1、投资分析论文万东医疗投资分析论文万东医疗 目录 一、公司简介 1 二、根本分析 1 2.1宏观分析 1 2.2行业分析 2 2.2.1市场表现 3 2.2.2财务状况 3 2.3 公司分析 5 2.4财务分析 6 2.4.1 盈利能力分析 6 2.4.2 偿债能力分析 6 2.4.3 营运能力分析 7 三、技术分析 8 3.1日K线分析 8 3.2 K线组合 9 3.3 黄金交叉和死亡交叉 10 3.4 技术形态 11 3.5 技术指标 11 四、未来预测 12 五、总结 12 一、公司简介 北京万东医疗装备股份(简称)，于1997年5月在上海证券交易所上市。万东医疗公司股票代码：600055
2、于1997 年4 月24 日向社会公开发行人民币A 种股票1,500 万股，总股本5,000 万元。经股东大会审议通过，公司于1998 年4 月7 日向全体股东送红股并以资本公积转增股本，送、转后，公司总股本额增至10,000 万元；1999 年经中国证券监督管理委员会证监公司字1997107 号文复审核准，公司以1998 年12 月31 日总股本10,000 万股为基数，按每10 股配售3 股的比例向全体股东配售1,100 万股，配股后，公司总股本额增至11,100 万元；2023 年6 月15 日公司向全体股东送红股并以资本公积转增股本，送、转后，公司总股本额增至14,430 万元。根据2
3、023 年2 月xxx市人民政府国有资产监督管理委员会京国资产权字202335 号文批复同意，并经2023 年4 月3 日的公司股权分置改革相关股东会议审议通过的公司股权分置改革方案，非流通股股东向流通股股东每10 股流通股支付3.8 股股份的对价安排，流通股股东共获得非流通股股东19,266,000 股股票。该方案完成后公司的股份总数维持不变。经2023 年度股东大会决议和修改后的章程规定，公司于2023 年6 月5 日以每10股送2 股转增3 股实施资本公积转增股本43,290,000.00 元和未分配利润转增股本28,860,000.00 元的转增方案，转增后，公司总股本增至21,645
4、 万元。2023 年11 月18 日，公司接到北京医药集团有限责任公司以下简称“北药集团“，装备公司为其全资子公司转来的中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的过户登记确认书，内容为：装备公司持有的公司2,164.5 万股无限售流通股和8,985.6万股限售流通股已过户至北药集团名下，过户手续已全部完成。上述股权过户后，北药集团持有公司11,150.1 万股占公司总股本的51.51%，成为公司控股股东，装备公司不再持有公司股权。 公司在“十一五期间确立了以北京为研发、生产基地，通过产品与技术创新、规模化经营和内部管理创新及外部行业整合，向中国及重点国际市场提供高性价比的医疗影像设备和优质效
5、劳，实现客户价值最大化，成为中国医学影像设备产业的领导品牌。 主营范围:医疗器械制造；经营本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务国家限定公司经营或禁止出口的商品除外；经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务国家限定公司经营或禁止进口的商品除外；经营本企业的进料加工和“三来一补业务；机器设备安装、维修；技术咨询、技术效劳；劳务效劳；销售汽车不含九座以下乘用车。主要产品品种有：全系列医用X 射线诊断和治疗设备、医用磁共振设备等。 二、根本分析 2.1宏观分析 然而,就我国而言,20多年来经济一直处于高速增长状态,即便是这几年全球
6、经济都不景气的时候,我国GDP始终保持在7%左右的增长率,但股市却总是跌宕起伏,尤其是去年下半年以来,走势低迷,与经济的持续增长形成较大反差。如何来解释这种现象呢笔者认为最根本的原因是我国股市仍然属于新兴市场,影响股市走势最主要的还不是如宏观经济等外部因素,而是内部的结构性原因。比方,解决国有股减持问题的不同方案,会决定着股市的不同走势,而且立竿见影；尽管我国上市公司数量已经到达1200多家,已经成为亚洲第三大股市,但由于A、B股市场相互割裂,市场中仍有三分之二的国有股和法人股不能上市流通,国内资本市场的开放度也非常低,反映出我国股市还非常不成熟。上述问题既可以看成是市场结构问题,又可以看成是
7、市场供求关系问题。结构需要完善,供求终将平衡,但这需要一个过程,而在这个过程中所提出的各种解决方案(包括如参加WTO之后金融开放方面的承诺等),都会成为影响股市走势的最直接因素。 2.2行业分析 当前，医疗健康行业已成为创业资本最青睐的领域之一。在昨日举办的后金融危机时期中国创业投资开展顶峰论坛上，多位业内人士纵论当前医疗健康领域的投资热点,其中医疗器械业备受追捧。清科研究数据显示,去年我国医疗健康领域共披露了132笔投资案例，金额累计到达13.03亿美元,投资金额和案例数双双创出历史新高。而今年前三季度投资额那么更加体现出了颠覆性的增长，1至9月份已经到达35.24亿美元,是去年全年的2.7
8、倍。创业资本为何如此青睐医疗健康产业？深圳市创东方投资合伙人金昂生认为，目前,国内医疗健康产业一年的市场总规模超过1万亿元，而且近几年每年都保持着20%至25%的高增长率。尽管如此，我国目前在医疗健康领域的支出和欧美兴旺国家仍存在很大差距，所以还具有巨大的市场空间。深圳市高特佳投资集团公司董事长蔡达建表示，研究说明人均GDP在3000美元以上，医疗消费会快速增长。同时，根据行业数据分析，未来十年都是行业成长的周期。此外，农村医疗市场非常具有潜力。以前农民没钱看病，小病扛一扛就过去了，现在大局部农民都有能力看病。而且统计显示，大局部人会在他生命周期的后5年花掉一生攒的钱、保健、治病占了一大局部。
9、所以人口老龄化对这个行业而言是强大的支撑。但这一领域投资的门槛高，周期长，希望挣快钱的理念不适合用来做医疗投资。 只有耐心的人和耐心的资本才适合去做医疗健康的投资。蔡达建特别强调了投资健康医疗产业的风险。金昂生也表示，医药研发周期长,品种的风险大。所以医药健康产业就像一朵带刺的玫瑰。让人又爱又怕。未来医疗健康领域哪些细分行业将成为投资重点？JW.君威集团公司总裁吴敬旭表示，他比拟看好生物制药方面。特别是治疗慢性病的重点产业.因为目前来说我国亚健康的人比拟多，而且老年人不断增加.国信弘盛投资总裁龙涌表示：从企业上市本身来讲，从监管层对这类企业的理解来讲，医疗器械行业，保健企业更容易被机构所认同。
10、从行业本身的开展来看，未来医疗器械的消费比例会上升，开展空间广阔。蔡达建十分看好中药相关联的产业和医疗器械板块。他表示：生物医药，医疗器械板块的运营管理比拟标准，投资前景向好。另外；在我国进入医疗效劳板块仍有壁垒。尽管最近有一些松动的迹象，但创投资本仍难以介入高端的三甲医院和社区医院，资本寻找时机的难度相比照拟大。 2.2.1市场表现 图1 市场表现 表2 市场表现比例值 近三个月累计涨跌幅 近三个月最大涨幅 近三个月最大跌幅 上证指数 -5.87% -0.05% -16.56% 医药行业 -9.18% 3.71% -21.23% 万东医疗 -6.29% 18.67% -16.27% 2.2.
11、2财务状况 图2 财务状况 表3 财务状况 医药行业 吉林敖东 浙江医药 力生制药 科伦药业 片仔癀 万东医疗 每股收益 2.7168 1.8000 1.5700 1.4300 1.3800 0.1400 行业排名 1 2 3 4 5 123 2.2.3估值水平(市盈率 倍) 图3估值水平 表4 估值水平 医药行业 ST东盛 吉林敖东 英特集团 浙江医药 哈药股份 万东医疗 估值水平 5.44 7.29 9.22 9.98 12.09 75.86 行业排名 1 2 3 4 5 134 2.2.4 公司规模(总市值 元) 图4 公司规模 表4 公司规模 医药行业 云南白药 恒瑞医药 上海医药 东
12、阿阿胶 康美药业 万东医疗 公司规模 420亿 357亿 346亿 320亿 303亿 30.6亿 行业排名 1 2 3 4 5 107 2.3 公司分析 2023年上半年，万东医疗公司认真贯彻落实2023年工作方案，优化内部管理体系，加强经营筹划，围绕以产品销量增长和产品结构升级助推公司持续开展的经营思路，按照年度工作方案，继续强化销售单元建设，新建多家办事处，并完成了对现有办事处的改造，确保办事处本地化和制度化。万东医疗公司加快新产品研发，陆续推出以市场需求为导向的新品，以满足客户需要。同时狠抓产品质量提升，以品牌建设为重点，以质量为根底，以高性价比的产品赢得客户的信赖和市场份额的稳步提升
13、。报告期内，公司在中高端新产品的销售、产品结构优化升级等方面都取得了进展。报告期内，公司实现营业收入30,299万元，同比增长12.4%；归属于母公司的净利润2,200.18万元，同比增长37.12%。归属母公司的净利润的增长幅度高于收入的增长幅度，主要是公司强化管理，在营业收入增长的同时，严格控制销售费用及管理费用支出，保证公司盈利水平不断提高。 2、主要经济指标分析报告期内应收账款与期初比拟增长69%，为公司大型设备销售增长及直销业务量增加所致。预付账款与期初比拟增长92%，是为预期销售增加进行材料采购。应付账款与期初比拟降低37%，主要原因是支付货款所致。应交税费与期初比拟降低36%，原
14、因是本期缴纳的应缴税款。 3、经营中出现的问题与困难报告期内基层政府采购市场继续萎缩，县域市场政府采购启动缓慢，对公司销售持续增长带来压力。受原材料价格因素影响，采购本钱面临上涨压力。为此，公司采取强化终端销售能力，不断推出新产品等方式实现销售增长。针对原材料价格上涨公司采取设立专项研发方案等技术、工艺手段降低本钱。 表1 万东医疗主要经营构成 2023-06-30 主营构成 主营收入(元) 收入比例 主营本钱(元) 本钱比例 主营利润(元) 利润比例 毛利率(%) 按行业分类 医疗器械 4.80亿 81.38% 3.10亿 83.36% 1.69亿 77.99% 35.31% 维修配件 12
15、01万 3.96% 772万 3.97% 429万 3.96% 35.75% 按产品分类 医疗器械 2.91亿 96.04% 1.87亿 96.03% 1.04亿 96.04% 35.78% 维修配件 1201万 3.96% 772万 3.97% 429万 3.96% 35.75% 按地区分类 华北地区 6577万 21.71% - - - - - 华东地区 8486万 28.01% - - - - - 中南地区 7408万 24.45% - - - - - 西南地区 1574万 5.19% - - - - - 西北地区 1705万 5.63% - - - - - 国际 1568万 5.19%
16、 - - - - - 东北地区 2980万 9.84% - - - - - 2.4财务分析 2.4.1 盈利能力分析 选取净资产收益率作为分析的对象： 2023年，净利润为194万元，净资产为2680万元，故净资产收益率= 0.194/2.68=7.24% 2023年，净资产收益率=12.46% 2023年，净资产收益率=5.73% 2023年，净资产收益率=5.96% 可以看出万东医疗，净资产收益率大致趋于上升阶段。 与同行业的专业设备制造业，相比，专业设备制造业，从2023年到2023年，净收益率分别为：24.3%、17.988%、18.297%、15.087%，可以看出万东医疗与同行业的净资产收益率还是有和大差距。 2.4.2 偿债能力分析 选取流动比率、速动比率和资产负债率作为分析因素。 1流动比率 2023年
