1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研定量研究 究 定期报告 定期报告 证券研究报告证券研究报告 任瞳 S0190511080001 姚紫薇 S0190518100001 报告关键点报告关键点 综合上一个月市场整体情况，分析私募市场表现。主要从私募市场整体情况、各策略整体业绩表现及各策略绩优管理人等角度展开分析。相关报告相关报告 兴业证券私募基金评价：体系概览 兴证 私享汇：私募基金行业月报 2018 年 11 月 团队成员：投资要点投资要点 股市股市方面，方面，本月 A 股小幅反弹。除上证综指外，各大指数均有不同幅度的上涨。债市方面，债市方面，中
2、证全债指数收于 100.90，本月上涨 0.75%，本年涨3.97%。11 月大宗商品大宗商品表现不佳，南华商品指数下降 8.08%，本年累计涨幅为 6.38%。截止 11 月底，已登记私募证券投资基金管理人 8966 家，已备案私募证券投资基金 36053 只，基金规模基金规模 2.26 万亿元万亿元。11 月新成立证券投资私募数量 670 只，继 9、10 两月连续大幅下降后有一定回升。股票策略仍是重点股票策略仍是重点产品策略。产品策略。11 月所有证券投资私募产品的收益率中位数为 0.09%，今年以来的收益率中位数为-10.58%，仅管理期货、债券基金、套利策略及股票市场中性的仅管理期货
3、、债券基金、套利策略及股票市场中性的产品获得正收益。产品获得正收益。分策略来看，股票多头及多空绩优管理人有九章九章资本资本、上海保银上海保银投资投资和和福福建滚雪球投资建滚雪球投资等，股票中性策略绩优管理人有深圳前海深圳前海进化论资产、进化论资产、宁波宁波平方和投资平方和投资以及灵均投资以及灵均投资等。债券策略绩优管理人有宁聚资产、宁聚资产、乐瑞资产、乐瑞资产、恒天中岩恒天中岩等，管理期货策略绩优管理人有明明汯汯投资、双隆投资、呈瑞投资投资、双隆投资、呈瑞投资等。宏观策略绩优管理人有熵一资本熵一资本、久期投资、久期投资等。风险提示：风险提示：数据为不完全统计，统计结果可能存在偏差数据为不完全统
4、计，统计结果可能存在偏差 titletitle兴证兴证私享汇私享汇：私募基金行业月报私募基金行业月报 2018 年年 12 月月 2018 年年 12 月月 26 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -3-定量研究定期报告定量研究定期报告 报告正文报告正文 证券市场回顾证券市场回顾 本月 A 股指数股指数小幅反弹小幅反弹。上证综指收于 2588.19 点，当月跌 0.56%，本年下跌21.74%；深证成指、沪深300、中证500、中小板、创业板指数11月分别有2.66%、0.60%、2.44%、1.75%和 4.22%的上涨。债市方面，中证全债（
5、净价）指数收于债市方面，中证全债（净价）指数收于100.90，本月，本月上涨上涨 0.75%，本年涨，本年涨 3.97%。11 月大宗商品表现月大宗商品表现不佳不佳，南华商品指数下降 8.08%，本年累计涨幅为 6.38%。表表 1、市场指数表现、市场指数表现 指数指数 收盘价收盘价 11 月涨跌幅月涨跌幅 当年累计涨跌幅当年累计涨跌幅 上证综指 2588.19-0.56%-21.74%深证综指 7681.75 2.66%-30.42%沪深 300 3172.69 0.60%-21.29%中证 500 4376.65 2.44%-29.98%中小板指 5087.57 1.75%-32.66%创
6、业板指 1329.39 4.22%-24.15%中证全债(净价)100.90 0.75%3.97%南华商品指数 1317.23-8.08%-6.38%资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：时间截至 2018 年 11 月 30 日 图图 1、市场主要指数、市场主要指数当年当年涨跌幅涨跌幅 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 0.60 0.60 0.65 0.65 0.70 0.70 0.75 0.75 0.80 0.80 0.85 0.85 0.90 0.90 0.95 0.95 1.00 1.00 1.05 1.05 1.10 1.10上证综指 上证50 中小板
7、指 创业板指 深证成指 沪深300 中证500 中证全债(净价)南华商品指数 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -4-定量研究定期报告定量研究定期报告 图图 2、市场主要指数当月涨跌幅、市场主要指数当月涨跌幅 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 私募市场情况私募市场情况 最新备案数据最新备案数据 截至 2018 年 11 月底，协会已登记私募基金管理人 24418 家，较上月增加 151家；已备案私募基金 75220 只，较上月增长 0.32%；管理基金规模 12.79 万亿元，较上月增长 0.16%。其中，已登记私募证券投资基金管理人
8、 8966 家，较上月增加43 家；已备案私募证券投资基金 36053 只，基金规模 2.26 万亿元，较上月减少151 亿元，减少 0.66%。2018 年以来，已备案的证券投资私募基金管理人数量及年以来，已备案的证券投资私募基金管理人数量及备案基金数量总体小幅提升，管理的基金规模呈现下降趋势。备案基金数量总体小幅提升，管理的基金规模呈现下降趋势。图图 3、证券投资私募基金管理人及产品已备案情况、证券投资私募基金管理人及产品已备案情况 资料来源：基金业协会，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处仅统计证券投资私募基金管理人和基金产品 0.90.90.950.951 11.051.051.11
9、.12018/10/312018/10/312018/11/12018/11/12018/11/22018/11/22018/11/32018/11/32018/11/42018/11/42018/11/52018/11/52018/11/62018/11/62018/11/72018/11/72018/11/82018/11/82018/11/92018/11/92018/11/102018/11/102018/11/112018/11/112018/11/122018/11/122018/11/132018/11/132018/11/142018/11/142018/11/152018/1
10、1/152018/11/162018/11/162018/11/172018/11/172018/11/182018/11/182018/11/192018/11/192018/11/202018/11/202018/11/212018/11/212018/11/222018/11/222018/11/232018/11/232018/11/242018/11/242018/11/252018/11/252018/11/262018/11/262018/11/272018/11/272018/11/282018/11/282018/11/292018/11/292018/11/302018/1
11、1/30上证综指 上证50 中小板指 创业板指 深证成指 沪深300 中证500 中证全债(净价)南华商品指数 79437943 80908090 82348234 82948294 84678467 85758575 86398639 87248724 87528752 87768776 88278827 88658865 88808880 89228922 89238923 89668966 3023730237 3023330233 3105431054 3155731557 3221632216 3518935189 3548135481 3541935419 3600836008 3
12、590335903 3598335983 3628036280 3608636086 3583335833 3611536115 3605336053 2.252.25 2.222.22 2.282.28 2.282.28 2.292.29 2.612.61 2.62.6 2.582.58 2.562.56 2.552.55 2.542.54 2.412.41 2.42.4 2.392.39 2.282.28 2.262.26 2 22.12.12.22.22.32.32.42.42.52.52.62.62.72.70 0500050001000010000150001500020000200
13、002500025000300003000035000350004000040000管理人数量（家）管理人数量（家）管理基金数量（只）管理基金数量（只）管理基金规模（万亿元）管理基金规模（万亿元）请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -5-定量研究定期报告定量研究定期报告 管理人规模分管理人规模分布布 截至 2018 年 8 月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在 100 亿元及以上的有 223 家，管理基金规模在 50 亿-100 亿元的 277 家，管理基金规模在 20 亿-50亿元的 672 家，管理基金规模在 10 亿-20 亿元的 796 家
14、，管理基金规模在 5 亿-10亿元的 1151 家，管理基金规模在 1 亿-5 亿元的 4320 家，管理基金规模在 0.5 亿-1 亿元的 2306 家。截至 2018 年 11 月底，已登记的私募基金管理人有管理规模的共 21460 家，平均管理基金规模 5.96 亿元。图图 4、私募基金管理人规模分布情况（家）、私募基金管理人规模分布情况（家）资料来源：基金业协会，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处包括证券投资、私募股权和创业投资基金管理人 最新发行情况最新发行情况 2018 年 11 月新成立的证券投资私募数量为 670 只，其中股票策略、管理期货策略、债券基金策略、组合基金策略、
15、多策略、宏观策略、套利策略分别为 569只、32 只、26 只、13 只、13 只、8 只、9 只，事件驱动和其他策略无新成立产品。继 9、10 两月连续大幅下降后，11 月新发产品数量出现一定回升，较 10 月增加107 只，增幅 19%，增加的主要是股票策略和债券基金。股票策略仍是重点产品股票策略仍是重点产品策略，策略，新发产品新发产品只数占比只数占比在上半年连续提升之后略有回落在上半年连续提升之后略有回落，11 月占新发私募数量月占新发私募数量的的 85%。223 277 672 796 1151 4320 2306 010002000300040005000100亿 50-100亿 2
16、0-50亿 10-20亿 5-10亿 1-5亿 0.5-1亿 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -6-定量研究定期报告定量研究定期报告 图图 3、新成立私募数量月度趋势、新成立私募数量月度趋势 资料来源：朝阳永续数据库，兴业证券经济与金融研究院整理 注：选取基金管理人或者投顾为阳光私募的已备案产品,剔除发行方式为私募股权、私募创业和私募其他基金 图图 4、新成立私募结构月度趋势情况、新成立私募结构月度趋势情况 资料来源：朝阳永续数据库，兴业证券经济与金融研究院整理 注：选取基金管理人或者投顾为阳光私募的已备案产品,剔除发行方式为私募股权、私募创业和私
17、募其他基金 近期近期重点动态回顾重点动态回顾 协会推三大举措完善私募自律建设。协会推三大举措完善私募自律建设。近期，中国证券投资基金业协会表明，正在积极推动私募基金三方面过程自律建设，包括进一步完善登记备案须知、出台行业尽职调查指引、发布私募股权基金管理人会员信用信息报告标准。其中股权类机构信用信息报告指标将包括合规性、稳定度、专业度、透明度等 24 项指标，辅以 13 项投资风格指标。私募基金命名指引发布。私募基金命名指引发布。中国证券投资基金业协会发布私募投资基金命名指引，规范私募基金市场，保护投资者利益。从 2019 年 1 月 1 日起，通过契约、1000 916 1125 1314
18、1144 1513 1431 1474 756 1214 1049 994 858 837 849 673 563 670 02004006008001000120014001600745 727 870 1022 886 1210 1174 1221 630 1031 859 861 735 731 742 569 483 569 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%事件驱动 债券基金 其他策略 多策略 套利策略 宏观策略 管理期货 组合基金 股票策略 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -7-定量研究定期报告定量研究定
19、期报告 合伙企业、有限责任公司、股份有限公司等组织形式募集设立的私募投资基金命名，不得使用“保本”、“稳赢”、“避险”等字样，不能用“最大规模”、“最强”、“500 倍”等夸大业绩，也不能借用金融机构、名人的名称做征信。年内私募清盘量创新高。年内私募清盘量创新高。根据格上研究中心数据。2018 年前三季度全市场私募产品清盘量达到 4045 只，涉及 1942 家机构从历史数据来看，2014 年-2017 年全市场私募产品清盘量分别为 782 只、1824 只、2288 只、3572 只，今年前三季度总清盘量已创 5 年以来新高。目前私募行业平均清盘线在 0.7 左右，截至三季度末，净值处在 0
20、.70 以下的私募产品总数达 1116 只，涉及 619 家机构。其中股票型私募产品净值在 0.70 以下的有 821 只，涉及 454 家机构。四大行全面进军私募行业。四大行全面进军私募行业。工、农、中、建、交五大行均设立了债转股实施机构，政策鼓励这些金融资产投资公司设立附属机构，依规申请成为私募股权投资基金管理人，设立私募股权投资基金，依法依规面向合格投资者募集资金实施债转股。今年 8 月以来，已经有工银投资、农银资本、建信金投基金这些银行系私募完成私募基金管理人登记，其中，农银资本已经备案了首只私募基金产品润农瑞行一号(嘉兴)投资合伙企业(有限合伙)。11 月 28 日，中国银行旗下债转
21、股实施机构的子公司中银资产基金管理有限公司完成私募管理人登记手续，这意味着四大行全面进军私募行业。私募基金兴起海外上市热潮。私募基金兴起海外上市热潮。11 月 13 日，瑞威资管在香港联交所主板 H 股上市，成为内地第一家境外上市私募基金管理公司。11 月 15 日，天赋资本控股集团有限公司场外增持中国金融租赁 3.5 亿股成为第一大股东，开启香港资本市场布局。此前 9 月，商华兴资本控股登陆港交所；6 月中旬，基岩资本向美国证券交易委员会(SEC)公开递交招股说明书(F1)，计划登陆纳斯达克主板市场；此外有消息称东方港湾等一批私募机构也有意寻求港股上市。私募上市有利于提升其募资能力和整体品牌
22、并促进机构规范发展，但行业二八分化现象可能更加凸显。各类策略表现各类策略表现 策略指数表现策略指数表现 从朝阳永续提供的朝阳私募指数来看，各策略的私募当年平均累计收益率区间处于-30%，10%，同期的上证综指今年以来累计收益率为-21.74%。今年以来，表现最差的策略为事件驱动，累计收益率为-27.04%，其次为股票策略及宏观策略，累计收益分别为-16.55%和-8.67%。今年以来表现最好的策略为今年以来表现最好的策略为 CTA 策略，累计策略，累计收益收益 5.43%，其次为，其次为套利套利策略的策略的 2.67%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声
23、明 -8-定量研究定期报告定量研究定期报告 图图 5、朝阳永续精选朝阳永续精选策略指数累计收益率策略指数累计收益率 资料来源：朝阳永续数据库，兴业证券经济与金融研究院整理 策略产品表现策略产品表现 根据朝阳永续数据库数据，2018 年 11 月所有证券投资私募产品的收益率中位数为 0.09%，最大回撤为 2.10%，夏普比率为-0.07，11 月管理期货月度表现最月管理期货月度表现最佳，获取佳，获取 1.07%的正收益的正收益。所有证券投资私募产品今年以来的收益率中位数为-10.58%，最大回撤为 19.01%，夏普比率为-0.83，今年以来仅管理期货管理期货、债券债券基基金金、套利策略套利策
24、略及股票市场中性及股票市场中性的产品获得正收益。表表 2、11 月份及今年以来各策略收益及回撤月份及今年以来各策略收益及回撤 类型类型 统计统计数量数量 11 月月 今年以来今年以来 收益率收益率 最大回撤最大回撤 夏普比夏普比率率 收益率收益率 最大回撤最大回撤 夏普比夏普比率率 股票策略 6898 0.00%2.51%-0.29-13.36%21.40%-0.89 股票多头 5618 0.00%2.69%-0.36-14.05%21.95%-0.91 股票市场中性 328 0.74%0.30%1.42 0.99%4.71%-0.22 股票多空 174-0.39%2.37%-1.19-5.6
25、7%14.20%-0.74 多策略 489 0.58%1.15%1.58-3.01%9.87%-0.55 管理期货 439 1.07%1.03%2.49 7.15%7.69%0.64 债券基金 275 0.53%0.04%5.89 2.62%2.72%0.31 组合基金 229 0.54%1.23%0.79-5.70%11.98%-0.78 其他策略 163-0.02%0.60%-1.16-4.92%11.51%-1.11 宏观策略 141 0.64%1.65%1.02-3.51%12.59%-0.63 套利策略 115 0.75%0.27%4.54 7.73%2.64%1.49 事件驱动 6
26、6 0.47%3.17%0.44-21.55%33.74%-1.06 总体总体 8815 0.09%2.10%-0.07-10.58%19.01%-0.83 资料来源：朝阳永续，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处收益率、最大回撤和夏普比例均采用中位数 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%CTA趋势 对冲策略 股票策略 宏观策略 市场中性 事件驱动 套利策略 债券基金 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -9-定量研究定期报告定量研究定期报告 图图 6、各策略各策略本年本年收益收益及最大回撤箱及最大回撤箱线线图图
27、 资料来源：朝阳永续数据库，兴业证券经济与金融研究院整理 策略绩优管理人和产品策略绩优管理人和产品 股票策略：股票策略：股票多头及多空策略产品收益率分化较大，股票多头及多空策略产品收益率分化较大，整体表现不佳整体表现不佳。本期纳入统计的规模高于 50 亿的 34 家管理人，今年以来仅九章资本获小幅正收益，其余均亏损，重阳投资本月取得较高正收益。表表 3、股票、股票多头及多空多头及多空绩优绩优管理人（总管理规模高于管理人（总管理规模高于 50 亿）亿）投顾投顾 所有策略所有策略 管理规模管理规模 11 月月 今年以来今年以来 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率 收益率收益率 最大回
28、最大回撤撤 夏普夏普 比率比率 九章资产 50,100 亿)0.96%3.11%0.69 2.22%15.18%0.53 上海保银投资 大于 100 亿-0.02%1.72%-0.17-3.94%10.64%-0.62 福建滚雪球投资 50,100 亿)-2.95%3.46%-2.70-4.45%20.74%-0.18 光控资产 大于 100 亿-1.32%2.64%-1.16-5.01%16.30%-0.56 重阳投资 大于 100 亿 3.47%0.78%1.35-6.30%17.16%-0.48 宽远资产 50,100 亿)0.91%1.83%1.17-6.54%17.71%-0.52
29、上海少薮派投资 50,100 亿)-4.05%4.42%-2.97-6.80%18.72%-0.43 巨杉资产 大于 100 亿 0.41%0.71%-1.16-9.53%14.62%-1.40 海宁拾贝投资 大于 100 亿 0.16%2.92%-0.18-9.82%15.63%-0.79 泊通投资 50,100 亿)-0.75%5.67%-0.38-10.02%18.79%-0.51 资料来源：朝阳永续，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处仅统计该策略下纳入统计产品数量不低于 3 只的管理人，各业绩指标为平均值，选取绩优管理人主要指标为今年以来收益率 股票市场中性策略股票市场中性策略：纳
30、入统计的股票市场中性策略管理人共 8 家，业绩分化较大，其中 6 家今年以来获得正收益，且回撤控制较好。深圳前海进化论资产深圳前海进化论资产表现最佳，今年以来获得收益 33.60%，回撤控制极佳，仅 1.41%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -10-定量研究定期报告定量研究定期报告 表表 4、股票市场中性、股票市场中性绩优绩优管理人（总管理规模高于管理人（总管理规模高于 10 亿）亿）投顾投顾 所有策略所有策略 管理规模管理规模 11 月月 今年以来今年以来 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏
31、普比率比率 深圳前海进化论资产 20,50 亿)2.85%0.14%27.31 33.60%1.41%6.67 宁波平方和投资 10,20 亿)1.92%0.43%23.58 10.48%3.97%1.87 灵均投资 50,100 亿)2.11%0.24%7.71 9.17%2.32%1.98 九坤投资 50,100 亿)1.56%0.05%18.20 8.62%2.37%1.91 明汯投资 50,100 亿)0.89%0.80%2.45 5.07%5.65%0.64 资料来源：朝阳永续，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处仅统计该策略下纳入统计产品数量不低于 3 只的管理人，各业绩指标为平
32、均值，选取绩优管理人主要指标为今年以来收益率 债券基金：债券基金：纳入统计的债券基金管理人共 20 家，今年以来收益超过 5%的分别为宁聚资产、乐瑞资产、恒天中岩、北京千为投资和恒基浦业宁聚资产、乐瑞资产、恒天中岩、北京千为投资和恒基浦业。今年以来回撤控制较好的为恒基浦业和恒天中岩恒基浦业和恒天中岩，均控制在 0.5%以下。管理规模大于 100 亿的管理人有乐瑞资产、银叶投资、合晟资产和上海茂典资产，仅上海茂典资产今年以来有 1.18%的亏损。表表 5、债券、债券基金基金绩优绩优管理人（总管理规模高于管理人（总管理规模高于 10 亿）亿）投顾投顾 所有策略所有策略 管理规模管理规模 11 月月
33、 今年以来今年以来 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率 宁聚资产 20,50 亿)0.06%0.52%5.11 8.58%1.14%4.40 乐瑞资产 大于 100 亿 1.06%0.18%20.41 6.63%2.04%1.73 恒天中岩 50,100 亿)0.49%0.00%14.52 6.25%0.32%10.56 北京千为投资 20,50 亿)0.07%0.28%8.40 5.83%2.49%7.57 恒基浦业 10,20 亿)0.49%0.01%16.83 5.48%0.21%10.27 北京佑瑞持投资 50,100 亿
34、)-0.22%0.79%6.31 4.04%1.54%8.34 银叶投资 大于 100 亿 0.65%0.29%1.78 1.69%3.64%-0.02 合晟资产 大于 100 亿-0.45%1.61%3.08 1.59%5.70%2.05 北京洛肯国际投资 10,20 亿)1.51%0.26%5.00 0.35%5.43%-0.10 暖流资产 20,50 亿)1.27%0.24%8.31-0.15%3.70%0.62 资料来源：朝阳永续，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处仅统计该策略下纳入统计产品数量不低于 3 只的管理人，各业绩指标为平均值，选取绩优管理人主要指标为今年以来收益率 管理
35、期货：管理期货：纳入统计的管理期货策略管理人共 12 家，今年以来均取得正收益今年以来均取得正收益，排名前五的分别为明明汯投资、双隆投资、呈瑞投资、九坤投资和千象资产投资、双隆投资、呈瑞投资、九坤投资和千象资产，这 5家管理人在 11 月均取得较好的正收益。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -11-定量研究定期报告定量研究定期报告 表表 6、管理期货、管理期货绩优绩优管理人（总管理规模高于管理人（总管理规模高于 10 亿）亿）投顾投顾 所有策略所有策略 管理规模管理规模 11 月月 今年以来今年以来 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率
36、收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率 明汯投资 50,100 亿)10.83%0.06%32.38 27.17%6.61%2.21 双隆投资 10,20 亿)4.41%0.91%6.98 25.87%5.15%2.07 呈瑞投资 10,20 亿)2.59%0.05%-0.38 20.58%5.06%2.04 九坤投资 50,100 亿)2.14%2.96%1.56 17.47%4.34%1.72 千象资产 10,20 亿)4.80%0.05%11.44 14.51%4.59%1.63 资料来源：朝阳永续，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处仅统计该策略下纳入统计产品数量不低于 3
37、 只的管理人，各业绩指标为平均值，选取绩优管理人主要指标为今年以来收益率 宏观策略：宏观策略：纳入统计的宏观策略管理人共 11 家，其中熵一资本、久期投资和熵一资本、久期投资和乐瑞资产今年以来乐瑞资产今年以来获得获得正收益正收益，熵一资本表现尤为突出，今年以来获得收益32.25%，最大回撤 5.29%，较好地控制了下行风险。表表 7、宏观策略、宏观策略绩优绩优管理人管理人（总管理规模高于（总管理规模高于 10 亿）亿）投顾投顾 所有策略管所有策略管理规模理规模 11 月月 今年以来今年以来 收益率收益率 最大最大回撤回撤 夏普夏普比率比率 收益率收益率 最大回最大回撤撤 夏普夏普比率比率 熵一
38、资本 10,20 亿)0.85%1.50%1.05 32.25%5.29%1.77 久期投资 20,50 亿)7.64%0.00%28.97 15.76%15.63%0.67 乐瑞资产 大于 100 亿 4.11%0.26%10.18 3.05%11.89%0.15 呈瑞投资 10,20 亿)1.31%0.04%9.54 -1.48%9.31%-0.40 银叶投资 大于 100 亿 0.06%8.12%-2.31 -2.94%20.63%-0.18 资料来源：朝阳永续，兴业证券经济与金融研究院整理 注：此处仅统计该策略下纳入统计产品数量不低于 3 只的管理人，各业绩指标为平均值，选取绩优管理人主要指标为今年以来收益率 事件驱动：事件驱动：事件驱动策略产品数量不低于 3 只的管理人共 4 家，分别为北京北京和聚投资、德清瑞智投资、和聚投资、德清瑞智投资、福建海西晟乾投资和向日葵投资福建海西晟乾投资和向日葵投资；相比上个月，上海秋阳予梁投资旗下产品数由 3 只减少至 2 只。这 4 家管理人 11 月均取得正收益；今年以来业绩分化较大，其中仅北京和聚投资今年以来取得 22.76%的正收益，其余 3 家亏损 15%至 48%。风险提示风险提示 数据为不完全统计，统计结果可能存在偏差 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料
