1、黄金投资 国海良时期货国海良时期货 蔡向蔡向 黄金是什么？黄金是什么？“货币天然不是金银，但金银天然是货币”黄金的标价方法黄金的标价方法 计量黄金重量的主要计量单位为：盎司、克、千克（公斤）、吨等。国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，我们常看到的世界黄金价格都是以盎司为计价单位。1 盎司 31.103481 克 目前在中国国内一般习惯于用克来做黄金计量单位，国内虽然采用的是公制，但中国国内这个黄金计量单位与国际市场约定成俗的习惯计量单位“盎司”是不同的，国内投资者投资黄金必须首先要习惯适应这种计量单位上的差异。黄金的纯度黄金的纯度 黄金及其制品的纯度叫作“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种
2、：一种是百分比，如 G999等；一种是 K 金，如 G24K、G22K 和 G18K 等。（每K含金量为4.1666%)国内外黄金市场简介国内外黄金市场简介 欧洲：伦敦、苏黎世欧洲：伦敦、苏黎世 中东：迪拜中东：迪拜 美洲：纽约、芝加哥美洲：纽约、芝加哥 亚洲：东京、香港、上海、孟买亚洲：东京、香港、上海、孟买 大洋洲：悉尼大洋洲：悉尼 全球化全球化24小时不间断交易小时不间断交易 几大市场构成了全球几大市场构成了全球24小时市场，折算成北京时间：小时市场，折算成北京时间：香港市场：香港市场：10：00-18：30 伦敦市场：伦敦市场：16：00-次日凌晨次日凌晨1：00 常见黄金投资工具常见
3、黄金投资工具 一：实物金 二：纸黄金 三：黄金保证金 四:黄金股票 五：黄金基金 实物金实物金 金条 金币纯金币和纪念性金币 金饰 实物金投资的缺点实物金投资的缺点 1投资金额大，只有上涨才能获利；22 须支付储藏和安全费用；3持有黄金无利息收入；一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜。总结：投资型黄金保值，但不是可以中短期投资的总结：投资型黄金保值，但不是可以中短期投资的 2.纸黄金纸黄金 纸黄金指投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。中国银行的黄金宝 中国工商银行的金行家 中国建设银行的龙鼎金。
4、中行黄金宝中行黄金宝 交易时间：每周一早9点至每周六早4点 基准点差0.7元/克和3美元/盎司 美元金 人民币金交易起点为 10克，最小交易进制为1克；美元金交易起点为1盎司，最小交易进制为0.1盎司。工商银行金管家工商银行金管家 交易时间：每周一周一7：00周六4：00 基准点差0.7元/克和3美元/盎司 美元金 人民币金交易起点为 10克，最小交易进制为1克；美元金交易起点为1盎司，最小交易进制为0.1盎司。建设银行龙鼎金建设银行龙鼎金 交易时间：每周一早7点至每周六早4点 基准点差0.8元/克 人民币金交易起点为 10克，最小交易进制为1克；纸黄金的特点纸黄金的特点 银行报价银行报价 涨
5、跌都很慢涨跌都很慢 手续费极高手续费极高 单向操作单向操作 不可提现不可提现 全额交易全额交易 做市商做市商 全部对冲全部对冲 全部对冲全部对冲 多余空单多余空单 多方多方 10手 20手 50手手 手 空方空方 10手 20手 60手手.手 做市商独立盘面做市商独立盘面 做市商对冲盘面做市商对冲盘面 做市商要求做市商要求 做市商必须拥有高做市商必须拥有高超的交易技巧，根超的交易技巧，根据行情的变化，及据行情的变化，及时将盘面的交易单时将盘面的交易单进行盘内和盘外对进行盘内和盘外对冲，保障客户的交冲，保障客户的交易成交，保证自己易成交，保证自己的平台稳健运行。的平台稳健运行。一个做市商相当于一
6、个做市商相当于一个小市场，如果一个小市场，如果缺乏足够的资金做缺乏足够的资金做保障，将无法承担保障，将无法承担对冲风险，无法很对冲风险，无法很好的为客户建立对好的为客户建立对冲和盈利平台冲和盈利平台 做市商的立足根本做市商的立足根本是信誉，关键时刻是信誉，关键时刻必须对自己的报价必须对自己的报价和过失承担责任。和过失承担责任。良好的信誉和诚信良好的信誉和诚信务实的态度是客户务实的态度是客户信赖的基础。信赖的基础。资金大 对冲快 信誉高 纸黄金的优缺点纸黄金的优缺点 不提取实物黄金。只有在上涨中才能获利。相对实物金，其交易更为方便快捷，交易成本也相对较低，适合专业投资者进行中短线的操作 投资于黄
7、金的工具中，较为稳健的一种。投资技术要求低 黄金保证金黄金保证金 上海Au（T+D）：全称黄金延迟交收业务，可以看做一种特殊期货的交易品种。全称黄金延迟交收业务，可以看做一种特殊期货的交易品种。区别是期货的交割时间是固定的，而它是不固定的，投资者可以要求马上交区别是期货的交割时间是固定的，而它是不固定的，投资者可以要求马上交割现货，割现货，也可以永远不交割。该业务由上海黄金交易所推出。也可以永远不交割。该业务由上海黄金交易所推出。上海黄金交易所是我国唯一的黄金现货上海黄金交易所是我国唯一的黄金现货 交易场，采用会员自主报价，电脑撮合交易场，采用会员自主报价，电脑撮合 成交。会员可采用现场喊价和
8、网络报价成交。会员可采用现场喊价和网络报价 进行黄金交易。其业务包括：进行黄金交易。其业务包括：Au9999、Au9995、Au(T+5)、Au(T+D)等。其中等。其中 Au(T+D)采用保证金制度，双向交易，采用保证金制度，双向交易，是是 一种适合炒作赚取差价利润的品种。一种适合炒作赚取差价利润的品种。上海上海Au（T+D）交易保证金 13%交易单位 1千克/手 最小变动价 0.01元/克 涨跌幅 7%报价单位 元/克 交易方式：自由报价 撮合成交 交易原则 价格优先 时间优先 T+0交易双向交易，涨跌均可赚钱 上海上海Au（T+D）交易时间:日市：每周一至周五（国家法定节假日除外）09：
9、00-11：30 13：30-15：30 夜市：每周一至周四（国家法定节假日除外）21：00-02：30 每日21点开盘到次日15：30收盘为一个交易日 T+D 优劣势优劣势 4 2 3 1 13%保证金交易保证金交易 双向交易，可做空双向交易，可做空 可随时提取现货可随时提取现货 有五个半小时夜市交易有五个半小时夜市交易 劣势：劣势：Au(T+D)资资金进出麻烦，成交金进出麻烦，成交量小，价格不够活量小，价格不够活跃，个人投资者参跃，个人投资者参与者甚少。与者甚少。黄金期货制度黄金期货制度 黄金期货黄金期货 B E C D A 每手每手1000克克 保证金为合约价值保证金为合约价值10%左右
10、左右 涨跌停板为涨跌停板为前日结算价前日结算价5%交易时间为交易时间为 9:00-11:00 13:30-15:00 手续费按手手续费按手计算计算 黄金期货制度成熟，交黄金期货制度成熟，交易量大，价格活易量大，价格活 跃。其最大优势在于出跃。其最大优势在于出入金使用银期通入金使用银期通 转账，资金安全，但交转账，资金安全，但交易时间限制过死，易时间限制过死，与黄金作为国际性交易与黄金作为国际性交易商品的地位不符，商品的地位不符，当大行情出现时不容易当大行情出现时不容易捕捉，隔夜仓甚捕捉，隔夜仓甚 至将遭受强制平仓的风至将遭受强制平仓的风险。险。黄金期货黄金期货 最后交易日合约交割月份的15日（
11、遇法定假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭（具体质量规定见附件）。交割地点交易所指定交割金库最低交易保证金合约价值的7%交易手续费按每笔计算（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码AU上市交易所上海期货交易所 伦敦金伦敦金 1.保证金交易（通常1：100）。2.双向操作 3.24小时交易时间 4.报价即时 5.市场公开 6.T+0交易模式 伦敦金特点伦敦金特点 杠杆率高杠杆率高 做市商报价做市商报价 全天候交易全天候交易 国际黄金的国际黄金的合约合约规格为每手规格
12、为每手100盎盎司，折合每手约司，折合每手约3000克，交易杠克，交易杠杆杆10倍倍100倍，倍，风险很高，利润风险很高，利润也很大。风险控也很大。风险控制为第一要务。制为第一要务。国际黄金国际黄金采用做市采用做市商报价而非撮合成商报价而非撮合成交，交易非常及时。交，交易非常及时。但因为存在买卖点但因为存在买卖点差，所以伦敦金的差，所以伦敦金的交易成本为手续费交易成本为手续费+点差，当价格有利点差，当价格有利波动一美元以上开波动一美元以上开始盈利。始盈利。周一早至周六周一早至周六凌晨，中间不凌晨，中间不停市，不设涨停市，不设涨跌停板。最活跌停板。最活跃的交易时间跃的交易时间为每日晚为每日晚7点
13、半点半至凌至凌12点半。点半。此时交易盈利此时交易盈利机会将加大。机会将加大。优缺点优缺点 优点：资金有效利用，可以做到以小博大 双向获利 投资技术要求高 风险系数大 保证金 交易方向 交易时间 报价货币 适宜人群 实物金 100%单向 人民币/美元 资产保值者 纸黄金 100%单向 24小时 人民币 转嫁通胀风险 Au(T+D)10%双向 9.5小时 人民币 黄金使用机构 黄金期货 10%左右 双向 4小时 人民币 能承担一定风险，要求利润较高 国际黄金 10%以内 双向 24小时 美元 追逐高风险高收益，操作理性，技术全面 主要黄金投资品种比较主要黄金投资品种比较 品种品种 定价机制定价机
14、制 价差价差 保证保证金金 交易时段交易时段 交割交割 期货黄金期货黄金 撮合成交撮合成交 最优价成交最优价成交 7%7%9 9:00:00-1 11:301:30 13:3013:30-15:15:0 00 0 平仓或实物平仓或实物交割交割 AU(T+D)AU(T+D)撮合成交撮合成交 最优价成交最优价成交 1010%9 9:00:00-1 11:301:30 13:3013:30-15:3015:30 21:0021:00-2:302:30 平仓或实物平仓或实物交割交割 纸黄金纸黄金 商业银行做商业银行做市商报价市商报价 0.80.8元元/克克 100%100%2424小时小时 不能提取现
15、不能提取现货货 标准金条标准金条 企业自主定企业自主定价价 加价加价7 7-1212元元/克；克；卖出减卖出减2 2元元/克克 100%100%企业自定企业自定 即时即时 黄金股票黄金股票 所谓黄金股票，就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可以称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。A股里纯粹的黄金股票股里纯粹的黄金股票 600547 山东黄金 600489 中金黄金 601899 紫金矿业 600807 天业股份 拥有自己
16、金矿的股票拥有自己金矿的股票 002155 辰州矿业 湖南省最大产金公司 600655 豫园商城 持有招金矿业26.18%股份，跃居第二大股东；持有95股份的老庙黄金 持股100的亚一金店 600531 豫光金铅 公司第二大股东为中国黄金总公司 000908 天一科技 平江县黄金开发总公司99%的股权 600208 新湖中宝 蓬莱市大柳行金矿 600811 东方集团 赤峰银海金业有限责任公司51%的股权 600157 山东鲁润 控股54%的山东平度鲁润黄金矿业公司 600311 荣华实业 浙商矿业100股权 002237 恒邦股份 黄金冶炼 黄金饰品类黄金饰品类 600612 中国铅笔 控股50余家百年老店上海老凤祥 600086 东方金钰 珠宝玉器连锁 黄金投资只需要保证金投入交易，可以以小博大。黄金投资只需要保证金投入交易，可以以小博大。黄金投资可以黄金投资可以24小时交易，而股票为限时交易。小时交易，而股票为限时交易。黄金投资无论价格涨跌均有获利机会，获利比例无限制，黄金投资无论价格涨跌均有获利机会，获利比例无限制，亏损额度可控制。而股票是只有在价格上涨的时候才有获亏损额度可控制
