1、BDI指数大幅提升，猪价重启上涨BDI指数大幅提升，猪价重启上涨证券研究报告行业景气度观察证券研究报告行业景气度观察分析师：张玉龙分析师：张玉龙010-65608189执业证书编号：S1440518070002研究助理：甘洋科研究助理：甘洋科010-86451232发布日期：2019年06月21日摘要：摘要：BDIBDI指数大幅提升，猪价重启上涨指数大幅提升，猪价重启上涨美联储释放降息信号，全球有望进入宽松周期，美元短期走弱，黄金大幅上涨。国内货币政策将有更大的空间国内货币政策将有更大的空间，在在5 5月经济数据不及预期月经济数据不及预期，经济下行经济下行压力压力加大的背景下加大的背景下，更多
2、国内稳增长政策值得期待更多国内稳增长政策值得期待。中美两国领导人应邀通电话，中美贸易摩擦气氛缓和，前期催化上涨较多的稀土板块大幅回调，市场预期良好的情况下，外资持续净流入外资持续净流入，家电医药等行业受青睐家电医药等行业受青睐。5月房地产销售持续下滑，投资高位回落。后续房地产融资收紧，房地产调控总基调不变，投资增速拐点已经出现投资增速拐点已经出现，6 6月房地产投资大概率继续回落月房地产投资大概率继续回落。垃圾分类政策加快推进，上海市生活垃圾管理条例即将实施，带动垃圾发电、环保概念等板块大幅上涨，涉及垃圾处理、危废处置、土壤修复等领域，其中上游环卫设备制造商上游环卫设备制造商，下游垃圾焚烧企业
3、和湿垃圾处置企下游垃圾焚烧企业和湿垃圾处置企业将受益业将受益。科创板渐行渐近，沪伦通正式开启，大型券商被作为向中小非银机构提供流动性的中介机构，一系列利好将助推非银助推非银券商板块进一步改善业绩券商板块进一步改善业绩。本周本周BDIBDI指数大幅提升指数大幅提升，猪猪价结束前期的高位震荡价结束前期的高位震荡，近期重启近期重启上涨上涨，但上涨行情大概率减缓但上涨行情大概率减缓。费城半导体指数延续反弹，但5月北美和日本半导体出货额仍为较大负增长，内存价格也持续下降，半导体行业景气回升有待进一步确认。2目目录录3本本周关注周关注美联储释放降息信号：美联储释放降息信号：美元承压，黄金走强。外部宽松周期
4、重启，国内政策空间更大政策催化垃圾分类及环保等主题：政策催化垃圾分类及环保等主题：史上最严垃圾分类政策即将出台，相关主题大涨多方利好，券商受益：多方利好，券商受益：沪伦通正式开启，科创板渐行渐近，监管牵头大行、头部券商提供流动性，券商尤其是头部券商将受益。房地产房地产投资拐点出现，投资拐点出现，6 6月大概率继续下滑：月大概率继续下滑：5月房地产投资增速高位下滑，增速拐点已出现。中中游景气游景气钢铁：钢铁：钢材价格指数普遍回落，铁矿石价格波动上涨建材：建材：玻璃价格小幅调整，水泥价格下行交通运输：交通运输：BDIBDI大幅上涨，大幅上涨，CCFICCFI指数环比上涨指数环比上涨下游消费下游消费
5、家用电器：家用电器：5月家电零售反弹，生产转弱食品饮料：食品饮料：白酒价格大涨，酒指数全面上涨农业：农业：猪价重启上涨，上涨行情大概率减缓猪价重启上涨，上涨行情大概率减缓影视传媒：影视传媒：端午假期后观影情绪回落电子：电子：内存价格与半导体指数走势继续分化金融地产金融地产房地产：房地产：上周商品房成交面积全面回暖证券：证券：市场成交金额提升，投资者情绪升温；北向资金持续流入,家电医药受青睐银行：银行：回购利率下行，短期国债收益率下行保险：保险：5月国寿保费收入增速回升明显上游原材料上游原材料煤炭：煤炭：动力煤价格反弹，发电耗煤量增加有色金属：有色金属：LME工业金属库存下降，价格回升石油化工：
6、石油化工：原油价格大幅反弹，化工产品涨跌分化宏宏观环境：美联储释放降息信号，美元走弱黄金走强观环境：美联储释放降息信号，美元走弱黄金走强美元指数下行：美元指数下行：截止6月20日，美元指数收盘于96.6437，本周跌幅为0.94%。黄金黄金走走强创新高：强创新高：6月20日COMEX黄金期货收盘价为1386.90美元/盎司，本周大涨3.45%。4图图：美元指数走势：美元指数走势数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：COMEXCOMEX贵金属期货价格贵金属期货价格数据来源：wind，中信建投研究发展部919293949596979899美元指数 日 1973年3月=1001212.5131
7、3.51414.51515.51616.5115012001250130013501400期货收盘价(连续):COMEX黄金 日 美元/盎司期货收盘价(连续):COMEX银（右）日 美元/盎司政政策动向：垃圾分类加快推进，相关主题大幅上涨策动向：垃圾分类加快推进，相关主题大幅上涨垃垃圾分类加快推进：圾分类加快推进：住建部等9部门发布关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知。国常会近日审议通过固体废物污染环境防治法（修订草案）。7月1日，上海市生活垃圾管理条例将正式实施。相关主题大幅上涨：相关主题大幅上涨：截止6月20日，垃圾分类指数、垃圾发电指数以及环保概念指数分别收盘于887.
8、4043、1492.5900、2695.9811，涨幅分别为10.70%、10.34%、10.09%。5图图：垃圾分类近年发展情况：垃圾分类近年发展情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：垃圾分类政策催化相关主题大幅上涨：垃圾分类政策催化相关主题大幅上涨数据来源：wind，中信建投研究发展部时间时间事件事件2016/12/21中央财经领导小组第十四次会议上，习近平总书记要求加快建立垃圾处理系统，形成垃圾分类制度2017生活垃圾分类制度实施方案印发实施2018/5/18习近平总书记在全国生态环境保护大会上指出，生态文明建设到了有条件有能力解决生态环境突出问题的窗口期。2018/11/1习
9、近平总书记上海考察表示，垃圾分类就是新时尚！2019/6/5国常会审议通过固体废物污染环境防治法（修订草案）。2019/6/6住建部等9部门发布关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知。2019/7/1上海市生活垃圾管理条例将正式实施。05001000150020002500300035000200400600800100012001400160018002000垃圾分类指数 8841041.WI垃圾发电指数 884040.WI环保概念指数 884034.WI房地产房地产：销售继续下滑，投资拐点已现：销售继续下滑，投资拐点已现商品商品房销售延续下滑：房销售延续下滑：1-5月份，商
10、品房销售面积同比下降1.6%，降幅比1-4月份扩大1.3个百分点。商品房销售额增长6.1%，增速回落2个百分点。房地房地产投资拐点已现：产投资拐点已现：1-5月份，全国房地产开发投资同比增长11.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点。投资增速见顶回落。6图图：商品商品房销售面积与销售额同比增速房销售面积与销售额同比增速数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：房地房地产开发投资完成额增速产开发投资完成额增速数据来源：wind，中信建投研究发展部0102030405060房地产开发投资完成额:累计同比 月%-40-20020406080100商品房销售面积:累计同比 月%商品房销售额:累计
11、同比 月%房地房地产：上周商品房成交面积全面回暖产：上周商品房成交面积全面回暖上周，30大中城市商品房成交面积为386.55万平方米，环比提升22.17%；其中一线城市74.20万平方米，环比提升27.72%；二线城市191.87万平方米，环比提升30.36%；三线城市120.48万平方米，环比提升8.43%。对应成交商品套数36496套，其中一二三线分别为7046/17127/12323套，成交环比均增加，分别+1438/+3881/+1560套。7图图：3030大中城市商品房成交面积大中城市商品房成交面积数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：3030大中城市商品房成大中城市商品房成交
12、套数交套数数据来源：wind，中信建投研究发展部050100150200250300010020030040050060070030大中城市:商品房成交面积:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值 周 万平方米050001000015000200002500030000010000200003000040000500006000030大中城市:商品房成交套数:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:一线城市:当周值 周 套30大中城市:商品房成
13、交套数:二线城市:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:三线城市:当周值 周 套外外汇：人民币汇：人民币汇汇率率升值升值，比特币继续大涨，比特币继续大涨人民人民币币大幅调升大幅调升：6月20日人民币兑美元中间价调升至6.8805，本周大幅调升132个BP，人民币汇率升值。比特币价格大涨：比特币价格大涨：6月20日比特币收盘价9534.99美元/个，本周再次大涨6.25%；本周成交量和成交金额都有一定程度的提升。8图图：美元兑人民币中间价：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：比比特币收盘价及成交量特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投研究发展部6.46.5
14、6.66.76.86.97中间价:美元兑人民币 日050001000015000200002500030000350004000045000020004000600080001000012000成交量:比特币:Bitstamp(USD)日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD)日 美元/个证券证券：市市场成交金额提升，场成交金额提升，投资投资者情绪升温者情绪升温市场成交额提升：市场成交额提升：6月20日,两市成交额为6049.3亿元，提升明显。投资者情绪升温：投资者情绪升温：6月20日市场融资买入额为527.37亿元，大幅提升的同时在A股成交金额中的占比也进一步提升到8.72%，在外部环
15、境改善的情况下，投资者情绪逐步升温。9图图：美元兑人民币中间价：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：比比特币收盘价及成交量特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投研究发展部024681012融资买入额/A股成交额 日%02000400060008000100001200014000市场总成交金额 日 亿元市场总成交金额:5日移动平均 日 亿元证券证券：北向资金持续流入：北向资金持续流入,家电医药受青睐家电医药受青睐北向资金持续流入：北向资金持续流入：6月20日,北向资金进流入55.65亿元，连续4天净流入。家电医药行业流入资金居前：家电医药行业流入资金居前：截止
16、6月20日，本周北向资金净流入居前的行业为家用电器、医药生物、非银金融和食品饮料，分别流入36.66、18.92、17.56、16.55亿元。10图图：北向资北向资金持续流入金持续流入数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：本本周北向资金流入行业及行业涨跌幅情况（截止周北向资金流入行业及行业涨跌幅情况（截止6 6月月2020日）日）数据来源：wind，中信建投研究发展部-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00家用电器医药生物非银金融食品饮料电子计算机汽车电气设备银行机械设备房地产传媒化工建筑装饰交通运输采掘商业贸易国防军工综合钢铁轻工
17、制造纺织服装农林牧渔建筑材料通信有色金属公用事业休闲服务北向资金周净流入(亿元)周涨跌幅(%)-右轴-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.00-150-100-50050100150200陆股通:当日买入成交净额(人民币)日 亿元市场总成交金额占比 日%银行银行：回购利率下行，短期国债收益率下行：回购利率下行，短期国债收益率下行银行间回购利率下行：银行间回购利率下行：6月20日，隔夜和7天回购利率分别下降至1.2301和2.2868，环比上周降幅较大。短短期国债收益率下行：期国债收益率下行：6月20日，3个月和1年期国债收益率分别为2.3320%和
18、2.6889%，环比上周分别下降9.8和4.5个基点。11图图：资资金利率金利率数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：国国债到期收益率债到期收益率数据来源：wind，中信建投研究发展部00.511.522.533.5DR001 日%DR007 日%00.511.522.533.54中债国债到期收益率:1个月日%中债国债到期收益率:3个月日%中债国债到期收益率:1年日%中债国债到期收益率:10年 日%保险保险：5 5月国寿保费收入增速回升明显月国寿保费收入增速回升明显寿寿险保费收入增速分化：险保费收入增速分化：5月国寿保费收入增速回升至-14.29%，增速仍为负，新华和太平洋增速略有下降，
19、分别下降1.67和2.63个百分点。财财险保费收入增速回升明显：险保费收入增速回升明显：5月平安财险和太平洋财险保费收入增速均有明显提升。12图图：寿险保费收入当月同比变化：寿险保费收入当月同比变化数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：财财险保费收入当月情况险保费收入当月情况数据来源：wind，中信建投研究发展部-30-20-100102030-40-30-20-100102030保费收入:平安人寿:当月值:同比 月%保费收入:中国人寿:当月值:同比 月%保费收入:太平洋人寿:当月值:同比 月%保费收入:新华保险:当月值:同比 月%-8-4048121620240501001502002
20、50300350保费收入:平安财险:当月值 月 亿元保费收入:太平洋财险:当月值 月 亿元保费收入:平安财险:当月值:同比 月%保费收入:太平洋财险:当月值:同比 月%煤炭：动力煤价煤炭：动力煤价格格反弹反弹，焦煤价格持续上涨，焦煤价格持续上涨截止6月20日，动力煤期货结算价格为604.2元/吨，本周上涨1.14%；秦皇岛动力煤价格为594元/吨，保持稳定；焦煤期货结算价1431.5元/吨，本周上涨5.03%。6月14日当周，大同动力煤价格为453元/吨，环比下降15元/吨，太原古交焦煤价格930元/吨，环比提升10元/吨。13图：动力煤和焦煤期货价以及秦皇岛动力煤价格（单位：元图：动力煤和焦
21、煤期货价以及秦皇岛动力煤价格（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：大同动力煤和古交焦煤价格（单位：元图：大同动力煤和古交焦煤价格（单位：元/吨）吨）1000110012001300140015001600550570590610630650670690710期货结算价(连续):动力煤 日 元/吨市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 日 元/吨期货结算价(连续):焦煤 日 元/吨905910915920925930935940945950955400420440460480500520车板价(含税):动力煤(A10-16%,V28-32%,1%S,Q6000):大
22、同 周 元/吨坑口价(含税):2号焦煤(A20-23%,V20-26%,0.9%S,G65):太原:古交 周 元/吨数据来源：wind，中信建投研究发展部煤炭煤炭：发电耗：发电耗煤煤量增加，量增加，秦皇岛秦皇岛库库存回落存回落发电耗煤发电耗煤量量增加增加：截止6月20日，6大发电集团日均耗煤量为66.52万吨，本周提升3.37%；煤炭库存有增有减：煤炭库存有增有减：截止6月20日，6大发电集团煤炭库存为1802.15万吨，增加83.44万吨，涨幅4.85%；秦皇岛港库存为570.50万吨，减少29万吨，跌幅-4.84%。14图：煤炭库存情况（单位：万吨）图：煤炭库存情况（单位：万吨）数据来源：
23、wind，中信建投研究发展部图：日均耗煤量情况图：日均耗煤量情况数据来源：wind，中信建投研究发展部40045050055060065070075080085012001300140015001600170018001900煤炭库存:6大发电集团:合计 日 万吨煤炭库存:秦皇岛港 日 万吨30405060708090日均耗煤量:6大发电集团:合计 日 万吨日均耗煤量:6大发电集团:合计:7日中心移动平均 日 万吨有色金属有色金属：LMELME工业金属库存下降，价格回升工业金属库存下降，价格回升国内工业金属铜国内工业金属铜、铅价格反弹铅价格反弹。截止6月20日，上海期货交易所阴极铜、铝、铅、锌
24、期货结算价分别为46790/13890/16125/20025元/吨，本周涨跌幅分别为0.91%/-0.79%/0.44%/-5.21%。LMELME工业金属均上涨：工业金属均上涨：截止6月20日，LME铜、铝、锌、铅的期货收盘价分别为5972/1782/2465.5/1904.5美元/吨，本周均上涨，涨幅分别为2.83%/1.37%/0.41%/1.68%。LME金属库存本周均有下降。15图：上海期货交易所工业金属期货价格（单位：元图：上海期货交易所工业金属期货价格（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：图：LMELME工业金属期货价格（单位：美元工业金属期货价格（单位
25、：美元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部45000470004900051000530005500013000150001700019000210002300025000期货结算价(连续):铝 日 元/吨期货结算价(连续):铅 日 元/吨期货结算价(连续):锌 日 元/吨期货结算价(连续):阴极铜（右）日 元/吨550060006500700017002100250029003300期货收盘价(电子盘):LME3个月铝期货收盘价(电子盘):LME3个月锌期货收盘价(电子盘):LME3个月铅期货收盘价(电子盘):LME3个月铜（右）有色金属有色金属截止6月20日，稀土综合价格指数收
26、盘于1317.89，本周继续收涨，涨幅为9.36%。截止6月20日，长江有色市场钴价格为24.6万元/吨，本周继续下跌0.4%；锰价格为1.41万元/吨，价格保持平稳。16图：稀土价格指数图：稀土价格指数数据来源：wind，中信建投研究发展部图：稀有金属钴和锰价格（单位：万元图：稀有金属钴和锰价格（单位：万元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部0200400600800100012001400价格指数:稀土综合 日 2016年10月31日=100011.21.41.61.822.22025303540455055长江有色市场:平均价:钴:1#日 万元/吨长江有色市场:平均价:电解锰
27、:1#（右）日 万元/吨石油化工：原油价格大石油化工：原油价格大幅反弹，幅反弹，APIAPI库存环库存环比减少比减少原油价格反弹：原油价格反弹：6月20日WTI原油期货结算价56.65美元/桶，布伦特原油期货结算价64.45美元/桶，本周价格大幅上涨，涨幅分别为7.88%和3.93%。美国原油钻机数量持续下降美国原油钻机数量持续下降:6月14日当周美国钻机数量为969部，原油钻机数量为788部，环比继续下降。17图：原油及天然气期货价格图：原油及天然气期货价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：美国钻机数量图：美国钻机数量数据来源：wind，中信建投研究发展部22.533.544.554
28、045505560657075808590期货结算价(连续):WTI原油 日 美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油 日 美元/桶期货收盘价(连续):NYMEX天然气（右）日 美元/百万英热单位900920940960980100010201040106010801100720740760780800820840860880900美国钻机数量:原油 周 部钻机数量:总计:美国:当周值（右）周 部石油化工石油化工6月14日当周，原油API库存50387.5万桶，环比减少81.2万桶，同比提升11.48%；5月原油欧佩克产量为29876千桶/天，跌幅0.78%。18图：原油库存情况图：原油库存情况
29、数据来源：wind，中信建投研究发展部图：原油产量变化情况图：原油产量变化情况数据来源：wind，中信建投研究发展部27000280002900030000310003200033000340002014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-03产量:原油:欧佩克 月 千桶/天-20-15-10-505101501000020000300004000050000600
30、00库存量:原油:API 周 万桶库存量:原油:API:同比（右）周%石油化工：涤纶原材料价石油化工：涤纶原材料价格涨跌分化，格涨跌分化，纤维原材料价格下降纤维原材料价格下降涤纶原材料价格多数上涨：涤纶原材料价格多数上涨：6月20日，对二甲苯国内现价为6370元/吨，本周下跌3.92%；乙二醇国内现价为4400元/吨，本周上涨2.09%；聚酯切片市场价为6950元/吨，本周上涨5.30%。纤维原料价格下降：纤维原料价格下降：6月20日，苯酐国内现价为5400元/吨，本周下降3.57%；涤纶短纤为7500元/吨，本周维持稳定。19图：涤纶原材料价格图：涤纶原材料价格数据来源：wind，中信建投研
31、究发展部图：化学纤维原料价格图：化学纤维原料价格数据来源：wind，中信建投研究发展部40004500500055006000650070007500800085006000700080009000100001100012000现货价:对二甲苯:国内 日 元/吨市场价(现货基准价):聚酯切片(纤维级):华东 日 元/吨现货价:乙二醇:国内（右）日 元/吨1200012500130001350014000145001500015500160006000700080009000100001100012000现货价:苯酐:国内 日 元/吨市场价:涤纶短纤:1.4D*38mm 日 元/吨市场价:粘胶短
32、纤:1.5D/38mm（右）日 元/吨石油化工：石油化工：PTAPTA价价格上格上涨，工厂负荷率提升涨，工厂负荷率提升6月20日，精对苯二甲酸期货结算价为5586元/吨，本周上涨6.93%；对二甲苯(PX)出厂价为7300元/吨，本周保持稳定。6月20日，PTA工厂负荷率为90.64%，负荷率回升2.38个百分点；聚酯工厂负荷率为88.56%，回升0.79个百分点；江浙织机负荷率为74%，回升2.78个百分点。20图：图：PTAPTA和和PXPX价格价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：图：PTAPTA产业链负荷率产业链负荷率数据来源：wind，中信建投研究发展部20003000400
33、050006000700080009000100001100012000期货结算价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)日 元/吨出厂价:对二甲苯(PX):齐鲁石化 日 元/吨20304050607080901002030405060708090100PTA产业链负荷率:PTA工厂 日%PTA产业链负荷率:聚酯工厂 日%PTA产业链负荷率:江浙织机 日%石油化工：维石油化工：维E E高位稳定，尿素价格继续回落高位稳定，尿素价格继续回落本周维生素本周维生素A A、B1B1、E E价格平稳。价格平稳。6月20日，维生素A、B1的价格分别为392.5元/吨和190元/吨，维持稳定。维生素E价格本周保持
34、稳定，当前价格为53.5元/吨，后续仍有上涨空间。尿素价格继续回落。尿素价格继续回落。6月20日山东地区尿素价格1920元/吨，周内下跌1.54%。21图：维生素价格情况（单位：万吨）图：维生素价格情况（单位：万吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：尿素价格变化情况图：尿素价格变化情况数据来源：wind，中信建投研究发展部32364044485256100150200250300350400450500550600市场报价:维生素A(50万IU/g):国产 日 元/千克市场报价:维生素B1:98%:国产 日 元/千克市场报价:维生素E:50%:国产 日 元/千克170018001900
35、2000210022002300市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 日 元/吨石油化工石油化工：甲醇甲醇价价格反弹格反弹，纯碱价，纯碱价格降幅明显格降幅明显化学原料：化学原料：截至6月19日，纯碱(轻质)国内现货价为1680元/吨，本周下降2.89%；纯MDI的CCFEI价格指数为20000元/吨，本周保持稳定；烧碱全国中间价为831元/吨，保持稳定。6月20日，甲醇期货结算价为2333元/吨，本周继续上涨2.87%；二氯甲烷国内现货价为3210元/吨，本周价格小幅上涨0.94%；线型低密度聚乙烯为7550元/吨，本周下跌4.43%。22图：纯碱、烧碱、纯图：纯碱、烧碱、纯MDIMDI
36、价格情况（单位：元价格情况（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：化学制品价格情况（单位：元图：化学制品价格情况（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部2000024000280003200070010001300160019002200现货价:纯碱(轻质):国内 日 元/吨市场价(中间价):烧碱(32%离子膜):全国 日 元/吨CCFEI价格指数:纯MDI（右）日 元/吨700080009000100002000250030003500400045005000期货结算价(连续):甲醇 日 元/吨现货价:二氯甲烷:国内 日 元/吨期货收盘价(连续):线型
37、低密度聚乙烯(LLDPE)（右）日 元/吨钢铁：钢材价格指数普遍回落，铁矿石价钢铁：钢材价格指数普遍回落，铁矿石价格格波动波动上上涨涨6月14日当周钢材价格普遍下降：钢材综合价格指数为108.88，其中长材价格指数115.41，板材价格指数104.79，螺纹钢价格指数112.99，热轧卷板价格指数103，冷轧薄板价格指数为91.21，周跌幅分别0.86%、0.92%、0.80%、1.09%、0.98%和0.71%。6月20日螺纹钢期货结算价为3760元/吨，本周上涨0.80%；铁矿石期货结算价为875元/吨，本周延续上涨行情，涨幅为2.58%。23图：钢材价格指数图：钢材价格指数数据来源：wi
38、nd，中信建投研究发展部图：螺纹钢、铁矿石价格情况图：螺纹钢、铁矿石价格情况数据来源：wind，中信建投研究发展部90100110120130140钢材综合价格指数 周 1994年4月=100钢材价格指数:长材 周 1994年4月=100钢材价格指数:板材 周 1994年4月=100钢材价格指数:螺纹钢:12-25 周 1994年4月=100钢材价格指数:热轧卷板:2.75 周 1994年4月=100钢材价格指数:冷轧薄板:1 周 1994年4月=10040045050055060065070075080085090035003700390041004300450047004900期货结算价(
39、连续):螺纹钢 日 元/吨现货价:螺纹钢:25mm:全国 日 元/吨期货结算价(连续):铁矿石（右）日 元/吨钢铁钢铁6月14日当周全国高炉开工率为71.13%，较前一周下降0.39个百分点；其中，河北高炉开工率为66.98%，唐山钢厂高炉开工率为69.57%。6月14日当周唐山钢厂总产能为270.02万吨，环比微减；唐山钢厂在产产能为206.16万吨，环比增加0.32%；唐山钢厂产能利用率为76.35%，环比提升0.37个百分点。24图：高炉开工率数据图：高炉开工率数据数据来源：wind，中信建投研究发展部图：唐山钢厂产能利用情况图：唐山钢厂产能利用情况数据来源：wind，中信建投研究发展部
40、505560657075高炉开工率:全国 周%高炉开工率:河北 周%唐山钢厂:高炉开工率 周%5055606570758085050100150200250300唐山钢厂:在产产能 周 万吨唐山钢厂:产能利用率（右）周%建材：玻璃价建材：玻璃价格小幅调整，格小幅调整，水泥价水泥价格下格下行行截至6月20日，玻璃期货结算价为1482元/吨，本周价格下跌0.54%；水泥全国价格指数为148.13，本周价格下降0.28%。本周，华东PO42.5水泥平均价为502.57元/吨，华北PO42.5水泥平均价为441.80元/吨，西南PO42.5水泥平均价为429.50元/吨，西北PO42.5水泥平均价为4
41、34.40元/吨，中南PO42.5水泥平均价为475.33元/吨。除华北地区上涨2.08%外，均出现一定的下跌。25图：水泥和玻璃价格图：水泥和玻璃价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：不同地区水泥价格图：不同地区水泥价格数据来源：wind，中信建投研究发展部120012501300135014001450150015501600135140145150155160165水泥价格指数:全国 日 点期货结算价(连续):玻璃 日 元/吨350400450500550600平均价:PO42.5水泥:华东 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:华北 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:西南 周
42、元/吨平均价:PO42.5水泥:西北 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:中南 周 元/吨建材建材浮法玻璃现货平均价为73.96元/箱，本周上涨0.22%；生产线开工率为62.3%，小幅下降1.27个百分点；产能利用率为67.27%，下降1.37个百分点；截至6月14日当周，彩玻库存341万箱，环比减少1万重量箱；白玻3898万重量箱，环比减少181万重量箱。26图：浮法玻璃价格、开工率、产能利用率情况图：浮法玻璃价格、开工率、产能利用率情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图：浮法玻璃库存情况图：浮法玻璃库存情况数据来源：wind，中信建投研究发展部6062646668707272747
43、678808284现货平均价(重量箱):浮法玻璃:全国主要城市 日 元/重量箱浮法玻璃:生产线开工率 日%浮法玻璃:产能利用率 日%200025003000350040004500200220240260280300320340360380400浮法玻璃:彩玻:库存 日 万重量箱浮法玻璃:白玻:库存 日 万重量箱交通运输：交通运输：BDIBDI大大幅上涨，幅上涨，CCFICCFI指数环指数环比上涨比上涨6月20日，波罗的海干散货指数(BDI)为1194，本周大幅上涨，涨幅达到10%；6月14日当周CCFI综合指数为811.44，环比上涨2%。27图：波罗的海干散货指数（图：波罗的海干散货指数（
44、BDIBDI）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：中国出口集装箱运价指数（图：中国出口集装箱运价指数（CCFICCFI）数据来源：wind，中信建投研究发展部0200400600800100012001400160018002000波罗的海干散货指数(BDI)日700750800850900950CCFI:综合指数 周 1998年1月1日=1000家用电家用电器：器：5 5月家电零售反弹，生产转弱月家电零售反弹，生产转弱零售增速反弹，仍处低位：零售增速反弹，仍处低位：5月家电和音像器材零售额729.30亿元，同比增速5.8%，相比4月提升2.6个百分点，增速仍处低位，累计同比6.4%，相
45、比4月下降0.2个百分点；5月空调销量增速转负，为-6.9%。家电产量增速下滑，生产转弱：家电产量增速下滑，生产转弱：5月除洗衣机产量增速回升之外，空调、电冰箱的产量均出现下滑。5月家用空调、电冰箱和洗衣机的当月同比增速分别为-3.7%、0.6%和19.8%，环比分别变化-8.1、-1.5和10.4个百分点。28图图：5 5月家电零售反弹，而空调销售增速下滑月家电零售反弹，而空调销售增速下滑数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：5 5月家电生产转弱，产量下滑月家电生产转弱，产量下滑数据来源：wind，中信建投研究发展部-20-1001020304050-30-20-10010203040
46、50607080销量:家用空调:当月同比 月%零售额:家用电器和音像器材类:累计同比 月%销量:家用空调:累计同比 月%零售额:家用电器和音像器材类:当月同比 月%-30-20-10010203040506070产量:家用空调:当月同比 月%产量:家用电冰箱:当月同比 月%产量:家用洗衣机:当月同比 月%食品饮料：白酒价食品饮料：白酒价格大涨，格大涨，酒指数全面上涨酒指数全面上涨上周500ml五粮液(52度）在一号店和京东价格均为1175元/瓶，价格上涨6.92%；6月20日，申万白酒指数收盘于35954.38，申万啤酒指数收盘于3225.32，申万葡萄酒指数收盘1953.73，本周三大酒指数
47、继续上涨，涨幅分别为6.54%、2.72%和5.94%。29图：五粮液价格图：五粮液价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：白酒、啤酒、葡萄酒申万行业指数图：白酒、啤酒、葡萄酒申万行业指数数据来源：wind，中信建投研究发展部6007008009001000110012001300价格:白酒:五粮液(52度):500ml:一号店 周 元/瓶价格:白酒:五粮液(52度):500ml:京东 周 元/瓶050010001500200025003000350040000500010000150002000025000300003500040000申万行业指数:白酒 日 点申万行业指数:啤酒（右）
48、日 点申万行业指数:葡萄酒（右）日 点食品饮料食品饮料6月12日当周，主产区生鲜乳平均价为3.55元/公斤，同比增加4.7%，环比提升0.3%；6月14日当周，国外品牌婴幼儿奶粉零售价为233.09元/公斤，环比上涨0.03元；国产品牌婴幼儿奶粉零售价为188.32元/公斤，价格环比下跌0.03元；食盐零售价为5.04元/公斤，价格上涨0.01元/公斤。30图：生鲜乳价格图：生鲜乳价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：婴幼儿奶粉及食盐价格图：婴幼儿奶粉及食盐价格数据来源：wind，中信建投研究发展部-2-10123453.23.253.33.353.43.453.53.553.63.6
49、5平均价:生鲜乳:主产区 周 元/公斤平均价:生鲜乳:主产区:同比 周%4.84.854.94.9555.055.1170180190200210220230240零售价:婴幼儿奶粉:国外品牌 周 元/公斤零售价:婴幼儿奶粉:国产品牌 周 元/公斤零售价:食盐（右）周 元/公斤农业：猪农业：猪价重启上涨，果蔬价格上涨价重启上涨，果蔬价格上涨猪肉价猪肉价格重启上涨：格重启上涨：6月20日平均批发价为21.92元/公斤，本周上涨4.08%；6月13日36个城市平均零售价15.91元/500克，本周涨幅为0.13%。鸡肉价格震荡下行：鸡肉价格震荡下行：6月20日白条鸡平均批发价为16.62元/公斤，
50、本周下跌0.19元/公斤；6月13日36个城市平均零售价12.3元/500克，本周上涨0.06元/500克。31图：猪肉、白条鸡平均价图：猪肉、白条鸡平均价数据来源：wind，中信建投研究发展部图：猪肉、鸡肉零售价格图：猪肉、鸡肉零售价格数据来源：wind，中信建投研究发展部1213141516171819201516171819202122232017-07-112017-08-112017-09-112017-10-112017-11-112017-12-112018-01-112018-02-112018-03-112018-04-112018-05-112018-06-112018-0
