1、技术经济与管理研究2023 年第 2 期黄河流域经济高质量发展的数字金融助推效应研究吴慧1，上官绪明2，3（1.信阳农林学院 财经学院，河南 信阳 46400；2.信阳师范学院 商学院，河南 信阳 46400；3.中央财经大学 经济学院，北京 100081）摘要：金融创新是实现黄河流域生态保护和高质量发展的有效路径。文章基于空间 Durbin 模型，选取 20112019 年间黄河流域 58 个地级以上城市数据，系统地考察数字金融对黄河流域经济高质量发展的助推效应。研究发现，数字金融对黄河流域经济高质量发展具有显著的提升作用及正向空间溢出效应，且化解内生性问题后，助推效应依然显著；异质性分析发
2、现，数字金融的使用深度对黄河流域经济高质量发展的直接效应和空间溢出效应显著低于覆盖广度和数字支持服务程度。提出推进黄河流域数字金融供给侧结构性改革、强化黄河流域数字金融使用深度、构建协同服务机制等政策建议，以期实现助推黄河流域经济高质量发展的目的。关键词：黄河流域；数字金融；经济高质量发展；空间 Durbin 模型中图分类号：F127文献标识码：A文章编号：1004-292X（2023）02-0124-05The Boost Effect of Digital Finance on High-quality Economic Development in the Yellow River Ba
3、sinWU Hui1，SHANGGUAN Xu-ming2，3（1.School of Finance and Economics，Xinyang Agriculture and Forestry University，Xinyang Henan 464000，China；2.Business School，Xinyang Normal University，Xinyang Henan 464000，China;3.School of Economic，Central University of Finance and Economics，Beijing 100081，China）Abstra
4、ct：Financial innovation is an effective way to achieve ecological protection and high-quality development in the Yellow Ri-ver basin.Based on the spatial Durbin model,this paper select the data of 58 cities above prefecture level in the Yellow River basin from2011 to 2019 systematically examines the
5、 boosting effect of digital finance on the high-quality economic development of the Yellow Riverbasin.The research finds that digital finance has a significant role in improving the high-quality economic development of the Ye-llowRiver basin and a positive spatial spillover effect,and the boosting e
6、ffect is still significant after resolving the endogenous problems;Theheterogeneity analysis shows that the direct effect and spatial spillover effect of the depth of digital finance on the high-quality econ-omic development of the Yellow River basin are significantly lower than the coverage and dig
7、ital support services.Put forward policy sug-gestions such as promoting the supply side structural reform of digital finance in the Yellow River Basin,strengthening digital finance inthe Yellow River basin depth of use,and building a collaborative service mechanism,in order to achieve the goal of bo
8、osting the high-quality economic development of the Yellow River basin.Key words：Yellow River basin；Digital finance；High-quality economic development；Spatial Durbin model基金项目：国家社会科学基金项目（19BJL026）；河南省重点研发与推广专项（软科学）项目（222400410109）；河南省哲学社会科学规划项目（2022BJJ089）。作者简介：吴慧，信阳农林学院财经学院副教授，研究方向：金融与区域经济发展；上官绪明（通讯
9、作者），中央财经大学博士后，信阳师范学院商学院教授，研究方向：产业政策与区域经济发展。一、引言黄河流域在中国生态安全、经济社会发展等方面具有重要地位，实现黄河流域生态保护和高质量发展是化解中国经济发展不平衡的有效战略。然而，过去粗放快速的经济增长模式导致黄河流域生态安全和经济社会发展的矛盾日益显现，在新发展理念下，黄河流域人民对“绿水青山”和“金山银山”的诉求不能有效满足。坚持保护生态环境与经济发展双管齐下，推动黄河流域高质量发展是新发展理念的内生需求1。为此，推进黄河流域高质量发展已上升为国家战略，成为党中央工作的重点，如何有效推动黄河流域经济高质量发展，满足人民对124“两山”的诉求，已是
10、党中央和黄河流域地方政府制定高质量发展政策的重点。随着区块链、大数据、人工智能、云计算、5G 等技术在金融领域的应用，中国金融业正进入全新的数字化时代2。近年来，中国数字金融取得了快速发展，根据北京大学数字金融研究中报告，数字普惠金融指数在 20112020 年期间年均增长 29.1%。依靠金融与技术的深度融合，具有独特优势的数字金融拓宽了金融服务经济发展的广度和深度，为经济高质量发展提供了重要动能3-5。在数字金融快速发展的背景下，既要留住“绿水青山”，还要创造“金山银山”，新时代党中央和黄河流域地方政府不仅需要考虑如何借助传统金融促进经济高质量发展，更需考虑数字金融的助推作用。二、文献评述
11、与研究创新自黄河流域上升为国家战略后，学者们已经探明了黄河流域高质量发展的必要性6、意义7及提升路径8。孙继琼(2021)指出黄河流域生态保护与高质量发展关系经历了从“发展滞后”到“保护滞后”的转变，耦合度呈现“先下降后上升”的演化态势，耦合协调度日益提升，呈现从“失调”向“协调”的转变趋势9。创新、生态保护及人民宜居等全流域统筹是推进黄河流域高质量发展内在需要10，区域统一协调机制是实现黄河流域高质量发展的不可或缺条件11。当前，黄河流域上、中、下游城市效率差异较小、无明显趋势12，且技术效率在持续改善13。为了实现黄河流域生态保护和高质量发展，刘建华等(2020)提出生态环境健康、经济高质
12、量发展、人水和谐共生、人民生活幸福的协同推进“四准则”14。文玉钊等(2021)指出新时代黄河流域经济发展路径是构建开放新模式、打造现代产业体系，打造多层级经济增长极，探索流域内部多元化合作，强化黄河流域内外经济联系15。刘贝贝(2021)从科技创新基础、科技创新投资、绿色科技创新成果三方面提出绿色科技创新在黄河流域经济高质量发展国家战略中的实现途径16。刘琳轲等(2021)指出黄河流域经济发展相对其他经济发展战略区域滞后和放缓，当前黄河流域需以绿色经济发展优先，引导区域联动高质量发展17。师博等(2021)从生态环境、社会成果和发展基本面采用组合赋权的方式，发现黄河流域经济总体呈现上升态势，
13、但发展不平衡18。赵明亮等(2020)利用黄河流域 65 个重点城市数据实证发现，2011 年以来绿色全要素生产率普遍呈现增长趋势，提出加强金融服务水平是实现黄河流域经济高质量发展的有效路径19。经济高质量发展离不开金融创新的支持20。具有天然普惠性的数字金融，可提高资源配置效率21实现经济包容性高质量发展。借助地级市面板数据，汪亚楠等(2020)研究发现，在促进经济发展方面，数字金融的使用深度和覆盖广度作用效果显著，但数字化程度不显著，且存在区域异质性22。目前，借助数字金融推进经济高质量发展还存在不少制约因素，如征信系统不完善和金融监管不到位等问题23。随着现代信息技术在金融业的推广和应用
14、，数字金融可实现绿色信贷24。在中国数字金融快速发展的背景下，黄河流域发展上升为国家战略之后，虽然关于黄河流域经济高质量发展的研究已较丰富，但文献关于数字金融推研效应和机制的研究依然空白。接续黄河流域经济高质量发展如何借助数字金融这一新动力，还需厘清其促进效果、作用机制及解析其子维度促进效应的异质性。文章边际贡献主要有三点：第一，详细考察数字金融对黄河流域经济高质量发展的直接效应及空间溢出效应；第二，首次深入考察数字金融的数字化支持服务程度、使用深度及覆盖广度助推黄河流域经济高质量发展的异质性；第三，构造了数字金融工具变量，使用两阶段最小二乘法，有效克服了数字金融发展与经济高质量发展之间的反向
15、因果问题。三、研究设计与数据说明1.空间计量模型设定数字金融具有空间溢出效应，同时经济高质量发展存在空间自相关，需借助空间计量模型检验数字金融对黄河流域经济高质量发展的助推效应。为了化解空间滞后模型或空间误差模型对空间交互效应考察不全面问题，文章借鉴上官绪明(2019)25的思路，采用空间 Durbin 模型。同时，为了化解估计结果产生偏误问题，进一步采用 Wooldridge(2015)26建议的对数函数形式的模型减缓度量单位、偏态性、极端值及异方差等。基于此，构造基准空间 Durbin 模型(1)如下：Lngtfpit=WLngtfpit+1Lndfit+1WLndfit+LnX+ai+t
16、+it(1)其中，gtfp 表示黄河流域经济高质量发展水平，采用绿色全要素生产率衡量，t 表示年份，i 表示地区；df 是数字金融指数，反映数字金融发展水平；W 是地理距离空间权重，反映的是黄河流域经济高质量发展的空间自回归系数，是误差项。同时控制了地区相关经济和城市特征变量 X，以及城市固定效应 a 和时间固定效应，化解模型存在的遗漏变量和估计偏误问题。2.变量与数据（1）被解释变量经济高质量发展(gtfp)。现有文献通过构建指标体系、采用人均 GDP 及绿色全要素生产率等方式衡量经济高质量发展水平，但还没有达成共识。同时反映污染产出的减少和有效产出质量增加的绿色全要素生产率符合新理念，文章参考上官绪明和葛斌华(2020)的做法27测度黄河流域经济高质量发展水平。具体测度过程中，资本投入参考上官绪明(2016)的做法28，借助永续盘存法，将流量转化为存量，能源投入借鉴林伯强(2003)的做法29，最后采用 Malmquist-Luenberger 指数进行测算。（2）核心解释变量数字金融(df)。中国数字普惠金融指数从使用深度、覆盖广度及数字支持服务三维度测度区域数字金融发展水平，很
