1、瀑布之后，牛市信仰依旧坚定？瀑布之后，牛市信仰依旧坚定？市场策略请务必阅读正文之后的免责声明通证通研究院通证通区块链月报2019.92019.92019/9/1市场策略2市场策略市场概览55%60%65%70%75%010020030040019/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619/9/2319/9/30(Billion Dollars)Source:Coinmarketcap,Token Roll ResearchVolumeMarket CapBTC Dominance
2、(Right)-2%-1%0%1%2%4,0006,5009,00011,50014,00019/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619/9/2319/9/30(Dollar)Source:Coinmarketcap,Token Roll ResearchUSDT Premium Rate(Right)BTC Price数字通证总市值与成交量USDT溢价率2019/9/1市场策略3市场策略市场概览T10,-9.8%T10X,-4.4%-30%0%30%60%90%19/9/30
3、19/9/2319/9/1619/9/919/9/219/8/2619/8/1919/8/1219/8/519/7/2919/7/2219/7/1519/7/819/7/1Source:Token Roll Research截至2019年9月末，全球数字通证总市值为22402240.6565亿亿美元，相比上月末减少291.7亿美元，跌幅为11 11.5 5%。9月日均成交额为563563.0404亿亿美元，较上月增加17.6亿美元，上涨3 3.2 2%。九月末，BTC放量跌破构筑两个月的底部9000美元，带领通证市场深度调整，主流通证由于在九月中旬曾有一波小反弹，因此整体跌幅小于BTC。Bak
4、kt期货于本月22日正式上市，但上市后交易量不及市场预期，被认为是本 轮 市 场 大 跌 的 导 火 索。BTC 跌 破“牛 市 生 命线”MA120，是否意味着牛市渐行渐远？目前距离BTC减产已不足九个月，在没有实质性利空的前提下称熊市来临言之过早。BTC市值占比从68.16%回落到6666.5050%；通证通T10与T10X指数分别收于948.80点、1560.03点，月涨跌幅分别为-9 9.8 8%、-4 4.4 4%，主流通证开始出现抗跌性甚至率先反弹，意味着市场可能正在构筑中期底部。USDT持续保持正溢价，表明资金进场意愿较强。注：T10指数的样本为日均市值排名前10位的通证，T10
5、X指数的样本为排除BTC后日均市值排名前10位的通证。通证通区块链指数2019/9/1市场策略4市场策略主流通证Source:Coinmarketcap,Token Roll Research140200260320380ETH/USD179.87+4.3%(1M)-38.1%(3M)0.200.270.340.410.48XRP/USD0.256-1.3%(1M)-35.4%(3M)4070100130160LTC/USD56.06-13.2%(1M)-54.1%(3M)6,0008,00010,00012,00014,000BTC/USD8293.87-13.9%(1M)-23.3%(3M
6、)九 月 BTC 的 跌 幅 为13.9%，收于8293.87美元。主流通证表现出一定的抗跌性。其中ETH收盘价为179.87美元，月涨幅4.8%，在九月中旬的反弹中位于龙头梯队。LTC在减产利好落地后持续遭到抛售，收盘价为56.06美元，本月跌幅为13.2%，持续落后于其他主流通证。2019/9/1市场策略5市场策略主流通证ABBC136.1%ATOM29.1%ZRX25.9%EKT16.5%MIOTA7.64%ETH4.29%USDT0.04%TUSD-0.04%USDC-0.20%PAX-0.23%Top 50 Median-11.3%BCH-18.5%QTUM-19.0%LSK-23.
7、1%DCR-23.7%OMG-25.0%ETC-25.2%BNB-25.4%BTG-27.9%BSV-32.4%VSYS-44.0%Source:Coinmarketcap,Token Roll Research九月市值排名前50位通证涨跌幅的中位数为-11 11.3 3%，除稳定通证以外仅有6 6家上涨家上涨，受BTC大跌影响，TOP50通证普遍下跌。九月市值前50位的通证中，涨幅最高的是ABCC。ABCCToken是ABCC数字资产交易平台发行的平台通证，九月逆势上涨136136.1 1%，进入Coinmarket排名TOP50。ATOM、ZRX以29.1%、25.9%的涨幅位列涨幅第二、
8、三名。九月有少数通证有较高涨幅，赚钱效应略好于八月。九月市值前50位的通证中，跌幅最大的是VSYS，下跌4444.0 0%。BSV、BNB、ETC等均有20%以上的跌幅。TOP50市值通证涨跌幅榜2019/9/1市场策略6市场策略主流通证BTCETHXRPUSDTBCHLTCEOSBNBBSVXLMAVEBTC1.000.830.650.450.810.770.720.760.740.530.70ETH0.831.000.830.380.900.890.880.790.820.650.78XRP0.650.831.000.410.810.820.800.740.750.810.74USDT0.
9、450.380.411.000.290.400.370.280.260.280.35BCH0.810.900.810.291.000.840.880.790.860.630.76LTC0.770.890.820.400.841.000.850.780.760.700.76EOS0.720.880.800.370.880.851.000.730.830.580.74BNB0.760.790.740.280.790.780.731.000.760.650.70BSV0.740.820.750.260.860.760.830.761.000.580.71XLM0.530.650.810.280.63
10、0.700.580.650.581.000.60TOP10市值通证相关性Source:Coinmarketcap,Token Roll Research近期ETH、BCH、LTC与其他通证之间的收益率平均相关系数最高，而XLM、BTC、BNB与其他通证之间的相关性较低。注：表中列出的是市值前十通证近三个月日对数收益率日对数收益率的相关性。2019/9/1市场策略7市场策略链上数据0.650.70.750.80.85566268748019/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619
11、/9/2319/9/30(M)(Network Value to Tx Volume Ratio)Source:Coin Metrics,Token Roll ResearchActive Addresses(MA90,Right)NVT(MA90)BTC Price78.51011.5135065809511019/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619/9/2319/9/30(T)(EH/s)Source:B,Token Roll ResearchDifficulty(Ri
12、ght)Hash Rate(MA7)BTC PriceBTC算力与挖矿难度BTC活跃地址数与NVT注：活跃地址为当日进行过交易进行过交易的地址。NVT即Network ValuetoTransactionsVolumeRatio，为网络价值（流通市值）与链上交易额之比，NVTNVT越高，表明该通证估值可能处于较高水平。越高，表明该通证估值可能处于较高水平。2019/9/1市场策略8市场策略链上数据0.250.30.350.4304050607019/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9
13、/1619/9/2319/9/30(M)(Network Value to Tx Volume Ratio)Source:Coin Metrics,Token Roll ResearchActive Addresses(MA90,Right)NVT(MA90)ETH Price2,0002,1502,3002,4502,60016017018019020019/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619/9/2319/9/30(T)(TH/s)Source:Etherscan.io
14、,Token Roll ResearchDifficulty(Right)Hash RateETH PriceETH算力与挖矿难度ETH活跃地址数与NVT2019/9/1市场策略9市场策略链上数据7.48.08.69.29.819/7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619/9/2319/9/30(M ETH)Source:Etherscan.io,Token Roll ResearchExchange Balance(ETH)ETH Price80083086089092019/
15、7/119/7/819/7/1519/7/2219/7/2919/8/519/8/1219/8/1919/8/2619/9/219/9/919/9/1619/9/2319/9/30(K BTC)Source:B,Token Roll ResearchExchange Balance(BTC)BTC Price交易所地址BTC数量交易所地址ETH数量注：统计的交易所包括Binance、Huobi Globlal、Bitfinex、Bittrex、Okex等全球知名交易所2019/9/1市场策略10市场策略BICS行业161.9 29.5 12.0 5.8 5.3 6.6 188.6 30.4 1
16、2.5 7.0 5.1 7.3 0100200Payments&SettlementsOperating SystemsBanking ServicesWallets&ExchangesStablecoinsToken Asset Management andother 16 industriesSource:Coinmarketcap,Token Roll Research(Billion USD)2019.92019.88679623936252422201614121211888755193825638352520201715181513118877543Operating System
17、sPayments&SettlementsWallets&ExchangesInformation TechnologyEntertainmentToken Asset ManagementBlockchain OptimizationMedia&ContentBlockchain Project ServicesStablecoinsCommunication ServicesBanking ServicesProfessional ServicesRetail E-CommerceData&StorageHealth CarePublic ServicesSecurities&Insura
18、nceOthersPhysical AssetsSupply ChainSource:Coinmarketcap,Token Roll Research2019.92019.8依照通证通BICS区块链行业分类标准，九月市值前500位通证中，属于操作平台行业的有8686个项目，与上月相比减少七家。钱包交易行业有6262个项目，较上月增加6个，两个月增加17个，是项目数量增长最多的行业。属 于 支 付 结 算 的TOP500项目的总市值为16191619亿亿美元，较上月下降267亿美元。操作平台行业市值为296296亿亿美元，较上月减少3亿美元。稳定通证行业市值仍然为53亿美元，保持稳定。2019
19、/9/1市场策略11市场策略BICS行业Operating Systems-0.9%Banking Services-1.1%T10X-4.4%Blockchain Project Services-7.6%Blockchain Optimization-9.6%Supply Chain-9.6%T10-9.8%Media&Content-10.3%Professional Services-11.2%Data&Storage-12.8%Entertainment-13.5%Payments&Settlements-13.7%Token Asset Management-16.3%Wallet
20、s&Exchanges-21.6%Physical Assets-22.8%Retail E-Commerce-23.8%Communication Services-24.8%Information Technology-27.7%Public Services-27.7%Health Care-28.2%Securities&Insurance-39.1%Source:Token Roll Research本月，通证通编制的20个BICS二级行业指数全线下跌。其中非银金融跌幅近40%，信息技术、公共服务与医疗保健跌幅近30%；操作平台跌幅较小，仅为0.6%。钱包交易行业持续疲软，连续两月下
21、跌约20%，表明市场环境正在转冷。2019/9/1市场策略12市场策略BICS行业100150200250300BICS111-Operating System130.44-0.1%(1M)-41.5%(3M)9698100102104BICS121-Stablecoins100.26+0.2%(1M)+1.2%(3M)6085110135160BICS112-Blockchain Optimization68.14-9.6%(1M)-45.1%(3M)120200280360440BICS122-Payments&Settlements202.07-13.7%(1M)-29.9%(3M)18
22、0260340420500BICS123-Wallet&Exchanges223.64-21.6%(1M)-43.4%(3M)4080120160200BICS131-Token Asset Management71.35-16.3%(1M)-50.9%(3M)4075110145180BICS124-Data&Storage64.38-12.8%(1M)-50.4%(3M)100225350475600BICS132-Blockchain Project Services198.14-7.6%(1M)-50.5%(3M)5075100125150BICS211-Banking Service
23、s69.75-1.0%(1M)-37.0%(3M)60120180240300BICS212-Securities&Insurance70.12-39.1%(1M)-67.1%(3M)2019/9/1市场策略13市场策略BICS行业50110170230290BICS221-Infomation Technology67.72-27.7%(1M)-65.5%(3M)40100160220280BICS223-Entertainment81.07-13.5%(1M)-58.9%(3M)4070100130160BICS222-Communication Services50.13-24.8%(1
24、M)-57.4%(3M)60110160210260BICS224-Media&Content98.92-10.3%(1M)-44.1%(3M)6085110135160BICS225-Supply Chain79.70-9.6%(1M)-37.2%(3M)60130200270340BICS226-Health Care85.06-28.2%(1M)-57.0%(3M)4090140190240BICS227-Retail E-Commerce60.40-23.8%(1M)-53.5%(3M)205590125160BICS228-Physical Assets48.11-22.8%(1M)
25、-57.2%(3M)80120160200240BICS229-Professional Services106.12-11.2%(1M)-39.2%(3M)80120160200240BICS2210-Public Services101.03-14.5%(1M)-46.9%(3M)2019/9/1市场策略14市场策略免责声明本报告由通证通研究院提供，仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，所提供信息均来自公开渠道。本公司尽可能保证信息的准确、完整，但不对其准确性或完整性做出保证。本报告的完整观点应以通证通研究院发布的完整报告为准，任何微信订阅号、媒体、社交网站等发布的观点和
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