1、 要要 点点 以中诚信国际统计口径内湖北省平台债1为样本，本报告对近年来湖北省平台债的发行及兑付情况，2018年债项及主体发行品种、发行方式、发行期限、信用等级分布、区域分布、利率及利差，未来债务到期情况以及 2018 年发生的级别调整、公告及报备事件等进行了统计分析。市场情况回顾市场情况回顾：2018 年，市场环境有所起伏，湖北省融资平台债券发行规模和发行利率随政策变化呈现一定波动性；整体上看，债券发行规模稳步增长，但因兑付规模大幅增长，净融资额有所下降，发行利率上，全年发行利率有所波动，年初最高；募集资金的用途上，以偿还有息债务为主。2018 年发行年发行情况：情况：1、债项分类统计：从债
2、券品种来看，非公开定向融资工具和中期票据为主要发行券种，发行人偏向选择中短期产品；从发行方式看，以公开发行为主；从发行期限来看，债券发行以中短期为主，长期债券发行同比有所下降；从信用等级来看，2018 年债券发行向高信用等级迁移；区域分布上，发行规模与各地区的经济财政实力呈现出较强的正相关性。2、主体分类统计：从信用等级分布来看，发行主体以 AAA 及 AA 为主；从区域分布来看，武汉市和省本级的发债数量及发债规模最大；从利差来看，发行利差随着融资平台信用等级的降低而增加；2018 年首次发行主体数量 8 家，分布较均匀，发行券种以企业债为主，发行金额均较小。债务到期情况：债务到期情况：201
3、9 年到期债券主要集中在武汉市和省本级，两者合计超过总到期金额的七成，到期规模排名靠前的均为主体信用等级较高的平台，2019 年到期债券规模前十的平台企业主要为 AAA 的企业。2018 年年事件分析：事件分析：从级别迁移来看，2018 年以来，湖北省融资平台调级数量为 6 家，且均为正面调升。从公告来看，2018 年湖北省各类公告中，级别调整公告占比居高。从发行取消及延迟情况来看，湖北省融资平台债券的取消及延迟情况较少，涉及债券的金额不高。1 本篇统计口径内的平台债发行主体主要为以基础设施投融资为主要职能的地方政府融资平台，此外还包括以国有经营性资产管理运营为主要职能的地方国有投资控股类公司
4、。 2018 年平台债市场回顾之年平台债市场回顾之“湖北篇湖北篇”政府与政府与公共融资评级部（武汉公共融资评级部（武汉）方华东方华东、鄢红、黄伟、周迪、鄢红、黄伟、周迪 组组 中诚信中诚信国际国际 一、一、2018 年年湖北湖北平台平台债债市场整体情况回顾市场整体情况回顾 2018 年湖北省年湖北省平台债平台债月发行月发行规模波动较大规模波动较大；发行利率也呈波动趋势，处于较高水平。发行利率也呈波动趋势，处于较高水平。2018 年 1 月，央行决定下调金融机构存款准备金率 1 个百分点，消息公布后，市场预期资金面宽松，债券一级市场情绪高涨，平台债投标热度上升，2018 年一季度，湖北省融资平台
5、发行量逐月大幅增加。同年三月，财政部发行了关于做好 2018 年地方政府债务管理工作的通知（财预201834 号）和关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知（财金201823 号），明确要高度重视地方政府债务管理工作、强化地方政府债券管理，并以出资人身份对各国有金融企业参与地方政府建设项目融资提出要求，致使二季度融资平台发行量出现大幅回落。2018 年 8 月，银保监颁发201876 号文关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知，明确表示不能盲目抽贷断贷，需合理满足地方政府平台融资要求，促使了城投债发行的新热潮，但随着国家对融资平台债务的把控，其后发行量出现下降。年
6、底，市场环境较为宽松，2018 年四季度融资平台发行量大幅增加。从月平均发行利率来看，发行利率随着政策的变化有所波动，且均处于较高水平。图图 1：2018 年月发行规模及各级别发行利率年月发行规模及各级别发行利率 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 2016 年以来年以来平台平台债发行规模大幅债发行规模大幅增加增加，但但净融资净融资额额逐年减少逐年减少。近年来，湖北省平台债发行规模大幅增加，截至 2018 年末，发行规模总额达 995.12 亿元，较 2014 年增长 86.18%。2015 年，在国务院的统一部署下，以预算法修正案为法律依据，以国务院关于加强地方政府性债务管理的意见为操作
7、指导，深入管理中国地方债务，被称为“中国地方债务管理改革元年”，受此影响，当年湖北省发行规模同比大幅下降 36.26%。兑付规模方面，20142018 兑付规模呈波动增长趋势，且 2018 年同比大幅增长 60.55%，2014 年由于多数债券未达兑付日期，当年兑付规模仅为 58.00 亿元。净融资额方面，2015 年净融资额受近两年发行规模和兑付规模大幅反向波动的影响，净融资额同比下降 80.92%；此外，近年来在金融强监管和去杠杆的大环境下，湖北省净融资额自 2016 年起逐年减少，2018 年全省净融资额为 470.16 亿元，同比减少 22.67%，与 2014 年净融资额基本持平。表
8、表 1：20142018 年债券发行、兑付及净融资额规模年债券发行、兑付及净融资额规模（亿元）（亿元）2014 2015 2016 2017 2018 发行规模 534.50 340.70 851.30 935.00 995.12 兑付规模 58.00 249.80 207.50 326.98 524.96 净融资额 476.50 90.90 643.80 608.02 470.16 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 目前，湖北省发行债券募集用途主要为偿还有息债务。目前，湖北省发行债券募集用途主要为偿还有息债务。2018 年，湖北省共发行债券 995.12 亿元，其中募集用途为偿还有息
9、债务的债券占比最大，为 72.41%；其次为补充流动资金和建设一般基建项目，分别占比 11.49%和 7.45%，暂无为建设地下管廊、标准厂房/孵化器或其他用途而募集资金的债券。图图 2：2018 年年发行债券募集用途发行债券募集用途 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 二、二、2018 年年湖北湖北融资平台债券发行分析融资平台债券发行分析 湖北省区域债券种类较为分化湖北省区域债券种类较为分化。2018 年，湖北省共发行债券 141 只，其中中期票据、定向工具和短期融资券（含超短融）占比较大，分别发行 39 只、32 只和 29 只，分别占总发行量的 27.66%、22.70%和 20.5
10、7%，相较于 2017 年，此三类债券发行数量占比分别增加 15.81 个百分点、8.62 个百分点和 7.23 个百分点。2018年，企业债、资产支持证券和公司债发行数量占比较上年均有所下降，企业债下降幅度较大，发行数量占比同比下降 23.34 个百分点。图图3：2018年，债券种类分布统计年，债券种类分布统计 图图 4：2017 年，债券种类分布统计年，债券种类分布统计 资料来源：资讯，中诚信国际整理 目前，目前，湖北湖北市场以公募债券发行为主。市场以公募债券发行为主。湖北省公募债券发行量较大，2018 年，湖北省发行公募债券 80 只，占当年发行总量的 56.74%，较 2017 年公募
11、债券发行占比小幅下降。图图5：2018年，债券公私募发行分布年，债券公私募发行分布 图图 6：2017 年，债券公私募年，债券公私募发行分布发行分布 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 2018 年，受市场融资环境的影响，风险较小的中短期债券更受青睐。年，受市场融资环境的影响，风险较小的中短期债券更受青睐。从发行期限来看，2018 年湖北省债券发行期限主要在五年以下，其中期限为一年以下（含一年）、一年至三年（含三年）和三至五年（含五年）的债券发行量分别为 33 只、35 只和 41 只，分别占比 23.40%、24.82%和 29.08%。图图 7:2018 年湖北省债券发行期限分布年湖北
12、省债券发行期限分布 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 湖北省内债券发行区域湖北省内债券发行区域较为分化，省本级和武汉地区的发行规模占比大较为分化，省本级和武汉地区的发行规模占比大。从区域分布上看，武汉地区发行的债券数量和发行规模最大，分别占总发行数量和总发行规模的 43.97%和 43.42%，其次是湖北省本级和宜昌，发行数量分别占总发行数量的 14.18%和 8.51%；发行规模分别占总规模的 20.40%和 8.98%。发行数量最少的地区为黄冈市，仅发行两只债券，占总发行数量的 1.42%，此外，2018 年，荆州市、十堰市、随州市和孝感市均只发行 3 只债券，分别占总发行数量的 2
13、.13%。发行规模方面，荆州市、随州市和孝感市发行规模最小，分别为 7.5 亿元、16.00 亿元和 16.00 亿元，分别占总发行规模的 0.75%、1.61%和 1.61%。表表 2：2018 年湖北省各市发行债券情况年湖北省各市发行债券情况（单位：只、（单位：只、%、亿元）、亿元）区域区域 发行债券数量发行债券数量 发行债券数量占比发行债券数量占比 发行债券规模发行债券规模 发行债券规模占比发行债券规模占比 湖北省本级 20 14.18 203.00 20.40 武汉市 62 43.97 432.12 43.42 襄阳市 10 7.09 56.00 5.63 宜昌市 12 8.51 88
14、.50 8.89 黄石市 11 7.80 53.50 5.38 黄冈市 2 1.42 22.00 2.21 荆州市 3 2.13 7.50 0.75 十堰市 3 2.13 30.00 3.01 随州市 3 2.13 16.00 1.61 咸宁市 7 4.96 41.00 4.12 孝感市 3 2.13 16.00 1.61 荆门市 5 3.55 29.50 2.96 合计 141 100.00 995.12 100.00 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 投资者更加偏好投资者更加偏好AAA等级债券。等级债券。从债券级别分布来看，2018年AAA级别债券数量占比最大，为57.14%，其次
15、是 AA 债券，占比为 23.81%。图图 8:2018 年湖北省发行债券级别分布年湖北省发行债券级别分布 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 注：不含公开市场无级别债项 发行主体信用等级以发行主体信用等级以 AA 为主。为主。2018 年湖北省的 46 个发行主体2中，主体级别 AAA、AA+、AA、AA-及 AA-以下的发行主体分别有 6 家、11 家、25 家、3 家和 1 家，发行主体中 AA 级别的占比最高，达到 54.35%。2 2018 年湖北省的债券发行主体共有 47 个，其中湖北嘉康建设工程有限公司暂无公开市场的主体级别，故未列入统计。图图 9:2018 年湖北省发行主体
16、级别分布年湖北省发行主体级别分布 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 主体信用级别高低与所在区域的经济财政实力相关性较高。主体信用级别高低与所在区域的经济财政实力相关性较高。从发行主体的区域分布来看，AAA 级别的发行主体全部在省本级和武汉市，共有 6 家；地级市发行主体中级别最高的为 AA+，宜昌市和襄阳市分别为 3 家和 1 家；其余地级市最高级别为 AA，其中黄石市的 AA 级别发行主体数量最多，有 5 家；AA-及 AA-以下的发行主体数量较少，共 4 家。表表 3：2018 年湖北省发债平台地级市分布年湖北省发债平台地级市分布 级别级别 AAA AA+AA AA-AA-及以下及以
17、下 合计合计 省本级 2 3 0 0 0 5 武汉市 4 4 4 0 0 12 黄石市 0 0 5 0 0 5 十堰市 0 0 1 0 1 2 荆州市 0 0 1 0 0 1 宜昌市 0 3 4 1 0 8 襄阳市 0 1 2 0 0 3 鄂州市 0 0 0 0 0 0 荆门市 0 0 1 2 0 3 黄冈市 0 0 1 0 0 1 孝感市 0 0 1 0 0 1 咸宁市 0 0 3 0 0 3 随州市 0 0 2 0 0 2 合计合计 6 11 25 3 1 46 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 发行主体以地级市及区县级为主。发行主体以地级市及区县级为主。发行主体的行政层级的分布上
18、，省本级、省会（单列市）、地市级和区县级的发行主体分别有 5 家、12 家、18 家和 12 家，其中地级市和区县级的发行主体数量最多，占比分别为 38.30%和 25.53%。图图10：2018年湖北省发行主体行政层级分布年湖北省发行主体行政层级分布 图图 11：2018 年首次发行主体发行券种分布年首次发行主体发行券种分布 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 首次发行主体数量较少。首次发行主体数量较少。2018 年湖北省 47 家发行主体中首次发行主体有 8 家，其中宜昌市有 2 家，省本级、武汉市、黄石市、十堰市、襄阳市和咸宁市均为 1 家；从发行的券种分布来看，企业债、公司债和定向
19、工具的数量分别为 4 支、3 支和 1 支；发行规模较小，最大的为 10.00 亿元，最小的为 3.00 亿元。表表 4：2018 年首次发行主体情况统计（只、亿元）年首次发行主体情况统计（只、亿元）区域区域 主体数量主体数量 债券支数债券支数 发行规模发行规模 省本级 1 1 3 武汉市 1 1 6 黄石市 1 1 10 十堰市 1 1 10 宜昌市 2 2 6 襄阳市 1 1 4 咸宁市 1 1 3 合计合计 8 8 42 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 发行利率整体呈增长趋势。发行利率整体呈增长趋势。2017 年，湖北省各市发行债券期限主要分布在五年和七年，其中宜昌、黄石、黄冈
20、、荆州、十堰、咸宁和荆门发行利率较高，均在 6.00%以上。2018 年，鄂州未发行债券，其他各市债券发行期限分布较为分散，整体而言，除期限为 10 年及以上的债券，2018 年湖北省发行的各期限债券的利率高于 2017 年发行的同期限债券利率。表表 5：2017 年湖北省各市发行债券利率情况年湖北省各市发行债券利率情况（%）区域区域 1 年年 3 年年 5 年年 7 年年 10 年及以上年及以上 湖北省本级 4.96 5.29 5.68-武汉市 4.90 5.58 5.81 5.55 5.12 襄阳市-5.80 6.13-宜昌市-6.11 6.61 6.43 黄石市-6.65 6.23-黄冈
21、市-6.88-10.87%26.09%38.30%25.53%省本级省会（单列市）地级市区县级 荆州市-6.50 6.47-十堰市-6.40-随州市-6.50 5.95-咸宁市-6.10 6.30 孝感市 4.77 5.90 5.47 6.50 6.35 荆门市-6.40 6.60 6.50-鄂州市-6.1 整体情况 4.91 5.61 6.07 6.26 5.92 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 表表 6：2018 年湖北省各市发行债券利率情况年湖北省各市发行债券利率情况（%）区域区域 1 年年 3 年年 5 年年 7 年年 10 年及以上年及以上 湖北省本级 4.72 5.78
22、6.04-5.75 武汉市 5.6 6.01 6.1 5.09 5.04 襄阳市-5.73 5.43 7.88-宜昌市-7.05 6.58 7.8 7 黄石市 4.6 7.17 7.2 7.2-黄冈市-5.61-荆州市-6.9-十堰市-5.93-随州市-6.66-咸宁市 5.72-6.19 7.38-孝感市 5.61 6.58-荆门市-7.05-7.15-鄂州市-整体情况 5.13 6.51 6.19 6.68 5.44 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 2018 年，湖北省公私募债券发行利率较上年整体呈增长趋势。年，湖北省公私募债券发行利率较上年整体呈增长趋势。公募债券发行利率方面，
23、除五年期 AA债券，2018 年各类平均发行利率较上年同期限同级别的平均发行利率均有所增加。私募债券发行利率方面，样本债券中，2017 年仅发行三年期 AA 债券、五年期 AAA 债券、五年期 AA+债券和五年期 AA 债券；2018年发行的债券期限主要为三年期和五年期，发行利率较上年差别较小，均小于 0.5 个百分点。表表 7：2018 年年湖北省湖北省各级别各级别融资平台融资平台利率分布情况（公募）利率分布情况（公募）（%）1 年 3 年 5 年 7 年 10 年及以上 利率 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 AAA 4.7
24、2 4.72 5.36 5.76 5.24 5.60 4.99 5.09 4.89 5.32 AA+5.00-5.20 5.88 5.56 5.69 5.87-5.69-AA 4.98 5.45-7.11 6.00 5.98 5.99 6.84 6.26-AA-5.76-5.60 6.53 7.15 7.08 7.80 数据来源：Wind 资讯,中诚信国际整理 表表 8：2018 年年湖北省湖北省各级别融资平台利率分布情况（私募）（各级别融资平台利率分布情况（私募）（%）1 年 3 年 5 年 7 年 10 年及以上 利率 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017
25、2018 2017 2018 AAA-5.53 5.95 6.15-AA+-6.30 5.70 6.39-6.20 AA-6.23 7.02 6.62 7.25-7.80-AA-数据来源：Wind 资讯,中诚信国际整理 图图 12：20172018 年年湖北省湖北省融资平台融资平台债券各期限债券各期限利率利率对比对比（公募发行公募发行 AAA 为例为例）数据来源：Wind 资讯,中诚信国际整理 发行利差呈较大发行利差呈较大的的分化趋势，分化趋势，2018 年年利差整体较上年有所增加利差整体较上年有所增加。2017 年湖北省各市发行债券利差主要集中于200BP和300BP之间，仅所有一年期债券平
26、均利差和武汉地区10年及以上债券平均利差小于200BP，黄石五年期债券平均利差、黄冈七年期债券平均利差和孝感七年期债券平均利差大于 300BP。2018 年各市发行债券利差主要集中于 250BP 和 450BP 之间，整体平均发行利差较上年有所增加。表表 9：2017 年湖北省各市发行债券利差情况年湖北省各市发行债券利差情况（单位：（单位：BP）区域区域 1 年年 3 年年 5 年年 7 年年 10 年及以上年及以上 湖北省本级 159 202 218-武汉市 169 211 226 202 123 襄阳市-233 251-宜昌市-266 293 284 黄石市-3-4 266-黄冈市-312
27、-荆州市-284 283-十堰市-0 278-随州市-277 259-咸宁市-288 629 孝感市 194 230 232 318 245 荆门市-281 291 280-鄂州市-250 整体情况整体情况 167 224 252 268 219 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 表表 10：2018 年湖北省各市发行债券利差情况年湖北省各市发行债券利差情况（单位：（单位：BP）区域区域 1 年年 3 年年 5 年年 7 年年 10 年及以上年及以上 湖北省本级 232 265 273 148 141 武汉市-253 203 425-襄阳市-377 292 454 326 宜昌市 20
28、1 385 364 383-黄石市-195-黄冈市-341-荆州市-258-十堰市-328-随州市 287-281 405-咸宁市-366-孝感市 232 265 273 148 141 荆门市-253 203 425-鄂州市-整体情况整体情况 207 322 273 313 243 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 公私募债券利差随着级别的降低而增加。公私募债券利差随着级别的降低而增加。公募债券利差方面，除了三年期 AA+债券，各期限债券利差 随着级别的降低而增加；2018 年私募债券利差较上年变化较小，也基本为各期限债券利差随着级别的降低而增加。表表 11：2018 年年湖北湖北市
29、各级别融资平台利市各级别融资平台利差差分布情况（公募）（分布情况（公募）（BP）1 年 3 年 5 年 7 年 10 年及以上 利率 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 AAA 130 164 216 260 1 203 139 148 85 210 AA+175-191 259 219 224 215-209-AA 194 245-381 243 268 242 335 258-AA-298 335 349 393 数据来源：Wind 资讯,中诚信国际整理 表表 12：2018 年年湖北湖北市各级别融资平台利市各级别融资平台利差
30、差分布分布情况（私募）（情况（私募）（BP）1 年 3 年 5 年 7 年 10 年及以上 利率 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 AAA-232 239 239-AA+-313 236 285-260 AA-257 361 299 389-453-AA-数据来源：Wind 资讯,中诚信国际整理 图图 13：20172018 年融资平台债券各期限利年融资平台债券各期限利差差对比（公募发行对比（公募发行 AA 为例）为例）数据来源：Wind 资讯,中诚信国际整理 三、债券到期情况统计三、债券到期情况统计 债券到期规模与债券到期规模
31、与发行规模相关，武汉市和省本级的到期债券规模最大。发行规模相关，武汉市和省本级的到期债券规模最大。2019 年湖北省到期债券总金额为 321.69 亿元，其中规模最大的为武汉市和省本级，分别达到 138.93 亿元和 87.00 亿元；地级市中到期债券规模相对较小，排名前三的为宜昌市、襄阳市和咸宁市，分别为 26 亿元、20 亿元和 16亿元。图图 14:2019 年到期债券规模及区域分布年到期债券规模及区域分布（亿元）（亿元）资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 短期融资券到期规模最大。短期融资券到期规模最大。从到期债券券种分布来看，包含短期融资券、企业债、定向工具、中期票据、公司债和资产
32、支持计划，其中短期融资券的到期金额最大，达到 176.50 亿元，占总到期规模的 54.92%。图图 15:2019 年到期债券券种分布年到期债券券种分布 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 2019 年债券到期规模前十位主要集中在武汉市和省本级，主体信用等级主要为年债券到期规模前十位主要集中在武汉市和省本级，主体信用等级主要为 AAA。武汉地产开发投资集团有限公司到期规模最大，为 44.30 亿元，占最近一期公开财务报表总债务的比重为 6.36%；地级市中，咸宁市和襄阳市到期规模最大，分别为 16.00 亿元和 13.00 亿元，其中咸宁高新投资集团有限公司的到期规模占最近一期公开财务报
33、表总债务的比重达到 19.75%，短期偿债压力较大。0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00 表表 13：2019 年到期债券规模前十发行主体年到期债券规模前十发行主体（亿元）（亿元）发行主体名称发行主体名称 区域区域 主体信用等主体信用等级级 2019 年到期年到期规模规模 最近一期公开最近一期公开财务报表总债财务报表总债务务 2019 年到期债年到期债务占比（务占比（%）武汉地产开发投资集团有限公司 武汉市 AAA 44.30 696.25 6.36 湖北省长江产业投资集团有限公司 省本级 AAA 35.00 445.77 7.85
34、湖北省联合发展投资集团有限公司 省本级 AAA 23.00 1,009.16 2.28 武汉地铁集团有限公司 武汉市 AAA 21.06 1,605.91 0.06 湖北省文化旅游投资集团有限公司 省本级 AA+21.00 227.38 9.24 咸宁高新投资集团有限公司 咸宁市 AA 16.00 81.01 19.75 武汉金融控股(集团)有限公司 武汉市 AAA 15.00 570.07 2.63 武汉市城市建设投资开发集团有限公司 武汉市 AAA 15.00 1,553.67 0.97 汉江国有资本投资集团有限公司 襄阳市 AA+13.00 573.03 2.27 湖北省科技投资集团有限
35、公司 武汉市 AAA 11.50 771.86 1.49 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 四、四、事件事件统计统计 2018 年以来，湖北省融资平台调级数量为年以来，湖北省融资平台调级数量为 6 家，且均为正面调升。家，且均为正面调升。2018 年湖北省政府平台企业共有 6家信用等级上调，占发行主体的比例为 12.77%，其中有 3 家的信用等级是由 AA-上调至 AA。从级别调整原因来看，主要系区域经济发展向好及政府支持力度加大所致。表表 14：2018 年级别调整事件统计年级别调整事件统计 发行主体发行主体 调整方向调整方向 调整后级别调整后级别 调整前级别调整前级别 评级机构评
36、级机构 调整原因调整原因 武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司 上调 AA+AA 上海新世纪 区域经济发展向好、行业地位突出、政府支持力度大 钟祥市城市建设投资公司 上调 AA AA-鹏元资信 区域发展环境良好、营业收入增加、外部支持力度较大、资本实力增强 黄冈市城市建设投资有限公司 上调 AA+AA 鹏元资信 区域经济增长、营业收入增长、外部支持力度大 赤壁市蓝天城市建设投资开发有限责任公司 上调 AA AA-鹏元资信 外部环境较较好、公司城建和土地整理项目具有一定持续性、获得外部支持力度很大 湖北松滋金松投资控股集团有限公司 上调 AA AA-鹏元资信 外部环境较好，外部支持力度较大 湖
37、北省长江产业投资集团有限公司 上调 AAA AA+中诚信国际 外部环境持续向好、偿债资金来源保障程度高、利润逐年增加 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 2018 年评级机构日常公告主要为级别调整以及债务增幅提示。年评级机构日常公告主要为级别调整以及债务增幅提示。从评级机构日常公告来看，2018 年公告类型包括高管变更、债务增幅提示、股东变更、资产重组、级别调整和其他，其中占比最高的公告类别为级 别调整，占到公告总数量的比重为 50%。表表 15：2018 年日常公告统计年日常公告统计 公告类型公告类型 高管变更高管变更 债务增幅提示债务增幅提示 担保增幅提示担保增幅提示 股东变更股东变
38、更 资产重组资产重组 级别调整级别调整 其他其他 数量 2 5 0 2 1 14 4 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 从公告类别来看，日常公告主要集中在级别调整，其次为债务增幅提示。从公告类别来看，日常公告主要集中在级别调整，其次为债务增幅提示。2018 年级别调整类型的公告数量较多，主要系鹏元将重庆三峡担保集团有限公司的主体信用等级由 AA+上调为 AAA，故调升了重庆三峡担保集团有限公司做担保人的相关债项的信用等级。图图 16:评级机构披露公告类型统计评级机构披露公告类型统计 资料来源：WIND资讯，中诚信国际整理 2018 年全年取消及推迟发行的债券数量不多，涉及债券的金额也不
39、高。年全年取消及推迟发行的债券数量不多，涉及债券的金额也不高。2018 年取消发行的债券为武汉高科国有控股集团有限公司 2018 年度第一期中期票据，该期中期票据的基础发行规模为 0.50 亿元，发行金额上限为 1 亿元，拟发行的时间为 2018 年 10 月 17 日。表表 16：取消发行情况统计取消发行情况统计 发行主体发行主体 拟发行债券拟发行债券 拟发行金额拟发行金额 发生日期发生日期 武汉高科国有控股集团有限公司 武汉高科国有控股集团有限公司2018 年度第一期中期票据 基础发行规模 0.5 亿元，发行金额上限 1 亿元 2018/10/17 资料来源：WIND 资讯，中诚信国际整理 2018 年推迟发行的债券分别为麻城市城市建设投资有限公司、谷城县建设投资经营有限公司和潜江市城市建设投资开发有限公司（以下简称“潜江城投”）的公司债券，均为县级城投债券。截至目前，仅有潜江城投于 2019 年 1 月成功发行金额为 8.00 亿元的公司债券，其余两家均未发行。表表 17：推迟发行情况统计推迟发行情况统计 发行主体发行主体 拟发行债券拟发行债券 拟发行金额拟发行金额 发生日期发生日期 麻城市城市建设投资有限公司 2018 年第一期麻城市城市建设投资有限公司公司债券 2.40 亿元 2018/12/17
