1、基于财务绩效比较的苏宁易购融资战略发展研究摘 要近年来互联网技术的迅速发展和普及，人民大众网上消费意愿和习惯基本养成，传统零售业在面临“淘宝”、“京东”等网上购物平台的挑战往往显得力不从心，不仅如此，传统零售业的生存空间和发展战略面临严峻的考验，在国务院倡导的“互联网+”思维下，不少传统零售业企业选择发展电子商务、建设线上销售平台，重新布局企业营销结构，寻求突破，希望企业能够搭上互联网技术快速发展的列车，苏宁易购便是极具代表性的一家企业。国内电子商务领域“淘宝”、“京东”、“苏宁”这三家公司占据了大部分市场，三家公司的发展历程和商业模式都存在很大差别，对比三家公司不难发现，苏宁易购是传统电器销
2、售业起家，电子商务起步最晚，面临转型。纵观苏宁电器多年来的发展历程，笔者发现该公司自2009年起便逐渐开展了网络交易平台，由于电子商务领域经验缺乏和技术积累上的差距，导致苏宁易购在线上销售的竞争中处于劣势，公司进入转型发展的瓶颈。苏宁电器也与2013年2月22号起更名为苏宁易购，但是由于互联网基因缺乏，苏宁易购线上销售状况并无起色。苏宁易购依然坚持线上线下融合策略，坚持发展电子商务补齐短板，苏宁易购最终选择通过融资阿里巴巴改良企业基因， 2016年6月2日苏宁易购发布非公开发A股股票行情况报告书公告，淘宝认购股票18.61亿股，认购金额为282.33亿元。本次发行后，淘宝成为苏宁第二大股东。在
3、撰写本文的过程中，笔者采用了大量科学的研究分析方法，并在借鉴既有资料的基础上对苏宁易购近年来的各类财务报表加以系统分析，从而得出该企业采用电商模式后的发展状况，本文进而对苏宁易购的融资策略选择机理进行深入分析研究，论述苏宁易购如何做出融资策略以及融资策略是如何为企业发展战略做出支撑，本案例中苏宁易购选择电子商务模式给企业带来了一定的发展空间，从而对该企业未来的发展具有一定促进作用，然而另一方面却导致了苏宁易购的企业财务状况出现些许降低的趋势，并在融资战略层面以及企业发展战略层面给出参考性意见，在苏宁易购案例分析中，本文从行业发展大背景和企业发展战略入手，希望通过论述传统零售业通过融资策略提升技
4、术能力，进而迅速发展电商模式找到符合自己发展的经营模式，从而提高该企业在同行业中的竞争力。除此之外，本文还对企业加强对其财务风险的关注力度，建立适合自身发展的监督机制来减少各类风险的产生具有一定的参考价值和借鉴意义。关键词：苏宁易购；财务绩效；融资战略；企业战略AbstractWith the rapid development of electronic commerce, retail enterprises have got rid of the problem of slow or declining performance growth, and have tried to shar
5、e with the electricity providers. Suning Appliance, as a forerunner, has developed from 2011 to e-commerce strategy. The specific performance of its strategic transformation is a widespread concern in the industry. On the basis of combing the physical transformation of retail e-commerce, this paper
6、analyses and evaluates the financial performance of the transformation of electronic commerce in Suning Electric Appliance, in order to find the transformation problems in the industry and other enterprises. Sweating. Through case analysis and comparative analysis, this paper uses the evaluation sys
7、tem and model to analyze the transformation of e-commerce in Suning Appliance in the past five years. The analysis shows that the financial performance of the Suning Electric appliance is decreasing after the e-business transformation, but the development ability is in a proper range, which shows th
8、at it has brought a certain development space to the enterprise transformation. The United Nations is conducive to the development of enterprises. After the analysis of the financial performance after the transformation of Suning Electric Appliance, we think that the financial performance of the cas
9、h is not good, but there is a certain space for development, which is in line with the development trend of the industry. In the correct direction, there is a certain process of transformation. The decline in financial performance should be paid attention to. On the basis of the analysis of this cas
10、e, this paper takes into consideration the innovation model of retail industry restructure, establishes a complete industrial chain for its own development, and reduces the cost by scale economy. At the same time, we should always pay attention to changes in financial indicators and avoid serious fi
11、nancial risks. Key Words：Suning Corporation; Retail entity; E-commerce; Financia performanceIII目 录摘 要IAbstractII第一章 绪论11.1 选题背景11.2 研究意义2第二章 文献综述32.1 财务绩效分析文献综述32.1.1 财务绩效对比分析相关概念32.1.2 国内外财务绩效文献综述42.2 企业战略相关文献综述52.2.1 企业战略文献综述52.2.2 企业战略动因文献综述62.2.3 企业战略规划相关文献综述62.3 融资战略相关文献综述72.3.1 融资战略的定义72.3.2 融
12、资战略的内容72.3.3 融资战略与企业战略的联系72.4 融资战略国内外文献述评82.5 文献评述9第三章 苏宁易购企业战略选择和融资战略分析103.1 苏宁易购简介103.1.1 苏宁易购基本情况介绍103.2 苏宁易购企业战略背景分析113.2.1 行业发展PEST背景分析113.3 苏宁易购SWOT分析183.3.1 strength优势183.3.2 weakness劣势183.3.3 opportunity 机会193.3.4 threat 威胁193.4 苏宁易购企业战略选择动因203.4.1 利润构成驱动203.4.2 管理者动机驱动203.5 苏宁易购融资战略分析213.5.
13、1 总体融资情况分析213.5.2 融资需求情况分析213.5.3 股权融资情况分析223.5.4 债务融资情况分析253.5.5 类融资模式融资分析263.5.6 融资战略与企业发展战略的关系273.5.7 苏宁易购融资风险情况分析27第四章 苏宁易购财务绩效对比及其融资战略分析294.1 苏宁易购2012-2016年财务指标对比分析294.1.1 盈利能力分析294.1.2 营运能力分析314.1.3 偿债能力分析324.1.4 成长能力分析364.2 苏宁易购2012-2016年EVA经济附加值364.2.1 苏宁易购EVA计算374.2.2 苏宁易购资本总额计算374.2.3 苏宁易购
14、资本成本计算374.3 苏宁易购2012-2016年财务绩效对比分析414.3.1 盈利能力表现不佳414.3.2 成本费用过高424.3.3 存在潜在的财务风险424.4 基于苏宁易购财务绩效对比分析的融资战略优化与实施建议434.4.1基于财务绩效对比分析的融资战略优化建议444.4.2基于财务绩效对比分析的融资战略实施建议45第五章 结论与展望465.1 结论465.2 展望46参考文献47 第一章 绪论1.1 选题背景近几年来，互联网技术逐步成熟，互联网技术的推广和普及也逐步深入，而就互联网技术运用而言影响最广、普及程度最高的当属电子商务领域，最具代表性的就是“淘宝”、“京东”、“苏宁
15、”等网上购物平台的兴起，彻底改变了人们对于购物的认知，因为网络消费的低价格、商品类目齐全以及快递的便利都对传统销售行业带来巨大的冲击，时至今日，消费者的网上购物意识和习惯基本确立，而传统零售企业则难以应付，很多传统行业都希望能够搭上互联网技术发展的列车。不仅如此，宏观上来看，销售作为链接生产厂商和消费者的纽带，对于上下游行为的关注和敏感程度不言而喻，零售行业作为第三产业在整个经济活动中也同样占据重要位置，网络销售平台的兴起和普及对零售业冲击巨大，面对这样的局势和发展趋势，传统零售企业的生存和发展都面临着挑战，众多企业都面临着是否需要选择发展线上销售渠道作为企业的发展方向和战略，有的企业选择直接各大网络平台开店，有的则是自己开发网上销售软件。苏宁易购便是其中极具代表性的一家企业。2011年苏宁易购上线网上销售平台，2013年更名为苏宁云商，2018年更名为苏宁易购，苏宁易购是传统电器销售业起家，电子商务起步较晚，由于电子商务领域经验缺乏和技术积累上的差距，导致苏宁易购在线上销售的竞争中处于劣势，公司进入转型发展的瓶颈，尤其伴随着整个社会经济发展模式由纯粹追求高增长速度转向质量型增长、优化经济结构方向发展，在这样大背景下，各行各业的大小企业都在积极探索着优化升级公司战略以适