1、建筑装饰建筑装饰|证券研究报告证券研究报告 行业月报行业月报 2019 年年 4 月月 22 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 建筑行业周报建筑行业周报20190414 建筑行业周报建筑行业周报20190410 建筑行业周报建筑行业周报20190403 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 建筑装饰建筑装饰 田世欣田世欣(8621)20328519 证券投资咨询业务证书编号：S1300512080002*余斯杰为本报告重要贡献者 建筑行业月报建筑行业月报 房企战略总体保守，园林估值有望修复 当前地产数据开工依然强势，
2、竣工依然萎靡；销售好转但库存依然提升，资当前地产数据开工依然强势，竣工依然萎靡；销售好转但库存依然提升，资金改善，但拿地依然谨慎。房企策略总体保守下，我们认为新开工超预期难金改善，但拿地依然谨慎。房企策略总体保守下，我们认为新开工超预期难以持续。园林估值在社融数据超预期的催化下，有望走出一波独立行情。以持续。园林估值在社融数据超预期的催化下，有望走出一波独立行情。地产资金面有所缓解，地产资金面有所缓解，投资超预期，但开工需求下滑投资超预期，但开工需求下滑：年初至今部分房地产数据有所改善。3 月份新开工面积 1.99 亿平，同增 18.06%，趋势上依然保持强劲，增速超越市场预期；竣工面积 0.
3、60 亿平，同减8.43%，整体依然保持低位；销售面积 1.57亿平，同增 1.75%，新房销售有所改善，其中以一二线城市表现较为突出；从地产信托产品收益率平稳小幅下行也可以印证地产商当前资金面有所缓和。3 月份百城土地成交规划建筑面积 0.60亿平，同减 39.47%，TTM同比 0.10%，增速趋势依然下行。3 月底房地产广义库存 63.03 亿平，库存同比 7.15%，增速依然继续提升。部分数据改善，但总体依然未有明显改善，房企总体战略依然保守部分数据改善，但总体依然未有明显改善，房企总体战略依然保守：综合看房地产各项总量数据，我们可以发现开工依然强劲、竣工依然萎靡、房企资金改善但拿地意
4、愿不强，销售虽然好转但库存依然上升。因此我们认为当前随着部分城市需求好转，但是总体库存压力依然趋近，房企依然保持悲观，销售回款的资金增量用于进一步加快库存项目开发，但拿地意愿不强，行业总体呈保守态势。悲观悲观预期预期以及以及 419 政策转向下，地产开工加速难以长期持续政策转向下，地产开工加速难以长期持续：当前房企保守前提下，拿地意愿依然不强，项目加速周转以抢夺存量市场。随着 419政治局会议对房地产监管表态重新趋严，房企悲观预期落地，未来一旦存量项目开发进入尾声，地产开工预计将下行，我们依然认为地产开工加速难以持续。园林板块现阶段存在低估可能，园林板块现阶段存在低估可能，预计园林板块将随着预
5、计园林板块将随着市政投入增加逐市政投入增加逐步回暖步回暖：从长期来看，生态园林行业随着体量逐步增大，增速逐步下滑，估值也逐步下滑。2011 年以来，园林板块市净率与大盘市净率比值逐步由 5.40 下滑到当前的 1.15。其中有行业增速整体下滑的原因，也有 2018年以来资金面紧张导致行业估值整体下滑的原因。近期融资改善，预计园林板块将随着资金面改善估值逐步修复。而随着基建补短板的推进，市政园林作为部分基建项目的投资组成，也将有更大的需求。融资改善以及基建补短板的推进有望从基本面与估值双管齐下修复园林板块股价。重点推荐重点推荐 建议从建议从基建、设计、地产后周期基建、设计、地产后周期三个主线选股
6、三个主线选股：一是基建补短板铁路交运先行，推荐行业龙头中国铁建中国铁建、山东路桥山东路桥、四川路桥四川路桥；二是基建利好前端工程设计，推荐行业龙头苏交科苏交科；三建议关注竣工面积释放利好后周期装修板块，推荐家装公装双轮驱动的行业龙头金螳螂金螳螂。评级面临的主要风险评级面临的主要风险 基建资金到位情况不及预期，地产需求进一步下探，工业企业利润下基建资金到位情况不及预期，地产需求进一步下探，工业企业利润下滑，房屋竣工未有改善滑，房屋竣工未有改善。2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 2 目录目录
7、主要观点与策略主要观点与策略.5 房地产：开工超预期是否可持续？.5 园林板块：估值能否修复？.5 板块行情板块行情.7 建筑指数.7 细分板块与概念指数.7 个股个股表现表现.8 涨跌幅排名涨跌幅排名.8 市场一致预期.9 公司事件公司事件.11 股本变动与增减持.11 定增与员工激励.12 工程中标一览工程中标一览.14 上市建筑企业新签订单.14 建筑大央企新签订单情况.15 行业数据行业数据.16 下游需求情况.16 行业新闻与重点公告行业新闻与重点公告.18 1.雄安新区迎重大工程 总投资约 79亿元.18 2.前 2月交通固定资产投资完成 2717亿元 同比增长 8%.18 3.地
8、方债发行创新高引关注 稳增长发力仍需防债务风险.18 重点推荐重点推荐.19 1.中国铁建.19 2.山东路桥.19 3.四川路桥.19 4.苏交科.19 2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 3 5.金螳螂.19 风险提风险提示示.20 2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 4 图表图表目录目录 图表图表 1.开工依然强劲、竣工依然萎靡开工依然强劲、竣工依然萎靡.5 图表图表 2.销售虽有好
9、转，库存依然上升销售虽有好转，库存依然上升.5 图表图表 3.园林板块估值水平与新增社融增速走势相关园林板块估值水平与新增社融增速走势相关.6 图表图表 4.建筑行业近期走势建筑行业近期走势.7 图表图表 5.主要板块本周涨跌幅与估值主要板块本周涨跌幅与估值.7 图表图表 6.相关概念指数涨跌幅与估值相关概念指数涨跌幅与估值.7 图表图表 7.本周建筑建材板块涨跌幅排名本周建筑建材板块涨跌幅排名.8 图表图表 8.本周停复牌情况本周停复牌情况.8 图表图表 9.本月大宗交易股票汇总本月大宗交易股票汇总.8 图表图表 11.融资融券情况融资融券情况.9 图表图表 12.市场评价变化市场评价变化.
10、10 图表图表 13.未来三个月限售解禁未来三个月限售解禁一览表一览表.11 图表图表 14.股本变动情况股本变动情况.11 图表图表 15.股东增减持一览表股东增减持一览表.12 图表图表 16.本月质押一览表本月质押一览表.12 图表图表 17.股权激励与员工持股股权激励与员工持股.13 图表图表 18.行业定增预案行业定增预案.13 图表图表 19.本月中标企业与中标项目一览本月中标企业与中标项目一览.14 图表图表 20.上市建筑企业上市建筑企业 2月份新签重大月份新签重大合同数量合同数量/项项.15 图表图表 21.上市建筑企业上市建筑企业 2月份新签重大合同金额月份新签重大合同金额
11、/亿元亿元.15 图表图表 22.中国建筑、中国中冶、中国化学、中国电建中国建筑、中国中冶、中国化学、中国电建.15 图表图表 23.中中国铁建、中国中铁、葛洲坝、中国交建国铁建、中国中铁、葛洲坝、中国交建.15 图表图表 24.固定资产投资增速情况固定资产投资增速情况.16 图表图表 25.基建投资增速情况基建投资增速情况.16 图表图表 26.房地产开发情况房地产开发情况.16 图表图表 27.土地成交与库存情况土地成交与库存情况.16 图表图表 28.房地产开发情况房地产开发情况.17 图表图表 29.土地成交与库存情况土地成交与库存情况.17 图表图表 30.房地产开发情况房地产开发情
12、况.17 图表图表 31.土地成交与库存情况土地成交与库存情况.17 附录图表附录图表 32.报告中提及上市公司估值表报告中提及上市公司估值表.21 2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 5 主要观点主要观点与策略与策略 房地产：开工超预期是否可持续？房地产：开工超预期是否可持续？地产资金面有所缓解，投资超预期，但开工需求下滑地产资金面有所缓解，投资超预期，但开工需求下滑：年初至今部分房地产数据有所改善。3月份新开工面积 1.99亿平，同增 18.06%，趋势上依然保持强劲，增速超越市场预期；
13、竣工面积 0.60亿平，同减 8.43%，整体依然保持低位；销售面积 1.57亿平，同增 1.75%，新房销售有所改善，其中以一二线城市表现较为突出；从地产信托产品收益率平稳小幅下行也可以印证地产商当前资金面有所缓和。3 月份百城土地成交规划建筑面积 0.60 亿平，同减 39.47%，TTM 同比 0.10%，增速趋势依然下行。3月底房地产广义库存 63.03亿平，库存同比 7.15%，增速依然继续提升。图表图表 1.开工依然强劲、竣工依然萎靡开工依然强劲、竣工依然萎靡 图表图表 2.销售虽有好转，库存依然上升销售虽有好转，库存依然上升-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%-
14、30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-01开工同比/%(左)竣工同比/%(右)0%5%10%15%20%25%30%35%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-0620
15、14-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-01销售同比/%(左)库存同比/%(右)资料来源：万得、中银国际证券 资料来源：万得、中银国际证券 部分数据改善，但总体依然未有明显改善，房企总体战略依然保守部分数据改善，但总体依然未有明显改善，房企总体战略依然保守：综合看房地产各项总量数据，我们可以发现开工依然强劲、竣工依然萎靡、房企资金改善但拿地意愿不强，销售虽然好转但库存依然上升。因此我们认为当前随着部分城市需求好转，但是总体库存压力依然趋近，房企依然保持悲观，销售回款的资金增量用于进一步加快
16、库存项目开发，但拿地意愿不强，行业总体呈保守态势。悲观悲观预期预期以及以及 419 政策转向下，地产开工加速难以长期持续政策转向下，地产开工加速难以长期持续：当前房企保守前提下，拿地意愿依然不强，项目加速周转以抢夺存量市场。随着 419 政治局会议对房地产监管表态重新趋严，房企悲观预期落地，未来一旦存量项目开发进入尾声，地产开工预计将下行，我们依然认为地产开工加速难以持续。园林板块：估值能否修复？园林板块：估值能否修复？园林板块现阶段存在低估可能，园林板块现阶段存在低估可能，预计园林板块将随着预计园林板块将随着市政投入增加逐步回暖市政投入增加逐步回暖：从长期来看，生态园林行业随着体量逐步增大，
17、增速逐步下滑，估值也逐步下滑。2011年以来，园林板块市净率与大盘市净率比值逐步由 5.40下滑到当前的 1.15。其中有行业增速整体下滑的原因，也有 2018年以来资金面紧张导致行业估值整体下滑的原因。近期融资改善，预计园林板块将随着资金面改善估值逐步修复。而随着基建补短板的推进，市政园林作为部分基建项目的投资组成，也将有更大的需求。融资改善以及基建补短板的推进有望从基本面与估值双管齐下修复园林板块股价。2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 6 图表图表 3.园林板块估值水平与新增社融增速走
18、势相关园林板块估值水平与新增社融增速走势相关-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.5-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.02011-102012-022012-062012-102013-022013-062013-102014-022014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-02估值比业绩增速新增社融 资料来源：万得，中银国际证券 2 0 4 4 7
19、 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 7 板块行情板块行情 建筑指数建筑指数 3月份申万建筑指数收盘 2,524.43点，月涨幅 5.00%，沪深 300指数上涨 5.53%，建筑板块表现依然不及大盘。板块整体估值 1.32倍 PB，较上月提升 0.08倍。3月份市场稳中有生，建筑板块也有若干热点，但总体表现依然一般，难有超越市场的表现。图表图表 4.建筑行业近期走势建筑行业近期走势-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%沪深300建筑装饰 资料来源：万得，中银国际证券 细分细分板块与概念指数板块
20、与概念指数 园林装修等表现较好，概念板块热度较高园林装修等表现较好，概念板块热度较高：细分板块全数上涨，其中园林、装修、设计、工业建筑等板块表现相对较好，涨幅分别为 5.84%、7.61%、8.18%、8.24%；房建和基建板块表现平平。建筑相关概念板块表现均比较好，海绵城市涨幅 13.06%、雄安新区涨幅 12.84%、装配式建筑涨幅 11.85%；一带一路、建筑节能、PPP 等板块涨幅也均在 10%左右。近期在一带一路以及其他政策的带动下，雄安新区、一带一路、钢结构是建筑市场上关注度相对较高的概念板块。图表图表 5.主要板块本周涨跌幅与估值主要板块本周涨跌幅与估值 图表图表 6.相关概念指
21、数涨跌幅与估值相关概念指数涨跌幅与估值 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%0.00.51.01.52.02.53.03.5房屋建设基础建设装修装饰园林工程设计咨询专业工程本月PB/倍(左)涨跌幅/%(右)0%2%4%6%8%10%12%14%0.00.51.01.52.02.5装配式建筑一带一路雄安新区PPP建筑节能海绵城市本月PB/倍(左)涨跌幅/%(右)资料来源：万得，中银国际证券 资料来源：万得，中银国际证券 2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 8 个股表现个股表现 涨跌幅排名涨
22、跌幅排名 建筑板块上涨个股较多，农尚环境表现突出，国际工程个股涨幅较高建筑板块上涨个股较多，农尚环境表现突出，国际工程个股涨幅较高：3月份建筑板块个股基本全数上涨，122个股中，上涨 118个股，下跌 4个股，其中山鼎设计 25-29日停牌，北新路桥 5-19日停牌，停牌原因均为重大资产重组。板块中涨幅居前个股为农尚环境、北方国际、浦东建设、中钢国际、北新路桥，国际工程板块相关个股表现较好。农尚环境表现较好主要与高送转预期和园林板块反弹有关。3月份百利科技、建科院、森特股份、东方园林等个股有所下跌，但跌幅相对较小。图表图表 7.本周建筑建材板块涨跌幅排名本周建筑建材板块涨跌幅排名 上涨排名上涨
23、排名 公司简称公司简称 涨幅涨幅(%)下跌排名下跌排名 公司简称公司简称 跌幅跌幅(%)1 农尚环境 132.50 1 百利科技(13.37)2 北方国际 57.44 2 建科院(6.66)3 浦东建设 48.05 3 森特股份(6.27)4 中钢国际 44.47 4 东方园林(1.79)5 北新路桥 37.43 5 中国中铁 0.40 资料来源：万得，中银国际证券 图表图表 8.本周停复牌情况本周停复牌情况 代码代码 简称简称 停复牌状态停复牌状态 停牌原因停牌原因 002051.SZ 山鼎设计 25-29日停牌 重大资产重组 002307.SZ 北新路桥 5-19日停牌 重大资产重组 资料
24、来源：万得，中银国际证券 美尚生态与柯利达主美尚生态与柯利达主力资金持续流入，园林、装修、设计板块资金流入个股较多力资金持续流入，园林、装修、设计板块资金流入个股较多：本月柯利达、美尚生态、全筑股份、山鼎设计、中设股份主力资金流入较多，其中柯利达和美尚生态持续主力资金流入比例较高。资金流入个股以园林、装修、设计板块为主。东方园林、中设集团、龙元建设、建科院、宝鹰股份主力资金流出比例较高。3 月份共有 10 个股发生大宗交易，其中美晨生态、岭南股份等个股有较多大宗交易记录，其中美晨生态成交额最大，达到 2.00亿元。图表图表 9.本月大宗交易股票汇总本月大宗交易股票汇总 大宗交易大宗交易 名称名
25、称 交易次数交易次数 成交量成交量 成交额成交额 成交均价成交均价 300237.SZ 美晨生态 7 4,622.73 19,993.97 4.33 002717.SZ 岭南股份 7 849.00 6,810.63 8.02 002822.SZ 中装建设 3 552.00 3,304.40 5.99 002421.SZ 达实智能 3 2,064.32 8,060.53 3.90 002781.SZ 奇信股份 2 449.00 7,633.00 17.00 603017.SH 中衡设计 1 15.00 204.90 13.66 601117.SH 中国化学 1 150.00 825.00 5.5
26、0 300495.SZ 美尚生态 1 400.00 6,032.00 15.08 002545.SZ 东方铁塔 1 99.00 742.50 7.50 603081.SH 大丰实业 1 54.90 746.64 13.60 资料来源：万得，中银国际证券 2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 9 图表图表 10.资金出入情况资金出入情况 资金流入个股资金流入个股 证券代码证券代码 证券简称证券简称 主力流入额主力流入额/万万 成交额成交额/万万 主力流入率主力流入率/%主力流入额占比主力流入额占
27、比/%603828.SH 柯利达 22,203.97 129,379.73 17.16 4.76 300495.SZ 美尚生态 59,623.58 710,226.43 8.40 12.89 603030.SH 全筑股份 5,656.49 159,639.00 3.54 1.23 300492.SZ 山鼎设计 2,479.42 83,421.35 2.97 1.97 002883.SZ 中设股份 5,333.23 255,208.87 2.09 6.58 资金流出个股资金流出个股 证券代码证券代码 证券简称证券简称 主力流入额主力流入额/万万 成交额成交额/万万 主力流入率主力流入率/%主力流
28、入额占比主力流入额占比/%002310.SZ 东方园林(92,374.61)1,160,413.83 (7.96)(7.05)603018.SH 中设集团(11,171.61)137,942.04 (8.10)(1.76)600491.SH 龙元建设(31,225.89)378,695.26 (8.25)(3.16)300675.SZ 建科院(11,191.24)126,958.54 (8.81)(5.68)002047.SZ 宝鹰股份(37,784.96)414,936.82 (9.11)(4.09)资料来源：万得，中银国际证券 装修类个股融资买入较多，基建个股融券卖出较多装修类个股融资买入
29、较多，基建个股融券卖出较多，主要交易主要交易集中在集中在小市值小市值个股个股：融资融券方面，主要融资买入个股集中在装修板块中，江河集团、广田集团、洪涛股份融资买入额较多；蒙草生态、中国电建、四川路桥、中铁工业、金螳螂等个股融券卖出较为集中，以基建板块个股为主，融资融券个股市值相对较小。图表图表 11.融资融券情况融资融券情况 主要融资个股主要融资个股 证券代码证券代码 证券简称证券简称 融资余额融资余额/万万 融资买入额融资买入额/万万 融资净买额融资净买额/万万 融资余额占流通市融资余额占流通市值值/%601886.SH 江河集团 61,460.36 112,925.63 6,147.16
30、5.92 002482.SZ 广田集团 36,700.88 86,639.00 3,414.43 3.80 002325.SZ 洪涛股份 50,915.85 49,971.51 (113.43)14.95 002140.SZ 东华科技 19,223.42 31,476.82 970.06 5.32 002431.SZ 棕榈股份 57,195.21 96,470.01 2,248.02 9.18 主要融券个股主要融券个股 证券代码证券代码 证券简称证券简称 融券余额融券余额/万万 融券卖出额融券卖出额/万万 融券净卖额融券净卖额/万万 融券余额占流通市值融券余额占流通市值/%300355.SZ
31、蒙草生态 167.05 4,622.32 111.19 0.03 601669.SH 中国电建 490.62 5,285.49 215.97 0.01 600039.SH 四川路桥 183.24 2,390.88 (75.13)0.01 600528.SH 中铁工业 137.61 2,730.10 (32.81)0.01 002081.SZ 金螳螂 521.62 1,699.07 106.11 0.02 资料来源：万得，中银国际证券 市场一致预期市场一致预期 当前市场未有一致看好的细分板块，个股预期调整相对较为分散当前市场未有一致看好的细分板块，个股预期调整相对较为分散：3月份机构对中铁工业、
32、北方国际、中国海诚、龙元建设、鸿路钢构均有业绩预期调升，以上个股主要集中在工业建筑、房屋施工、钢结构、海外工程，板块相对较为分散，也反映出当前建筑板块并未有市场一致看好的细分行业。设计总院、安徽水利、中国中冶、葛洲坝、名家汇市场业绩预期调降，行业分布在设计、工业建筑、水利、装修，同样未有明显集中。2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 10 图表图表 12.市场评价变化市场评价变化 市场评价调升市场评价调升 代码代码 名称名称 预测机构数预测机构数 一致预测一致预测 调整幅度调整幅度/%6005
33、28.SH 中铁工业 7 1.57 3.57 000065.SZ 北方国际 4 1.25 6.25 002116.SZ 中国海诚 3 1.33 4.17 600491.SH 龙元建设 10 1.40 1.11 002541.SZ 鸿路钢构 7 1.29 1.19 市场评价调降市场评价调降 预测机构数预测机构数 预测机构数预测机构数 预测机构数预测机构数 预测机构数预测机构数 预测机构数预测机构数 603357.SH 设计总院 8 1.25 (6.25)600502.SH 安徽水利 4 1.50 (6.25)601618.SH 中国中冶 9 1.44 (2.78)600068.SH 葛洲坝 4
34、1.50 (5.36)300506.SZ 名家汇 3 1.67 (6.67)资料来源：万得，中银国际证券 2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 11 公司事件公司事件 股本变动与增减持股本变动与增减持 未来三个月个股限售解禁有所增多，部分个股解禁份额较大未来三个月个股限售解禁有所增多，部分个股解禁份额较大：未来三个月个股解禁数量有所增多，其中合诚股份、中国核建、海波重科、百利科技有 IPO 解禁，且解禁份额相对较大，均超过当前流通股本 100%。中国电建、名家汇、龙元建设、中设股份的定增解禁占
35、当前流通股份额分别为 37.28%、23.62%、21.21%、14.02%。镇海股份和中设集团的股权激励解禁份额相对较小。股本变动记录股本变动记录同样同样有所有所增多增多，铁汉生态、中化岩土、建艺集团、名家汇铁汉生态、中化岩土、建艺集团、名家汇有较大变动有较大变动：3 月份板块个股股本变动记录较多，来源也更多，转债转股、高管变动、IPO解禁、定增解禁、增发、回购、股权激励均有记录。其中中化岩土和铁汉生态 3月份新增流通股分别为 1.92亿股和 1.67亿股，铁汉生态股本增加主要因为可转债转股。建艺集团和名家汇的 IPO解禁也分别增加流通股 0.72亿股、0.34亿股。图表图表 13.未来未来
36、三三个月限售解禁个月限售解禁一览表一览表 股票代码股票代码 股票简称股票简称 解禁日解禁日 解禁数量解禁数量/万万 流通股流通股/万万 占流通股占流通股/%解禁类型解禁类型 603909.SH 合诚股份 2019-06-28 7,500.00 2,500.00 300.00 IPO 601611.SH 中国核建 2019-06-06 166,320.00 96,180.00 172.93 IPO 300517.SZ 海波重科 2019-07-19 6,105.00 4,112.50 148.45 IPO 603959.SH 百利科技 2019-05-17 16,464.00 14,896.00
37、 110.53 IPO 601669.SH 中国电建 2019-06-19 415,463.35 1,114,440.15 37.28 定增 300506.SZ 名家汇 2019-05-17 3,967.45 16,799.75 23.62 定增 600491.SH 龙元建设 2019-04-25 26,765.80 126,210.00 21.21 定增 002883.SZ 中设股份 2019-06-20 652.22 3,101.77 21.03 IPO 002586.SZ 围海股份 2019-06-05 9,723.62 69,364.79 14.02 定增 603637.SH 镇海股份
38、 2019-06-28 33.93 4,322.39 0.78 股权激励 603018.SH 中设集团 2019-06-17 155.79 30,888.12 0.50 股权激励 资料来源：万得，中银国际证券 图表图表 14.股本变动情况股本变动情况 股票代码股票代码 股票简称股票简称 变动日期变动日期 变动原因变动原因 新增股本新增股本 新增流通股新增流通股 变动后股本变动后股本 变动后流通股变动后流通股 002542.SZ 中化岩土 2019-03-31 转债转股,高管变动 1.32 19,178.31 181,104.18 116,038.64 300197.SZ 铁汉生态 2019-0
39、3-29 转债转股,定增解禁,高管变动 6,598.00 16,674.00 234,547.78 166,590.40 002789.SZ 建艺集团 2019-03-28 IPO解禁,高管变动 0.00 7,243.00 13,804.00 13,804.00 300506.SZ 名家汇 2019-03-25 IPO解禁,高管变动 0.00 3,403.00 34,476.09 16,799.75 603828.SH 柯利达 2019-03-29 回购,高管变动(365.30)702.69 42,564.19 42,120.00 300500.SZ 启迪设计 2019-03-01 定增解禁
40、0.00 444.04 13,422.35 11,825.84 002717.SZ 岭南股份 2019-03-29 转债转股,高管变动 12.80 39.04 102,455.70 68,298.98 002325.SZ 洪涛股份 2019-03-31 转债转股 0.02 5.02 124,943.88 92,058.36 600629.SH 华建集团 2019-03-29 股权激励 1,291.94 0.00 44,512.75 37,287.37 300495.SZ 美尚生态 2019-03-22 增发 7,948.72 0.00 68,028.42 32,202.72 300621.SZ
41、 维业股份 2019-03-28 回购(23.85)0.00 20,824.30 6,489.19 601668.SH 中国建筑 2019-03-28 回购(390.88)0.00 4,198,126.57 4,114,107.50 002743.SZ 富煌钢构 2019-03-23 高管变动 0.00 (79.50)33,721.09 33,379.09 002775.SZ 文科园林 2019-03-15 回购,股东变化,高管变动(7.24)(1,883.88)51,282.69 41,465.23 资料来源：万得，中银国际证券 增减持个股数量明显增多增减持个股数量明显增多，其中腾达建设连续
42、两个月增持；勘设股份、奇信股份、成都路桥减持份，其中腾达建设连续两个月增持；勘设股份、奇信股份、成都路桥减持份额较大额较大：3月份股东增减持记录同样增多，其中 8个股增持，15个股减持。腾达建设增持比例为 3.46%，连续连个月增持；维业股份增持比例为 1.47%。勘设股份 3月份减持额度占流通股本 14.87%；奇信股份、成都路桥也有较大份额减持。我们认为 2018年底以来较为集中的限售股解禁增加了流通股份额以及大股东的增减持和质押需求。2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 12 3月份质押
43、个股数量以及质押份额均较大月份质押个股数量以及质押份额均较大：3月份质押个股共有 14个，数量有所增多，质押比例相对较高，其中中装建设 3 月份质押股份占总股本份额超过 10%，天域生态、山鼎设计、美晨生态、丽鹏股份 3月份质押份额均超过 5%。丽鹏股份、山鼎设计、美晨生态、铁汉生态、奇信股份、卓郎智能、文科园林累计质押股票份额均超过股本 40%。图表图表 15.股东增减持一览表股东增减持一览表 股票代码股票代码 股票简称股票简称 变动次数变动次数 涉及股东涉及股东 总变动方向总变动方向 净买入净买入/万万 参考市值参考市值/万万 占流通股占流通股/%600512.SH 腾达建设 2 2 增持
44、 5,316.44 15,001.59 3.46 300621.SZ 维业股份 8 5 增持 95.14 1,017.06 1.47 000065.SZ 北方国际 1 1 增持 48.07 458.18 0.08 603637.SH 镇海股份 1 1 增持 2.12 33.66 0.05 603359.SH 东珠生态 1 1 增持 0.53 9.31 0.00 000928.SZ 中钢国际 1 1 增持 0.50 3.06 0.00 002755.SZ 奥赛康 1 1 增持 0.26 3.95 0.00 002504.SZ 弘高创意 2 2 增持 0.01 0.03 0.00 300732.S
45、Z 设研院 1 1 减持(0.05)(1.85)(0.00)002713.SZ 东易日盛 1 1 减持(7.00)(133.57)(0.03)600629.SH 华建集团 6 6 减持(9.24)(120.21)(0.02)002789.SZ 建艺集团 4 3 减持(12.11)(230.29)(0.15)300284.SZ 苏交科 1 1 减持(22.00)(283.24)(0.04)002663.SZ 普邦股份 1 1 减持(30.00)(99.78)(0.02)300592.SZ 华凯创意 6 2 减持(33.29)(371.33)(0.38)300506.SZ 名家汇 4 2 减持(3
46、3.74)(602.18)(0.25)603316.SH 诚邦股份 2 1 减持(49.09)(418.79)(0.47)300536.SZ 农尚环境 1 1 减持(107.97)(972.44)(1.77)002421.SZ 达实智能 1 1 减持(260.00)(1,424.74)(0.15)603458.SH 勘设股份 10 10 减持(461.42)(14,883.40)(14.87)002781.SZ 奇信股份 3 1 减持(563.91)(10,079.50)(2.52)300237.SZ 美晨生态 3 1 减持(2,066.59)(13,043.50)(1.43)002628.S
47、Z 成都路桥 4 2 减持(2,678.33)(15,043.61)(3.70)资料来源：万得，中银国际证券 图表图表 16.本月质押一览表本月质押一览表 股票代码股票代码 股票简称股票简称 质押次数质押次数 本月累计质押本月累计质押 质押率变动质押率变动 股份质押比例股份质押比例 002822.SZ 中装建设 1 6,297.00 10.49 43.66 603717.SH 天域生态 1 2,200.00 9.10 36.85 300492.SZ 山鼎设计 1 480.00 5.77 42.68 300237.SZ 美晨生态 3 8,220.69 5.66 45.84 002374.SZ 丽
48、鹏股份 1 4,919.70 5.61 22.57 002431.SZ 棕榈股份 3 5,995.24 4.03 22.93 300197.SZ 铁汉生态 1 6,666.70 2.85 44.87 002781.SZ 奇信股份 1 563.00 2.50 47.46 600545.SH 卓郎智能 1 4,000.00 2.11 48.24 002047.SZ 宝鹰股份 1 2,210.00 1.65 33.71 603081.SH 大丰实业 1 629.40 1.57 5.00 002421.SZ 达实智能 2 1,589.00 0.84 22.79 002775.SZ 文科园林 1 254
49、.00 0.50 45.84 600477.SH 杭萧钢构 1 383.00 0.21 17.99 资料来源：万得，中银国际证券 定增与员工激励定增与员工激励 3月份华建集团激励执行，新增苏交科持股计划月份华建集团激励执行，新增苏交科持股计划：3月份华建股份员工激励已执行，东南网架员工持股计划执行，中设集团持股计划股东大会通过，同时苏交科新增持股计划董事会预案，计划募集资金 6,000万元，成立员工持股计划，持有人数 96人，锁定期 3年。2 0 4 4 7 2 9 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 2 1 0:3 8 2019年 4月 22日 建筑行业月报 13 3月份新增
50、山鼎设计定月份新增山鼎设计定增计划，百利科技与中工国际定增计划分别通过股东会以及证监会审核增计划，百利科技与中工国际定增计划分别通过股东会以及证监会审核：3月份建筑板块新增山鼎设计定增计划，拟发行股份募集配套资金合计 21.36亿元。百利科技定增计划股东大会通过，中工国际定增计划通过证监会审核。图表图表 17.股权激励与员工持股股权激励与员工持股 股权激励股权激励 股票代码股票代码 股票简称股票简称 最新公告日期最新公告日期 方案进度方案进度 激励标的物激励标的物 激励总数激励总数/万万 占总股本占总股本/%行权行权/转让价转让价 有效期有效期/年年 600629.SH 东易日盛 2017-0
