1、我国就业：统计和趋势分析我国就业：统计和趋势分析海通宏观分析框架海通宏观分析框架证券研究报告证券研究报告梁中华（宏观首席分析师）梁中华（宏观首席分析师）SAC号码：号码：S0850520120001联系人：侯欢联系人：侯欢2022年年8月月22日日概要概要请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明21.就业：统计和分析就业：统计和分析2.就业：短期的“形”就业：短期的“形”3.就业：长期的“势”就业：长期的“势”rYkZnVjZfWuYrQoP8OcMaQnPrRpNoMfQpPvNiNtRtRbRpNoONZoOnQuOmQmM就业人员就业人员 16周岁及以
2、上，有劳动能力，为取得劳动报酬或经营收入而从事一定社会劳动的人员。城镇新增就业人数城镇新增就业人数 报告期内，本地区城镇累计新就业人员数与自然减员人数之差。劳动参与率劳动参与率 经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳动年龄人口的比率城镇调查失业率城镇调查失业率 根据国家劳动力调查推算的城镇失业人口占城镇就业人口与失业人口之和的百分比。3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明就业：几个基本概念就业：几个基本概念关于就业状况的统计关于就业状况的统计，我国有两个官方指标可以参考我国有两个官方指标可以参考。一个是城镇登记失业率，但在过去的20年中，这一指标基本都在
3、3.6%到4.3%之间波动，上下波动区间不超过1个百分点。这是因为城镇登记失业率仅仅统计在政府部门登记、并且符合失业条件的人员的失业，统计的范围是较小的。所以经验上来看，登记失业率和我国经济周期波动的相关性并不大。而实际的就业情况与经济增长往往密切相关。理论上来说，当经济周期处于扩张阶段时，企业往往扩大投资带动就业增加，反之亦然。这一点从美国失业率和GDP增速关系能较好体现。尤其是去年6月受疫情发酵的影响，美国GDP增速大幅回落，失业率随之飙升。之后在经济的复苏过程中，失业率开始从高位回落。4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，海通证
4、券研究所我国城镇登记失业率和发电量增速（我国城镇登记失业率和发电量增速（%，3MMA）-10-5051015203.53.73.94.14.34.513/614/615/616/617/618/619/620/621/622/6城镇登记失业率产量:发电量:当月同比（右，逆序）-15-10-50510150246810121492/695/698/601/604/607/610/613/616/619/622/6美国:失业率:季调:季美国:GDP:不变价:折年数:同比（右，逆序）美国失业率和美国失业率和GDP增速（增速（%）失业率：调查失业率：调查 VS 登记登记鉴于此鉴于此，2018年我国首次
5、正式向社会公布城镇调查失业率年我国首次正式向社会公布城镇调查失业率。过去的四年时间里，该指标的波动范围为4.8%-6.2%，波动范围在1.5个百分点以内。由于该指标的失业信息通过调查员入户访问的方式获取，覆盖群体既包括城镇本地人，也包括农民工在内的外来常住人口，因此对于反映劳动力市场的变动以及经济运行情况有了明显改善。即便如此，失业的情况仍需从多个角度剖析。比如去年下半年，发电量增速逐步回落，稳增长压力渐增，失业率不仅没有上升，反而还下降了，并且与近三年同期比较处于较低位置。5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明登记失业率和调查失业率的区别登记失业率和调
6、查失业率的区别失业率：调查失业率：调查 VS 登记登记资料来源：国家统计局，海通证券研究所调查调查失业率失业率登记登记失业率失业率分层两阶段概率抽样分层两阶段概率抽样入户访问：每月约入户访问：每月约12万户万户城乡人口：城镇本地城乡人口：城镇本地人、外来常住人口人、外来常住人口（包括农民工（包括农民工）等）等国家统计局国家统计局失业登记失业登记行政记录：就业服务行政记录：就业服务机构登记机构登记本地非农户籍人口本地非农户籍人口人力资源和社会保障人力资源和社会保障部部获取方式获取方式数据来源数据来源覆盖群体覆盖群体主管部门主管部门44.555.566.5-10-5051015202518/918
7、/1219/319/619/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/322/6产量:发电量:当月同比城镇调查失业率（右，逆序）我国城镇调查失业率和发电量增速（我国城镇调查失业率和发电量增速（%，3MMA）之所以经济下行压力增加之所以经济下行压力增加，而失业率不升反降而失业率不升反降，主要原因可能有几个主要原因可能有几个。第一第一，我国有很庞大的农民工群体，农民工在城市务工，算是第二、三产业就业，如果失业后回到农村，就是农民，算是第一产业就业。而农民工作为农民获得的收入大多数时候低于在城市务工时获得的收入，这部分失业并没有纳入失业统计。第二第二，国有
8、企业或事业单位在稳就业方面起到重要作用，即使在经营面临压力的情况下，可能会体现为员工收入的减少，或者劳动时间的减少，而不会直接体现为失业人数的增加。6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2020年农民工月平均收入（元）年农民工月平均收入（元）调查失业率：农民工的归属调查失业率：农民工的归属经济下行：失业率不升反降？经济下行：失业率不升反降？资料来源：Wind，海通证券研究所现居城镇现居城镇农民工农民工现现居乡村居乡村城镇调查失业率城镇调查失业率乡村调查失业率乡村调查失业率010002000300040005000农民工外出农民工本地农民工而实际上而实际上
9、，如果经济下行压力增加如果经济下行压力增加，势必会增加实际的就业压力势必会增加实际的就业压力。在2021年的中央经济工作会议中，“就业”一词被提及8次，相比前一年明显增多。会议强调，“要继续做好六稳、六保工作，特别是保就业保民生保市场主体”，“抓好重点群体就业，落实落细稳就业举措”。所以，我们可以通过其它一些数据观察就业市场的状况。7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明农村外出务工劳动力人数（亿人）农村外出务工劳动力人数（亿人）2020年农民工规模相比年农民工规模相比2019年的变化（年的变化（%）资料来源：Wind，海通证券研究所-7-6-5-4-3-
10、2-10农民工总体本地农民工外出农民工跨省流动1.21.31.41.51.61.71.81.9Q1Q2Q3Q420172018201920202021经济下行：就业承压经济下行：就业承压概要概要请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明81.就业：统计和分析就业：统计和分析2.就业：短期的“形”就业：短期的“形”3.就业：长期的“势”就业：长期的“势”本轮疫情的冲击使得我国经济原有的复苏节奏受到影响本轮疫情的冲击使得我国经济原有的复苏节奏受到影响。尽管当前经济底部已过，但是就业压力仍然存在。今年6月，我国城镇调查失业率为5.5%，自5月至今虽然小幅回落，但是仍
11、然偏高。值得关注的是，6月份大城市的城镇调查失业率升至5.8%，就业压力已经高于2020年首轮疫情期间。究其原因，主要与本轮疫情的散发更多集中于口岸城市有关。作为民生之本，当前的就业问题引起诸多关注。今年3月以来，“失业”等关键词的百度搜索量一度攀升，近期有所回落。9经济底已过：就业仍承压经济底已过：就业仍承压请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，中采咨询，海通证券研究所百度搜索指数百度搜索指数:失业（次，周度）失业（次，周度）城镇调查失业率（城镇调查失业率（%）4.555.566.5718/618/1219/619/1220/620/
12、1221/621/1222/6城镇调查失业率31个大城市城镇调查失业率02004006008001000120014710 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52201720182019202020212022短期严峻的就业形势使得实现经济发展目标的难度也有所增大短期严峻的就业形势使得实现经济发展目标的难度也有所增大。今年我国预期城镇调查失业率全年控制在5.5%以内，城镇新增就业1100万人以上。从实际情况看，今年前6个月，城镇新增就业654万人，同比下滑6.3%，完成全年目标任务的59.5%，进度不及近年同期水平。回看往年，3月至5月往往是吸纳就业
13、的高峰期，但是今年3月、4月、5月城镇新增就业分别为122万人、121万人、123万人，均处于近年同期低位。然而，今年我国需要就业的城镇新增劳动力约1600万人，为多年来最高，这也意味着后续的就业压力不容忽视。10短期就业：压力不容忽视短期就业：压力不容忽视请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明城镇新增就业人数（万人）城镇新增就业人数（万人）前前6个月城镇新增就业情况个月城镇新增就业情况资料来源：Wind，海通证券研究所020406080100120140160123456789101112201720182019202020212022323640444
14、85256606468727620025030035040045050055060065070075080020152016201720182019202020212022前6个月城镇新增就业人数（万人）前6个月城镇新增就业人数占全年目标比重（%，右）进一步看进一步看，结构性的就业压力更为明显结构性的就业压力更为明显。从年龄结构看从年龄结构看，年轻群体的就业形势更为严峻年轻群体的就业形势更为严峻。我国16-24岁的人口失业率从去年10月14.2%升至今年5月的18.4%，目前明显高于近年同期水平。值得关注的是，年轻群体的就业情况往往具有季节性特征，尤其是步入6月以后上升趋势较为明显。究其原因，
15、随着高校毕业季来临，劳动力供给短期高位运行。这也意味着，下一阶段年轻群体的失业率可能进一步抬升。11群体结构：关注毕业生群体结构：关注毕业生请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，海通证券研究所就业人员调查失业率就业人员调查失业率:16-24岁人口（岁人口（%）就业人员调查失业率就业人员调查失业率:年龄段人口（年龄段人口（%）44.24.44.64.855.25.45.65.8810121416182018/618/1219/619/1220/620/1221/621/1222/6就业人员调查失业率:16-24岁人口就业人员调查失业率:2
16、5-59岁人口（右）9111315171921123456789101112201820192020202120222022年，我国高校毕业生规模预计1076万人，同比增加167万人，规模和增量均创历史新高。然而，应届生的就业市场景气度不但自去年3季度开始回落，而且与整体市场的差距明显走扩。根据智联招聘的问卷调研，截至4月中旬，2022届毕业生获得offer以及签约的比重分别为46.7%、15.4%，相比2021届毕业生下滑16.1个、2.9个百分点。12群体结构：关注毕业生群体结构：关注毕业生请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：智联招聘，Wind，海通证券研究所，右图2022年数据截至4月中旬求职毕业生获得求职毕业生获得offer和签约比例（和签约比例（%）就业市场景气指数就业市场景气指数(CIER)：全国和高校毕业生（：全国和高校毕业生（%）00.511.522.5高校毕业生CIER指数全国就业市场景气指数(CIER)010203040506070获得offer签约2021届毕业生2022届毕业生从户籍情况看从户籍情况看，外来人口的