1、 策略专题策略专题 公司公司研究研究 财通证券研究所财通证券研究所 20192019 年年 0202 月月 1111 日日 区域协调发展专题报告之雄安篇区域协调发展专题报告之雄安篇 计算机软件与服务计算机软件与服务 证券证券研究报告研究报告 策略报告策略报告 国务院批复总体规划，国务院批复总体规划，雄安从概念期进入实质期雄安从概念期进入实质期 自 2017 年 4 月提出成立雄安新区开始到 2018 年 12 月 雄安总体规划、2019 年 1 月 24 日关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见等重要纲领性文件的推出整整经历了一年半的时间，这一年半的时间中央各部门都在逐步推进落实
2、雄安相关政策，可见雄安对于我国可持续发展、区域协同发展以及创新发展的重要战略地位。雄安新区定位“千年大计”雄安新区定位“千年大计”纲要指出“到 2035 年建成高水平社会主义现代化城市，到本世纪中叶全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市”的要求，可见雄安新区可见雄安新区建设是千年大计、国建设是千年大计、国家大事家大事。雄安。雄安规划面积规划面积 1 1770770 平方公里平方公里，在京津冀，在京津冀区域圈内拥有良好的区位优势。区域圈内拥有良好的区位优势。雄安新区会选择以容城、安新两县交界容城、安新两县交界区域作为起步区区域作为起步区（2 20 0-3030 公里）公里）先行开发并划出一定范
3、围规划建设启动启动区区（1 10000 公里）公里），等待条件成熟后再稳步有序推进中期发展区中期发展区（2 20000 公里）公里）建设，划定远期控制区远期控制区（1 1770770 公里）公里）为未来发展预留空间。雄安新区与当年的深圳特区有很多相似的地方，都是从小县城起步，都是国家级政策利好，深圳发展到如今的一线城市，用了 30 年时间。而雄安的规划而雄安的规划建设速度明显更快，到建设速度明显更快，到 20352035 年的年的 1717 年时间，便要从一个年时间，便要从一个“不毛之地不毛之地”变成一个现代化城市变成一个现代化城市，可见高层之决心以及对雄安的厚望。从浦东新区、深圳特区看雄安新
4、区发展从浦东新区、深圳特区看雄安新区发展（具体假设见正文）（具体假设见正文）雄安新区人口发展预测：雄安新区人口发展预测：建设期（2018-2023）后将达到 222 万人；爆发期（2023-2035）后将达到 1188 万人；平缓增长期（2035-2050）后达到 1770 万人。雄安新区雄安新区 G GDPDP 发展预测：发展预测：高速发展期（2018-2028）后将达到 2697 亿元；爆发期（2023-2035）后将达到 7174 亿元；2035 年若参考深圳 GDP 体量，雄安新区 2035-2050 年 GDP 的年化复合增长率需达到 7.9%。雄安新区雄安新区固定资产投资固定资产投
5、资发展预测：发展预测：基础发展阶段（2017-2021）后将达到 3132 亿元，工业和地产发展阶段（2024-2027）后将达到 8898 亿元，二次投资阶段（2030-2035）后达到 17898 亿元。推荐关注：环保、基建（具体标的见正文）推荐关注：环保、基建（具体标的见正文）新区建设，基建先行：新区建设，基建先行：参考深圳、浦东新区，基础设施建设投资在新区设立初期都会迎来爆发式增长（5 年内）。在雄安新区建设初期，根据雄安规划 2020 年需要建成基本的对外交通干路建设项目，排污管道、缆线管道、能源管道等铺设必不可少的环节，建设初期机械设备的大规模入驻也将为相关公司带来大量订单。因此在
6、当下的节点我们推荐重点关推荐重点关注雄安相关的注雄安相关的建筑、建筑、钢铁、机械、建材钢铁、机械、建材（水泥、管材）等领域标的。（水泥、管材）等领域标的。生态优先，绿色发展：生态优先，绿色发展：雄安新区建设的总体规划要求“生态优先，绿色发展”的总体思路，新区建设以白洋淀为核心开展，同时出台了一系列生态治理政策文件以约束，力求在 2035 年达成 16 项新区规划中的绿色生态指标。因此在雄安新区基建的过程中，对环保类项目也会有所倾斜，有利于环保项目的落地。我们推荐重点关注市政和环境综合治理市政和环境综合治理特别是特别是水环境治理和大气环境治理标的以及水环境治理和大气环境治理标的以及环境监测环境监
7、测类标的。类标的。风险提示：风险提示：政策推进不达预期，宏观经济出现下行风险政策推进不达预期，宏观经济出现下行风险 财通证券研究所财通证券研究所 雄安立足千年大计，前期关注基建环保雄安立足千年大计，前期关注基建环保 请阅读请阅读最后一页的重要声明最后一页的重要声明 以才聚财以才聚财，财通天下，财通天下 证券证券研究报告研究报告 联系联系信息信息 马涛马涛 分析师分析师 SAC 证书编号：S0160518060001 021-68592292 王鏡王鏡 联系人联系人 021-68592290 相关报告相关报告 1 策略报告：策略大势研判-中美谈判变数加大，股市震荡局面延续 2019-02-10
8、2 策略报告：科创板设立细则点评-高标准、防炒新、国际化 2019-01-31 3 策略报告：财通证券 2 月投资组合及研究综述-财通二月金股组合 2019-01-30 4 策略报告：策略大势研判-震荡格局延续，静待局势明朗 2019-01-28 5 策略报告：行业比较景气跟踪-六大发电集团日均耗煤量持续下降，12 月房地产销售数据疲软 2019-01-28 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。
9、谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 内容目录内容目录 1 1、国务院批复总体规划，雄安从概念期进入实质期国务院批复总体规划，雄安从概念期进入实质期 .4 4 2 2、纲要总领定下纲要总领定下 3838 项指标，雄安新区定位项指标，雄安新区定位“千年大计千年大计”.6 6 2.1 雄安新区纲要体现雄安定位“千年大计”.6 2.2 雄安区位规划翔实，建设目标清晰.7 2.3 国家对雄安寄予厚望，38 项具体指标展望“雄安 2035”.8 3 3、从浦东新区、深圳特区看雄安新区发展从浦东新区
10、、深圳特区看雄安新区发展 .1010 3.1 雄安新区人口 2035 年左右有望破千万，聚集速度将略低于深圳.10 3.1.1 浦东新区人口发展.10 3.1.2 深圳特区人口发展.11 3.1.3 雄安新区人口发展预测.13 3.2 雄安新区 2035 年 GDP 有望超过 7000 亿元.14 3.2.1 浦东新区 GDP 发展.14 3.2.2 深圳特区 GDP 发展.15 3.2.3 雄安新区 GDP 发展预测.16 3.3 雄安新区 2030 年固定资产投资规模预计近万亿.17 3.3.1 浦东新区固定资产投资发展.17 3.3.2 深圳特区固定资产投资发展.19 3.3.3 雄安新
11、区固定资产投资发展预测.20 4 4、推荐关注：基建、环保推荐关注：基建、环保.2121 4.1 新区建设，基建先行.21 4.2 生态优先，绿色发展.23 图表目录图表目录 图图 1 1：雄安的现实意义：雄安的现实意义.4 4 图图 2 2：京津冀区域空间格局示意图：京津冀区域空间格局示意图 .7 7 图图 3 3：新区城乡空间布局结构示意图：新区城乡空间布局结构示意图 .7 7 图图 4 4：起步区空间布局示意图：起步区空间布局示意图 .7 7 图图 5 5：区域高速公路规划图：区域高速公路规划图 .7 7 图图 6 6：区域轨道交通规划图：区域轨道交通规划图 .8 8 图图 7 7：白洋
12、淀流域生态环境治理和保护规划图：白洋淀流域生态环境治理和保护规划图 .8 8 图图 8 8：雄安新区建设目标：雄安新区建设目标 .8 8 图图 9 9：到：到 20352035 年雄安新区规划主要指标年雄安新区规划主要指标 .9 9 图图 1010：上海浦东新区人口数及占全市比例：上海浦东新区人口数及占全市比例.1111 图图 1111：上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比：上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比 .1111 图图 1212：深圳特区人口数（万人）及占全广东省比例：深圳特区人口数（万人）及占全广东省比例.1212 图图 1313：深圳特区人口增速和广东省常住人口增速对
13、比：深圳特区人口增速和广东省常住人口增速对比 .1212 图图 1414：雄安新区人口数预测（万人）：雄安新区人口数预测（万人）.1313 图图 1515：浦东新区：浦东新区 GDPGDP（亿元）及占上海市（亿元）及占上海市 GDPGDP 比例比例 .1414 图图 1616：浦东新区：浦东新区 GDPGDP 增速和上海市增速和上海市 GDPGDP 增速对比增速对比 .1515 图图 1717：深圳特区：深圳特区 GDPGDP（亿元）及占全（亿元）及占全广东省比例广东省比例 .1515 图图 1818：深圳特区：深圳特区 GDPGDP 增速和广东省增速和广东省 GDPGDP 增速对比增速对比
14、.1616 图图 1919：20162016 年雄安年雄安 GDPGDP（亿元）（亿元）.1616 图图 2020：雄安：雄安 GDPGDP 占河北省全省基数极低占河北省全省基数极低 .1616 图图 2121：雄安新区：雄安新区 GDPGDP 预测（亿元）预测（亿元）.1717 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 图图 2222：上海浦东新区固定资产投资（亿元）及占全市比例：上海浦东新区固定资产投资（亿元）及占全市比例 .1818 图图 2323：上海浦东新区固定资产投资增速和上海固
15、定资产投资增速对比：上海浦东新区固定资产投资增速和上海固定资产投资增速对比.1818 图图 2424：深圳特区固定资产投资（亿元）及占全广东省比例：深圳特区固定资产投资（亿元）及占全广东省比例 .1919 图图 2525：深圳特区固定资产投资增速和广东省固定资产投资增速对比：深圳特区固定资产投资增速和广东省固定资产投资增速对比 .1919 图图 2626：20162016 年雄安固定资产投资（亿元）年雄安固定资产投资（亿元）.2020 图图 2727：雄安：雄安 GDPGDP 占河北省全省基数极低占河北省全省基数极低 .2020 图图 2828：浦东新区成立之初基建投资额及增速：浦东新区成立之
16、初基建投资额及增速 .2121 图图 2929：深圳初期非房地产开发项目投资额及增速：深圳初期非房地产开发项目投资额及增速 .2121 表表 1 1：雄安政策起末跟踪：雄安政策起末跟踪 .5 5 表表 2 2：河北雄安新区规划纲要主要内容：河北雄安新区规划纲要主要内容.6 6 表表 3 3：雄安新区和浦东新区、深圳特区的比对：雄安新区和浦东新区、深圳特区的比对 .1010 表表 4 4：雄安基建相关概念股：雄安基建相关概念股 .2222 表表 5 5：雄：雄安环保相关概念股安环保相关概念股 .2323 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级
17、标准 4 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 1 1、国务院批复国务院批复总体规划总体规划，雄安从概念，雄安从概念期进入实质期期进入实质期 根据中国政府网披露，2018 年 12 月 25 日国务院正式批复了河北省人民政府、国家发展改革委呈报的河北雄安新区总体规划（20182035 年），随即出台的还有关于中共中央国务院关于对 北京城市副中心控制性详细规划（街区层面）（2016 年2035 年）的批复以及河北省委、省政府下发的关于印发的通知。2019 年 1 月 24 日，中共中央、国务院就支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放提出指导意见。随着各种重要纲领性文件的推出，我们认为雄安新
18、区的主体规划落实和配套设施随着各种重要纲领性文件的推出，我们认为雄安新区的主体规划落实和配套设施建设将进一步提上日程，根据中央经济政治会议和政治局会议对于明年区域协同建设将进一步提上日程，根据中央经济政治会议和政治局会议对于明年区域协同发展的强调，雄安的基础建设极有可能作为明年区域协同发展中促进京津冀地区发展的强调，雄安的基础建设极有可能作为明年区域协同发展中促进京津冀地区发展的重要抓手。发展的重要抓手。中央中央最新最新对于雄安对于雄安的的战略战略定位定位是“要按照高质量发展的要求，推动雄安新区与北京城市副中心形成北京新的两翼，与以与以 20222022 年北京冬奥会和冬残奥会为契机推年北京冬
19、奥会和冬残奥会为契机推进张北地区建设形成河北两翼进张北地区建设形成河北两翼，促进京津冀协同发展。按照分阶段建设目标，有序推进雄安新区开发建设，实现更高水平、更有效率、更加公平、更可持续发展，建设成为绿色生态宜居新城区、创新驱动发展引领区、协调发展示范区、开放发绿色生态宜居新城区、创新驱动发展引领区、协调发展示范区、开放发展先行区展先行区，努力打造贯彻落实新发展理念的创新发展示范区。”图图1 1：雄安的雄安的现实意义现实意义 数据来源：数据来源：雄安新区规划纲要，雄安新区规划纲要，财通证券研究所财通证券研究所整理整理 超过一年半的时间，见证了雄安从概念超过一年半的时间，见证了雄安从概念进入进入实
20、质实质性阶段性阶段。自 2017 年 4 月提出成立雄安新区开始到 2018 年 12 月雄安总体规划、白洋淀生态环境治理和保护规划等重要纲领性文件的推出整整经历了一年半的时间，这一年半的时间中央雄安现实意义 集中疏解北京非首都功能 调整优化京津冀城市布局和空间结构 培育创新驱动发展新引擎 探索人口经济密集地区优化开发新模式 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 5 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 各部门都在逐步推进落实雄安相关政策，可见雄安对于我国可持续发展、区域协同发展以及创新发展的重要战略地位。表表1 1：雄安政策起
21、末跟踪雄安政策起末跟踪 时间 机构或会议 主要内容 2017.4.1 中共中央、国务院印发通知 中共中央国务院决定成立雄安新区 2017.6.27 中央编委 批准成立中共河北新区工作委员会、河北雄安新区管理委员会获批成立 2017.10.18 中共十九大 以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”推动京津冀协同发展，高起点规划、高标准建设雄安新区 2017.12.20 中央经济工作会议 京津冀协同发展要以疏解北京非首都功能为重点，保持合理的职业结构，高起点、高质量编制好雄安新区规划 2018.1.2 京津冀协同发展工作推进会议 河北雄安新区规划框架已基本成熟，将加快推进北京城市副中心建设，做实做细做好北
22、京市级机关和市属行政部门搬迁工作 2018.1.24 北京市第十五届人大一次会议 全方位支持雄安新区建设，落实与河北省签订的战略合作协议，加紧学校、医院等项目落地，推进雄安新区中关村建设 2018.2.22 中共中央政治局常委会 深化规划内容和完善规划体系，尽快研究提出支持雄安新区加快改革开放的措施，适时启动一批基础性重大项目建设 2018.2.25 京津冀协同发展工作推进会议 启动一批基础性重大项目建设，扎实做好管理服务工作，广纳人才，研究制定新区建设投融资方案，继续抓好房地产、产业、人口等管控工作。2018.2.28 中国铁路总公司“京雄城际铁路”正式开工 2018.4.14 新华社发 中
23、共中央、国务院批复关于报请审批的请示 2018.4.21 新华社发 新华社发布河北雄安新区规划纲要 2018.5.9 河北省委办公厅省政府办公厅 印发 河北省贯彻落实 关于在湖泊实施湖长制的指导意见实施方案，对白洋淀按照白洋淀生态环境治理和保护规划要求，结合上游河道治理，实施“治污”“清淤”“补水”“搬迁”等综合治理措施 2018.9.20 中共河北雄安新区工作委员会 关于印发河北雄安新区实行河湖长制工作方案 的通知 2018.10.9 国务院办公厅 运输结构调整三年行动计划（20182020年）中强调重点区域范围包括京津冀及周边地区 2018.11.1 国务院办公厅 关于保持基础设施领域补短
24、板力度的指导意见 中重点强调区域协调发展 2018.12.21 中央经济工作会议 促进区域协调发展，推动京津冀等地区成为引领高质量发展的重要动力源 2018.12.23 中央常委会 从区域协同发展动力源的高度，加深对北京非首都功能疏散工作的认识；全力支持河北雄安新区建设，落实京津冀协同发展重点任务 2018.12.25 中共中央、国务院 正式批复河北雄安新区总体规划（2018-2035）2018.12.28 河北省委省政府 关于印发的通知 2019.1.3 中共中央、国务院 正式批复 北京城市副中心控制性详细规划（街区层面）（2016 年2035 年）2019.1.24 中共中央、国务院 关于
25、支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见 数据来源：数据来源：中国政府网、中国雄安官网、其他政府网站，中国政府网、中国雄安官网、其他政府网站，财通证券研究所财通证券研究所整理整理 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 6 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 2 2、纲要总领纲要总领定下定下 3 38 8 项指标，雄安新区定位“千年大计”项指标，雄安新区定位“千年大计”2.1 2.1 雄安新区纲要体现雄安定位“千年大计”雄安新区纲要体现雄安定位“千年大计”作为首个河北雄安新区的纲领性文件河北雄安新区规划纲要，纲要主要有
26、9个方面的主要内容，并有针对性的提出了到 2035 年雄安新区需要达成的众多指标。纲要指出，到 2035 年，基本建成绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市。到本世纪中叶，全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市，成为京津冀世界级城市群全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市，成为京津冀世界级城市群的重要一极的重要一极。表表2 2：河北雄安新区规划纲要主要内容河北雄安新区规划纲要主要内容 纲要条目 详细规划 构建科学合理布局空间 坚持生态优先
27、，蓝绿空间占比稳定在蓝绿空间占比稳定在 70%70%。严格控制建设用地规模，新区新区远景开发强度控制在远景开发强度控制在 30%30%，建设用地总规模控制在建设用地总规模控制在 530530 万平方公里万平方公里。严格保护永久基本农田，耕地占新区总面积耕地占新区总面积 18%18%左右，其中永久基本农田占左右，其中永久基本农田占 10%10%。严控城镇开发边界和人口规模，新区规划建设区按新区规划建设区按 1 1 万人万人/平方公里控制平方公里控制 塑造新时代城市面貌 起步区城市设计融合城水林田淀等要素，深化“北城、中苑、南淀”的空间结构设计，形成“一方城、两轴线、五组团、十景苑、百花田、千年林
28、、万顷波”的空间意象。严格控制建筑高度，不能到处都是水泥森林和玻璃严格控制建筑高度，不能到处都是水泥森林和玻璃幕墙幕墙。打造优美自然生态环境 实施退耕还淀，淀区逐步恢复至淀区逐步恢复至 360 360 平方公里左右平方公里左右。建立多水源补水机制，统筹引黄入冀补淀、上游水库及本地非常规水资源，使白洋淀正常水位保使白洋淀正常水位保持在持在 6.56.57.07.0 米米，使白洋淀水质逐步恢复到 III-IV 类。规划建设“一淀、三带、九片、多廊”，实现雄安新区森林覆盖率由现有实现雄安新区森林覆盖率由现有 11%11%上升至上升至 40%40%，实现森林环城，要求要求 3 3公里进森林，公里进森林
29、，1 1 公里进林带，公里进林带，300300米进公园，街道米进公园，街道 100%100%林荫化，绿化覆盖率达到林荫化，绿化覆盖率达到 50%50%。加强大气、水、土壤污染防治。发展高端高新产业 重点发展新一代信息技术、现代生命科学和生物技术、新材料、高端现代服务以及绿色生态农业等产业；对符合发展方向的传统产业实施现代化改造提升，推进产业向数字化、网络化、智能化、绿色化发展 提供优质共享服务 构建社区（构建社区（1515分钟生活圈）、邻里（分钟生活圈）、邻里（1010 分钟生活圈）、街坊（分钟生活圈）、街坊（5 5分钟生活圈）分钟生活圈）三级生活圈，三级生活圈，1515分钟医疗圈分钟医疗圈，
30、雄安大学，职住均衡，高标准配置学校、卫生院、敬老院、文化站、运动健身场地等公共服务设施。构建快捷高效交通网 优化高速铁路网：新区新区 2020 分钟到北京新机场，分钟到北京新机场，3030 分钟到北京、天津，分钟到北京、天津，6060分钟到石家庄分钟到石家庄，“四纵两横”；完善高速公路网：新区新区 6060分钟到北京、天津，分钟到北京、天津，9090 分钟到石家庄分钟到石家庄，“四纵三横”；起步区绿色交通出行比例达到起步区绿色交通出行比例达到 90%90%，起步，起步区公共交通占机动化出行比例达到区公共交通占机动化出行比例达到 80%80%；探索建立智能驾驶和智能物流系统。建设绿色智慧新城 推
31、进数字化、智能化城市规划和建设，建立城市智能运行模式，建设智能能源、交通、物流系统等；构建城市智能治理体系，建设全程在线、高效便捷，精准监测、高效处置，主动发现、智能处置的 智能政务、智能环保、数字城管 构筑现代化城市安全体系 牢固树立和贯彻落实总体国家安全观，以城市安全运行、灾害预防、公共安全、综合应急等体系建设为重点，构建安全和应急防灾体系，提升综合防灾水平。保障规划有序有效实施 在京津冀协同发展领导小组统筹指导下，各部门切实履行主体责任，全力推进新区建设。数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所整理整理 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票
32、和行业评级标准证券股票和行业评级标准 7 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 2.2 2.2 雄安区位规划翔实，建设目标清晰雄安区位规划翔实，建设目标清晰 雄安新区建设是千年大计、国家大事。雄安新区建设是千年大计、国家大事。雄安新区规划范围包括雄县、容城、安新三县行政辖区（含白洋淀水域），任丘市鄚州镇、苟各庄镇、七间房乡和高阳县龙化乡，规划面积规划面积 1 1770770 平方公里平方公里，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。具有全国意义的新区。雄安新区地处北京、天津、保定腹地，距离北京、天津均为 105 公里，距离石家庄 1
33、55 公里，距离保定 30 公里，距离北京新机场 55 公里，具备优异的区位优势。图图2 2：京津冀区域空间格局示意图京津冀区域空间格局示意图 图图3 3：新区城乡空间布局结构示意图新区城乡空间布局结构示意图 数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所 图图4 4：起步区空间布局示意图起步区空间布局示意图 图图5 5：区域高速公路规划图区域高速公路规划图 数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及
34、谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 8 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 图图6 6：区域轨道交通规划图区域轨道交通规划图 图图7 7：白洋淀流域生态环境治理和保护规划图白洋淀流域生态环境治理和保护规划图 数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：新华社、新华社、财通证券研究所财通证券研究所 新区的建设规划将围绕白洋淀水域为核心进行，雄安新区会选择以容城、安新两容城、安新两县交界区域作为起步区县交界区域作为起步区（2 20 0-3030 公里）公里）先行开发并划出一定范围规划建设启动区启动区（1 10
35、000 公里）公里），等待条件成熟后再稳步有序推进中期发展区中期发展区（2 20000 公里）公里）建设，划定远期控制区远期控制区（1 1770770 公里）公里）为未来发展预留空间。图图8 8：雄安新区建设目标雄安新区建设目标 数据来源：数据来源：河北雄安新区规划纲要，河北雄安新区规划纲要，财通证券研究所财通证券研究所 2.3 2.3 国家对雄安寄予厚望，国家对雄安寄予厚望，3 38 8 项具体指标展望“雄安项具体指标展望“雄安 2 2035035”国家对于建设雄安的决心巨大，推进力度也强于其他新区。国家对于建设雄安的决心巨大，推进力度也强于其他新区。作为国家“千年大计”的雄安建设从 201
36、7 年 4 月 1 日中共中央、国务院 决定设立雄安新区，到 2018年 4 月 21 日公布规划纲要，仅用了一年时间，推进速度非常之快。雄安新区与当年的深圳特区有很多相似的地方，都是从小县城起步，都是国家级政策利好，深圳发展到如今的一线城市，用了 30 年时间。而雄安的规划建设速度明显更快，而雄安的规划建设速度明显更快，到到 20352035 年的年的 1717 年时间，便要从一个年时间，便要从一个“不毛之地不毛之地”变成一个现代化城市变成一个现代化城市，可见高层 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 9 证券研究报告证券研究报告
37、策略专题策略专题 之决心以及对雄安的厚望。规划纲要也提出了对于雄安 2035 年的一系列指标要求，主要针对创新智能、绿创新智能、绿色生态、幸福宜居三色生态、幸福宜居三方面：图图9 9：到到2 2035035年雄安新区规划主要指标年雄安新区规划主要指标 数据来源：数据来源：河北雄安新区规划纲要，河北雄安新区规划纲要，财通证券研究所财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 10 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 3 3、从浦东从浦东新区新区、深圳、深圳特区特区看雄安看雄安新区新区发展发展 雄安作为继浦东新区、深圳特区
38、之后又一新区，有望在建成后形成“长三角有上海、珠三角有深圳、京津冀有雄安”的三足鼎立局面。80 年代见证了深圳的崛起，90 年代见证了浦东的发展，21 世纪我们有望看到雄安从雏形到成型。根据雄安新区的规划纲要，可以看到雄安的定位与浦东、深圳有所不同，雄安的建设需要遵循生态环保，同时也是创新发展的试验田。作为决策层提出的又一大新区，下面我们通过浦东新区、深圳特区的发展结合雄安自身的实际条件和战略定位，对雄安的发展做一些预判。表表3 3：雄安新区和浦东新区、深圳特区的比对雄安新区和浦东新区、深圳特区的比对 条目 雄安新区 浦东新区 深圳特区 成立时间 2017.4 1992.1 1980.8 所属
39、区域 京津冀 长三角 珠三角 占地面积 1770平方公里（远期）1210 平方公里 1997 平方公里 人口 126 万人 553 万人 1253 万人 战略定位 绿色生态宜居新城区 创新驱动发展引领区 协调发展示范区 开放发展先行区 四中心（国际经济、金融、贸易、航运）综合改革试验区 科学发展先行区 开放和谐生态区 全国经济中心城市 国家型创新城市 国家综合配套改革试验区 GDP 2016 年雄县、容城、安新三县GDP综合 218亿元 2017 年 GDP 9651 亿元，占上海总 GDP 33%2017 年 GDP 22438亿元 数据来源：数据来源：中国统计年鉴（中国统计年鉴（2 201
40、8018）、）、财通证券研究所财通证券研究所 3.1 3.1 雄安雄安新区新区人口人口 2 2035035 年年左右左右有望破千万有望破千万，聚集速度将略低于深圳，聚集速度将略低于深圳 3.1.1 3.1.1 浦东新区浦东新区人口发展人口发展 自浦东新区成立后，浦东新区的常住人口变化从 1992 年的 147 万人增加到 2017年的 552.84 万人，占全上海常住人口的比例也从 11.45%上升至 22.86%（其中包含南汇并入影响）。通过浦东新区人口增速和上海全市常住人口增速的比较和浦东新区人口占全市的比例变化（2000 年增速数据我们采用 1992 年-2000 年的年化复合增长率计算
41、）可以得出浦东新区的人口变化有几大阶段：1 1、爆发期：爆发期：19921992 年年-2 2000000 年年。浦东新区人口的年化复合增长率为年化复合增长率为 6.336.33%，大幅高于上海市常住人口的年化符合增长率 3.07%。浦东新区人口占全市人口由11.45%上升至 14.64%。2 2、稳健增长期：稳健增长期：2 2000000 年年-2 2007007 年。年。浦东新区人口增速明显大于上海全市常住人口增速，体现上海浦东新区的人口聚集效应明显。该期间该期间上海浦东新区年化上海浦东新区年化复合增长率达到复合增长率达到 3 3.49.49%。3 3、平缓期：平缓期：2 2008008
42、至今。至今。浦东新区人口增速略微高于上海全市常住人口增速，体现新区人口聚集效应有所回落。剔除 2009 年南汇区并入浦东新区的影响，我 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 11 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 们以2010年作为起点计算得到该期间浦东新区该期间浦东新区人口人口年化复合增长率为年化复合增长率为1 1.31.31%。图图1010：上海浦东新区人口数及占全市比例上海浦东新区人口数及占全市比例 数据来源：数据来源：浦东新区外来流动人口的现状和特点浦东新区外来流动人口的现状和特点、浦东统计年鉴（、浦东统计年鉴（2
43、2018018），），财通证券研究所财通证券研究所 图图1111：上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比 数据来源：数据来源：浦东新区外来流动人口的现状和特点浦东新区外来流动人口的现状和特点、浦东统计年鉴（、浦东统计年鉴（2 2018018），），财通证券研究所财通证券研究所 3.1.2 3.1.2 深圳特区人口发展深圳特区人口发展 深圳特区成立时间早在 1980 年，也是特区（深圳、珠海、汕头、厦门、海南）中发展最为成功的一个，在短短 30 多年时间内，深圳从一个“不毛之地”纵身一跃成为国际化大都市。从人口增速来看，深圳的人口增速几乎一直领先于广
44、东省常住人口增速，特别是在 2008 年以前，深圳人口增速大幅高于广东省人口增速，2009 年至 2014 年增速回落，近几年深圳人口增速再度出现大幅度回升。最新数据显示，2017 年深圳常住人口达到 1252.83 万人，占广东省全省常住人口的 11.22%，增速再度回升到 5%附近。纵观深圳经济特区的人口发展，我们认为主要分为几大阶段：1 1、推进推进期：期：1 1980980 年年-1 1990990 年。年。该阶段深圳特区的年化复合增长率达到该阶段深圳特区的年化复合增长率达到 1 17.567.56%，深圳特区常住人口数占全省比例从 0.64%上升至 2.64%，从占比上来看深圳特区在
45、前十年的发展中其实仍然对广东省整体人口而言影响甚微。0%5%10%15%20%25%0100200300400500600上海:浦东新区:人口数（万人）浦东新区人口占全市-3%2%7%12%17%上海常住人口增速浦东新区人口增速 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 12 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 2 2、爆发期：爆发期：1 1990990年年-2 2008008年。年。在该时间区间内深圳常住人口占全省的比例从1990年的 2.64%大幅增长至 2008 年的 10%，斜率出现明显上升趋势。该区间内深该区间内深圳人口
46、年化符合增长率为圳人口年化符合增长率为 1 10.140.14%，增速不及第一阶段是因为第一阶段的起始基数太低造成的。该区间内深圳的改革开放政策频出、小平同志南巡讲话、计划单列市的设立等都是刺激深圳特区人口聚集的因素。3 3、平缓期：平缓期：2 2008008 年至年至-20142014 年。年。2008 年后深圳特区的常住人口增速出现了明显的下滑，一度已经下滑到 1%以下水平，并且深圳人口占广东省人口的比重也停滞不前，一直保持在 10%左右水平。该区间内深圳人口年化符合增长率为该区间内深圳人口年化符合增长率为2.052.05%4 4、焕发期：焕发期：2 2014014 年至今。年至今。201
47、4 年后，深圳常住人口增速再次回升至 5%左右，深圳人口占全省的比例也稳健上升至 2017 年的 11.22%，达到历史最高值。该区间内深圳人口年化符合增长率为该区间内深圳人口年化符合增长率为 5.145.14%图图1212：深圳特区深圳特区人口数人口数（万人）（万人）及占全及占全广东省广东省比例比例 数据来源：数据来源：深圳统计年鉴（深圳统计年鉴（2 2018018），），财通证券研究所财通证券研究所 图图1313：深圳特区深圳特区人口增速和人口增速和广东省广东省常住人口增速对比常住人口增速对比 数据来源：数据来源：深圳统计年鉴（深圳统计年鉴（2 2018018），），财通证券研究所财通证券
48、研究所 0%2%4%6%8%10%12%0200400600800100012001400深圳:常住人口（万人）深圳人口占全省0%5%10%15%20%25%30%35%40%广东常住人口增速深圳人口增速 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 13 证券研究报告证券研究报告 策略专题策略专题 3.1.3 3.1.3 雄安新区人口发展预雄安新区人口发展预测测 通过对浦东新区和深圳特区的人口发展比对，我们认为当前雄安的情况与深圳特区 1990 年的人口体量较为接近。当前雄安三县人口约 126 万人，考虑到未来较长一段时间内雄安仍将处在基础
49、建设期，不具备人口大幅增加的实际条件，并且雄安与深圳的战略定位有所不同，将会坚持以人为本，强调绿色生态建设，需要保持 10000 人/平方公里的规划建设区人口密度，同时产业方面也会以创新产业为主，职能方面要兼备北京的首都疏散功能，因此我们认为雄安人口会经历下列阶段：1 1、建设建设期：期：2 201018 8 年年-2 2023023 年。年。假设雄安新区基础建设期 5 年，我们认为该阶段内属于建设期，假设年化复合增长率拟合深圳经济特区发展为 17.56%，考虑到雄安定位及人口规划因素，下修年化复合增长率至 12%。由此可得雄安由此可得雄安 2 2023023年年三县三县人口预计可达到人口预计
50、可达到 222.06222.06 万人。万人。到达中期发展目标 200 平方公里等水平人口规划目标。2 2、爆发期：爆发期：2 2023023 年年-20352035 年。年。基建期过后，将迎来人才和企业的大规模引进，包括部分首都政府职能的迁移也将促使人口爆发式增长。根据雄安新区规划，需在 2035 年基本建成绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市；到本世纪中叶全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市，成为京津冀世界级城市群的重要一极。而雄安的远期规划发展区在 1770 平方公里，我们认为该目标大概率为本世纪中叶的展望。我们假定这假定这
