1、识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 1/1414 Table_Page 跟踪分析|钢铁 证券研究报告 矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（20181224-20181228）外矿发货量大幅上升，高炉检修率微幅下降，亏损比例上升外矿发货量大幅上升，高炉检修率微幅下降，亏损比例上升 矿山：内矿产能利用率微幅下降、外矿发货量大幅上升矿山：内矿产能利用率微幅下降、外矿发货量大幅上升12月21日，全国70家样本矿山企业日总产量7.47万吨，较上次统计下降0.40%，产能利用率41.30%，较上次统计（41.40%）下降0.1个百分点，总库存60万吨，较上次统计下降13.0
2、4%。12月17日-12月21日，海外铁矿石发货总量2690.20万吨，较上次统计增加308.60万吨，其中澳洲1802万吨，增加245.80万吨；巴西878.20万吨，增加52.80万吨；印度0万吨，与上次统计持平。12月28日，全国主要港口铁矿石库存总量14156.63万吨，较上次统计（12月21日）增加271.25万吨。目前澳矿7646.99万吨，减少17.91万吨，巴矿3515.96万吨，增加220.01万吨。钢厂：高炉检修率微幅下降，亏损比例较上次上升，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤库存升幅明显钢厂：高炉检修率微幅下降，亏损比例较上次上升，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤库存升幅明显1
3、2月28日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数109家，较上次统计持平；检修高炉139座，较上次统计增加1座；检修总容积191033m3，较上次统计减少890m3；检修容积占比45.00%，较上次统计（45.21%）减少0.21%。检修高炉影响日均铁水产量55.76万吨，较上次统计减少0.24万吨。根据我的钢铁网统计，12月28日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89.60%，较上次下降3.04个百分点。12月28日，样本钢厂进口矿平均库存为25.07吨，较上次统计增加1.59万吨。国产矿平均库存1.06万吨，较上次统计增加0.12万吨。12月28日，110家样本钢厂及100家独
4、立焦化企业炼焦煤总库存量为1844.24万吨，较上次统计增加39.75万吨，环比上升2.19%。钢贸商：库存总量小幅上升，上海市场终端线螺采购大幅下降钢贸商：库存总量小幅上升，上海市场终端线螺采购大幅下降根据我的钢铁网统计数据，2018年12月24日-2018年12月28日，社会库存总量小幅上升。西北地区大幅上升，华北、西南地区升幅明显，华南地区小幅上升，华东、华中地区降幅明显，东北地区大幅下降。2018年12月24日-2018年12月28日，各钢材品种间的社会库存以降为主。螺纹钢升幅明显，线材小幅上升，冷轧板小幅下降，中厚板、热卷降幅明显。重要说明：重要说明：本报告中有部分数据为两周或更长时
5、间更新一次，所以如遇数据没有更新的情况，则延用最近一期报告中的统计数据和点评。风险提示：风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。行业评级 行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2018-12-29 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：李莎 SAC 执证号：S0260513080002 SFC CE No.BNV167 020-87574792 相关研究：相关研究：矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（20181217-20181221）:外矿发货量升幅明显，高炉检修率小幅上升，亏损比例上升 2018-12-22 钢铁行业周报（2
6、018 年 12 月17 日-12 月 21 日）:中央经济工作会议定调“稳需求”，补基建短板力度或进一步加码 2018-12-22 矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（20181210-20181214）:外矿发货量微幅上升，高炉检修率微幅上升，亏损比例上升 2018-12-15 联系人：刘洋 021-87570852 -29%-21%-13%-5%3%10%12/1702/1804/1806/1808/1810/18钢铁沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 目录索引目录索引 一、矿山：内矿产能利用率一、矿山：内矿产
7、能利用率微幅下降微幅下降、外矿发货量大幅上升、外矿发货量大幅上升.4（一）国内矿山：产能利用率降至 41.30%，铁精粉库存大幅下降.4（二）外矿：发货量大幅上升，到港量升幅明显，港口库存微幅上升.5 二、钢厂：高炉检修率二、钢厂：高炉检修率微幅下降微幅下降，亏损比例较上次，亏损比例较上次上升上升，进口矿平均库存升幅明显，炼焦，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤煤库存升幅明显库存升幅明显.5（一）高炉检修：检修高炉容积占比微幅下降，影响日均铁水产量 55.76 万吨.5（二）亏损面：亏损比例较上次统计上升，亏损企业数量小幅上升.6（三）铁矿石配比及库存：进口矿配比下降，进口矿平均库存 25.07
8、万吨，国产矿平均库存 1.06 万吨.6（四）炼焦煤库存：总库存升幅明显，110 家样本钢厂平均可用 17.90 天，样本焦化企业平均可用 19.29 天.7 三、钢贸商：库存三、钢贸商：库存总量小幅上升总量小幅上升，上海市场终端线螺采购，上海市场终端线螺采购大幅下降大幅下降.8（一）钢材库存：总量小幅上升，各地区以升为主.8（二）上海市场样本终端采购量：大幅下降，环比下降 4782 吨.10 四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价的看法：对钢价的看法：四大品种整体回落四大品种整体回落.11 五五、风险提示、风险提示.12 识别风险，发现价值 请
9、务必阅读末页的免责声明 3 3/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 图表索引图表索引 图图 1：70 家矿山铁精粉产量和产能利用率变动家矿山铁精粉产量和产能利用率变动.4 图图 2：70 家矿山铁精粉库存变动家矿山铁精粉库存变动.4 图图 3：铁矿石发货量和铁矿石到港量（万吨）铁矿石发货量和铁矿石到港量（万吨）.5 图图 4：我国港口铁矿石库存小幅下降（万吨）我国港口铁矿石库存小幅下降（万吨）.5 图图 5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨（右轴）：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨（右轴）.6 图图 6：样本钢厂亏损比例较上次统计上升：样本钢
10、厂亏损比例较上次统计上升.6 图图 7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）.7 图图 8：七大区域钢材总库存变动（万吨）七大区域钢材总库存变动（万吨）.8 图图 9：七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）.8 图图 10：七大区域线材总库存变动（万吨）七大区域线材总库存变动（万吨）.9 图图 11：七大区域热卷总库存变动（万吨）七大区域热卷总库存变动（万吨）.9 图图 12：七大区域冷轧板总库存变动（万吨）七大区域冷轧板总库存变动（万吨）.9 图图 13：七大区域中厚板总库存变动（万吨）七大区域中厚板总库存变动（万吨）.9
11、图图 14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）.11 图图 15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对 1 月月 2 日日-1 月月 4 日日钢价的调查钢价的调查结果结果.12 表表 1：全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况：全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况.4 表表 2：110 家样本钢厂分区域炼焦煤库存变动情况家样本钢厂分区域炼焦煤库存变动情况.7 表表 3：100 家样本独立焦化厂分区域炼焦煤库存变动情况家样本独立焦化厂分区域炼焦煤库存变动情况.8 表表
12、4：七大区域不同品种钢材库存变动情况（单位：万吨）：七大区域不同品种钢材库存变动情况（单位：万吨）.10 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 4/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 一、矿山：内矿产能利用率一、矿山：内矿产能利用率微幅下降微幅下降、外矿发货量、外矿发货量大大幅上升幅上升（一）国内矿山：产能利用率（一）国内矿山：产能利用率降降至至 41.30%，铁精粉，铁精粉库存库存大幅下降大幅下降 12月21日，全国70家样本矿山企业日总产量7.47万吨，较上次统计下降0.40%，产能利用率41.30%，较上次统计（41.40%）下降0.1个百分点，总库存60
13、万吨，较上次统计下降13.04%。备注：东北-辽宁、吉林、黑龙江，包含14家样本企业；华北-内蒙古、山西，包含15家样本企业；河北包含25家样本企业；华东-安徽、山东、江苏，包含6家样本企业；华南-四川、湖北、广东、广西，10家样本企业。图图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动家矿山铁精粉产量和产能利用率变动 图图2：70家矿山铁精粉库存变动家矿山铁精粉库存变动 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 表表1：全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况：全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况 范围范围 铁精粉产量铁精粉
14、产量 （万吨）（万吨）上次产量上次产量 （万吨）（万吨）产能利用率产能利用率 上上次次利利用用率率 铁精粉库存铁精粉库存（万吨）（万吨）上次库存上次库存（万吨）（万吨）全国全国 7.47 7.5 41.30%41.40%60 69 东北东北 0.62 0.61 35.70%35.10%17 13 河北河北 4.24 4.32 48.90%49.90%10 21 华北华北 0.69 0.79 25.20%28.80%15 20 华东华东 1.52 1.38 67.30%61.10%11 8 华南华南 0.4 0.4 14.80%14.80%7 8 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 0%
15、10%20%30%40%50%60%70%80%90%-2.000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0012/0914/0916/0918/0970家矿山铁精粉产量（万吨/天）产能利用率05010015020025070家矿山铁精粉库存（万吨）识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 5/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 （二）外矿：（二）外矿：发货发货量量大幅上升，大幅上升，到港量到港量升幅明显升幅明显，港口库存港口库存微幅微幅上升上升 12月17日-12月21日，海外铁矿石发货总量2690.20万吨，较上次统计增加308.60万吨
16、，其中澳洲1802万吨，增加245.80万吨；巴西878.20万吨，增加52.80万吨；印度0万吨，与上次统计持平。12月17日-12月21日，中国北方六大港口到港总量为970.70万吨，较上次统计增加38.30万吨。12月28日，全国主要港口铁矿石库存总量14156.63万吨，较上次统计（12月21日）增加271.25万吨。目前澳矿7646.99万吨，减少17.91万吨，巴矿3515.96万吨，增加220.01万吨。备注：除非特别说明，本文所有数据和引用资料来自我的钢铁网。图图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量（万吨）铁矿石发货量和铁矿石到港量（万吨）图图4：我国港口铁矿石库存我国港口铁矿石库存
17、小幅下降小幅下降（万吨）（万吨）数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 二、钢厂：高炉检修率二、钢厂：高炉检修率微幅下降微幅下降，亏损比例较上次，亏损比例较上次上上升升，进口矿平均库存，进口矿平均库存升幅明显升幅明显，炼焦煤，炼焦煤库存库存升幅明显升幅明显（一）高炉检修：检修高炉容积占（一）高炉检修：检修高炉容积占比比微幅下降微幅下降，影响日均铁水产量，影响日均铁水产量 55.76万吨万吨 12月28日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数109家，较上次统计持平；检修高炉139座，较上次统计增加1座；检修总容积191033m3，较上次统
18、计减少890m3；检修容积占比45.00%，较上次统计（45.21%）减少0.21%。检修高炉影响日均铁水产量55.76万吨，较上次统计减少0.24万吨。040080012001600200024002800320013/0814/0815/0816/0817/0818/08海外铁矿石发货量中国北方6大港口铁矿石到港量020004000600080001000012000140001600018000港口铁矿石库存 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 6/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 图图 5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨（右轴）：样
19、本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨（右轴）数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心（二）亏损面：亏损比例较（二）亏损面：亏损比例较上次统计上次统计上升上升，亏损企业数量，亏损企业数量小幅上升小幅上升 12月28日，全国163家样本钢厂亏损49家，较上次统计上升；亏损比例30.06%，环比上升0.61个百分点。图图 6：样本钢厂亏损比例：样本钢厂亏损比例较较上次统计上次统计上升上升 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心（三）铁矿石配比及库存：进口矿配比（三）铁矿石配比及库存：进口矿配比下降下降，进口矿平均库存，进口矿平均库存 25.07 万万吨吨，国产矿平均库存国产矿平均库存
20、 1.06 万吨万吨 12月28日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89.60%，较上次下降3.04个百分点。12月28日，样本钢厂进口矿平均库存为25.07吨，较上次统计增加1.59万吨。国产矿平均库存1.06万吨，较上次统计增加0.12万吨。0102030405060700%10%20%30%40%50%60%2012/9/7 2013/10/252014/11/14 2015/12/4 2016/12/162017/12/29检修高炉容积占比影响日均铁水产量（右轴）0%20%40%60%80%100%120%12/0813/0814/0815/0816/0817/0818/08163
21、家样本钢厂亏损比例 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 7/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 图图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 （四）炼焦煤库存：总库（四）炼焦煤库存：总库存存升幅明显升幅明显，110 家样本钢厂平均可用家样本钢厂平均可用 17.90天，样本焦化企业平均可用天，样本焦化企业平均可用 19.29 天天 12月28日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1844.24万吨，较上次统计增加39.75万吨，环比上升2.19%。12月28日
22、，110家样本钢厂炼焦煤平均库存为8.17万吨，较上次统计下降0.88%，炼焦煤平均可用天数为17.90天，较上次统计减少0.16天；样本独立焦化企业炼焦煤平均库存为9.45万吨，较上次统计增加0.48万吨，炼焦煤平均可用天数为19.29天，较上次统计增加0.80天。表表2：110家样本钢厂分区域炼焦煤库存变动情况家样本钢厂分区域炼焦煤库存变动情况 钢厂焦煤钢厂焦煤 本周库存本周库存 （万吨）（万吨）上周库存上周库存 （万吨）（万吨）周环比变动（周环比变动（%）去年同期去年同期 （万吨）（万吨）同比变动（同比变动（%）东北东北 173.35 173.6-0.14-华北华北 266.32 282
23、.49-5.72-华东华东 186.98 188.5-0.81-华南华南 51.19 45.5 12.51-华中华中 80.2 78.9 1.65-西北西北 26 28-7.14-西南西南 114.9 109.9 4.55-数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%01020304050607011/0811/1212/0412/0812/1213/0413/0813/1214/0414/0814/1215/0415/0815/1216/0416/0816/1217/0417/0817/1218/0418/0818/12进口矿
24、平均库存国产矿平均库存进口矿配比 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 8/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 表表3：100家样本独立焦化厂分区域炼焦煤库存变动情况家样本独立焦化厂分区域炼焦煤库存变动情况 独立焦化厂焦煤独立焦化厂焦煤 本周库存本周库存 （万吨）（万吨）上周库存上周库存 （万吨）（万吨）周环比变动（周环比变动（%）本周平均本周平均 可用天数可用天数 上周平均上周平均 可用天数可用天数 东北东北 23 21.5 6.98 22.17 20.72 华北华北 338.5 325.8 3.90 14.98 14.65 华东华东 286.8 280.9
25、2.10 24.59 24.5 华中华中 58 57.2 1.40 20.77 19.55 西北西北 150.6 125 20.48 19.36 16.18 西南西南 88.4 87.2 1.38 28.04 27.66 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 三、钢贸商：库存三、钢贸商：库存总量总量小幅上升小幅上升，上海市场终端线螺上海市场终端线螺采购采购大幅下降大幅下降 （一）钢材库存：总量（一）钢材库存：总量小幅上升小幅上升，各地区，各地区以升为主以升为主 区域方面：区域方面：2018年12月24日-2018年12月28日，社会库存总量小幅上升。西北地区大幅上升，华北、西南地区升幅明
26、显，华南地区小幅上升，华东、华中地区降幅明显，东北地区大幅下降。品种方面：品种方面：2018年12月24日-2018年12月28日，各钢材品种间的社会库存以降为主。螺纹钢升幅明显，线材小幅上升，冷轧板小幅下降，中厚板、热卷降幅明显。图图8：七大区域钢材总库存变动（万吨）七大区域钢材总库存变动（万吨）图图9：七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 020040060080007/0709/0711/0713/0715/0717/07华东华中华南西南华北西北东北0501001502002
27、5030007/0809/0811/0813/0815/0817/08华东华中华南西南华北西北东北 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 9/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 图图10：七大区域线材总库存变动（万吨）七大区域线材总库存变动（万吨）图图11：七大区域热卷总库存变动（万吨）七大区域热卷总库存变动（万吨）数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 图图12：七大区域冷轧板总库存变动（万吨）七大区域冷轧板总库存变动（万吨）图图13：七大区域中厚板总库存变动（万吨）七大区域中厚板总库存变动（万吨）数据来源：我的
28、钢铁网，广发证券发展研究中心 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 02040608010012007/0709/0711/0713/0715/0717/07华东华中华南西南华北西北东北05010015020025030035007/0709/0711/0713/0715/0717/07华东华中华南西南华北西北东北010203040506070809007/0909/0911/0913/0915/0917/09华东华中华南西南华北西北东北02040608010012007/0709/0711/0713/0715/0717/07华东华中华南西南华北西北东北 识别风险，发现价值 请务必阅读末
29、页的免责声明 1010/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 表表4：七大区域不同品种钢材库存变动情况（单位：万吨）：七大区域不同品种钢材库存变动情况（单位：万吨）华东华东 华中华中 华南华南 西南西南 华北华北 西北西北 东北东北 总计总计 总库存总库存 195.47 67.52 159.62 184.33 97.03 62.01 31.59 797.57 环比变动-1.86%-4.69%1.17%1.69%3.96%10.52%-10.64%0.97%同比变动-10.77%-6.60%-0.86%12.23%17.04%26.45%-18.54%0.41%螺纹钢库存螺纹钢
30、库存 70.16 35.83 43.45 83.66 39.86 33.36 8.59 314.91 环比变动-3.33%-5.81%7.76%4.80%13.40%15.99%48.62%4.81%同比变动-2.56%-6.11%-0.28%-1.61%23.79%34.95%-40.18%1.57%线材库存线材库存 15.63 4.10 27.87 43.61 2.84 11.85 1.33 107.23 环比变动-0.32%-14.58%8.65%1.94%51.87%25.40%-78.37%0.80%同比变动-28.83%-46.19%11.79%33.16%44.90%83.72%
31、-16.88%10.24%热卷库存热卷库存 47.94 15.48 31.30 26.79 30.94 8.00 14.80 175.25 环比变动-0.35%1.31%-9.80%-4.66%-3.82%-8.05%-6.33%-4.16%同比变动-12.26%3.20%-16.76%31.78%14.76%2.56%2.78%-0.84%冷轧板库存冷轧板库存 29.25 6.24 48.00 20.55 12.35 3.77 1.63 107.40 环比变动-3.55%28.40%17.07%3.84%54.57%3.29%44.25%-1.24%同比变动-0.97%35.65%21.21
32、%7.93%60.29%33.69%56.73%2.93%中厚板库存中厚板库存 31.95 7.42 15.50 10.85 16.07 5.30 5.69 92.78 环比变动-1.60%-5.60%-3.73%0.84%-0.50%-4.50%-12.33%-2.73%同比变动-21.94%7.38%1.31%53.03%14.13%-26.90%-22.90%-6.23%数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 （二）上海市场样本终端采购量：大幅（二）上海市场样本终端采购量：大幅下降下降，环比，环比下降下降 4782 吨吨 根据西本新干线统计，12月21日，上海市场样本终端线螺周采购量
33、20760吨，环比下降4782吨，下降18.72%。识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1111/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 图图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）数据来源：西本新干线，广发证券发展研究中心 备注：除非特别说明，本文所有数据和引用资料来自我的钢铁网。四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价的看法：的看法：四大品种四大品种整体回落整体回落 样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对2018年1月2日-1月4日钢价的调查结果：建筑钢材价
34、格：建筑钢材价格：59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位分析人士12.36%看涨，34.32%看跌，53.32%平盘。中厚板价格：中厚板价格：59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位分析人士，8.59%看涨，37.50%看跌，53.91%平盘。冷轧板价格：冷轧板价格：16家钢厂、45家贸易商、11家下游企业、15位分析人士，8.70%看涨，26.09%看跌，65.22%平盘。热轧板价格：热轧板价格：15家钢厂、74家贸易商、12家下游企业、12位分析人士，7.47%看涨，36.78%看跌，55.75%平盘。020000400006000080000100000120000
35、沪样本终端线螺每周采购量 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1212/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 图图15：样本钢厂、：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢贸商、下游企业、分析人士对1月月2日日-1月月4日日钢价的调查结果钢价的调查结果 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心 备注：除非特别说明，本文所有数据和引用资料来自我的钢铁网。五五、风险提示、风险提示 1、宏观经济增速大幅下滑；2、钢材出口情况不及预期；3、限产执行力度低于市场预期；4、矿石巨头联合减产保价。上涨13%下跌34%平盘53%1月月2日日-1月月4日日建筑钢材建筑钢材价格价格上
36、涨9%下跌37%平盘54%12月月28日日-1月月4日日中厚板价格中厚板价格上涨7%下跌37%平盘56%1月月2日日-1月月4日日热轧板价格热轧板价格上涨9%下跌26%平盘65%1月月2日日-1月月4日日冷轧板价格冷轧板价格 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1313/1414 Table_PageText 跟踪分析|钢铁 广发钢铁行业研究小组广发钢铁行业研究小组 李 莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011 年进入广发证券发展研究中心。2017 年新财富钢铁行业入围、金牛奖钢铁行业第三名，2016 年新财富钢铁行业入围、金牛奖钢铁行业第二名，2014 年新财富钢铁行业
37、第二名（团队），2013 年新财富钢铁行业第三名（团队），2012 年新财富钢铁行业第三名（团队），2011 年新财富钢铁行业第四名（团队）。陈 潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士，2016 年进入广发证券发展研究中心。2017 年新财富钢铁行业入围（团队）、金牛奖钢铁行业第三名（团队），2016 年新财富钢铁行业入围（团队）、金牛奖钢铁行业第二名（团队）。刘 洋：研究助理，清华大学材料科学与工程硕士，2017 年进入广发证券发展研究中心。2017 年新财富钢铁行业入围（团队）、金牛奖钢铁行业第三名（团队）。李 衍 亮：研究助理，新加坡国立大学金融工程硕士，2018 年进入广发证券发展研究中
38、心。广发证券广发证券行业行业投资评级说明投资评级说明 买入：预期未来12 个月内，股价表现强于大盘 10%以上。持有：预期未来12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%+10%。卖出：预期未来12 个月内，股价表现弱于大盘 10%以上。广发证券广发证券公司投资评级说明公司投资评级说明 买入：预期未来12 个月内，股价表现强于大盘 15%以上。增持：预期未来12 个月内，股价表现强于大盘 5%-15%。持有：预期未来12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%+5%。卖出：预期未来12 个月内，股价表现弱于大盘 5%以上。联系我们联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 香港 地址 广州
39、市天河北路 183号大都会广场 5 楼 深圳市福田区益田路6001 号太平金融大厦31 层 北京市西城区月坛北街 2 号月坛大厦 18 层 上海市浦东新区世纪大道 8 号国金中心一期 16 楼 香港中环干诺道中111 号永安中心 14 楼1401-1410 室 邮政编码 510075 518026 100045 200120 客服邮箱 法律主体法律主体声明声明 本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作，广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为“广发证券”。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管，负责本报告于中国（港澳台地区除外）的分销。广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的分销。本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露。扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料
