1、基于杜邦分析法下的盈利能力分析以广济药业为例摘要在我国目前的市场经济条件下，竞争异常激烈。对于中国的生物医药行业，企业之间的竞争在于科技、价格、服务等因素。对于一些生物医药行业而言，其盈利能力直接关系到企业的生死存亡，通常来说盈利能力反映了企业在业务管理当中可能出现的种种问题，从这个意义上来讲，盈利能力的分析对于企业的意义是不言而喻的。本文首先对国内外相关的文献进行了深入的梳理，着眼点就是企业的盈利能力，以此为基础，对杜邦分析的内涵以及盈利能力的概念进行了分析，然后从整体上对我国的医药行业进行了宏观盈利能力的分析，并且从中窥见了医药行业的盈利状况以及发展状况及其影响因素，接着选取了广济药业公司
2、进行案例分析,利用杜邦分析法来探讨广济药业公司的盈利能力分析。最后，对广济药业公司存在的盈利能力问题进行探讨，提出相关措施、意见使得广济药业公司在未来有更好的发展。关键词:盈利能力；杜邦分析；广济药业 BASED ON DUPONT ANALYSIS OF EARNINGS CAPACITY ANALYSISA CASE STUDY OF GUANGJI PHARMACEUTICALABSTRACTIn our country current market economy condition falls, competition is extremely intense. If an ente
3、rprise wants to survive, make profits and develop, it must constantly improve its market competitiveness and economic efficiency. For some bio-pharmaceutical industries, their profitability is directly related to the survival of enterprises. Generally speaking, profitability reflects various problem
4、s that may arise in business management. In this sense, the analysis of profitability is self-evident for enterprises.Firstly, this paper thoroughly combs the relevant literature at home and abroad, focusing on the profitability of enterprises. On this basis, the connotation of DuPont analysis and t
5、he concept of profitability are analyzed. Then, the macro-profitability of Chinas pharmaceutical industry is analyzed as a whole, and the profitability, development and shadow of the pharmaceutical industry are seen from it. Noise factors. Finally, the profitability of guangji pharmaceutical company
6、 is discussed, and relevant measures and opinions are put forward to make guangji pharmaceutical company have better development in the future.Key words:profitability;du pont analysis; guangji pharmaceutical co.目 录一、绪论1（一）研究背景及意义1（二）研究内容及方法3二、盈利能力与杜邦分析相关理论4（一）盈利能力涵义4（二）杜邦分析含义及指标3三、广济药业基于杜邦分析法的盈利能力分析
7、3（一）广济药业简介6（二）广济药业基于杜邦分析法的盈利能力分析3（三）广济药业杜邦分析法分析结论15四、广济药业盈利能力存在的问题及建议16（一）广济药业盈利能力存在问题16（二）相关建议17结 语19参考文献20致 谢21附 录22一、绪论（一）研究背景及意义1. 研究背景 中国经济的腾飞给了中国医药制造产业极大的刺激，使得中国这一产业近年来的增长速度十分迅速，年均增长率远远超过同期GDP，有效促进了国民经济的快速增长。生物医药产业作为连接传统产业和现代产业的产业，已经在中国的经济市场起到了举重若轻的作用，从现在看来，医药制造行业的飞速发展已经渐渐的构成了我国经济结构当中一支不可忽视的力量
8、，中国医疗需求的特点是起点低，总数量大。虽然居民人均消费水平仍低于发达国家，但增长潜力巨大。随着社会经济的发展，政府的投入随着社会经济的发展逐年在增加，而且广大民众逐年升高的健康意识使得人们对于各种各种疾病的防治越来越重视，人们对健康和保健日益增长的需求增加了中国制药业的技术和创新要求。在2017年1月，国家发展和改革委员会发布了“十三五”生物产业发展规划，2017年的6月份，国家科技部对外公布了十三五健康产业科技创新专项规划，这一年当然可以作为医药行业的加速发展标志年，在同一年，医药行业实现主营业务收入高达2800多亿元，同比增长幅度达到12.5%，创造的利润则高达3300多亿元，同比增长1
9、7.8%，可以看出这几年我国的医药制造行业处于发展的热潮之中。但是，并非所有的企业发展都能如此顺利，医药制造企业的总体水平依然存在差异。如今我国的经济正在迅猛发展，优胜劣汰的经济规则使得生物医药企业的竞争越发激烈。本文以广济药业公司为案例，通过对公司盈利能力分析及其它相关影响因素的分析，结合杜邦分析方法，对广济药业公司的盈利能力进行深入的了解和解释。并且在财务层面上明晰广济药业公司的发展状况，提出相关的措施和发展意见。2. 研究意义首先，从本文可以看出广济药业公司的实际信息和分析信息，并且基于广济药业公司的特点和杜邦分析方法的运用，对广济药业公司的盈利能力进行分析。其次，通过财务状况和资本结构
10、的有效数据分析，这样对广济药业公司在现今和将来的发展有所启发。一方面资本结构使得公司能够实现利益的最大化，同时它也是个公司进行财务管理的终极目标利益的最大化，可以作为出口的最根本的保障，如何找到经营资本，实现公司价值和利益的最佳方式将成为主要关注的话题之一。本文主要运用广济药业公司的2015年、2016年、2017年的企业盈利能力状况为主要研究线。所谓的杜邦分析法，它对于那些企业的会计从业者分析企业的经营业绩，窥探公司发展的历史全貌、当前状况及发展前景，从而做出正确而积极的决定的主要分析方法。最后根据各种财务指标的变动，对广济药业公司的问题进行深入的研究，从而定制出合理的应对方案和准确的发展战
11、略。也希望通过广济药业公司的盈利能力分析对其未来发展有更好的影响，亦对医药制造行业在未来新发展下有所启示。（二）研究内容及方法1. 研究内容近年来，财务报表分析越来越受到企业财务管理的关注。因此，广济药业公司是本文选取的研究对象，以该公司前一年的财务年度报表作为对象，从宏观上对广济药业整个发展脉络和公司所处的行业的环境，运用杜邦分析方法将公司的经营状况进行分析，规划出适合广济药业公司的发展目标和财务结构，然后找出公司在财务管理方面不足的地方，以及公司在运营管理公司方面的存在的问题，有助于公司经营管理形式的改善与盈利能力水平的提高。因此，论文分成以下几个方面来研究说明：绪论盈利能力与杜邦分析理论
12、杜邦分析法广济药业盈利能力分析析选取盈利能力指标杜邦分析总结评论结论与建议图1-1 论文结构图第一章是绪论。主要描述论文的背景及意义、研究内容及方法。第二章第二章重点阐述了杜邦分析法的系列理论，对杜邦分析法的基本过程以及盈利能力概念进行了深入的分析。第三章基于杜邦分析法对广济药业公司的盈利能力分析。首先介绍广济药业公司的经营情况及未来发展目标；其次，基于杜邦分析法对广济药业公司的盈利能力进行各指标横比和纵比；最后对分析结果进行总结评论。第四章是研究结论与展望。基于前文的实证分析，针对广济药业公司盈利能力存在的问题提出相应的建议。2. 研究方法（1）文献研究法通过查阅相关文献，并结合所学习的知识
13、，了解生物医药行业的发展现状、发展方向。并且通过金融界和网易财经等有关网站来寻找资料，查找广济药业公司2015年至2017年的财务报告，并且对数据整理分析，再结合所学知识对广济药业公司进行盈利能力分析。（2）比较分析法通过纵向和横向对比广济药业公司的盈利能力，根据三年的财务数据来进行广济药业公司与其它医药制造企业的数据对比，研究之间的发展差异，然后进一步判定广济药业公司的财务状况和经营成果。（3）案例分析法以广济药业公司作为本文的案例，根据文献资料和收集的财务数据，用杜邦分析方法来分析企业的盈利能力，并且找出公司存在的问题和提出解决问题的建议。二、杜邦分析理论体系（一）盈利能力的内涵盈利能力实
14、际上就是公司获取利润的本领，有的地方也叫做资本增值能力或者是公司的资本增值能力。实际上作为公司而言，在一个周期之内的获利能力可以用盈利能力来表示，盈利能力可以用利润率的标志。除此之外，它对于公司的运营效益也是一种非常直观的反应，也反映了公司避免外界各种各样风险的能力。各方对盈利能力非常关注，因为它关系到公司的核心利益问题，投资者可以凭借盈利能力获得高额的投资回报，并且盈利能力还可以反映企业的经营业绩以及公司的管理效率。它实际上是公司全体成员的福利水平的基础，公司的管理水平可以通过盈利能力来分析，甚至可以利用盈利能力来对公司的未来发展进行预测，这对公司来说非常重要。因而，盈利能力成为企业的一个重
15、要关注内容。（二）杜邦分析含义及指标1. 杜邦分析法的基本原理美国杜邦公司最早提出了杜邦分析法，它是一种财务分析方法，它的核心思想就是采用逐级分解的方式将公司的净资产化解成为不同的财务比率的乘积，这对于公司进行深入分析经营业绩和比较非常有利，将它的整个分析体系解构如下：图2-1 杜邦分析系统杜邦分析基本体系2.杜邦分析法的关键指标（1）净资产收益率作为杜邦分析法的关键内容，净资产收益率备受关注，净资产收益率指标越高的话，其代表了企业具有更高的盈利能力，通常来说，企业的盈利能力较好的情况下净资产收益率不能低于15%，如果这个只超过20%，则表明企业的盈利能力非常好，如果该值低于10%，则表明企业现金的盈利能力处于较差的水平。公司净资产收益率=公司资产周转率公司销售净利率杠杆比率（1）（2）总资产净利率作为净资产收益率的重要指标，资产净利率极为重要，它是一个非常综合性的指标，公司利用全部资产的获利能力可以用资产净利率来表示，该指标越高则获利能力越强，并且总的资产周转率和销售净利率都可以影响到公司的资产净利率。公司总资产净利率=公司净利润平均总资产（2）（3）权益乘数 所谓的权益乘数，即指的是众
