1、请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告行业动态证券研究报告行业动态 6 月零售销量同比回正，双积分修正案仍指向节油节电6 月零售销量同比回正，双积分修正案仍指向节油节电行业动态信息 行业动态信息 本周观点本周观点 根据乘联会数据，7 月乘用车零售市场起步平稳，7 月第一周日均零售 2.87 万台，同比增速下降 7%，6 月底零售端透支销量的效果比较明显。7 月第一周批售端数量为日均 25096 台，同比下降 24%，略好于 6 月的第一周下滑幅度，一轮促销清库后的批售节奏还在调整。另一方面，美国新能源车 6 月销量 3.8 万同比增长 51%，19 年前期美国新能源市场明显走弱，且结构分化的特
2、征较明显，剔除明星车型 MODEL3 后的增速很差，尤其是插电混动市场增速-28%。中国新能源车的总体增长仍是远强于美国其他新能源车型。本周行业要闻本周行业要闻 1、7 月 6 日新闻，广州市中小客车指标调控管理办公室发布关于 2019 年 7 月份广州市中小客车增量指标配置数量的通告。2、7 月 9 日新闻，工信部发布对乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法进行了修改。3、7 月 10 日事件，中国质量认证中心、上海市市场监管局、上海自贸试验区管委会共同签署共同推进上海自贸试验区一带一路国际合作暨汽车产业发展质量认证服务工作备忘录。4、7 月 10 日事件，主题为“突破变革 电
3、动汽车发展安全之道”的“首届中国国际电动汽车安全技术创新大会”在河北保定召开。本周行情回顾本周行情回顾 近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅-4.52%，上证综指涨跌幅-2.67%。汽车板块涨跌幅位居第 25 位。细分领域板块涨跌幅依次为：客车-1.72%、卡车-6.80%、汽车销售服务-4.33%、乘用车-4.17%、汽车零部件-2.76%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场-4.78%、新能源汽车-4.05%、汽车与汽车零部件-3.88%、燃料电池-5.51%、智能汽车-3.93%。本周公司要闻本周公司要闻【小康股份】公开 2019 年 6 月产销数据；【合力科技】发布 2018年年度权益分
4、派方案；【龙洲股份】发布 2018 年年度权益分派实施公告。维持维持 买入买入 余海坤余海坤 010-86451002 执业证书编号：S1440518030002 发布日期：2019 年 7 月 16 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%2018/07/132018/08/132018/09/132018/10/132018/11/132018/12/132019/01/132019/02/132019/03/132019/04/132019/05/132019
5、/06/13汽车(中信)上证指数汽车汽车 1 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 一、本周观点.2 二、汽车板块行情回顾.2 2.1 板块行情.2 2.2 个股表现.3 2.3 行业估值.4 三、本周要闻.5 四、本周新车型梳理.7 五、行业数据.9 5.1 汽车销量数据跟踪.9 5.2 国际油价数据跟踪.10 5.3 上游原材料价格数据跟踪.10 六、重点公司盈利预测.11 图表目录图表目录 图表 1：各行业涨跌幅（2019/07/08-2019/07/12）.2 图表 2：汽车细分领域涨跌幅（2019/07/08-2019/07/12）.3 图表 3：汽车概念板
6、块涨跌幅（2019/07/08-2019/07/12）.3 图表 4：个股涨跌幅情况（2019/07/08-2019/07/12）.3 图表 5：覆盖公司涨跌幅情况（2019/07/08-2019/07/12）.3 图表 6：子行业估值（2018/07/12-2019/07/12）.4 图表 7：本周公司公告.6 图表 8：燃油车新车上市.7 图表 9：新能源新车上市.8 图表 10：汽车月度销量（2012/01-2019/05）（单位：万辆）.9 图表 11：汽车月度销量同比增速（2012/01-2019/05）.9 图表 12：乘用车领域销量（2018/05-2019/05）（单位：万辆）
7、.9 图表 13：乘用车领域销量增速（2018/05-2019/05）（单位：%）.9 图表 14：国际油价数据（2018/07/12-2019/07/012）.10 图表 15：天然橡胶价格数据（2018/07/12-2019/07/12）.10 图表 16：冷轧板价格数据（2018/07/12-2019/07/12）.10 图表 17：铝锭价格数据（2018/07/12-2019/07/12）.11 图表 18：重点公司盈利预测及评级（单位：元）.11 2 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、一、本周观点本周观点 本周观点本周观点 根据乘联会数据，7 月乘用车零售市场
8、起步平稳，7 月第一周日均零售 2.87 万台，同比增速下降 7%，6 月底零售端透支销量的效果比较明显。7 月第一周批售端数量为日均 25096 台，同比下降 24%，略好于 6 月的第一周下滑幅度，一轮促销清库后的批售节奏还在调整。另一方面，美国新能源车 6 月销量 3.8 万同比增长 51%，19年前期美国新能源市场明显走弱，且结构分化的特征较明显，剔除明星车型 MODEL3 后的增速很差，尤其是插电混动市场增速-28%。中国新能源车的总体增长仍是远强于美国其他新能源车型。我们预计 2019 年行业将持续分化，增速在 3%左右，随着行业竞争加剧，分化趋势延续，优质的企业有望穿越周期，做大
9、做强，推荐关注：1）强势产品周期整车龙头：上汽集团、广汽集团、比亚迪、小康股份；2）具备深度国产替代能力、有能力参与国际竞争的优质零部件企业：精锻科技、星宇股份和福耀玻璃；3）新能源热管理标的银轮股份。二、汽二、汽车板块车板块行情回顾行情回顾 2.1 板块行情板块行情 近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅-4.52%，上证综指涨跌幅-2.67%。汽车板块涨跌幅位居第 25 位。图表图表1：各行业涨跌幅（各行业涨跌幅（2019/07/08-2019/07/12）资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 (6.0)(5.0)(4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.01.0休闲服务农林牧渔化工
10、食品饮料医药生物非银金融银行家用电器电气设备电子纺织服装交通运输机械设备房地产公用事业建筑装饰轻工制造商业贸易建筑材料国防军工采掘综合传媒钢铁汽车有色金属计算机通信 3 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 细分领域板块涨跌幅依次为：客车-1.72%、卡车-6.80%、汽车销售服务-4.33%、乘用车-4.17%、汽车零部件-2.76%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场-4.78%、新能源汽车-4.05%、汽车与汽车零部件-3.88%、燃料电池-5.51%、智能汽车-3.93%。图表图表2：汽车细分领域涨跌幅（汽车细分领域涨跌幅（2019/07/08-2019/07/12）图表
11、图表3：汽车概念板块涨跌幅（汽车概念板块涨跌幅（2019/07/08-2019/07/12）资料来源：中信建投证券研究发展部 资料来源：中信建投证券研究发展部 2.2 个股个股表现表现 汽车板块的个股涨幅前五位依次为奥联电子+14.8%、新日股份+11.3%、华达科技+10.0%、赛轮轮胎+6.4%、宁波高发+5.5%。我们覆盖的个股涨幅前五位依次为：宁波高发+5.5、比亚迪+1.9、腾龙股份-0.2%、宁波华翔-0.4%、宇通客车-0.5%。图表图表4：个股涨跌幅情况（个股涨跌幅情况（2019/07/08-2019/07/12）图表图表5：覆盖公司涨跌幅情况（覆盖公司涨跌幅情况（2019/0
12、7/08-2019/07/12）资料来源：中信建投证券研究发展部 资料来源：中信建投证券研究发展部 (25.0)(20.0)(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.015.020.05.5 1.9(0.2)(0.4)(0.5)(7.0)(7.1)(7.3)(7.9)(9.3)(12.0)(10.0)(8.0)(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.06.08.0(8.0)(7.0)(6.0)(5.0)(4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.0客车汽车零部件乘用车汽车销售服务卡车(6.0)(5.0)(4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.0智能汽车新能源汽车燃料电池汽车
13、与汽车零部件汽车后市场 4 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2.3 行业估值行业估值 图表图表6：子行业估值子行业估值（2018/07/12-2019/07/12）资料来源:中信建投证券研究发展部 0510152025302018-06-142018-07-142018-08-142018-09-142018-10-142018-11-142018-12-142019-01-142019-02-142019-03-142019-04-142019-05-142019-06-14汽车服务(申万)801092.SI汽车零部件(申万)801093.SI汽车整车(申万)80109
14、4.SI 5 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 三、三、本周本周要闻要闻 本周行业要闻本周行业要闻 1）7 月 6 日新闻，广州市中小客车指标调控管理办公室发布关于 2019 年 7 月份广州市中小客车增量指标配置数量的通告。【点评】【点评】通告明确，本月拟配置中小客车增量指标 17833 个，略高于 6 月份的 17090 个。普通车竞价方面，本月广州将向单位和个人配置普通车增量指标 6104 个；同时，广州本月以摇号方式向单位和个人配置普通车增量指标 5000 个。据了解，广州于 6 月初发布增加购车指标的公告，宣布自 2019 年 6 月至 2020 年 12 月，增
15、加 10万个中小客车增量指标额度，增加的额度原则上按 1：1 比例分别配置普通车竞价指标和节能车摇号指标，由指标管理机构按月组织实施。从政策层面看，国家发改委已在推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）中明确，严禁各地出台新的汽车限购规定，但已实施限购的城市仍需根据自身情况进行调整。对于北上广这样的城市来说，要想放宽汽车限购，需要衡量交通拥堵、污染治理等城市管理问题，是否增加购车指标以及增加多少指标都需要根据城市自身情况来定。2）7 月 9 日新闻，工信部发布对乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法进行了修改。【点评】【点评】修改内容主要包括修改
16、了传统能源乘用车适用范围，更新了 2021-2023 年新能源汽车积分比例要求并修改了新能源汽车车型积分计算方法，完善了传统能源乘用车燃料消耗量引导和积分灵活性措施，更新了小规模企业核算优惠以及其他内容。按照积分办法的规定，2020 年度以后的新能源汽车积分比例要求，由工业和信息化部另行制定公布，同时，随着我国新能源汽车产业的快速发展，积分办法在执行过程中也出现了一些新情况、新问题，为了更好发挥积分办法节约能源、保护环境，促进汽车产业健康发展的作用，促进我国节能与新能源汽车产业高质量发展，对积分办法进行修订对是一项必要的措施。积分办法发布和实施以来，在引导汽车行业提高节能技术水平、促进新能源汽
17、车产业发展等方面发挥了重大作用。全行业更加重视传统节能汽车和新能源汽车的协调发展，汽车企业普遍加大了技术研发投入，加快了车型升级投放速度，提高了产品性能质量，市场主体活力得到激发，市场竞争更加充分，我国节能与新能源汽车产业发展的良好态势进一步巩固。3）7 月 10 日事件，中国质量认证中心、上海市市场监管局、上海自贸试验区管委会共同签署共同推进上海自贸试验区一带一路国际合作暨汽车产业发展质量认证服务工作备忘录。【点评】【点评】备忘录的发布将优化整车生产企业 CCC 认证流程，对汽车认证流程实行“先发证、再审查”。CCC认证是我国按照世贸组织有关协议和国际通行规则，依照法律法规实施的一种产品合格
18、评定制度。国家规定自2003 年 5 月 1 日起，所有汽车产品必须符合 CCC 认证要求并通过认证，未通过认证的产品不得生产和销售。在此之前，对汽车企业而言，认证的一般流程是：先对产品进行型式试验，试验合格后再进行工厂审查，审查合格后再发证。而此次备忘录的签署是对这一认证流程的优化和提速，即对注册并实际生产地在上海自贸区的汽车整车生产企业，在完成样车型式检验的基础上先发证，后在规定期限内完成工厂检查，并按照强制性认证（CCC 认证）法律法规开展认证后监督检查。备忘录的发布有利于缩短车企取得认证时间，提快汽车上市速度，进一步完善自贸区汽车产业服务布局。不难想到，这一改变将对特斯拉等车企形成利好
19、，今年初，上海有史以来最大的外资制造业项目特斯拉超级工厂在临港产业区正式开工建设，随着产能预计 50 万辆的工厂进度的加快，投产也已提上日程，而“先发证、再审查”试点，将极大节约企业的时间成本。此外，上海自贸区还将建立“通办窗口”、“网上平台”，进一步为自贸区国际贸易提供便利，完善“一门式”服务。6 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 本周公司本周公司要闻要闻：图表图表7：本周公司公告本周公司公告 股票简称股票简称 发布日期发布日期 公告类别公告类别 内容内容 次日涨跌幅次日涨跌幅/%/%小康股份 2019.07.05 公司审计报告 大信会计师事务所审计了重庆金康新能源汽车有
20、限公司的财务报表，包括2019 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2019 年 1-3 月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以及财务报表附注。重庆金康新能源汽车有限公司审计报告于 2019 年 7月 5 日发布。-2.58 广汽集团 2019.07.06 2019年6月份主要投资企业产销快报数据 广州汽车集团股份有限公司 2019 年 6 月份主要投资企业产销快报数据如下：汽车合计产量本月数为 157,973，去年同期 195,315 辆，月度同比-19.12%，本年累计 948,157 辆，去年累计 1,047,600 辆，累计同比-9.
21、49%；汽车合计销量本月数为 188,970，去年同期 178,962 辆，月度同比 5.59%，本年累计 999,560 辆，去年累计 1,016,779 辆，累计同比-1.69%。-1.29 江淮汽车 2019.07.06 2019年6月份产销快报数据 安徽江淮汽车集团股份有限公司截至 2019 年 6 月份产销快报数据如下：月度同比中，产量本月合计 30667 辆，去年同期 27961 辆，增减 9.68%；销量本月合计 31756 辆，去年同期 28488 辆，增减 11.47%。年度同比中，产量本年累计 237755 辆，去年累计 254680 辆，增减-6.65%；销量本年累计 2
22、35155 辆，去年累计 252270 辆，增减-6.78%。-6.43 长安汽车 2019.07.09 2019年6月份产销快报数据 重庆长安汽车股份有限公司 2019 年 6 月份产、销快报数据如下：汽车产量本月合计 125,199 辆，去年同期 176,003 辆，本年累计 827,985 辆，去年同期累计 1,167,077 辆；汽车销量本月合计 141,655 辆，去年同期 188,458辆，本年累计 825,208 辆，去年同期累计 1,207,381 辆。新能源汽车本月销量 10,976 辆,本年累计销量28,644 辆。长安福特本月零售销量为 26,057 辆。-2.84 国机
23、汽车 2019.07.09 关于“16 国汽 02”公司债券回售实施结果的公告 回售价格为 100 元/张，回售申报期为 2019 年 6 月 24 日至 2019 年 6 月 26日（交易日），回售有效申报数量为 950,000 手（1 手为 10 张，每张面值100 元），回售金额为人民币 950,000,000 元（不含利息），回售资金发放日：2019 年 7 月 12 日，2019 年 7 月 12 日为本次回售申报的资金发放日，公司将对有效申报回售的“16 国汽 02”持有人支付本金及当期利息。-0.74 亚太股份 2019.07.10 2018 年年度权益分派实施公告 浙江亚太机电
24、股份有限公司及其下属子公司自 2019 年 6 月 1 日至 2019 年6 月 30 日期间，累计收到各类政府补助合计 740,034 元，补助形式为现金补助。截止本公告日，补助资金已全部到账。-0.20 比亚迪 2019.07.10 2019 年第一期绿色债券上市公告书 比亚迪发布 2019 年第一期比亚迪股份有限公司绿色债券上市公告书，证券简称 19 亚迪 G1，证券代码为 111083，上市时间为 2019 年 7 月 11 日，上市地点位于深圳证券交易所。本期债券的发行总额为人民币 10 亿元，其中 5.3 亿元登记托管在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司。本期债券面值 100
25、元，平价发行。本期债券期限为 5 年期，第 3 年末附设发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。-1.21 长城汽车 2019.07.10 2019 年 6 月产销快报 长城汽车股份有限公司发布 2019 年 6 月产销快报，月度同比中，汽车销量总计本月 63,299 台，去年同期 62,186 台，增减 1.79%，年度同比中，汽车销量本年累计 493,538 台，去年同期 471,515 台，增减 4.67%；月度同比中，汽车产量总计本月 62,948 台，去年同期 62,235 台，增减 1.15%，-3.26 7 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 股票简称股票简
26、称 发布日期发布日期 公告类别公告类别 内容内容 次日涨跌幅次日涨跌幅/%/%年度同比中，汽车产量本年累计 497,146 台，去年同期 471,110 台，增减5.53%。福耀玻璃 2019.07.10 2016 年公司债券（第一期）本息兑付和摘牌公告 福耀玻璃工业集团股份有限公司 2016 年公司债券（第一期）将于 2019 年7 月 22 日开始支付自 2018 年 7 月 22 日至 2019 年 7 月 21 日期间最后一个年度利息和本期债券的本金。本期债券发行总额为人民币 8 亿元，债券期限为 3 年。兑付债权登记日为 2019 年 7 月 19 日（星期五），债券最后交易日为 2
27、019 年 7 月 19 日（星期五），兑付资金发放日为 2019 年 7 月 22日（星期一），债券摘牌日为 2019 年 7 月 22 日（星期一）。+0.35 小康股份 2019.07.10 完成子公司合并的公告 2017 年 10 月 16 日，重庆小康工业集团股份有限公司下属子公司 SF MOTORS,Inc.与 InEVit 及其创始股东签署 合并协议，由 SF MOTORS 收购 InEVit100%股权。截至 2019 年 6 月 30 日，合并条件已满足。SF MOTORS 与创始股东成立 Tiveni MergedCo,Inc.，以新设合并的方式完成本次合并事项。合并后，T
28、iveni,Inc.与 InEvit 被注销，Tiveni,Inc.与 InEvit 的所有资产、负债、权益、人员等由 TMI 享有或承接。+0.63 广汇汽车 2019.07.10 关于调整公司公开发行可转换公司债券方案的公告 本次发行总额由不超过人民币 260,000 万元（含 260,000 万元）调整为不超过人民币 360,000 万元（含 360,000 万元），具体发行规模由公司股东大会授权公司董事会（或董事会授权人士）在上述额度范围内确定。-1.18 小康股份 2019.07.11 2019 年 6 月产销数据 重庆小康工业集团股份有限公司 2019 年 6 月产销数据如下：汽车
29、整车产量本月数量为 17,827 台，本月同比增减-9.85%，本年累计数量为 140,220台，本年累计同比增减-27.45%；汽车整车销量本月数量为 19,363 台，本月同比增减-16.94%，本年累计数量为 140,002 台，本年累计同比增减-25.93%。+2.36 精锻科技 2019.07.11 2019 年半年度业绩预告 江苏太平洋精锻科技股份有限公司发布 2019 年半年度业绩预告，业绩预告期间为 2019 年 1 月 1 日2019 年 6 月 30 日，预计的业绩同比下降，归属于上市公司股东的净利润在本报告期内比上年同期下降 14.29%20.59%，盈利 12,600
30、万元13,600 万元，上年同期为 15,866.77 万元。-1.11 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 四、四、本周新车型梳理本周新车型梳理 图表图表8：燃油车新车上市燃油车新车上市 名称名称 车型车型 轴距（轴距（mmmm）长长*宽宽*高高 排量（排量（L L）变速箱变速箱 环保标准环保标准 价格（万元）价格（万元）上市时间上市时间 北京奔驰-奔驰 A 级 紧凑车2789 4622 1796 1454 1.3 7挡双离合 国六 21.18-29.98 万 2019.07.08 8 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 名称名称 车型车型 轴距（轴距（mmmm）长
31、长*宽宽*高高 排量（排量（L L）变速箱变速箱 环保标准环保标准 价格（万元）价格（万元）上市时间上市时间 型 奇瑞汽车-捷途 X70S 中型SUV 2745 4750 1910 1695 1.5 5 挡手动 国五 7.69-12.99 万 2019.07.08 海马郑州-海马 8S 紧凑型SUV 2700 4565 1850 1682 1.6 6 挡手动 国六 7.99-12.59 万 2019.07.08 奇瑞汽车-捷途 X90 中型SUV 2850 4840 1925 1718 1.5/1.6 6 挡手动 国六 7.99-14.19 万 2019.07.08 上汽集团-荣威 ei6 紧
32、凑型车 2715 4671 1835 1460 1.5 5 挡 MT 国六 14.78-18.68 万 2019.07.10 上汽通用别克-昂科拉GX SUV 2640 4463 1813 1642 1.3 CVT 无级变速 国六 15.59-18.59 万 2019.07.11 一汽红旗-红旗 HS7 中大型SUV 3008 5035 1989 1778 3.0 8挡手自一体 国五六 34.98-45.98 万 2019.07.12 长安欧尚-长安欧尚科赛 5 小型SUV 2560 4170 1810 1670 1.6 5 挡手动 国五 6.99-7.99 万 2019.07.12 资料来源
33、：太平洋汽车，爱卡汽车，中信建投证券研究发展部 图表图表9：新能源新车上市新能源新车上市 名称名称 车型车型 轴距（轴距（mmmm）长长*宽宽*高高 续航里程（续航里程（kmkm）电池容量（电池容量（kWhkWh）快充时间快充时间/慢充时间慢充时间(h)(h)补贴后价格（万元）补贴后价格（万元）上市上市 时间时间 上汽大通MAXUS-上汽 MAXUS EG50 MPV 2800 4825 1825 1778 350 52.5 0.75/8.5 16.98-21.38 万 2019.07.10 比亚迪-宋Pro 新能源 紧凑型SUV 2712 4650 1860 1700 81 15.7 无/5
34、 16.98-21.98 万 2019.07.11 资料来源：太平洋汽车，爱卡汽车，中信建投证券研究发展部 9 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 五、五、行业数据行业数据 5.1 汽车销量数据汽车销量数据跟踪跟踪 图表图表10：汽车月度销量（汽车月度销量（2012/01-2019/05）（单位：万辆）（单位：万辆）图表图表11：汽车月度销量同比增速（汽车月度销量同比增速（2012/01-2019/05）资料来源：中信建投证券研究发展部 资料来源：中信建投证券研究发展部 图表图表12：乘用车领域销量（乘用车领域销量（2018/05-2019/05）（单位：万辆）（单位：万辆）
35、图表图表13：乘用车领域销量增速（乘用车领域销量增速（2018/05-2019/05）（）（单位：单位：%）资料来源：中信建投证券研究发展部 资料来源：中信建投证券研究发展部 100150200250300350M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M122012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M122012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年-20 40
36、 60 80 100 12018/518/718/918/1119/119/319/5轿车MPVSUV交叉型乘用车-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月1月 2月 3月 4月 5月轿车MPVSUV交叉型乘用车累计销量 10 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 5.2 国际油价数据跟踪国际油价数据跟踪 图表图表14：国际油价数据（国际油价数据（2018/07/12-2019/07/012）资料来源：wind、中信建投证券研究发展部 5.3 上游原材料价格数
37、据跟踪上游原材料价格数据跟踪 图表图表15：天然橡胶价格数据（天然橡胶价格数据（2018/07/12-2019/07/12）图表图表16：冷轧板价格数据（冷轧板价格数据（2018/07/12-2019/07/12）资料来源：中信建投证券研究发展部 资料来源：中信建投证券研究发展部 01020304050607080901002018/07/122018/10/122019/01/122019/04/12WTIWTI原油期货（美元原油期货（美元/桶）桶）布伦特原油期货（元布伦特原油期货（元/桶）桶）8,00010,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024
38、,0002018/06/142018/09/142018/12/142019/03/142019/06/14天然橡胶期货结算价（元天然橡胶期货结算价（元/吨）吨）01,0002,0003,0004,0005,0006,0002018/06/142018/09/142018/12/142019/03/142019/06/14价格:冷轧板卷:1.0mm:北京价格:冷轧板卷:1.0mm:上海价格:冷轧板卷:1.0mm:重庆 11 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图表图表17：铝锭价格数据（铝锭价格数据（2018/07/12-2019/07/12）资料来源：Wind、中信建投证券
39、研究发展部 六、六、重点公司盈利预测重点公司盈利预测 图表图表18：重点公司盈利预测及评级（单位：元）重点公司盈利预测及评级（单位：元）EPS17 EPS18 EPS19（E）股价股价 PE17 PE18 PE19 2019/7/12 600104.SH 上汽集团 2.96 3.31 3.70 24.19 8.17 7.29 6.69 601238.SH 广汽集团 1.61 1.90 2.15 11.15 6.76 5.88 4.99 002594.SZ 比亚迪 1.40 1.96 2.74 55.35 39.54 28.24 20.20 601633.SH 长城汽车 0.55 0.83 1.
40、02 8.69 15.80 10.47 8.52 000625.SZ 长安汽车 1.49 1.34 1.53 13.15 8.83 6.68 5.84 601127.SH 小康股份 0.81 0.93 1.16 13.1 23.82 11.86 9.79 600418.SH 江淮汽车 0.23 0.36 0.50 5.14 22.35 8.23 6.35 600741.SH 华域汽车 2.08 2.38 2.51 22.6 10.87 9.87 9.04 600660.SH 福耀玻璃 1.26 1.45 1.69 22.72 18.03 14.23 12.39 000887.SZ 中鼎股份 0
41、.93 1.10 1.29 9.74 12.49 8.68 7.12 600699.SH 均胜电子 0.42 1.07 1.36 22.22 23.89 14.98 12.05 601689.SH 拓普集团 1.06 1.26 1.56 10.25 12.65 7.45 6.01 601799.SH 星宇股份 1.70 2.21 2.87 78.47 67.07 36.91 28.51 603997.SH 继峰股份 0.46 0.58 0.69 7.71 22.03 12.03 9.52 603788.SH 宁波高发 1.59 1.91 2.44 14.2 8.93 7.59 6.05 002
42、126.SZ 银轮股份 0.41 0.51 0.64 7.29 17.78 14.29 11.39 资料来源：WIND 中信建投证券研究发展部 8,00010,00012,00014,00016,00018,0002018/06/142018/09/142018/12/142019/03/142019/06/14铝锭价格（元铝锭价格（元/吨）吨）12 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 分析师介绍分析师介绍 余海坤，余海坤，清华大学工商管理硕士，8 年汽车产业经验，2 年汽车行业研究经验，汽车流通与后服务专家。曾在某汽车品牌担任销售总监负责北方市场销售管理工作，在某汽车电商负
43、责全国线下渠道开发与品牌推广活动工作，并有汽车后市场 2 年创业经历，投资与研究领域涉及车联网 CRM、汽车金融、新能源电池材料、充电桩与 O2O 汽车服务等。2017 年加入中信建投证券。研究服务研究服务 保险组保险组 张博 010-85130905 郭洁-85130212 郭畅 010-65608482 张勇 010-86451312 高思雨 010-8513-0491 张宇 010-86451497 北京公募组北京公募组 朱燕 85156403- 任师蕙 010-8515 黄杉 010-85156350 杨济谦 010-86451442 杨洁 010-86451428 创新业务组创新业务
44、组 高雪-86451347 杨曦-85130968 黄谦 010-86451493 王罡 021-68821600-11 诺敏 010-85130616 上海销售组上海销售组 李祉瑶 010-85130464 黄方禅 021-68821615 戴悦放 021-68821617 翁起帆 021-68821600 李星星 021-68821600-859 范亚楠 021-68821600-857 李绮绮 021-68821867 薛姣 021-68821600 王定润 深广销售组深广销售组 张苗苗 020-38381071 XU SHUFENG 0755-23953843 程一天 0755-825
45、21369 曹莹 0755-82521369 廖成涛 0755-22663051 陈培楷 020-38381989 13 汽车汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 评级说明评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。买入：未来 6 个月内相对超出市场表现 15以上；增持：未来 6 个月内相对超出市场表现 515；中性：未来 6 个月内相对市场表现在-55之间；减持：未来 6 个月内相对弱于市场表现 515；卖出：未来 6 个月内相对弱于市场表现 15以上。重要声明重要声明 本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于本公司认为可信
46、的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。在法律允许的情况下
47、，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。任何机构和个人如引用、刊发本报告，须同时注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和/或修改。本公司具备证券投资咨询业务资格，且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收
48、到任何形式的补偿。股市有风险，入市需谨慎。中信建投证券研究发展部中信建投证券研究发展部 北京北京 上海上海 深圳深圳 东城区朝内大街 2号凯恒中心B座 12 层（邮编：100010）浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 22 楼 2201 室（邮编：200120）福田区益田路 6003 号荣超商务中心B 座 22 层（邮编：518035）电话：(8610)8513-0588 电话：(8621)6882-1612 电话：（0755）8252-1369 传真：(8610)6560-8446 传真：(8621)6882-1622 传真：（0755）2395-3859 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料
