1、联系方式联系方式 任课教师：丁其磊丁其磊 邮箱： 办公室：爱恩202 考核方式考核方式 考核方式考核方式 分值分值 要要 求求 小论文小论文 15 小组作业，利用小组作业，利用POSTER形式展示一个形式展示一个公司的财务状况。公司的财务状况。课堂测试课堂测试 15 45分钟课堂分钟课堂测试测试 出勤出勤 10+无故缺勤每次扣无故缺勤每次扣5分。病假、事假需出分。病假、事假需出示请假条。示请假条。期终考试期终考试 60 闭卷闭卷考试，时间考试，时间100分钟分钟 总分总分 100 他知你不知他知你不知你知他不知你知他不知你知他知你知他知你不知他不知你不知他不知讨论学习的意义讨论学习的意义TNI
2、MPORTANCE OF TEAM WORK 你知他不知 你知他知 你不知他也不知 你不知他知 结果主义的道德推理取决于道德行结果主义的道德推理取决于道德行为的后果，它取决于我们最后的结为的后果，它取决于我们最后的结果。果。绝对主义的道德推理认为，道德有绝对主义的道德推理认为，道德有其绝对的道德原则，有明确的职责其绝对的道德原则，有明确的职责，明确的能力，不论后果是怎样。，明确的能力，不论后果是怎样。道德道德 为什么学习财务管理？为什么学习财务管理？巴林银行 为什么学习财务管理？为什么学习财务管理？巴林银行巴林银行(Barings Bank)(Barings Bank)创建于创建于176317
3、63年，年，创始人是弗朗西斯创始人是弗朗西斯 巴林爵士，由于经营有巴林爵士，由于经营有善、富于创新，巴林银行很快就在国际金善、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。截止融领域获得了巨大的成功。截止19931993年底年底，巴林银行的全部资产总额为，巴林银行的全部资产总额为5959亿英镑，亿英镑，19941994年税前利润高达年税前利润高达1515亿美元。亿美元。然而然而19951995年年2 2月月2626日日，巴林银行却宣布，巴林银行却宣布破产！破产！200200年优秀业绩的巴林银行为何年优秀业绩的巴林银行为何没能逃过破产的厄运？这个问题值得没能逃过破产的厄运？这个问题值得
4、我们深思！我们深思！为什么学习财务管理？为什么学习财务管理？尼克尼克.李森李森 为什么学习财务管理？为什么学习财务管理？和国外相比，国内的企业财务管理则更显和国外相比，国内的企业财务管理则更显得不足，有的企业甚至根本没有财务管理，得不足，有的企业甚至根本没有财务管理，只是凭只是凭感觉感觉、凭、凭经验经验、凭、凭意气意气作出判断和决作出判断和决策。策。如：如：*爱多爱多VCDVCD企业企业 财务管理的起源财务管理的起源 剩余产品的出现是会计产生的萌芽；剩余产品的出现是会计产生的萌芽；货币的产生是会计产生的货币的产生是会计产生的标志标志；同时也是同时也是财务管理产生的萌芽；财务管理产生的萌芽；计量
5、货币向垫支货币的转变是财务管计量货币向垫支货币的转变是财务管理产生的标志。理产生的标志。物品物品 物品物品 货币货币 物品物品 货币货币 物品物品 货币货币 返回返回 下下一一页页 13 课课 程程 内内 容容 第一章 总论 阐述财务管理基础概念、目标、内容、原则和环境 第二章 财务分析 讲授财务分析原理、方法和运用 第三章 财务管理价值观念 介绍货币时间价值、风险价值和利息率 第四章 筹资管理 着重介绍所有权融资和长期负债融资条件、特点财务 管理的基础概念 第五章 资本成本和资本结构 讲授资本成本和资本结构的相关内容 第六章 营运资金管理 学习与研究各类营运资金的管理特性 第七章 内部长期投
6、资管理 学习与研究现金流量确定与投资项目决策及 其风险分析 第八章 对外长期投资管理 阐述对外投资-债券，股票，基金以及证劵投资组合 第九章 收益分配管理 阐述收益分配概述与内容 财务管理概念财务管理概念 一一.财务管理财务管理 财务管理财务管理是研究是研究资产定价资产定价与与资源配置效率资源配置效率的一门学科的一门学科。企业财务活动企业财务活动：企业筹资企业筹资 企业投资企业投资 企业经营企业经营 企业分配企业分配 财务管理概念财务管理概念 二二.企业财务关系企业财务关系 财务关系财务关系 企业与所有者企业与所有者 经营权与经营权与 所有权的所有权的关系关系 企业与债权人企业与债权人 企业与
7、债务人企业与债务人 企业与税务机关企业与税务机关 债务与债债务与债权的关系权的关系 债权与债债权与债务的关系务的关系 企业内部各单位企业内部各单位 依法纳税与依依法纳税与依法征税的权利法征税的权利义务关系义务关系 分工协作，平分工协作，平等互利的财务等互利的财务关系关系 企业与职工企业与职工 按劳分配与按按劳分配与按生产要素分配生产要素分配相结合的财务相结合的财务关系关系 体现体现 财务管理概念财务管理概念 三三.企业财务管理的特点企业财务管理的特点 综合性综合性 广泛性广泛性 及时性及时性 财务管理目标财务管理目标 一一.财务管理的主体财务管理的主体-企业企业 企业企业形式形式 独独资资 公
8、公司司 合合伙伙 财务管理目标财务管理目标 二二.企业的目标企业的目标 生存生存 到期偿债到期偿债 发展发展 筹集企业发展所需资金筹集企业发展所需资金 获利获利 对财务管对财务管理的要求理的要求 对财务管对财务管理的要求理的要求 扩大收入扩大收入 以收抵支以收抵支 力求保持以收抵支和力求保持以收抵支和 偿还到期债务的能力偿还到期债务的能力 最终目的最终目的 通过合理、有效的使用资金通过合理、有效的使用资金 使企业最大获利使企业最大获利 对财务管对财务管理的要求理的要求 企业的目标企业的目标 财务管理目标财务管理目标 三三.企业财务管理的目标企业财务管理的目标 1.1.利润最大化利润最大化 定义
9、：定义：利润是企业一定期间经营收入与经营成本费用利润是企业一定期间经营收入与经营成本费用的差额，它反映了一定期间企业的差额，它反映了一定期间企业所得与所费所得与所费的对比关系。的对比关系。观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。财务管理目标财务管理目标 优点：优点：直观明确，易于操作直观明确，易于操作。缺陷：缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间价值）没有考虑利润取得时间（货币时间价值）没有考虑利润和投入资本额的关系没有考虑利润和投入资本额的关系 （导致优先选择
10、高投入项目，不利于高效率的项目）（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）没有考虑获取利润所承担风险的大小没有考虑获取利润所承担风险的大小 （导致优先选择高风险项目）（导致优先选择高风险项目）没有考虑机会成本，存在一定的片面性没有考虑机会成本，存在一定的片面性 没有反映企业应承担的社会责任没有反映企业应承担的社会责任 财务管理目标财务管理目标 2 2每股盈余最大化每股盈余最大化 定义：每股盈余是英文定义：每股盈余是英文EarningsEarnings PerPer ShareShare的缩的缩写写，指普通股每股指普通股每股税后利润税后利润。EPS(EPS(每股盈余每股盈余)盈余流通在外股数
11、盈余流通在外股数。观点：把企业的观点：把企业的利润利润和和股东投入的资本股东投入的资本联系起来联系起来考察考察，用每股盈余来概括企业的财务目标用每股盈余来概括企业的财务目标。财务管理目标财务管理目标 优点：把利润和股东投入的资本相联系。优点：把利润和股东投入的资本相联系。缺陷：缺陷：没有考虑每股盈余取得的时间没有考虑每股盈余取得的时间 没有考虑每股盈余的风险没有考虑每股盈余的风险 财务管理目标财务管理目标 3 3企业价值最大化企业价值最大化 定义：企业价值最大化的价值定义：企业价值最大化的价值，并非企业帐面上的并非企业帐面上的价值价值，而是企业全部财产的而是企业全部财产的市场价值市场价值，它是
12、根据企它是根据企业未来的业未来的，潜在的获利能力潜在的获利能力，考虑资金时间价值和考虑资金时间价值和风险大小后作出的市场评价风险大小后作出的市场评价。观点：基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位观点：基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中强调在企业价值增长中满足各方利益关系满足各方利益关系，实现相实现相关利益者均衡的目标关利益者均衡的目标 财务管理财务管理目标目标 优点优点：考虑了货币时间价值与风险因素考虑了货币时间价值与风险因素 具有公允性具有公允性 考虑了企业未来的发展状况考虑了企业未来的发展状况 有利于社会资源的合理分配有利于社会资源的合理分配 缺陷：缺陷：影响影响股价
13、的因素股价的因素很多很多 非上市的股份有限公司或有限责任公司企业价值的确定非上市的股份有限公司或有限责任公司企业价值的确定有一定难度有一定难度 财务管理目标财务管理目标 4.4.企业相关者利益最大化：企业相关者利益最大化：企业是由所有者、经营者、债权人、企业是由所有者、经营者、债权人、员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，是各方博弈的产物。只有充分者的企业，是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利益，使兼顾各方的利益，使各方各方整体利益最大化整体利益最大化，企业才能健康发展。，企业才能健康发展。财务管理财务管理目标目标 四：企业财务管理目标的冲突和协调
14、四：企业财务管理目标的冲突和协调 1.1.股东与经营者股东与经营者 a):a):经营者的目标经营者的目标 增加报酬增加报酬 增加休闲时间增加休闲时间 减少风险减少风险 b):b):经营者对股东目标的背离经营者对股东目标的背离 逆向选择逆向选择 道德风险道德风险 怎样防止经营者怎样防止经营者 背离股东目标？背离股东目标？激励激励 监督监督-审计审计 财务管理目标财务管理目标 2.2.股东与债权人股东与债权人 股东伤害债权人利益的方法：股东伤害债权人利益的方法：1 1、股东不经债权人的同意，投资于比债权人、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期预期风险更高风险更高的新项目。的新项目。2 2、股东
15、为了提高公司的利润，不征得债权人的同、股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使经营者意而指使经营者发行新债发行新债，致使旧债的价值下降，使，致使旧债的价值下降，使旧债权人蒙受损失。旧债权人蒙受损失。债权人为了防止其利益受伤害而采取的措施债权人为了防止其利益受伤害而采取的措施主要有：主要有：寻求立法保护 在借款合同中加入限制性条款 发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。财务管理目标财务管理目标 3.3.企业目标与社会责任企业目标与社会责任 社会目标指环境保护，清洁生产，绿色营销等。社会目标指环境保护，清洁生产，绿色营销等。国家颁布了一系列保护公众利益
16、的法律：国家颁布了一系列保护公众利益的法律：中华人民共和国环境保护法中华人民共和国环境保护法 中华人民共和国公司法中华人民共和国公司法 中华人民共和国合同法中华人民共和国合同法 中华人民共和国消费者权益保护法中华人民共和国消费者权益保护法 财务管理目标财务管理目标 五：影响财务管理目标实现的因素 股价代表了股东财富，所以股价高低反映了财务管理目标的实现程度股价代表了股东财富，所以股价高低反映了财务管理目标的实现程度 影响股价的因素影响股价的因素 外部环境外部环境 内部管理决策内部管理决策 投资报酬率投资报酬率 投资项目投资项目 资本结构资本结构 股利政策股利政策 风险风险 管理表现因素管理表现因素 管理决策因素管理决策因素 财务管理目标财务管理目标 为什么投资报酬率会影响股东财富？为什么投资报酬率会影响股东财富？例子：例子：假设某公司有假设某公司有1 1万股万股普通股，税后净利普通股，税后净利2 2万元万元，每股盈余为，每股盈余为2 2元元。假设你持有该公司股票假设你持有该公司股票10001000股股，因而可分享利润是多少？，因而可分享利润是多少？利润利润=1000=1000股股2 2
