1、万联证券请阅读正文后的免责声明 证券研究报告|有色金属证券研究报告|有色金属 有色利好不断，热点板块密切关注 有色利好不断，热点板块密切关注 同步大市同步大市（维持）有色金属行业投资策略报告有色金属行业投资策略报告日期：2019 年 03 月 11 日行业核心观点：行业核心观点：就大经济周期而言，大宗商品价格处于底部盘整阶段，中美贸易战情绪进一步缓和，两会期间，下调增值税、布局新能源、加快 5G 建设等消息进一步利好有色板块，有色板块从长期来看，仍处于底部反弹阶段，后市依然可期。但是市场短期波动性增加，市场风格切换快，所以应警惕短期波动增加风险。和此前观点一样，我们仍然中长期看好黄金和铜。但是
2、市场收益风险比回落，我们建议关注基本面向好的龙头个股及小市值个股。行业周观点：行业周观点：有色行业子版块中基本面向好、消息面利好的龙头个股仍然存在获利空间。因为缅甸出口我国的稀土量大幅减少，预计将使我国稀土供需得到改善，助推中重稀土价格持续上行 相关公司望受益，建议关注稀土板块。国网释放大量特高压招标，其中涉及钢芯铝绞线、铝合金绞线共 14.59 万吨，建议关注铝相关板块及个股。就大经济周期而言，衰退后期与复苏早期，中小市值的个股相对收益明显，为抵御市场波动增加、风格轮换快等因素，建议关注中小市值个股。有色行业处于底部反弹阶段，加之两会利好不断，我们依然看好后市。风险因素风险因素：金属价格异常
3、波动风险；库存增加风险；下游需求不及预期；政策不确定性风险；中美贸易战风险；经济形势不及预期。有色金属行业相对沪深300指数表 有色金属行业相对沪深300指数表 数据来源：数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：数据截止日期：2019 年 03 月 08 日 相关研究 相关研究 万联证券研究所 20190305_有色行业周观点_AAA 万联证券研究所 20190218_有色金属行业周观点_AAA 万联证券研究所 20190128_行业周观点_AAA 分析师:分析师:宋江波 宋江波 执业证书编号：S0270516070001 电话：02160883490 邮箱： 研究助理:研究助理:夏
4、振荣 夏振荣 电话：01056508505 邮箱：-41%-32%-23%-15%-6%3%有色金属沪深300证券动态跟踪报告 证券动态跟踪报告 行业周观点 行业周观点 行业研究 行业研究 万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 2页 共 15 页 目录目录 1、一周行情回顾.3 1.1 子板块涨跌幅.3 1.2 个股涨跌幅.4 2、金属价格追踪.4 2.1 基本金
5、属和贵金属价格.4 2.2 小金属价格.5 3、行业动态.6 3.1 基本金属和贵金属.6 3.2 新能源金属动态.10 4、上市公司动态.11 5、周观点.14 图表 1：有色金属子版块周涨跌幅（%）.3 图表 2：有色金属子版块年初至今涨跌幅（%）.3 图表 3：有色板块个股涨跌幅榜.4 图表 4：基本金属和贵金属主力合约期货价格和基本金属库存涨跌幅.4 图表 5：小金属价格涨跌幅.5 万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券
6、 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 3页 共 15 页 1 1、一周行情回顾、一周行情回顾 1.11.1 子板块涨跌幅子板块涨跌幅 上周有色指数上周有色指数上涨上涨1.871.87%，跑，跑赢赢大盘大盘4.324.32个百分点。个百分点。上周中信29个一级行业指数中，有色金属行业涨跌幅度排名第10名。有色金属指数上涨1.87%，同期沪深300指数下降2.46%，有色金属行业跑赢沪深300指数4.324.32个百分点。上周各子板块上周各子板块涨跌不一，涨跌不一，锡锑锡锑板块外，其他子版块均跑赢沪深板块外，其他子版块均跑赢沪深 300300。锡锑板块下跌下跌3.62%
7、，跑输沪深 300 指数 1.16 个百分点；黄金板块下跌 0.5%，跑赢沪深 300 指数1.96 个百分点；稀有金属板块上涨 0.96%，跑赢沪深 300 指数 3.42 个百分点；镍钴板块下跌 2.08%，跑赢沪深 300 指数 0.37 个百分点；铝板块上涨 3.7%，跑赢沪深300 指数 6.15 个百分点；铜板块上涨 8.279%，跑赢沪深 300 指数 10.73 个百分点；铅锌板块上涨 0.89%，跑赢沪深 300 指数 3.75 个百分点。图表1：有色金属子版块周涨跌幅（%）-3.62-0.50 0.96-2.08 3.70 8.27 0.89-50510锡锑(中信)黄金(中
8、信)稀有金属(中信)镍钴(中信)铝(中信)铜(中信)铅锌(中信)资料来源：Wind资讯，万联证券研究所 图表2：有色金属子版块年初至今涨跌幅（%）25.724.529.524.831.819.06.502040锡锑(中信)铝(中信)铅锌(中信)稀有金属(中信)铜(中信)镍钴(中信)黄金(中信)资料来源：Wind资讯，万联证券研究所 万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所
9、 第 4页 共 15 页 1.21.2个股涨跌幅个股涨跌幅 上周有色行业个股上周有色行业个股涨多跌少涨多跌少。中信有色金属行业105只个股周涨跌幅情况：66只个股上涨，4只个股停牌，35只个股下跌，周涨跌幅榜前十和周涨跌幅榜后十如下表所示。图表 3：有色板块个股涨跌幅榜 有色板块周涨跌幅榜前十（有色板块周涨跌幅榜前十（%）有色板块周涨跌幅榜后十（有色板块周涨跌幅榜后十（%）代码 名称 周涨跌幅周涨跌幅 代码代码 名称名称 周涨跌幅周涨跌幅 601212.SH 白银有色 47.22 300328.SZ 宜安科技-5.82 000630.SZ 铜陵有色 18.91 300618.SZ 寒锐钴业-5
10、.18 600766.SH 园城黄金 18.54 002466.SZ 天齐锂业-4.95 601137.SH 博威合金 18.12 002460.SZ 赣锋锂业-3.78 002806.SZ 华锋股份 17.17 000603.SZ 盛达矿业-3.75 600595.SH 中孚实业 17.05 000960.SZ 锡业股份-3.62 600259.SH 广晟有色 17.00 002842.SZ 翔鹭钨业-3.40 002171.SZ 楚江新材 16.20 600497.SH 驰宏锌锗-2.80 600255.SH 梦舟股份 14.47 000975.SZ 银泰资源-2.70 600331.SH
11、 宏达股份 14.11 603260.SH 合盛硅业-2.55 数据来源：Wind 资讯，万联证券研究所 2 2、金属价格追踪、金属价格追踪 2.12.1基本金属和贵金属价格基本金属和贵金属价格 上周基本金属价格国内国外上周基本金属价格国内国外基本基本下跌下跌，贵金属方面国，贵金属方面国外外黄金白银价格黄金白银价格小幅上涨，国内小幅上涨，国内基本下跌基本下跌。基本金属方面：。基本金属方面：国内外基本金属价格全部上涨，铅涨幅最大。其中，LME铜、LME 铝、LME 锌、LME 铅和 LME 锡价格分别下跌 1.59%、2.43%、0.64%、2.36%、0.6%和 0.92%，LME 镍不涨不跌
12、。SHFE 铜、SHFE 铝、SHFE 锌、SHFE 铅、SHFE 锡和 SHFE镍分别下跌 2.23%、1.10%、2.87%、0.85%和 2.01%和 0.19%。贵金属方面：贵金属方面：COMEX 黄金上涨 0.01%，SHFE 黄金下跌 1.54%；COMEX 白银上涨 0.61%，SHFE 白银下跌 2.89%。基本金属库存方面，基本金属库存方面，除了除了 SHFESHFE 铜铜、SHFESHFE 锌锌外，其余均降低。外，其余均降低。LMELME 库存方面：库存方面：LME 铜、LME 铝、LME 锌、LME 铅、LME 锡和 LME 镍库存均下跌，下跌幅度分别为：7.43%、0.
13、94%、7.24%、0.46%、和 2.26%、1.27%；SHFESHFE 库存方面：库存方面：SHFE 铜、SHFE 锌库存分别上涨 4.02%、3.60%；SHFE 铝、SHFE 铅、SHFE 锡和 SHFE 镍库存减少，跌幅为1.00%、3.16%、0.92%和 2.05%。图表 4：基本金属和贵金属主力合约期货价格和基本金属库存涨跌幅 品种品种 收盘价收盘价 2019/02019/03 3/0101 周涨跌周涨跌幅幅%年初以年初以来涨跌来涨跌幅幅 库存库存/吨吨 周库存变周库存变化化/吨吨 周库存周库存变化幅变化幅度度%年初以来库年初以来库存变化幅存变化幅度度%LME 铜（美元/吨）
14、6,421-1.59 6.8 116725-9375-7.43 -10.44 LME 铝（美元/吨）1,864-2.43 -1.0 1221375-11575-0.94 -3.57 LME 锌（美元/吨）2,776-0.64 11.4 59875-4675-7.24 -54.09 LME 铅（美元/吨）2,114-2.36 6.1 76525-350-0.46 -28.80 LME 锡（美元/吨）21,480-0.60 10.7 1295-30-2.26 -51.68 万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0
15、 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 5页 共 15 页 LME 镍（美元/吨）13,245 0.00 23.6 194286-2496-1.27 -7.07 SHFE 铜（元/吨）49,150-2.23 1.5 236169 9120 4.02 98.99 SHFE 铝（元/吨）13,500-1.10 -1.5 739565-7447-1.00 10.02 SHFE 锌（元/吨）21,330-2.87 2.4 117249 4074 3.60 483.24 SHFE 铅（元/吨）17,
16、465-0.85 -2.6 28427-928-3.16 79.62 SHFE 锡（元/吨）147,850-2.01 2.0 8580-80-0.92 3.74 SHFE 镍（元/吨）102,960-0.19 16.5 10779-226-2.05 -29.36 COMEX 黄金（美元/盎司）1,299 0.01 1.4 SHFE 黄金（元/克）282-1.54 -1.7 COMEX 白银（美元/盎司）15 0.61 2.3 SHFE 白银（元/千克）3,561-2.89 -2.4 数据来源：Wind 资讯，万联证券研究所 2.22.2小金属价格小金属价格 上周上周钨精矿、海绵锆、镁价格上涨钨
17、精矿、海绵锆、镁价格上涨，轻稀土、钴、正极材料、锂产品价格下跌轻稀土、钴、正极材料、锂产品价格下跌。上周钨精矿、海绵锆、镁价格分别上涨 1.57%、4.00%、2.25%；轻稀土氧化钕、氧化镨钕分别下跌0.65%、1.63%；正极材料中NCM523、钴酸锂价格分别下跌0.66%、1.85%。氢氧化锂价格下跌 1.42%。图表 5：小金属价格涨跌幅 类别类别 小金属小金属 价格价格 2019/02019/02 2/1 15 5 周涨跌幅周涨跌幅%年初以来涨跌幅年初以来涨跌幅%钨、钛、锆、镁、钼 钨精矿(65%/江西,元/吨）97000.00 1.57 1.57 APT(88.50%/江西,元/吨
18、)151000.00 0.00 -0.66 一级海绵钛(99.6%，元/千克)65.50 0.00 -2.24 海绵锆(99%，元/千克)260.00 4.00 4.00 1#镁锭(99.95%/闻喜，元/吨)18150.00 2.25 0.00 1#钼(99.95%，元/千克)275.00 0.00 -3.51 轻稀土 氧化镧(99.0-99.9%/上海，元/吨)12750.00 0.00 0.00 氧化铈(99.0-99.5%/上海，元/吨)13000.00 0.00 -1.89 氧化钕(99.0-99.9%/上海，元/吨)307000.00 -0.65 -2.23 氧化镨(99.0-99
19、.5%/包头，元/吨)400000.00 0.00 0.00 氧化镨钕(75.0%/上海，元/吨)301000.00 -1.63 -5.05 氧化钐(99.5%/上海，元/吨）12750.00 0.00 -7.27 氧化铕(99.9-99.99%/上海，元/千克）260.00 0.00 -10.34 重稀土 氧化钆(99.5-99.9%/上海，元/吨）136000.00 0.00 1.49 氧化铽(99.9-99.99%/上海，元/千克）2975.00 0.00 0.68 氧化镝(99.5-99.9%/上海，元/千克）1270.00 0.00 4.96 氧化铒(99.5-99.9%/上海，元/
20、吨）149500.00 0.00 -5.08 氧化钇(99.99-99.999%/上海，元/吨）19000.00 0.00 -7.32 氧化镱(99.99%/中国，元/吨）195000.00 0.00 0.00 氧化镥(99.9%/中国，元/千克）4500.00 0.00 0.00 万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 6页 共 15 页 钴产品 1#钴(长江有平
21、均价，元/吨)295000.00 -3.28 -15.71 钴粉(-200 目/国产,元/千克）320.00 -4.48 -24.71 四氧化三钴（72%/国产,元/千克）205.00 -4.65 -19.61 硫酸钴(20.5%/国产,元/千克）60.50 -3.97 -8.33 正极材料 523 前驱体(上海，元/千克）94.00 -2.08 -3.09 NCM523(上海，元/千克）151.50 -0.66 -1.62 钴酸锂(60%、4.35V，元/千克)265.00 -1.85 -11.67 磷酸铁锂(正极材料，万元/吨)5.65 0.00 -5.83 锂产品 金属锂(99%，元/吨
22、)780000.00 0.00 -3.11 氢氧化锂(国产 56.5%，元/吨)104000.00 -1.42 -7.14 电池级碳酸锂(现货价，元/吨)83300.00 0.00 -2.34 数据来源：Wind 资讯，万联证券研究所 3 3、行业动态、行业动态 3.1 3.1 基本金属和贵金属基本金属和贵金属 【中国降准还有空间中国降准还有空间】3 月 10 日，央行行长易纲在两会记者会表示金融危机后，现在发达国家的法定存款准备金率比较低，但超额存款准备金率较高。发展中国家一定的法定存款准备金率是合适的，通过下调准备金率在中国目前情况下还有一定空间，但比起前几年小多了。【上海有色网】【2 2
23、 月新增人民币信贷和社融环比大跌月新增人民币信贷和社融环比大跌 M0M0 同比下降同比下降 2.4%M12.4%M1 增速企稳回升增速企稳回升】中国央行 10 日公布的金融数据显示，中国 2 月新增人民币贷款、社融环比大跌；M2 增速下滑，M1 同比增速较上月回升，M0 同比下降 2.4%。【上海有色】【非农四大风险恐引爆黄金行情非农四大风险恐引爆黄金行情】周五(3 月 8 日)，国内股市低开，沪深 300 股指盘前跌 2.3%，创年内最大跌幅；上证综指开盘下跌 2.19%，深证成指跌 2.38%。随后跌幅迅速扩大，上证综指跌 2.7%，深证成指跌 3%，创业板指跌 3%。隔夜受欧洲央行下调经
24、济预期影响，美国三大股指全线收跌。今早亚太股市也表现低迷，香港恒生国企指数现跌 2%，恒指跌 1.6%；日经 225 跌 1.5%，韩国 KOSPI 跌 1%；富时中国 A50 指数期货开盘跌逾 1%。美国 2 月非农数据不及预期【上海有色】【经济前景并不要求美联储立即调整利率经济前景并不要求美联储立即调整利率 缩表细节将很快公布缩表细节将很快公布】美联储主席鲍威尔表示目前经济前景中还没有需要美联储采取政策予以回应的问题，未来美联储利率决议仍然取决于数据。FOMC 有耐心在利率政策上采取观望态度，对待抑制通胀的因素尤其有耐心，并将在相对较快的时间宣布关于缩表的更多细节。他还表示，美联储正在探索
25、改善通胀预测的方法，对通胀框架进行调整的门槛很高，而央行需要更好的办法对抗低通胀。“我们不寻求法律上的改变，也没有考虑对美联储的结构或 2%的通胀目标进行根本性的改变。”【上海有色】【中美经贸谈判进展不错中美经贸谈判进展不错】3 月 5 日，美国国务院官网发布了国务卿蓬佩奥近日接受媒体采访的实录。蓬佩奥表示：目前美中经贸谈判进展不错，但他强调，美中两国达成的任何经贸协议必须保护美国人民尤其是美国农民的利益，否则美方也可能放弃万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0
26、3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 7页 共 15 页 与中方达成协议。【上海有色】【中国中国 2 2 月月 CPICPI 连续三个月处于“连续三个月处于“1 1 时代”时代”PPIPPI 环比降幅收窄仍在低位徘徊环比降幅收窄仍在低位徘徊】2019年 2 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.5%。其中，城市上涨 1.5%，农村上涨 1.4%；食品价格上涨 0.7%，非食品价格上涨 1.7%；消费品价格上涨 1.1%，服务价格上涨2.1%。2 月份，全国居民消费价格环比上涨 1.0%。其中，城市上涨 1.0%，农村上涨0.9%；食品
27、价格上涨 3.2%，非食品价格上涨 0.4%；消费品价格上涨 1.2%，服务价格上涨 0.7%。【上海有色】【沪指跳空大跌，现货黄金再次突破沪指跳空大跌，现货黄金再次突破 12901290 关口关口】国际黄金重返 1290 美元/盎司关口上方，日涨幅 0.4%。周五，沪指跳空大跌失守 3000 点，跌幅扩大至 3.4%。A 股午盘延续跌势，上证综指跌 3%，深成指跌 1.7%，创业板指跌 0.8%。隔夜受欧洲央行下调经济预期影响，美国三大股指全线收跌。全球股市同步跌落，市场避险再起，黄金价格成功收复 1290 大关。【上海有色】【大幅不及预期！中国大幅不及预期！中国 2 2 月出口同比下降月出
28、口同比下降 20.7%20.7%进口下降进口下降 5.2%5.2%】3 月 8 日周五，中国海关总署公布数据显示，按美元计，中国 2 月进口同比增速-5.2%，低于预期-0.9%，前值为-1.5%；中国 2 月出口同比增速-20.7%，大幅低于预期-4%，前值为 9.1%。【上海有色】【央行公布央行公布 2 2 月官方储备资产数据月官方储备资产数据 外汇储备、黄金环比小幅上升外汇储备、黄金环比小幅上升】3 月 7 日，人民银行公布了 2019 年 2 月官方储备资产数据，外汇储备和黄金环比均小幅上升。数据显示，截至 2019 年 2 月末，我国外汇储备规模为 30902 亿美元，较 1 月末的
29、 30879亿美元，环比增加了 23 亿美元，这是外汇储备连续第四个月正增长。【上海有色】【财政部：减税降费是今年积极财政政策“头等大事”财政部：减税降费是今年积极财政政策“头等大事”】财政部部长刘昆、副部长程丽华、刘伟就财税热点问题回答中外记者提问时表示减税降费是今年积极财政政策“头等大事”。【上海有色】【中国基本金属中国基本金属 2 2 月产量数据发布月产量数据发布】电解铜产量为 71.96 万吨，环比减少 2.25%，同比增长 2.19%；氧化铝（冶金级）产量为 563.5 万吨，同比增加 10.93%；电解铝产量268.3 万吨，同比减少 1.54%；原生铅产量为 22.5 万吨，环比
30、下降 17.8%，同比上升7.9%；精炼锌产量 42.04 万吨，环比减少 3.19%，同比减少 8.45%；电解镍自然月产量 1.21 万吨，同比增 9.32%；硫酸镍产量 9647 吨金属量，实物量为 4.39 万吨实物。2 月产量环比增 1.50%；精炼锡产量 9560 吨，环比较 1 月下降 23.2%。【上海有色】【两会：两会：有色资源可持续发展有色资源可持续发展】丁士启表示：“矿产资源开发、资源综合利用、绿色环保等都是近年来有色金属企业关注的重点，做好这几方面，是推进资源可持续发展，推动行业走向高质量发展的基础。”【上海有色】【2 2 月未锻轧铜及铜材进口同比下跌月未锻轧铜及铜材进
31、口同比下跌 11.65%11.65%】海关总署周五公布的数据显示，中国 2月未锻轧铜及铜材进口量为 31.1 万吨，同比下跌 11.65%，1-2 月累计进口量为 78.9万吨，低于去年同期的 79.4 万吨。【上海有色】【智利铜锂出口收入智利铜锂出口收入 2 2 月下降月下降】智利铜出口收入 2 月份同比下降近 19，去年同期万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第
32、 8页 共 15 页 为 25.9 亿美元，该国央行星期四表示。同期锂出口也下降至 6000 万美元，低于去年的 7600 万美元。阿塔卡马沙漠中异常的大雨和洪水泛滥使得 2 月份该国许多顶级铜锂矿的生产受到限制。【上海有色】【Strategic MineralsStrategic Minerals 重启两座铜矿山重启两座铜矿山，4 4 月开始生产月开始生产】该公司董事总经理表示，重启该矿场是朝着全面生产迈出的“重要一步”。该项目计划于 2019 年末和 2020 年初投产。第一批铜预计将在重启三个月后左右完成。Strategic Minerals 公司的股价在周四上涨。此前该公司表示，计划
33、4 月份重启 Leigh Creek 铜矿和 Mountain of Light 矿场的生产。【上海有色】【铜矿公司面临环境、社会等诸多风险铜矿公司面临环境、社会等诸多风险 阻碍未来铜供应阻碍未来铜供应】3 月 7 日新华社一项研究显示，由于矿业公司面临着诸多环境、社会和治理方面的风险，全球铜供应远未得到保障。在即将到来的可再生能源时代，铜将作为电池和替代能源发电的关键部件发挥至关重要的作用。预计到 2050 年，全球对铜的需求将在目前的水平上增长 300%，分析师预计将在 2021 年出现 60 万吨的市场缺口。【上海有色】【2 2 月未锻轧铝及铝材出口量环比同比均下滑月未锻轧铝及铝材出口量
34、环比同比均下滑】海关数据显示，2019 年 2 月中国未锻轧铝及铝材出口量 34.3 万吨 同比下滑 6.83%，环比下滑 37.86%。2019 年 1-2 月累计出口 89.5 万吨，同比增长 9.56%，增长主要是 1 月贡献，SMM 在此前的文章中曾说过，1 月未锻轧铝及铝材出口量 55.2 万吨，创近四年新纪录。【上海有色】【铝价重心抬升铝价重心抬升 高端再生铝价格高端再生铝价格不升反降不升反降】春节过后，A00 铝锭价格自 13270 元/吨震荡上行至 13650 元/吨，价格重心出现明显上移。与此同时，节后各地生铝价格也随之有着约 100-200 元/吨不等涨幅，而以保太价格为基
35、础的中低端再生铝 ADC12 小幅上涨了 200 元/吨至 14000 元/吨附近。而大型再生铝企业的高端报价上却不升反降。【上海有色】【大量特高压招标放出，大量特高压招标放出，3 3 个重点项目已落地个重点项目已落地】3 月第一周，国网释放大量特高压招标，其中涉及钢芯铝绞线、铝合金绞线共 14.59 万吨，是 2012 年以来首次在第一季度大批量释放特高压招标订单，招标规模仅次于 2015 年第四季度。【上海有色】【俄铝：俄铝：20192019 年铝需求将增长年铝需求将增长 3.7%3.7%将出现将出现 100 100-140140 万供应短缺万供应短缺】俄铝表示，预计 2019 年铝需求将
36、加速增长，铝市将出现 100-140 万吨的供应短缺。2019 年全球需求将增长 3.7%达到 6800 万吨。【上海有色】【铝锭价格全线上调铝锭价格全线上调】3 月 8 日中国铝业铝锭价格全线上调 氧化铝报价持稳【上海有色】【澳大利亚澳大利亚 AmrunAmrun 铝土矿实现满负荷生产铝土矿实现满负荷生产】全球矿业巨擘力拓（Rio Tinto）周五报告称，旗下位于澳洲北部的 Amrun 铝土矿在完成产量扩张阶段后将进入满负荷生产，其 Weipa 项目产量将提高逾三分之一。【上海有色】【美国美国 2 2 月非农就业数据意外骤降月非农就业数据意外骤降】北京时间 3 月 8 日晚间，美国劳工部公布
37、 2 月非农就业数据。数据显示，美国 2 月非农就业人口只增加了 2 万人，变动增加人数创17 个月来新低。然而，美国 2 月平均每小时工资同比增 3.4%，创 2009 年 4 月以来最万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 9页 共 15 页 大增速，失业率重回“3”字头。分析人士指出，2 月非农数据总体来看喜忧参半。喜的是，时薪增速和失业率表现靓丽，劳动力市场
38、依旧存在收紧空间，未来非农数据有更多靓丽表现的可能；忧的是，由于建筑业和其他领域的就业数据低迷，2 月非农数据较 1 月大幅缩水，可能会引发市场对经济走势的担忧。【和讯期货】【两会：两会：高丙伟高丙伟表示表示不要让电价驱动了市场价格不要让电价驱动了市场价格】高丙伟表示：“电解铝行业需要规范化，不要让电价驱动了市场价格，市场竞价转移了企业重心。”【上海有色】【再生铅炼厂悉数复工再生铅炼厂悉数复工】再生铅炼厂悉数复工，沪粤铅锭库存转为增势。【上海有色】【锌库存累增锌库存累增】下游受两会&天气等因素恢复缓慢、锌库存累增。【上海有色】【VedantaVedanta 开采全球最大的未开发锌矿开采全球最大
39、的未开发锌矿】上周四，纳马夸总统主持了 Vedanta Zinc International 旗下价值 10 亿美元 Gamsberg 矿场的开工仪式。该公司于 2011 年从Anglo 收购了该矿场，并决定在 2014 年开发该矿。在当时，全球市场对锌的预测非常吸引眼球，所以这个矿场的地位举足轻重。在 Gamsberg 矿场，Vedanta 公司正在开采全球已知的最大但尚未开发的锌矿床。据报道 Gamsberg 矿场第一阶段将维持13 年，每年可以产出 400 万吨锌矿石和 25 万吨精炼锌。第二和第三阶段产量有可能增长到 450 万吨和 600 万吨，时间最长可达 30 年。【上海有色】【
40、苏里高地区即将恢复出货苏里高地区即将恢复出货】印尼矿企 Macika 的 100 万湿吨镍矿出口配额于 2019 年3 月到期，其配额亦全部用完，目前在申请新的配额。Antam 的 270 万湿吨配额亦将于 3 月份到期，其目前正在申请 520 万湿吨的配额，预计将于 4 月份获批。另外，2月中旬配额申请成功的 Harita 目前已恢复出货，月出货量增加至 50 万湿吨左右。菲律宾方面，3 月中下旬开始，苏里高地区的矿山将陆续恢复出货。总体来说，3 月份印尼出货量变动不大，而菲律宾出货量逐渐增加。【中国有色网】【高镍带来高挑战高镍带来高挑战】3 月 7 日，比克电池上海工程技术中心副高级仿真分
41、析工程师李保罗出席了 2019 全球汽车热管理系统创新技术大会，并发表题为“高密度 811电芯与圆柱电池热管理”的主题演讲，现场分享了比克电池高密度高镍 811 圆柱电芯全线产品特点与突出成就，并就圆柱电池热管理的重要意义与技术挑战分享了重要观点。近年来，新能源汽车市场应用追求越来越高的能量密度，伴随着钴金属等原材料的价格上涨，高镍材料体系逐渐成为三元动力电池的发展趋势。【中国有色网】【百矿集团锰业公司与湘潭电化科技公司洽谈合作百矿集团锰业公司与湘潭电化科技公司洽谈合作】双方就电解金属锰、电解二氧化锰、新能源系列材料的生产和当前行业市场进行了友好探讨、交流，对合作经营和开发高纯硫酸锰、三元电池
42、等高端产品进行了开诚布公的洽谈，并达成合作共赢的良好意愿。【中国有色网】【钛白粉提价钛白粉提价 海绵钛供需两旺海绵钛供需两旺】下游钛材对海绵钛需求稳定在高位，海绵钛市场处于供需两旺的态势。国内钛白粉企业相继宣布上调产品价格，涨幅多为 500 元/吨，个别企业及产品价格涨幅在 600 元800 元/吨。【中国有色网】【世界黄金协会表示全球黄金世界黄金协会表示全球黄金 ETFETF 持仓持仓 2 2 月下跌月下跌】世界黄金协会（WGC）在周四（3 月7 日）发布的报告中表示，全球交易所交易基金 ETF 的黄金持仓量在 2 月份下跌，结万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t
43、f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 10页 共 15 页 束了连续四次上涨的局面，下降 33 吨至总数为 2479 吨。WGC 表示，截至目前为止，今年的库存增加了 38.5 吨。【中国有色网】【中重稀土价格持续上行中重稀土价格持续上行 相关公司望受益相关公司望受益】中缅云南海关稀土矿通关缓冲期 5 个月有望在 2019 年 5 月中旬到期，届时中缅关口有可能出现较长时间关闭，如果缅甸进口稀土矿暂停，国内稀土供需有望抽紧。缅
44、甸稀土矿属于离子型稀土矿，是我国中重稀土生产的重要原料来源，2018 年全年进口中重稀土氧化物约占国内中重稀土开采配额的 53%。由于从 12 月开始停止向缅甸出口重要稀土矿冶炼分离化工原料，缅甸稀土产量持续减少，今年 1 月进口环比下降 67%。近期中重稀土价格持续上升，代表性品种氧化镝价格从 2018 年 10 月初至今累积上涨超过 10%。镝铽品种受到缅甸矿进口后市将受限的预期影响，市场人士对中重稀土价格较为看好，近期询单增加，持货商大多持惜售心态。【搜狐财经】3.23.2新能源金属动态新能源金属动态 【支持光伏产业发展支持光伏产业发展 加速推进能源革命加速推进能源革命】两会期间，刘汉元
45、代表表示面对日益凸显环境问题，加速推进新一轮能源革命已迫在眉睫。发展像光伏和风能这种清洁能源、可再生能源，是打赢这场生态革命的主力军。【上海有色】【特斯拉将推第三代超级充电站特斯拉将推第三代超级充电站】特斯拉创始人兼首席执行官埃隆 马斯克最新表示，公司将于本周三晚上线首个第三代超级充电站，具有 200 到 250 千瓦的充电功率，这比特斯拉当前的超级充电站充电功率大约两倍。【上海有色】【宁吉喆：宁吉喆：第三批重大外资项目含新能源先进制造等领域第三批重大外资项目含新能源先进制造等领域】宁吉喆透露，在促进外商投资便利化方面，发改委正在会同相关部门和地方简化备案等管理程序，开展重大外资项目服务和推进
46、工作。目前，已推出沈阳华晨宝马、上海特斯拉、惠州巴斯夫、惠州中海壳牌、西安三星闪存芯片、嘉善沃克斯锂电池等两批重大外资项目。第三批主要在新能源、先进制造及石化、电子信息等领域，给予用地、用海、用能、规划等支持，加快环评审批进度，以此发挥示范作用，引导各地优化服务，进一步提高投资便利化程度。【上海有色】【亿纬锂能：子公司被选为现代起亚动力电池供应商亿纬锂能：子公司被选为现代起亚动力电池供应商】2019 年 3 月 7 日，亿纬锂能发布公告称，子公司惠州亿纬集能有限公司(以下简称“亿纬集能”)收到韩国现代起亚汽车集团股份有限公司(以下简称”现代起亚”)发出的供应商选定通报,为更好地满足现代起亚的交
47、付要求，亿纬集能需尽快开展投资建设工作。【中国有色网】【亿纬锂能拟亿纬锂能拟 3030 亿建动力电池产线亿建动力电池产线】3 月 7 日，亿纬锂能公告称，为更好地满足现代起亚的交付要求，计划在惠州投资 30 亿元建设 5.8GWh 电池项目，其中亿纬锂能确保固定资产投资总额不低于 20 亿元人民币，总建设期不超过 3 年。项目建成后将主要面向高端新能源乘用车市场，研发生产汽车用软包电池芯、模组和储能相关产品。【中国有色网】【瑞典大学研发出全新电池材料瑞典大学研发出全新电池材料】近日，瑞典 Linkoping（林雪平）大学研究出一款超级电池 Power Paper 又称“纸电池”，该电池打破四项
48、世界纪录。该电池拥有极其轻薄的厚度，并具有极佳的延展性和稳固性，反复经过多次折叠依然能保持良好状态。万联证券版权所有,发送给其他(华宝基金:r e p o r t f s f u n d.c o m)1 9 8 1 2 6 0 6/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 3 1 3 0 8:0 0万联证券 证券研究报告证券研究报告|有色金属有色金属 万联证券研究所 第 11页 共 15 页 电池虽小，但其容量为 26800 毫安，约为 iPhone 电池容量的十倍，以保障手机具有持久的续航。【中国有色网】【本田布局储氢市场本田布局储氢市场】据外媒报道，本田将在 2025 年开始回收废旧锂离子电
49、池，并以此为原料来生产镍钴合金，本田周期资源促进部总经理安倍表示，本田还计划将二次合金作为金属氢化物或 MH 合金用于储氢罐。【中国有色网】【受益受益 5G5G 浪潮，国内有色高端合金新材料龙头扬帆启浪潮，国内有色高端合金新材料龙头扬帆启航航】受益 5G 投资两轮浪潮，国产高端板带合金前景广阔。第一，有望受益于本轮 5G 设备投资浪潮。一是量増，高端铜板带广泛应用于高速背板连接器、射频连接器、屏蔽件等通讯设备关键材料，据财新报道，本轮 5G 投资规模高达 1.2 万亿元人民币，约为 4G 的 1.5 倍，公司研发的低导磁高弹性铜合金系列产品前景广阔。二是产品附加值有望进一步提升，5G 时代对通
50、信设备的时延、可靠、功耗均有较高要求，因此对相关连接材料的导电性、抗拉强度和工况温度有更高要求。三是进口替代有望加速，公司国内市场的竞争地位也有望进一步提升。目前公司作为国内高端铜板带合金的领军者，在产品牌号、技术品质、客户认证方面逐步追平甚至在某些产品竞争力还高于欧美日韩优势企业，进口替代能力增强；同时，考虑到国内铜板带产能总体仍较低端以及产品验证周期较长，公司积极投建高端板带产能将进一步提升国内市场份额。第二，在 5G 及柔性屏的推动下，消费电子新一轮换机潮有望出现，将再次拉动高端铜板带在消费电子中的应用。【搜狐财经】4 4、上市公司动态、上市公司动态 【兴业矿业兴业矿业（00042600
