧情/犯罪 祖峰 祖峰，田雨，黄璐 谷天
50、影视，谷天传媒，谷天影业，权承影视投资，颜氏文化，百商国际文化传媒，钛马（上海）影视-6610 39 深海特攻队之超能晶石 11/02/19 动画/冒险 曲艺-宏扬文化，宝行影业，震杰影视传媒（上海）寰耀影视传媒，宝行影业，霍尔果斯鑫岳影视传媒 1071 40 女校怪谈 11/08/19 恐怖 邓安邦 杜学成，江兰萱，郑晓勇 卓迈影业-12042 行业报告行业报告|行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 14 41 我的拳王男友 11/08/19 动作/爱情/运动 杜琪峰 向佐，王可如，邵兵 帼星电影文化产业（北京），中国星电影 寰宇纵横世纪电影，爱奇艺影业 2286 42
