1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。艺能环球拟在港股上市艺能环球拟在港股上市，最新财年净利同比增长，最新财年净利同比增长 4 44040%：公司是一家与艺人有关的娱乐服务供应商，专注于主要在香港的演唱会及其他与艺人有关的演出提供内容及服务。公司当前主要有两大业务分部营运：演唱会筹办及提供演唱会制作服务。公司围绕不同客户的特定需求提供定制服务，就演唱会制作价值链所涉及的全部或部分环节提供服务。根据招股书披露，2018 财年公司实现营业收入 2.40 亿元，同比增长178.1%；实现净利润2541 万元，同比增
2、长440%。当期业绩的大幅增长主要是受演唱会筹办业务的强势驱动。筹办累计超过筹办累计超过 260260 场演唱会，香港演唱会五大演唱会制作集团之一。场演唱会，香港演唱会五大演唱会制作集团之一。举办演唱会过程复杂，是否成功在很大程度上取决于与当地代理商、筹办者和制作人建立的网络，以确保在整个工作过程中顺利实施。根据招股书披露，自 1999 年以来，公司累计筹办逾 20 名艺人逾260 场表演，并向超过 280 场由其他第三方演唱会筹办者筹办的演出提供制作服务。2016-2018 财年，公司于中国香港筹办或合办的大部分表演的演唱会门票销售率通常均高于 90%。根据灼识企业管理咨询数据，截至2018
3、 财年，按于超过 10,000 个座位的大型演出大厅场地举办的演出数目计算，公司为香港演唱会五大演唱会制作集团之一。由公司筹办的现场演唱会在香港市场大受好评，树立了公司在演唱会市场的品牌及声誉。管理层经验丰富，著名歌手谭咏麟亦是公司重要股东管理层经验丰富，著名歌手谭咏麟亦是公司重要股东。公司核心管理层团队行业经验丰富：已累积逾 20 年的与艺人有关的娱乐行业经验，广泛涉猎演唱会筹办及提供演唱会制作服务业务，高效适应市场趋势及环境，支撑公司领先市场地位。著名歌手谭咏麟为公司主要股东之一，持股比例达到 6.67%，与温拿、晨悠、赵浚承等同为公司旗下艺人。加大推广现有艺人力度，是公司未来计划的重要部
4、分。独具创意打造原创内容，能力覆盖演唱会制作价值链所涉及的全部服独具创意打造原创内容，能力覆盖演唱会制作价值链所涉及的全部服务务。基于公司的创意、丰富的专业知识及行业经验以及与艺人有关的娱乐行业内庞大的业务联系网络，使得公司可以创作独家及原创的演唱会内容，能力覆盖从开始至结束的综合演唱会制作服务，在行业内更具竞争优势。部分成功的演唱会主题的例子包括谭咏麟银河岁月40 载演唱会、Wynners Never Say Goodbye、容祖儿李克勤演唱会、阿 Sam&阿 Tam Happy Together 演唱会 及 Shine*Moments Live 2018演唱会等。演唱会市场具备独特的销售周
5、期和行业壁垒，中国市场规模可期。演唱会市场具备独特的销售周期和行业壁垒，中国市场规模可期。演Tabl e_Ti t l e 2019 年年 04 月月 22 日日 艺能环球拟在港股上市，演唱会是不是一门好生意？全市场传媒策略报告艺能环球拟在港股上市，演唱会是不是一门好生意？全市场传媒策略报告 Tabl e_BaseI nf o 新三板策略报告新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 相关报告相关报告 乐鑫科技：IoT 到 AIoT，物联网芯片龙头冲刺科创板 2019-04-21 近一周 2 家上会企业均 IP
6、O过会，周通过率维持在高位 2019-04-21财报季教育格局再梳理全市场教育行业策略报告 2019-04-21 全市场科技产业策略报告第十五期 2019-04-21 升学在即，冲刺 2019 幼升小-上海幼升小专题研究系列 2019-04-19 2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。唱会市场的主要准入壁垒包括彪炳往绩记录、与演唱会筹办者、制作人、相关合作伙伴及监管机构的关系。演唱会销售周期从三个月至四年不等，
7、艺人以及演唱会质量本身是竞争的关键。受经济温和增长及消费者可支配收入增加的推动，香港演唱会市场的市场规模预期将持续稳定增长：预期 2022 年香港演唱会市场规模将达到 18.44 亿港元。基于消费者娱乐和文化活动支出的增加、二三线城市的潜力以及“大湾区”建设带来的商机，中国大陆的演唱会市场的市场规模预期将高速增长，2022 年达到人民币 72 亿元，2018-2022 年复合增速 18.1%。公司当前的演唱会业务以香港为基础，成功将覆盖范围拓展至中国大陆、美国、加拿大等多个国家和地区。风险提示：风险提示：政策风险，行业竞争加剧，市场经济下滑。政策风险，行业竞争加剧，市场经济下滑。2 0 4 6
8、 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。内容目录内容目录 1.艺能环球拟在港股上市，演唱会是不是一门好生意？艺能环球拟在港股上市，演唱会是不是一门好生意？.4 1.1.业务结构：基于演唱会制作价值链，两大业务分部营运.4 1.2.竞争优势：谭咏麟持股，香港演唱会五大制作集团之一.5 1.2.1.香港活跃的演唱会制作集团，具备丰富的制作经验和悠久的历史.5 1.2.2.管理层经验丰富，著名歌手谭咏麟亦是公司重要股
9、东.7 1.2.3.独具创意打造原创内容，能力覆盖演唱会制作价值链所涉及的全部服务.8 1.3.市场概况：演唱会市场具备独特的销售周期和行业壁垒，中国市场规模可期.9 2.本周重要行业数据本周重要行业数据.12 2.1.1.电影票房跟踪.12 2.1.2.排片趋势&院线数据.13 3.新三板文化传媒板块动态跟踪新三板文化传媒板块动态跟踪.14 3.1.本周市场回顾.14 3.2.本周定向增发.15 3.3.最新 IPO 排队、辅导情况.15 4.近两周新三板传媒行业重要公司公告近两周新三板传媒行业重要公司公告.16 图表目录图表目录 图 1：演唱会价值链条.4 图 2：公司的营业收入情况.5
10、图 3：公司的净利润情况.5 图 4：公司的盈利能力情况.5 图 5：公司的现金流情况.5 图 6：公司筹办、制作的演唱会数量情况.6 图 7：2018 财年公司筹办、制作的演唱会情况.6 图 8：公司收入的地域分布（%）.7 图 9：公司发行前股权结构.8 图 10：公司创作的部分著名演唱会.9 图 11：艺人相关娱乐行业内容.9 图 12：香港演唱会市场规模以及同比增速.10 图 13：中国大陆演唱会市场规模以及同比增速.10 图 14：全国周票房数据追踪（截至 2019 年 4 月 14 日）.12 图 15：2019 年第 15 周（4.14-4.20）全国排片趋势分析（单位：场次）.
11、13 图 16：主要指数周涨跌幅（%）.14 图 17：主要指数周成交额环比（%）.14 图 18：新三板文化传媒做市涨幅 TOP10.14 图 19：新三板文化传媒做市跌幅 TOP10.14 表 1：2019 年第 14 周（4.8-4.14）内地票房 TOP10.12 表 2：2019 年第 14 周（4.8-4.14）全国院线票房 TOP10.13 表 3：本周增发情况(0415-0421).15 表 4：文化传媒公司相关 IPO 排队、上市辅导情况.15 表 5：本周新三板传媒行业重要公告.16 2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9
12、:5 9 4 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。1.艺能环球拟在港股上市，演唱会是不是一门好生意？艺能环球拟在港股上市，演唱会是不是一门好生意？1.1.业务结构业务结构：基于：基于演唱会制作价值链演唱会制作价值链，两大业务分部营运两大业务分部营运 围绕演唱会，艺能环球主要有两大业务围绕演唱会，艺能环球主要有两大业务分部营运分部营运：演唱会筹办及提供演唱会制作服务：演唱会筹办及提供演唱会制作服务。中国香港、中国大陆及海外演唱会组织价值链中的服务范围可被划分为四个方面：（1）内容创作及演唱会策划；
13、（2）宣传及市场推广；（3）制作或舞台营运规划及执行；（4）表演。公司围绕不同客户的特定需求提供定制服务，就演唱会制作价值链所涉及的全部或部分环节提供服务。图图 1：演唱会价值链条演唱会价值链条 资料来源：公司招股书，安信证券研究中心制图 演唱会筹办业务：参与演唱会制作的流程。演唱会筹办业务：参与演唱会制作的流程。演唱会制作的的全流程包括娱乐内容制作、委聘艺人及其他表演者、取得演唱会场地、安排音乐、舞蹈及技术制作、制定宣传及市场推广计划至安排门票销售，以获得源自一般观众的筹办演唱会收入（主要包括演唱会门票销售）、源自演唱会赞助商的赞助收入；对于公司拥有的主题演唱会而言，收入源自唱片制作公司、电
14、视广播公司及媒体平台的版权费收入；同时，公司还与其他演唱会筹办者共同筹办的演唱会。就演唱会制作服务业务方面就演唱会制作服务业务方面，公司向中国香港、中国大陆、中国澳门及其他国家和地区（如美国、马来西亚、加拿大、澳洲及新加坡）的演唱会筹办者或演唱会统筹者提供相关演唱会制作服务。公司提供的制作服务包括音乐和技术安排、舞台、灯光、音效和特效、舞蹈、化 妆，营运服务包括票务、保安、场务管理、安全安排、住宿及后勤安排等。受受演唱会筹办业务演唱会筹办业务影响，公司近年收入有所波动，影响，公司近年收入有所波动，2018 财年财年收入大幅提升。收入大幅提升。根据招股书披露，2016-2017 财年，公司收入有
15、所减少，从 1.19 亿元同比减少 27.2%至 8640 万元，主要是由于演唱会筹办业务收益减少；2017-2018 财年，演唱会筹办业务大幅增长，带动公司收益同比增长 178.1%至 2.40 亿元。2016-2018 财年，受公司收入影响，公司净利润有所波动，2018 财年公司净利润同比增长 440%至 2541 万元。2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 5 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。图图 2：公司的营业收入情况公司
16、的营业收入情况 图图 3：公司的净利润情况公司的净利润情况 资料来源：招股书 资料来源：招股书 公司盈利能力有所下滑，现金流表现优异。公司盈利能力有所下滑，现金流表现优异。根据招股书披露，2016-2018 财年，公司毛利率、净利率皆有所下滑，毛利率从 27%下滑至 22%，净利率从 16%下滑至 11%。2018 财年，公司现金流表现优异，2018 财年现金净流入 2743 万元。图图 4：公司的盈利能力情况公司的盈利能力情况 图图 5：公司的现金流情况公司的现金流情况 资料来源：招股书 资料来源：招股书 1.2.竞争优势竞争优势：谭咏麟持股，：谭咏麟持股，香港香港演唱会演唱会五大制作集团之
17、一五大制作集团之一 1.2.1.香港活跃的演唱会制作集团香港活跃的演唱会制作集团，具备，具备丰富的制作经验丰富的制作经验和悠久的历史和悠久的历史 筹办累计超过筹办累计超过 260 场演唱会，场演唱会，经验经验丰富丰富，为香港演唱会参与中五大演唱会制作集团之一，为香港演唱会参与中五大演唱会制作集团之一。举办演唱会过程复杂，是否成功在很大程度上取决于与当地代理商、筹办者和制作人建立的网络，以确保在整个工作过程中顺利实施，包括场地管理、票务、营销等工作。自 1999 年以来，公司累计筹办逾 20 名艺人逾 260 场表演，并向超过 280 场由其他第三方演唱会筹办者筹办的演出提供制作服务。根据招股书
18、披露，2016-2018 财年，公司于中国香港筹办或合办的大部分表演的演唱会门票销售率通常均高于 90%。根据灼识企业管理咨询数据，截至 2018财年，按于超过 10,000 个座位的大型演出大厅场地举办的演出数目计算，公司为公司为香港演唱香港演唱会五大演唱会制作集团之一。会五大演唱会制作集团之一。由公司筹办的现场演唱会在香港市场大受好评，树立了公司在演唱会市场的品牌及声誉。0500001000001500002000002500003000002016年 2017年 2018年 演唱会筹办（千港元）演唱会制作（千港元）-200%-100%0%100%200%300%400%500%05000
19、10000150002000025000300002016年 2017年 2018年 净利润（千港元）净利同比（%）0%5%10%15%20%25%30%2016年 2017年 2018年 毛利率 净利率 0500010000150002000025000300002016年 2017年 2018年 经营活动净现金流量（千港元）2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 6 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。图图 6：公司筹办、制作的演唱
20、会数量情况公司筹办、制作的演唱会数量情况 资料来源：招股书 图图 7：2018 财年公司筹办、制作的演唱会情况财年公司筹办、制作的演唱会情况 资料来源：招股书 演唱会业务以香港为基础，成功将覆盖范围拓展至中国大陆、美国、加拿大等多个国家和地演唱会业务以香港为基础，成功将覆盖范围拓展至中国大陆、美国、加拿大等多个国家和地区。区。公司的主要业务在中国香港，同时也活跃于中国大陆和马来西亚。在地理覆盖范围方面，公司已将覆盖范围从中国香港扩大至中国澳门、中国大陆主要城市（包括北京、上海、广州及重庆），横跨例如马来西亚、美国、加拿大、新加坡及澳洲等不同地区的华人区域，为其提供全面的演唱会制作服务。0102
21、030405060702016财年 2017财年 2018财年 演唱会筹办（场次）演唱会制作（场次）2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 7 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。图图 8：公司收入的地域分布（公司收入的地域分布（%）资料来源：招股书 1.2.2.管理层经验丰富，管理层经验丰富，著名著名歌手谭咏麟歌手谭咏麟亦是公司重要股东亦是公司重要股东 公司具备公司具备经验丰富及专业的管理层团队经验丰富及专业的管理层团队，以高效，以高
22、效适应市场趋势及环境，支撑适应市场趋势及环境，支撑公司公司领先市场地领先市场地位。位。公司核心管理层团队行业经验丰富：公司的主席、执行董事兼行政总裁叶先生已累积逾30 年的与艺人有关的娱乐行业经验，并广泛涉猎演唱会筹办及提供演唱会制作服务业务。执行董事张伟锋先生为与艺人有关的娱乐行业经验丰富的人士，于与艺人有关的娱乐行业拥有20 年的工作经验。著名歌手谭咏麟著名歌手谭咏麟为公司为公司主要主要股东股东之一之一。除了演唱会相关业务之外，公司亦向旗下艺人提供艺人管理服务。其中，公司与谭咏麟先生（公司旗下管理的艺人之一，亦是公司股东之一，持股比例达到 6.67%）拥有长期的合作关系；此外，温拿、晨悠、
23、赵浚承先生及黄伊汶女士亦纳入公司旗下管理。加强艺人管理业务、通过各种渠道（如网络电影、综艺节目和担任其他演唱会的嘉宾歌手德国）加大努力推广现有艺人，亦是公司未来计划的重要部分。公司将与市场氛围保持同步，挖掘潜在的新艺人或在培养新艺人方面与其他商业伙伴探索的新合作形式。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016财年 2017财年 2018财年 香港 中国 马拉西亚 澳门 美国 澳洲 新加坡 加拿大 2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 8 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属
24、于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。图图 9：公司发行前股权结构公司发行前股权结构 资料来源：招股书 1.2.3.独具创意打造原创内容，能力覆盖独具创意打造原创内容，能力覆盖演唱会制作价值链所涉及的全部服务演唱会制作价值链所涉及的全部服务 创建独家及原创的演唱会内容创建独家及原创的演唱会内容，获得持续稳定的收入来源，获得持续稳定的收入来源。公司的能力涵盖演唱会制作价值链所涉及的全部服务。在演唱会筹办方面，公司利用最新的市场知识评估艺人的受欢迎程度及受众接受度，创建独家及原创的演唱会内容，并管理演唱会制作服务的不同方面。拥有相关音乐会的名称能让艺人获得独家音乐
25、会演出权，并在同一音乐会名称下安排将在其他地区推出的音乐会，从而从成功的演唱会主题中创造可持续的收入来源。部分成功的演唱会主题的例子包括谭咏麟银河岁月 40 载演唱会、Wynners Never Say Goodbye、容祖儿李克勤演唱会、阿 Sam&阿 Tam Happy Together 演唱会及Shine*Moments Live 2018演唱会等。此外，在演唱会制作服务方面，对于公司拥有演唱会主题的演唱会，公司亦为音乐会筹办者或协调人提供安排特色艺人、音乐家和舞者表演、歌曲选择、服装及道具等服务。基于公司的创意、丰富的专业知识及行业经验以及与艺人有关的娱乐行业内庞大的业务联系网络，使得
26、公司可以创作独家及原创的演唱会内容，且凭借专业知识提供全方位制作服务，能力覆盖从开始至结束的综合演唱会制作服务，与不具备这种能力的其他娱乐公司相比，公司更具竞争优势。2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 9 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。图图 10：公司创作的部分著名演唱会公司创作的部分著名演唱会 资料来源：招股书 1.3.市场市场概况：演唱会市场具备独特的销售周期和行业壁垒，中国市场规模可期概况：演唱会市场具备独特的销售周期和
27、行业壁垒，中国市场规模可期 艺人相关娱乐行业一般包括涉及一位特定艺人或一群艺人的娱乐的各个方面，可分为三大分部：影视、现场演出及基于内容的录制音乐。图图 11：艺人相关娱乐行业：艺人相关娱乐行业内容内容 资料来源：招股书 演唱会销售周期演唱会销售周期不等，不等，艺人以及演唱会质量本身是竞争的关键。艺人以及演唱会质量本身是竞争的关键。演唱会制作行业的销售周期与大部分行业不同，以公司过往创作并参与的演唱会主题为例，销售周期可能最多持续三个月至四年。其中，对于观众反响良好的演唱会制作项目而言，从举办同一创作演唱会主题的首场演唱会到最后一场演唱会，其销售周期可以跨越较长时期。因此演唱会制作集团长达三年
28、期间的收益普遍来自有限演唱会主题下仅由数名艺人或表演组合出演的演出。演唱会的制作需要占领较多财务及人力资源，同一时期筹办、制作过多数量演唱会不符合公司长远发展，维持并提升演唱会及演出质量才是维持公司声誉的关键。演唱会市场的主要准入壁垒包括演唱会市场的主要准入壁垒包括彪炳彪炳往绩记录、与演唱会筹办者、制作人、相关合作伙伴及往绩记录、与演唱会筹办者、制作人、相关合作伙伴及监管机构的关系监管机构的关系。由于大型场地数量有限，拥有使用某一城市最受欢迎的场地（例如香港的香港体育馆、中国的深圳湾体育中心及马来西亚的普特拉体育馆等）的能力至关重要。该等场地通常会优先为有多场演出的演唱会预留空间。演唱会制作团
29、体为著名表演者组织或制作演唱会及创作成功的主题演唱会的彪炳往绩记录可展现彼等提供优质服务及大受欢迎的演唱会的能力，从而可吸引更多艺人或演唱会参与者采用其服务。演唱会制作集团需要当地演唱会协调人或与当地政府及媒体拥有稳固关系的筹办者及制作人提供支持，以便演唱会筹办2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 10 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。者可取得有关批准并轻易获得足够的媒体曝光。受经济温和增长及消费者可支配收入增加的推动受经济温和增
30、长及消费者可支配收入增加的推动，香港演唱会市场的市场规模香港演唱会市场的市场规模预期将预期将持续稳持续稳定增长。定增长。根据灼识企业管理咨询数据，香港演唱会市场的市场规模由 2013 年的 9.03 亿港元增加至 2017 年的 11.94 亿港元，期间复合年增长率为 7.2%。由于香港市场较中国市场相对为小，故更易受到宏观经济及社会局势的影响。受经济温和增长及消费者可支配收入增加的推动，预期到 2022 年演唱会市场的总规模将进一步增加至 18.44 亿港元，预期 2018-2022年的复合年增长率将为 9.4%。中国大陆的中国大陆的演唱会市场的市场规模演唱会市场的市场规模预期将高速增长。预
31、期将高速增长。根据灼识企业管理咨询数据，中国大陆的演唱会市场的市场规模由 2013 年的 17 亿元人民币增加至 2017 年的 33 亿元人民币，复合年增长率为 18.0%。据灼识企业管理咨询预测，2018-2022 年中国演唱会市场总票房将按18.1%的复合年增长率继续增长，于 2022 年达到人民币 72 亿元。中国大陆演唱会市场的高速增长主要基于中国大陆演唱会市场的高速增长主要基于消费者娱乐和文化活动支出的增加、二三线城市的消费者娱乐和文化活动支出的增加、二三线城市的潜力以及“大湾区”潜力以及“大湾区”建设带来建设带来的商机。的商机。根据灼识企业管理咨询数据，中国大陆城市居民的娱乐及文
32、化活动人均支出由2013年的人民币1,410.0元增长 6.8%至2017年的人民币1,834.4元，复合年增长率为 6.8%；预期市场将由 2018 年的人民币 1,964.3 元继续增长至 2022 年的人民币 2,558.2 元。娱乐及文化活动支出的增加将刺激中国的演唱会市场。此外，尽管北京及上海等一线城市的演唱会市场竞争激烈且市场相对成熟，但由于苏州及宁波等二线及三线城市居民的购买力不断增加以及对娱乐活动的兴趣日益提升，故该等市场潜力巨大。图图 12：香港演唱会市场规模以及同比增速香港演唱会市场规模以及同比增速 图图 13：中国大陆演唱会市场规模以及同比增速中国大陆演唱会市场规模以及同
33、比增速 资料来源：灼识企业管理咨询 资料来源：灼识企业管理咨询 值得一提的是，2017 年 3 月李克强总理宣布大湾区建设规划，以推动大湾区的经济发展。在 2018-2019 年的财政预算中，香港政府计划投资 50 百万港元用于香港艺术团体及艺人在香港以外地区开展活动，另再投资 140 百万港元用于大湾区的文化交流。预计通过便利的交 通及经简化的出入境程序可实现跨地区活动，使香港这个传统的娱乐中心能够将演出带入 大湾区。公司计划公司计划继续巩固香港的业务。继续巩固香港的业务。截至 2019 财年，公司计划在香港以三个演唱会主题筹办不少于 14 场由四名艺人出演的演唱会，包括 11 场阿 Sam
34、&阿 Tam Happy Together 演唱会Part 2及三场为知名男歌手的表演；并将继续投资由其他演唱会筹办者筹办的演唱会，以增加收入、培养与艺人的关系及开拓日后有可能成为演唱会筹办地的新市场。-30%-20%-10%0%10%20%30%40%02004006008001000120014001600180020002013201520172019E2021E香港演唱会市场规模（百万港元）同比增速（%）0%5%10%15%20%25%30%0123456782013201520172019E2021E中国大陆演唱会市场规模（十亿元）同比增速（%）2 0 4 6 5 9 3 8/3 6
35、 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 11 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。鉴于大湾区的开发及该等区域消费者的鉴于大湾区的开发及该等区域消费者的消费力不断增强，消费力不断增强，公司公司亦拟进一步拓展在香港以外地亦拟进一步拓展在香港以外地区的市场份额。区的市场份额。作为在中国实力日益上升的演唱会筹办者及服务提供商，为提高市场份额、巩固市场知名度以及在中国大陆培养客户及业务伙伴的业务关系，尤其是在大湾区，公司计划在大湾区设立办事处。截至 2019 财年，公司计划在大湾区投
36、资于以一个演唱会主题筹办两场由一名著名女歌手出演的演唱会，及截至 2020 财年，投资于以一个演唱会主题筹办 30场由一 非常知名的男歌手在中国各城市出演的演唱会，为支持扩展大湾区的营运。东南亚市场亦是公司进军的重要目标之一。东南亚市场亦是公司进军的重要目标之一。马来西亚及新加坡华语听众数量众多且具消费力，公司计划在马来西亚以六个演唱会主题筹办不少于八场由七名艺人出演的演唱会，艺人包括来自香港及台湾的歌手，以及来自欧洲及韩国的男团乐队。2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 12 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本
37、报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。2.本周重要行业数据本周重要行业数据 2.1.1.电影票房跟踪电影票房跟踪 艺恩数据显示：1）中国内地电影市场 2019 年第 14 周（4.8-4.14）周总票房约 5.61 亿元，环比下降 42.05%，同比下降 22.03%；2）单周观影人次 1645 万，环比下降 41%，同比下降 22%；3）2019 年至今内地电影市场累计票房 205.99 亿元，同比下降 7.35%。图图 14：全国周票房数据追踪（截至：全国周票房数据追踪（截至 2019 年年 4 月月 14 日）日）资料来源：艺恩电影智库 201
38、9 年第 14 周（4.8-4.14）内地票房前五为：反贪风暴 4（2.46 亿元）、调音师（1.09亿元）、雷霆沙赞！（6495 万元）、祈祷落幕时（2936 万元）、老师好（2667 万元），单周票房前十影片情况如下表所示：表表 1：2019 年年第第 14 周（周（4.8-4.14）内地票房）内地票房 TOP10 排名排名 片名片名 出品方出品方 发行方发行方 单周票房（万）单周票房（万）环比变化（环比变化（%）累计票房（万）累计票房（万）1 反贪风暴 4 天马影联、东方影业 猫眼微影、耳东影业 24624-30%59887 2 调音师 维亚康姆 18 影业、火柴盒影业 中国电影 109
39、10 20%20182 3 雷霆沙赞！新线（美国）、CD娱乐、华纳兄弟 中国电影、华夏电影 6495-68%27039 4 祈祷落幕时 日本东京电视台 中国电影、安石英纳发行（江苏）2936-2990 5 老师好 喀什建信传媒、华影纵横影业、骉马影业（北京）有限公司、万物有声文化、云舒写教育、红珊瑚影视、华山论剑、普照影业、耳东影业(北京)、猫眼微影、雪之梦、墨客行影业、万达影视、德丰影业 腾讯影业、猫眼影业、天津耳东影业 2667-68%33051 6 小飞象 蒂姆波顿制作公司 中国电影 1400-74%13979 7 最佳男友进化论 非凡影界、博纳影业、精中国神、华娱星库、飞啦影业、环鹰时
40、代、四川挚友传媒、斑马世纪娱乐、新疆乐投、率然投资、励行至上、众和鼎鑫、闳照传媒、飞英传媒、长安传奇影视 恒业影业（北京）1147-1147 8 风中有朵雨做的云 光线影业、瀚坤传媒、恒星引力传媒、猫眼微影、克顿影视、千易志诚传媒、新鼎明影视、青春光线 青春光线、华夏电影 1113-78%6261 9 虫林大作战 海秀娱乐 海秀娱乐 662-662 10 欲念游戏 绽放星生影视、海润影业、浙江诸暨升维传媒有限公司、新疆博纳润泽、爱奇艺影业、凤凰传奇影业、小米影业 新疆博纳润泽、华夏发行 656-656 资料来源：艺恩电影智库，安信证券研究中心-200%0%200%400%600%800%100
41、0%1200%0102030405060702018W152018W212018W272018W332018W392018W462018W52 2019W6 2019W12周票房（亿元）环比（%）同比（%）2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 13 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。2.1.2.排片趋势排片趋势&院线数据院线数据 根据艺恩电影智库数据，2019 年第 15 周（4.14-4.20）全国排片合计 232.27 万场。排
42、片前五的影片分别是：（1）反贪风暴 4（63.94 万场，27.53%），由天马影联、东方影业出品，由天津猫眼微影、耳东影业发行；（2）调音师（34.71 万场，14.94%），由维亚康姆 18 影业、火柴盒影业出品，由中国电影发行；（3）雷霆沙赞！（21.73 万场，9.36%），由新线（美国）、CD 娱乐、华纳兄弟出品，由中国电影、华夏电影发行；（4）祈祷落幕时（18.68 万场，8.04%），由日本东京电视台出品，由中国电影、安石英纳发行（江苏）发行；（5）老师好（9.52 万场，4.10%），由喀什建信传媒、华影纵横影业、骉马影业（北京）有限公司、万物有声文化、云舒写教育、红珊瑚影视、
43、华山论剑、普照影业、耳东影业(北京)、猫眼微影、雪之梦、墨客行影业、万达影视、德丰影业出品，由腾讯影业、猫眼影业、天津耳东影业发行。图图 15：2019 年年第第 15 周（周（4.14-4.20）全国排片趋势分析（单位：场次）全国排片趋势分析（单位：场次）资料来源：艺恩电影智库 据中国电影发行放映协会数据显示，2019 年第 14 周（4.8-4.14）共 48 条院线，合计票房5.07 亿元，票房前十的院线如下表所示：表表 2：2019 年第年第 14 周（周（4.8-4.14）全国院线票房全国院线票房 TOP10 排名排名 名称名称 场次（千场）场次（千场）人次（万人）人次（万人）票房（
44、万元）票房（万元）合计合计 共共 4848 条院线条院线 2112.60 1628.83 50701.11 1 万达院线 144.65 179.59 6353.7 2 中影南方新干线 178.42 157.97 4929.6 3 大地院线 233.19 156.49 4713.0 4 上海联合院线 109.96 129.55 4405.5 5 中数院线 178.50 116.20 3483.0 6 中影星美院线 111.53 90.32 2830.3 7 金逸珠江院线 94.89 87.34 2786.9 8 横店院线 111.05 70.45 2060.5 9 江苏幸福蓝海院线 75.33
45、63.73 1951.6 10 华夏联合院线 84.05 62.96 1932.1 资料来源：中国电影发行放映协会，安信证券研究中心 2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 14 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。3.新三板文化传媒板块动态跟踪新三板文化传媒板块动态跟踪 3.1.本周市场回顾本周市场回顾 本周各大主要指数皆有上涨，其中上证综指上涨 2.58%，深圳综指上涨 2.32%，沪深 300上涨 3.31%，新三板做市指数上涨
46、0.56%；成交额方面，除了新三板做市指数以外，各大指数成交额皆有下滑，三板做市指数成交额上涨 6.97%。图图 16：主要指数周涨跌幅（主要指数周涨跌幅（%）图图 17：主要指数周成交额环比（主要指数周成交额环比（%）资料来源：Wind 资料来源：Wind 本周新三板文化传媒板块做市个股涨幅前十名分别是：传视影视、快乐传媒、金天地。本月新三板文化传媒板块做市个股跌幅前十名分别是：报阅传媒、梵雅文化、比酷股份、云南文化、聚宝网络、华人天地、上亿传媒、墨麟股份、三多堂、众引传播。图图 18：新三板文化传媒做市涨幅新三板文化传媒做市涨幅 TOP10 图图 19：新三板文化传媒做市跌幅新三板文化传媒
47、做市跌幅 TOP10 资料来源：Wind 资料来源：Wind 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%-15%-10%-5%0%5%10%13.11%3.50%3.45%0%2%4%6%8%10%12%14%传视影视 快乐传媒 金天地 周涨跌幅（%)-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%报阅传媒 梵雅文化 比酷股份 云南文化 聚宝网络 华人天地 上亿传媒 墨麟股份 三多堂 众引传播 周涨跌幅（%)2 0 4 6 5 9 3 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 2 3 0 9:5 9 15 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股
48、份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。3.2.本周定向增发本周定向增发 表表 3：本本周周增发情况增发情况(0415-0421)代码代码 名称名称 方案进度方案进度 增发价增发价格格(元元)增发数量增发数量(万股万股)募集总额募集总额(万元万元)增发目的增发目的 837747.OC 长江文化 实施中 16.32 1,531.86 25,000 项目融资 资料来源：choice，安信证券研究中心 3.3.最新最新 IPO 排队、辅导情况排队、辅导情况 表表 4：文化：文化传媒公司相关传媒公司相关 IPO 排队、上市辅导情况排队、上市辅导情
49、况 代码代码 证券名称证券名称 审核状态审核状态 是否是否已预已预披露披露 拟上市板拟上市板 所属行业所属行业(CSRC 公布公布)预计预计发行发行股数股数（万（万股）股）预计发行预计发行后总股本后总股本（万股）（万股）834641.OC 中广影视 辅导备案登记受理 否 430223.OC 亿童文教 终止审查 否 创业板 新闻和出版业 5,000 20,000 834793.OC 华强方特 辅导备案登记受理 否 834021.OC 流金岁月 终止审查 否 中小企业板 商务服务业 6,000 24,000 834195.OC 华清飞扬 已反馈 是 创业板 互联网和相关服务 3,710 14,84
50、0 838966.OC 柠檬微趣 已预披露更新 是 创业板 软件和信息技术服务业 1,700 6,800 836201.OC 和力辰光 终止审查 否 创业板 文化、体育和娱乐业 8,220 32,879 835099.OC 开心麻花 终止审查 否 创业板 文化艺术业 4,000 40,000 835212.OC 多想互动 辅导备案登记受理 否 430229.OC 绿岸网络 终止审查 否 创业板 互联网和相关服务 2,161 8,641 834291.OC 中信出版 已反馈 是 创业板 新闻和出版业 4,754 19,015 837747.OC 长江文化 辅导备案登记受理 否 833377.OC
