1、一、引言1一选题的背景和研究的意义1二中小企业并购融资问题研究现状1三本文主要的研究内容和研究方法3二、中小企业并购融资概述3一中小企业概念界定3二并购融资概念界定4三并购融资相关理论简介41、信息不对称理论42、现代资本结构理论43、企业生命周期理论5三、转型背景下我国中小企业并购融资存在的主要问题及成因分析5一现状及主要问题5二经济转型背景下中小企业融资困难的成因6四、完善我国中小企业并购融资的建议7一优化企业资本结构、合理化并购融资方式8二提高企业生产经营水平和盈利能力8三完善企业管理制度建设8四提高企业资质和信用8五优化企业信息化建设9五、结语9经济转型背景下我国中小企业并购融资问题研
2、究: 在经济供应侧结构性改革的新背景，并购融资难成为我国中小企业必须直面的挑战，而化解这一难题对推动中小企业和我国经济高效和可持续开展具有举足轻重的意义。本文通过五章、三大方面展开。发现我国中小企业存在并购融资渠道单一，本钱高，风险大三问题。原因在于企业层面的经营管理问题、市场层的金融体制缺陷、政府层面的扶持力度缺乏和信息不对称。最后提出优化企业资本结构、合理化并购融资方式；提高企业生产经营水平和盈利能力；完善企业管理制度建设；优化企业信息化建设和提高企业资质和信用五点建议。希望本文能够给经济转型背景下的中小企业并购融资带来一定的启示。关键词：中小企业 并购融资 经济转型Research on
3、 the financing of small and medium sized enterprises in China under the background of economic transformationAbstract: With the transformation of Chinas economic structure, small and medium enterprises are facing new challenges. It is of great significance to solve the financing difficulties of smal
4、l and medium enterprises to promote the healthy growth of SMEs and Chinas economy. This paper includes five chapter and three main aspects. It is found that the financing channels of Chinas small and medium-sized enterprises are single, the cost is high, and the risk is high. The reason lies in the
5、enterprises own management, information asymmetry, financial system defects and lack of government support. Finally put forward relevant suggestions include: optimizing the capital structure of the enterprises, reasonable financing mode; improve production management level and profitability; improve
6、 the construction of enterprise management system; improve qualification and credit; five points of enterprise informatization construction optimization. I hope this paper can give some enlightenment to the small-medium sized company merger financing problems under the background of economic transfo
7、rmation.Keywords: medium-sized and small enterprises, Acquisition Finance, economic transition一、引言一选题的背景和研究的意义中小企业作为我国企业、社会主义市场经济体系的重要组成局部之一，为在新经济常态下和供应侧结构性改革背景下我国经济的稳定和不断可持续健康开展做出了举足轻重的奉献。根据数据显示，目前占我国企业总数的百分之九十九奉献了超过百分之六十的我国国内生产总值和超过百分之五十的国家税收，在城镇就业岗位方面提供了超过80的就业岗位。同时在科技创造、创新方面，我国中小企业的奉献也是不容无视的，起着和
8、大企业不相上下的作用，百分之六十六的专利和百分之八十二的新产品的开发都是源自中小企业。自从改革开放以来，中小企业得到了迅速的开展，在完成我国社会主义市场经济、稳定经济持续增长，扩大和保障就业岗位，推动我国科技创新和经济结构转型等诸多方面起到了积极的作用。但是由于中小企业自身特点导致的自身缺陷因素和外部市场环境的相对不够完善等等因素共同作用下，其融资之路一直是困难重重，融资难特别是在中小企业并购融资难已经成为制约我国中小企业成为大企业的绊脚石，成为阻碍我们国家经济健康、持续开展的绊脚石。特别是我国当前进入经济转型期,各方面的改革、调整数见不鲜，在经济转型的背景下我国中小企业的开展既迎来机遇又面临
9、新的严峻的挑战，此时研究中小企业并购融资问题显得尤为迫切和意义更加重大。二中小企业并购融资问题研究现状由于单独研究中小企业的并购融资问题的文献比拟少，其次中小企业并购融资难是中小企业融资难的特例，为了方便我们对于目前关于中小企业并购融资的现状有一定的了解，同时又兼顾目前研究的实际现状，下面从企业并购融资问题和中小企业融资问题现状的研究两方面进行文献的综述，再进一步对中小企业并购融资问题的研究现状进行文献综述。1.企业并购融资问题研究综述黄凌灵等2023以流动比率作为衡量企业并购融资短期风险的指标，以资产负债率为衡量企业并购融资长期风险的指标进行实证研究。发现导致企业并购融资风险最主要的因素是企
10、业的融资规模的大小，然后是分别依次是控股比例、并购次数。孙丽红2023对我国上市公司企业的并购融资分析做出研究并得出相关结论：从202323年的上市企业并购融资的方式来说主要分为四种类别：其中占绝大多是比例的是银行贷款类；其次是非银行类的金融机构的贷款；随后是目前表现为增长的趋势股票融资方式；最后是占比最小的债券融资。并指出债券并购融资方面在法律制度的建立、产品的种类方面存在很大的空白，需要提升的空间很多；股权并购融资存在门槛比拟高的问题。2.中小企业融资问题研究综述岳明2023指出我国目前中小企业融资存在额度小频率高、抵押贷款难担保难、内援融资少，融资渠道单一且本钱高的现状。而导致这些问题的
11、关键因素主要由于三点：一是由于企业层面的中小企业自身经营分析较大加之不重视留存收益的积累；二是外部环境层面的金融市场对中小企业重视程度不够以及政府相关扶持政策不够完善；三是市场参与方的信息不对称导致上述问题进一步加剧。然后作者对目前中小企业的主要七种融资方式银行贷款、债券、股权、内源、上市、工程和贸易融资方式的特点和优劣进行了比拟。并得出结论认为：广义股权融资本钱“大于债券融资本钱“大于债券融资的本钱，并建议应当根据中小企业所处生命周期不同选择对应的融资方式。王虓宇2023对我国中小企业融资问题的现状和背后成因进行分析得出结论：从具表达状来看主要存在：普遍的内源融资缺乏主要由于自身不能创造价值
12、和外援融资难、贵、外援融资渠道狭窄等问题，同时也存在融资结构不合理。这主要由于由企业自身条件不够硬、直接融资门槛太高，企业只能寻求间接融资途径。但是由于中小企业信用担保体系不健全、金融中介机构不够重视导致间接融资之路也难行。徐阳2023指出我中小企业面临融资本钱高、渠道单一和缺乏担保的困境，而企业自身开展问题产品结构、市场竞争力、科技含量、创新能力差、盈利能力低、管理结构混乱是导致企业融资难的客观问题也是导致其内源融资难的倾向外源融资的客观因素。外部市场不兴旺或者是不重视中小企业贷款、信息渠道的不通畅、以及政策因素是导致其融资难得非自身性因素。3.中小企业并购融资问题研究综述王艳林2023使用
13、实证的方法从企业自身的角度对中小板上市企业的并购融资问题进行研究，用破产预测模型Z 值来度量融资风险，选择一定的变量进行回归。得出结论：中小企业的并购融资风险呈现显著正相关的因素有企业的盈利能力、营运能力和自由现金流量获得能力；与偿债能力、资产规模著负相关，而股权结构和中小企业并购融资风险没有显著的相关关系。回归的结果说明“资本市场门槛和对中小企业融资的“制度歧视是导致金融机构的贷款成为中小企业的主要融资渠道和方式的主要原因朱滢2023同样中小企业并购融资从融资的渠道分可以分为内源和外源两种，具体包括：融资租赁、股权转让、提供担保、不动产抵押、互联网金融平台、国际市场开拓资金和银行承兑汇票等方
14、式。同时指出中小企业并购融资风险有市场性风险和自身目前和未来的经营状况所决定。三本文主要的研究内容和研究方法本论文主要对我国经济转型背的大背景下的我国中小企业的并购融资所面临的新问题进行探讨。去开掘我国中小企业并购融资的现状和导致中小企业并购融资问题背后的原因，并针对原因提出具体有效的解决对策，采用的研究方法主要包括文献研究法，理论研究法、定性研究法。第一章绪论主要是表达我国经济结构性转型的研究背景、说明此时研究中小企业并购融资问题的意义；并对企业并购融资、中小企业融资问题和中小企业并购融资文献进行对应的文献综述，最后说明本文的研究的具体内容和方法。第二章是理论介绍，包括我国中小企业界定的标准
15、和企业并购融资的定义的解释和中小企业并购融资涉及的三种理论。第三章主要介绍中小企业并购融资的现状、存在的问题以及问题产生的原因。第四章对解决中小企业并购融资问题提出相关的建议，主要从企业自身角度提出建议，包括以下五点：提高企业生产经营水平完善企业管理制度建设优化企业信息化建设提高企业资质和信用和优化企业资本结构合理化并购融资方式。第五章对文章进行相应的总结。二、中小企业并购融资概述一中小企业概念界定中小企业，顾名思义，就是和大企业相比，规模有限的企业。这个概念并非绝对的。而现阶段我国对于中小企业的划分依据，主要表达在我国工信部联企业2023300号中。这部文件对于我国中小企业做了更详细的划分，中小企业还能进一步细分为中型、小型、微型三中企业。至于相关部门的划分依据，一方面要结合大的宏观环境，其他那么主要是根据各企业的实际情况，例如收入、员工规模等和企业息息相关的信息。二并购融资概念界定企业并购融资只是企业为了实现融资这一目的采取的一种措施。不够他和普通的融资措施存在较大差异，其主要发生的背景是并购活动正在进行之时。主要是通过并购这一特殊手段，实现融资。以融资的来源为参考依据，企业的融资行为可以分为：三并购融资相关理论简介1、信息不对称理论按照信息不对称理论的观点，在市场经济活动中，信息的共享途径有限，因此不同的经济主体掌握的信息往往有较
