1、第1章 绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景改革开放至今，中国在计划经济向社会主义市场经济转变的过程中，经济规模持续增大，并于2010年经济总量跃居世界第二，制造业规模跃居世界第一，“中国制造”享誉全球。在从“中国制造”历经“中国创造”向“中国智造”转变的过程中，中国制造业规模实现了弯道超车，成为名副其实的制造大国，但还不是制造强国，科技创新水平不高。2012年，党在十八大报告中将科技创新摆到了国家发展全局的核心位置，提出创新驱动发展战略，构建产学研用相结合的技术创新体系，明确企业在创新中的主体地位。科技创新与进步将会为中国未来的发展提供有力支撑，也将成为促进中国经济持续增长的新动力
2、。企业处于科技创新的主体地位，对国家的经济水平和相关产业发展影响很大。在国家实施创新驱动发展战略的进程中，企业的科技创新引领和主体地位不断得到加强。根据2016年全国科技经费投入统计公报 2016年全国科技经费投入统计公报由国家统计局、科学技术部和财政部于2017年联合发布。，我国2016年科技经费支出总量达到1.55万亿元，研发强度达到2.08%，其中，企业作为研发活动的主体，对我国的研发经费增加的贡献率已超过80%，并呈现着不断上升的趋势。随着中国科技创新飞速发展和科技型企业蓬勃发展，于2009年设立了创业板市场，集中分布了信息技术、新材料、环保、新能源、高端制造、生物医药等新兴产业。历经
3、9年发展，我国的创业板市场已经从刚开始的28家发展到2018年2月28日的723家，覆盖了制造业、信息技术业和科研技术等多个行业，总市值从1399.7亿元快速增长到超过4.8万亿元，流通市值也从250.7亿元增加到超过2.9万亿元，平均市盈率达到47.9倍，见表1.1所示。另一方面，现代企业的人力资源是企业发展的第一资源，而作为影响企业发展战略决策的高管团队更是核心资源。尤其是以创新作为核心竞争力的创业板高新技术企业，在激烈的市场竞争中，高管团队的研发决策对企业的生存和发展影响深远，并随公司治理结构的变化而变化。在Hambrick和Mason（1984）提出的高层梯队理论中，突出了高管团队的人
4、口统计学特征（包括年龄、学历、技术背景）对组织绩效的影响Error! Reference source not found.。随着高管团队在现代组织管理中的核心地位，以及公司治理结构在企业运行中的核心地位的日益突出，尤其是对于服务创新的创业板高新技术企业，公司治理结构以及高管团队的研发战略决策极大影响着企业创新绩效。因此，在选取注重创业板高新技术企业作为样本的基础上，本文着重研究高管团队的年龄、教育程度、职业背景、任职期限等异质性对企业创新绩效的影响，并进一步地分析两权分离、股权集中度、独董比例等公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效关系的影响，以期找到影响企业创新绩效的高管团队异质性因素
5、，以及公司治理结构的调节效应，为企业高管团队的建设和公司治理结构的完善提供参考和建议。1.1.2 研究意义对于现代创新型企业来说，结合企业发展的内外部环境，正确选取企业创新战略是企业可持续发展的关键。特别是对于高新技术企业，面临激烈的市场竞争和复杂的发展环境，如何准确把握市场环境、有效整合优质资源并制定合理的发展战略以适应市场变化对技术创新的影响，对企业的生存、发展、壮大至关重要。在影响企业发展战略决策的一系列因素中，企业的高管团队成为企业实际发展的掌舵人，是核心影响因素，而公司治理结构作为企业高效运行的神经系统，是影响企业发展的关键因素。本文结合高层阶梯理论，着眼于对企业高管团队异质性进行分
6、析，并考虑公司治理结构的调节效应，通过实证分析来研究创业板高新技术企业的高管团队哪些特征对企业创新绩效产生影响，以及公司治理结构如何调节高管团队与企业技术创新绩效的关系，具有重要意义。（1）理论意义国内已有研究主要集中在主板和中小板上市企业，而针对新兴的创业板企业的研究，尤其是高新技术企业的研究相对较少。然而，创业板在企业规模、上市要求、发展模式等方面具有其独特性，与主板和中小板市场的企业差异很大，因此，对创业板高新技术企业进行研究有重要的意义。在研究管理团队的特征对企业绩效的影响方面，以往研究工作多关注管理者个人特征、独董比例、企业股权结构等对企业绩效的影响作用，而且更多的是关注企业的财务绩
7、效。对于创新型企业来说，创新绩效才是保持企业竞争力，实现可持续发展的关键。因此，本文选取创业板高新技术企业，研究高管团队异质性与企业创新绩效的相关性，以及公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效相关性的影响，对该领域的研究具有一定的理论意义，为企业合理配置高管团队人员、完善公司治理结构提供了重要的理论依据。（2）现实意义本研究搜集创业板高新技术企业的最新数据，反映出当前社会环境和经济环境下的实际情况。一方面，通过研究企业当前内外部发展环境下高管团队异质性对企业创新绩效的影响机制，以及公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效影响的调节机制，可以为高新技术企业优化高管团队、完善公司治理结构提供
8、参考，更好实现企业的技术创新。另一方面，优良的高管团队配置和完善的公司治理结构能够促进企业健康成长，推动我国创业板市场的长期可持续发展，可以为创业板与时俱进的发展提供参考，进而促进整个市场的进步。1.2 研究思路与方法1.2.1 研究思路本文基于国内外对企业高管团队异质性、公司治理结构、企业创新绩效之间关系研究的相关文献，以高层梯队理论、委托代理理论为基础，初步确定了高管团队异质性与企业创新绩效关系以及公司治理结构调节效应的研究思路（如图1.1所示），并结合创业板高新技术企业公司治理结构调节高管团队异质性与企业创新绩效关系的理论模型，提出了相应的假设；在大量收集、严格筛选样本数据的基础上，对理
9、论模型进行实证分析和检验，并通过检验结果开展深入分析和研究，得出本文最终的研究结论。1.2.2 研究方法基于国内外学者高管团队异质性与企业创新绩效关系、公司治理结构与企业创新绩效关系等方面的研究，本文在开展公司治理结构调节高管团队异质性与企业创新绩效关系的实证研究过程中，充分借鉴并综合采用了文献综述、理论分析、实证分析等定性的和定量的研究方法。（1）文献综述方法基于高校图书馆的图书资料和数据库资源、投资机构的金融分析数据库、科研机构的研究报告，以及相关书籍、期刊、报告、网站等，研究了高管团队异质性、公司治理结构、企业创新绩效等相关的文献资料，归纳并整理与之相关的研究成果，总结高管团队异质性、企
10、业创新绩效、公司治理结构、高管团队与企业创新绩效关系，以及公司治理结构与企业创新绩效关系的研究现状，参考其相关的研究成果，为本文开展相关的研究提供基础，为本文的研究方法和研究过程提供一定的参考。（2）理论分析方法基于高层阶梯理论、群体决策理论、委托代理理论、技术创新理论等相关理论，将其应用到本文的研究工作中，并结合我国创业板高新技术企业的现状，针对性的提出高管团队的年龄、教育程度、职业背景和任职期限等异质性与企业创新绩效关系的研究假设，以及两权分离、股权集中度、独董比例等调节高管团队异质性与企业创新绩效关系的研究假设，以探索创业板高新技术企业中高管团队异质性与企业创新绩效的相关性，以及公司治理
11、结构对高管团队异质性与企业创新绩效相关性的调节效应，为本文实证分析提供理论基础。（3）实证分析方法构建高管团队异质性与企业创新绩效关系、以及公司治理结构调节效应的模型和假设，基于公布的2012-2016年创业板高新技术企业的年报等相关数据资料，归纳整理形成相关的有效数据，并采用SPSS等数据分析软件对整理的有效数据进行分析，研究高管团队的年龄、教育程度、职业背景和任职期限等异质性与企业创新绩效的关系，以及公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效相关性的调节效应，验证模型和假设的有效性，最终得出研究结论。1.3 研究内容与架构本文首先明确界定创业板高新技术企业、公司治理结构、企业高管及其异质性
12、、企业创新绩效等相关概念；其次，以高层阶梯理论、群体决策理论、委托代理理论、技术创新理论为理论基础，从理论上分析高管团队异质性与企业创新绩效的关系，以及公司治理结构的调节作用；在此基础上，通过文献综述，结合创业板高新技术企业的现状，选取2012-2016年创业板高新技术企业为样本，通过实证方法研究高管团队在年龄、教育程度、职业背景、任职期限等方面的异质性与企业创新绩效的关系，以及两权分离、股权集中度、独董比例等的调节效应；最后，从实证分析结果中，总结得出研究结论，进一步地提出具体的启示与建议，形成主要创新点，并针对研究不足给出后续展望。详细的研究内容如下：第1章：绪论。主要介绍本文的研究背景与
13、意义，并基于公布的股票交易市场的数据资料，对比分析了创业板上市公司与主板和中小板上市公司的发展现状，明确了企业高管团队在创业板高新技术企业这类创新型企业中的重要性，强调了高管团队在企业中的核心地位，由此说明高管团队异质性与企业创新绩效具有必然的影响关系，同时考虑公司治理结构的变化会引起高管团队异质性与企业创新绩效关系的变化，因此，具有理论意义和现实意义。另外，介绍了本文的研究思路，借鉴了已有的相关定性与定量的研究方法，形成了本文的研究内容与框架。第2章：理论基础与文献综述。首先，给出创业板高新技术企业、高管团队异质性、企业创新绩效、公司治理结构的概念界定；其次，阐述了本文研究中所需的理论基础，
14、主要涉及到高层阶梯理论、群体决策理论、委托代理理论、技术创新理论；在此基础上，通过对国内外相关领域已有研究的文献综述，开展了高管团队异质性、企业创新绩效、公司治理结构、高管团队异质性与企业创新绩效关系、公司治理结构与企业创新绩效关系等的研究和总结。第3章：研究假设与研究设计。首先，选取203家创业板高新技术企业在2012-2016年的样本数据，就其数据来源、筛选原则和筛选结果进行了详细说明；其次，在充分的理论分析和综合国内外相关已有研究的基础上，提出高管团队在年龄、教育程度、职业背景、任职期限等方面的异质性与当年申请成功发明专利数关系，以及两权分离、股权集中度、独董比例等调节高管团队异质性与当
15、年申请成功发明专利数关系的相关研究假设，并进行了变量的设计，确定了本文研究的因变量、自变量、调节变量以及控制变量；在此基础上，根据相关的理论基础，构建出本文研究的实证模型。第4章：实证过程与结果分析。归纳整理选取的样本数据，通过SPSS软件进行描述性统计分析后，进一步开展相关性检验分析以及多元回归分析，通过实证分析方法检验本文提出的相关研究假设，并对实证分析结果进行详细的分析说明。第5章：研究结论、启示与展望。结合最终的实证分析结果，总结、提炼出本文的研究结论和主要创新，并根据当下高新技术企业所面临的经济和社会环境，为高新技术企业高管团队建设及公司治理结构优化发展提供相关的建议。最后，针对本文
16、研究中存在的不足，开展未来进一步研究的展望。基于本文的具体研究内容，搭建了本文研究的框架，如图1.2所示。第2章 理论基础与文献综述2.1 概念界定2.1.1 创业板高新技术企业（1）创业板我国的创业板是在创新创业背景下建立的证券交易市场，为中小企业和新兴企业提供成长空间和融资渠道，重点支持暂时不能在主板上市的自主创新型企业，是推动国家自主创新发展战略的一个重要的平台。第一，创业板市场作为一个融资渠道能够支持自主创新。创业板市场的建立为创新型中小企业提供了融资途径，带来风险投资资金的青睐，吸引金融机构的担保和贷款，形成风险与收益共担的机制，并成为促进自主创新企业发展的重要投资和融资途径。第二，创业板市场作为一种机制能够激励自主创新。创业板资本市场通过更灵活的股权和期权激励手段，可以激励高科技人才的科技创新，从而转化为企业的绩效。第三，创业板市场作为一种机制能够实现自主创新企业的优胜劣汰。建立
