1、键入文字国有企业社会责任投资与融资成本问题研究摘 要近年来越来越多国有企业自觉履行社会责任，在实现国有资产保值增值、落实国家宏观调控政策、完成节能减排任务、维护职工合法权益、加强安全生产、参与社会公益活动等方面做出不断努力，取得了积极进展。然而，承担社会责任需要花费一定的成本，一方面为了补偿成本，企业要提高产品价格，这必然使企业在与同行业其他企业的竞争中处于不利定位。另一方，如果企业将大量的资源贡献给社会公益活动，也会受到资本市场的压力。因此，这便意味着股东利益与承担社会责任之间存在矛盾，企业在承担社会责任的同时需要考虑投资与融资成本相关问题，力求满足股东，债权人，职工，税务机关以及环境等各方
2、面的利益。【关键词】：国有企业 社会责任投资 债务资本成本 股权资本成本 相关利益者AbstractIn recent years, more and more state-owned enterprises to fulfill social responsibility consciously, in the realization of the value of state-owned assets to carry out the national macroeconomic regulation and control policy for energy conservation a
3、nd emissions reduction tasks the lawful rights and interests safeguard a worker to strengthen production safety to participate in social public welfare activities and so on to make continuous efforts, has made positive progress. Social responsibility, however, requires a certain cost, on the one han
4、d, to compensate for costs, companies to raise prices, this will make the enterprise in the disadvantageous position in competition with other same industry enterprises. On the other hand, if enterprises contribute a large amount of resources to social welfare activities, they will also be under pre
5、ssure from the capital market.Keywords: state-owned enterprises social responsibility investment debt capital cost equity capital cost stakeholder.目 录一、国有企业社会责任投资概述 ()（一）国有企业社会责任投资的演进()（二）承担社会责任投资的领域及方式( 2 )二、国有企业融资成本相关问题( 3 )（一）融资方式( 3 )（二）融资结构简述( 3 )（三）融资相关理论( 4 )三、国有企业社会责任投资与融资成本关系分析( 7 )（一）社会责任投
6、资对融资的促进作用 ( 7 ) （二）社会责任投资对融资的不利影响( 8 ) 四、会责任投资与融资成本之间矛盾的解决途径( 8 )（一）国家层面：( 9 )（二）站在产业角度分析( 9 )（三）站在企业自身角度分析(11)五、总结 (11)参考文献(XX) 14一、国有企业社会责任投资概述 改革开放后我国企业取得了飞速发展，企业数量剧增，规模不断扩大，对社会的影响力逐渐增强。同时，企业引发了许多经济社会问题。比如环境污染问题、 工人和消费者权益受到侵害问题等等，这些问题不但影响经济的良性运行，而且威胁社会的稳定和发展。同时传统的发展观，偏重于物质财富的增长而忽视人的全面发展，简单地把经济增长等
7、同于经济发展而忽视社会的全面进步，相应地把国内生产总值的增长作为衡量一个国家和地区经济社会发展的核心标尺，而如今越来越重视人文的、资源的、环境的将自然界是人类赖以生存和发展的基础。由此20世纪90年代以来，我国学术界开始重视对企业社会责任的研究，学术界和社会各界开始研究如何从企业的角度解决这些问题。国有企业作为我国国民经济的支柱，在国民经济的关键领域和重要部门中处于支配地位，为确保国民经济持续、快速、健康发展，发挥着重大作用。因此对国有企业的社会责任投资相关问题的研究就显得尤为重要。（一）、国有企业社会责任投资的演进自20世纪70年代始，企业的社会责任就是使股东利润最大化的观点逐步失去了统治地
8、位。1971年美国主要企业领导人的传统组织美国经济发展委员会发表了工商企业的社会责任报告。这份报告详细阐述了三个中心圈的企业社会责任规定，指出，企业应该为美国人民生活质量的提高做出更多贡献，而不仅仅是提供产品和服务的数量。企业社会责任是发达国家实践证明的解决企业与资源、环境和社会种种冲突、保持社会关系和谐和经济秩序稳定的有效手段，它与中国当前倡导的“科学发展”的经济方针、“以人为本”的人文伦理以及“构建和谐社会”的执政理念一脉相承。因而随着中国经济的快速崛起，我国企业也掀起了社会责任投资的热潮，纵观企业社会责任建设工作在中国近十几年的发展，大致经历以下三个阶段：第一个阶段九十代中期到本世纪初，
9、在国际售商、品牌商推动下，逐步重视起社会责任问题，建立了在国际采购中实施社会责任方面的准则、标准或体系。中国企业开始接受跨国公司实施的社会责任方面的工厂审核。第二个阶段从本世纪初到2006，企业社会责任开始得到广泛关注。中国的学术机构、非政府组织以及在华国际组织开始对社会责任进行系统地介绍和广泛地研究、讨论。政府部门也开始关注企业社会责任建设工作。劳动部、商务部调查中国企业社会责任建设情况。第三个阶段中华人民共和国公司法第五条公司从事经营活动，必须遵守法政法规，遵守社会公德、商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任。公司的合法权益受法保护，不受侵犯。企业落实社会责任，实现企业
10、经济责任、社会责任和环境责任的动态平衡，会提升企业的竞争力与社会责任，为企业树立良好的声誉和形象，从而提升公司的品牌形象获得所有利益相关者对企业的良好印象，增强投资者信心容易地吸引到企业所需要的优秀人才，并且留住人才等等。（二）、承担社会责任投资的领域及方式1、资本：确保国有资产的保值增值，维护市场经济秩序 国有企业的资产属于国家,也就是属于全社会共同拥有。因此,通过为社会提供优质产品和服务,从而创造出社会财富,提高盈利能力、资产质量和效益水平。 市场经济是法制经济,也是信用经济。目前,我国市场经济法律体系不够完备,社会商业信用体系不够健全,市场经济秩序还很不规范。国有企业带头严守法律,诚信为
11、本,以自身行动为维护市场经济秩序做出积极贡献。2、环境：节能降耗, 推进清洁生产，创资源节约型、环境友好型的企业国有企业一定要站在全局立场上,坚持走新型工业化道路,高度关注节约资源,形成低投入、低消耗、低排放和高效率的节约型增长方式。 推进清洁生产，从改造产品设计、替代有毒有害材料、优化生产工艺和技术装备、废物综合利用等多环节入手,达到“减污、增效”的目的。发展循环经济，组织成资源-产品-消费-再生资源的物质反复循环流动的生产与再生产过程3、员工：以人为本, 确保生产安全，切实维护员工的合法权益一是研究落实职代会，让职工参与企业管理。二是尊重职工人格,规范劳动合同,建立与市场经济要求相适应的激
12、励和约束机制,形成合理有序的收入分配秩序。三是贯彻人才强企战略,促进员工的全面发展。四是确保安全生产，为职工提供安全、健康、卫生的工作条件和生活环境。4、社会：增加社会就业，扶贫帮困,积极参与社会公益事业增加投资,新增项目,扩大就业，提倡各企业科学安排劳动力,扩大就业门路。增强关注民生、回报社会的责任意识,弘扬中华民族传统美德,热心参与公益事业,以自己的爱心和行为回报社会。5、消费者：承担科技创新的责任，为消费者提供优质的服务和产品不断研发合理分配研发成果收益等创新机制，提供新的产品和服务,尽可能地满足消费者的需求，保证竞争和交易过程的公平合理,尊重顾客的自主选择权利，努力为社会提供优质的服务
13、和产品。二、 企业融资成本相关问题（一）融资方式融资方式是企业获取资金的形式、手段、途径和渠道。为了更好地研究企业融资问题，有必要先对企业融资方式进行分类。可以将企业融资方式的类型分为三类在：1、内源融资和外源融资。 按照资金来源的方向不同，可以把企业融资方式分为内源融资和外源融资。内源融资是企业原始资本积累和剩余价值的资本化，外源融资则是指企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、债券和银行借款，以及企业间的商业信用、融资租赁等。2、直接融资与间接融资直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制，这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所
14、，即为直接融资市场，也称证券市场。间接融资是指以货币为主要金融工具，通过银行体系吸引社会存款，再对企业个人贷款的一种融资机制。直接融资具有直接性、分散性、差异性较大、部分不可逆性、相对较强的自主性。然而直接融资也具有一定的局限性，例如直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到诸多限制。直接融资兑现能力较低，使用的金融工具其流通性较弱。直接融资的风险较大。间接融资具有间接性、相对的集中性、信誉的差异性较小、全部具有可逆性、融资的主动权掌握在金融中介手中等特点。同时其局限性体现在主要是由于资金供给者与需求者之间加入金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经
15、营状况的关注。3、股权融资与债权融资。股权融资，是企业向其股东(或投资者)筹集资金，是企业权益资金或权益资本的主要构成部分。债权融资获得的资金称为负债资金或负债资。（二）、融资结构简述 国有企业属于公司制企业，公司制企业的发展要求企业有很强的外部融资能力。信息不对称公司制企业的主要特点之一。因此企业在融资过程中，随着资金的转移，各利益相关主体必然要对资金的使用、收益分配和控制权等责、权、利关系进行界定。投资者为了保，证自身的利益和资金安全，解决信息不对称问题，一方面，要采取各种措施调动经营者的积极性，以使企业价值实现最大化;另一方面，又要对经营者形成有效的约束和激励机制。同时，公司的融资结构也取决于其治理结构。所以，从企业微观层面上看，有效的公司治理机制是公司外部融资的基本制度。因此研究融资结构便要从公司治理角度出发，公司的融资结构是公司各利益关系人即股东、经理和债权人相互博弈的结果，特别是经理人和股东的博弈。如果股权过分扩张，那么便会稀释股东权益，从而导致股票价格下降，进而损害股东的利益;假若过度负债又必然会增加公司的财务危机和代理成本，直接威胁到经理人的利益。由此可见，对于公司的融资