1、费城半导体指数反弹，专项债撬动基建投资费城半导体指数反弹，专项债撬动基建投资证券研究报告行业景气度观察证券研究报告行业景气度观察分析师：张玉龙分析师：张玉龙010-65608189执业证书编号：S1440518070002研究助理：甘洋科研究助理：甘洋科010-86451232发布日期：2019年06月14日摘要摘要：费城半导体指数反弹，：费城半导体指数反弹，专项债撬动基建投资专项债撬动基建投资包商事件引发市场对中小银行风险的担忧，金融刚兑的打破使得短期中小银行同业存单业务发行规模大幅减少，发行成功率也普遍下降。随着央行通过CRMW对中小银行存单进行增信，缓释信用风险之后，同业存单逐步回暖，主
2、体等级较差的同业存单仍在恢复当中。专项债可有条件的作为重大关键项目的资本金，有望拉动基建投资1.03%-2.95%，推动基建投资进一步企稳，托底经济。5月汽车产销两端仍保持大幅度负增长，不过进入6月以来，政策在汽车消费方面打出组合拳，小汽车限购的松绑以及新能源汽车限行限购的取消有望提振汽车销售。6月以来，费城半导体指数触底反弹，半导体行业景气回升，中国5G商用牌照发放将加速产业进程，将带动上游电子元器件的需求。在行业配置层面，除了关注基建边际改善的条件外，受益于经济转型和政策支持的通信、电子和计算机等成长板块优先配置，食品饮料等消费板块也值得关注。2目目录录3本本周关注周关注包包商银行事件引发
3、中小银行风险担忧：商银行事件引发中小银行风险担忧：同业存单发行受阻，央行增信缓释风险专项债做资本金，政策托底经济专项债做资本金，政策托底经济：敏感性测算预计拉动基建投资1.03%-2.95%5 5月汽车产销惨淡，政策刺激，限购松绑：月汽车产销惨淡，政策刺激，限购松绑：政策组合拳促汽车消费，汽车消费疲态有望缓解稀稀土产业调整：土产业调整：稀土出口大幅下滑，价格持续上涨行行业观察业观察煤炭：煤炭：动力煤价格小幅下跌，焦煤价格稳定有色金属：有色金属：工业金属价格跌幅不一，黄金依旧强势石油：石油：原油价格大幅下跌，供需不确定加大化工：化工：涤纶原材料价格普遍上涨，化学原料价格降幅明显钢铁：钢铁：钢材价
4、格指数普遍回落，铁矿石价格持续上涨建材：建材：玻璃价格大幅上涨，水泥价格小幅下行交通运输：交通运输：BDI大幅回落，CCFI指数环比继续下降房地产：房地产：上周商品房成交面积全面下降，后续有望反弹食品饮料：食品饮料：白酒价格保持稳定，酒指数全面上涨农业：农业：猪价震荡上行，水果价格上涨趋势减缓影视传媒：影视传媒：5月观影情绪不佳，上周影视回暖电子：电子：内存价格持续下滑，半导体景气拐点确立政政策动向：同业存单发行受阻，央行增信缓释风险策动向：同业存单发行受阻，央行增信缓释风险包商事件包商事件：5月24日，中国人民银行和银保监会发布关于接管包商银行股份有限公司的公告，将对包商银行实行接管，接管期
5、限一年。包商事件后，同业存单业务发行规模大幅减少，发行成功率也普遍下降。央行增信缓释风险：央行增信缓释风险：央行通过CRMW对中小银行同业存单增信，缓释中小银行信用风险。同业存单业务逐步回暖，本周发行成功率逐步回升。实际发行规模方面，主体评级高的同业存单已经逐步恢复，评级较差的同业存单仍有待回暖。4图图：包商事包商事件前后同业存单实际发行占计划发行比例件前后同业存单实际发行占计划发行比例数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：包商事包商事件前后同业存单实际发行规模变化（前一周设为件前后同业存单实际发行规模变化（前一周设为1 1）数据来源：wind，中信建投研究发展部0.000.200.40
6、0.600.801.001.20AAAAA+AAAA-A+AA-0520-05240525-06020603-06090610-061300.10.20.30.40.50.60.70.80.9100.10.20.30.40.50.60.70.80.910520-05240525-06020603-06090610-0613AAAAA+AAAA-A+A政政策动策动向：专项债做资本金，政策托底经济向：专项债做资本金，政策托底经济专项专项债做资本金：债做资本金：中共中央办公厅、国务院办公厅印发了关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，但有一定
7、条件。拉动基建投资测算：拉动基建投资测算：2019年剩余专项债额度月1.3万亿，假设可用作资本金的专项债占比为6-10%，重大项目的最低资本金比例为20-30%，基建总投资以2018年的17.62万亿计算，则拉动基建投资拉动基建投资1 1.0303%-2 2.9595%。5图图：专项债做资本金拉动基建投资测算：专项债做资本金拉动基建投资测算数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：基建投资完成额增速：基建投资完成额增速数据来源：wind，中信建投研究发展部2.95 2.97 4.40 4.40-50510152025302017-022017-032017-042017-052017-062
8、017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-04固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 月%固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比 月%拉动基建投资比例测算20%25%30%6%1.77%1.33%1.03%8%2.36%1.77%1.38%10%2.95%2.21%1.72%政政策动向策动向：政策组合拳促汽车消
9、费，汽车消费疲态有望缓解：政策组合拳促汽车消费，汽车消费疲态有望缓解广深汽车限购松绑广深汽车限购松绑，新能源取消限行限购新能源取消限行限购：6月2日，广州和深圳交通运输局相继发布通告，新增小汽车增量指标额度。6月6日,国家发展改革委、生态环境部、商务部印发推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)，推动汽车、家电、消费电子产品更新升级，对新能源汽车取消限行、限购。5 5月汽车销量持续下滑：月汽车销量持续下滑：中汽协发布数据显示，5月国内汽车销量191.3万辆，同比下降16.4%。其中，乘用车销量156.1万辆，同比下降17.4%；前5个月累计销量为839.9万辆，下
10、降15.2%。6图图：5 5月汽车销量持续下滑月汽车销量持续下滑数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：乘用车销量下滑，增速反弹：乘用车销量下滑，增速反弹数据来源：wind，中信建投研究发展部-20-15-10-505101520253005000001000000150000020000002500000300000035000002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04销量:汽
11、车:当月值 月 辆销量:汽车:当月同比 月%-30-20-100102030405060销量:乘用车:当月同比 月%销量:商用车:当月同比 月%汽车汽车：产销增速持续下滑，后续政策刺激有望利好：产销增速持续下滑，后续政策刺激有望利好经销商库存仍高：经销商库存仍高：在汽车产销增速持续下滑的同时，5月经销商库存系数和库存预警指数分别下滑至1.65和54%，当仍然处于近几年来的高位。汽车生产偏紧：汽车生产偏紧：上周，全钢胎和半钢胎的开工率继续下降至69.60%和71.42%，汽车生产依旧偏紧。消费政策刺激消费政策刺激，5 5月有望成阶段低点：月有望成阶段低点：汽车在经历一年多的疲态之后，限购政策松动
12、、消费升级政策刺激将有望提振汽车消费，5月有望成为汽车消费增速阶段低点。7图图：库存系库存系数和库存预警指数下滑，仍处高位数和库存预警指数下滑，仍处高位数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：汽车轮胎开工率继续下滑，生产偏紧：汽车轮胎开工率继续下滑，生产偏紧数据来源：wind，中信建投研究发展部5055606570758085开工率:汽车轮胎:全钢胎 日%开工率:汽车轮胎:半钢胎 日%0102030405060708000.511.522.5库存系数:汽车经销商 月库存预警指数:汽车经销商 月%-右稀土稀土：出出口大幅下降，稀土板块持续上涨口大幅下降，稀土板块持续上涨5 5月稀土出口大幅下
13、月稀土出口大幅下滑滑：5月稀土出口3640吨，出口金额3520万美元。数量环比下降16%，金额减少约566万美元。1-5月稀土累计出口19265.8吨，同比下降7.2%，降幅较1-4月的累计数据扩大了2.9个百分点。稀土永磁行情延续：稀土永磁行情延续：截止6月13日,稀土指数收盘于1159.5644，本周继续上涨11.39%。稀土永磁指数收盘于3433.3877，本周涨幅12.19%。8图图：5 5月稀土出口大幅下滑月稀土出口大幅下滑数据来源：wind，中信建投研究发展部图：稀土指数和稀土永磁指图：稀土指数和稀土永磁指数继续大幅上涨数继续大幅上涨数据来源：wind，中信建投研究发展部10001
14、50020002500300035004000550650750850950105011501250稀土指数 8841089.WI稀土永磁指数 884086.WI-60-40-2002040608010001000200030004000500060002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04出口数量:稀土:当月值 月 吨出口金额:稀土:当月值 月 万美元出口数量:稀土:当月值:同比
15、月%出口金额:稀土:当月值:同比 月%外外汇：人民币汇：人民币汇汇率平稳，比特币率平稳，比特币震震荡上行荡上行人民人民币升值企稳：币升值企稳：6月13日人民币兑美元中间价调升至6.8934，本周小幅调升11个BP，人民币汇率平稳。比特币价格大涨：比特币价格大涨：6月13日比特币收盘价8238美元/个，近期波动较大，本周再次大涨7.93%；本周成交量和成交金额都有一定程度的提升。9图图：美元兑人民币中间价：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：比比特币收盘价及成交量特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投研究发展部6.16.26.36.46.56.66.76.86.
16、977.1中间价:美元兑人民币 日050001000015000200002500030000350004000045000010002000300040005000600070008000900010000成交量:比特币:Bitstamp(USD)日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD)日 美元/个煤煤炭：动炭：动力煤价力煤价格小幅下跌，格小幅下跌，焦煤价焦煤价格格稳定稳定截止6月13日，动力煤期货结算价格为598.4元/吨，本周下跌0.6%；秦皇岛煤炭库存584.5万吨，本周下跌3.87%；焦煤期货结算价1363元/吨，6月以来上涨77元/吨，本周保持稳定。截至5月31日当周，大同
17、动力煤价格为468元/吨，环比下降12元/吨，太原古交焦煤价格920元/吨，维持稳定。10图：动力煤和焦煤期货价以及秦皇岛动力煤价格（单位：元图：动力煤和焦煤期货价以及秦皇岛动力煤价格（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：大同动力煤和古交焦煤价格（单位：元图：大同动力煤和古交焦煤价格（单位：元/吨）吨）1000110012001300140015001600550570590610630650670690710期货结算价(连续):动力煤 日 元/吨市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 日 元/吨期货结算价(连续):焦煤 日 元/吨9059109159209259
18、30935940945950955400420440460480500520车板价(含税):动力煤(A10-16%,V28-32%,1%S,Q6000):大同 周 元/吨坑口价(含税):2号焦煤(A20-23%,V20-26%,0.9%S,G65):太原:古交 周 元/吨数据来源：wind，中信建投研究发展部煤煤炭：耗煤量增加，煤炭库存回落炭：耗煤量增加，煤炭库存回落发电耗煤量增加：发电耗煤量增加：截止6月13日，6大发电集团日均耗煤量为68.06万吨，本周大幅增加14.29%；煤炭煤炭库库存全面反弹：存全面反弹：截止6月13日，6大发电集团煤炭库存为1739.54万吨，秦皇岛港库存为584.
19、50万吨，本周两大库存分别减少23.17万吨和18万吨，跌幅分别为-1.31%和-2.99%。11图图：煤炭库存情况（单位：万吨）：煤炭库存情况（单位：万吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：日日均耗煤量情况均耗煤量情况数据来源：wind，中信建投研究发展部40045050055060065070075080085012001300140015001600170018001900煤炭库存:6大发电集团:合计 日 万吨煤炭库存:秦皇岛港 日 万吨30405060708090日均耗煤量:6大发电集团:合计 日 万吨日均耗煤量:6大发电集团:合计:7日中心移动平均 日 万吨有有色色金金属：
20、工业金属属：工业金属价价格跌幅不一，格跌幅不一，黄黄金依旧强势金依旧强势国内工国内工业金业金属铜属铜、锌价格锌价格反弹反弹。截止6月13日，上海期货交易所阴极铜、铝、铅、锌期货结算价分别为46270/14030/16060/21315元/吨，本周涨跌幅分别为0.63%/0.00%/-0.06%/1.84%。本周上期所锌价格继续反弹，或与白银有色陇南产区事故有关。LMELME工业金属多数下跌：工业金属多数下跌：截止6月13日，LME铜、铝、锌、铅的期货收盘价分别为5863.5/1786/2476/1892.5美元/吨，本周多数下跌，涨跌幅分别为-0.47%/0.45%/-1.71%/-0.94%
21、。其中LME铝库存本周下降2.71%。12图图：上海期货交易所工业金属期货价：上海期货交易所工业金属期货价格（单位：元格（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：LMELME工工业金属期货价业金属期货价格（单位格（单位：美元：美元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部45000470004900051000530005500013000150001700019000210002300025000期货结算价(连续):铝 日 元/吨期货结算价(连续):铅 日 元/吨期货结算价(连续):锌 日 元/吨期货结算价(连续):阴极铜（右）日 元/吨5500600065007
22、00017002100250029003300期货收盘价(电子盘):LME3个月铝期货收盘价(电子盘):LME3个月锌期货收盘价(电子盘):LME3个月铅期货收盘价(电子盘):LME3个月铜（右）有色金属有色金属美元指数小幅上行美元指数小幅上行：截止6月13日，美元指数收盘于97.0413，本周涨幅为0.26%。黄金黄金高位高位震荡：震荡：6月13日COMEX黄金期货收盘价为1340.90美元/盎司，本周微涨0.07%，保持强势。13图图：美元指数走势：美元指数走势数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：COMEXCOMEX贵金属期货价格贵金属期货价格数据来源：wind，中信建投研究发展部
23、919293949596979899美元指数 日 1973年3月=1001212.51313.51414.51515.51616.5115012001250130013501400期货收盘价(连续):COMEX黄金 日 美元/盎司期货收盘价(连续):COMEX银（右）日 美元/盎司有色金属有色金属截止6月13日，稀土综合价格指数收盘于1188.54，本周继续收涨，涨幅为1.93%。截止6月13日，长江有色市场钴价格为24.6万元/吨，本周继续下跌0.4%；锰价格为1.41万元/吨，价格保持平稳。14图图：稀稀土价格指数土价格指数数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：稀有金稀有金属钴和锰价
24、格（单位：万元属钴和锰价格（单位：万元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部0200400600800100012001400价格指数:稀土综合 日 2016年10月31日=100011.21.41.61.822.22025303540455055长江有色市场:平均价:钴:1#日 万元/吨长江有色市场:平均价:电解锰:1#（右）日 万元/吨石石油化工：原油化工：原油价油价格大幅下跌，格大幅下跌，APIAPI库存环比增加库存环比增加原原油价油价格持续回落：格持续回落：6月13日WTI原油期货结算价52.28美元/桶，布伦特原油期货结算价61.31美元/桶，本周价格大幅下跌，跌幅分别为3
25、.17%和3.13%，后续市场供需端不确定性仍大。美美国原油钻机数量持续下降国原油钻机数量持续下降:6月7日当周美国钻机数量为975部，原油钻机数量为789部，环比继续下降。15图图：原原油及天然气期货价格油及天然气期货价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：美国钻机数量：美国钻机数量数据来源：wind，中信建投研究发展部22.533.544.554045505560657075808590期货结算价(连续):WTI原油 日 美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油 日 美元/桶期货收盘价(连续):NYMEX天然气（右）日 美元/百万英热单位92094096098010001020104
26、0106010801100720740760780800820840860880900美国钻机数量:原油 周 部钻机数量:总计:美国:当周值（右）周 部石油化工石油化工6月7日当周，原油API库存50468.7万桶，环比增加485万桶，同比提升10.92%；4月原油欧佩克产量为30031千桶/天，与3月基本持平。16图图：原油原油库存情况库存情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：原油原油产量变化情况产量变化情况数据来源：wind，中信建投研究发展部27000280002900030000310003200033000340002014-052014-082014-112015-022
27、015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-02产量:原油:欧佩克 月 千桶/天-20-15-10-50510150100002000030000400005000060000库存量:原油:API 周 万桶库存量:原油:API:同比（右）周%石油石油化工：化工：涤纶涤纶原材料价格普遍上涨，纤维原材料价格下降原材料价格普遍上涨，纤维原材料价格下降涤涤纶原材料价格纶原材料价格普普遍上涨：遍上涨：6月13日，对二甲苯国内现价为6
28、680元/吨，本周上涨4.21%；乙二醇国内现价为4300元/吨，本周上涨0.47%；聚酯切片市场价为6600元/吨，本周上涨1.54%。纤纤维原料价格下降：维原料价格下降：6月13日，苯酐国内现价为5650元/吨，本周下降0.88%；涤纶短纤为7500元/吨，本周维持稳定；粘胶短纤下降至11500元/吨。17图图：涤纶涤纶原原材料材料价格价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：化学纤维原料价格：化学纤维原料价格数据来源：wind，中信建投研究发展部400045005000550060006500700075008000850060007000800090001000011000120
29、00现货价:对二甲苯:国内 日 元/吨市场价(现货基准价):聚酯切片(纤维级):华东 日 元/吨现货价:乙二醇:国内（右）日 元/吨1200012500130001350014000145001500015500160006000700080009000100001100012000现货价:苯酐:国内 日 元/吨市场价:涤纶短纤:1.4D*38mm 日 元/吨市场价:粘胶短纤:1.5D/38mm（右）日 元/吨石油石油化工：化工：PTAPTA产业链核心产品价格上涨产业链核心产品价格上涨6月13日，精对苯二甲酸期货结算价为5172元/吨，本周上涨0.66%；对二甲苯(PX)出厂价为7300元/吨
30、，本周保持稳定。6月13日，PTA工厂负荷率为88.53%，负荷率回升6.47个百分点；聚酯工厂负荷率为87.87%，回升1.24个百分点；江浙织机负荷率为72%，保持稳定。18图图：PTAPTA和和PXPX价格价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：PTAPTA产业链负荷率产业链负荷率数据来源：wind，中信建投研究发展部20003000400050006000700080009000100001100012000期货结算价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)日 元/吨出厂价:对二甲苯(PX):齐鲁石化 日 元/吨20304050607080901002030405060708090
31、100PTA产业链负荷率:PTA工厂 日%PTA产业链负荷率:聚酯工厂 日%PTA产业链负荷率:江浙织机 日%石油石油化工：维化工：维E E高位稳定，尿素价格继续回落高位稳定，尿素价格继续回落本周维本周维生素生素A A、B1B1、E E价格平稳。价格平稳。6月13日，维生素A、B1的价格分别为392.5元/吨和190元/吨，维持稳定。维生素E价格本周保持稳定，当前价格为53.5元/吨，结束前期大幅上涨。尿尿素价素价格格继继续回落。续回落。6月13日山东地区尿素价格1940元/吨，周内下跌0.51%。19图图：维生素价格情况（单位：万吨）：维生素价格情况（单位：万吨）数据来源：wind，中信建投
32、研究发展部图图：尿素价格变化情况：尿素价格变化情况数据来源：wind，中信建投研究发展部32364044485256100150200250300350400450500550600市场报价:维生素A(50万IU/g):国产 日 元/千克市场报价:维生素B1:98%:国产 日 元/千克市场报价:维生素E:50%:国产 日 元/千克1700180019002000210022002300市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 日 元/吨石油石油化化工：二氯甲烷价工：二氯甲烷价格反弹，化学原料价格降幅明显格反弹，化学原料价格降幅明显化学原化学原料：料：截至6月13日，纯碱(轻质)国内现货价为1
33、730元/吨，本周下降2.26%；纯MDI的CCFEI价格指数为20000元/吨，本周下跌4.76%，降幅明显；烧碱全国中间价为831元/吨，价格下降1.19%。6月13日，甲醇期货结算价为2257元/吨，本周继续小幅上涨0.22%；二氯甲烷国内现货价为3150元/吨，本周价格反弹1.61%；线型低密度聚乙烯为7900元/吨，本周价格保持稳定。20图图：纯碱、烧碱、纯：纯碱、烧碱、纯MDIMDI价格情况（单位：元价格情况（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：化学制品价格情况（单位：元：化学制品价格情况（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部20000
34、24000280003200070010001300160019002200现货价:纯碱(轻质):国内 日 元/吨市场价(中间价):烧碱(32%离子膜):全国 日 元/吨CCFEI价格指数:纯MDI（右）日 元/吨700080009000100002000250030003500400045005000期货结算价(连续):甲醇 日 元/吨现货价:二氯甲烷:国内 日 元/吨期货收盘价(连续):线型低密度聚乙烯(LLDPE)（右）日 元/吨钢钢铁：钢材价格指数普遍回落，铁矿石价格铁：钢材价格指数普遍回落，铁矿石价格持续持续上涨上涨6月6日当周钢材价格普遍下降：钢材综合价格指数为109.82，其中长
35、材价格指数116.48，板材价格指数105.63，螺纹钢价格指数114.24，热轧卷板价格指数104.02，冷轧薄板价格指数为91.86，周跌幅分别1.15%、1.16%、1.26%、1.51%、1.66%和1.07%。6月13日螺纹钢期货结算价为3760元/吨，本周上涨3.07%；铁矿石期货结算价为853元/吨，本周延续上涨行情，涨幅为6.29%。21图图：钢材价格指数：钢材价格指数数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：螺螺纹钢、铁矿石价格情况纹钢、铁矿石价格情况数据来源：wind，中信建投研究发展部90100110120130140钢材综合价格指数 周 1994年4月=100钢材价格
36、指数:长材 周 1994年4月=100钢材价格指数:板材 周 1994年4月=100钢材价格指数:螺纹钢:12-25 周 1994年4月=100钢材价格指数:热轧卷板:2.75 周 1994年4月=100钢材价格指数:冷轧薄板:1 周 1994年4月=10040045050055060065070075080085090035003700390041004300450047004900期货结算价(连续):螺纹钢 日 元/吨现货价:螺纹钢:25mm:全国 日 元/吨期货结算价(连续):铁矿石（右）日 元/吨钢铁钢铁6月6日当周全国高炉开工率为71.41%，较前一周下降0.39个百分点；其中，河北
37、高炉开工率为66.98%，唐山钢厂高炉开工率为69.57%。6月6日当周唐山钢厂总产能为270.16万吨，环比微增；唐山钢厂在产产能为205.51万吨，环比增加1.15%；唐山钢厂产能利用率为76.07%，环比提升0.85个百分点。22图图：高炉开工率数据：高炉开工率数据数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：唐山钢厂产能利用情况：唐山钢厂产能利用情况数据来源：wind，中信建投研究发展部50556065707580高炉开工率:全国 周%高炉开工率:河北 周%唐山钢厂:高炉开工率 周%5055606570758085050100150200250300唐山钢厂:在产产能 周 万吨唐山钢厂:
38、产能利用率（右）周%建建材：玻璃价格材：玻璃价格大大幅上涨，水泥价格小幅下行幅上涨，水泥价格小幅下行截至6月13日，玻璃期货结算价为1486元/吨，本周价格大幅上涨5.61%；水泥全国价格指数为148.61，价格下降1.07%。6月7日当周，华东PO42.5水泥平均价为515.14元/吨，华北PO42.5水泥平均价为432.80元/吨，西南PO42.5水泥平均价为439元/吨，西北PO42.5水泥平均价为421.00元/吨，中南PO42.5水泥平均价为486.17元/吨。除华北地区上涨1.17%外，均出现一定的下跌。23图图：水水泥和玻璃价格泥和玻璃价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图
39、图：不同地区水泥价格：不同地区水泥价格数据来源：wind，中信建投研究发展部120012501300135014001450150015501600135140145150155160165水泥价格指数:全国 日 点期货结算价(连续):玻璃 日 元/吨350400450500550600平均价:PO42.5水泥:华东 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:华北 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:西南 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:西北 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:中南 周 元/吨建材建材浮法玻璃现货平均价为73.64元/箱，本周下降0.4%；生产线开工率为63.1%，小幅下降0.
40、53个百分点；产能利用率为68.20%，下降0.65个百分点；截至6月7日当周，彩玻库存342万箱，环比减少37万重量箱；白玻4079万重量箱，环比增加14万重量箱。24图图：浮法玻璃价格、开工率、产能利用率情况：浮法玻璃价格、开工率、产能利用率情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：浮法玻璃库存情况：浮法玻璃库存情况数据来源：wind，中信建投研究发展部6062646668707272747678808284现货平均价(重量箱):浮法玻璃:全国主要城市 日 元/重量箱浮法玻璃:生产线开工率 日%浮法玻璃:产能利用率 日%20002500300035004000450020022024
41、0260280300320340360380400浮法玻璃:彩玻:库存 日 万重量箱浮法玻璃:白玻:库存 日 万重量箱交通运交通运输：输：BDIBDI大幅回落，大幅回落，CCFICCFI指数环比继续下指数环比继续下降降6月13日，波罗的海干散货指数(BDI)为1062，本周大幅回落，跌幅达到6.68%；6月7日当周CCFI综合指数为795.58，环比下降0.34%。25图图：波罗的海干散货指数（：波罗的海干散货指数（BDIBDI）数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：中国出口集装箱运价指数（：中国出口集装箱运价指数（CCFICCFI）数据来源：wind，中信建投研究发展部02004006
42、00800100012001400160018002000波罗的海干散货指数(BDI)日700750800850900950CCFI:综合指数 周 1998年1月1日=1000房地房地产：上周商品房成交面积全面下降产：上周商品房成交面积全面下降上周，30大中城市商品房成交面积为316.40万平方米，环比下降12.99%；其中一线城市58.09万平方米，环比下降19.09%；二线城市147.19万平方米，环比下降13.28%；三线城市111.12万平方米，环比下降9.01%。对应成交商品套数29617套，其中一二三线分别为5608/13246/10763套，成交环比均下降，分别-1046/-22
43、28/-1206套。26图图：3030大中城市商品房成交面积大中城市商品房成交面积数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：3030大中城市商品房成大中城市商品房成交套数交套数数据来源：wind，中信建投研究发展部050100150200250300010020030040050060070030大中城市:商品房成交面积:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值 周 万平方米0500010000150002000025000300000100002
44、00003000040000500006000030大中城市:商品房成交套数:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:一线城市:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:二线城市:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:三线城市:当周值 周 套食品饮食品饮料：白酒价格料：白酒价格保保持稳定，酒指数全面持稳定，酒指数全面上涨上涨上周500ml五粮液(52度）在一号店和京东价格均为1099元/瓶，价格保持稳定；6月13日，申万白酒指数收盘于33906.53，申万啤酒指数收盘于3180.69，申万葡萄酒指数收盘1880.75，本周三大酒指数继续上涨，涨幅分别为4.52%、2.63%和4.0
45、8%。27图图：五粮液价格：五粮液价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：白酒、啤酒、葡萄酒申万行业指数图：白酒、啤酒、葡萄酒申万行业指数数据来源：wind，中信建投研究发展部600700800900100011001200价格:白酒:五粮液(52度):500ml:一号店 周 元/瓶价格:白酒:五粮液(52度):500ml:京东 周 元/瓶050010001500200025003000350040000500010000150002000025000300003500040000申万行业指数:白酒 日 点申万行业指数:啤酒（右）日 点申万行业指数:葡萄酒（右）日 点食品饮料食品饮料6月
46、5日当周，主产区生鲜乳平均价为3.54元/公斤，同比增加4.4%，环比增加0.3%；6月7日当周，国外品牌婴幼儿奶粉零售价为233.06元/公斤，环比上涨0.13元；国产品牌婴幼儿奶粉零售价为188.35元/公斤，价格环比上涨0.34元；食盐零售价为5.03元/公斤，价格下跌0.01元/公斤。28图图：生鲜乳价格：生鲜乳价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：婴幼儿奶粉及食盐价格：婴幼儿奶粉及食盐价格数据来源：wind，中信建投研究发展部-2-10123453.23.253.33.353.43.453.53.553.63.65平均价:生鲜乳:主产区 周 元/公斤平均价:生鲜乳:主产区:
47、同比 周%4.84.854.94.9555.055.1170180190200210220230240零售价:婴幼儿奶粉:国外品牌 周 元/公斤零售价:婴幼儿奶粉:国产品牌 周 元/公斤零售价:食盐（右）周 元/公斤农农业：猪价震荡上行，业：猪价震荡上行，水水果价格上涨趋势减缓果价格上涨趋势减缓猪猪肉价格震荡肉价格震荡上行上行：6月13日平均批发价为21.1元/公斤，本周上涨0.96%；6月10日36个城市平均零售价15.89元/500克，本周涨幅为0.51%。鸡鸡肉价格肉价格持持续小幅上涨：续小幅上涨：6月13日白条鸡平均批发价为16.85元/公斤，本周上涨0.06元/公斤；6月10日36个
48、城市平均零售价12.26元/500克，本周上涨0.02元/500克。29图图：猪肉、白条鸡平均价：猪肉、白条鸡平均价数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：猪肉、鸡肉零售价格：猪肉、鸡肉零售价格数据来源：wind，中信建投研究发展部12131415161718192015161718192021222017-07-042017-08-042017-09-042017-10-042017-11-042017-12-042018-01-042018-02-042018-03-042018-04-042018-05-042018-06-042018-07-042018-08-042018-09-
49、042018-10-042018-11-042018-12-042019-01-042019-02-042019-03-042019-04-042019-05-042019-06-04平均批发价:猪肉 日 元/公斤平均批发价:白条鸡 日 元/公斤9.51010.51111.51212.512.51313.51414.51515.51616.5172017-06-192017-07-192017-08-192017-09-192017-10-192017-11-192017-12-192018-01-192018-02-192018-03-192018-04-192018-05-192018-0
50、6-192018-07-192018-08-192018-09-192018-10-192018-11-192018-12-192019-01-192019-02-192019-03-192019-04-192019-05-1936个城市平均零售价:猪肉 日 元/500克36个城市平均零售价:鸡肉 日 元/500克农业农业水果价水果价格上涨趋势减缓格上涨趋势减缓:6月13日7种重点监测蔬菜平均批发价为8.21元/公斤，本周继续上涨0.61%，上涨缓和。蔬蔬菜价格菜价格延续延续下跌：下跌：6月13日28种重点监测蔬菜平均批发价为3.78元/公斤，本周延续下跌，跌幅为1.56%。国内玉米价格持续上
