1、 南京财经大学本科毕业论文目录1Abstract1一、引言2二、财务指标分析21、模型选择及计算方法22、SPSS实现33数据分析说明6三、对价分析61、对价理由和原因62、均衡对价和实际对价73、相关数据分析8四、结论与建议9参考文献：12中小企业板股权分置改革绩效分析 【】 ：本文选取中小板50家上市公司2023年和2023年的财务数据，通过SPSS统计软件处理,运用主成分分析法和聚类分析法对中小板上市公司股权分置改革绩效进行评价，通过提取一定主成分计算2023年和2023年的综合指标值差值，利用2023年财务数据做聚类分析； 同时遵循政策中性原理和套利理论，引入均衡对价公式，对各股改公司
2、的均衡对价和实际对价做相关比拟。最后综合财务指标分析结果和对价分析结果，做总体评价。【关键词】：股权分置 ；主成分分析法；均衡对价； 【Abstract】This article selects platelet 50 companys financial data go on the market in2023 and 2023 , through SPSS processing, and gathers a category of analytic method using the principal components analysis method and k-means clust
3、er analysis to carry on the shareholder structure reform companys achievements, through extracts the main principal components to calculate in 2023 and 2023 synthesis refers to the list price difference value, uses in 2023 the financial data to do gathers a category of analysis; simultaneously follo
4、ws the policy neutral principle and the arbitrage theory, the introduction balanced to the price formula, modifies the company to each stock equilibrium and is actual to the price to the price makes the correlation comparison. Finally synthesizes the financial norm analysis result and to the price a
5、nalysis result, makes the overall appraisal.【Keywords】: Shareholder Structure Reform; Principal Component Analysis; consideration payment一、引言由于特殊的历史原因，中国股票市场的上市公司内部普遍形成了非流通股和流通股两种不同性质的股票，造成两类股票同股不同价、同股不同权的市场制度与结构。这种现象被称为“股权分置。截至2023年4月底，上市公司总市值33871.08亿元，其中非流通股份10658.39亿元，非流通市值为23212.69亿元，占上市公司总市值的6
6、8.53%，国有股份在非流通股份中占绝比照例。 股权分置是当初政府主导的一种安排。在股票发行供不应求的情况下，通过高溢价发行股票，使溢价转移给上市公司及国有部门，国有部门和上市企业依托股权分置取得巨大的收益，帮助企业迅速完成资本积累和壮大。但是,随着股市规模的扩大，加上股票发行从审批制转变为核准制，因股权分置而取得的收益开始递减。市场的融资功能日渐衰竭，资源配置功能削弱，维持该制度的边际本钱大于边际收益。因此，股权分置问题作为中国资本市场上特有的股权结构问题，长期困扰和制约着我国证券市场的进一步健康开展。2005年4月29日中国证监会下发了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，随后推出两
7、批上市公司作为改革试点，2005年12月21日，随着黔源电力股改方案顺利通过，中小板全面进入“G时代，本文主要对中小板的股权分置改革的绩效做实证研究。二、财务指标分析 1、模型选择及计算方法本文主要选用财务指标评价法来分析中小板股权分置改革绩效，主要选取10个指标，时间跨度为两年，同一基期，主要选取2023年3月和2023年3月数据，使用方法为主成分分析法和聚类分析法，利用SPSS实现。参考有关资料和具体分析指标的选取如下：(1)、盈利能力指标主要选取有：每股收益、每股净资产、净资产收益率%、主营业务利润率、主营收入增长率和市盈率。(2)、偿债能力指标主要有：股东权益比率和流动比率。(3)、营
8、运能力指标主要包括：总资产周转率和存货周转率。考虑到的行业因素，流动比率，总资产周转率和存货周转率等指标会出现一定的差距，这将在后面聚类分析中详细说明。另外，参加指标“流通比率流通A股/总股本作为股权结构方面考虑因素。使用方法主要为主成分分析法，其综合思想为将原来众多具有一定相关性的指标重新组合成一组新的相互无关的综合指标来代替原来指标，然后计算样本相关矩阵R或协方差矩阵,求相关矩阵R的特征值与特征向量,并计算方差奉献率，确定主成分个数，选取主成分，根据选取的主成分计算综合得分，最后对结果进行分析。2、SPSS实现判断模型是否通过检验，如表1，因子质量检验值为0.569，小于0.7, 因此因子
9、分析方法效用不大，采用主成分分析法 表1 kmo检验过表Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy.569Bartletts Test of SphericityApprox. Chi-Square200.041df55Sig.000使用方法：主成分分析法.数据来源：华泰证券网 htsc 然后，将标准化的数据代入spss 中计算方差奉献率和特征根值，如表2：表2 方差奉献率率及方差解释表ComponentInitial EigenvaluesExtraction Sums of Squared Loadings Total% of Varia
10、nceCumulative %Total% of VarianceCumulative %12.78525.32125.3212.78525.32125.32122.27920.72046.0412.27920.72046.04131.53013.91259.9531.53013.91259.95341.17410.66970.6221.17410.66970.6225.8457.67878.300.8457.67878.3006.6766.14784.447.6766.14784.4477.6465.86990.316.6465.86990.3168.4864.41594.730 9.257
11、2.33397.063 10.2312.09799.160 11.092.840100.000 使用方法：主成分分析法.数据来源：华泰证券网 htsc 选取7个住成分，累计方差奉献率90.316%，即包含原始信息90.316%的信息，这些可以很好的评价股权分置绩效，整理数据得到：表3 载荷矩阵 Component 1234567每股收益.637.533-.387.111.279.011-.128每股净资产.231.144-.739-.373.051.380.205净资产收益率%.609.583-.030.361.220-.187-.163主营收入增长率-.071.478-.032.595-.5
12、09.064.324股东权益比%.806-.336.214-.030.102.000.089流动比率.748-.267.179.022-.116.281.310市盈率-.168-.523.017.528.136.519-.347主营业务利润率.700-.480.123.185-.104-.177-.015总资产周转率-.178.742.403.069.151.264.024存货周转率.094.268.751-.295.195.164.107流通比率-.428-.307-.106.362.586-.131.468使用方法：主成分分析法数据来源：华泰证券网 htsc y1=0.38xzx1+0.0
13、14xzx2+0.36xzx3-0.04xzx4+0.48xzx5+0.45xzx6-0.1xzx7+0.42xzx8-0.11xzx9+0.06xzx10-0.26xzx11y3=.y7=-0.16xzx1+0.26xzx2-0.2xzx3+0.4xzx4+0.11xzx5+0.39xzx6-0.43xzx7-0.02xzx8-0.03xzx9+0.13xzx10+0.58xzx11F=0.253xy1+0.207xy2+0.139xy3+0.107xy4+0.0768xy5+0.0615xy6+0.059xy7通过SPSS计算得出2023-2023年绩效差值排名，另外，再用SPSS做聚类分析，50家上市公司一共分为4类，也在表4中列出。表4 中小板股权分置改革绩效差值得分排名股票名称得分所属行业类别排名股票名称得分所属行业类别1双鹭药业(002038) 1.02医药、生物426晶源电子(002049) 0.09电子元器件业22登海种业(002041) 0.88种植业427苏 泊 尔(002032) 0.08金属制品业33航天电器(002025) 0.82电子元器件业328山东威达(002026) 0.06金属制品业14七喜控股(002027) 0.76计算机业229江苏三友(002044) 0.06
