1、书书书中青年经济学家文库广东省科技重大专项办公室 年度课题“广东民营科技产业融资发展战略研究”资助科技与金融结合的路径和对策 李颖著经 济 科 学 出 版 社图书在版编目（）数据科技与金融结合的路径和对策 李颖著北京：经济科学出版社，（中青年经济学家文库）科 李 科学技术关系金融研究 中国版本图书馆 数据核字（）第 号责任编辑：张庆杰责任校对：王苗苗版式设计：代小卫技术编辑：王世伟科技与金融结合的路径和对策李颖著经济科学出版社出版发行新华书店经销社址：北京市海淀区阜成路甲 号邮编：总编部电话：发行部电话：网址：电子邮件：印刷厂印刷装订厂装订 开 印张 字 年月第版 年月第次印刷印数：册 定价：
2、元（图书出现印装问题，本社负责调换）（版权所有翻印必究）序序推动科技产业健康快速发展是我国当前的一大战略任务。在 年全国科学技术大会上，胡锦涛总书记指出，“建设创新型国家是时代赋予我们的光荣使命，是我们这一代人必须承担的历史责任”，刚刚召开的十七届五中全会再次明确，“要把握战略机遇期，加快经济发展方式转变”，而推动经济发展方式转变的重要抓手之一就是自主创新。科技产业、高技术产业的培育是带动广大中小企业转型升级、集群发展的重要途径，也是核高基等重大科技专项的核心内容。当前，全国各地都在大力建设科技园区，承接高技术产业转移，促进科技型企业集群发展，特别是中西部地区积极承接产业转移，安徽省还建设了皖
3、江城市带承接产业转移示范区，科技产业的集聚发展取得了显著成效。然而，科技产业的发展存在着一个亟待解决的问题，虽然很多项目科技含量高，投资规模大，但都是由大企业主导，核心技术并未转让，技术扩散较慢。同时，一大批中小企业在与高校的产学合作中得到新技术，有的企业引进的技术人才带来技术，使其掌握了具有巨大潜在价值技术成果，但苦于得不到资金支持，无法产业化，导致好的技术付诸东流。我国要加快自主创新步伐，就应当大力鼓励中小企业科技创新，因为中小企业是科技创新的坚定分子，它们与大型企业相比，处于弱势地位，只有靠技术创新获得竞争力和市场。从全世界范围看，中小企业的融资问题比较突出，而在我国更为突出，我国大型企
4、业的国有属性使得其信贷成本远低于中小企业，中小企业的融资举步维艰。这明显不利于科技创新，不利于培育科技产业，不利于传统产业转型升级和产业结构调整，更不利于培育新兴产业。科技与金融如何结合才有效率，这需要深入研究。从理论界的研究历程看，对科技与金融结合问题的关注由来已久，从马克思到罗森伯格，从熊彼特到佩蕾斯，许多学者都对科技与金融的关系进行了深入探索，从宏观上基本摸清了金融对科技的支持作用以及科技与金融结合的演进历史。但从现代科技产业和金融体系的复杂性看，仅仅从宏观上来研究科技与金融的关系似乎不够全面。科技与金融到底是一种什么样的关系？两者之间有哪些具体结合的形式和路径？不同金融部门对科技产业发
5、展的作用区别在哪里？不同类科技与金融结合的路径和对策型的科技型企业在得到金融支持时表现出的科技创新效率又有何不同？理论界尚未给出满意的答案，这些都需要更深入细致的研究。而且，科技对金融也有不可忽视的影响，同样需要进行分析。李颖博士的这部著作可以说是对科技与金融结合问题的一个综合性的探索，全面而细致，深入而具有前瞻性，是应时而生的一部有力著作，可喜可贺！对如何更好地培育科技产业，加快自主创新，提供更全面的融资支持和金融服务，提出了一些有价值的政策建议。本书有几大新颖之处：其一，视角新。本书突破了前人的研究范式，不但关注到金融对科技的作用，也研究了科技对金融的影响。现代科技手段已对金融产生了巨大作
6、用，自动取款机、网络银行、电子牌价、交易终端等电子信息技术产品使金融日新月异地发展，为金融系统创造了巨大的衍生交易空间，促进了金融业空前繁荣，如此重要的一点却没有被前人充分关注。李颖博士能够思考到这一点并作深入分析，难能可贵。其二，理论新。在前人理论的基础上，本书建立了一套系统的科技与金融结合路径的理论框架，提出初端路径（闭合循环回路）中端路径（开放循环回路）高端路径（科技金融一体化）三个层次的结合路径，透析了每一种路径的功能和具体形式，并通过理论模型论证科技与金融结合的路径由初端至高端其内生性不断增强、科技与金融从相互作用到有机融合为一体的演进历程。这是一个很有创新色彩的理论分析思路和框架，
7、虽然还不是很成熟，还有很多需要改进和完善的地方，但其理论探索及启示意义是不言而喻的。这是本书的一大亮点。其三，方法新。本书将宏观总量数据、中观行业数据与微观企业面板数据相结合展开实证研究。采用对广东省 个地级市以工业企业为主的各个行业的样本企业以及典型金融机构的问卷调查及访谈数据，进行统计分析和计量分析，发现金融对不同规模、不同技术密集程度的工业企业科技创新效率的影响和不同金融部门对工业企业科技创新效率的影响。李颖博士是我的学生，本科在华中师范大学学习经济学和新闻学，华中师范大学恰是我的母校，这也算是我们之间的一种缘分吧。年他在澳大利亚阿德雷德大学获得应用经济学硕士，回国后先在一所大学里任教，
8、年开始了经济学博士学习。在其读博期间，适逢我主持了广东省的几个关于科技产业发展的重点课题，我让他参与到这些课题里面，在实践中提高研究能力。他为了做好课题研究，十分努力，写调研方案，设计调查问卷，开介绍信，打电话联系，然后和广州、深圳、佛山、肇庆、珠海、惠州等多个地方的科技局和高新区管委会取得了联系，得到了当地支持，随后深入到企业实地调查，取得了第一手的资料，保证了实证研究的质量。最后在课题研究的基础上完成了博士论文。序得知他的专著即将出版，作为导师的我感到非常高兴！我相信这本专著对广大从事产业经济与政策研究的学者以及工信、金融和科技部门第一线的管理者来说，均不失为一本值得一读的好书。当然，本书
9、难免有不足或疏漏之处，至祈广大同行批评指导，和著者一起探讨科技产业发展的论题，促其成长和提高。读门生李颖的著作，浮想联翩，感慨良多，即兴赋诗一首，以志贺。产业发展有规律，自主创新是好计。转型升级正当时，新兴工业造神奇。风投天使从天降，银行证券解所需。科技金融成一统，集群发展真大气。年 月 日于广州前言前言科学技术是第一生产力，而金融体系通过投资将金融资本转化为产业资本，为科技创新提供了强有力的支持。自熊彼特提出创新理论，理论界对科技与金融的关系及其相互影响进行了探索，肯定了科技与金融相结合对经济增长的巨大推动作用。在建设创新型国家的过程中，通过自主创新加快经济发展方式转变成为我国当前的重大战略
10、任务，而金融抑制的存在阻碍了科技创新活动的开展，特别是为数众多的中小科技企业陷入了“融资难”困境。因此，科技与金融结合的路径及其完善对策，是一个有很强理论意义和现实意义的论题。现有文献多从科技创新的金融支持角度来研究科技与金融结合的路径，针对如何缓解科技创新动力最强的中小企业的融资束缚和如何为科技型企业、科技产业提供充足的发展资金提出对策，而在科技对金融的技术支持以及科技与金融相互依存、相互促进、相互融合的机理方面缺乏深入的分析。在经验研究方面，多数文献采用总量数据和行业数据做实证，对企业面板数据进行分析的文献较少，对影响科技创新项目融资的企业内部因素挖掘不够，使研究结果缺乏微观支撑。本书在前
11、人理论的基础上，建立了一套系统的科技与金融结合路径的理论框架，提出初端路径（闭合循环回路）中端路径（开放循环回路）高端路径（科技金融一体化）三个层次的结合路径，透析了每一种路径的功能和具体形式，并通过理论模型论证科技与金融结合的路径由初端至高端其内生性不断增强、科技与金融从相互作用到有机融合为一体的演进历程。经验支持以广东省为例，作为广东省科技厅软科学重点项目“广东科技与金融结合的路径和对策研究”的主要参与人，作者将宏观总量数据、中观行业数据与微观企业面板数据相结合展开实证研究。采用总量数据建立 模型对科技与金融的关联性给予检验，揭示科技与金融结合的紧密程度；采用对广东省 个地级市以科技型企业
12、为主的各个行业的样本企业以及典型金融机构的问卷调查及访谈数据，用 软件进行统计分析，描述科技与金融结合路径的现状；并用 软件进行企业类型和融资来源的比较研究，发现金融对不同规模、不同技术密集程度的企业科技创新效率的影响和不同金融部门对企业科技创新效率的影响。在此基础上研究科技与金融结合路径存在的障碍和问题，结论发现广东省企业科技创新的融资缺口较大，中小科技企业融资束缚明显，科科技与金融结合的路径和对策技创新的金融支持效率低下，科技对金融体系的技术支持也存在不足。为了提出针对性较强的对策，案例分析选择华南经济中心广州市和新兴区域佛山市的科技产业与金融结合的路径作为研究对象。两个地区的科技与金融结
13、合路径各具特色，对调查数据的经验分析揭示了其优势与不足之处，对不足之处本书设计了解决方案。可借鉴的国际经验来自作为大型开放经济体的美国、战后新兴经济体日本和小型新兴经济体韩国，其构建科技与金融结合路径的成功经验和挫败教训给予我们许多启示，有助于明确我国科技与金融结合路径构建的战略规划，构建有中国特色的科技与金融结合路径。对策研究针对科技与金融结合路径中的障碍，在前文理论研究和实证研究的基础上，结合调查数据，以广东省为例，由点及面，从横向（财政性金融、金融中介和资本市场）和纵向（初端基本路径、中端路径和高端路径）两个视角，系统阐述科技与金融结合的对策的现状、存在的问题和完善方向。研究表明，广东省
14、科技与金融结合的大多数现有对策都能有效实施，但还存在一些问题和不足。针对广东省产业结构亟待调整、优化、升级，企业技术密集程度有待提高，金融体系虽大而对中小科技企业支持不足的现状，本书不仅对现有的对策进行了修补，而且针对科技创新的金融支持、金融创新的技术支持、技术资金的形成与流动以及科技金融一体化提出了许多新的可操作性较强的具体对策。目录目录第章导论 本书的研究意义 科技与金融结合的含义 本书的研究内容和框架 本章小结 第章文献回顾 国外对科技与金融结合路径的研究 国内对科技与金融结合路径的研究 科技与金融结合路径相关研究的述评 本章小结 第章科技与金融结合路径的理论框架 科技与金融结合的初端路
15、径 闭合循环回路 科技与金融结合的中端路径 开放循环回路 科技与金融结合的高端路径 科技金融一体化 本章小结 第章科技与金融结合路径的内生演进 科技与金融结合的初端路径是内生化的起点 科技与金融结合的内生性在中端路径上增强 科技金融融合体的高度内生化 本章小结 第章科技与金融结合路径的实证研究 科技与金融的关联性检验 科技与金融结合的路径和对策 样本企业和样本金融机构基本情况 科技与金融结合路径的现状分析 科技与金融结合路径的比较研究 科技与金融结合路径的障碍分析 本章小结 第章科技与金融结合路径的案例研究 广州科技产业集群与金融结合的现状 佛山国家高新区与金融结合的现状 广州、佛山科技产业与
16、金融结合路径的特点与问题 广州、佛山科技型企业及金融机构访谈实录分析 广州、佛山科技产业与金融结合的对策 本章小结 第章科技与金融结合路径的国际借鉴研究 美国科技与金融结合路径研究 日本科技与金融结合路径研究 韩国科技与金融结合路径研究 国际经验对完善我国科技与金融结合路径的启示 本章小结 第章科技与金融结合的对策研究 科技与金融的初端结合对策 完善基本路径 科技与金融的中端结合对策 发展技术资金 科技与金融的高端结合对策 推动科技金融一体化 本章小结 附录 广东省企业金融支持现状调查问卷（企业部分）附录 广东省企业金融支持现状调查问卷（金融机构部分）参考文献 后记 书书书第章导论第章导论 本书的研究意义 理论意义科技与金融的结合问题是一个具有前瞻性的论题。“科技是第一生产力”，从 世纪初叶，就有学者注意到科技的伟力，鬼斧神工般地开发出巨大的生产力，随着科技创新正式被提出后，决定和影响科技创新的因素成为几代经济学家努力探索的对象，其中金融对科技的影响和作用得到了肯定的评价。世纪以来，伴随着经济长波，金融飞速发展，以美国的金融系统最为发达，美国的金融体系在石油和汽车工业革命以及 世纪 年