1、o 1、某公司从银行借款200万元，借款的年利率为11%，每年付息，到期一次性还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税率为25%，则该笔借款的资本成本为（ ）A. 6% B8% C8.29% D9.38% A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 根据长期借款的资本成本率的公式，可得2、某公司发行期限5年，票面利率为12%的长期债券。债券的票面金额是1000万元，企业按折价发行，发行价为800万元，筹资费用率为2%，公司所得税为25%，则公司发行该债券的资本成本为( )。A10.78% B11.48% C12% D14% A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 3、某公司采用固
2、定增长股利政策，如果第一年的每股股利为1元，每年股利增长率为2%，普通股每股净额为10元，则该公司的普通股资本成本率为( )。A6% B7%C8% D12% A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 4、某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12，无风险报酬率为5。使用资本资产定价模型计算的该公司普通股筹资的资本成本率为( )。A141 B147C1 70D1 83 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 根据资本资产定价模型，KcRf（RmRf）=5%+1.3*（12%5%）=14.1%。 5、财务杠杆系数是指( )的变动率与息税前利润变动率的比值。A产销量 B营业
3、额C普通股每股税后利润 D销售毛利 A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 财务杠杆系数DFL，指普通股每股税后利润（EPS）变动率与息税前利润变动率的比值。 6、综合资本成本率的高低由个别资本成本率和( )决定。A所得税率 B筹资总量C筹资费用 D资本结构 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 企业综合成本率的高低是由个别资本成本和资本结构所决定的。 7、营业杠杆系数是指（）的变动率与销售额（营业额）变动率的比值。A. 经营费用 B. 变动成本C. 财务费用 D. 息税前利润 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 本题考点营业杠杆系数。营业杠杆系数是指息税前
4、利润的变动率与销售额（营业额）变动率的比值。 8、某公司的营业杠杆系数和财务杠杆系数为3，则该公司总杠杆系数为( )。A、3 B、6 C、9 D、18 A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 总杠杆系数=营业杠杆系数财务杠杆系数=33=9。 9、按照资本结构理论中的啄序理论，企业筹资的先后顺序应该是（ ）A内部筹资-债务筹资-股权筹资 B股权筹资-债务筹资-内部筹资 C债务筹资-内部筹资-股权筹资 D股权筹资-内部筹资-债务筹资 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 啄序理论中，企业筹资的先后顺序应该是内部筹资-债务筹资-股权筹资。 10、每股利润无差别点是指两种筹资方案
5、下普通股( )。A每股利润相等时的息税前利润点 B息税前利润相等时的每股利润点C每股利润相等时的息前利润点 D息前利润相等时的每股利润点 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 考察每股利润无差别点的含义，每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。 11、根据每股利润分析法，当公司实际的息税前利润小于息税前利润平衡点时，公司宜选择( )筹资方式。 A报酬波动型 B报酬非固定型C报酬固定型 D报酬递减型 A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 考察每股利润分析法的决策规则，当实际EBIT大于无差别点时选择固定型的筹资方式；当实际EBIT小
6、于无差别点时，选择报酬非固定型的筹资方式。 12、 某上市公司2014年的营业额为8亿元，息税前利润为2.2亿元，公司的资产总额为24亿元，负债总额为16亿元，债务年利息额为1.1亿元。公司计划2015年对外筹资3亿元投资一个新项巨，筹资安排初步确定为发行股票筹资1亿元，从银行贷款2亿元。经过估算，发行股票的资本成本率为15%，银行贷款的资本成本率为7%。1.该公司2014年的财务杠杆系数为( )。A.1.0 B.1.3 C.1.5 D.2.02根据初步筹资安排，3亿元筹资的综合资本成本率为( )：A.7.55% B.8.63% C9.67% D.11.00%3资本成本理论及杠杆理论综合起来研
7、究的目的是( )。A优化资本结构B获取营业杠杆利益C规避经营风险D降低代理成本4如果公司提高银行贷款在筹资总额中的比重，则( )。A公司综合资本成本率会降低 B公司综合资本成本率会提高C公司资产负债率会提高 D公司资产负债率会降低1、 A B C D2、 A B C D3、 A B C D4、 A B C D标准答案： D|C|A|A,C显示答案 答案解析： 1.2.3.资本成本理论的目的是优化资本结构4.如果贷款比重增高，相应的股权资本比重就会降低，由于贷款的资本成本率低为7%，比股权资本成本率15%低，所以导致总体的综合资本成本率低。如果贷款数量增高，那么资产负债比率是要提高的。 13、资
8、本成本从绝对量的构成来看，包括（ ）A、筹资费用 B、利息费用 C、用资费用 D、财务费用E、管理费用 A B C D E标准答案： A,C显示答案 答案解析： 资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用。用资费用是经常性的；筹资费用是筹资时一次性全部支付的。 14、资本成本是进行（ ）的依据，是评价投资项目，比较投资方案和进行决策的经济标准，可以作为评价企业整个经营业绩的基准。A管理费用 B财务费用C选择筹资方式 D资本结构选择E追加筹资方式 A B C D E标准答案： C,D,E显示答案 答案解析： 资本成本是选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方式的依据，是评价投资项目
9、，比较投资方案和进行决策的经济标准，可以作为评价企业整个经营业绩的基准。 15、现代资本结构理论包括（ ）A代理成本理论 BMM理论C动态权衡理论 D净营业收益理论E市场择时理论 A B C D E标准答案： A,C,E显示答案 答案解析： 现代资本结构理论包括四种：代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论。 o 1、某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万元，年付现成本增加600万元，年折旧额增加30万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是( )万元。A.50.5 B.150.5 C.307.5 D.700.5 A B C D
10、标准答案： C显示答案 答案解析： 方法一：每年净现金流量（NCF）净利折旧（100060030）（125%）30307.5万方法二：每年净现金流量（NCF）每年营业收入付现成本所得税=1000600（100060030）25%=307.5万 2、某企业计划2015年投资一个新的生产线项目，经测算，该项目厂房投资为100万元，设备投资为300万元，流动资产投资额为50万元，其他费用投资50万元，企业所得税率为25%。则该项目初始现金流量为（ ）万元。A500.0 B. 525.0C. 562.5 D. 750.0 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 初始现金流量 =厂房投资 +设
11、备投资 +流动资产投资+其他费用投资=100+300+50+50=500万。 3、某企业计划2010年投资了一个生产线项目，到2013年年底项目终结。经测算，该项目厂房和机器设备的变价收入为20万元，流动资产的回收金额为50万元，停止使用的土地的变价收入为10万元，企业所得税率为25%。则该项目终结现金流量为（ ）万元。A80 B. 25.0C. 62.5 D. 75.5 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 终结现金流量=固定资产的变价收入 +流动资产的回收 +停止使用的土地的变价收入=20+50+10=80. 4、在互斥选择决策中，当结论不一致时，以（ ）为选择标准。A平均报酬
12、率 B. 获利指数C. 投资回收期 D. 净现值 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 在互斥选择决策中，当结论不一致时，以净现值为选择标准。 5、某公司计划对某一项目进行投资，投资额为300万元，期限为5年，每年净现金流量分别为150万元、200万元、200万元、100万元、200万元。假设资本成本率为10。该项目的净现金流量及复利现值系数如下表所示。根据以上资料，回答下列问题：1、如果不考虑资金时间价值，该项目的投资回收期为（）年。A. 1.75 B. 2 C. 2.75 D. 2.832、该项目的净现值为（）万元。A. 344.25 B. 644.25 C. 850.00 D
13、. 1 150.003、若使用净现值法对该项目进行经济可行性分析，则判断该方案是否可行的标准以（）为界限。A. 300 B. 1 C. 0 D. 1 1、 A B C D2、 A B C D3、 A B C D标准答案： A|A|C显示答案 答案解析： 1.本题考点投资回收期的计算。由于每年的NCF不相等，所以要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。投资回收期1150/2001.75年。2.本题考点净现值的计算。已知每年的净现金流量和复利现值系数，可以根据公式得，1500.9092000.8262000.7511000.6832000.621300344.25。3.在只有一个备选方案的采纳与否
14、决策中，净现值为正者则采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用净现值是正值中的最大者。 6、下列属于贴现指标的方法有（ ）A 净现值 B 内部报酬率C 获利指数 D 投资回收期E 平均报酬率 A B C D E标准答案： A,B,C显示答案 答案解析： 贴现指标包括：净现值、内部报酬率、获利指数。非贴现指标包括：投资回收期和平均报酬率。 7、长期股权投资的风险主要包括（ ）内容。A投资者风险 B投资数额风险C. 投资决策风险 D. 投资运营管理风险E投资清理风险 A B C D E标准答案： C,D,E显示答案 答案解析： 长期股权投资的风险包括三种：投资决策风险、投资运营管理风险和投资清
15、理风险。 o 1、某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这种并购属于( )。A横向并购 B纵向并购C混合并购 D杠杆并购 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 这两家企业都是房地产企业，同行业的并购属于横向并购。 2、A公司以其持有的对B公司20的股权，与C公司的10万平方米房地产进行交易，此项交易为( )。A以资抵债 B资产置换C股权置换 D以股抵债 A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 资产置换指交易双方按照某种约定价格在某一时期内相互交换资产的交易。 3、甲公司作为买方，将收购股票的数量、价格、期限、支付方式等收购事项以发布公告的方式告知给目标公司的股东，
16、此种收购方式称为( )。 A要约收购 B协议收购 C二级市场收购 D杠杆收购 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 考察要约并购的定义，买方向目标公司的股东就收购股票的数量、价格、期限、支付方式等发布公开要约。 4、某房地产集团公司以本公司旗下的一个酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司60%的股权，此项重组属于( )A、资产置换 B、以股抵债 C、分拆 D、出售 A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。 5、某种股票普通股每
17、股市价（或市值）与每股盈利（或净利润总额）的比率是指（ ）。A、市销率 B、市净率 C、市盈率 D、现金流率 A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 市盈率是某种股票普通股每股市价（或市值）与每股盈利（或净利润总额）的比率。市净率是股价与账面价值的比率。市销率也称价格营收比，是股票市值与销售收入（营业收入）的比率。 6、按照并购的支付方式可以分为( )A、善意并购 B、承担债务式并购 C、敌意并购 D、现金购买式并购 E、股权交易并购 A B C D E标准答案： B,D,E显示答案 答案解析： 选项AC属于按照是否友好协商来划分的。 7、公司分立的效应有()A、扩大原公司资产规模 B、化解内部竞争性冲突C、增加业务种类 D、清晰主业E、减轻负担 A B C D E标准答案： B,D,E显示答案 答案解析： 选项AC属于并购的相关内容。
